中芯國際(00981)出現大手買入8.25萬股，成交價$77.4，涉資638.55萬 AASTOCKS.com

康方生物(09926)出現大手買入7.8萬股，成交價$121.7，涉資949.26萬 AASTOCKS.com

港口航运板块拉升，招商南油涨停，招商轮船、安通控股、国航远洋、中远海能、中远海特跟涨。

5月21日，腾讯公司公关总监张军宣布，腾讯出品的操作系统层级AI助手“马维斯”正式上工，Windows端、Mac端、安卓端版本同步上线。(界面新闻) 免责声明： 风险提示：本文内容仅供参考，不代表同花顺观点。同花顺各类信息服务基于人工智能算法，如有出入请以证监会指定上市公司信息披露平台为准。如有投资者据此操作，风险自担，同花顺对此不承担任何责任。

格隆汇5月21日｜澳元/美元短线快速走低，3年期国债收益率下行13个基点，此前澳大利亚发布4月就业报告显示，澳大利亚4月季调后失业率为4.5%，预期4.3%，前值4.3%。

内存芯片股成为今年AI交易中最火热的板块之一，但知名做空机构Kerrisdale Capital警告，并非所有被贴上“AI内存”标签的公司都应被视为 人工智能 浪潮赢家。该机构披露做空Everspin Technologies，称市场错误地将这家MRAM 芯片制造 商定价为AI受益股，而其核心市场实际上与AI基础设施建设关系有限。 内存股已成为今年市场最热门交易之一，但一家做空机构认为，并非所有相关公司都应被赋予AI赢家估值。 Kerrisdale Capital披露，其已做空芯片制造商Everspin Technologies。该公司股价今年以来已上涨约250%。在Kerrisdale看来，市场正在错误地将Everspin视为AI受益股，但该公司实际所在的市场与当前AI基础设施投资热潮并不相同。 Kerrisdale周二发布了一份详细做空报告。报告发布后，Everspin股价下跌约2%。 Kerrisdale在报告中表示：“MRAM远称不上前沿技术。这项技术已经商业化约20年。”该机构还称，Everspin的磁阻式随机存取存储器产品在规模化方面复杂且成本高昂。 由AI推动的内存股狂潮，是人工智能交易的最新阶段。随着AI发展重心从训练转向推理，市场对存储和内存需求增长的预期升温，带动Sandisk等相关股票录得巨大涨幅。 Apewisdom数据显示，散户交易员已积极涌入Everspin等内存概念股，并通过新推出的Roundhill Memory ETF等基金寻求相关敞口。该ETF交易代码为DRAM。 不过，Kerrisdale认为，Everspin在2026年的暴涨反而是投资者应保持谨慎的信号，也说明市场需要更加仔细地区分不同类型的内存技术和相关公司真实业务。 该做空机构表示：“随着投机投资者涌入任何与‘内存和AI’沾边的标的，Everspin股价在短短数周内飙升300%。这些投资者似乎分不清MRAM、DRAM，甚至Dodge Ram之间的区别。” Kerrisdale补充称：“现实情况是，Everspin并不是推动当前 半导体 繁荣的超大规模AI基础设施建设的实质性受益者。” 报告指出，Everspin的主要市场并非AI基础设施建设者，而是更为细分的赌场老虎机市场。Kerrisdale认为，这表明Everspin已经被卷入更广泛的市场狂热之中，其近期交易走势具备投...

Add Nbsla.ca as a Preferred Source on Google to see more of our stories in your search results. Stick to the Facts NVIDIA shocked Wall Street once again with another blockbuster earnings report, but despite crushing expectations, NVDA stock slipped in after-hours trading as investors reacted cautiously to changing competition, valuation concerns, and broader market uncertainty. The Nvidia earnings report today quickly became one of the biggest stories across Yahoo Finance, Stocktwits, Nasdaq trading desks, and technology markets as traders searched for updates on NVDA stock price, Nvidia earnings time, Nvidia earnings call highlights, and Nvidia after hours trading activity. The company reported enormous growth in AI infrastructure demand, data center expansion, and agentic artificial intelligence adoption, yet Nvidia stock still moved lower after the earnings call ended. Nvidia Earnings Report Crushes Wall Street Expectations NVDA delivered stronger-than-expected fiscal first-quarter results after the bell, continuing Nvidia’s streak of massive AI-driven revenue growth. Nvidia reported: Adjusted earnings per share: $1.87 vs $1.76 expected Revenue: $81.62 billion vs $78.86 billion expected Data center revenue nearly doubled year over year Guidance beat Wall Street estimates Nvidia announced an additional $80 billion stock buyback Dividend increase announced alongside shareholder returns Despite the strong numbers, NVDA after hours trading showed weakness as Nvidia stock price fell following the earnings call. According to after-hours market activity, NVDA stock dropped roughly 1.26% after the report even though the company exceeded analyst estimates across major categories. Investors searching “what time does Nvidia report earnings,” “what time is NVDA earnings,” “Nvidia earnings live,” and “NVDA earnings report” flooded financial platforms as traders closely watched the company’s latest AI revenue numbers. Jensen Huang Says Agentic AI Has Arrived Jensen Huang deliv...

周三（5月20日），美股迎来关键财报日，市场焦点几乎全部集中在科技板块，尤其是盘后公布业绩的英伟达（Nvidia）。 然而，在AI概念持续主导市场之际，一位资深投资人却认为，投资者可能正因过度关注 人工智能 ，而忽视了能源市场正在酝酿的重要机会。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛# 管理资产规模约24亿美元的Oxbow Advisors创始人兼管理合伙人Ted Oakley表示，目前华尔街和多数投资者对能源板块的配置远远不足。 Oakley自上世纪70年代中期进入金融行业，曾因较早布局 黄金 而受到市场关注。早在2022年，他就曾公开表示，黄金是其客户投资组合中的重要组成部分。 在接受Kitco News 采访 时，Oakley表示，Oxbow近年来对能源行业的配置比例明显高于华尔街平均水平。 “很多人忽略的是，这些能源公司当时便宜到令人难以置信，不管油价是70美元还是80美元，你都能赚钱。”他说，“但现在市场开始意识到，我们实际上正在大量消耗这些资源，而供应问题可能会变得越来越棘手。” Oakley还透露，大约一年半前，当油价仍在60美元附近时，他曾预测油价可能升至150美元，当时不少人认为这一观点“完全疯狂”。 “我想表达的是， 石油 和任何 大宗商品 一样，会经历周期波动。但现在人们忽略了一个重点：霍尔木兹海峡已经持续受影响超过80天了。”他说。 数据显示，目前能源板块在标普500指数中的权重仅约3.5%，而信息技术板块权重高达37%。而在五年前，能源板块权重还大约是当前的两倍。 （ 图源： FactSet） “如果投资者没有较高比例配置能源股，他们可能会错过这一轮机会。”Oakley表示，“如果看今年表现，能源板块甚至比科技股还强。” 他认为，华尔街仍低估了伊朗战争对全球能源市场长期造成的冲击。 “未来三到六个月，市场会逐渐意识到，也许霍尔木兹海峡永远无法恢复到以前的状态。”他说，“到那个时候，油价可能还会迎来新一轮上涨。” 看好整个能源产业链 在投资方向上，Oakley表示，Oxbow几乎覆盖了整个能源产业链，包括石油和 天然气 生产商、中游 管道 公司以及钻井企业。 “战争摧毁了很多基础设施，很多油井需要重新钻探，还有部分油井被关闭。”他说。 “我们认为，从钻探、运输到销售，整个能源链条都会受益。因此我们在整个产业链上都有布局。” 在具体持仓方面，Oakle...

美團－Ｗ(03690)出現大手買入7.62萬股，成交價$85.0，涉資647.7萬 AASTOCKS.com

寧德時代(03750)出現大手買入8000股，成交價$676.0，涉資540.8萬 AASTOCKS.com

中芯國際(00981)出現大手買入9.6萬股，成交價$77.0，涉資739.2萬 AASTOCKS.com

中芯國際(00981)出現大手買入11.7萬股，成交價$77.0，涉資900.9萬 AASTOCKS.com

马斯克当地时间5月20日发文称，SpaceX正向Anthropic公司提供大规模 人工智能 AI计算服务，并正在与其他公司洽谈提供类似服务。 马斯克表示，随着时间推移，尤其是随着在轨 数据中心 的建设，预计将以极高规模为 AI 提供服务。 另据techcrunch当地时间5月20日报道，本月初，Anthropic与xAI完成了一笔购买300兆瓦计算量的交易。Anthropic将每月向xAI支付12.5亿美元（现汇率约合85.15亿元人民币），直到2029年5月，前两个月享有折扣。总体来看，这笔交易可能为xAI带来超过400亿美元（现汇率约合2724.78亿元人民币）的收入。 交易细节来自SpaceX向SEC提交的S-1文件。该公司表示，这项协议“使我们能够从基础设施中未使用的计算容量中变现。”协议条款允许任何一方在90天通知内终止合同。 文件中写道：“我们预计将签订更多类似服务合同。”

美国 银行 表示，全球市场近日出现一个微妙的反向卖出信号，暗示投资者情绪可能过于乐观，并存在转向风险。 根据美银5月基金经理调查，全球基金经理现金持有比例从前一个月的4.3%降至3.9%。该行称，这是自2024年2月以来投资者现金储备最大单月降幅。 美银策略师表示，当现金水平跌破4%时，这一指标通常会触发市场卖出信号。由于现金仓位偏低往往意味着投资者已经较充分地投入风险资产，因此该指标可被视为一种反向情绪信号，提示市场情绪可能即将发生转变。 现金仓位下降的主要原因，是投资者持续涌入股票市场。调查显示，约一半基金经理目前净超配股票，这是全球投资者四年来最高的股票配置水平。 美银策略师写道：“结论是，基金经理调查中的股票配置出现创纪录上升。”他们补充称，“多头投降几乎完成，6月初适合获利了结，债券收益率将决定回调幅度。” 这一现金卖出信号也与市场中另一个偏空信号同时出现。美银内部反向市场情绪指标“牛熊指标”（Bull & Bear Indicator）上月也进一步接近“卖出信号”区域。 尽管油价持续飙升，通胀担忧仍未完全消退，但投资者对市场前景明显更加乐观。美银称，基于现金水平、股票配置和全球增长预期衡量的基金经理情绪指标，在5月反弹至三个月高位。 经济前景预期也有所改善。调查显示，仅约4%的基金经理认为经济将走向“硬着陆”，低于前一个月预期全球衰退的9%。 与此同时，认为经济将出现“不着陆”的投资者比例从32%升至39%。所谓“不着陆”，是指经济在不中断扩张的情况下继续增长。 整体来看，美银认为，随着现金仓位跌破关键门槛、股票配置大幅上升以及市场乐观情绪升温，当前股市或已进入更容易出现获利回吐的阶段。下一步市场回调的幅度，将很大程度上取决于债券收益率走势。

美團－Ｗ(03690)出現大手買入6.44萬股，成交價$82.35，涉資530.334萬 AASTOCKS.com

周三（5月20日），美股大幅收高。随着市场对中东局势缓和的预期升温，油价与美债收益率同步回落，推动风险资产全面反弹。与此同时，投资者聚焦盘后公布财报的英伟达（Nvidia），希望从这家AI龙头最新业绩中寻找 人工智能 热潮能否持续的关键线索。 截至收盘，道琼斯 工业指数 上涨645.47点，涨幅1.31%，报50009.35点；标普500指数上涨1.08%，收于7432.97点；纳斯达克 综合指数 上涨1.54%，报26270.36点。 （ 图源： FX168） 美伊谈判进入“最后阶段” 油价重挫提振市场 市场风险偏好回升的主要 催化剂 ，来自特朗普有关美伊谈判的最新表态。 特朗普周三表示，美国与伊朗的谈判已进入“最后阶段”，这一消息迅速缓解了市场对中东战争升级和能源供应中断的担忧。 受此影响，国际油价大幅下跌。WTI原油 期货 收跌5.66%，报每桶98.26美元；布伦特原油下跌5.63%，收于105.02美元。 （ 图源： FX168） 此前，伊朗战争导致霍尔木兹海峡长期受限，曾推动油价持续飙升，并引发市场对全球能源供应和通胀失控的担忧。 随着油价回落，美债收益率也同步降温。10年期美债收益率周三下跌逾9个基点至4.585%；30年期美债收益率则回落超过6个基点。 近期债券市场持续承压。30年期美债收益率一度升至2007年以来最高水平，而10年期收益率也逼近多年高位。投资者担心，战争推高油价可能重新点燃通胀，并迫使美联储维持更长时间的紧缩政策。 美联储会议纪要释放鹰派信号 尽管市场因油价回落而获得喘息，但美联储最新会议纪要仍释放出偏鹰派信号。 会议纪要显示，多数美联储官员认为，如果伊朗战争继续推高通胀，未来可能需要进一步加息。 纪要指出：“多数与会者强调，如果通胀持续高于2%，进一步收紧政策可能是合适的。” 市场目前担心，美联储新任主席Kevin Warsh上任后，可能会采取更强硬的抗通胀立场。 英伟达财报成为市场焦点 AI交易迎关键考验 投资者周三最关注的另一大事件，是英伟达盘后公布的第一季度财报。 财报显示，英伟达第一季度调整后每股收益为1.87美元，高于市场预期的1.76美元；营收达到816.2亿美元，也超过市场预期的788.6亿美元。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛# 公司CEO黄仁勋表示，“代理式人工智能（Agentic AI）时代已经到来”，并称AI工...

中芯國際(00981)出現大手賣出8.05萬股，成交價$77.1，涉資620.655萬 AASTOCKS.com

文章提及标的 无人驾驶 -- 浙江世宝 -- 大众交通 -- 豪恩汽电 -- 特斯拉 -- 免责声明： 风险提示：本文内容仅供参考，不代表同花顺观点。同花顺各类信息服务基于人工智能算法，如有出入请以证监会指定上市公司信息披露平台为准。如有投资者据此操作，风险自担，同花顺对此不承担任何责任。

从风光无限的”影视第一股”沦为失信被执行人，华谊兄弟的”神坛跌落”令人唏嘘不已，它还能东山再起吗？ 华谊兄弟成“老赖” 5月19日，多家媒体报道了华谊兄弟成失信被执行人（老赖）的消息，尤其曝光的涉案金额仅有区区60万元时，让一众网友大跌眼镜，“六十多万就能成老赖实在没想到”“有能力却不还，属实有点离谱”… 据天眼查、企查查APP，华谊兄弟传媒股份有限公司因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务被列为失信被执行人（老赖），涉案金额60.84万元，履行情况为全部未履行。 此前，华谊兄弟及其法定代表人王忠军因此案被限制高消费，并且，公司也已因此案被执行60万元，风险信息还显示，该公司名下现存多条被执行人、限高信息。 2026年4月23日，浙江省金华市中级人民法院正式受理破产预重整申请，北京泰睿飞克科技有限公司以华谊兄弟拖欠1140.5万元广告费且“明显缺乏清偿能力”为由提起申请。 据《界面新闻》援引业内人士分析，华谊兄弟当前面临的并非单一债务问题，而是长期经营失序、资本结构失衡、行业竞争力衰退的综合结果，预重整虽为企业带来一线生机，但如何盘活存量资产、化解巨额债务、重建主营业务盈利模式，仍是巨大挑战。 稍早前，华谊兄弟发布2025年业绩预告，公司预计归母净利润亏损2.89亿元至4.07亿元，上年同期亏损2.85亿元；预计扣非净利润亏损3.14亿元至4.17亿元。 破产预重整、拖欠千万广告费、因60余万元被强执强行……一个曾在影视行业举足轻重的巨头，怎么沦落到这一步的？ 华谊兄弟的确曾有过辉煌，其长期与冯小刚导演深度绑定，开创了中国贺岁档先河，出品过一系列叫好又叫座的经典电影，仅媒体不完全统计，就有： 《甲方乙方》《不见不撒》《大腕》《天下无贼》《唐山大地震》《集结号》《功夫之王》《非诚勿扰》《风声》《狄仁杰》系列、《前任攻略》系列、《西游降魔篇》《老炮儿》等…… 旗下曾拥有黄晓明、邓超、李冰冰、范某某、周迅、杨颖、郑恺、冯绍峰、李晨等一众大牌明星，巅峰时期，公司市值一度飙至900亿元。 但因为战略失误，一度盲目并购扩张和推进多元化布局失利，叠加影视行业周期波动和自身经营失策等一系列因素，最终一步步让公司泥潭深陷。 2012年，华谊兄弟首个“去电影化”转型之作海口观澜湖华谊冯小刚电影公社正式签约落定开工，占地93万平方米，2014年中开业后，冯小刚、成龙、甄子丹等一众影视...

美联储周三（5月20日）公布的最新会议纪要显示，多数官员认为，如果伊朗战争继续推高通胀，未来进一步加息可能变得必要。尽管联邦公开市场委员会（FOMC）在最近一次会议上决定维持基准利率在3.5%-3.75%区间不变，但会议内部对政策路径的分歧明显加剧。 此次会议共出现四张反对票，为1992年以来最多，凸显在中东冲突、能源价格飙升以及通胀风险重新升温背景下，美联储内部正面临越来越复杂的政策博弈。 多数官员认为：若通胀持续高于2%，可能需要进一步收紧政策 会议纪要显示，本轮讨论的核心问题，是伊朗战争对通胀的影响，以及这些影响将如何传导至货币政策。 尽管部分官员认为，如果通胀明确重新朝着2%目标回落，或者劳动力市场明显走弱，未来降息将是合适选择，但纪要同时强调：“多数与会者指出，如果通胀持续高于2%，进一步收紧政策可能是合适的。” 这意味着，美联储内部对于“下一步动作仍是降息”的共识正在减弱。 会议纪要还指出：“许多与会者表示，他们原本更倾向于删除会后声明中暗示未来政策倾向宽松的相关措辞。” 不过，在美联储惯用表述中，“许多（many）”并不等同于“多数（majority）”，因此最终声明仍保留了有关“进一步调整利率”的措辞，而市场普遍认为，这一表述暗示未来仍存在降息可能。 四张反对票创1992年以来最高 本次会议中，四位官员投下反对票，是1992年以来最多的一次。 其中三张反对票来自地区联储主席。他们虽然同意维持当前利率不变，但反对在声明中保留暗示未来降息倾向的措辞。 这些官员认为，在当前通胀重新升温背景下，美联储应保留进一步加息的政策灵活性，而不是提前向市场释放宽松信号。 这一分歧也反映出，美联储内部对于当前通胀性质存在明显不同判断。 会议纪要显示，绝大多数官员认为，伊朗战争已经显著提高了通胀重新上升的风险。 文件指出：“绝大多数与会者认为，通胀回到2%目标所需时间，可能比此前预期更长。” 随着霍尔木兹海峡长期受限、国际油价持续飙升，能源价格已经成为当前美国通胀反弹的重要推动因素。 目前，国际油价已重新站上100美元上方，多项通胀指标也重新升至3%以上。 通常情况下，美联储倾向于忽略由供应冲击引发的短期能源价格上涨，但当前情况正变得更加复杂。 即便剔除食品和能源后的核心通胀，也开始重新上升。 高盛预计，美联储最关注的通胀指标——核心PCE物价指数——4月同比增速可能达到...

騰訊控股(00700)出現大手買入1.51萬股，成交價$455.6，涉資687.956萬 AASTOCKS.com

騰訊控股(00700)出現大手賣出3.3萬股，成交價$455.8，涉資1.504千萬 AASTOCKS.com

騰訊控股(00700)出現大手賣出2.51萬股，成交價$455.6，涉資1.144千萬 AASTOCKS.com

5月19日，美国超微半导体公司（AMD.US，以下简称AMD）AI（人工智能）在上海举办AI开发者日，往来的观众和开发者仍旧和往年一样络绎不绝，没有座位的观众在后面站了一排又一排。 主题演讲环节，AMD董事会主席、CEO（首席执行官）苏姿丰着重提及了智能体，并继续延伸了此前财报发布时就在强调的观点：CPU（中央处理器）正在变得越来越关键。苏姿丰认为，传统数据中心中CPU与GPU（图形处理器）比例是1比4，到2026年，CPU与GPU比例将变成1比1。 值得注意的是，整场活动下来，能与CPU、智能体等与AMD业绩息息相关的词汇出现频率媲美的，还有在现场或嘉宾演讲中陆续出现的中国科技企业，如零一万物、阶跃星辰、无问芯穹、小米、阿里等。 AMD高层还试图吸引更多的中国客户，称中国头部开发者一年在复杂编码任务和日常智能体任务的API（应用程序编程接口）调用上要花费数百万元，如果能在桌上的一台AMD工作站上本地运行数据中心级基础模型，就能大幅节省成本。在业内看来，随着中国人工智能产业的飞速发展，从头部企业到个人用户的算力需求日益放大，俨然已成为算力厂商的“潜在大客户”。 再次强调CPU重要性 近几年来，算力越发供不应求，英伟达、AMD等厂商的地位随之“水涨船高”。英伟达的GTC大会和AMD的AI开发者日也被业内认为是人工智能时代的风向标。在这场会上，苏姿丰先提起了当前AI发展的最新情况。 AMD董事会主席及首席执行官苏姿丰作开幕主旨演讲 主办方供图 在苏姿丰看来，推理与AI智能体的发展带来计算需求的转变，AI将无处不在，AI会运⾏在每⼀台设备上，所需的性能必须能够向上扩展与向下兼容。“AI正在整个生态系统中运行。从大型云计算到PC（个人电脑），再到物理系统和机器人，AI都在发挥作用。”苏姿丰称。 她还列举了一组数字——目前全球有超过10亿人每日使用AI。苏姿丰判断，预计未来五年（到2030年）将有50亿人每日使用AI。 而智能体的到来，则彻底改变了用户使用AI的方式。苏姿丰称，技术的演进要求不仅要有大语言模型，还必须具备推理、学习和数据流转能力，而智能体统筹协调这一切。 需要注意的是，除了AI兴起就供不应求的GPU，智能体要运行还依赖大量CPU算力。在苏姿丰看来，当前社会正进入“CPU+GPU”时代。 苏姿丰还在现场进一步解释了这个逻辑链：从“大模型为中心”到“智能体编排”，...

美国 彭博 社周三(5月20日)发布独家报道称， 据知情人士透露， 印度正准备派遣船只穿越霍尔木兹海峡，从中东供应商处装载能源货物。这将是自伊朗冲突爆发以来，印度首次采取这一行动。 (截图来源： 彭博 社) 知情人士表示，相关计划已经敲定，一旦政府作出最终批准，船只将开始尝试穿越该海峡。由于讨论属于私下进行，这些知情人士要求匿名。 知情人士未透露具体的运输时间安排及涉及的货运规模。 其中一位知情人士表示，在获得印度海军批准并接到炼油企业订单后，印度国有的印度 航运 公司(Shipping Corp. of India)已准备重返波斯湾。 自2月底伊朗战争爆发以来，途经霍尔木兹海峡的航运几乎陷入停滞。该海峡承担着全球约五分之一的 石油 运输，这一中断已对印度等国家造成重大供应扰动和价格冲击。印度是全球第三大原油进口国。 目前尚不清楚伊朗或美国是否已同意印度船只通过这条海上通道。在战争期间，伊朗和美国分别对该海峡及周边海域实施封锁，而双方的许可将是这一计划得以实施的关键。 上周，印度外交部长苏杰生(Subrahmanyam Jaishankar)在新德里举行的金砖国家峰会期间，会见了伊朗外长阿拉格齐(Abbas Araghchi)。 知情人士表示，印度希望继续从其中东传统产油国进口能源，因为从其他替代来源采购的能源运输时间更长、成本也更高。 知情人士称，印度海军已将该地区的军舰数量增加一倍，并加强空中监视，以监控相关海域。印度军舰正在为悬挂印度国旗的船只以及驶往印度的船舶提供护航，一旦这些船只安全驶出霍尔木兹海峡，就会受到护送。 印度 港口 、航运和水道部以及印度海军均未回应寻求进一步信息的电子邮件。 尽管自战争爆发以来，仍有少量非伊朗石油经霍尔木兹海峡运出，但允许这些运输通行的具体条件一直零散且不明朗。目前的石油运输量仍仅为冲突前水平的极小一部分。 印度政府近期推出了一项海上 保险 计划，为在包括霍尔木兹海峡在内高风险水域运营的印度船只和货物提供不间断保险保障。 尽管印度已加大从俄罗斯及其他供应方采购原油的力度，但其能源供应仍高度依赖中东地区。 与此同时，俄罗斯石油也面临美国制裁风险，不过特朗普政府近期发布一项新的豁免措施，允许已经装载在油轮上的俄罗斯原油及石油产品继续出售。 这场能源危机正对印度经济造成压力。由于石油账单飙升以及卢比跌至历史低点，印度总理莫迪(Nar...

中芯國際(00981)出現大手賣出8.15萬股，成交價$76.95，涉資627.142萬 AASTOCKS.com

伯克希尔股东大会落幕，除巴菲特退休话题外，市场最关注的核心问题，便是其持续抬升的现金储备，目前公司现金及等价物已高达3500亿美元。 巴菲特在CNBC专访中重申“现金是终极流动性资产”的投资理念，但这仍未打消市场疑虑，伯克希尔持续增持现金早已是公开事实。 本文我们从流动性角度来试着解读上述现象，核心观点： 其一，巴菲特职业经历中五次大规模囤积现金的经历，其中四次都是危机的前兆； 其二，当前从美债收益率的走势看，美国金融市场流动性在趋于收紧，而沃什就任美联储主席之后的缩表计划，可能会加剧这一进程，而一旦市场拐点出现，巴菲特囤积的短期美债就会获得巨大收益； 其三，影子银行，黄金等新型投资标的物的出现，正在稀释美联储的调控能力，也是巴菲特所警惕的，也是我们需要冷静思考的现象。 危机前的种种征兆 截至目前，在巴菲特职业生涯中一共有五次大规模的现金囤积，分别是： 1）1969 年：清盘合伙基金，几乎全现金 背景：美股 “漂亮 50” 投机狂热，找不到便宜货。 操作：解散合伙基金、清仓股票，持有约 1 亿美元现金。 后续：1973–1974 年大熊市，道指跌约 45%；随后低价买入华盛顿邮报等。 2）1987 年：股灾前大幅抬升现金比例 背景：美股持续牛市、估值偏高。 操作：伯克希尔现金大幅增加，约 18 亿美元。 后续：1987-10-19 “黑色星期一”，道指单日暴跌 22.6%；1988 年重仓可口可乐。 3）1999 年：互联网泡沫顶峰，现金高企 背景：科技股疯狂，纳斯达克估值畸高。 操作：拒绝科技股，现金储备约 155–200 亿美元。 后续：2000–2002 年泡沫破裂，纳指从 5000 跌到 1100（-78%）；抄底通用再保险、中石油等。 4）2007 年：次贷危机前夜，天量现金 背景：楼市、杠杆狂欢，市场极度乐观。 操作：现金达 443 亿美元，占总资产约 25–29%。 后续：2008 金融危机，标普 500 最大跌幅约 57%；向高盛、通用电气、美国银行注资，低价收购 BNSF 铁路。 5）2023–2026 年：当前第五次（现金 > 股票） 背景：美股长牛、估值高位，利率波动。 操作：持续净卖出，2026 Q1 现金占比 58.2%，现金首次显著超过股票持仓。 上述四次操作都”应验“了，也因此市场尤为关心当前的局面。本文我们重点研究进入新世纪后的美国两...