One Day After Gating, Ares Private Credit Fund Posts Biggest Monthly Loss In History, As Blankfein Warns Of "Reckoning" The market barely had time to process news that alternative investing giant, Aresm had joined the private credit "gate parade" - where fund after multi-billion fund informed investors they would get only a fraction of their requested redemption from money invested in Software " not so perfectly money good" private credit loans - before finding out that the same Ares private credit fund, posted its steepest monthly loss on record in February, providing further evidence of the rapid decompression in the $1.8 trillion private credit market ( which Goldman valiantly defended overnight , in what may prove very quickly to have been a futile endeavor). The Ares Strategic Income Fund, a non-traded business development company launched in December 2022, lost 0.68% in February, according to Bloomberg calculations based on the fund’s regulatory filings. February was the worst month for the broader leveraged loan market since September 2022, as the private credit shoes started to fall one after the other. Just this weekend we reported that " Blackstone's Flagship Private Credit Fund, World's Largest, Posts First Monthly Loss Since 2022 ." And suddenly everyone is rushing to remark their fund from myth to something resembling a market (of course it will take them months to get there). Including a small loss in January, the Ares fund, which manages nearly $23 billion of assets, is down 0.7% so far this year. The fund’s decline reflects the broader selloff in public debt markets, which Ares uses to assign prices to its assets, rather than losses on any specific investments, Bloomberg sources said, although if its software investments are even in the remotely same ballpark as other funds, watch out below. Ares - aptly named after the ancient Greek god of war - officially launched ASIF on its wealth management platform and through investment advisers in April 2023 ...

Key PointsOpenAI has partnered with Broadcom to co-develop AI hardware.

历史必然是不断向前发展的，但没有人希望自己成为发展中的代价。 这或许也是 人工智能 迄今为止最大的争议：怀疑者们认为当下社会将注意力过多地放在了人工智能极大发展后的“成果”，对过程中产生的问题及其解决方案的讨论严重不足。 而最近，我们又迎来了一条“大消息”。近日据多家媒体爆料，亚马逊创始人杰夫·贝索斯正在募集一只总规模为1000亿美元（约合人民币6887亿元）的基金，专门用来收购那些受到人工智能严重冲击、处在被时代淘汰边缘的制造业企业——但他并不是为了拯救失业的工人。据悉，一旦完成收购，贝索斯将用人工智能技术彻底改造这些企业，帮助其升级为完全 自动化 的、智能化的未来工厂。 普罗米修斯计划 严格来说，市场上早就出现了关于这只新基金的传闻。 时间回到2025年11月，当时多家媒体爆料称，几年前曾经宣布退休的杰夫·贝索斯正在计划重回工作岗位。他将和前谷歌X实验室负责人维克·巴贾杰（Vik Bajaj）共同创办一家名为“普罗米修斯计划”（Project Prometheus）的人工智能公司，并出任“普罗米修斯计划”的联席CEO。同时期上线的“普罗米修斯计划”官方社媒用一句话定义了公司的主要业务：“AI for the physical economy”（为实体经济而生的人工智能）。 11月17日，媒体们解锁了关于“普罗米修斯计划”的更多信息： 1.普罗米修斯计划已经完成了第一轮总规模为62亿美元（约合人民币426亿元）的融资，贝索斯是投资人之一； 2.普罗米修斯计划目前的团队规模超过100人，其中大部分员工来自OpenAI、DeepMind和Meta； 3.普罗米修斯计划将致力于推动人工智能应用到硬件层间，直接参与计算机、航空航天和汽车领域的工程和制造当中。他们希望自己开发的产品不仅能够像机器学习系统那样从海量数字数据中学习，还能从现实世界的试错中学习，做到真正意义上的将“通用人工智能带入物理世界”。 接着在11月26日，普罗米修斯计划就完成了成立以来的第一笔收购，买下了一家叫做General Agents的公司。General Agents的创始人是前DeepMind资深研究员谢吉尔·奥扎尔（Sherjil Ozair），其主要产品是一款名叫Ace的AI Agent，可以根据指令自主地帮助用户在设备上完成相应操作，例如视频剪辑、数据录入、预订机票和酒店——这听起来是不是...

国家医保局医药服务管理司司长黄心宇在国新办新闻发布会上表示，《关于加快建立长期护理保险制度的意见》规定用三年左右的时间，基本建立适应我国基本国情的长期护理保险制度。到2028年底，这项制度要在全国基本上全面覆盖。从统筹层次上，可以从市地级统筹先起步，也可以根据当地实际情况探索省级统筹。有条件的市地可以先行，不具备条件的市地可以先夯实条件之后再实施，总的来说是不搞“齐步走”、不搞“一刀切”。（第一财经）

格隆汇3月26日｜本周，美国能源部长赖特在众多油气行业高管面前重申，美伊战争引发的全球能源市场混乱只是“短期的”。但在休斯顿举行的全球能源大会上，首席执行官们描绘的却是一幅更为黯淡的景象：他们表示，金融市场并未准确反映危机的严重性，战争正在严重削弱全球燃料供应，而且该行业在中东的业务也面临风险。据知情人士透露，赖特等官员近期回答了企业高管有关结束冲突时间表的问题，他们的回应是“几周，而不是几个月”。特朗普政府官员与美国企业高管的会晤主要集中在包括许可改革在内的长期国内问题上。一些企业高管私下对政府乐观的表态感到失望，并表示官员们没有提出任何连贯的计划来帮助美国摆脱日益加深的危机。他们说，价格波动和冲突带来的不确定性使得投资计划几乎不可能制定，而且这种混乱的影响已经非常广泛。“他们不明白的是，每天发布的推文会加剧大宗商品市场和股票市场的波动，这对任何人都没有好处，”能源投资公司Kimmeridge的管理合伙人马克·维维亚诺说。“在这种环境下，很难做出任何明智的决策。”

Torsten Asmus/iStock via Getty Images In my last thesis on Geospace Technologies ( GEOS ), I referred to the “Geospace paradox” , noting that the company is a story in two acts: what it is today, and what it is building toward. In the first act, it was a Houston-based designer and manufacturer of seismic instrumentation for the oil and gas sector, “a chronic stock market underperformer, trapped in the boom-and-bust cycle of energy exploration”, and yet able to generate the cash flows and technical credibility that made the second act possible. The second act is now well underway, and it is decidedly more interesting. Three segments, Energy Solutions, Smart Water, and Intelligent Industrial, sit under one roof, each at a different stage of maturity, and the sum of their parts is only beginning to be understood by the market. Even so, I noted that, “in the last five years, the company has become a stock market winner, handily beating key benchmarks”. However, the company was, in my last thesis, “priced for perfection”, leading me to assign a “Hold” rating. 1Q26 was unambiguously difficult, showing that perfection was not attainable. In this thesis, I re-iterate that “Hold” rating, noting that the near-term pain should not obscure the medium-term opportunity. This update examines what happened, why it happened, and what the road ahead looks like. An Ugly 1Q26 On 4 February 2026, Geospace reported 1Q26 revenue of $25.6 million, a 31.3% decline year-over-year from $37.2 million in 1Q25. Net loss came in at $9.8 million , or -$0.76 per diluted share, compared to net income of $8.4 million, or $0.65 per share, in the same period over the previous year. Over the same period, gross profit plunged 86.6% to $2.7 million, and the operating loss widened to $10.2 million, a deterioration of 230.8% year-over-year. The stock duly slumped. A segmented breakdown of the financial performance reveals massive shortcomings particularly in Energy Solutions which the CEO Rich Kelley notes ...

国家医保局待遇保障司负责人张西凡在国新办新闻发布会上表示，长期护理保险基金主要用于支付符合规定的长期护理基本服务所发生的费用，原则上不直接向失能人员发放现金。长期护理保险不设起付线，在报销比例上，对于居民和职工实际缴费水平差异比较大的地区，两类人群有所差异，体现权责对等。为确保长期护理保险基金可持续，基金的年度最高支付限额不超过统筹地区上年度城乡居民人均可支配收入的50%。（第一财经）

国新办3月26日就加快建立长期护理保险制度有关情况举行新闻发布会，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇在会上表示，长期护理服务的供给是长期护理保险制度发挥作用的基础，为了让参保群众得到更加优质、高效、规范可及的长护服务，国家医保局重点从更加规范、更加均等、更加智能三个方面做了一些工作。其中，加强引导培育，促进服务更加智能。积极适应人工智能和大数据发展趋势，充分发挥长期护理保险购买作用，积极探索推动智能化服务在长护场景下的推广应用。依托国家医保信息平台，开发上线了长期护理保险子系统，支持各地开展长护失能等级评估、定点管理、费用结算等全流程信息化服务，推动实现长护服务线上派单、上门服务智能打卡、服务时长自动记录，有些地方还探索了通过毫米波雷达进行监测预警等功能，切实提升长护服务质量与效率。下一步，国家医保局将结合人口形势变化和制度发展，探索将长护相关智能化服务和支持性辅具等纳入长护险支付范畴的可能性，更好满足多元化服务需求。（第一财经）

格隆汇3月26日｜有媒体援引业内人士透露，全球最大石油出口商沙特阿美计划在4月削减对亚洲的原油供应，这是连续第二个月采取这样的动作。此前，霍尔木兹海峡的封闭严重扰乱了这家石油巨头的全球贸易运营。业内人士称，该石油生产商计划4月仅向长期客户供应从红海延布港出口的阿拉伯轻质原油，这或使亚洲众炼油厂的原油资源进一步收紧，并限制了这些炼油厂的成品油产量。该公司在一份声明中表示，为应对不断变化的地区形势，沙特阿美将继续利用经由延布港的替代出口路线，以确保可靠的能源供应，并称已根据最新局势调整装船计划。 全球大宗商品市场追踪商Kpler的最新数据显示，沙特阿拉伯3月迄今的原油日均出口量为435.5万桶，远远低于2月的710.8万桶。沙特目前正试图通过延布港增加原油出口以弥补霍尔木兹海峡运输中断的影响，预计3月装船量将创下历史新高。其中，中国最大炼油商中石化计划3月份从延布港装运约2400万桶沙特原油。上周四，一架无人机在沙特阿美旗下的SAMREF炼油厂坠毁后，延布港的原油装运作业曾短暂中断。

据知情人士透露，印度石油公司近八年来首次从伊朗购买液化石油气，以应对中东冲突引发的日益严重的烹饪燃料短缺问题。该公司将与其他国有炼油企业分享这批货物。据数据情报公司Kpler称，印度石油公司上一次从伊朗购买液化石油气是在2018年6月，目前这批货物约有43000吨。这点数量只够满足印度半天的需求。（新浪财经）

3月25日，国家市场监督管理总局官网转载《经济日报》评论文章《外卖大战该结束了》，引发市场强烈关注。 文章直指，这场持续一年的外卖平台补贴混战，影响的不仅是餐饮业老板的账本，更是普通人的生计。当作为消费“压舱石”的餐饮业因价格战而失速，经济大盘感受到的寒意，最终会传导至每个微观个体。文章呼吁，健康的竞争应是技术创新、效率提升、服务优化的良性角逐，而非依靠资本堆砌的烧钱游戏、利用垄断地位控流量逼站队的零和博弈。 事实上，这已是短期内监管层针对“内卷式”竞争的第二次重要动作。就在3月23日，北京市市场监管局联合市商务局、市文旅局，依法约谈和行政指导携程、去哪儿网、高德、京东、淘宝闪购、美团、飞猪旅行、同程旅行、途家民宿、小猪民宿、抖音、快手等12家平台企业，集中通报开展平台“内卷式”竞争综合整治以来发现的第一批问题，并提出整改要求。 监管信号层层递进，对外卖乃至整个平台经济的竞争秩序整顿，正在进入实质性阶段。25日午后，港股科网股应声大涨，“外卖三巨头”涨幅居前，美团涨近14%，京东涨近5%，阿里巴巴涨4.63%。 强监管信号，外卖大战将迎来转机？ 从2025年2月京东高调宣布进军外卖市场开始，一场围绕“百亿补贴”的混战便正式拉开序幕。美团、淘宝闪购、京东外卖等平台在餐饮外卖、即时零售领域展开全面交锋，烧钱补贴、免佣招商、骑手争夺轮番上演。 短短一年，这场以“百亿补贴”为名的烧钱混战，让各大平台付出了远超预期的代价。 从各家财报披露的数据来看，平台自身的损失较为明显。 阿里最新披露的财报数据显示，截至2025年12月31日止九个月，中国电商集团的经调整EBITA（扣除利息、税项及摊销前的利润）为834.99亿元，同比下降46%。其中，截至2025年12月31日止三个月，中国电商集团的经调整EBITA为346亿元，同比下降43%，主要是由于对即时零售、用户体验以及科技的投入所致。 京东最新披露的财报显示，包括京东外卖在内的新业务（主要包括京东外卖、京东产发、京喜以及海外业务）在2025年经营亏损达466亿元。不过，对于在外卖业务上的投入，京东称其外卖市场份额超过15%，获得超过2.4亿用户下单。 今年2月，在美团发布的盈利预警公告中，美团预计2025年录得亏损约233亿元至243亿元，而在2024年，美团的净利润为358.08亿元。美团表示，2025年出现亏损的原因主要是...

Amy Coleman, Microsoft’s executive vice president and chief people officer, explains why the tech giant is increasingly hunting for adaptable "generalists."

中芯國際(00981)出現大手賣出9.25萬股，成交價$54.1，涉資500.425萬 AASTOCKS.com

**财联社3月26日讯（编辑 胡家荣）*国家市场监督管理总局昨日转发《经济日报》文章《外卖大战该结束了》，被市场视为监管层叫停平台恶性竞争、引导行业良性发展的明确信号。 受此消息刺激，美团-W(03690.HK)昨日盘中一度涨近16%，收盘涨超10%，市值单日激增约677亿港元。今日小幅回调，截至发稿跌3%。 首先来看一下昨日消息，国家市场监督管理总局官网转发《经济日报》评论文章《外卖大战该结束了》。文章明确指出，外卖平台间"拼补贴、拼价格、控流量"已演变为无序内卷，不仅挤压餐饮商家利润，更扰乱市场秩序。监管将出手规范竞争行为，推动行业回归理性。 这是继2026年1月9日国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估后，监管层释放的又一明确信号。 市场监管总局新闻发言人王秋苹在3月20日一季度例行新闻发布会上表示，针对外卖平台服务行业市场竞争状况，市场监管总局正按照既定方案，抓紧推进调查评估工作。 政策信号释放后，资本市场迅速做出反应，相关科技指数成份股均出现上涨。截止昨日收盘，美团-W(03690.HK)京东集团-SW(09618.HK)、阿里巴巴-SW(09988.HK)均超4.5%。 此外在更早些时间，美团、淘宝闪购、京东外卖三大平台于2026年1月9日集体表态支持。美团强调多次呼吁行业回归理性，将全力配合调查；淘宝闪购称将严格落实合规责任，携手各方维护公平市场环境；京东外卖则表示将通过供应链创新推动品质外卖发展。 机构看好美团今年二季度的表现 除了以上消息提振美团之外，昨日的上涨更多来于近期机构看多。 综合多家国际投行近期观点，市场对美团的看法呈现显著分歧但整体偏向乐观。瑞银、高盛、汇丰、摩根士丹利及大和资本均给予“买入”或“强力推荐”评级，目标价区间介于104港元至200港元之间，其中大摩看高至193港元，大和资本更是给出200港元的最高目标价。 多头核心逻辑在于坚信2026年将是盈利修复元年：瑞银与大和资本预计外卖单均盈利将于2026年二季度转正，全年核心本地商业实现盈亏平衡，主要得益于AI降本增效、补贴理性收敛及竞争格局稳定；高盛与汇丰强调公司履约护城河深厚，骑手时长份额维持67%的绝对领先，且自研大模型已赋能运营，利空出尽后估值具备极高安全边际。 此外，机构高度看好长期增长曲线，大摩指出即时零售是万亿级增量赛道，闪...

据同花顺iFinD数据，沪深京三市成交额超1.2万亿元，较上日此时缩量2332亿元，预计全天成交金额约1.8万亿元。截至目前，沪市成交额5158亿元，深市成交额6763亿元，北证50成交额81亿元。

騰訊控股(00700)出現大手買入1.62萬股，成交價$500.5，涉資810.81萬 AASTOCKS.com

京東集團－ＳＷ(09618)出現大手買入4.54萬股，成交價$114.0，涉資517.56萬 AASTOCKS.com

格隆汇3月26日｜电池板块上涨，天赐材料、多氟多涨超4%，带动电池ETF易方达（159175）涨超1.3%。 储能电池ETF易方达（159566）早盘上涨，近20日资金净流入额30.56亿元。 机构认为，从基本面看，行业景气度还在不断上修。行业4月份订单排产在3月高景气基础上进一步上调，行业供需格局已较为紧张。背后是全球储能政策推动需求高增长，以及国产新能源车在海外认可度大幅提升，销量猛增的结果。 从主题催化看，储能等电池环节深度受益于全球能源替代浪潮，尤其是美伊战争后全球油气价格大幅上涨，进一步加速了能源替代趋势，在各国的支持性政策与资金的“用脚投票”下，行业未来空间进一步打开。 电池ETF易方达（159175）跟踪中证电池主题指数，覆盖动力电池、储能、消费电子电池全产业链，聚焦宁德时代、三花智控、阳光电源等行业龙头，最具代表性的电池相关ETF产品。 储能电池ETF易方达（159566，联接基金A/C：021033/021034）跟踪国证新能源电池指数，聚焦储能电池核心环节，包括电池制造、储能系统集成、液冷、逆变器等环节，是全市场规模最大的储能相关ETF产品，当前规模78.36亿元。

格隆汇3月26日｜港股保险股集体下跌，其中，中国人寿绩后大跌超8%，股价创去年11月初以来新低，新华保险跌5.5%，中国平安、中国人保跌超3%，中国太保、中国财险、中国太平皆有跌幅。 消息上，中国人寿昨晚发布2025年年报，虽然全年利润增长44%，但第四季度单季亏损137亿元，远低于市场预期，直接引发抛售。有传言称部分险企因季末偿付能力考核压力而减仓。不过机构认为这只是为了平抑风险敞口，影响有限。另外，港股今日整体走弱，地缘冲突和高利率担忧压制了市场情绪，保险股作为高贝塔板块，随市调整。

据同花顺iFinD数据，今日国内黄金饰品价格对比显示，黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格较昨日多数持稳，最高报1412元/克。

格隆汇3月26日｜花旗发表研报，中海油田服务管理层表示，沙地阿拉伯境内有3架JU机组，科威特境内有2架JU机组，并澄清这五架机组目前没有造成任何营运影响。由于地缘政治冲突持续，伊拉克境内23个钻井设备单元中有3个已停止营运。尽管地缘政治事件为中海油带来了一些短期波动，但其迈向国际的长期战略保持不变。 关于油井服务，管理层表示有信心透过发挥其一体化营运优势并争取更多海外合同，中海油能够提升该业务板块的收入、订单量和盈利能力。尽管中海油持续施加成本压力，但该行预计，中海油为实现客户群和市场收入结构多元化所做的努力，尤其是在油井服务领域，将逐步缓解这一压力，从而提高利润率。该行对公司今明两年盈测分别升5%和升2%，目标价由9.5港元上调至11.6港元，评级“买入”。

Key PointsDomino's Pizza grew its top line steadily and saw its free cash flow surge by more than 30% in fiscal 2025.

anatoliycherkas/iStock via Getty Images Introduction Conflict in the Middle East has also impacted the agricultural sector, specifically causing soy prices to rise. This is because soy oil plays a key role in biodiesel production, and its demand increases because it is used to compensate for the shortage of oil or natural gas. Therefore, as the price of soy oil rises, so does the price of soybeans, as more soybeans are needed to produce more oil. Soy represents almost 54% of net sales of Bunge Global ( BG ), a global leader in agricultural logistics that could indirectly benefit from rising oil prices ( CL1:COM ). In addition, there are other determining factors, such as higher transportation costs and the rise of fertilizer prices , that are pushing up the prices of agricultural commodities, including soy. Overview and context While the Middle East conflict keeps escalating, global uncertainty takes over our portfolios. The S&P 500 ( SP500 ) has dropped almost 4% so far this year, and if there is a ground invasion of Iran, I believe the index could drop up to 10%. That was my thesis in my previous article: How Will Markets React If The U.S. Deploys Ground Troops In Iran? I consider it's very hard to take investment decisions in times of so much uncertainty and if you're like me, investing long term in technology companies, you might be facing losses in your portfolios. That's why I recommend making cautious investments in this context, with greater selectivity and trading as little as possible. Thesis update In this complex landscape, I found an opportunity: Bunge Global. I wrote about the company in January, and I tried to highlight its operations. I chose a very cautious position because I was already seeing profitability problems in 2025, and a market that was already pricing in the positive effects of the Viterra acquisition. I have also explained, and here comes the most important thing, that the key catalysts for BG were in agricultural commodities, especiall...

Indian Oil Corp. has bought liquefied petroleum gas from Iran for the first time in almost eight years, according to people familiar with the matter, as the country scrambles to avert a worsening shortage of the vital cooking fuel spurred by the war in the Middle East. The refiner will share the shipment with its state-owned peers Bharat Petroleum Corp Ltd. and Hindustan Petroleum Corp Ltd. , said the people, who asked not to be named due to the sensitivity of the trade. Indian Oil last bought LPG from Iran in June 2018, according to data intelligence firm Kpler, which said the current cargo is about 43,000 tons of butane and propane. That amount would only be enough to meet half a day’s demand in India, where LPG is commonly used as a cooking fuel. The country imports about two-thirds of its supplies, and 90% of that comes from the Middle East, largely through the Strait of Hormuz that’s been effectively blocked since the start of the war. The shortages have seen some Indians being forced to cook with firewood, and have led to fights in lines to get LPG cylinders. New Delhi has curtailed supplies to commercial users such as hotels and restaurants and invoked emergency measures to accelerate the development of natural gas pipelines. It’s the first Indian purchase of energy from Iran since the US issued a temporary waiver earlier this month allowing the country to buy crude oil or petroleum products from the Islamic Republic. The market has been watching for signs of potential buyers for Iranian cargoes that were long considered out of reach due to harsh US sanctions. Read More: What It Would Take to Reopen the Strait of Hormuz: Explainer The people familiar didn’t provide any further details on the cargo or the vessel that’s carrying it. However, ship-tracking data from Kpler shows LPG carrier Sea Bird is transporting Iranian LPG and signaling it will arrive at India’s Mangalore port on Thursday. The ship had previously signaled its intention to head to China, as it...

记者从山西省农业农村厅获悉，为严格落实国家黄河休禁渔制度，进一步养护山西省水生生物资源，保护生物多样性，改善水域生态环境，促进黄河流域生态保护和高质量发展，黄河山西段禁渔期为4月1日至7月31日；黄河干流山西段、汾河、沁河干流河段以及所属一级支流的干流河段规定为禁渔区。另外，海河流域禁渔期为5月16日至7月31日；海河流域桑干河、滹沱河、漳河干流河段及自然湖泊水域规定为禁渔区。禁渔期间，在禁渔区内禁止除休闲垂钓外的所有捕捞作业类型，禁止收购、运输、储藏、销售非法捕捞的渔获物；在禁渔区内因教学科研、驯养繁殖等特殊需要，采捕天然渔业资源的，须经省农业农村厅批准；在禁渔区开展专项捕捞活动的，须经山西省农业农村厅批准。（央视新闻）

格隆汇3月26日｜印尼基准股指日内跌幅扩大至1%。

电力板块探底回升，华电辽能9连板，广西能源、京运通、赣能股份、深南电A等多股涨停。

格隆汇3月26日｜英国最大能源企业之一章鱼能源(Octopus Energy)首席执行官格雷格·杰克逊(Greg Jackson)本周表示，在美国、以色列与伊朗的冲突推高油气价格后，该公司的太阳能电池板销量已大幅增长了五成。杰克逊指出，与2月份相比，本月至今太阳能电池板和热泵的销量以及关于电动汽车和充电器的咨询量，都出现了“巨幅增长”。