韩国3月出口继续大幅增长，强劲的芯片需求帮助韩国经济在伊朗战争加剧外部风险之际保持韧性 图：视觉中国

格隆汇4月1日｜今日创新药板块继续上涨，全市场孤品·创新药ETF天弘(517380)标的指数飙涨5%，冲击连续第四日上涨，累计涨幅超11%，生物医药ETF天弘(159859)标的指数大涨3.69%，同样冲击四连涨，累计涨超9%。 创新药ETF天弘(517380)：唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，一键打包A股和港股市场中最具代表性的50家创新药及CXO（医药研发外包）龙头企业。其场外联接基金为A类014564、C类014565。 生物医药ETF天弘(159859)：跟踪国证生物医药指数，全面覆盖生物制品、医疗服务、化学制药等子行业，前十大重仓股包括药明康德、复星医药、泰格医药等医药核心资产。该产品规模优势明显，截至3月31日，最新规模为39.84亿元，为跟踪该指数的全市场第一，近20个交易日净流入1.73亿元，其场外联接基金为A类011040、C类011041。 消息面上，地缘冲突缓和与产业出海高景气共振： ①宏观层面，地缘政治紧张局势出现缓和迹象。美伊双方均释放结束中东冲突的意愿，有助于稳定全球市场风险偏好，为成长性行业营造更有利的外部环境。 ②产业层面，中国创新药“出海”浪潮持续高涨，成为板块最核心的驱动力。国家药监局官方数据显示，2026年第一季度，我国创新药对外授权交易总额超过600亿美元，已接近2025年全年的一半。 ③龙头最新业绩验证产业高景气。恒瑞医药，中国生物制药等国内制药巨头2025年财报显示创新药部分（不含BD）实现快速增长，百济神州、诺诚健华、荣昌生物等biotech公司实现业绩大幅扭亏。

格隆汇4月1日｜现货白银回落至74美元/盎司下方，日内跌1.58%。

格隆汇4月1日｜3月31日，一脉阳光(02522.HK)发布2025年度经审计业绩，核心指标全面改善，数智化转型成效显著。期内公司实现营收8.73亿元，同比增长14.8%；毛利2.95亿元，同比增长6.5%，营收、毛利同步提升。盈利端大幅减亏，年内亏损1050.5万元，同比减亏82.2%，逼近盈亏平衡线；录得归母净利润374.8万元，成功扭亏为盈。 现金流与财务结构持续优化，经营活动现金流净额1.77亿元，同比大幅增长，影像中心业务回款稳健，经营质量向好；现金及现金等价物达6.24亿元，资产负债率降至29.86%，，资金储备充裕，财务安全性提升。 公司率先在医疗服务行业推进数智化转型，打造“场景+数据+AI”生态闭环，影像解决方案、数智服务、海外业务成为新增长极，业绩亮点印证转型领先优势，长期发展动能充足。

AI下一步是获得“看懂世界”的能力 过去一年，AI在数字世界里几乎无所不能。 它能写代码、做PPT、整理会议纪要，也能调用工具、操作网页，完成一整套复杂流程。人们逐渐用“Agent”来概括这种能力，并开始期待，它进一步接管更多工作。 但热闹之外，一个更现实的问题开始浮现。 这些能力之所以成立，是因为它们处理的，是一个已经被“整理好”的世界。文本是结构化的，网页是可解析的，数据库是标准化的。AI并不是在理解现实，而是在处理人类已经翻译过的信息。 一旦离开这个环境，问题就变了。 你用手机拍下一张照片，画面清晰、光影准确，甚至可以还原氛围。但手机并不知道，这个人为什么站在这里，也无法理解这张照片背后发生了什么。你用长焦拉近远处的一个身影，细节纤毫毕现，但它依然无法判断，这个人是在赶路，还是在犹豫。 换言之，目前的AI可以处理信息，但还无法理解世界。 在博鳌亚洲论坛2026年年会期间，vivo与多位技术负责人反复谈到同一个问题：如果AI要真正进入物理世界，它需要的第一步，不是更强的算力，而是获得“看懂世界”的能力。 而手机，可能是这件事最现实的起点。 第一财经《总编看博鳌》节目邀请到vivoAI和影像产品负责人，以及商汤科技联合创始人、大晓机器人董事长王晓刚，开启了关于“AI竞速下半场：感知决胜”的对话。 AI 为什么还没有真正改变手机？ 如果只看技术演进路径，手机本应是AI最先发生质变的终端。它拥有最广泛的用户基础、最完整的使用场景，以及最密集的数据入口，从语音、图像到位置与行为轨迹，几乎覆盖了人与数字世界交互的全部维度。 但现实却是，AI在手机上的表现始终停留在“有用，但不惊艳”的阶段。 “手机上的AI能力是存在的，但这些能力之间是割裂的，用户的交互方式并没有发生根本变化。”在vivo AI副总裁张飞看来，问题并不在于能力是否存在，而在于这些能力并没有形成一个统一的结构，也没有改变用户与设备之间的基本关系。 过去十年，智能手机逐渐固化出一套以应用为中心的使用路径：用户解锁设备、进入App、执行操作，再返回系统。这一模式将功能拆分为无数独立入口，也让用户始终处在“主动操作”的位置。AI的加入，并没有重构这一流程，而只是嵌入其中，成为某些环节的效率工具。 这也是为什么，大多数用户并没有真正感知到“AI时刻”的到来。 在vivo内部，这一问题也被反复思考，它被进一步拆解后，答...

格隆汇4月1日｜澳大利亚伍德赛德公司称西北大陆架液化天然气生产恢复。

格隆汇4月1日｜据企查查，近日，天津脑机接口产业集团有限公司成立，注册资本10亿元，经营范围包含：人工智能应用软件开发；软件开发；互联网数据服务；信息系统集成服务；第一类医疗器械销售；人工智能硬件销售等。股权穿透显示，该公司由天津泰达投资控股（集团）有限公司等共同持股。

财联社4月1日讯（编辑 黄君芝） 富国银行分析师Ohsung Kwon将标普500指数的年底目标价从7800点下调至7300点，并称伊朗战争是主要风险，而这并非该行在2026年基本预期的一部分。 尽管该行下调了目标价，但Kwon仍强调对市场整体走向充满信心，并表示：“我们仍然对市场结构性看涨。” 富国银行的战争定价模型还显示，股票价格首次将冲突带来的风险反映得比石油带来的风险更大。纳斯达克100指数的预期市盈率（P/E）自峰值已收缩29%，而标普500指数中约有三分之一的股票目前的交易价格比其五年平均预期市盈率低一个标准差。 Kwon在最新报告中指出， “我们认为股市已经消化了很多信息。然而，除了明确的解决方案之外，我们看不到太多上涨的催化剂，而且我们认为目前的形势对股市更为不利。” 此外，随着本周将公布大量经济数据， Kwon将当前的宏观经济形势描述为“双输”局面。 他指出，强劲的经济数据意味着美联储降息的可能性降低，而疲软的数据则会加剧滞胀担忧，并给投资者更多抛售的理由。 Kwon还指出下半年的通胀是一个关键风险，富国银行基于库存的模型显示，相对于当前水平，价格将面临上涨压力。 仍结构性看涨 尽管短期内存在风险，但Kwon仍然看好美国股市的结构性前景，并指出了五个关键因素： 石油危机的影响范围比以往的历史事件要小； 估值出现显著调整； 美国能源独立性优于其他国家； 超大规模企业的自由现金流可能正在走高； 在关税降低和供应链中断的情况下，补库存周期正在加速推进。 与此同时，Kwon还指出，自美伊冲突爆发以来，市场行为并未遵循典型的避险模式。 股票资金流动也表现出令人惊讶的韧性：股市非但没有出现超大规模抛售，反而持续吸引资金流入。 “自战争爆发以来，股票市场资金持续流入，这与以往的波动时期形成了鲜明对比，”他写道，并补充道，这表明投资者选择对冲风险敞口而非退出仓位，预示着他们预期经济影响将是暂时的。 此外， 3月份分析师上调目标价的次数也超过了下调，这表明人们对企业盈利的可持续性仍然保持乐观， 这也从另一方面印证了上述观点。 “我们同意影响会有所缓解，并继续预期每股收益将保持韧性。然而，不利因素正以指数级速度日益加剧，” 该分析师补充道。

2026年3月27日，第二十四届中国北方国际自行车电动车展览会在天津国家会展中心举办。 在熙熙攘攘，充斥着参数比拼与促销呐喊的展馆中，S15馆里“极巡科技”的展台显得很独特。 比如，当我们提及电动三轮车时，“老头乐”的标签深入人心——但“极巡科技”展出的产品上，则展现了更多适配年轻人审美的设计，包括采用了“龙猫”仿生设计语言，去掉了机械呆板的钝角，圆润亲和。在车身上，还有一些“多巴胺”色彩的灯带点缀。 而当我们坐上“智悦S”、“智悦C”，可以发现过去硬邦邦的铁凳子，被换成了汽车上符合人体工学的座椅，甚至还可以大角度悬停，在疲惫时停车休息能够更加舒适。其次，还有一些汽车上才有的功能，被装到了三轮车上，比如Auto Hold自动驻车、车机互联、倒车智能刹停等等。 而这一全新的电动三轮“新物种”，或许将成为中国电动三轮车产业一个极具象征意义的切面：一个长期被视为低端、草根的行业，终于迎来一场全新的变革。 电动三轮车市场亟待一场升级 这场变革的开端，源于一个偶然的观察：在一个下雨天，一位母亲骑电动两轮车接送孩子上学时，由于路滑和操作不慎，不慎摔倒。 这个似乎有些日常的瞬间，却成为了“极巡科技”总裁张占生创业想法的源头。在这背后，他敏锐捕捉到了一个信息：家庭短途出行这个高频刚需场景中，存在被忽视的安全、舒适缺口。而用户未被满足的需求，也隐藏着巨大的商业机遇。 基于这个直觉，在创业之前，张占生和团队做了九个月的摸底，收获了全国20多个城市关于电动三轮车的上万条反馈。 极巡科技总裁张占生 表面上，在中国，电动三轮车作为中国城乡出行的“毛细血管”，市场基本盘正在增长——数据显示，中国电动三轮车市场规模从2017年的257亿元增长至2024年的450亿元。行业预测分析指出， 2026年中国电动休闲三轮车需求量约362万辆。 但实际上，张占生和团队发现，电动三轮车的需求侧和供给侧，出现了一条巨大的裂缝。 首先，在需求侧，电动三轮车的核心场景已经出现巨大变化——用户对其的使用诉求，从过去单一的拉货、“老年人代步工具”，逐渐深化。全新的场景包括接送孩子、日常通勤、买菜购物、甚至是近郊出游的家庭短途出行。 与此同时，电动三轮车也不再是“老头专属”，用户画像随之泛化。从过去的中老年男性，扩展至掌握家庭出行决策权的宝妈、注重生活质量的银发人群，以及作为有家庭第二或第三辆出行补充工具需求的年轻人。...

格隆汇4月1日｜4月1日上午，国台办举行例行新闻发布会。记者：台媒报道，金门县长陈福海近日率团拜会陆委会，就“小三通航班增班”、“开拓多元旅游客源”等议题作出说明，盼民进党当局能理解金门需求，支持繁荣经济。对此有何评论？国台办发言人张晗：“小三通”航线是两岸特别是闽台民众交流往来最重要、最便捷的通道之一，为深化两岸融合发展和增进两岸民众福祉发挥了重要作用。两岸同胞是一家人，欢迎台湾乡亲通过“小三通”航线来大陆走走看看，寻根祭祖、走亲访友、交流合作。大陆方面始终秉持“两岸一家亲”理念，为推动两岸人员往来和旅游等各领域交流合作持续努力、释放善意。我们将继续推进大陆居民赴金门旅游相关工作，积极回应台湾民众和旅游业界期盼和呼声。

騰訊控股(00700)出現大手買入1.28萬股，成交價$493.6，涉資631.808萬 AASTOCKS.com

全港的士即日起必須提供至少兩種電子支付工具，運輸署署長謝詠誼表示，有的士司機反映電子支付工具令收費更方便。 另外，在上環、葵芳及荃灣有服務站支援的士司機設立電子支付戶口。

格隆汇4月1日｜零跑汽车：3月全系交付50029台，同比增长35%，稳健突破5万大关，展现出强劲的发展韧性。

知名空头Carson Block在对一些大型公司债ETF建立看跌押注，以此对冲人工智能可能造成的经济低迷风险 图：IC photo

格隆汇4月1日｜印尼盾对美元汇率跌破17000关口。

格隆汇4月1日｜截至早盘收盘，日经225指数涨4%，东证指数涨3.8%。

制药巨头在GLP-1类减重药产品大获成功后，正在瞄准下一个巨大的医疗消费市场——睡眠健康。最新押注睡眠疗法，礼来有望将减重药的成功经验复制。 减重药巨头礼来最新押注了一家睡眠疗法制药公司。 当地时间3月31日，礼来公司宣布，拟至多支付高达78亿美元收购Centessa制药公司，并获得该公司在研的一款嗜睡药管线。受该消息提振，Centessa当天盘中股价上涨近45%，礼来股价上涨约3%。 Centessa正在开发一种矿物素激动剂来治疗嗜睡症及过度嗜睡。更广泛的嗜睡还包括诸如特发性过度睡眠，这是一种严重的睡眠障碍。此类药物还可能用于治疗其他困倦带来的神经系统疾病，如阿尔茨海默病和抑郁症。 礼来的这项大手笔收购显示出这家制药巨头在GLP-1类减重药产品大获成功后，正在瞄准下一个巨大的医疗消费市场——睡眠健康。 礼来CEO戴文睿（Dave Ricks）表示：“我们看到了这类药物有更广泛的潜力，这可能有点类似于GLP-1，睡眠和保持清醒是人们身体功能的核心，当你的睡眠受到干扰或者无法保持清醒时，就会引起很多健康问题。” 据机构奥本海默公司分析师估算，在四分之一患者寻求治疗的情况下，用于治疗嗜睡症以及特发性过度嗜睡症的严重睡眠障碍的药物市场规模可能高达150亿美元至200亿美元；而如果这些药物被更广泛地应用，销售额还可能进一步攀升。 不过奥本海默公司分析师预计，Centessa的这款矿物素激动剂可能要到2028年才能获得监管部门的批准，但中期试验数据表明，Centessa的疗法在同类药物中占优。 在神经系统疾病领域，礼来已经推出了一款重磅药物多奈单抗，用于阿尔茨海默病早期阶段的治疗。 最新押注睡眠疗法，礼来也有望将减重药的成功经验复制。该公司在面向更广泛的患者消费人群推广减重药替尔泊肽收效显著，市场份额已经超过了强劲的竞争对手诺和诺德。而睡眠健康也是一个蕴藏巨大潜力的消费级市场。 今年以来，礼来已经达成了多项收购，其中包括对细胞治疗公司Orna Therapeutics公司的收购以及对抗炎症药物开发商Ventyx Biosciences的收购。

格隆汇4月1日｜据央视，国务院台办举行例行新闻发布会。有记者问：对于是否放弃大陆市场，民进党当局称，一直努力拓展“稳定不受政治干扰”的海外市场。对此发言人有何评论？发言人张晗表示，民进党当局顽固坚持“台独”分裂立场，不断进行谋“独”挑衅，将推动两岸经济“断链”作为与美国经贸谈判的筹码和向美国表忠心的投名状，阻碍两岸农产品贸易正常进行，压缩台湾农业的发展空间，损害台湾农民的切身利益。两岸同胞拥有相似的饮食结构和饮食习惯，大陆一直是台湾农产品的重要出口地，也始终是台农台资农业企业扎根发展的最佳选择。我们秉持两岸一家亲理念，采取一系列措施，陆续出台大批惠及台湾农民农业企业的专门政策措施，切实增进台湾同胞利益福祉。欢迎台农台企来大陆投资兴业，共享机遇，共谋发展。

格隆汇4月1日｜据企查查，近日，北京向量造物科技有限公司成立，经营范围包含：智能家庭消费设备销售；智能机器人销售；智能机器人的研发；服务消费机器人销售；服务消费机器人制造等。股权穿透显示，该公司由徐松瑞、蓝色光标全资子公司上海蓝色光标数据科技集团有限公司等共同持股。

自从美国总统唐纳德·特朗普用所谓“解放日关税”扰乱全球金融市场，一年时间过去了，他这一行动所引发的投资策略已被彻底束之高阁

周三，芯片股推动韩国股市反弹，投资者对伊朗战争可能接近结束的预期推动风险偏好升温。 Kospi指数一度上涨6.8%，三星电子和SK海力士涨幅分别超过10%和9%。股指期货飙升短暂触发交易所暂停程序化交易。 此前，韩国股市连跌四天，股指濒临熊市边缘。随着特朗普表示他预计美国将在两到三周内结束对伊朗的战争后，全球市场情绪如释重负。白宫称，特朗普将于华盛顿时间周三晚上9点发表讲话，介绍伊朗战争的最新情况。 Eugene Asset Management首席投资官Ha SeokKeun表示，韩国股市上涨是由于“美国股市反弹推动的全球风险偏好转变，科技股涨势提振了韩股”。此外，短期超卖引发的技术性反弹也在起作用，触发空头回补和逢低买盘。 伊朗战争引发了韩国股市的剧烈波动，韩股在2月还是全球表现最佳的股市，但在3月却沦为表现最差的股市。 责任编辑：于健 SF069

格隆汇4月1日｜优必选(9880.HK)盘中拉升大涨近15%，报98.1港元。消息面上，公司昨晚公布业绩显示，2025年总营收达20.01亿元，同比增长53.3%，位居全球第一。全尺寸具身智能人形机器人(非遥控非玩具，身高160cm以上)成为公司第一大收入来源，同比增长2203.7%，达8.2亿元；销量达1079台，同比增长35866.7%；毛利4.48亿，同比增长1568.1%。非全尺寸非具身智能人形机器人(含遥控、预编程及玩具，身高160cm以下)销量12759台，亦位居全球第一。公司研发投入超5亿元，占营收比例达25.4%，其中全尺寸具身智能人形机器人研发投入超2.7亿元。近四年优必选累计研发投入已达19亿元。优必选还披露公司货币资金达49.2亿元，将主要投入具身智能。

4月1日，国务院台办举行例行新闻发布会。有记者问：台湾电影《阳光女子合唱团》将进军大陆市场，制片商在社群媒体标写“中国台湾地区”在岛内引发争议，台文化部门对此称“已请剧组进行了解说明”。请问发言人对此有何评论？发言人张晗表示，台湾是中国不可分割的一部分，中国台湾地区是符合一个中国原则的规范表述，相关电影业者的标注反映了客观事实正常合理，无可指摘。台湾电影进军大陆市场是分享大陆广阔市场机遇，实现两岸影视业互利共赢的好事。民进党当局在岛内大搞“绿色恐怖”，动辄给两岸正常交流扣上统战的帽子，充分暴露其限阻两岸交流交往、煽动两岸对立对抗的险恶用心，其所作所为损害台湾业者和民众的利益，不得人心。我们一贯支持两岸影视文化交流合作，欢迎台湾影视业者为两岸同胞提供更多优秀作品。我们将坚定维护台湾业者的正当合法权益，任何政治打压都阻挡不了两岸交流合作的大势。（央视新闻）

现货白银失守74美元/盎司，日内跌1.48%。

财联社4月1日讯（编辑胡家荣） 港股AI应用股表现亮眼。截至发稿，智谱(02513.HK)涨23.14%、MINIMAX-W(00100.HK)涨9.41%、滴普科技(01384.HK)涨6.63%、迅策(03317.HK)涨5.66%。 此轮上涨受多重利好因素驱动。美伊两国释放出冲突缓和的积极信号，有效提振了全球投资者的风险偏好。美东时间周二，美股三大指数均创下自去年5月以来的最大单日涨幅，其中道指暴涨1125点。 美股市场表现推动日韩等亚太市场的强劲反弹，比如韩国综合指数和日经225指数均涨超4%。 除了外围市场提振之外，智谱涨幅居前是因为其新公布的年报。该公司公布了其2025年全年业绩。公司实现营收7.24亿元，同比大幅增长131.9%。其中，开放平台及API(云服务)收入达1.90亿元，同比增长292.6%；企业级智能体业务收入为1.66亿元，同比增长248.8%。值得注意的是，公司全年研发投入高达31.80亿元，同比增长44.9%，这也导致净亏损同比扩大59.5%，至47.18亿元。 在近期举行的2025年业绩说明会上，智谱CEO张鹏表示，即便公司在2026年一季度将API调用定价上调83%，市场需求依然供不应求，调用量实现了400%的惊人增长。目前，智谱已成为国内付费Token消耗量最高的厂商之一。其核心GLM大模型已全面接入Google Vertex AI、AWS Bedrock、Fireworks、Cerebras等全球顶尖云服务平台。 机构看好聚焦Agent与多模态新机遇 中信证券最新研报指出，进入2026年，国产大模型厂商的竞争焦点已转向Agent(智能体)及代码能力的升级迭代。即将发布的DeepSeek下一代模型，有望延续其高性价比的开源路线，并在记忆功能、超长上下文处理、代码及Agent能力上实现显著提升，同时补齐多模态领域的短板。 该行认为，这一技术演进将为模型原厂、AI应用层及AI基础设施三大方向带来全新的投资机遇，并建议投资者重点关注这三条主线。

Nationwide Schroders Global Equity Fund's Meta Platforms Inc(META) Holding History gurufocus.com

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记者获悉，多家机票代理已收到厦门航空，中联航通知，国内航线燃油附加费拟自4月5日上调，其中800公里(含)以下航段收取60元，800公里以上航段120元。目前800公里(含)以下航段收取燃油费10元，800公里以上航段20元，意味着国内航线燃油费在4月要分别上调50元和100元，涨幅5倍。昨日有航司发布同样调幅的通知，但随后又撤回。(第一财经)

财联社4月1日讯（编辑 马兰） 安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安对逢低买入者发出警告，称自己避开了股票市场，尤其是宽基股票指数。 埃尔-埃利安指出，美伊冲突进入第二个月，油价上涨引发了一系列经济后果，市场现在必须应对需求冲击可能在整个经济中蔓延的风险。 他认为需求冲击对全球经济来说可能是一个转折点，现在他的风险偏好已经从降低风险转变为完全规避风险，现在虽有一些股票看起来很有吸引力，但他不会在此时买入指数相关的产品。 过去的3月中，全球股市纷纷走低，美股也在上周进入回调阶段。上周五，道琼斯指数距离近期高点下跌了10.5%，纳斯达克指数下跌了13%，标普500指数相对跌幅较小，较近期高点下跌了9%。 超卖还是诱多 埃尔-埃利安警告，即使考虑到目前的下跌，投资者可能仍然低估了伊朗战争带来的经济风险。股票市场的波动是暂时的，人们应该忽略这些扰动。 他表示，全球经济其他领域的需求萎缩已经显现。受霍尔木兹海峡关闭影响最大的亚洲，目前正面临关键商品供应短缺的局面。在美国，需求冲击可能表现为美国人缩减开支，尤其是在低收入家庭中。这可能对更广泛的金融体系产生连锁反应。 许多华尔街人士也强调，除非原油供应增加，否则抑制需求是降低油价的必要手段。但这有可能在美国经济本已疲软之际进一步减缓经济增长，进而引发经济衰退。 埃尔-埃利安担忧指出，先是能源冲击，然后是利率冲击，接着是更广泛的通胀冲击，最后是需求冲击。如果这种情况持续下去，美国就会面临金融不稳定，但这就是整个过程。 不过，华尔街的部分分析师与埃尔-埃利安的看法并不一致，有人认为美股现在已经过度超卖，预计股市将出现强劲的反弹。The Kobeissi Letter创始人Adam Kobeissi预测标普500指数蓄势待发，即将反弹。 Freedom Capital Markets首席市场策略师Jay Woods也强调，除了2022年的熊市之外，美国市场下跌都是短暂的，并为长期和短期交易者提供了绝佳的入场机会。市场最大的反弹往往发生在200日均线下方，而时机已至。