亞太區股市下跌。日本及南韓股市低開後跌幅擴大。 其中日本股市低開逾百分之2後，跌幅擴大至百分之4，至於南韓股市低開百分之4.7後，跌幅擴大至半成，其中三星電子跌百分之4。 另外，日圓兌美元繼續處於160水平，見2024年七月以來低位。每百日圓兌港元報4.88。日本負責外匯事務的官員表示，市場出現投機性舉動，當局不排除必要時，採取果斷的措施應對。 央行行長植田和男表示，匯率變動對日本經濟和物價，產生巨大影響的因素之一，將密切關注匯率波動情況。

无酒精饮品的价值或许正在于它提供了一种“清醒的选项”。在必须保持清醒的场合，一款风味复杂、口感像酒的无酒精饮品，足以成为一种体面的替代品。 人们举起手中的酒杯碰杯庆祝，而“酒”的酒精含量却可能为0——这样的场景已经越来越普遍。 无醇酒不再只是开车人士的被动选择，而成为年轻人在新社交场景和健康潮流下的主动选项。 国际葡萄酒与烈酒研究机构（IWSR）的数据显示，2023年无酒精和低酒精啤酒市场价值已经超过130亿美元（约合人民币940亿元），预计到2027年，无醇啤酒在整体酒精市场中的份额将增长到近4%。线下零售监测机构马上赢监测数据显示，从2023年1月1日至2025年11月1日，无醇啤酒线下销售市场的SKU（最小存货单位）从22个涨至25个。 无论是越发显眼的市场数据，还是各大酒类品牌不断推出的无酒精新品，都在宣告着一次“酒”的革新：酒精负担更轻的低酒精和无酒精饮品，已经开始改变人们对于喝酒的定义。 与此同时，酒精的原教旨主义者发出质问：喝无酒精酒，还算是喝酒吗？ （图/pexels） 01 无酒精饮品， 解救酒精负担下的年轻人 无醇酒并不是今天才出现的。 近几年，无酒精饮品逐渐走红。各国卫生机构对酒精增加健康风险（如癌症风险）的关注度提高，潜移默化地改变着人们的认知。酒，不再只是一种聚会吃饭时的常规饮品，而被视为会对健康造成伤害的一级致癌物。 人们需要一种类似于酒的饮品，既可让他们获得精神微醺的感觉，又要符合他们对于健康的考量。于是低酒精度甚至酒精含量为0的饮品，开始上桌。 “微醺不醉”，已经成为年轻人喝酒的另一重追求。许多酒类品牌将目光投向无酒精领域。 2024年12月24日，三得利控股公司宣布，将在2025年成立“无醇业务部”。总裁鸟井信宏更表示，2025年三得利将专注于无酒精饮料。2025年，三得利推出的0酒精的啤酒饮料All-Free的年销量超过5000万箱。 “清爽的口感，All-Free是各种场合的理想选择：适合第二天有计划的啤酒爱好者，也适合那些选择不喝酒，但想与同事、家人或朋友一起享受啤酒般的口感的人。” 三得利这款无酒精饮品的广告宣传，抓住了现代人的痛点：既能在聚会时不扫兴，又能避免喝酒带来的负面影响。而在另一支三得利的无酒精饮品广告中，几位男团成员围坐在一起，在聚餐时掏出了三得利的无酒精饮品，碰杯畅饮。无酒精已从细分市场走向舞台中央。 （图/《...

格隆汇3月30日｜今明两天（3月30日至31日），南方仍有大范围降雨，雨带会逐渐东移南压，并伴有强对流天气。在冷空气和降雨的共同影响下，东北、华北至长江中下游等地气温陆续下滑，而华南地区炎热持续，局地或有高温天气出没。

Thapana Onphalai/iStock via Getty Images Key takeaways 1 The fund's developed ex-US tactical factor equities were a positive contributor The fund's allocation to Invesco International Developed Dynamic Multifactor ETF ( IMFL ) (IMFL) was one of the top contributors to relative return for the quarter, driven by its cyclical factor positioning. 2 The fund's macro framework experienced a regime change in the fourth quarter The fund was positioned for a contraction regime and shifted to a recovery regime in November, driven by improving growth expectations. In our view, the transition does not represent the start of a new cycle, but an extension of the existing cycle. 3 Tactical foreign exchange activity detracted from relative performance Tactical foreign exchange activity was the largest detractor from relative performance. Allocations to US and emerging market equities also detracted. Manager perspective and outlook • Global economic growth held up in the fourth quarter and markets ended higher despite volatility. Risk assets rallied early but stalled in November amid apparent uncertainty about US Federal Reserve (Fed) policy and artificial intelligence (AI) related valuation concerns. December saw renewed strength in US, European and emerging (ex-China) equities. Credit markets faced isolated pressures from bankruptcies and regional banks but still had gains. • Geopolitics appeared to influence investor sentiment. US/China tensions rose over rare earth minerals and tariffs before easing after a temporary trade deal. The US government shutdown appeared to add uncertainty as data releases were paused. Central banks were active: the Fed cut rates twice and raised its 2026 growth outlook, the Bank of England lowered rates and the European Central Bank raised growth and inflation forecasts. • We expect growth to reaccelerate in 2026, supported by lower US policy rates and more fiscal spending across major economies. Private sector balance sheets have remained a tailwind....

债市要闻 【国家统计局：1—2月份全国规模以上工业企业利润增长15.2%】 3月27日，国家统计局数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%。1—2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3665.6亿元，同比增长5.3%；股份制企业实现利润总额8032.9亿元，增长22.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2167.5亿元，下降3.8%；私营企业实现利润总额2844.5亿元，增长37.2%。 【央行：不断完善系统性金融风险防范化解体系 推动多渠道加大资本补充力度】 中国人民银行召开2026年金融稳定工作会议。会议要求，2026年，金融稳定工作要坚持政治引领，强化理论武装，树立和践行正确政绩观，将党建与业务深度融合，确保“十五五”时期金融稳定工作高标准起步、高质量推进。不断完善系统性金融风险防范化解体系，推动科技赋能工作做深做实，强化金融风险监测、评估、预警和早期纠正，持续遏制增量风险。坚持市场化法治化原则，积极稳妥处置重点领域金融风险，有序压降存量风险。深化重点金融机构改革，推动多渠道加大资本补充力度。增强开放格局下的金融风险防控能力，维护国家金融安全。筑牢金融稳定保障体系，充实风险处置资源和手段，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。 【上交所邱勇：大力发挥股债融资优势 聚力服务新质生产力发展】 上交所党委书记、理事长邱勇在2026北外滩财富与文化论坛上表示，大力发挥股债融资优势，聚力服务新质生产力发展。“十五五”规划强调，提高资本市场制度包容性适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。近年来，上交所深化科创板改革、加强债券和REITs市场建设，更加精准有效服务新质生产力发展，为实体经济注入强劲动能。 【资管领域两项自律新规将产生三大影响】 3月27日，中国银行保险资产管理业协会发布《理财公司产品适当性管理自律规范》与《保险资产管理产品适当性管理自律规范》，两项新规将于2026年7月1日起施行。银行理财与保险资管产品存续体量庞大，新规一经发布便引发市场高度关注。数据显示，截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元；截至2024年末，保险资管产品存续余额达8.07万亿元。两项新规精准回应了当前资管行业发展中的诸多痛点——围绕产品风险评级、投资者分类管理、适当性匹配、销售管理、信息披露、投诉...

格隆汇3月30日｜日本股市下跌，伊朗战争升级和油价上涨引发的担忧打击了市场风险偏好。在东京早盘交易中日经225指数一度下跌5.1%，东证指数一度下跌4.6%。电子和银行板块对东证指数的拖累最大。东海东京情报实验室首席全球战略策略师Shoji Hirakawa表示，由于市场对中东战争将旷日持久的预期不断升温，日本股市将测试更低水平。 此前胡塞武装周末加入伊朗战争，加剧了中东地区的紧张局势。此外，美军也增派兵力抵达该地区。Hirakawa表示，油价高企，人们担心这会对日本企业造成影响，例如原材料采购困难。周一也是许多财年于3月和9月结束的公司的除息日，这可能会给基准指数带来额外压力。彭博汇编的数据显示，除息股票可能会使东证指数下跌约35点，日经225指数下跌约357点。

百度抓蝦吧禁止人類發帖引爭議，客服回應：後續將跟進處理 Moomoo

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格隆汇3月30日｜据纽约时报，两名美国军方官员在当地时间周日表示，数百名美国特种作战部队人员已抵达中东地区，与数千名海军陆战队队员和陆军伞兵一同参与此次部署行动。此举旨在为特朗普总统提供更多手段，以扩大与伊朗为期一个月的军事冲突。

海科新源3月30日在互动平台表示，公司目前处于满产满销的状态。

3月29日晚，DeepSeek服务出现大规模访问异常，大量用户反映网页端和App频繁提示"服务器繁忙"或无法响应，相关话题迅速登上微博热搜。3月30日上午，记者打开DeepSeek发现问题仍未修复，用户提问无法发出，显示“请检查网络后重试。”截至发稿，DeepSeek尚未对本次故障进行官方回应。（第一财经）

科威特军方29日晚说，一处军事基地遭到多枚导弹袭击，造成10名军人受伤。科威特国防部发言人萨乌德·阿特万在一份声明中说，过去24小时内，武装部队在科威特领空探测到14枚敌方弹道导弹和12架敌方无人机。“其中部分导弹袭击了一个军事基地，导致10名军人受伤，目前伤者正在接受治疗，营地也遭受了损失。”声明未披露军事基地的具体方位或名称以及受伤军人国籍等具体信息。此外，科威特电力、水利和可再生能源部发表声明称，该国各地近日有7条架空输电线路被弹片击中受损，其中4条线路已完成修复并恢复运行。(新华社)

美国总统唐纳德·特朗普在空军一号上告诉记者，除了最初的15点计划之外，美国还会提出其他一些要求。在最初的提议之后，伊朗回应了美国。美国在伊朗行动上比原计划提前数周。（新浪财经）

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President Donald Trump said he wanted to “take the oil” in Iran, possibly seizing the export hub of Kharg Island, the Financial Times reported. Trump’s interview with the FT comes as thousands of US troops massed in the Persian Gulf region, including an amphibious assault team that arrived on Saturday. Portions of the 82nd Airborne is also on its way. Trump told the Financial Times on Sunday that “his preference would be to take the oil.” He compared the effort to the operation in Venezuela in January, when the US captured the South American country’s leader, Nicolas Maduro , and plans to control its oil industry. Brent crude traded higher than $115 a barrel, near its highest level since the war began. The US and Israel have been hammering Iran with strikes for four weeks, and Iran has retaliated in Israel, on US military targets and on industrial sites in the US’s Gulf allies like the UAE and Bahrain. Read More: Tehran Briefly Loses Power After Strikes as Peace Push Ramps Up “To be honest with you, my favorite thing is to take the oil in Iran but some stupid people back in the US say: ‘Why are you doing that?’ But they’re stupid people,” he told the paper. Unlike in Venezuela, taking Iran’s oil would involve invading and holding its main export hub, Kharg Island, which also houses an Iranian naval base. “Our men are waiting for American soldiers to enter on the ground,” Iranian Parliament Speaker Mohammad Bagher Ghalibaf said Sunday, according to the semi-official Tasnim news agency. Trump told FT that taking Kharg Island “would also mean we had to be there for a while.” Asked about the state of Iranian defenses on Kharg Island he said: “I don’t think they have any defense. We could take it very easily.”

美国总统特朗普29日对英国《金融时报》说，美国与伊朗通过“中间人”巴基斯坦进行的间接谈判“进展顺利”。但当被问及未来几天能否达成停火协议、重新开放霍尔木兹海峡时，特朗普未透露具体细节。特朗普说：“我们还剩约3000个目标，已经轰炸了1.3万个目标，还有几千个目标要打击。协议可能很快就能达成。”(新华社)

自2026年4月起，两轮电动车市场或将迎来一波集中涨价潮。记者从多位知情人士处获悉，受原材料成本上涨、工厂返利政策到期以及优惠活动进入尾声等多重因素影响，九号、雅迪、台铃、爱玛等国内主流电动两轮车品牌，计划从下月起或对旗下大部分车型正式上调售价。预计涨200-300元，有经销商已收到备货通知。（蓝鲸新闻）

格隆汇3月30日｜美元兑日元下跌0.21%，至159.96。日本央行行长植田和男称，将密切关注外汇市场的动向。汇率波动可能通过通胀预期的变化，影响基础通胀。

美国和以色列对伊朗发动军事打击以来，地区局势持续紧张，其影响正通过能源、航运和贸易链条向外扩散。位于红海另一侧的非洲国家苏丹，也逐渐感受到了这场冲突带来的连锁反应——供应承压、物价上涨，经济压力持续上升。自苏丹武装冲突爆发以来，长期持续的战事导致苏丹国内经济大幅萎缩，工业体系受到重创，大量工业制成品依赖进口，对外部环境变化高度敏感。美以伊战事爆发后，霍尔木兹海峡航运受阻，原油、天然气以及化肥、化工产品的运输延误。同时，能源价格上涨进一步推高物流成本，对苏丹进口供应链形成直接冲击。（央视新闻）

知情人士透露，美国财政部将在未来几周内开始与国内及国际保险监管机构举行系列会议，讨论私人信贷市场的最新进展。 财政部官员正寻求监管机构的反馈，重点关注基金层面杠杆使用量的上升，以及私人信贷市场投资的流动性问题。 财政部官员还就私人信贷评级的一致性，以及私人贷款机构对离岸再保险的使用情况征求意见。 财政部与监管机构的首次会议预计最早于周三宣布；会议结果将为未来定期会议的方向提供参考。（路透）

日本央行行长植田和男：若以适当步伐上调短期利率，长期利率将保持稳定走势。

1/5 2021剧本镜像版 2026年越来越像2021年了。 同样是在宏观经济下降的背景下，经历了由流动性推动的近两年的牛市，基本由估值而非业绩推动；同样是在年初国内经济好转的背景下，出现了全球风险事件和衰退的影响，引发了第一轮下跌——2021年的2~3月和2026年的3月。 问题是，市场风格会不会也像21年那样反转呢？ 2021年是风格大逆转之年，从“消费白马+科技白马”茅系数，转向“全面科技”，大票风格转小票风格 ，背后有一定的宏观因素驱动，比如疫情重创整体经济，消费持续下滑，科技战略投入显成效。 回顾2021年初，A股市场仍延续自2020年以来形成的“以大为美”的惯性，核心资产抱团被推升至极致，茅指数从2016年起的五年，累计上涨770%，估值达到2017年以来的95%分位以上，市场交易拥挤度升至高位。 而美债利率的快速上行，开始出现加息预期，直接戳破了“核心资产”的估值泡沫，茅指数退场，而小盘股、科技股则获得了资金的重新介入。 对比今年， 小票的估值同样在一个泡沫“可戳破也可不戳破继续苟着”的时间关口 ，中证500/中证1000的PE分位处于2010年以来约80%的区间，国证2000则处于99%的极值。 而基本面向着对宏观经济更敏感的大市值公司更有利的方向发展： 1-2月，工业增加值同比增长6.3%，固定资产投资同比增长1.8%，社会消费品零售总额同比增长2.8%，经济呈现出“生产偏强、投资改善、消费修复”的“开门红”，外资行纷纷上调一季度GDP增速的预测，虽然这是否能成为一个可延续的趋势，还有争议，但至少可以认为不再下滑。 外部环境也有利于大票，近几十年来最大的能源危机，让市场重新认识中国市场的安全溢价。 政策环境也有一些微妙的变化，虽然高质量发展仍然是投资的重点，但 经济政策的着力点也更多提及惠民生、促消费等 。 如果这个趋势被确认，就有可能出现与2021年完全相反的风格变化，但在各种不同的经济环境下，也存在各种可能的情景，其中有四种的可能性较高。 2/5 情景一：大票+消费 情景推演一：经济触底回升驱动的“宏观大票+消费反转” 如果2026年经济顺利进入 “名义增长修复—企业盈利改善—资金再配置” 的正向循环，A股最有可能直接演绎2021年风格反转的镜像版 从“科技题材风”转向“宏观大票搭台、消费反转唱戏”的组合 。 这个风格转变的宏观核心前提是：名义...

Pfizer is behind Eli Lilly and Novo Nordisk in the GLP-1 race, but long-term investors shouldn't count the company out.

Could $100 oil kill Nvidia's business? There's more reason to worry than you may think.

Key PointsPfizer has a proven track record of success in the pharmaceutical sector.

Key PointsThe build-out of artificial intelligence isn't just about computer programs and fancy microchips.

谷歌干崩内存股的论文，竟被曝出学术不端？ 智东西3月29日报道，近日， 谷歌的TurboQuant论文引发全网广泛关注。 该论文提出的TurboQuant技术，据说能将大模型KV缓存的内存占用压缩至原来的1/6，似乎给当下的“AI存储荒”提供了解决思路，因此一度引发美股多支存储股大跌， 市值合计蒸发超过900亿美元（约合人民币6220亿元）。 然而，反转也来得很快。3月27日， 苏黎世联邦理工学院计算机博士后、RaBitQ论文作者华人高健扬 发布文章，指出谷歌的TurboQuant论文存在三大问题： 系统性地回避了其与已有RaBitQ方法（2024年发布）的相似性，错误描述了RaBitQ的理论结果，并刻意营造不公的实验环境 。 ▲高健扬在知乎上发表的澄清文章 并且，谷歌TurboQuant团队可能还存在“知错不改”的嫌疑。高健扬称，早在2025年5月，在TurboQuant论文正式投稿至ICLR 2026之前，RaBitQ团队已经向作者指出了论文存在的问题， TurboQuant团队承认了相关问题，但选择不予修复。 ▲高健扬在X平台上发表的推文 今天下午，高健扬更新了知乎帖子，称他们仅收到TurboQuant论文第一作者Amir Zandieh的笼统答复，承诺会修正对RaBitQ理论结果的错误描述和实验环境差异， 但拒绝在文中讨论TurboQuant与RaBitQ在技术上的相似性。 并且， TurboQuant团队仅愿意在今年4月ICLR 2026正式会议结束之后才做相应修正。 高健扬称，他决定此时公开说明这一事件，是因为错误的学术叙事一旦广泛传播，纠正的成本会越来越高。 高健扬在知乎上发布的公开澄清文章： https://zhuanlan.zhihu.com/p/2020969476166808284?wechatShare=1&s_r=0 01. KV缓存砍至1/6、推理提速8倍 TurboQuant具体做了什么？ 在厘清事实之前，我们需要首先看看谷歌的TurboQuant究竟提出了什么方法。 向量量化一直是AI数据“瘦身”的主流技术，主要用于压缩高维向量、节省内存、提升检索与推理效率。但传统压缩方法通常会引入额外的内存开销，反而会影响向量量化的效果。 谷歌提出的TurboQuant是一种 无损极限压缩算法 ，该算法主要通过两个关键步骤，在实现零精度损失的同时大...

格隆汇3月30日｜今日，龙湖集团控股有限公司发布关于公司主要股东无对价捐赠股份予员工信托的公告。 公告显示，公司主要股东 Charm Talent International Limited 及 Junson Development International Limited 分别承诺，向员工信托无对价捐赠60,000,000股股份及40,000,000股股份。该捐赠旨在认可及激励在行业下行周期中，坚定地基于企业长期价值而做出正确选择的龙湖集团核心人才。 此次主要股东无对价捐赠的股份，将被纳入龙湖集团“限制性股份激励计划”，且须遵守该计划项下关于授予及归属的限制规则。该捐赠安排体现了主要股东对公司长期发展的信心与支持，旨在进一步强化核心人才的长期主义导向，助力公司中长期战略目标的实现。 据了解，自2021年末期分红以来，龙湖主要股东连续选择“以股代息”。此次无对价的股份捐赠，亦是其长期以实际行动支持公司的体现与深化。

一家名不见经传的韩国公司竟大举购入数十艘超级油轮，随后消息传出，称这些收购得到了航运大亨吉安路易吉·阿庞特（Gianluigi Aponte）的支持。《福布斯》调查证实，阿庞特确实是其中许多船只的实际买家。随着伊朗局势紧张导致油轮运价飙升，目前看来，这场押注堪称时机精准。 Atlantas号油轮由长锦商船于2026年1月以7000万美元购入。照片摄于2016年波兰的一家炼油厂。图片来源：NURPHOTO VIA GETTY IMAGES 原文标题：《全球最富有的航运商吉安路易吉·阿庞特似乎意在垄断超级油轮市场》 2025年12月，韩国航运公司长锦商船（Sinokor Merchant Marine）开始悄然购入超级油轮。对于这家拥有36年历史、此前主营集装箱航运的公司来说，这是一个重大转变。今年1月，有消息称长锦商船正疯狂扫货，购买最大型的油轮——即超大型原油运输船（VLCC）。 油轮公司Tsakos Energy Navigation的创始人尼古拉斯·萨科斯（Nikolas Tsakos）在1月告诉《福布斯》：“现在有一家韩国公司，看到一艘船就要拿下。过去的一个月实在是太疯狂了。” 据航运管理公司Veson Nautical估计，截至1月底，长锦商船已斥资超25亿美元购入35艘油轮。到3月，金额升至33亿美元，购入船只也达到至少60艘。 但长锦商船可能并非孤军奋战。 就在其因大举收购油轮频频登上新闻头条时，另有消息传出，暗示全球最富有的航运大亨吉安路易吉·阿庞特（身家438亿美元）才是这场收购狂潮的幕后推手。1月底，行业刊物《劳氏日报》报道，长锦商船的收购“由阿庞特提供资金”，但指出双方关系仍“笼罩在神秘之中”。两名将船只出售给长锦商船的船东在2月初告诉彭博社，这些油轮的最终买家是“与阿庞特有关联的实体”。 这两个集团此前就已有业务往来。阿庞特旗下的地中海航运公司（Mediterranean Shipping Company, MSC）曾在2025年底与长锦商船洽谈，计划以超25亿美元的价格购买多达30艘集装箱船，据悉已完成至少11艘的收购。 01 为厘清这些油轮的真实所有权，《福布斯》查阅了海事数据库Equasis中关于长锦商船油轮的记录，并深入挖掘巴拿马的公司注册信息——许多船舶的所有权公司均注册于此。调查结果显示，阿庞特与长锦商船此次大规模油轮收购之间的联系...