3月30日上午，三安集团董事林志东在三安集团新闻发布会上向媒体记者表示，三安集团实控人林秀成被国家监察委留置和立案调查，引发了债权人实施债权保全和集团短期流动性挑战。对此，三安集团已采取三项措施，一是成立风险处置工作组来统筹协调；二是与有关部委、政府部门和金融机构积极协调，与各家银行商量债务展期，以尽快化解债务问题；三是积极寻找战略合作伙伴，将引入战略资金，目前与有政府背景的投资者有交流，还没有具体方案。此外，这次事件主要影响三安集团，三安光电上市公司目前现金流正常。（第一财经）

90后电影编剧 Kingfisher 用AI vibe coding了一款《无法触碰的掌心》同人乙游。 AI、vibe coding、同人、乙游——这四个词，大家想必都不陌生。同人跟乙游不用多说，一个是ACGN文化中专指非商业性的自主创作，包括原创作品和对现有作品的二次创作；另一个则是乙女游戏的简称。 至于AI和vibe coding，AI发展到现在，就好像无所不能的实习生平替，vibe coding（氛围编程）则是使唤这个平替实习生的“最佳”方法。 在这个“养龙虾”成风的时代，之前被笑称为“赛博奸臣”的AI一跃成为肱骨之臣，以“AI乙游”为卖点的产品如雨后春笋般冒出。这么看，vibe coding开发出《无法触碰的掌心》（以下简称《掌心》）同人游戏的Kingfisher，似乎也只是最近投身AI浪潮里的一员。 不过，这款同人游戏的热度在如今一众“AI+游戏”中脱颖而出。我第一次刷到这款游戏时，游戏蹲蹲群里大概有2500人，两天后，我联系上Kingfisher，她告诉我，群里现在已经有4000多人了。 和Kingfisher聊过之后，我觉得，她vibe coding出这款游戏的过程，她的同人游戏《破晓的重逢》，确实有些能说道的地方。 01 如月晴人太好了！ 在了解开发过程之前，我们先来看看这款《掌心》同人游戏，具体是什么样的游戏。 Kingfisher告诉我，《破晓的重逢》是一款角色扮演类的剧情文字游戏，你会扮演一位前往孤岛的辅导员，对一位失忆的收容人员「如月晴人」进行心理辅导。 你们可以在会见室隔着玻璃面对面交谈，也可以平时用 iMessage 发信息。随着线索和羁绊慢慢累积，你会解锁属于两个人的「记忆碎片」——那些被遗忘的、关于你们曾经的故事。 它的背景设定与卡普空制作的《掌心》差不多，在《掌心》原作中，因为某些缘由，玩家被迫成为辅导员，负责与丧失记忆、被收容于孤岛设施内的男主角沟通交流。你可以在岛上闲逛、找话题和男主进行文字聊天，与3D建模的男主会面。随着剧情的推进，你会慢慢发掘出男主失忆背后的真相。 作为一款乙女游戏，《掌心》最值得称道的是恋爱的沉浸感。在当时的主流日乙还保持着“选对选项增加男主好感进入HE”这一传统玩法时，《掌心》的吉祥物Sabot则会提醒你：“可不能只想受男性欢迎，而说违背自己心意的话哦” Kingfisher显然是《掌心》的忠实玩家，她对...

【有線新聞】日本自衛隊改編，包括成立情報作戰隊，整合虛假訊息處理和情報蒐集工作，又會設立「太平洋防衛構想室」，加強防衛能力，包括應對中國軍事活動。 日本自衛隊實施大規模改組後，防衛副大臣宮崎政久周日到東京的朝霞駐地檢閱部隊，並出席陸上自衛隊情報作戰隊成立儀式。據報部隊約有80人，負責情報蒐集、整合及虛假資訊分析，防範離間日本與歐美國家關係，以及削弱對政府和自衛隊信任的惡意虛假資訊傳播。 防衛大臣小泉進次郎前一天到硫磺島出席與美軍聯合舉行的硫磺島戰役悼念活動時，宣布下月設立「太平洋防衛構想室」，稱考慮到中國的軍事活動日益活躍、太平洋防衛體制不夠完善，因此當務之急要強化太平洋地區海空領域防禦體制，加強海上通道防衛。 日媒預計政府準備今年修訂的《國家安保戰略》等3份安保文件中，納入加強太平洋防衛、開發硫磺島港口、擴建跑道、興建監控小笠原群島上空的雷達網路等。 另外，航空自衛隊的宇宙作戰群升格為宇宙作戰團，監視太空垃圾和收集與分析可疑衛星等資訊，預計今年度內再升格，規模增至880人，強化太空領域監視與掌握能力。

大模型对个体的冲击，表面看是职业威胁，底层看则是认知的颠覆。 我不是一个对佛学有研究的人，但我发现：AI击穿的那些东西——你的盲区、你的执念、你对自己的幻觉——佛学在两千五百年前就逐一命名过了。 当你列出"AI时代个体面临的真实困境"，会发现它们几乎可以精确对应佛学的核心概念。 大模型正在做的事情，用世俗语言叫"颠覆"，用佛学语言叫"破障"。 一、无明 你不是不够聪明，是认知装置天生有损耗 佛学里的无明（avidyā）不是信息不足，而是根本性的认知失真——你看不见事物的真实面貌，不是因为缺数据，而是因为你的认知装置本身在制造噪音。 每个人都活在自己的认知茧房里。你的情绪会污染判断，你的疲劳会降低准确率，你的心情好坏会直接影响你对同一件事的评估。你不是在看世界，你是在看一个被自己大脑处理过的、失真的世界投影。 的确，一个人很难跳出自己的先天设置。 大模型没有情绪滤镜，没有立场偏见，没有选择性记忆。它的判断不会因为昨晚没睡好而变差，不会因为你是它朋友就手下留情。 它是第一个"低无明"的非人类智能体。 这对个体意味着什么？你过去许多"我觉得""我认为""我感觉"背后，有多少是洞见，有多少只是你当时的情绪状态？ 这提醒我们，使用AI的时候，别总想“证实自己”，试着让它帮你校准一下“无明”。 二、所知障 你知道的东西，正在杀死你 这个概念比无明更毒。无明是"不知道"，所知障是"你知道的那些东西反而成了障碍"。 我以前写过一个短句子： 智障分为两种——一种是智力上有障碍，一种是智力本身成为障碍。 一个在某行业干了十五年的人，他的经验既是资产也是牢笼。不是他不能学新东西，是旧东西已经长成了骨架，拆不掉。他对行业的熟悉，让他对行业的变化天然迟钝。 大模型没有所知障。没有路径依赖，没有"我们一直是这样做的"，没有"这个领域有它的特殊性你不懂"。每一次推理都不受惯性污染。 这可能是AI最被低估的优势——不是它知道得多，而是它没有被知道的东西困住。 AI时代最危险的人，不是什么都不会的人。是那种"什么都懂一点、经验丰富、思路固化"的人。他们的所知障太厚，厚到以为自己在用AI，其实只是在用AI确认自己已有的判断。 所知障的本质：你以为在学习，其实只是在给旧地图添加新标注。 三、我执 不是在保卫工作，你是在保卫"我是谁" 佛学的我执是对"自我"这个叙事的执着。 "我是产品经理""我是咨询顾问...

全球汽车的格局正在发生历史性的震颤。 近日，《日本经济新闻》网站忧心忡忡地刊登了一篇《全球新车销量：中国车首次超越日本车》文章显示，2025年全球新车销量排名中， 中国汽车品牌整体销量同比增长10%，逼近2700万辆，首次超越销量微降至2500万辆左右的日本车企，夺得全球销冠 。这是自2000年以来，日本汽车行业首次丢掉盘踞长达25年的全球第一宝座，一个由中国汽车主导的全新时代，似乎正在悄然拉开序幕。 在这份改写历史的榜单中，中国车企的表现堪称惊艳。全球前20大车企中，中国品牌占据6席，依次为比亚迪、吉利、奇瑞、长安、上汽和长城，不仅比日本车企的5席多出1家，更实现了全部7%以上的销量增幅，成为全球汽车行业中增长势头最迅猛的板块。 其中，比亚迪以强劲的势头位列全球第六，吉利紧随其后排名第八，两者的销量均成功超越日产、本田等日本老牌车企，成为中国汽车 出海的核心力量 。国际信用评级机构标准普尔在2026年初发布的全球汽车产业发展预测报告中直言，今年中国汽车制造商有望继续重塑全球汽车销售竞争格局，其战略对海外汽车行业前景的影响力将持续扩大。 一石激起千层浪。路透社报道警示，日本车企若不持续打磨成本竞争力，与中国车企的差距或将进一步拉大。德国之声电台网站刊登了美国安永咨询公司的一份报告显示，全球汽车市场的格局正在发生巨变：欧盟从中国进口汽车及零部件的贸易额首次超过了欧盟同类产品的对华出口额。德国《世界报》则从德系车的视角发出感慨，称“德国制造”畅销全球的时代已成为过去式。 或许外媒的报道有些夸大其词，但的确应该为这个来之不易的销冠高举香槟。但在欢呼与热议的同时，一个更值得深思的问题浮出水面：这场酝酿已久的逆袭，究竟是偶然的销量波动，还是全球汽车产业百年未遇大变局的真正开端？全球汽车市场的 “东升西降”，是否已成为不可逆转的趋势？ 01 要回答这个问题，首先需要审视中国车此次登顶全球销冠的含金量。这份看似简单的销量超越，绝非偶然的数字巧合，而是中国汽车产业全方位实力提升的集中体现，其背后是出口规模的持续领跑、出海模式的迭代升级，以及全产业链优势的全面释放。 早在2023年， 中国就以491万辆的汽车出口量首次超越日本 ，成为全球第一大汽车出口国。到了2025年，这一数字被刷新至832万辆，与日本的差距被大幅拉开。出口量的持续领先，为中国车企全球总销量的登顶奠定了坚实基础。 ...

【有線新聞】宏福苑7座受災大廈居民可以分批上樓收拾，限時3小時、每戶限4人，署理政務司司長卓永興表示會視乎實際情況，彈性處理是否可上樓不只一次，強調希望提供更到位的支援。 政府早前公布下月20日起宏福苑居民可於指定時間上樓收拾，卓永興說明白居民希望安排不是「一刀切」，會視乎訴求數目、樓層分布和秩序等彈性處理，「大家知道宏福苑情況，不是一般樓宇情況，是受大火損害的樓宇，所以有安全各方面問題要處理。（居民）上去3小時，我們明白居民希望多些時間執拾，所有居民這次是第一次上去執拾，如居民上去後認為仍有需要再上去執拾，可與『一戶一社工』表達，我們可以視乎具體情況再處理。」 被問到早前提到的「4個人上樓便有12小時行事」是否偷換概念，卓永興：「一戶有3小時上去執拾，如果有數個人上去，有多對手執拾的意思。」 有居民認為上樓安排不人道，感到失望。宏仁閣居民何先生：「一些文件、證件，對自己有紀念價值的東西，例如女兒的證書、獎盃，很多都需要時間，不只一袋兩袋這麼少，尤其是住高層的，政府如何幫長者搬運。只是說『你自己決定』、『你自己斷捨離』，說就容易，甚麼『斷捨離』。」宏昌閣居民周先生：「都燒完了，還有甚麼好收拾。老實說，我們有很多金銀珠寶，應該都沒有了，即使沒有燒也被人取走了，像『無掩雞籠』。」亦有居民表示家中損毀嚴重，沒有太多可以收拾，認為3小時已足夠。

一首歌够红，一个版本够火，一个舞台够炸，版权授权就能变成“事后补票”吗？《李白》风波真正刺中的，不是明星情绪，而是原创音乐最核心的规则：商业演唱不是流量游戏，而是授权行为。申请过、被拒绝、还照唱，伤害的从来不只是一个李荣浩，而是整个原创音乐生态的边界感与秩序感。 不是谁红谁唱 这次《李白》风波里，最关键的一点， 其实不是“唱了没有”，而是在明确被拒绝之后，还是唱了。 这和普通意义上的版权疏漏，不是一个性质。 如果是没沟通上、流程没走完、授权边界理解错误，事情还有解释空间。但如果是已经发起授权申请，已经收到明确拒绝，最后仍然把歌曲放进商业演唱会歌单中公开演唱，那问题就不再是“有没有误会”，而是 是否把权利人的决定权真正当回事 。 知识产权保护最核心的逻辑之一，就是创作者有权决定自己的作品能否被他人使用、由谁使用、在什么场景下使用。这个决定权，不是一个可有可无的流程动作，而是版权价值本身的一部分。 一旦这种逻辑慢慢变成默认，版权制度就会被掏空。原作者名义上还有权利，实际上却只能在别人先使用之后，被动决定要不要追责、要不要忍让、要不要顾全所谓舆论和体面。 久而久之，授权就不再是使用前提，而变成使用后的补票动作。 这才是这场风波最值得认真讨论的地方。不是谁更委屈，谁更愤怒，谁说话更重。而是 作品到底是不是谁红谁就能唱，谁火谁就能先用。 如果这个问题在行业里被默认为“差不多可以”，那原创音乐的权利边界，就只会越来越模糊。 不是哪都能唱 很多人容易把这类风波看成一句话，之前节目里唱过，为什么演唱会里就不行？ 节目能唱，不代表巡演能唱；一个场景里的许可，从来不自动等于另一个场景里的通行证。 在知识产权保护中，授权从来都是具体的、场景化的、边界清晰的。综艺节目、电视晚会、网络直播、音乐节、个人巡演，看起来都是“唱一首歌”，但背后对应的权利结构、商业性质、收益分配和传播范围，其实完全不同。 节目中的使用，往往由节目制作方统一清理版权；而个人售票演唱会，则是另一套商业系统。它面对的是独立票房、演出收益、舞台品牌、艺人商业号召力以及更直接的市场兑现。在这种场景下，原作者当然有权重新作出判断： 我愿不愿意让你唱；我愿不愿意让你在这个场景里唱；我愿不愿意让这个版本进入你的个人商业表达体系。 这才是版权制度真正保护的东西。它不只保护创作者“能分钱”，更保护创作者“能决定”。 而当下行业里最容易...

日本央行行长植田和男周一表示，汇率波动对经济和物价有重大影响。 植田和男在国会答问时表示，日本央行将密切关注汇率走势 他说，日本央行政策委员会将作出适当的政策决定 为了确保长期利率稳定，官员们需要与市场保持密切沟通 注：日本央行下一次政策决定将于4月28日公布 责任编辑：王永生

财联社3月30日讯（编辑 刘蕊） 当地时间周六，也门胡塞武装宣布，他们已经向以色列发射导弹，以支持伊朗和地区的“抵抗阵线”。 这是也门胡塞武装首次介入美国和以色列的对伊战争，标志着中东冲突的进一步升级，同时也对国际贸易航运构成更大威胁。 也门首次介入伊朗战争 当地时间3月28日，胡塞武装发言人叶海亚·萨里（Yahya Saree）在X网站上发帖称：“也门武装部队……首次使用弹道导弹袭击了以色列敏感军事目标。” 胡塞武装还在声明中称，将在未来数日继续执行军事行动，直至对方停止相关军事行动。 胡塞武装的这一举动标志着伊朗冲突升级。分析人士表示， 胡塞武装可能会试图切断连接阿拉伯半岛和非洲之角的曼德海峡的海上交通 ，这将给全球贸易进一步带来压力。 曼德海峡连接红海和亚丁湾，是中东能源供应和其他贸易进出的另一个咽喉要道。据估算 ，2023年上半年，曼德海峡占海运石油贸易的12%和液化天然气（LNG）贸易的8%。 目前，伊朗军队已经有效地封锁了伊朗与阿拉伯半岛之间的霍尔木兹海峡——战前全球约20%的石油供应都要经过这里。 英国皇家国际事务研究所中东和北非项目研究员法雷亚·穆斯利米表示，胡塞武装的介入“意味着冲突的范围进一步扩大，标志着局势严重升级。” 他分析称，胡塞武装的行动“对重要商业海上航线，特别是红海和曼德海峡航线的潜在影响不容低估。与此同时，海湾地区重要的经济和军事基础设施可能面临越来越大的风险。” 据央视新闻报道，联合国秘书长发言人迪雅里克28日表示，联合国对也门胡塞武装当天向以色列发动导弹袭击表示关切。联合国敦促胡塞武装停止以任何形式进一步卷入冲突，包括停止发动导弹或无人机袭击。 国际市场再受冲击 鉴于中东局势持续升温，周一亚太早盘，国际油价在上周五收于三年多新高的基础上进一步走高，截至发稿，WTI原油日内涨2.36%，报101.996美元/桶。布伦特原油日内涨2.53%，报107.98美元/桶。 国际贵金属走低，现货黄金日内跌0.25%，报4483.73美元/盎司；现货白银跌0.88%，报69.08美元/盎司。 亚太股市也在周一集体走低。截至发稿，日经225指数日内跌幅扩大至5%，现报50695.72点。韩国KOSPI指数跌幅扩大至5%，现报5166.23点。

今年国内最大的一笔美元基金募资诞生。3月的最后一周，蓝池资本（Blue Pool Capital）完成首支私募股权基金募资，规模10亿美元，约合70亿元人民币。 蓝池资本由阿里巴巴集团联合创始人蔡崇信于2014年创办，最初只服务于蔡氏家族的财富管理，是典型的“单一家族办公室”。但这一次它的身份有了变化，“Riverside Fund”这支蓝池资本的私募股权基金，首次面向全球LP（有限合伙人）募集，自己下场变成了“操盘手”。 就在募资的前两天，蔡崇信刚出席了中国发展高层论坛的“技术创新与未来产业发展”专题研讨会，会上他提到，如果说过去几十年是中国科技的“积累期”，那么今天则进入“百花齐放”的爆发期。 据《中国基金报》报道，蓝池资本近年来接触到一些规模较大的交易机会，但超出了原有基金的投资能力，这直接促成了设立独立基金并对外募资的决定。 不过，蓝池资本的投资业绩为这次转型提供了底气。Pitchbook数据显示，过去10年，该机构实现了约55%的毛内部收益率，足以跻身2016年以来所成立基金的前10%，其投资组合中不乏字节跳动、SpaceX等明星项目。 在中国发展高层论坛上，蔡崇信着重在聊AI。“制造业+AI，是一个必答题，不是一个选择题。”他表示AI的终极目标是让AI的应用普及、造福社会。 这番话，与蓝池资本新基金的投资方向遥相呼应。它明确将“人工智能（AI）和软件即服务（SaaS）”列为三大投资方向之一。在论坛上谈AI落地，在投资上押注AI赛道：蔡崇信的两条线在同一个节点交汇了。 他完成了职业生涯的又一次身份重构，并有机会成为深度参与全球资本配置的标志性人物之一。AI时代下，他再次下场开始“进攻”。 01 那个放弃百万年薪的人 1964年，蔡崇信出生于台湾。他的家族在中国台湾法律界颇有声望，祖父曾为知名律师，父亲蔡中曾是台湾第一批获得耶鲁大学法学博士学位的学者，之后也创办了律师事务所。在这样的环境中长大，蔡崇信也不可避免地走上了相似的路。 1986年，他从耶鲁大学经济学专业毕业，随后进入耶鲁法学院深造，获得法学博士学位。毕业后，他进入纽约苏利文·克伦威尔律师事务所，这是一家历史悠久的华尔街顶级律所。他发现律师的工作虽然体面，却缺乏他所渴望的创造性和主动性。几年后，他转投瑞典Investor AB风险投资部，负责亚洲区的投资业务。正是这份工作，将他带到了中国，带到了杭州...

【有線新聞】澳門乒乓世界盃，日本的張本美和女單分組賽旗開得勝。 綠衫的張本美和面對印度的芭查，世界第5鬥47，落後8比10逼到入「刁時」，首局7次救回局分，對打超過20板，反手推對角逼到芭查打失，險勝18比16。男、女子各48位球手，分組賽3人一組打單循環，鬥五局三勝，爭首名入16強。之後兩局分數加起來都沒有第一局那麼多，兩星期前首奪重慶冠軍賽的張本美和輕取11比4、11比6，局數3比0勝出，下一場對美國的張安。 湖水藍衫、中國的周啟豪男單同樣有個好開始，對排名131、日本的川上流星，加力拉一板，以11比7先拔頭籌，第二局擋不住川上流星反攻。29歲鬥16歲，排名22的周啟豪以經驗取勝，逼到對方離枱，第三局贏11比8搶回優勢，之後以11比9再下一城，局數贏3比1。

理想汽車高管：新能源車部件材料用鋁主要是爲了減重 news.futunn.com

理想汽車高管：新能源車部件材料用鋁主要是爲了減重 富途牛牛

财联社3月30日讯（编辑 卞纯） 在美伊冲突持续一个月之际，周末美军被曝筹备 “数周地面行动”。作为回应，伊朗方面指责美国在公开寻求谈判的同时却暗中策划地面攻击行动，并向美方发出警告，称其已准备好应对任何地面攻击。 综合央视新闻等媒体报道，据伊朗方面3月29日消息，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫指出， 美国表面大谈谈判，背地却在秘密策划地面进攻 。 “敌人在公开场合发出谈判信号，却在暗中策划地面进攻。” 卡利巴夫表示。“我们的炮火仍在继续。我们的导弹已经部署到位。我们的决心和信心更加坚定。” 卡利巴夫还称， 伊朗武装部队正“等待”美军地面进攻，并将“惩罚”其地区盟友 。 此前，有美国方面的消息显示，五角大楼正为在伊朗开展“为期数周的地面行动”做准备。数千名美国士兵和海军陆战队员将抵达中东。 目前尚不清楚美国总统特朗普会在多大程度上批准五角大楼的行动计划。如果他“选择升级行动”，这将标志着战争进入“危险的新阶段”。 此外，据伊朗伊斯兰共和国广播电视台29日报道，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人当天发表声明警告称，美国总统特朗普关于在伊朗开展地面行动的威胁只会将美军“送入囚禁和死亡的深渊”。 声明说，针对特朗普最近多次威胁对伊朗发动地面行动以及占领伊朗部分岛屿，伊朗军方已做好应战准备。“波斯湾的鲨鱼正等待美国军人。”特朗普的错误决策将导致美军“陷入死亡泥潭”。 上周，美国向伊朗提出了一项包含15项内容的停火方案，其中包括重开霍尔木兹海峡和限制伊朗核计划，但伊朗拒绝了该方案，并提出了替代方案。 据报道，伊朗拒绝承认与美国举行了正式会谈，但已通过巴基斯坦向美方传达了对这项15点方案的回应。 多方斡旋促谈 眼下，多方正在为结束美伊敌对状态做努力。巴基斯坦被视为美国和伊朗之间的主要调解方，在巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫与伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬通话的第二天，巴基斯坦于周日主持了与沙特阿拉伯、土耳其和埃及的四方会谈。 巴基斯坦副总理兼外交部长达尔29日发表声明说，就有关和平解决冲突问题，巴领导人一直与美国领导人保持沟通，美国与伊朗均表达对巴方促成谈判的信心。 声明通报了当天巴基斯坦、土耳其、埃及和沙特阿拉伯四国外长会成果。声明说，达尔简要介绍了在巴首都伊斯兰堡举行美国和伊朗谈判的前景，与会各国外长表示全力支持。四国决定成立一个由四国外长组成的委员会，协商制定解决冲突的具体方案...

地緣政治緊張加劇 油價飆升 期指結算日，港股預期低開約300點，日韓早市下跌3%至4%。市場焦點集中於中東局勢升溫，美國與以色列襲擊伊朗核設施，據報正準備為期數周的地面行動，胡塞武裝亦宣布參戰，地緣政治風險急劇升溫。受此影響，油價大漲3%，紐約期油及布蘭特期油重返每桶100美元水平，為能源股帶來支持，但亦加劇通脹憂慮。 內銀業績勝預期 惟派息減少 內銀陸續公布業績，雖然純利普遍錄得增長，但多間銀行削減末期息派發，令投資者失望。交通銀行純利上升2.1%，但末期息降至0.1684元人民幣，按年大跌14.5%；招商銀行純利微升1.2%，末期息大幅削減至1.003元人民幣，按年暴跌49.8%；郵儲銀行純利增長1%，末期息降至0.0953元人民幣，下跌16.3%；建設銀行純利上升0.9%，末期息微降至0.2029元人民幣，跌幅1.5%。唯一增加派息的是工商銀行，純利上升0.7%，末期息增至0.1689元人民幣，上升2.6%。內銀削減派息反映銀行業對未來經濟前景審慎，亦可能影響高息股投資者的回報預期。 美股五連跌 科技股成重災區 美股市場持續受壓，已經連續五周下跌，創下逾半年新低，科技股成為重災區。華爾街大行意見分歧，高盛呼籲投資者勿造淡，認為市場已經過度悲觀；花旗則表示繼續看好後市，相信現時是入市良機。然而，市場情緒明顯偏淡，投資者擔心聯儲局利率政策、地緣政治風險及科技股估值過高等多重因素。 「美股七雄」全數跑輸大市 被稱為「美股七雄」的科技巨頭全數跑輸大市，其中微軟表現最差，較歷史高位下跌35.3%，創11個月新低；Meta緊隨其後，下跌33.8%，同樣處於11個月低位；Tesla下跌27.4%，創半年新低；亞馬遜下跌22.9%，正考驗2月低位；Alphabet下跌21.3%，處於4個月低位；輝達下跌21%，失守半年橫行底部。相對較強的是蘋果，下跌13.7%，但仍守穩243美元的雙底支持位。科技股集體回調反映投資者對人工智能概念股的狂熱降溫，加上估值過高及盈利增長放緩的擔憂，令資金流出科技板塊。 市場今日將密切關注期指結算情況及中東局勢發展，投資者宜保持審慎，留意油價走勢對通脹及利率政策的影響。

截至3月27日，上交所融资余额报13156.94亿元，较前一交易日减少56.76亿元；深交所融资余额报12669.99亿元，较前一交易日减少22.37亿元；两市合计25826.93亿元，较前一交易日减少79.13亿元。

格隆汇3月30日｜截至3月27日，上交所融资余额报13156.94亿元，较前一交易日减少56.76亿元；深交所融资余额报12669.99亿元，较前一交易日减少22.36亿元；两市合计25826.93亿元，较前一交易日减少79.12亿元。

财联社3月30日讯（编辑 潇湘） 随着美伊冲突步入第五周，全球金融市场正开始显现出愈发紧张的压力迹象。 对原油价格上涨可能引发通胀的担忧，加之美国国债拍卖的一系列疲软表现，在上周进一步加剧了美债的抛售；与此同时，股票、贵金属和比特币则继续陷入苦战。这使得投资者除了持有现金以外，几乎没有其他有吸引力的选择来帮助其投资组合度过这场最新的风暴。 行情数据显示，持有传统60/40投资组合(60%股票和40%债券)的iShares Core 60/40平衡配置ETF，自2月底冲突爆发以来已下跌了6.3%。与此同时，截至上周五收盘，10年期美债收益率再度上涨4.9个基点，至4.439%。这意味着一个月内涨幅约为50个基点，而债券收益率与价格呈反向变动，通常仅会出现小幅波动。 此次跨市场的剧烈波动，发生在一种绝非寻常的背景下。衡量美国国债预期波动率的指标——美银MOVE指数近期已飙升至去年4月以来的最高水平——当时美债市场的动荡曾迫使美国总统特朗普紧急推后了其“解放日”关税措施。 而眼下，人们的核心担忧在于油价将长期维持在三位数区间。 作为全球基准的布伦特原油，其最活跃的6月期货合约上周五收于每桶105.32美元，涨幅3.4%。据道琼斯市场数据，虽然这仅是自3月20日以来的最高收盘价，但近月合约——5月布伦特原油期货收于每桶112.57美元，已创下自2022年7月以来近月合约的最高收盘价。 投资者“抛售一切” 在过往行情历史上，股票、债券和贵金属同步下跌实属罕见。但Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas表示，当前现象有一个相对简单的解释——在石油危机期间，投资者需要变卖一切可变卖的资产来筹集资金。 “当所有人都争相购买美元时，往往会引发市场混乱，”LeBas指出，“能源进口国需要美元来竞购稀缺且昂贵的能源资源。在某种程度上，他们正在出售资产以筹集美元来购买这些资源。” 事实上，随着投资者面临伊朗冲突及其供应链中断可能长期持续的局面，全球市场在3月份承受的压力正日益加剧。同时，世界各地的买家已开始面临着石油、天然气、化肥及其他必需品供应中断的风险。 在原油及其他大宗商品价格飙升之际，由于投资者争相筹集资金以支付相关费用，外汇市场上美元随之走强。全球大多数大宗商品均以美元计价。据FactSet数据显示，衡量美元对一篮子货币价值的ICE美元指...

格隆汇3月30日｜国信期货研报指出，周末期间，海湾国家巴林和阿拉伯联合酋长国境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗方面袭击。截至目前，两家企业均未正式宣布产能运行遭受实质性中断。在极端情景下，中东地区或有280万吨电解铝产能出现生产中断，约占全球铝产能的3.5%。市场将在供应缺口进一步扩大的预期下获得上行动力，后续价格走势将依赖相关铝企发布的产能受损的最终评估结果，以及地缘局势演变对市场风险偏好及宏观流动性预期变化的影响。此外，由于我国与中东地区氧化铝及电解铝贸易的直接关联度较小，内盘铝价表现或弱于外盘，关注铝价沪伦比值修复对沪铝价格的向上驱动力。

亞太區股市下跌。日本及南韓股市低開後跌幅擴大。 其中日本股市低開逾百分之2後，跌幅擴大至百分之4，至於南韓股市低開百分之4.7後，跌幅擴大至半成，其中三星電子跌百分之4。 另外，日圓兌美元繼續處於160水平，見2024年七月以來低位。每百日圓兌港元報4.88。日本負責外匯事務的官員表示，市場出現投機性舉動，當局不排除必要時，採取果斷的措施應對。 央行行長植田和男表示，匯率變動對日本經濟和物價，產生巨大影響的因素之一，將密切關注匯率波動情況。

无酒精饮品的价值或许正在于它提供了一种“清醒的选项”。在必须保持清醒的场合，一款风味复杂、口感像酒的无酒精饮品，足以成为一种体面的替代品。 人们举起手中的酒杯碰杯庆祝，而“酒”的酒精含量却可能为0——这样的场景已经越来越普遍。 无醇酒不再只是开车人士的被动选择，而成为年轻人在新社交场景和健康潮流下的主动选项。 国际葡萄酒与烈酒研究机构（IWSR）的数据显示，2023年无酒精和低酒精啤酒市场价值已经超过130亿美元（约合人民币940亿元），预计到2027年，无醇啤酒在整体酒精市场中的份额将增长到近4%。线下零售监测机构马上赢监测数据显示，从2023年1月1日至2025年11月1日，无醇啤酒线下销售市场的SKU（最小存货单位）从22个涨至25个。 无论是越发显眼的市场数据，还是各大酒类品牌不断推出的无酒精新品，都在宣告着一次“酒”的革新：酒精负担更轻的低酒精和无酒精饮品，已经开始改变人们对于喝酒的定义。 与此同时，酒精的原教旨主义者发出质问：喝无酒精酒，还算是喝酒吗？ （图/pexels） 01 无酒精饮品， 解救酒精负担下的年轻人 无醇酒并不是今天才出现的。 近几年，无酒精饮品逐渐走红。各国卫生机构对酒精增加健康风险（如癌症风险）的关注度提高，潜移默化地改变着人们的认知。酒，不再只是一种聚会吃饭时的常规饮品，而被视为会对健康造成伤害的一级致癌物。 人们需要一种类似于酒的饮品，既可让他们获得精神微醺的感觉，又要符合他们对于健康的考量。于是低酒精度甚至酒精含量为0的饮品，开始上桌。 “微醺不醉”，已经成为年轻人喝酒的另一重追求。许多酒类品牌将目光投向无酒精领域。 2024年12月24日，三得利控股公司宣布，将在2025年成立“无醇业务部”。总裁鸟井信宏更表示，2025年三得利将专注于无酒精饮料。2025年，三得利推出的0酒精的啤酒饮料All-Free的年销量超过5000万箱。 “清爽的口感，All-Free是各种场合的理想选择：适合第二天有计划的啤酒爱好者，也适合那些选择不喝酒，但想与同事、家人或朋友一起享受啤酒般的口感的人。” 三得利这款无酒精饮品的广告宣传，抓住了现代人的痛点：既能在聚会时不扫兴，又能避免喝酒带来的负面影响。而在另一支三得利的无酒精饮品广告中，几位男团成员围坐在一起，在聚餐时掏出了三得利的无酒精饮品，碰杯畅饮。无酒精已从细分市场走向舞台中央。 （图/《...

格隆汇3月30日｜今明两天（3月30日至31日），南方仍有大范围降雨，雨带会逐渐东移南压，并伴有强对流天气。在冷空气和降雨的共同影响下，东北、华北至长江中下游等地气温陆续下滑，而华南地区炎热持续，局地或有高温天气出没。

Thapana Onphalai/iStock via Getty Images Key takeaways 1 The fund's developed ex-US tactical factor equities were a positive contributor The fund's allocation to Invesco International Developed Dynamic Multifactor ETF ( IMFL ) (IMFL) was one of the top contributors to relative return for the quarter, driven by its cyclical factor positioning. 2 The fund's macro framework experienced a regime change in the fourth quarter The fund was positioned for a contraction regime and shifted to a recovery regime in November, driven by improving growth expectations. In our view, the transition does not represent the start of a new cycle, but an extension of the existing cycle. 3 Tactical foreign exchange activity detracted from relative performance Tactical foreign exchange activity was the largest detractor from relative performance. Allocations to US and emerging market equities also detracted. Manager perspective and outlook • Global economic growth held up in the fourth quarter and markets ended higher despite volatility. Risk assets rallied early but stalled in November amid apparent uncertainty about US Federal Reserve (Fed) policy and artificial intelligence (AI) related valuation concerns. December saw renewed strength in US, European and emerging (ex-China) equities. Credit markets faced isolated pressures from bankruptcies and regional banks but still had gains. • Geopolitics appeared to influence investor sentiment. US/China tensions rose over rare earth minerals and tariffs before easing after a temporary trade deal. The US government shutdown appeared to add uncertainty as data releases were paused. Central banks were active: the Fed cut rates twice and raised its 2026 growth outlook, the Bank of England lowered rates and the European Central Bank raised growth and inflation forecasts. • We expect growth to reaccelerate in 2026, supported by lower US policy rates and more fiscal spending across major economies. Private sector balance sheets have remained a tailwind....

债市要闻 【国家统计局：1—2月份全国规模以上工业企业利润增长15.2%】 3月27日，国家统计局数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%。1—2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3665.6亿元，同比增长5.3%；股份制企业实现利润总额8032.9亿元，增长22.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2167.5亿元，下降3.8%；私营企业实现利润总额2844.5亿元，增长37.2%。 【央行：不断完善系统性金融风险防范化解体系 推动多渠道加大资本补充力度】 中国人民银行召开2026年金融稳定工作会议。会议要求，2026年，金融稳定工作要坚持政治引领，强化理论武装，树立和践行正确政绩观，将党建与业务深度融合，确保“十五五”时期金融稳定工作高标准起步、高质量推进。不断完善系统性金融风险防范化解体系，推动科技赋能工作做深做实，强化金融风险监测、评估、预警和早期纠正，持续遏制增量风险。坚持市场化法治化原则，积极稳妥处置重点领域金融风险，有序压降存量风险。深化重点金融机构改革，推动多渠道加大资本补充力度。增强开放格局下的金融风险防控能力，维护国家金融安全。筑牢金融稳定保障体系，充实风险处置资源和手段，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。 【上交所邱勇：大力发挥股债融资优势 聚力服务新质生产力发展】 上交所党委书记、理事长邱勇在2026北外滩财富与文化论坛上表示，大力发挥股债融资优势，聚力服务新质生产力发展。“十五五”规划强调，提高资本市场制度包容性适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。近年来，上交所深化科创板改革、加强债券和REITs市场建设，更加精准有效服务新质生产力发展，为实体经济注入强劲动能。 【资管领域两项自律新规将产生三大影响】 3月27日，中国银行保险资产管理业协会发布《理财公司产品适当性管理自律规范》与《保险资产管理产品适当性管理自律规范》，两项新规将于2026年7月1日起施行。银行理财与保险资管产品存续体量庞大，新规一经发布便引发市场高度关注。数据显示，截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元；截至2024年末，保险资管产品存续余额达8.07万亿元。两项新规精准回应了当前资管行业发展中的诸多痛点——围绕产品风险评级、投资者分类管理、适当性匹配、销售管理、信息披露、投诉...

格隆汇3月30日｜日本股市下跌，伊朗战争升级和油价上涨引发的担忧打击了市场风险偏好。在东京早盘交易中日经225指数一度下跌5.1%，东证指数一度下跌4.6%。电子和银行板块对东证指数的拖累最大。东海东京情报实验室首席全球战略策略师Shoji Hirakawa表示，由于市场对中东战争将旷日持久的预期不断升温，日本股市将测试更低水平。 此前胡塞武装周末加入伊朗战争，加剧了中东地区的紧张局势。此外，美军也增派兵力抵达该地区。Hirakawa表示，油价高企，人们担心这会对日本企业造成影响，例如原材料采购困难。周一也是许多财年于3月和9月结束的公司的除息日，这可能会给基准指数带来额外压力。彭博汇编的数据显示，除息股票可能会使东证指数下跌约35点，日经225指数下跌约357点。

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格隆汇3月30日｜据纽约时报，两名美国军方官员在当地时间周日表示，数百名美国特种作战部队人员已抵达中东地区，与数千名海军陆战队队员和陆军伞兵一同参与此次部署行动。此举旨在为特朗普总统提供更多手段，以扩大与伊朗为期一个月的军事冲突。

海科新源3月30日在互动平台表示，公司目前处于满产满销的状态。