本周风电设备（申万）指数表现 本周（2026/02/02-2026/02/06）沪深300指数-1.13%，申万31个行业指数18个上涨，电力设备（申万）指数本周+2.20%，排在第3位，跑赢指数3.53pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，风电设备行业指数-0.88%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+3.24%、+2.04%、-3.28%、+3.36%、-0.94%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司涨幅居前的公司为振江股份、中环海陆、天顺风能、三一重能、明阳智能，跌幅居前的公司是时代新材、运达股份新强联、海力风电、飞沃科技。 本周原材料价格小幅波动 本周铁矿石期货收盘价760.5元/吨，环比-31元/吨；铸造生铁价格3040元/吨，环比持平；中厚板价格3332元/吨，环比-14元/吨；铜、铝现货价格分别为12840、3045美元/吨，单价分别-529.5、-65美元/吨，环比-4.0%、-2.1%。环氧树脂价格为14066.67元/吨，环比+400元/吨。 投资建议 风电行业盈利修复与格局优化共振，短期风机价格企稳回升、陆上风电装机加速及海上风电政策催化，长期受益于深远海技术突破与全球化出海增量。建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业及海风产业链核心标的，中长期布局深远海与海外订单弹性标的。 风险提示 1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易冲突加剧等

本周光伏设备（申万）指数表现 本周（2026/02/02-2026/02/06）沪深300指数-1.13%，申万31个行业指数18个上涨，电力设备（申万）指数本周+2.20%，排在第3位，跑赢指数3.53pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，光伏设备行业指数+3.36%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+3.24%、+2.04%、-3.28%、-0.88%、-0.94%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是协鑫集成、晶科能源、晶盛机电、奥特维、中来股份，跌幅居前的公司为阳光电源、金博股份、联泓新科、固德威、宇邦新材。 产业链主链价格全线上涨 根据datayes，2月4日硅料成交价56元/kg，环比持平；硅片成交价为1.35元/片，环比-0.1元/片；电池成交价0.45元/W，环比持平；组件成交价为0.82元/W，环比持平。3.2mm、2mm光伏玻璃价格17.5、10.5元/平米，环比持平；银浆价格为20360元/kg，环比-33.3%。 投资建议 建议聚焦受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情。短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合机会。重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会。 风险提示 1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等

本期内容提要: 1月挖机销量迎开门红，装载机出口增速持续提升。1月挖机销量18708台，同比增长49.5%，其中内销8723台，同比增长61.4%，出口9985台，同比增长40.5%，内销高增速主要系春节假期错位因素影响，出口景气受海外需求复苏、金属价格高位带动矿山开采景气等因素拉动。1月装载机销量11759台，同比增长48.5%，其中内销5293台，同比增长42.82%；出口6466台，同比增长53.4%，增速继续提升。 燃气轮机需求景气，关注产业链机遇。AI数据中心建设带动电力需求，燃气轮机凭借启动速度快、调峰能力强、碳排放低的优势，成为解决美国等地区电力缺口的核心选择。GEV2025年第四季度新签燃气轮机订单达18GW，2025年底在手订单将达到80GW；西门子能源2025财年燃气轮机新签订单达到26GW，相当于194台燃机，同比增长94%。国际巨头纷纷宣布扩产，GEV计划2026年中燃气轮机年产能提升至20GW，2028年进一步提升至24GW；西门子能源2024年燃气轮机产能为17GW，2025年预计提升30%至22GW，计划到2028-2030年将年产能进一步提升至30GW以上。 建议关注内外销高增的工程机械、需求景气的燃气轮机产业链，及绩优个股： 1）日联科技 公司是国内领先的工业X射线智能检测设备及核心部件供应商，在核心部件、AI软件、检测设备等方面建立了核心技术壁垒。2025年上半年公司新签订单同比增长近一倍，前三季度收入同比增长44.01%，归母净利润同比增长18.83%，净利润增速不及收入增速主要因新增生产基地建设、股份支付等费用的影响。看好公司后续订单向收入转化、费用影响减弱后的利润弹性释放。 2）康斯特 公司主要从事数字检测仪器仪表研发和销售，上半年受关税影响业绩承压，在非美市场订单加速分流至新加坡运营中心的促进及国内市场收入加速确认驱动下，2025Q3单季度业绩出现向上拐点，营业收入、归母净利润、扣非净利润分别同比增长22.24%、30.66%、36.2%。我们认为公司国际业务在关税压力测试下呈现较强经营韧性，国内业务表现不俗，MEMS传感器正逐步导入生产，未来成长空间可期。 3）新锐股份 公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具（凿岩工具、切削工具），2025Q3收入、归母净利润、扣非净利润分别增长38.02%、75.40%、94.83%。...

近期价格走势：高位震荡 1月暴涨阶段：伦敦金现价格从1月初的4318涨到1月28日的5413美元/盎司。 1月底2月初暴跌：伦敦金现1月30日和2月2日两个交易日连续 暴跌-9.3%和-4.5%。 核心驱动因素分析： 暴涨动因： 1）地缘危机引爆避险需求。中东冲突升级：1月25日以色列空袭黎巴嫩真主党基地，地缘溢价持续注入。美国航母持续在中东集合，伊朗内乱断网，伊朗哈梅内伊后期躲至防空洞，战争风险较大。欧美关系出现裂痕。美国门罗主义复苏，对格林兰岛、加拿大等政治态度明显，传统欧美同盟出现不信任，引发美元和美债信任风险。2）前期美联储鸽派预期强化。CME FedWatch数据，美国12月核心PCE通胀同比2.5%（低于预期的2.6%），市场押注3月降息概率上升。美国实际利率下行，黄金吸引力提升。3）投资资金涌入与央行托底。根据世界黄金协会《全球黄金ETF流量报告》（2026年2月3日发布），2026年1月全球黄金ETF总持仓增加41.8吨（约合23亿美元），为2025年4月以来最大单月净流入。区域分化明显：北美ETF流出5.2吨（SPDR减持主导），欧洲ETF流入32.1吨（德银、法兴产品为主），亚洲ETF流入14.9吨（中国、日本基金增持）。近日暴跌原因： 1）美联储鹰派突袭（1月30日），FOMC会议三大鹰派信号：删除“通胀仍高”表述，但新增“需要更多证据支持降息”；点阵图维持2026年仅降息1次（25BP）的预测；鲍威尔称“3月降息概率低”，市场预期概率从72%骤降至28%（CME FedWatch）。2）非农数据，就业数据全面超预期：2月2日BLS数据显示，1月非农新增18.5万人（预期15万），其中35%来自政府临时普查员雇佣；失业率降至4.3%，但劳动参与率同步下降。时薪环比增0.4%（预期0.3%）加剧通胀担忧。3）算法交易踩踏：金价暴跌，触发程序化卖单，出现部分踩踏效应。 近期催化剂： 1）2月7日：美联储官员密集讲话。威廉姆斯、卡什卡利表态若偏鸽，或修正市场预期。2）2月9日：美国1月CPI数据，市场预期 核心CPI同比2.6%，若低于2.5%将重启降息交易。3）格林兰岛已经基本谈妥，伊朗内乱基本解决，但红海危机和军事干预是否仍会再来仍不确定。 投资建议 短期最波动的阶段已经过去，但仍谨慎为佳。前期1月涨幅过高，及 余震效应等。 中长期仍然看好黄金资...

上周房地产行业指数表现 上周（2026.2.2-2026.2.6）房地产（申万）板块上涨0.01%，沪深300指数下跌1.33%，房地产板块领先沪深300指数1.34个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第18位。2026年以来，沪深300指数上涨0.29%，房地产板块上涨4.31%，房地产累计领先沪深300指数4.02个百分点。子板块中，上周房地产开发板块 下跌0.15%，房地产服务板块上涨2.88%。 房地产行业周度数据跟踪 上周（2026.2.2-2026.2.8）30大中城市房地产新房成交面积125.79万平方米，同比上涨91.43%，环比下跌16.85%。30大中城市房地产新房累计成交面积873.14万平方米，同比下跌3.32%。从库存消化周期来看，上周10大城市存销比为114.86，其中一线城市为75.28，二线城市为171.67。上周7个城市房地产二手房成交面积141.97万平方米，同比上涨138.62%，环比下跌8.01%。7个一二线城市二手房累计成交面积833.48万平方米，同比上涨22.96%。 土地市场方面，上周100大中城市土地成交建筑面积1596.22万平方米，环比下跌26.47%，土地成交总价255.45亿元，环比上涨8.98%，成交楼面均价1600元，环比上涨48.15%，土地成交溢价率为0.42%，环比下跌2.69个百分点。截至上周，100大中城市土地成交建筑面积累计10993.95万平方米，同比下跌12.32%，土地成交金额累计1447.64亿元，同比下降37.37%。 行业与公司动态 沙河股份公布重大资产购买暨关联交易报告书(草案)。德必集团公布2026年股票期权激励计划(草案)。华发股份公布2026年度向特定对象发行A股股票预案。 投资建议 从国家统计局公布的数据来看，2025年房地产市场连续第四年调整，房地产投资和新开工持续下滑，销售面积和销售额下降，房价也处于下跌趋势。未来政策方向是控增量、去库存、优供给，通过好房子建设加快构建房地产发展新模式。部分地方对房地产政策进行了优化调整，有利于稳定市场信心。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。 风险提示 1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；3、房地产市场结构分化。

通信行业市场回顾 2026年2月2日至2月6日，通信（中信）板块下跌了6.73%，而沪深300指数下跌了1.33%，通信板块跑输沪深300指数5.39个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第29位，在30个中信一级行业中表现靠后。2026年全年，通信行业累计下跌1.63%，在中信一级行业中排第27位，表现较为靠后。截至2月6日，中信通信行业PE TTM为26.41倍，处于36.08%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共119家，期间30家公司收涨，88家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前3名分别为长飞光纤、天孚通信及通鼎互联，跌幅前3名则分别为精伦电子、震有科技及奥维通信。 周度关注：消费电子数据 根据信通院数据显示，2025年1-12月，国内市场手机出货量3.07亿部，同比下降2.4%，其中，5G手机2.66亿部，同比下降1.9%，占同期手机出货量的86.9%。2025年12月，国内市场手机出货量2447.3万部，同比下降29.1%，其中，5G手机2213.2万部，同比下降27.3%，占同期手机出货量的90.4%。整体来看，延续了近年来的低位盘整态势。尽管全年出货略有收缩，但5G手机占比持续提升，这显示5G进入成熟商用阶段。 据Omdia数据显示，2025年全球智能手机出货量增长2%，达到12.5亿部，为2021年以来的最高水平。标志着行业走出疫情后三年的低迷期，进入温和复苏通道，这也带动了芯片、存储等板块的景气。其中苹果创下年度出货量新高，iPhone出货量同比增长7%至2.41亿部，使其连续第三年保持全球最大智能手机厂商的地位。 整体来看，2025年全球终端市场呈现出全球温和复苏、国内结构性调整的鲜明特征，尤其是12月单月出货量同比大幅下滑29.1%，拖累了全年表现，这可能受前期补贴透支、换机周期延长等多重因素影响。展望2026年，随着新一轮产品周期启动与全球消费信心回暖，手机终端市场有望迎来结构性增长新阶段。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示...

事件 开源个人AI助手项目OpenClaw（前身为Clawdbot）的迅速走红，不仅反映了市场对下一代AI应用形态的认可，更表明AI Agent的技术可行性与实用性已得到广泛验证。 核心观点 AI领域已完成从“对话交互”到“代理行动”的范式转变，开源项目OpenClaw成为关键标志，其将大模型转化为可通过日常通讯软件调用、具备系统权限的“数字员工”，以本地优先、主动执行等特性，契合用户自动化需求，催生云端沙箱隔离环境等轻量云服务需求。 当前AI Agent加速渗透大众市场，谷歌、腾讯、百度等巨头纷纷布局，推动其从“极客玩具”成为“大众工具”，持续拉动底层算力与存储需求。供给端，存储芯片、CPU等硬件涨价推高运营成本，谷歌云、AWS已上调服务价格。 需求扩张驱动云厂商加码，Alphabet2026年资本支出计划达1750-1850亿美元，亚马逊增至2000亿美元（同比+56%），但巨额投入短期侵蚀现金流，引发市场对资本效率的关注。同时，安全风险不容忽视，OpenClaw存在数百个漏洞，恶意指令注入、高权限管理成为商业化关键。 投资线索 云服务与算力产业链直接受益，国内厂商推出OpenClaw一键部署服务，市场迎价量齐升；硬件供应链迎来结构性机会，边缘计算设备、向量数据库、光模块等需求增长，成为规模化落地的重要支撑。 风险提示 1、技术发展不及预期；2、市场竞争加剧；3、地缘政治影响。

行情综述 上周沪深300指数回落1.33%，申万汽车行业指数上涨0.32%，跑赢大盘1.65个百分点，在申万31个一级行业中排名第12。上周二级细分行业中，汽车服务板块（+0.89%）、乘用车板块（+0.46%）、商用车板块（+0.35%）、汽车零部件板块（+0.34%）、摩托车及其他板块（-0.70%）。上周三级行业中，涨 幅居前的三个板块是商用载客车（+4.29%）、其他运输设备（+2.22%）和轮胎轮毂（+1.36%）。上周汽车行业294家上市公司中，138家实现上涨。截至2026年2月6日，申万汽车板块PE（TTM）29.67倍，位于近5年的62.76%分位点。 汽车产业链数据观察 截至去年12月，钢铁类中国大宗商品价格指数为95.40，环比上涨0.63%，同比下降5.82%；橡胶类中国大宗商品价格指数为48.10，环比上涨1.05%，同比下降19.50%。截至1月31日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1142.90万元/吨，较1月20日上涨0.92%，同比下降18.59%。锌锭(0#)市场价为2.47万元/吨，较1月20日上涨0.64%，较去年同期上涨4.53%；铝锭(A00)市场价为2.41万元/吨，较1月20日下降0.30%，较去年同期上涨18.63%。 截至2月6日，碳酸锂均价为13.44万元/吨，周环比下降16.19%，月环比上涨0.68%；截至2月2日，磷酸铁锂动力型均价在5.55万元/吨，周环比上涨2.97%，月环比上涨64.78%；截至1月30日，三元材料523均价为180.00万元/千克，周环比下降3.49%，月环比上涨0.31%；截至2月9日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.98万元/吨，与上周持平，月环比下降3.25%；截至1月16日，正极材料（磷酸铁锂）均价为5.24万元/吨，周环比上涨11.25%，月环比上涨34.02%。 投资建议 今年新能源车购置税免税政策截止，叠加前期需求透支、适逢1月2月元旦、春节假期，我们认为汽车市场将进入阶段性调整期，但新能源车型仍具备增长潜力。新车上市加剧市场竞争，出海将成为今年车企增量市场的主要推动力。 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。

事件 2026年1月26日-2026年1月30日风电招中标情况。 风电招标规模合计 根据风电头条，2026年1月26日-2026年1月30日，共5个项目625MW风机启动采购，开发商是中广核、中国能建、中石油。 风电中标规模合计 2026年1月26日-2026年1月30日，含塔筒陆上风电项目共计6个，规模总计830MW，项目中标均价为1982.6元/kW。最高中标单价2250元/kW，为龙源电力梁邱50MW、石井50MW（含塔筒）风力发电机组采购，由远景能源中标。最低中标单价1600元/kW，为黑龙江华电哈尔滨第三发电厂呼兰二期200MW风电项目风力发电机组（含塔架）采购，由三一重能中标。 不含塔筒陆上风电项目共计5个，规模总计1050MW，项目中标均价为1689.23元/kW。最高中标单价1862元/kW，为西藏华电山南曲松罗布沙二期15万千瓦风电项目风力发电机组采购，由东方风电中标。最低中标单价1585.7元/kW，为中新海螺明光市岭东、岭西风电场项目风力发电机组设备（不含塔筒及锚栓）采购，由中船海装中标。 含塔筒海上风电项目共计1个，项目规模558MW，中标单价3080元/kW。 投资建议 建议关注海风板块海缆、海工、桩基等领域，以及海外拿单能力优异的企业投资机会。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、产业链价格波动；3、投资不及预期。

行情综述 上周沪深300指数上涨0.08%，申万交运行业指数回落1.40%，落后大盘1.48个百分点，在31个申万一级行业中排名第14。上周交运二级细分行业中，航运港口板块（+1.95%）、铁路公路板块（-0.41%）、物流板块（-2.84%）、航空机场板块（-4.30%）。上周交运三级行业中，航运（+2.19%）、港口（+1.42%）和高速公路（+0.10%）实现上涨。上周交运板块132家上市公司中，有49家实现上涨。截至2026年1月30日，申万交运板块PE（TTM）18.35倍，位于近5年的87.61%分位点。 投资建议 航空板块短期受春运影响，景气度提升。长期来看，供给端机队老龄化以及运力受限，需求端国际航线需求增长预期或开启航空板块超级周期。建议关注国际航线占比高，票价弹性大的全服务航司。物流板块关注“反内卷”带来业绩修复，海外电商高增速地区为物流出海带来增量空间。技术端关注无人车、自动化分拣等技术的商业化落地重塑行业成本结构。 航运板块，上周波罗的海干散货运价指数（BDI）大幅上涨，受所有船型运价指数改善提振，在淡季逆势回升。关注后续铝土矿、铁矿石需求对散货船市场长期结构的影响。 风险提示 1、油价、汇率大幅波动；2、局部地区地缘关系恶化；3、经济增长不及预期等。

事件 2026年2月2日-2026年2月6日风电招中标情况。 风电招标规模合计 根据风电头条，2026年2月2日-2026年2月6日，共4个项目1000MW风机启动采购，开发商是国家电投、广东能源集团、云南能投。 风电中标规模合计 2026年2月2日-2026年2月6日，含塔筒陆上风电项目共计1个，规模总计175MW，项目中标单价为2339元/kW。 不含塔筒陆上风电项目共计3个，规模总计385MW。 含塔筒海上风电项目共计1个，项目规模576MW，中标单价3270元/kW。 投资建议 建议关注海风板块海缆、海工、桩基等领域，以及海外拿单能力优异的企业投资机会。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、产业链价格波动；3、投资不及预期。

本周计算机行业指数表现 上周（2.2-2.6）计算机（申万）板块下跌3.27%，沪深300指数下跌1.33%，计算机板块跑输沪深300指数1.94个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第27位。 上周涨幅前3名分别为*ST立方（44.04%）、凯旺科技（43.03%）、佳创视讯（29.28%），跌幅前3名分别为航天宏图（-33.82%）、开普云（-32.80%）、*ST汇科（-24.94%）。 本周关注 1、千问APP宣布投入30亿，发起春节AI大战 2、马斯克旗下SpaceX宣布收购人工智能企业xAI 3、亚马逊第四季度净利润增长6%2026年支出大增股价下跌9%4、谷歌母公司公布2025Q4财报：净利润为344.55亿美元5、微信屏蔽元宝红包链接，元宝回应：正在紧急优化调整机制6、AI编程大战打响！OpenAI推出GPT-5.3-Codex，与Anthropic同步发布新模型 投资线索 建议AI算力等投资机会。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。

本周计算机行业指数表现 上周（1.26-1.31）计算机（申万）板块下跌4.77%，沪深300指数上涨0.08%，计算机板块跑输沪深300指数4.85个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第28位。 上周涨幅前3名分别为*ST立方（47.33%）、网宿科技（44.25%）、宏景科技（42.12%），跌幅前3名分别为淳中科技（-24.23%）、*ST汇科（-20.18%）、中科星图（-18.42%）。 本周关注 1、腾讯发10亿，百度发5亿！两巨头春节狂“撒钱” 2、北京发布措施促进商业卫星遥感数据开发，加强人工智能等技术应用 3、阿里自研AI芯片“真武”正式亮相 4、阿里千问发布最新旗舰模型Qwen3-Max-Thinking 5、谷歌云正式官宣涨价，其中北美地区翻倍 6、开源AI智能体Moltbot成为科技界的新宠 投资线索 建议AI算力等投资机会。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。

据《信息报》周五援引知情人士消息称，OpenAI 已组建超过 200 人的团队，研发一系列 AI 硬件设备，其中包括 智能音箱 ，并可能推出智能眼镜与智能灯。 报道援引两位知情人士消息称，作为 OpenAI 首款将发布的设备，这款智能音箱 售价预计在 200 至 300 美元之间 。报道称，该音箱最早也要到 2027 年 2 月 才会上市发售，并将配备摄像头，以获取用户及其周边环境信息。 报道还称，智能眼镜可能要到 2028 年 才能具备量产条件。 OpenAI 尚未立即回复路透社的置评请求。 这家 ChatGPT 母公司此前以 65 亿美元 收购了前 苹果 设计师乔纳森・伊夫的初创公司 io Products，正式进入硬件领域，旨在抓住实体 AI 与增强现实设备不断增长的市场需求。 Facebook 母公司 Meta 旗下的雷朋智能眼镜已取得不俗成绩，用户可通过微型摄像头录像、拍照并播放内容。据报道，苹果和 谷歌 也在研发各自的智能眼镜。 责任编辑：郭明煜

Canada’s stocks benchmark briefly spiked higher Friday morning after the US Supreme Court struck down President Donald Trump ’s global tariffs. The S&P/TSX Composite Index swung Friday after climbing as much as 0.5% immediately after the tariff ruling. It was up 0.2% as of 10:58 a.m. in Toronto. Information technology stocks led the index higher, boosted by the performance of Shopify Inc. and Constellation Software Inc. The index is heading for its third-straight record close and has climbed 6.1% so far this year. Gains Friday were counterbalanced by weakness in gold stocks. Eight of the 10 biggest decliners in the index were gold mining companies, including Eldorado Gold Corp. and Barrick Mining Corp. Read More: Trump’s Global Tariffs Struck Down by US Supreme Court Canada sends many of its exports to the US. However, given that the vast majority are protected by the US-Mexico-Canada Agreement, tariffs weren’t an issue for most Canadian publicly traded companies, said Laura Lau , chief investment officer at Brompton Funds. She called the immediate response to the decision a knee-jerk reaction, but said investors would be focused on the USMCA renegotiation, which is “actually a bigger deal for us.” Philip Petursson , chief investment strategist with IG Wealth Management, said many Canadian companies have thus far been somewhat insulated from tariff effects. The ruling “is a good thing, but it’s not necessarily a great thing that’s going to change the profitability of companies listed on the TSX,” he said, observing that the Trump administration has other tools available to impose tariffs. Earlier Friday, retail sales data were stronger than expected, while a reading on industrial product and raw materials prices were hotter than predicted, raising the prospect of a rate hike.

Royals have always prized their images as ways to assert their lineage and authority. Now this pathetic photograph will define the former prince You will have seen the photograph by now: Andrew Mountbatten-Windsor, formerly a prince, slumped in the back of a car outside Aylsham police station in Norfolk. His face is corpse-like – his lips tight, stare fixed, eyes turned red by the camera flash. It’s a far cry from Randy Andy , the handsome prince with the big teeth and the easy grin, whose face was once plastered on china cups and plates and commemorative tins, pressed into the soft metal of national affection. Never the heir, but less of a spare than Harry somehow, Andrew’s face was once memorialised in the way that only royalty, Jesus and the saints were: endlessly reproduced as public property. Andrew’s face was part of his – and the royal family’s – brand; he was the warrior prince, the helicopter pilot, the man who had served. He had sweated for us, so much in fact, that he could never sweat again. Dr Fay Bound-Alberti is a writer and professor of modern history at King’s College London. Her book The Face: A Cultural History is published by Allen Lane on 26 February Do you have an opinion on the issues raised in this article? If you would like to submit a response of up to 300 words by email to be considered for publication in our letters section, please click here . Continue reading...

格隆汇2月20日｜布伦特原油跌1%，报70.72美元/桶。

格隆汇2月20日｜委内瑞方面表示，马杜罗及其妻子已接受首次领事探视。

五大上调评级 巴克莱 将 Etsy（ETSY） 从 持股观望 上调至 增持 ，目标价从 62 美元上调至 72 美元。该行认为，Etsy 出售 Depop、核心业务在多年下滑后趋于平稳，是公司的 转折点 。 Argus 将 Deckers Outdoor（DECK） 从 持有 上调至 买入 ，理由是管理层上调业绩指引，且预测更 “可靠”。 美国银行 将 Tandem Diabetes（TNDM） 从 跑输大盘 上调至 中性 ，目标价从 15 美元上调至 30 美元。该行指出，公司正加大药房渠道布局，并转向 按需付费 模式，预计未来两年盈利能力提升。 B． Riley 将 Yeti（YETI） 从 中性 上调至 买入 ，目标价从 35 美元上调至 54 美元。第四季度水杯业务表现改善，有助于提振销售增长，缓解股价压力。 瑞穗 将 Southern Company（SO） 从 中性 上调至 跑赢大盘 ，目标价从 89 美元上调至 104 美元。该行认为，佐治亚州公共事业委员会选举带来的扰动被市场过度放大。 富国银行 也同步上调了该股评级。 五大下调评级 汇丰 将 沃尔玛 （WMT） 从 买入 下调至 持有 ，目标价从 122 美元上调至 131 美元。公司第四季度业绩稳健，但 2026 年展望意外疲软 。 富国银行 将 Molina Healthcare（MOH） 从 增持 下调至 持股观望 ，目标价从 208 美元下调至 141 美元。尽管已下调 2026 年预期，但其业绩指引仍过于依赖医疗补助压力缓解，不够保守。 摩根大通 将 Lithia & Driveway（LAD） 从 增持 下调至 中性 ，目标价从 350 美元下调至 335 美元，认为公司执行层面的能见度仍存挑战。 摩根大通 将 Reliance（RS） 从 增持 下调至 中性 ，目标价从 340 美元下调至 330 美元。受铝价波动导致利润率受压，公司盈利不及预期。 瑞银 将 博格 华纳 （BWA） 从 中性 下调至 卖出 ，目标价从 49 美元上调至 55 美元。瑞银认为，乐观预期假设 2030 年销售额达 15 亿美元，而实际增速可能仅为一半。 五大首次覆盖 摩根士丹利 首次覆盖 GE Aerospace（GE） ，给予 增持 评级，目标价 425 美元。称其为 行业顶尖 的航空航天防务企业，拥有深...

Taiwan Just Overtook China — And AI Is The Reason Why Benzinga

Under Shabana Mahmood’s proposals, wait for settled status would double to 20 years if public funds used while in work Families claiming in-work benefits face giving them up and enduring hardship to avoid being “punished” under a planned government migration crackdown, experts have said. More than 200,000 people living legally in the UK are on the 10-year route to settled status, which requires legal migrants to renew 30-month visas four times – at a cost of £3,908.50 including healthcare costs per renewal – before they can apply for indefinite leave to remain (ILR). Continue reading...

Rachata Amnataree/iStock via Getty Images “We believe municipal credit conditions should continue to remain stable.” Market Review The municipal bond market extended its rally in the fourth quarter, outperforming U.S. Treasuries and corporate bonds, supported by relatively favorable technicals and two additional 25 bp Fed rate cuts. Despite two consecutive quarters of strength, municipal bonds trailed other fixed income sectors for the full year. On the supply side, new issuance accelerated in November and December after a soft October, bringing total 4Q25 issuance to $141 billion, up 12.5% from 4Q24, according to the Bond Buyer. Full-year supply set another new annual record of $580 billion, up 12.9% year over year, driven in part by front-running tax policy uncertainties, higher cost of capital expenditure due to higher inflation, and waning of pandemic-related funds. Taxable municipal issuance remained low at $33 billion in 2025, down 12.4% year over year. In 4Q25, investor demand remained robust and municipal funds saw strong inflows, especially into municipal ETFs. Per Investment Company Institute data, municipal open-ended mutual funds had net inflows of $13 billion, while ETFs gained $45 billion for the whole year 2025. Performance Summary For the quarter ended December 31, 2025, the Fund’s Class I shares ( DMBIX ) returned 1.66%, excluding sales charges. In comparison, the Fund’s unmanaged benchmark, the Bloomberg U.S. Municipal Bond Index, returned 1.56% for the same period. Average Annual Total Returns (12/31/25) Share Class / Inception Date 3 Month YTD 1 Year 3 Year 5 Year 10 Year Class A (NAV) 03/31/03 1.51% 3.14% 3.14% 3.84% 0.52% 2.01% Class A (4.50% max. load) -3.03% -1.51% -1.51% 2.27% -0.41% 1.54% Class I (NAV) 12/15/08 1.66% 3.48% 3.48% 4.13% 0.77% 2.27% Bloomberg U.S. Municipal Bond Index 1.56% 4.25% 4.25% 3.88% 0.80% 2.34% Click to enlarge The performance data quoted represents past performance, which is no guarantee of future results. Share pric...

As you plan, save, and invest for retirement, it can be good to take some time now and then to imagine what your life might be like in the future with your expected nest egg. Everyone is at different places in their nest-egg-building process, though, and you may be aiming for a different-sized war chest for your future. Let's see what retirement might look like if you retire with, say, $400,000. As you read this article, you may be able to make some adjustments to help it apply more accurately to your own financial situation. Image source: Getty Images. Continue reading

malerapaso/iStock via Getty Images One of the best ways to generate total return outperformance is to buy high-yielding dividend stocks that combine strong balance sheets with solid growth potential and favorable macro tailwinds yet are largely off the market's radar. In this article, I will detail two of these opportunities that look significantly undervalued right now and offer yields between 8% and 9%. Hess Midstream: 8%+ Yield Backed By Surging Free Cash Flow Hess Midstream ( HESM ) is a natural gas-focused midstream company ( AMLP ) that just delivered a solid fourth quarter . The company expects capex to decline sharply this year to the tune of 40% relative to 2025, with management guiding for even further capex declines in 2027 and 2028. This sharp decline in capex while still generating stable-to-growing volumes should lead to substantial free cash flow generation. Investor Presentation This, in turn, should drive continued mid-single-digit distribution per share growth each year, along with substantial excess cash flow available for stock buybacks and incremental distribution increases. Investor Presentation It was also reassuring to hear that for 2026, revenues are approximately 95% protected by minimum volume commitments, which provides a very stable cash flow outlook for the company. Management expects to generate between $850 million and $900 million of adjusted free cash flow this year, which would mark a 12% year-over-year increase, with 10% annualized growth expected in the next two years. Given that the market cap is currently just $7.6 billion at the midpoint, this implies an 11.5% forward free cash flow yield that will increase further at a pretty substantial clip in the next few years, leading to a near 14% free cash flow yield on current cost in 2028. What this means is that HESM should be able to continue paying out and growing its substantial 8.3% dividend yield at a strong pace for the foreseeable future, while also having significant increme...

据欧盟委员会发言人Olof Gill的声明，欧盟委员会表示正与美国政府保持密切联系，以了解在美国最高法院就关税问题作出裁决后拟采取的后续措施。 声明表示，欧盟委员会注意到该裁决，正在仔细分析。 声明还表示，欧盟委员会“继续倡导低关税，并致力于降低关税水平”。 责任编辑：李桐

格隆汇2月20日｜美股涨幅扩大，纳指涨1%，标普500指数涨0.6%，道指涨0.2%。

美国联邦监管机构周五表示，由于 人员配备不足、员工培训效率低下 ，以及在获取航空公司数据方面存在障碍，美国联邦航空管理局（FAA）对联合航空公司维修工作的监管受到严重制约。 在一系列安全事故发生后，FAA 加强了对美联航的监管力度。随后，美国运输部监察长办公室于 2024 年初宣布对 FAA 的相关监管工作开展审计。 监察长办公室周五指出，FAA 的监管 不足以有效管控安全风险 ，并表示，由于检查员短缺，FAA 有时会 以线上检查替代现场检查 ，而不是推迟检查。 责任编辑：郭明煜

Protesters were outside hotel in Washington demanding the release of political prisoners in Azerbaijan Bodyguards traveling with the Azerbaijani president, who was visiting Washington for the inaugural meeting of Donald Trump ’s Board of Peace, punched, kicked and chased protesters outside a Washington hotel on Thursday, video footage shows . Demonstrators calling for the release of political prisoners were driven from the street near the motorcade of Ilham Aliyev, the Azerbaijani leader. Continue reading...

FG Trade/iStock via Getty Images Rank One Computing ( ROC ) initially traded higher on Friday after the facial recognition software provider went public. Shares opened at $6.30, 5% higher than the $6 offering price. The company, which initially expected to sell 3M shares in the offering, upsized it following investor demand. More on Rank One Computing Corporation Seeking Alpha’s Quant Rating on Rank One Computing Corporation Financial information for Rank One Computing Corporation

On February 17, 2026, Battery Management disclosed in a U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) filing that it sold 374,479 shares of Sprinklr (NYSE:CXM) , an estimated $2.85 million trade based on quarterly average pricing. According to a SEC filing dated February 17, 2026, Battery Management Corp. sold 374,479 shares of Sprinklr (NYSE:CXM) during the fourth quarter of 2025. The estimated transaction value was approximately $2.85 million, calculated using the average closing price for the period. The fund’s quarter-end position in Sprinklr decreased in value by $2.75 million, a figure that captures both the impact of the share sale and any price movement during the quarter. Sprinklr operates at scale, positioning itself as a leading provider of enterprise customer experience software. The company's strategy centers on delivering a unified platform that connects and analyzes customer interactions across multiple channels, supporting digital transformation for large organizations. Its competitive edge lies in the breadth of its product suite and the ability to serve complex, global clients with integrated, data-driven solutions. Continue reading