据伊朗学生通讯社2日凌晨报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗方面已通过包括巴基斯坦在内的中间人收到信息，但并未与美国直接谈判。美方的要求“过分且不合理”。据伊朗媒体报道，巴加埃表示，对伊朗人民而言，最重要的是抵御侵略，伊朗已做好应对任何形式攻击的准备，包括地面进攻。(新华社)

韩国数据和统计部周四公布的数据显示，受中东地区持续紧张局势导致全球油价上涨的影响，韩国3月份消费者物价指数（CPI）同比上涨2.2%。 这一数据高于政府设定的2%的通胀目标，也是自去年12月以来最大的同比涨幅，当时的通胀率为2.3%。 最新的上涨是由石油产品价格飙升推动的，3月份石油产品价格同比上涨了 9.9%，是自 2022 年 10 月以来的最大涨幅，当时受俄乌冲突影响，石油产品价格同比飙升了 10.3%。 值得注意的是，柴油和汽油价格同比分别上涨了17%和8%。 自2月底美以对伊朗发动空袭以来，霍尔木兹海峡实际上已被封锁，导致全球石油供应中断，全球油价大幅上涨，而韩国严重依赖能源进口。 农产品、畜产品和渔业产品价格小幅下降0.6%，主要原因是农产品价格同比大幅下降5.6%。畜产品和渔业产品价格分别上涨6.2%和4.4%。 服务价格同比上涨2.4%，主要受保险成本上升的影响。 韩国统计部表示，3月份剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI也同比上涨了2.2%。 责任编辑：于健 SF069

来源：华尔街情报圈 全世界都在屏息凝神，等待特朗普的那场演说。这不再是一场简单的军事总结，而是一场精心策划的全球市场‘救市演说’。但问题是，当演说结束，硝烟散去，那些不敢穿过海峡的油轮，真的会因为几句承诺就重新启航吗？” 全球市场连续第二天上涨： - 美国股市携手 黄金 上涨，金价收复4700美元； - 美元和原油则同步下跌，美国原油跌破100美元，布伦特原油勉强收于100美元上方。 市场已然站在了一轮方向选择的时刻，大气不敢喘一口。 从市场的涨跌幅看（周三明显弱于周二），这是对“最坏情况解除”的定价（修复行情）。美股仍然和黄金关联，美元仍然和原油关联，这仍旧是一个危险的组合——对系统性风险仍然不放心。 今天市场关注的焦点是特朗普的讲话，准确来讲这可能是一场“救市演说”。 白宫一位官员表示，特朗普预计将重点介绍在伊朗取得的军事胜利，并强调军事行动可能在两到三周内完成。该演讲将把美国的成就定位为已经实现或超过了所有军事目标，包括摧毁伊朗的弹道 导弹 和生产设施、歼灭其海军、消除亲伊朗武装团体破坏地区稳定的能力，以及确保伊朗永远无法拥有核武器。 如果特朗普今晚的演讲真如透露的那样——既宣布“任务完成”，又设定“两三周内结束”的时间表——市场还会有一波乐观定价。 但狂欢背后也有一些值得深思的东西： 第一，霍尔木兹海峡依然处于事实上的关闭或半关闭状态。只要油轮不敢过，现货市场的“短缺”就不会消失。 第二，我们当前看到的都是一家之言，美国在单方面宣布胜利。伊朗的态度尚未明显改变，伊朗称“停火请求”是虚假的。市场现在交易的是“美国的撤退预期”，而不是“真正的地区和平”。 第三，如果特朗普的演讲没有超出预期的“干货”（比如具体的、有签字的协议），那么目前的涨势可能就是“买预期，卖事实”。市场在演讲后很可能出现高位跳水。 第四，关注 4.30% 的美债红线，现在它很稳，说明大资金（债市大佬们）还没买特朗普“和平演说”的账。 连续两天上涨后，市场正在进入“叙事疲劳期”，对“停火新闻”的免疫力在增强。下一次能拉动市场大涨的必须是“油轮顺利通过海峡”这种实质性的新闻事实，而不再是特朗普的社交媒体发帖。 试想一下，如果特朗普讲完后，伊朗不仅没收敛，反而宣布要“长期关闭海峡”，有多少人能跑得掉？

2024-2025年，一批 依附内容潮流而快速起量 的AI图像应用开始集中出现。无论是“黏土风”“吉卜力风格”，还是“老年滤镜”，这些在社交平台上被验证过的视觉表达，很快被开发者打包为独立应用，并在短时间内获取了可观的下载量与用户规模。 而随着全球AI视频模型进一步发展，这一套逻辑，开始在视频领域被再次验证。相比图像，视频在节奏、情绪与传播性上更贴近短视频内容生态，也较容易形成可复制的内容模板。 点点数据显示，Dance AI: AI Dance Video Maker（以下简称“Dance AI”）发布于2026年2月1日，其核心功能即为 AI舞蹈特效生成 ，用户上传照片或视频，即可生成带有舞蹈动作的短视频内容。 值得注意的是，在Dance AI出现之前，类似的AI舞蹈特效已经在TikTok等平台上经历过 至少一轮传播周期 ，并逐渐形成了较为成熟的内容模板。一些AI视频套壳应用，如Pose AI， 也在同期借助该类玩法冲进榜单前列 。 在此基础上，Dance AI将被验证的热门内容模板进一步产品化。点点数据显示， 近30天 其在苹果与安卓双端的全球累计下载量达到 61.73万 ，同期收入共计 33.99万美元 ，也侧面印证了这一路径在获取流量与转化付费上的效率。 近30天Dance AI在苹果与安卓双端的累计下载量、收入。图源：点点数据 那么，这类具备变现能力的AI舞蹈内容，最初是如何走红的？ 从简单卡点视频，到万物皆可“跳舞” TikTok这轮AI舞蹈热潮，可以追溯到 2025年年末 。2025年12月22日，一个在TikTok平台专门发布AI萌娃视频的博主，发布了一则AI萌娃的舞蹈视频，迄今视频点赞量高达 260万 。 AI萌娃视频博主发布的AI萌娃跳舞视频，点赞量260万。图源：TikTok 目前，在平台话题#dancing baby之下的相关视频，也达到了 20.2万 个。距离截稿 24小时内 ，仍有多条 点赞过千的新作品 ，也意味着这类内容热潮还在持续中。 话题#dancing baby之下的相关视频达到20.2万个。图源：TikTok 除了萌娃，火起来的还有跳舞的萌宠。TikTok平台话题#catdance之下的相关视频，也达到了 24.9万 个，并且仍处于增长态势。但不管是萌娃还是萌宠，这类AI跳舞内容有明显共性：通过 幼态、“萌系”形象与成熟舞蹈动...

President Donald Trump will speak to the nation on the Iran war at 9 p.m. ET. Tesla deliveries are due early Thursday.

早上好，先来关注下最新消息。 以色列遭开战以来最大规模 导弹 袭击 据央视新闻消息，当地时间4月1日傍晚，以色列军方再次宣布防空警报解除。有以色列媒体统计显示，刚刚过去的一个小时，伊朗对以色列的导弹袭击是2月28日战争爆发以来短时间内最密集的一次。 伊朗军方消息人士对媒体表示，伊朗当天发射的导弹数量比前两天明显增加，约为前两天单日规模的两倍。伊朗的打击范围覆盖以色列相关目标、伊拉克北部以及地区内多个美军基地。 以色列军方则称，正在对伊朗境内目标实施大规模空袭。以军称，最新一轮大规模空袭的主要目标是伊朗首都德黑兰市中心“数十处隶属于伊朗政府的基础设施”。 伊朗 伊斯兰 革命卫队：打击范围覆盖以色列全境，已造成重大人员伤亡 据央视新闻消息，当地时间4月1日下午，伊朗 伊斯兰 革命卫队发布声明，在“真实承诺-4”第89波行动中，伊朗武装力量与“抵抗阵线”协同作战，对地区内美国和以色列目标实施打击。 声明称，行动共动用超过100枚重型导弹、攻击型无人机及200枚火箭弹，打击范围覆盖以色列自北到南全境。 声明指出，此次联合行动在以色列埃拉特、特拉维夫、布内布拉克等地，针对以方军事目标及相关人员聚集区域实施打击，并称根据当地消息来源，已造成“重大人员伤亡”。 伊朗称特朗普社交媒体声明纯属子虚乌有 央视新闻援引伊朗国家电视台4月1日报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，美国总统特朗普稍早前在社交媒体发布所谓“伊朗新政权总统请求停火”的声明，纯属子虚乌有的假消息。 特朗普开出停火条件：需满足美方“特定要求” 据央视新闻消息，美国总统特朗普4月1日称，美国将“相当快地”结束对伊朗的军事行动，不过若有必要还可能以“定点打击”方式继续攻击伊朗。 特朗普称，美方军事行动已使伊朗“无法拥有核武器”，并表示撤出后若局势变化，美国仍可能重新介入。 有消息人士表示，美国总统特朗普已指示副总统万斯私下向伊朗方面传达信息：只要重新开放霍尔木兹海峡等“特定要求”得到满足，他对停火持开放态度。 美股三大指数集体收涨，国际油价、美元指数下跌 截至今晨收盘，纳指涨1.16%，道指涨0.48%，标普500指数涨0.72%。热门中概股收盘多数上涨，利弗莫尔中概股龙头指数涨0.65%，理想汽车涨超3%，蔚来、小鹏汽车、爱奇艺均涨超2%，哔哩哔哩涨超1%。 国际油价1日下跌。截至收盘，WTI原油 期货 主力合约下跌2.4...

Every enterprise running AI coding agents has just lost a layer of defense. On March 31, Anthropic accidentally shipped a 59.8 MB source map file inside version 2.1.88 of its @anthropic-ai/claude-code npm package , exposing 512,000 lines of unobfuscated TypeScript across 1,906 files. The readable source includes the complete permission model, every bash security validator, 44 unreleased feature flags, and references to upcoming models Anthropic has not announced. Security researcher Chaofan Shou broadcast the discovery on X by approximately 4:23 UTC. Within hours, mirror repositories had spread across GitHub. Anthropic confirmed the exposure was a packaging error caused by human error. No customer data or model weights were involved. But containment has already failed. The Wall Street Journal reported Wednesday morning that Anthropic had filed copyright takedown requests that briefly resulted in the removal of more than 8,000 copies and adaptations from GitHub. However, an Anthropic spokesperson told VentureBeat that the takedown was intended to be more limited: " We issued a DMCA takedown against one repository hosting leaked Claude Code source code and its forks. The repo named in the notice was part of a fork network connected to our own public Claude Code repo, so the takedown reached more repositories than intended. We retracted the notice for everything except the one repo we named, and GitHub has restored access to the affected forks." Programmers have already used other AI tools to rewrite Claude Code's functionality in other programming languages. Those rewrites are themselves going viral. The timing was worse than the leak alone. Hours before the source map shipped, malicious versions of the axios npm package containing a remote access trojan went live on the same registry. Any team that installed or updated Claude Code via npm between 00:21 and 03:29 UTC on March 31 may have pulled both the exposed source and the unrelated axios malware in the same instal...

万达电影曾经的崛起和如今帷幕落下，是一个地产巨头电影梦的正式谢幕，也映照着中国电影市场的发展脉络。 最近，万达电影拟更名为儒意电影的新闻引起了不少唏嘘。 2015年，万达院线登陆A股，凭借万达广场的“场景+流量”优势，迅速成为中国院线第一股，上市首日市值即超491亿元，2015年底市值一度逼近1500亿元； 2017年5月，公司由“万达电影院线股份有限公司”更名为“万达电影股份有限公司”，证券简称由“万达院线”变更为“万达电影”。彼时更名的前奏是将主营电影出品上游业务的万达影视并购，宣告了公司从单一的院线终端向电影全产业链的扩张。 2023年底，面对万达集团的流动性危机，王健林最终选择放手万达电影这块仍具价值的业务。2024年儒意影视正式控股万达电影，柯利明变为实控人，著名制片人陈祉希入主担任万达电影董事长。 而最新的万达电影的股价已经连跌10年，年线10连阴，市值仅剩下200亿+，被中影股份、光线传媒等电影上市公司超越。 所以早在2024年儒意取得控股后，公司更名就已经是定局。而且公告也指出只是公司名和证券简称变化，万达影城的品牌仍会继续运营。但万达电影毕竟曾多年代表A股电影上市公司的龙头位置，万达电影曾经的崛起和如今帷幕落下，是一个地产巨头电影梦的正式谢幕，也映照着中国电影市场的发展脉络。 1 万达电影易主的这两年 也是行业的十字路口 当2024年儒意系正式完成对万达电影的控股交割时，中国电影市场正站在一个微妙的十字路口—— 儒意控股万达电影后的这两年，其实也是中国电影市场变化最大的两年。 2023年春节档两部40亿+，暑期档超200亿，让电影行业呈现一派繁荣景象，行业投资信心恢复，同时市场分化加剧，头部影投公司加强布局。2024年银幕数高速扩张至90968块，年净增达4658块，是2023年的两倍。 但2024年情况忽然大变，全年票房比2023年少了一百多亿，同比下滑22.7%，年度票房前五有四部属于春节档，后续档期几乎全部不及预期。2024年的快速下滑，让行业意识到2023年的火爆，很大程度上要归因于优质内容在疫情期间积压后的集中释放，在供需两端激活了市场。 也是在2024年里，行业突然发现“档期依赖”已经发展为“档期失效”，传统意义上的“大片”或“流量”也不再能为票房保底。 这一年里给观众留下深刻印象的，反而是《默杀》《异形：夺命舰》《好东西》《周处除三害...

在美国制裁豁免的帮助下，能源短缺的亚洲国家正加紧购买俄罗斯 石油 ，以填补伊朗战争造成的供应缺口。 根据船舶追踪数据，菲律宾近六年来首次接收了一船ESPO原油；与此同时，韩国今年首批俄罗斯石脑油货物已抵达大山港，正等待卸货。包括斯里兰卡在内的其他国家也正在与莫斯科就货运事宜进行谈判。#伊朗危机追踪# （来源： 彭博 ） 美国、以色列和伊朗之间在中东爆发的战争，已将亚洲推入严重的能源危机之中。由于霍尔木兹海峡几乎完全关闭，能源供应受到严重遏制。这一中断使该地区炼油商急于寻找替代性的原油和成品油货源。 “别无选择，”Sparta Commodities分析师June Goh表示，“那些灵活性不大的炼厂将会最先寻求俄罗斯原油，因为相较而言，它们是中东供应相对容易的替代品。” 俄罗斯已成为这场战争的受益者之一：冲突推高了原油价格，而华盛顿则放松了长期以来对俄罗斯出口的限制。自2月下旬针对德黑兰的攻击开始以来，全球关注焦点也从莫斯科入侵乌克兰一事上被转移开来。 亚洲各国正在利用这项制裁豁免所释放出来的俄罗斯供应。该豁免允许3月12日之前装船的货物继续交易。美国此举意在帮助遏制不断上涨的油价，尽管也因增加了莫斯科的收入而受到批评。华盛顿此前为释放伊朗原油供应也采取了类似措施，但效果较为有限，因为潜在买家依然保持谨慎。 韩国方面，当地广播机构YTN周二援引产业部官员的话报道称，由于卸货和付款都必须在4月11日——即美国豁免到期之日——之前完成，目前尚不清楚韩国企业是否还能获得更多俄罗斯原油和石脑油。石脑油是一种关键原料，既可用于生产塑料，也可掺混进汽油中。 如果战争持续，日本等其他经济体也可能考虑转向俄罗斯供应。虽然东京必须权衡可能带来的外交影响，但该国确实需要石油和石化原料，而且日本本身已经在进口俄罗斯液化 天然气 。 在豁免出台之前，该地区购买俄罗斯原油的买家主要局限于印度炼油企业和中国的独立炼厂，其他潜在买家则因担心失去进入美国金融体系的渠道而望而却步。这两个国家仍占俄罗斯原油进口的大头，其中印度本月采购量约为6000万桶，而今年俄罗斯原油在中国整体原油进口结构中的占比也有所提高。

据CNBC援引知情人士消息称，埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的SpaceX已向美国 证券 交易委员会（SEC）秘密提交首次公开募股（IPO）申请，这使这家火箭公司距离潜在的创纪录上市更进一步。 彭博 社率先报道了SpaceX的这一保密递表，援引知情人士称，公司估值可能高达1.75万亿美元，并有望在6月左右上市。 SpaceX成立于2002年，旨在开发和运营可重复使用火箭。自美国国家航空航天局（NASA）于2011年结束航天飞机项目以来，SpaceX已成为其最大的发射合作伙伴。今年2月，公司与马斯克旗下 人工智能 公司xAI完成合并，形成新的联合实体，马斯克当时为其估值1.25万亿美元。 一旦成功上市，马斯克将成为首位同时掌舵两家万亿美元级上市公司的企业家。目前，马斯克以接近8400亿美元的净资产位居全球首富。特斯拉作为其主要流动财富来源，目前市值约为1.4万亿美元。 所谓“保密递表”，是指公司可在正式公开前，将财务数据提交SEC进行审查，在IPO路演前至少15天才向公众披露完整招股说明书。 尽管SpaceX仍需克服多重上市障碍，但该IPO若成行，将充满“史上之最”。据报道，公司拟募资最高达750亿美元，这将超过美国历史最大IPO的三倍——阿里巴巴2014年募资220亿美元，超过Visa在2008年约180亿美元的纪录。 数据显示，自2008年以来，SpaceX通过与美国联邦政府合作已获得超过244亿美元收入。相关合同来自NASA、美国空军及太空军等机构。仅2025年一年，SpaceX就完成了165次轨道发射，并进行了多次“星舰”（Starship Super Heavy）重型运载火箭的测试飞行。 乔治城大学金融学教授、IPO专家Reena Aggarwal表示，尽管市场对SpaceX和马斯克充满热情，但IPO能否成功仍取决于资本市场环境。 她指出，近期受美伊冲突及油价飙升影响，美股波动加剧，纳斯达克指数刚刚经历近一年来最大单周跌幅。 “即便是一家基本面优异、投资者兴趣浓厚的公司，如果市场环境恶化、波动过大，IPO依然可能失败，”Aggarwal表示，“希望到6月地缘政治局势能够缓和，不确定性有所下降。” 不过，她同时预计，散户投资者对该IPO的兴趣将非常旺盛。 “未来五年内不太可能出现五家类似规模的公司上市，”她表示，“任何希望加大对马斯克投资敞口的人，这都...

据媒体援引消息人士的话报道，美国总统特朗普近日曾讨论过解雇司法部长邦迪（Pam Bondi），因对她在司法部的领导工作以及处理爱泼斯坦档案的方式感到不满。报道称，特朗普还提出过由美国环境保护局局长泽尔金（Lee Zeldin）取代邦迪的想法。 责任编辑：王永生

作者：库里，深潮 TechFlow 昨天，巴菲特接受了美国 CNBC 的专访。 这是他今年 1 月 1 日卸任伯克希尔·哈撒韦 CEO 之后，第一次坐下来聊这么久。95 岁，掌舵六十年，交棒给 Greg Abel，按理说可以不聊了。 但他聊了苹果、聊了美联储、聊了比尔·盖茨和爱泼斯坦、聊了伊朗核武器，还顺便宣布，他的慈善午餐，停了四年之后要重新办了。 信息量很大，我们一件一件说。 一、退休第一天就去上班了 巴菲特说自己每天还是会去办公室。 每天开盘前，他会跟伯克希尔的金融资产总监 Mark Millard 打 电话 ，聊聊市场动态，商量交易。Millard 的办公室离他大概六米远，通完 电话 就去执行。被问到最近有没有新操作，巴菲特说有，做了一笔 tiny（小买一手），但没透露买了什么。 他同时也划了一条线：自己不会做任何 Abel 不同意的投资，Abel 每天会收到一份投资动态汇总。 这个安排听起来像是在说“最终决策权在新 CEO 手上”，但换个方式理解，也意味着 95 岁的前任每天在场、每天参与、每天交易，继任者在他六米之外工作。 巴菲特在 采访 里把 Abel 夸了又夸，说 Abel 一天干的活比自己巅峰期一个星期还多，说宁愿让他管自己的钱也不交给美国任何一个顶级投资顾问。 名义上是退了。但这个“退”，更像是从 CEO 变成了坐在旁边的人。 二、苹果卖早了，但现在也不买 巴菲特在这次 采访 里承认了一件事：伯克希尔减持苹果的时间太早了。 原话是："I sold it too soon. But， I bought it even sooner， so。" 翻译过来就是卖早了，但买得更早，所以还是赚了。据他透露，伯克希尔在苹果这一笔投资上，税前利润超过 1000 亿美元。 时间线是这样的：伯克希尔大约从 2016 年开始买入苹果，持仓一路涨到巅峰时期超过 1700 亿美元，是伯克希尔有史以来最大的单一持仓。 2023 年到 2024 年间，伯克希尔把苹果的仓位砍掉了大约三分之二。截至去年底，据 SEC 文件显示，伯克希尔持有约 2279 万股苹果，市值约 620 亿美元，仍然占整个投资组合的 22.6%，依然是第一大持仓。 巴菲特说，苹果比伯克希尔全资拥有的任何一家企业都好。 伯克希尔旗下的铁路公司 BNSF 市值比苹果持仓还高，但苹果仍然排在持仓榜首位。他还夸...

知情人士透露，特朗普政府最早将于周四宣布，对未达成协议保证在美国保持低药价的制药商征收关税，将是以国家安全为由对进口商品加征关税的最新举措。 过去一年来，美国总统唐纳德·特朗普威胁对制药行业征收100%至200%的关税，以此迫使药企将生产迁回美国，并降低美国患者的用药价格。 辉瑞 和 礼来 等大多数制药巨头已与白宫达成协议，以换取为期三年的此类关税豁免。 新的关税源于《贸易扩展法》第232条下的调查。知情人士表示，未与政府达成协议且未进行谈判的公司将面临100%的关税。由于相关信息尚未公开，知情人士要求匿名。 知情人士称，计划尚未最终确定，仍有可能发生变化。他们还表示，部分药物和疾病类别也可能获得豁免。 白宫尚未对此事作出回应。 责任编辑：王永生

The pipeline for Japanese corporate bonds is the slowest since 2023 as investors contend with uncertainty about the Middle East war. The number of borrowers planning yen deals at the start of the new fiscal year is down about 60% from a year earlier, according to data compiled by Bloomberg. Demand has weakened as Iran tensions fuel more rate volatility in a market that’s already under pressure due to expectations of another Bank of Japan rate hike. This turbulence underscores how Japanese companies may not be able to rely on the credit market for a stable source of funding, even after record bond sales last financial year. Heightened geopolitical tensions have driven up credit spreads to the widest in about three months, raising funding costs for issuers. Japan Post Holdings Co. and 11 other issuers are planning bond sales in April and May, according to data as of April 1. That compares with 29 at the same point a year earlier, and even with US tariff-related volatility the credit market went on to mark a stellar year in 2025. Credit spreads have widened to around 46 basis points this week, compared with 44.4 basis points the day before US and Israeli attacks on Iran began on Feb. 28, according to the Bloomberg Asian-Pacific Japanese Corporate Index. That’s after benchmark 10-year Japanese government bond yields rose to 2.39% in March, the highest in almost three decades. Sovereign yields are also seeing unprecedented big swings on a daily basis, making it difficult for corporate issuers to price bonds given the long marketing period on Japanese deals. “Volatility is high, and it is hard to tell how soon the Middle East situation will calm down, or how views on a BOJ rate hike will evolve,” said Kazuma Ogino , a senior credit analyst at Nomura Securities Co. Overnight index swaps imply about a 70% chance of the BOJ increasing rates later this month.

Dubai Crackdown Hits Iran's Economic Lifeline, Squeezes IRGC Networks By Negar Mojtahedi of Iran International The arrest of dozens of IRGC-linked money changers in the United Arab Emirates is one of the most serious blows yet to Tehran’s sanctions-evasion network, laying bare how heavily the Islamic Republic has depended on Dubai as an economic lifeline. Sources familiar with the matter told Iran International that UAE authorities detained dozens of money changers tied to financial entities linked to Iran’s Revolutionary Guards, shut down associated companies and closed their offices. The crackdown follows days of mounting regional tensions and comes after other measures targeting Iranian nationals, including visa revocations and tighter travel restrictions through Dubai. For years, Dubai has served as Iran’s main offshore financial artery , where oil proceeds, petrochemical revenues and rial conversions were turned into dollars, dirhams and euros beyond the reach of the country’s battered domestic banking system . “This is going to be a real problem for Tehran because Dubai was an economic lung for the Iranian regime,” Jason Brodsky of United Against Nuclear Iran told Iran International. “That is economic pressure and diplomatic isolation in a way that the UAE is able to employ against the Iranian regime, and it will have a very considerable impact.” "Most critical hub" According to Miad Maleki, a former senior US Treasury sanctions strategist and now a senior fellow at FDD, the UAE is not just one sanctions-evasion hub among many. “The UAE is the single most critical jurisdiction in the Iranian regime’s sanctions-evasion architecture,” Maleki said. Dubai’s exchange houses have long given the IRGC and the Quds Force access to the hard currency needed to finance proxy groups including Hezbollah, Hamas, the Houthis and militias in Iraq. The detention of trusted IRGC-linked money changers threatens networks that took years to build. “These trust-based sarraf (money c...

JHVEPhoto/iStock Editorial via Getty Images The Invesco S&P 500 Low Volatility ETF ( SPLV ), launched on 05/05/2011 and managed by Invesco Capital Management LLC, offers differentiated exposure to the S&P 500 by targeting the least volatile names in the index. It charges an expense ratio of 0.25% and has $7.2 billion in AUM. Its methodology differentiates it from its peers in that it lacks sector weight constraints and weights by volatility. But this has resulted in underperformance over the years and is tied to higher sector concentration and interest-rate risk. More importantly, the current market and macroeconomic conditions make this fund more likely to underperform the broad market. Methodology SPLV tracks the S&P 500 Low Volatility Index, which starts with the S&P 500 Index (the parent index) and selects the 100 stocks with the lowest volatility. It defines volatility by the standard deviation of each stock's daily price returns over the prior 252 trading sessions. Instead of market-cap-weighting these 100 stocks, the index also uses volatility as the weighting factor; the lower the volatility, the larger the weight. Rebalancing occurs on a quarterly basis (each January, April, July, and October) and it becomes effective after the close of the third Friday of February, May, August, and November. It's noteworthy that the index won't place sector caps, so whatever sectors happen to have the least volatile stocks will constitute most of the portfolio. Portfolio As expected, the top weights represent an insignificant portion of the whole portfolio, keeping single-name concentration very low. The top 10 holdings account for only 12.8% of the portfolio and each one of them accounts for around 1.3%. Seeking Alpha The sector composition, however, has some noteworthy biases. The first is the long-duration/rate-sensitive exposure, as represented by Tech, Utilities, and Real Estate, which together constitute as much as ~43% of the fund. Stocks in this bucket tend to bene...

在经历数月押注降息之后，市场近期对美联储政策路径的叙事已明显转向“加息”。 不过，高盛并不认同这一鹰派转向，并认为市场对加息的预期出现了误判。 高盛指出，目前市场已将美联储在2026年加息的概率定价为大约45%，而在伊朗战争爆发之前，这一概率仅为12%。#美联储政策转向# 高盛写道：“我们对相关指标的综合评估显示，由供应冲击引发持续性通胀并迫使美联储加息的风险，如今远低于上世纪70年代以及2021至2022年那两个阶段。” 相较之下，高盛的基准预测仍然是美联储在2026年降息两次；即便按概率加权计算，其对美联储的政策路径判断也明显比当前市场定价更为鸽派。 以下是 高盛认为市场对美联储加息担忧被夸大的四个主要原因： 1. 当前的油价冲击弱于历史上的典型案例 高盛表示，由当前中东冲突引发的 石油 供给冲击，其影响程度低于历史上曾真正引发严重通胀问题的几次事件。 报告写道：“当前的供给冲击，无论在规模还是影响范围上，都小于过去那些曾导致通胀失控的冲击。” 高盛分析师将本轮油价上涨与上世纪70年代中东冲突造成的油价暴涨，以及新冠疫情时期全球供应链中断进行比较。 他们指出，无论是油价涨幅，还是供应链扰动程度，当前情况都明显弱于当年的水平。 2. 劳动力市场趋弱与薪资增速放缓，将缓冲通胀外溢 高盛分析师表示：“当前经济所处的起点，使得能源冲击向更广泛通胀扩散的可能性较低。” 他们指出，劳动力市场正在走软，工资增速也低于与美联储通胀目标相匹配的水平，同时通胀预期依然“锚定良好”。在这种背景下，若油价冲击真的大到足以重新引发通胀担忧，那么经济更可能先陷入衰退。 高盛进一步指出，在上世纪70年代以及2021至2022年期间，通胀之所以飙升，都是建立在劳动力市场紧张、薪资快速上涨的基础之上。 他们解释称，在劳动力市场偏紧、工资快速增长的环境下，油价冲击才更容易推动核心通胀进一步升温。 3. 当前联邦基金利率大致已处于基准水平附近 另一个关键因素在于，美联储当前的政策利率水平本身已不算低。 高盛表示，按标准货币政策规则测算，目前的联邦基金利率大致已与“基准利率水平”相符。 该行还补充称，自伊朗战争爆发以来，金融环境实际上已经趋于收紧，这进一步削弱了美联储继续收紧政策的必要性。 相比之下，2022年初美国利率仍接近零水平，而在上世纪70年代，政策利率也低于规则模型所建议的中性水平。 4.美...

On Wednesday morning, the Supreme Court heard arguments in Trump v. Barbara , a case challenging President Donald Trump's 2025 executive order banning birthright citizenship. Justices seemed skeptical of the administration's argument, but by taking up birthright citizenship at all, they showed how much ground nativists have gained since Trump's first term. The 14th Amendment is quite clear: "all persons born or naturalized in the United States, and subject to the jurisdiction thereof, are citizens of the United States and of the State wherein they reside." Trump seeks to overturn this and create a new, effectively stateless American underclas … Read the full story at The Verge.

在录得自上世纪80年代初以来最大单月跌幅后， 黄金 于新月和第二季度伊始重拾升势，价格重新站上4700美元/盎司上方。不过，有市场分析人士认为，这场史无前例的调整行情尚未结束。 在接受Kitco News 采访 时，资深技术分析师、ElliottWaveTrader创始人Avi Gilburt表示，他目前看到黄金存在两条截然不同的技术路径，而无论哪条路径演变成真，最终都可能将金价拖向4000美元下方，甚至下探至3800美元附近。 这一目标位意味着，金价较当前水平仍可能再下跌约20%。目前，现货黄金报4757.23美元，日内涨幅达近2%，日内稍早一度触及4793.08美元高点。 （ 图源： FX168） Gilburt表示，他正密切关注当前的价格走势。第一种路径是金价在目前水平附近遭遇阻力，随后重新转弱下行。不过，他补充称，第二种路径更具危险性。 他说，接下来市场将重点关注黄金能否有效突破4800美元阻力位。如果突破，金价可能进一步冲高至5200美元，但随后仍会触发他所预期的下跌趋势。 “这条路径更加‘邪恶’或者说更具迷惑性，因为更高的价格会让所有人都相信调整已经结束，但事实上，调整才刚刚开始，”他说。 对于 白银 ，Gilburt的看法与黄金基本一致。他表示，只要银价仍低于3月高点，后市就仍存在跌向53.50美元的风险。 不过，Gilburt也强调，交易者与长期投资者应区别看待当前市场。他指出，如果金银价格回落至其目标区域后能够获得支撑，这反而可能构成一个买入机会。但随后的反弹力度将十分关键，因为这将决定更大级别趋势究竟仍维持多头格局，还是转入长期熊市阶段。 Gilburt还指出，当前贵金属市场结构与2011年黄金和白银见顶时存在相似之处，因此，本轮调整结束后的价格表现，将决定历史是否会重演。 对于长期投资者而言，他认为银价跌至60美元以下已显现出较大配置价值，但他也不排除银价进一步回落至40美元附近的可能性。 “对于白银来说，从未来10年的长期视角看，任何低于60美元的价格都将是极佳的买入机会，”他说。 除黄金和白银外，Gilburt还提到矿业股存在潜在机会。他认为，在下一轮上涨阶段，部分矿业股的表现可能跑赢黄金和白银本身。 他指出，一些矿业股已经率先完成筑底，而另一些仍处于调整形态之中，这意味着该板块内部正在出现选择性机会。 “有不少矿业股未来可能同时跑赢白银和...

高盛 周三在一份客户报告中表示，由于伊朗冲突引发的市场波动重创股市，并拖累了全球最大资产管理公司的业绩，全球对冲基金上个月遭遇了自 2022 年 1 月以来最严重的月度回撤。 对冲基金通常以跑赢市场、获得超额收益为目标，以此来证明其收费的合理性。然而，今年第一季度，多种对冲基金策略遭遇挫折，标普500指数下跌4.63%， 纳斯达克 100指数下跌4.87%。对于在2025年取得辉煌战绩的对冲基金而言，这无疑是一次沉重的打击。 “2026年3月是近年来对冲基金行业最具挑战性的月份之一，”多家族办公室Erlen Capital Management的管理合伙人布鲁诺·施内勒（Bruno Schneller）在评论整个行业而非高盛的数据时表示，“地缘政治紧张局势——尤其是涉及伊朗的中东局势升级——以及利率、货币、大宗商品和股票因子轮动的快速变化，共同导致了市场波动加剧。” 高盛的报告指出，此次回撤（即基金价值从最高点跌至最低点）是自 2022 年 1 月以来最大的一次，当时投资者关注的焦点是美联储日益鹰派的立场和地缘政治紧张局势。 高盛主经纪商报告显示，所有地区的多空策略基金均遭遇负收益，其中亚洲基金跌幅最大，达7.3%，欧洲基金经理跌幅为6.3%。美国基金3月份平均下跌4.3%。高盛表示，截至3月31日，今年以来，亚洲、欧洲和美国的多空策略基金经理分别上涨6.5%、下跌1.8%和下跌2.4%。 高盛表示，科技、媒体和电信（TMT）行业是受冲击最严重的行业之一，多空策略基金3月份下跌7.8%，第一季度累计下跌11.8%。专注于医疗保健行业的基金3月份下跌约0.9%。 高盛的报告还指出，对冲基金连续第四个月抛售全球股票，且抛售速度创13年来新高。此外，3月份多空策略的等权重平均收益率和中位数收益率分别下跌3.96%和4.77%，表明规模较大的多经理基金当月表现不佳。 系统性策略逆势而上 高盛表示，采用系统性股票交易策略的多空对冲基金在3月份上涨了1.07%，这主要得益于所谓的阿尔法收益，即来自交易优势而非整体市场涨幅的利润。 报告称，追踪指数的产品（如ETF）以及个股均出现净卖出。总杠杆水平超过账面价值的三倍，达到312.5倍，环比上升约3.9个百分点，接近历史最高水平。 高盛表示，北美地区净卖出比例创下自2020年4月以来的最高水平，空头头寸超过了多头头寸。空头头寸在资产...

3月全球油价创下有记录以来最大单月涨幅。过去一个月，中东能源生产商以及霍尔木兹海峡 航运 遭受严重干扰，是推动这一涨势的主要原因。 自2月下旬美国和以色列对伊朗发动袭击以来，局势已演变成一场历史性的全球 石油 冲击，油价也升至2022年以来最高水平。#伊朗危机追踪# 如今，据《华尔街日报》周一援引政府官员消息报道，美国总统唐纳德·特朗普已告诉助手，即便霍尔木兹海峡——全球最重要的石油运输咽喉要道之一——仍大体处于关闭状态，他也愿意结束美国针对伊朗的军事行动。报道称，宣布结束战争的希望在于，能将这场冲突控制在特朗普最初设定的四到六周时间框架内。 Raymond James投资策略分析师Pavel Molchanov表示，如果白宫单方面宣布停火，并且以色列也采取同样做法，他预计伊朗将会“作出回应”，停止对邻国发动攻击。至少，这将“避免能源基础设施遭受大范围破坏这一最坏情形”。 在这种情形下，特朗普或许不需要确保霍尔木兹海峡重新开放，因为Molchanov认为，伊朗很可能会再次允许绝大多数商业船只通过该海峡。长期来看，若油价维持在每桶100美元以上，将会打击需求；而且，Molchanov说，就霍尔木兹海峡而言，“与邻国陷入持续不断的冲突，不可能符合伊朗的利益”。 周二有关特朗普可能在未重开海峡的情况下接受结束冲突的报道，给市场风险偏好带来了一定支撑。StoneX市场分析师Fawad Razaqzada近日在评论中表示，显然每桶100美元以上的油价在华盛顿是一个“政治敏感”水平。这或许解释了特朗普“较为缓和的语气”。 全球基准布伦特原油5月近月合约周二收于每桶118.35美元，在合约到期日上涨4.9%。根据道琼斯市场数据，自1988年有记录以来，布油3月累计上涨63.3%，创下历史最大单月百分比涨幅。周二收盘价也是自2022年6月以来最高水平。美国基准WTI原油5月交割合约周二收于每桶101.38美元。WTI在3月累计上涨51.3%，为2020年5月以来最大单月涨幅。 （来源：FactSet） 霍尔木兹海峡的连锁影响 特朗普在Truth Social上发文称，那些“买不到航空燃油”的国家应该从美国买油，并鼓起勇气夺取这条水道。“最难的部分已经完成。去拿你们自己的油吧！”特朗普写道。 然而，这条在战前承担全球约20%海运石油运输的霍尔木兹海峡，能否全面恢复通航仍是未知数。Ra...

4月2日消息，据多家媒体报道，埃隆·马斯克旗下的火箭公司 SpaceX 于周三秘密提交了首次公开募股 (IPO) 计划，这可能是史上规模最大的 IPO。 SpaceX 于今年早些时候与他的人工智能公司 xAI 合并。 据彭博社、《华尔街日报》和路透社报道，SpaceX 已提交相关文件，并援引了知情人士的消息。 SpaceX尚未对此置评。美国证券交易委员会（SEC）表示对此事不予置评。 根据已公布的报道，此次备案将导致股票在6月或7月出售。公司通常会通过保密备案的方式，在向公众披露信息之前，与美国证券交易委员会（SEC）和投资者分享信息。 由于保密性质，SpaceX计划通过出售部分股份筹集多少资金目前尚不得而知。 但一旦细节公布，首席执行官兼主要股东埃隆·马斯克预计将控制多数投票权股份。这可能会让这位已经是世界首富的马斯克更加富有。 据追踪私营公司估值的研究公司PitchBook的数据显示，SpaceX在今年1月最近一轮融资中的估值为8000亿美元，xAI为2300亿美元。这意味着两家公司合并后的价值超过1万亿美元。 此次首次公开募股可能会进一步推高公司的价值，因为投资者希望从这家在太空旅行领域占据主导地位的公司以及在快速发展的人工智能领域占据重要地位的公司中获利。 就在同一天，NASA 计划发射自阿波罗计划以来的首次载人登月任务。 SpaceX由特斯拉首席执行官兼主要股东埃隆·马斯克于2002年创立。 该公司已发展成为卫星发射领域的领军企业，目前是美国宇航员往返国际空间站的唯一途径。此外，它还成为卫星互联网服务的主要提供商。 马斯克去年底证实了SpaceX在华尔街首次亮相的计划。 今年2月，SpaceX收购了马斯克旗下的另一家公司xAI——社交媒体平台X的母公司——收购金额未公开。收购的同时，马斯克宣布计划发射一个由100万颗卫星组成的网络，用作人工智能数据中心。这有望解决地面数据中心对电力和冷却水的巨大需求。 此次股票出售不仅可以为两家急需资金的企业 SpaceX 和 xAI 筹集资金，还有可能打造地球上最有价值的公司之一。 华尔街人工智能抢购热潮 华尔街一直在疯狂买入人工智能相关股票。全球市值最高的公司是人工智能芯片制造商英伟达，目前市值达4万亿美元，紧随其后的是苹果、谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊和Facebook母公司Meta等涉足人工智能领域的公...

Western Australia invoked emergency powers to force fuel suppliers to provide detailed information on their supply chains, as the nation seeks to manage an ongoing shortage spurred by panic-buying in the wake of the war in Iran. The state government activated the powers under the Fuel, Energy and Power Resources Act after several companies failed to provide specific data and information on fuel shipments, it said in a statement on Wednesday. Western Australia is a major global exporter of iron ore, gold and other minerals, as well as of agricultural products including grains and livestock, all of which are reliant on diesel to run their operations. Most of Australia’s fuels are imported, and the conflict in the Middle East has squeezed global supplies, sending prices at the pump to records . “Despite assurances from major suppliers that fuel shipments are expected to continue to arrive in April at normal levels, the ongoing conflict, the closure of the Strait of Hormuz and other circumstances in the Gulf region have impacted on the distribution of fuel,” the Western Australian government said in the statement. That’s resulted in some mining and agricultural businesses experiencing shortages, and the distribution of fuel could be further affected “if these circumstances continue,” it said.

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周三（4月1日），现货 黄金 （XAU/USD）延续前一交易日的强劲涨势，整体维持温和上行格局。随着市场对美以与伊朗冲突可能较快结束的预期升温，黄金价格进一步走高。 截至发稿，现货黄金刷新日高至4783.23美元，日内大涨超115美元，日内涨幅达近2.5%。 推动金价上涨的主要原因，是中东局势出现新的缓和信号。美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室对 记者 表示，美国“将很快离开伊朗”，并称军事行动可能会在“两到三周内”结束。他还表示：“无论我们是否达成协议，我们都会离开。” 消息人士称，美国副总统万斯最近于周二就伊朗冲突与“中间人”进行了会谈。美国总统特朗普指示副总统万斯私下传达，“只要美方的 某 些要求得到满足，例如重新开放霍尔木兹海峡，他就愿意接受停火。”美国副总统万斯转达了特朗普的“严厉”信息，称特朗普已失去耐心，并警告称，除非伊朗方面达成协议，否则对伊朗基础设施的压力将会加大。 与此同时，伊朗总统佩泽希齐扬周二也表示，伊朗具备结束当前冲突的“必要意愿”，但希望获得相关保证，以确保战争不会再次发生。 不过，伊朗最高领袖办公室4月1日在社交媒体上摘发最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊首次讲话内容，重申继续将封锁霍尔木兹海峡作为反制手段。伊朗最高领袖办公室还摘发讲话内容说，伊朗正研究开辟“其他潜在战线”，认为对手在相关领域“缺乏经验且存在明显弱点”。如战事持续，在综合考量相关因素后，“将启动这些战线”。 受上述消息影响，全球金融市场风险情绪明显改善。市场开始重新计价中东冲突可能降温的前景，带动油价自高位回落，美元也从此前高点回落，而黄金则从中受益。 通常而言，美元回落会增强黄金吸引力，因为这会降低持有黄金的相对成本。同时，油价下滑也反映出市场对能源供应中断风险的担忧有所缓解，从而带动资金重新配置。 不过，市场并未完全解除警惕。围绕霍尔木兹海峡的紧张局势仍未彻底消散，油价虽然从高位回落，但仍显著高于冲突前水平。这意味着，通胀担忧与增长风险依然存在，投资者对未来宏观环境仍保持谨慎。 高利率预期仍构成牵制美联储路径受关注 尽管黄金短线受到地缘局势缓和与美元走弱的支撑，但更高利率维持更久的预期，仍可能限制金价进一步强势上攻。 由于油价整体仍处高位，市场担心能源成本对通胀的推动作用尚未完全消退，这也使市场继续押注主要央行，尤其是美联储，可能维持较高利率更长时间。对于黄金而言，这意味着持...

Block says that the new feature has strong built-in protections to keep users from so-called debt spirals.

(Bloomberg) -- Globalstar Inc. shares jumped more than 20% in late trading on a Financial Times report that Amazon.com Inc. is in talks to acquire the satellite provider. The deal would bolster Amazon’s effort to build its own satellite operation, the newspaper reported, citing unidentified people with knowledge of the discussions. The two sides remain in negotiations over some of the transaction’s complexity, the Times said.Bloomberg News reported last year that Globalstar was exploring a poten

Science editor Rebecca Morelle watched from just three miles away as the most powerful rocket ever built blasted off from Florida.