今年春天，固态电池领域好消息不断。 政策面， 首个国家标准《电动汽车用固态电池第1部分：术语和分类》公开征求意见，《电动汽车固态电池用固体电解质技术规范》进入起草阶段，“十五五”规划也将固态电池纳入未来产业核心赛道。 产业面， 比亚迪、奇瑞、国轩高科等密集公布固态电池量产与装车时间表。清陶能源的一纸港交所招股书，更是彻底点燃了业界对固态电池的关注热情。 然而，期待值被拉得越高，就越需要冷静判断固态电池行业当下的真实温度。 这篇文章，我们追问三个问题： ①行业当前处于什么阶段？ ②卡点在哪？距离量产还有多远？ ③“第一桶金”将落向何方？ 搭载清陶能源固态电池的智己L6光年版（图源：清陶能源） 01 三路并进，但家家有本“难念的经” 根据电解质材料的不同，固态电池主要有三条技术路线： 硫化物、氧化物以及聚合物。 硫化物：最热赛道，宁德时代、比亚迪、丰田、三星等巨头均押注于此。 优点是导电率最强，在提升能量密度方面上限最高。缺点是性质活泼，遇水汽会产生剧毒的硫化氢气体，对产线的安全性、密闭性要求极高，想象空间最大但最难走。 氧化物：清陶能源、卫蓝新能源、赣锋锂电的主战场。 优点是稳定性好，能量密度尚可，制造工艺与液态电池最接近。缺点是电解质硬脆，与电极之间的“固-固界面”接触不致密的难题不好解决。 聚合物：代表玩家有欣旺达、欣界能源、固态离子能源等。 优点是柔韧性好、低成本且易于加工。缺点是室温下导电率低，电池需要加热到60-80℃才能发挥正常性能，同时能量密度也是三条路线中最低的。 固态电解质各有优劣（图源：五矿证券） 寒窗十年间，业界早已不再争论路线优劣，反而逐渐形成一个共识——按照卫蓝新能源研发总经理徐航宇的话说： “单一材料难以兼顾离子电导、电化学窗口、稳定性、可加工性等综合性能，材料短板需要工艺设备弥补。” 翻译一下就是： 没有一条路线是完美的。谁能先跑出来，看的不是材料，而是谁能用更高水平的制造工艺，来弥补材料的短板。 目前，三条路线各自分头赶路，进度表略有差异，但总体都处于从中试到小规模量产的艰难爬坡期。 家家都有自己那本“难念的经”，但在量产面前，它们面对的是同一张考卷。 02 规模化量产的“两道坎” 在4月23日的“2026高工固态电池技术与应用峰会”上，不少行业人士说出了一个有些残酷的现实： 进入GWh级产线，只代表具备了“批量生产”的能力，但距离大规...

格隆汇5月6日｜受AI算力需求持续爆发、存储巨头业绩超预期、供给极度紧缺等多重核心利好因素共振驱动，全球市场的存储芯片概念股不断创出历史新高。格隆汇“海外存储六巨头”中的SK海力士和三星电子今日再度分别涨超10%和14%，再创历史新高。而在目前的美股市场盘前交易中，闪迪、美光科技涨超6%，西部数据和希捷科技涨超3%，四巨头开盘势将再创历史新高。

同一个趋势，两家公司，在高盛评价体系里的命运却截然相反。 据追风交易台消息，5月4日，高盛在同一天发布了针对寒武纪和浪潮信息的两份研究报告。两份报告的核心判断指向同一个方向 ：国产AI芯片正在中国AI服务器市场快速扩大份额，相较于英伟达等芯片大厂的竞争力正在快速提升。 但这个趋势对两家公司的影响截然不同。 对寒武纪来说，这是直接的业务增量——它就是国产AI芯片的制造商。对浪潮来说，情况更复杂：它是AI服务器的组装商，芯片从贵的换成（国产）便宜的，服务器的售价随之下降，利润空间被压缩。 高盛的操作由此而来：上调寒武纪目标价至2406元，维持买入；将浪潮信息从买入下调至中性，目标价从86.5元降至76.5元。 寒武纪：一季度“爆表”，订单堆积 寒武纪2026年一季度的业绩，用高盛的话说，是“大幅超出预期”。 具体数字：营收29亿元，环比增长53%，比高盛此前预测高出61%。EBITDA利润率从上一季度的26%跳升至42%。 更值得关注的是订单信号。 寒武纪一季度末的合同负债（即已收款但尚未交货的预收款）从上季度末的0.6万元骤升至3.96亿元——这意味着手头积压了大量待履行订单。与此同时，库存维持在45亿元的高位，也印证了备货充足、需求旺盛的判断。 高盛据此大幅上调盈利预测，将寒武纪2026至2030年净利润预测分别上调68%、30%、42%、45%、43%。 目标价从此前的2104元上调至2406元，对应2027年预期市盈率102倍。高盛指出，这一估值与寒武纪自2024年7月以来的平均市盈率109倍基本吻合。 国产芯片份额扩大，是这一切的底层逻辑 为什么寒武纪能增长这么快？高盛给出的答案，是整个中国AI基础设施建设的大背景。 据IDC数据， 2025年中国AI芯片出货量同比增长47%，达到400万片。其中，国产芯片的占比从2024年的30%上升至41%。 报告指出， 相关政策鼓励国产AI芯片扩大份额 ，大型算力集群（Supernodes）的建设也在持续推进，以满足AI训练和多模态模型的算力需求。 寒武纪是这一趋势的直接受益者。高盛指出， 在排除华为、阿里（T-Head）、百度（昆仑）等自有云平台的芯片后，寒武纪是中国最大的第三方AI芯片供应商。 从需求端看，高盛列举了AI应用的扩散场景：制造业AI智能体帮助企业留存老工程师的经验、加速新产品良率爬坡；消费端则有视频生成...

美国当地时间5月4日，马斯克诉OpenAI案第二周庭审在美国加州奥克兰联邦法院开庭。OpenAI联合创始人、总裁格雷格·布罗克曼走上证人席，披露了一系列此前从未公开的关键信息。 与此同时，一段开庭前夕马斯克向布罗克曼发出的秘密短信也随之曝光，马斯克试图求和，但未得到明确答复后在短信中说：“这周结束前，你和山姆·奥特曼将成为美国最遭人恨的两个人。” 布罗克曼是本案三位核心当事人中相对低调的一位，这位曾以自己的公寓作为OpenAI第一间办公室的联合创始人，在周一的证人席上成为了全场焦点。 在马斯克首席律师史蒂文·莫洛（Steven Molo）长达数小时的追问下，布罗克曼披露了其财富数字、早年日记内容以及内部利益关联。 这其中包括：布罗克曼在OpenAI的股权价值接近300亿美元，而他本人从未向OpenAI投入过任何个人资金。他在OpenAI早期曾以报酬方式获得奥特曼家族办公室1000万美元的股权，并持有多家与OpenAI签有重要合作协议公司的股权。 01 庭前密谈：马斯克的“威胁短信” 据OpenAI律师团队在上周日深夜提交的法庭文件，庭审正式开始前两天，马斯克主动向布罗克曼发去短信，试探和解的可能性。 布罗克曼回复称，双方不妨各自撤回诉求。 马斯克随即以强硬语气回击：“这周结束前，你和山姆（奥特曼）将成为美国最遭人恨的两个人。你们坚持，就这样吧。” OpenAI律师随即申请将这段短信作为证据呈堂，并在文件中明确指出，这条短信“足以证明马斯克提起诉讼的真实动机，是打击竞争对手及其核心人员，而非出于真正的法律诉求”。 然而，主审法官伊冯娜·冈萨雷斯·罗杰斯（Yvonne Gonzalez Rogers）最终裁定不予采纳，陪审团未能听到这段内容。 02 核心披露：近300亿美元的财富从何而来 周一庭审的焦点，是布罗克曼个人身家。 在莫洛的追问下，布罗克曼承认，他在OpenAI的股权目前价值超过200亿美元，接近300亿美元。这一数字一旦坐实，将使布罗克曼跻身全球富豪榜，财富量级与比尔·盖茨（Bill Gates）前妻梅琳达·法兰奇·盖茨（Melinda French Gates）相当。 另一个同样引人注目的细节是，布罗克曼本人从未向OpenAI投入过任何个人资金。他早年曾承诺向OpenAI捐款10万美元，但最终未能兑现。 布罗克曼持有的近300亿美元股权，来自2019年Op...

Schroptschop The S&P Global Eurozone Services PMI Business Activity Index fell into contraction territory for the first time in almost a year in April. Falling from 50.2 in March to 47.6, the latest figure signaled the quickest reduction in output since February 2021. Euro area economy contracts for first time in almost a year-and-a-half as inflation continues to rise. The S&P Global Eurozone Manufacturing PMI climbed to 52.2 in April 2026, its highest in nearly four years, up from 51.6 in March and matching initial estimates. S&P Global Eurozone Composite PMI Output Index at 48.8, compared to 50.7 in March. This figure is at a 17-month low. "The final eurozone PMI data confirm the earlier signs of an economy slipping into decline during April as the ongoing war in the Middle East derails the recovery that had been building prior to the outbreak of the conflict. Although indicative of only a modest 0.1% quarterly GDP decline so far, the absence of any signs of the crisis easing any time soon suggests that the downturn may soon deepen, " said Chris Williamson, Chief Business Economist at S&P Global Market Intelligence. More on Euro Area EUR/USD, GBP/USD Overview - FX Picks Up Again, U.S. Dollar Tumbles After The ECB And BOE EUR/USD Drifted Down To 1.1665/1635 Key Support For Potential Bullish Reversal Dollar Reasserts Itself As Global Tensions Shift Currency Markets Germany's service sector contracts in April, manufacturing rises France's service sector falls at fastest pace in over two years

清华大学药学院创始院长丁胜记得，他每次给攻读EMBA的商业精英们上课时，很多学生会问到“打干细胞有没有效果”。去哪里打、打后效果如何，也是学生们常交流的话题。 丁胜是国际著名的干细胞与再生医学领域科学家。他指出，“这些非标准的、未被验证的、不合规的东西，以后要逐渐变少了。” 2026年5月1日，被称为“中国细胞行业史上最严监管”的“818号令”，开始正式实施。2025年10月，国务院第818号令发布了《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》。该政策严禁细胞治疗等临床研究向受试者收费；如有违反，最高有20倍罚款等惩罚。 多年来，细胞治疗领域的地下灰产一直存在。干细胞治疗常年被当成“抗衰针”，免疫细胞治疗领域则出现过2016年的魏则西事件。 818号令一出，大量小型细胞公司开始“跑路式转让”。也有癌症患者曾参与医院违规的临床研究、获得更低价的救命药物，他们想赶在5月1日前治疗，以后这条路走不通了。 除细胞治疗以外，基因治疗、组织器官治疗、菌群移植等微生物治疗以及脑机接口等十余个疗法，都属于818号令所说的生物医学新技术（下称“新技术”）。 据一位曾参与818号令研究起草过程的专家介绍，2018年，‘贺某基因编辑婴儿’事件被曝光，说明生物医学新技术领域存在监管漏洞，亟需通过顶层立法填补。国家随即启动了《生物医学新技术临床应用管理条例》起草工作，2019年曾经公开征求意见。 除了整顿行业乱象，818号令还旨在推动部分项目以合规方式实现收费与商业化落地。 这些项目个性化程度高、难以形成标准化药品，在罕见病领域还存在市场机制失灵的问题——818号令为这些项目提供了一条与药品申报互补的路径，允许三甲医院完成临床研究后，按照新技术的方式合规转化、应用、收费。 医院、公司和资本都看到了机遇。他们期待通过818号令获得现金流，还有些做过大健康业务的干细胞公司“改邪归正”，三甲医院纷纷建造起细胞制备中心，头部公司融资额翻倍，非医疗行业的资金也涌入细胞治疗赛道……他们对新模式仍然有很多困惑，期待政策能进一步细化。但细胞等十几个新技术行业，已然翻开新的一页。 抗衰干细胞行业洗牌 智博资本的投资合伙人刘佳君，从2020年开始关注干细胞赛道。她帮做药的细胞公司融资，却经常面临投资人的灵魂拷问：“这和XX抗衰干细胞公司有什么区别？人家那么多人参观，场面那么大，肯定比你说的这家好。” 长期以...

来源：环球市场播报 燃油价格数据平台GasBuddy的数据显示，受美以与伊朗冲突持续扰动霍尔木兹海峡（全球约30%海运 石油 的运输通道）的大规模原油供应影响，美国汽油全国平均零售价于周二突破每加仑4.50美元，为2022年7月以来首次。 随着美国阵亡将士纪念日长周末临近，夏季驾车出行高峰也随之到来。油价飙升对唐纳德·特朗普总统及其共和党构成重大政治风险，正值该党为11月中期选举开展竞选活动之际。分析师称，若中东局势不降温，美国车用燃油价格可能突破历史纪录。 GasBuddy的数据显示，截至美国东部时间周二下午5点20分，全美汽油均价达到每加仑4.52美元。油价曾在3月末突破4美元关口，上一次触及该价位还是2022年8月，也就是俄罗斯入侵乌克兰之后。 GasBuddy 数据显示，加利福尼亚州油价全美最高，平均零售价达每加仑6.14美元。 受海湾地区能源供应或将长期中断的担忧影响，原油 期货 大幅上涨，汽油价格随之飙升。全球基准的布伦特原油自冲突爆发以来累计暴涨58%。 GasBuddy 分析师表示：“霍尔木兹海峡运输受阻，持续缓慢推高原油与汽油价格，同时炼油设施故障进一步加剧了油价涨幅。” 英国石油（BP）表示，其位于印第安纳州怀廷市、日炼油产能44万桶的炼油厂上周短暂停电，导致一套生产装置临时关停，目前已全面恢复运营。 分析师称：“如果霍尔木兹海峡 航运 无法恢复，今年夏季美国汽油价格大概率将维持在每加仑4.50美元以上。” 在2月28日美以联军袭击伊朗之前，全球每日约有20%的石油运输需途经霍尔木兹海峡。 摩根士丹利指出，美国汽油库存去库速度远超往年同期季节性规律。基准预测显示，截至8月末，美国汽油库存或将跌破2亿桶，接近夏季历史低位。 美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国汽油库存减少逾600万桶，截至4月24日库存总量为2.223亿桶，创下去年12月以来新低，较五年季节性平均水平低200多万桶。数据同时显示，汽油四周平均需求量达895万桶/日，同比上年同期上涨1%。 摩根士丹利补充表示，即便零售价突破4美元，汽油需求依旧保持韧性。“高油价并未遏制需求，需求疲软程度不足以缓解供给收紧带来的库存下降压力。” 周二，美国汽油期货交投于每加仑3.64美元附近，持续徘徊在2022年以来的高位区间。

仕途深耕江苏29年，安徽任职三年多，是二十届中央候补委员 费高云。图：视觉中国 【财新网】 8年历经5个副省级职位后，54岁的二十届中央候补委员、安徽省委常委、合肥市委书记费高云仕途终结。中央纪委国家监委网站5月6日通报，费高云涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。 官宣落马前费高云最后一次公开露面是在4月19日。据合肥媒体报道，4月19日下午，合肥市委常委会召开会议，市委书记费高云主持会议。另据中国审计报4月27日消息，近日，安徽省委常委、合肥市委书记、市委审计委员会主任费高云主持召开十二届市委审计委员会第九次会议。 至此，中共二十大后安徽落马高官增至3人。此前两人为： 周喜安 、 姚玉舟 。此外 孙志刚 、 吴存荣 和烟草系统的 何泽华 也曾任职安徽。

Czech inflation accelerated for a second month on more expensive fuels as the central bank is expected to maintain its wait-and-see mode on interest rates when policymakers meet this week. Consumer prices rose 2.5% from a year earlier in April, according to a flash estimate from the statistics office on Wednesday. The headline figure matched the median estimate of analysts in a Bloomberg survey. The closely watched services price growth quickened to 4.8%, holding at levels that policymakers have called elevated. Central bankers in Prague are weighing the inflationary effects of surging energy prices against the potential downside impact on growth from a weaker global economy due to the Middle East conflict. Officials have repeatedly said they won’t react to the primary surge in fuel costs but will closely monitor risks of a spillover into other prices. With slightly restrictive rates before the Iran war, the central bank has some room to wait with a policy change even as the headline inflation has moved above the 2% target, according to UniCredit SpA’s unit in Prague. The trigger for a potential rate hike could come if higher energy costs gradually filter into broader prices in the coming months, said Martin Komrska , chief economist for UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia. “But we don’t expect a majority support for monetary-policy tightening to emerge in the bank board earlier than in autumn,” he said. Several policymakers have said that rate increase appeared to be the more likely next change in policy. But they have stressed there is no need to rush because below-target inflation early in the year and a relatively tight monetary stance before the Iran conflict provided a cushion to absorb the immediate supply shock from higher energy costs. Read more: Czech Policymaker Says Hike Likely Next Move But No Need to Rush Market expectations shifted immediately to bets on monetary tightening following the start of the Iran war, with forward rate agreements now s...

格隆汇5月6日｜今日港股上涨，可以看作是外围情绪带动、以半导体为主的科技股爆发以及资金面持续输血这三重因素共振的结果。截止收盘，恒生指数涨1.22%重上26000点上方，国企指数、恒生科技指数均上涨0.8%。 具体盘面上，作为市场风向标的大型科技股多数上涨，尤其是百度盘中大涨超6%，阿里巴巴涨2.2%，小米涨超1%，腾讯跌近2%，美团跌超1%；外围存储概念股齐创历史新高，刺激存储芯片股集体走强，作为格隆汇“国产存储六小龙”的澜起科技、兆易创新大幅领涨且创历史新高！龙头中芯国际涨近6%；现货黄金升破4660美元，黄金股午后持续走高，赤峰黄金涨超11%领衔上涨；行业利好频出，内房股拉升，越秀地产、中国金茂涨幅居前，带领建材水泥股等产业链齐涨。 另一方面，4月车市内销仍有压力，汽车股整体走弱，生物医药股、煤炭股、三胎概念股普遍走低，其中力量发展放量大跌超12%。(格隆汇)

《科创板日报》5月6日讯 据ZDNet报道，服务器DRAM模块的最新一代标准“MRDIMM”已经进入最后开发阶段，联合电子设备工程委员会（JEDEC）的成员 包括三星电子、SK海力士和美光等主要存储器公司正在积极开发MRDIMM产品，以满足未来不断增长的需求 。 有别于HBM与GPU集成，MRDIMM将用作CPU直接访问的主内存。作为新一代服务器DRAM模块，其专为人工智能和高性能计算（HPC）任务而优化， 能够同时运行两个内存通道，因此可提供更快的数据处理速度。 资料显示，相较于标准DDR5 RDIMM，第一子代MRDIMM可达到8800MT/s的数据传输速率，峰值带宽提高近40%，缓解了现代处理器核心数量提升带来的每核心内存带宽下降问题。 由于MRDIMM是内存行业的最新技术，因此尚未标准化或商业化，而仅只有少数型号的CPU支持MRDIMM，如英特尔的“至强6”。联想技术产品指南则强调，采用下一代CPU的服务器设计人员越来越多地转向使用MRDIMM来缓解日益严重的内存带宽瓶颈。 值得一提的是，美国内存巨头美光早在2024年即开始提供MRDIMM 样品，其技术基于 DDR5 物理和电气标准，在内存性能方面实现了重大进步。 广发证券认为，随着CPU配比不断提升，X86-CPU配置的内存形态有望从传统RDIMM逐步向MRDIMM方案演进，需引入更复杂的接口芯片，推动配套芯片ASP提升。插满率提升叠加MRDIMM渗透，共同打开内存条与接口芯片空间。 财通证券指出， MRDIMM核心增量为MRCD和MDB芯片 。在DDR5世代，MRDIMM内存条采用“1+10”架构，即配置1颗寄存时钟驱动器MRCD以及10颗数据缓冲器MDB。MRDIMM已适配英特尔第六代CPU，同时，内存厂商美光、SK海力士、威刚均已推出MRDIMM的新颖产品，仍有较大渗透空间。 该机构表示，假设2030年MRDIMM在悲观、中性、乐观假设下的渗透率分别为30%/50%/65%，MRCD的需求量有望分别为2.74/4.56/5.93亿个，MDB的需求量有望分别为27.36/45.60/59.28亿个。随着英特尔第六代CPU、MRDIMM技术持续渗透，有望持续拉动MRCD和MDB的需求量。

Guido Mieth/DigitalVision via Getty Images Introduction The last time I covered W. P. Carey ( WPC ), I highlighted their strong AFFO growth during 2025, maintaining a solid occupancy rate and an attractive dividend yield while undergoing significant portfolio recycling activities, pivoting away from office into retail and industrial properties. Following a strong first quarter and increased guidance, WPC remains a Buy despite the stock price appreciation seen since the previous article was published, offering an attractive and very sustainable dividend yield while trading at a valuation that implies a solid margin of safety. Starting 2026 on a Strong Note W. P. Carey IR WPC reported a strong start to 2026, beating the market's FFO and revenue estimates by a bit, delivering strong leasing activity and an AFFO of $288.7 million, meaning about $1.30 per share, above the $1.27 reported in Q4 '25 and well above the $1.17 seen in Q1 '25, all while the occupancy stayed at a solid 98.1%, with a 12.1-year weighted-average lease term. Meanwhile, the company hiked its AFFO per share guidance to $5.16 to $5.26, backed by an accelerated investment target of $1.5 billion to $2 billion compared to the $5.13 to $5.23 AFFO per share and $1.25 billion to $1.75 billion investment volume expected a quarter ago, with the WPC 's CEO stating the following regarding the fact that this investment volume is effectively prefunded during their Q1 Earnings Call : I mean we're sitting on $650 million of forward equity right now that's left to be settled. We have lots of liquidity, as you pointed out. In terms of more equity, I would say if there's good opportunities to get ahead of our needs for 2027 and raise more equity, I think we'll always consider that. But we're certainly comfortable where we are today and a lot of it will depend on the investment opportunity set and what that looks like. That's probably going to be the biggest driver. But bottom line is that we really don't have any visib...

曾经被华尔街誉为“影子银行”明珠的私募信贷市场，如今正遭遇一场“信任危机”。 近日，软件公司Medallia和牙科服务商Affordable Care相继爆发大额贷款违约，使得黑石、KKR、阿波罗等私募巨头陷入风险状态。据了解，两起违约事件涉及债务规模高达44亿美元之多。在此之前，美国私募信贷市场已暗流涌动，包括Blue Owl、贝莱德、黑石在内的多家私募信贷机构，遭遇巨额赎回申请。其中，不少赎回规模突破季度5%的这一常规赎回上限。 层层违约风波之下，美国2万亿美元规模的“影子银行”体系，在狂热扩张之后也加速暴露出繁荣表现下，暗藏的深层次风险和结构性矛盾。按华尔街分析师的话说，“这就像是在黑暗的房间里跳舞，只有当音乐停下时，人们才发现地板是倾斜的。” 黑石、KKR接连“踩雷” 回溯本轮私募信贷风波的导火索，正是上述提及的两笔标志性大额企业违约事件。 根据媒体报道，软件企服公司Medallia因无力偿还30亿美元杠杆贷款，导致私募股权所有者Thoma Bravo直接放弃控制权，将该公司交由债权人掌管。这一动作，标志着美国软件企业高杠杆叙事开始转向“崩塌”。 此前，在2021年的收购中，私募股权机构Thoma Bravo以64亿美元的金额，收购了Medallia。在这笔收购中，有30亿美元的债务融资，如今随着Medallia的债务违约，以及控制权的移交，这部分资金彻底沦为高风险敞口。与此同时，作为推动这笔私募信贷的主要贷款方，黑石在这笔交易中也扮演了“关键角色”。 一方面，黑石信贷（Blackstone Credit）作为牵头行+最大出资方，联合阿波罗、KKR等组成的贷款银团，为这笔巨额贷款提供服务融资；另一方面，在其中18亿美元的单层并购贷款银团份额中，黑石又单独出资15亿美元，占到83%，成为Medallia第一大债权人。 随着Medallia的“出事”，该笔私募信贷直接导致黑石旗下的私募信贷基金Bcred，出现资产减值。数据显示，一季度Bcred基金的不良贷款率，攀升至创纪录的2.4%，且相关贷款估值从面值的80美分降至60美分。 无独有偶，牙科服务商Affordable Care的贷款，也陷入贷款违约困境。单从其规模来看，尽管Affordable Care违约债务仅有Medallia的一半，约14亿美元，但贷款方同样涉及黑石、KKR、阿波罗等巨头。这意味着在同一...

4月24日，全球豪华汽车产业见证了一个时代的终结，与另一个时代的开启。保时捷正式宣布，已签署协议出售其持有的全部布加迪股份，包括直接和间接持股。这一决定意味着，大众汽车集团自1998年收购布加迪以来，首次完全退出对这个顶级超跑品牌的所有权。 这笔交易的时机耐人寻味。就在几个月前，保时捷刚刚公布了其历史上最惨淡的财报之一，2025财年营业利润暴跌93%。这也让交易带上了一抹悲情色彩：一个正在经历严重财务危机的豪华汽车品牌，卖掉了象征着汽车工业巅峰技术的超跑资产。 有人说这笔交易标志着“传统豪车帝国正在瓦解”，这或许夸张了点。不过，在电动车的冲击下，全球豪车市场格局正在重构、洗牌，却也是不争的事实。保时捷与布加迪的分手，无疑是这一时代浪潮的最新、最引人瞩目的注解。 保时捷的“滑铁卢”时刻 保时捷2025财年的财务报表，用“灾难性”来形容也毫不为过。 营业利润从2024年的56.4 亿欧元断崖式跌落至仅4.13亿欧元，跌幅高达92.7%；销售回报率从健康的14.1%暴跌至 1.1%；汽车业务EBITDA利润率从22.7%下滑至 13.3%；集团销售收入同比下降9.5%，从 400.8亿欧元收缩至362.7亿欧元…… 保时捷曾是大众集团的“利润引擎”，现在却变成了沉重的“财务负担”。 保时捷的困境是多重冲击叠加的结果，其中首当其冲的是在中国市场的溃败。 数据显示，2021年保时捷在中国卖出9.57万辆车，是全球销量最高的单一市场，占到其总销量的三分之一。然而，自那以后保时捷在中国销量连续四年下滑，到2025年只剩4.2万辆，掉了一半还多。 保时捷在中国卖不动了，与中国本土电动车品牌的崛起有直接关系。国产电动车先是性价比取胜，在智能化、配置上全面超越保时捷，价格却只有一半。而后在品牌价值上也开始取代传统豪车，成为新时代的“电车豪车”。随着销量暴跌，保时捷维持了几十年的信仰滤镜、稀缺光环也在全面崩塌，卡宴从当年最硬的“身份象征”沦落为“微商车”。 而面对电动车的冲击，保时捷并非没有努力过。保时捷曾是欧洲汽车工业中电动化转型最坚定的厂商，其在2019年推出的Taycan电动车曾被很多人视为特斯拉唯一的真正对手。 然而，虽然保时捷投入了巨额资金开发纯电动平台和电池技术，但市场反馈却远不如预期。被寄予厚望的Taycan未能打开局面。再加上由于大众集团自身软件能力的孱弱以及战略上的摇摆...

INTC260508C00085000 互動股市圖表 | INTC May 2026 85.000 call 股市 Yahoo 財經

Source: Bloomberg, 4:51

全市场成交额3.25万亿元 A股三大指数集体走高，截至收盘，沪指涨1.17%报4160点，深证成指涨2.33%创逾5年新高，创业板指涨2.75%创近11年新高，科创50指数涨5.47%。全市场成交额3.25万亿元，较前一交易日增量4874亿元，近3900股上涨。 盘面上，美股存储四巨头及“韩国双姝”齐创新高，存储芯片板块爆发，江波龙、朗科科技及兆易创新等多股涨停；CPO、算力概念走强，大位科技等多股涨停；玻纤制造、贵金属板块走高，半导体材料、小金属及印制电路板等板块涨幅居前。另外，旅游酒店板块走低，白酒、酿酒股、户外露营板块走弱；石油石化、院线及农药等板块跌幅居前。 具体来看： 存储芯片概念掀涨停潮，德福科技、江波龙、朗科科技20cm涨停，大普微涨超19%，普冉股份、 佰维存储涨超17%。 消息面上， 外围存储概念股齐创历史新高，刺激A股存储芯片股集体走强。 " 韩国双姝 "SK 海力士和三星电子今日再度齐创历史新高，隔夜美股市场存储四巨头美光科技、闪迪、西部数据、希捷科技齐创历史新高。 存储芯片巨头美光科技董事长兼首席执行官Sanjay Mehrotra在接受CNBC采访时发出强烈信号：尽管人工智能的发展仍处于“早期阶段”，但高性能存储芯片的供应已陷入“极其紧张”的局面，且产能难以迅速扩张。 贵金属股大涨，晓程科技涨超10%，四川黄金、赤峰黄金涨超8%，兴业银锡、湖南白银涨超6%，山金国际、西部黄金等跟涨。 消息面上，现货黄金今日盘中再度拉升，涨超2%突破4660美元/盎司。 证券板块走高， 长江证券涨停， 天风证券涨超5%， 华林证券、 湘财股份、东方财富、华安证券等跟涨。 油气股下挫，中曼石油跌超7%，科力股份跌超5%，ST洲际、中国海油、海油工程、博迈科等跟跌。 消息面上，美国总统唐纳德·特朗普暗示可能达成一项结束与伊朗战争的和平协议，市场预期中东主要产油区积压的供应可能会恢复流动，油价周三连续第二天下跌。 旅游及酒店股走低，锦江酒店、*ST西旅、天目湖、祥源文旅、首旅酒店跌超4%，黄山旅游、峨眉山A等跟跌。 白酒股表现弱势，五粮液跌近5%，泸州老窖、山西汾酒、口子窖、金徽酒、古井贡酒等跟跌。 消息面上，五粮液2025年年报显示，公司2025年实现营业收入405.29亿元，同比下降54.55%。净利润89.54亿元，同比下降71.89%。 展望后市， 华金证...

永兴股份公告，公司股东广州市城投投资有限公司原持股3750万股，占4.17%，曾拟三个月内减持不超937.5万股；2026年2月2日至4月30日通过集中竞价实际减持121.76万股，占0.1353%，减持价格16.5～16.61元/股，套现2013.11万元，减持计划已届满并实施完毕，现持股3628.24万股，占4.03%。

A股即将迎来一只“算力独角兽”，估值已站上500亿元门槛。 主角是来自河南的超聚变数字技术股份有限公司。从今年1月提交上市辅导备案，到IPO辅导工作完成，仅用四个多月时间。 这家公司并非“从零起步”，其前身是华为X86服务器业务，2021年受外部环境影响被整体剥离，并独立运营。随后，河南超聚能科技有限公司成为控股股东，持股31.38%，后者大股东则为河南国资平台豫信电子科技集团。此外，超聚变第二大股东系中国移动旗下中移资本，持股15.14%。成立至今，核聚变已至少完成8轮股权融资，身后VC/PE超过30家。 超聚变之所以受资本青睐，离不开“算力即国运”的时代背书。2026年《政府工作报告》明确提出“打造智能经济新形态”，并将“超大规模智算集群、算电协同”等纳入新型基础设施重点方向。在此背景下，从东部沿海到西部内陆，从一线城市到新兴节点城市，算力基础设施建设正呈现出全面铺开的态势。 华为子公司落地河南 超聚变的起点，并不寻常。 其前身是华为的 x86 服务器业务。2021年，在国际环境变化的背景下，华为将该业务整体剥离，由超聚变承接并以独立主体运营。但这并非简单的资产切割，而是一次“整建制平移”：核心团队、技术专利、产品体系乃至客户资源，被整体迁移至新公司，确保业务连续性与竞争力不被削弱。 也因此，超聚变在成立之初便具备成熟的产品与市场基础。公司业务延续华为体系，聚焦通用服务器、人工智能服务器以及关键业务服务器三大方向，直接切入企业级计算的核心赛道。据《河南日报》披露，公司自2021年底设立以来营收持续高增：2023年突破280亿元，2024年超过400亿元，2025年上半年已达300亿元，全年有望冲击600亿元。这一速度，在重资产、长周期的服务器行业中并不多见。 现任副董事长刘宏云曾是华为核心高管，历任亚太地区部总裁，长期负责服务器业务。在公司创立初期，他以董事长兼总经理身份主导了剥离后的整合工作，使技术体系与市场体系得以平稳过渡。直到2025年11月，公司董事长一职由原河南周口市委常委马剑平出任。 资本层面，超聚变同样获得了密集加注。工商信息显示，公司成立至今已完成至少8轮融资，背后聚集了超过30家机构投资者。其中，中国移动旗下中移资本持股15.14%，为第二大股东。自2021年股改引入联通中金、中移资本等产业与金融资本后，中国电信、招商局资本、工商银行等相继入局...

AMD tops estimates, lifts forecast: so why is smart money walking away? CryptoRank

Trump halts Hormuz reopening push; AMD jumps - what’s moving markets Investing.com

澳洲有產婦在臨時營地產子後，嬰兒死亡，外界要求政府設法，協助露宿者解決無家可歸的問題。 這個位於瓦加瓦加市，馬蘭比吉河邊的臨時營地，是不少露宿者的「家」。 一名37歲的產婦，上周六下午在這個「家」，誕下雙胞胎，不過其中一名嬰兒死亡，死因有待驗屍確定，另一名嬰兒與產婦一同送院救治。 瓦加瓦加市長陶特說：「這真是一場悲劇，並對社群造成頗大影響。」 政府官員表示，當局一直有跟進這名產婦的個案，會繼續為她提供適切支援。 澳洲住房及無家可歸問題廳長傑克遜指出：「這完全是一系列悲慘的境況，我們都知道這位女士的情況，過去亦曾為她提供住宿援助，但她拒絕接受。我們全面檢討有關個案，由面至底地檢視有關個案。」 有意見則認為，事件反映政府應正視露宿者問題，促請政府處理好露宿者精神健康、家庭暴力和住屋等問題。 市長指，現時的重點不是追究責任誰屬，而是要讓整個新南威爾士州的，相關部門都坐下來認真討論，可行的解決方案。 陶特表示：「我們要讓所有人坐在一起，停止互相推卸責任，全體政府官員一起，實在地負起責任，以示回應。」 官方數字顯示，新州去年有6.8萬人，尋求無家可歸者服務的幫助，但同期露宿街頭的人數，仍增加三成二。單計去年一月，已有超過250人要露宿街頭。 截至今年三月底，有674個家庭正在輪候，保障房計劃下的「社會房屋」，預計輪候時間長達五至十年。 瓦加瓦加女性健康中心伯金肖稱：「這裡沒有足夠的臨時住屋供應，這裡沒有足夠的緊急住房供應，對住最迫切需要支援的社群來說，他們仍要等待四年之久。」 有議員則表示，過去幾年已經見到「社會房屋」，數字開始增加，是十五年來首次，未來要繼續增加相關供應。有支援露宿者的組織指出，露宿者拒絕接受援助的情況很常見，很多人已經是走投無路，甚至因而出現精神問題。

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格隆汇5月6日｜根据欧洲央行周三公布的数据，虽然中东冲突导致能源价格上涨，但欧元区今年的薪资增长料将放缓。欧洲央行薪资追踪指标显示，薪资继2025年上涨3%之后，今年料将上涨2.6%。2026年的这一数字与3月份的预测持平。欧洲央行官员已强调，薪资谈判的结果是一项关键指标，可用于判断能源价格上涨是否会引发通胀持续升至其2%的目标水平之上。欧洲央行行长拉加德表示，将密切关注数据，深入研究近期将要谈判的薪资协议和集体协议。欧洲央行上周维持其关键利率不变，但暗示，如果自2月底冲突开始以来的通胀回升势头料将持续，该行可能会在6月份的会议上加息。该追踪指标表明，目前尚无明确迹象显示薪资协议将在今年加剧通胀。

格隆汇5月6日｜美国证券交易委员会(SEC)发布一项提议，取消美国上市公司强制进行的季度报告制度，允许美国企业选择每半年披露一次财报。但有分析称，这一重大举措有可能减少上市公司向投资者公开的信息量。也有批评者认为，此举可能使企业掩盖不利信息，且披露频率降低可能增加内幕交易风险。 SEC主席Paul Atkins5月5日表示：“规则的僵化阻碍了公司及其投资者自行确定最能满足其业务需求和投资者需求的定期报告频率。”“如果这些拟议的修正案最终获得通过，那么相关修订措施将为公司提供更大的监管灵活性。” 在特朗普呼吁取消强制季度披露后，Atkins曾承诺加快推进这个半年度披露方案。有媒体称，按以往经验，监管规则制定通常需要约18个月至两年时间才能完成。

01 从“史上最挤”，到“票房遇冷” 谁能想到，曾经爆款大片无数的陈思诚也坐不住了。 2026年五一档，导演陈思诚带着新片《10间敢死队》跑路演。 在某个影院的交流环节，他没有像往常那样大谈创作理念，而是严肃指出：“我们这部电影，现在每天票房大概1200万左右。1500万，是中国电影的存亡线。1200万分摊到全国一万多家影院，每家影院一天的收入不到1000块钱。这点钱，可能连房租都不够，更别说水电、人工了。” 图源：网络 这番话迅速登上热搜，引发了两极分化的讨论。有人同情：“原来影院这么难”；有人质疑：“又在卖惨营销”。 而更多人则在思考：一个曾经创造过《唐人街探案》系列票房神话的导演，为何要在路演现场如此直白地算账？ 陈思诚的感慨并非孤例。就在他发声的同时，2026年五一档的票房数据陆续出炉——首日票房1.6亿元，整个档期总票房破7亿元，相比2023年和2024年超过15亿元的巅峰时期，近乎腰斩。 但问题是， 这仅仅是周期性的波动，还是结构性的危机？ 毕竟，2026年五一档呈现出一幅矛盾图景：一方面，档期内一度有13-18部新片扎堆上映，被媒体称为“史上最挤”；另一方面，票房表现却异常冷淡，形成了“拥挤”与“遇冷”并存的奇特景象。 票房数据断崖式下跌。2026年五一档首日票房1.6亿元，而2024年同期为4.11亿元，2023年同期也超过3亿元。更值得关注的是观影人次的减少：2026年五一档首日平均票价36.9元，1.6亿票房对应约430万人次；2024年同期平均票价39.5元，4.11亿票房折算人次超过1040万。短短两年，愿意在五一当天走进影院的人数大幅减少。 这种下滑并非突然发生。回顾过去三年，五一档的颓势早有端倪：2025年五一档总票房7亿元，相比2024年的14亿元已经腰斩，一位北京电影发行公司的项目经理坦言：“我们以为去年已经触底了，现在看来，底还在更下面。” 档期内的影片表现同样耐人寻味。截至发稿，《消失的人》《寒战1994》《穿普拉达的女王2》分列票房榜前三，多部影片提前撤档，档期内目前仍未跑出爆款。 图源：网络 被寄予厚望的《寒战1994》汇集了周润发、郭富城、梁家辉等影帝级阵容，投资高达几亿，却被观众批评为“剧情混乱”、“情怀诈骗”，豆瓣评分从7.2跌至6.8。而零明星阵容的潮汕方言亲情片《给阿嬷的情书》却成为黑马，以1.6%的排片率收获超4%...

也许AI故事的结局，不是赛博朋克的颠覆神话，而是无数个“广告收入从1块变成1块1”的枯燥细节。 鲁迅评价《三国演义》里的诸葛亮：“多智而近妖。” 能呼风唤雨、预知天象、空城退敌——这是演义里的魔法师诸葛亮。但正史中的诸葛亮，长处在于屯田、后勤、政务，他更像蒂姆·库克：不擅长颠覆，强在改良和优化。 屯田当然更务实，但写成故事太平淡，观众都喜欢《三国演义》中戏剧化的故事。于是，当AI成为资本市场的主线叙事，它被写成了《AI通俗演义》：一个能呼风唤雨、颠覆一切的魔法师。 但小说总是和现实有偏差，三年半过去，真实世界的AI展现的价值，更像是那个屯田种粮的诸葛亮——让老业务更赚钱，而不是从零造出新业务。 01 市场眼里的AI：呼风唤雨，颠覆一切 在资本市场口中，AI这个工具听起来像哈利波特或者多啦A梦一样。 它能从口袋里从零搓出来任何一种商业模式，小到一个搜索框，大到一个商业帝国，都会被它干掉，都会被它重构。所有的应用，到要被AI重做一遍。 但事实是，回顾过去三年半，这些魔法般的预言，几乎都没有实现，甚至连一点端倪都看不到。 在这本《AI通俗演义》里，最先要被魔法颠覆的是谷歌。 从2023年到2025年年中，谷歌股价经历了长达两年的低迷，整个纳斯达克屡创新高，MAG7里却几乎只有谷歌不温不火。 彼时对华尔街的基金经理来说，买谷歌似乎是一件很丢人的事，意味着没有跟上AI的浪潮。在那些明星基金的持仓里，谷歌的仓位经常远低于英伟达、苹果、微软这些公司。 毕竟搜索是ChatBot最接近的功能，它天然和AI的市场存在重叠。GPT之外，谷歌还有Perplexity这样的AI搜索作为对手，它所有的功能天然为AI设计。 不止搜索，还有搜索最大的入口——Chrome在这个故事里也岌岌可危。Arc Max这样的原生AI浏览器涌现，号称要完全颠覆人们上网的方式。 这是从2023年，资本市场就开始讲的一个故事：AI是革命性的技术，所有互联网时代的产品都是“老咕噜棒子”，太过落后。它们都应该像诺基亚颠覆苹果一样，被AI颠覆，都要被AI重构一遍。国内AI的领路人李厂长，就持有类似的观点。 但回到谷歌身上，最终的事实是什么呢？ 没有任何一个季度，谷歌的财报因为AI的冲击出现了下滑。相反，它的增长迅猛。 哪怕是谷歌股价最低的2025年二季度期间，谷歌的搜索收入仍然同比增长11.7%——在此之前，谷歌搜索已经...

Key PointsnVent is benefiting from increased demand from data centers.

Nvidia (NASDAQ: NVDA) is the largest company in the world right now, with a market capitalization of over $4.8 trillion. But we know it can go at least a little bit higher: In April, the company briefly topped $5.2 trillion in market cap. The company reports Q1 earnings on May 20, and analysts are expecting another blowout quarter , with a consensus of $78.8 billion in revenue (up 78.6% year over year) and $1.77 in per-share earnings (up 118.5% year over year). Should you consider picking up shares of the chipmaking behemoth before its May 20 report? Image source: Nvidia. Continue reading

No Kings? In Europe, Monarchs Are Far More Popular Than Politicians In Europe, monarchs are far more popular than the politicians who govern. As Visual Capitalist details below , using data from Morning Consult , visualized by The European Correspondent , monarchs hold an approval advantage of nearly 30 points over national leaders. The gap appears in every country analyzed. The pattern reveals a clear divide: leaders making policy decisions often face public backlash, while ceremonial figures largely avoid it. Approval Ratings for Elected and Unelected Leaders Below, we break down approval ratings across eight European countries. From the UK to Luxembourg, monarchs outperform politicians across the board. Spain stands out with the largest gap, while even the narrowest differences still favor royalty. Why Do Monarchs Poll Better? One key explanation lies in the fundamentally different roles these figures play. Monarchs are typically nonpartisan, symbolic heads of state, largely removed from day-to-day political decision-making. This helps them avoid the scrutiny and backlash that elected leaders inevitably face. By contrast, national leaders are directly responsible for policy decisions on issues like inflation, immigration, and public services. These decisions often divide public opinion, dragging down approval ratings. Spain and the Netherlands: The Biggest Gaps Spain has the widest popularity divide, with King Felipe VI outpacing Prime Minister Pedro Sánchez by nearly 40 points. This reflects broader dissatisfaction with political leadership, alongside relatively stable support for the monarchy. The Netherlands also shows a notable gap, with King Willem-Alexander maintaining a significant lead despite historically low approval ratings for the monarchy itself. This highlights how unpopular political leadership can become by comparison. Even Lower-Rated Monarchs Still Lead Even in countries where monarchs have more modest approval ratings, such as the UK, their sta...