Israel will occupy southern Lebanon up to the Litani River, an area Defence Minister Israel Katz on Tuesday described as a “security zone”, spelling out for the first time Israel’s intent to seize territory amounting to nearly a 10th of the country. At a meeting with the military chief of staff, Katz said Israeli forces would “control the remaining bridges and the security zone up to the Litani,” a river that meets the Mediterranean about 30km (20 miles) ‌north of Israel’s border. Lebanon’s...

格隆汇3月25日｜印度卢比最新报1美元兑93.9175卢比，徘徊在93.98的纪录低点附近。交易员称，印度央行大概率正在抛售美元以缓解卢比承受的贬值压力。

China has ‌restricted ‌two co-founders of ​artificial intelligence startup Manus from leaving ‌the ⁠country as regulators ⁠review whether Meta's $2 ​billion ​acquisition ​of company ‌violates the country's investment rules, the Financial Times ‌reported ​on ​Wednesday. Reuters ​could not ‌immediately verify ​the ​report.

对于小米这家公司，市场情绪从狂热转向了谨慎甚至悲观。小米新SU7发布不到一周，小米市值又跌了千亿港元。 3月24日，小米公布了2025年Q4及全年财报。单看全年数据，挑不出毛病：总收入4573亿元，同比增长25%；经调整净利润392亿元，同比增加43.8%。最受关注的汽车业务（小米智能电动汽车及AI等创新业务），收入首次突破千亿，且实现了9亿元的全年经营收益。 但小米Q4的情况不太乐观。单季收入1169亿元，同比增长仅7.3%，增速较前三季度明显放缓；经调整净利润63亿元，同比下降约24%。这季增长基本靠汽车业务带动，手机毛利率因内存涨价跌至8.3%，此前靠国补带动的IoT收入同比下滑20%，手机、IoT两个业务的经营利润同比下降六成。 过去两年，小米的传统业务一边维持增长，一边为造车输血，可现在，传统业务自身的压力加大，汽车业务虽跨过了盈亏线，但支撑其高毛利的前期积压订单正在快速消化。 这也解释了为什么车卖得好，财报也赚钱了，资本市场却在用脚投票。自2025年6月股价触及61.45港元的高点后，小米一路下行，即便公司砸了上百亿港元回购，也没能拉住下跌的势头。 2026年3月以来，小米股价在32-33港元区间波动，相较此前高点已回落近50%，市值跌破万亿港元关口。截至发稿，小米市值为8501亿港元。 过去一年，围绕小米的讨论几乎都集中在汽车。本文重点讨论的是，小米汽车是怎么盈利的？造车之外的几块老业务还行不行，小米这一年的整体表现到底怎么样？ 汽车业务盈利了，含金量怎么样？ 一份财报里最受市场关注的，永远是那个最烧钱的业务什么时候能养活自己。从2025年财报看，小米汽车跨过了这道坎。 对比2024年高达62亿元的经调整净亏损，2025年全年，小米智能电动汽车及AI等创新业务（以下简称“汽车及创新业务”）首次实现全年经营收益转正，录得9亿元。 其中，2025年Q4单季收入372亿元，经营收益为11亿元， 已连续两个季度实现盈利。 小米汽车是怎么盈利的？含金量高不高？ 一家车企能不能赚钱，毛利率是前提。2025年全年，小米汽车及创新业务的毛利率达到24.3%，比2024年的18.5%提升了5.8个百分点。 在目前的新能源市场，纯电品牌普遍面临毛利率压力，大多数主流车企的整车毛利率在10%-20%之间。小米汽车毛利率抬高，核心还是两方面：交付规模上来后，制造和采购成本被摊...

China bars Manus co-founders from leaving country amid Meta deal review, FT reports Reuters

Anduril and Palantir Develop Golden Dome Software Let's Data Science

英特尔和AMD告知客户上调3月和4月CPU价格。（日经新闻）

摩根大通：騰訊控股AI變現邏輯改善 重申目標價690港元 觀點網

文體旅局局長羅淑佩表示，與巴塞爾藝術展達成協議，未來五年確定香港是亞洲區內唯一展會。

格隆汇3月25日｜印尼贸易部：2月精炼锡出口量为3926.93吨。

New Buy Rating for Nvidia (NVDA), the Technology Giant The Globe and Mail

格隆汇3月25日｜据一财，招商轮船证券部人士今日透露，目前公司没有船舶滞留波斯湾，战争后也没有通过风险区域的计划，而是走其他运输航线，目前油轮运价比战争前上涨超50%。

2026年，线下美妆零售市场或许会迎来两张“新面孔”——德国“药妆店”连锁Müller（穆勒）和大名鼎鼎的韩国Olive Young（欧利芙洋）。 前者已经基本落定。就在3月上旬，穆勒宣布计划投资3000万美元在中国设立区域总部及首店，亚洲首店将选址上海浦东，具体位置锁定在浦兴路街道核心商圈，目前已进入门店筹备、供应链搭建与选址流程，预计2026年第四季度正式开门迎客，计划五年内在全国开200-500家门店。 后者则有望在政府推动下“重返”中国。在韩国政府“2026年经济增长战略”国民报告会上，韩国产业通部长官提及，希望欧利芙洋这样的零售平台能够进入中国市场，作为平台载体承载韩国中小美妆企业集体出海。 如果把时间往前拨几年，这样的消息大概会被理解为“线下美妆零售再起风口”。但放在今天，市场情绪显然已经没有那么轻松。 过去几年，中国美妆连锁店市场已经被现实连续泼了几盆冷水：黑洞、独写等一批新物种退场，万宁、莎莎国际、Marionnaud Paris等传统连锁接连收缩乃至撤离，头部玩家也仍在转型阵痛中反复试错。 那么面对这样一个线上占比高达六成以上的美妆零售市场（中国香妆协会产业研究中心，2025年数据），Müller和Olive Young有什么核心优势？又能否从容地面对“中国挑战”？ 国际美妆连锁的二次创业 先看穆勒。 这家成立于1953年的德国企业，与dm、Rossmann并列为德国三大药妆零售连锁。但它的强项其实是建立在庞大SKU和复合业态之上的一站式零售能力。公开资料显示，穆勒在欧洲拥有超过950家门店，经营商品总数约19万种，覆盖美妆个护、香水、母婴、玩具、文具、家居、健康产品等多个品类，仅日化和香水两个品类就分别达到4.8万种和2.8万种。 换句话说，相比一家狭义的美妆店，穆勒更像是以个护美妆为核心、向生活消费全场景延展的综合零售体。其自有品牌体系也很完整，从基础个护到功能护肤、天然有机、母婴护理，再到健康食品和家清产品，几乎覆盖了消费者日常生活的多个切面。这也是穆勒最鲜明的竞争力：品类全、商品多、覆盖广，可以承接更高频、更全面的消费需求。 德国穆勒Müller，图源社交媒体 同时，它背后还站着德国零售业一套高度成熟的运营体系。资深零售专家朱虎诚在接受《FBeauty未来迹》采访时指出：“ 穆勒的优势不仅在于供应链深度和多品类复合业态，还体现在‘德国品质’...

格隆汇3月25日｜中远海运国际公告，2025年收入上升2%至37.06亿港元，主要由于涂料及船舶贸易代理的分部收入上升所致；公司权益持有人应占溢利上升9%至7.71亿港元，主要是由于收入及应占一家合营企业的溢利增加，以及汇兑收益净额增加所致。

招商轮船证券部人士今日透露，目前公司没有船舶滞留波斯湾，战争后也没有通过风险区域的计划，而是走其他运输航线，目前油轮运价比战争前上涨超50%。（第一财经）

Is It Time To Reassess AMD (AMD) After Its Recent AI And Data Center Momentum simplywall.st

"Bloomberg: The Asia Trade" brings you everything you need to know to get ahead as the trading day begins in Asia. Bloomberg TV is live from Tokyo and Sydney with Shery Ahn and Haidi Stroud-Watts, getting insight and analysis from newsmakers and industry leaders on the biggest stories shaping global markets. (Source: Bloomberg)

据塔斯尼姆通讯社等多家伊朗媒体25日报道，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人当天发表声明说，美国所吹嘘的“战略力量”已经变成“战略失败”，“不要把你们的失败称作协议”。（新华社）

《科创板日报》3月25日讯（编辑 宋子乔） 今日早盘，绿电概念盘中涨势扩大，截至午间休盘，十余只成分股涨停， 华电辽能 8连板， 韶能股份 6天5板， 粤电力A 走出6天4板， 华电能源 回封涨停走出12天7板，另有 百通能源 、 中闽能源 、 晋控电力 等多股涨停， 宁波能源 、 广西能源 、 京能电力 涨幅靠前。 消息面上，《深圳市加快推进人工智能服务器产业链高质量发展行动计划（2026—2028年）》提出，面向国内外市场需求， 因地制宜打造“光伏/海上风电+储能+绿电直连”零碳数据中心标杆示范，助力算力需求就地消纳、 绿色电力 高效利用 。创新电源储能参与虚拟电厂解决方案，探索源网荷储一体化商业模式。 绿电直连就是新能源电源与用电方之间搭建专用直连，跳过中间电网居间代理环节，可实现物理溯源 ，将成为满足境外严苛碳足迹/绿电合规的有效抓手。 国泰海通 日前发布研报称，截至2025年，我国智能算力达1590EFLOPS，建成万卡智算集群42个，据IDC预测，2025-2028年，我国智能算力将由1037EFLOPS增至2782EFLOPS，年均增加38.9%，2030年将达到6649EFLOPS。 算力需求催生电力优化，在算电协同+绿电直连+TOKEN出海三重催化之际，调节能源和绿电都将受益， 其中，绿电直连跳过中间电网居间代理环节，未来将是新能源电源与用电企业之间搭建专用直连。 根据国家能源局，截至2月27日， 全国有84个绿电直连项目已完成审批，新能源总装机规模3259万千瓦。2026年绿电直连将从试点转向规模化推广 ，全年预计落地超200个、总规模超15GW。 其中多地明确将绿电用于数据中心、算力项目，如： 全国首个建成投运的数据中心绿电直连项目，是内蒙古中金数据乌兰察布零碳算力基地，配套34.5万千瓦新能源，年自发自用电量8.5亿千瓦时。 青海中国移动柴达木绿色微电网算力中心示范项目，是全球首个规模化利用荒漠化土地和光伏能源实现100%绿电直供的微电网算力中心，可承载万卡算力，PUE值控制在1.198以下。 宁夏大唐中卫云基地数据中心绿电供应200万千瓦新能源项目为“东数西算”八大枢纽节点之一，其中50万千瓦源网荷储一体化光伏项目已全容量并网，150万千瓦风电项目计划2026年6月投产。 国盛证券表示，84个绿电直连项目已完成审批，算电协同建设进一步推进，...

这冷饭，怕是越炒越香。 不知道各位说起卡普空这家游戏公司，第一个想到的会是什么？ 是坐拥《街头霸王》、《生化危机》、《怪物猎人》、《鬼泣》等IP大作的游戏巨头“卡神”，还是只啃老本，频频炒冷饭圈钱、玩家评价在神和拉之间反复横跳的“厨子”？ 但无论外界如何评价，这些年卡普空在游戏业界，是颇有一种杀出了一条“血路”的趋势。 此话怎讲？据卡普空最新发布的财报显示（统计日期自2025年4月1日至12月31日）：2026财年前三季度，卡普空实现营业收入为1153亿日元（约合人民币50亿元），同比增长29.8%；营业利润为543亿日元（约合人民币23.58亿元），同比飙升到惊人的75.1%；归母净利润为389亿日元（约合人民币16.9亿元），同比增长68.6%。 （卡普空2021财年至2026财年前三季度的利润同比 图源：gamebiz） 再对比业界几家日企老对手，卡普空的增长率可谓是断档领先。 （企业从上到下分别是光荣、世嘉、万代南宫梦、史克威尔艾尼克斯、卡普空 、科乐美 图源：gamebiz） 再把时间放长，可以发现卡普空已连续12个财年实现营业利润增长，能达成这样一份成就，含金量不可谓不高。而从最新披露的2026财年前三季度表现来看，这家公司的增长势头仍在延续。 （2015财年至2025财年卡普空的业绩预期与实际完成情况 图源：Naavik） 不得不说，在不少国外游戏厂商经历大规模裁员、预算不足、工作室倒闭的困境之下，卡普空，却为自己打造了一个黄金时代。 那它究竟凭啥能在此背景下，杀出一条“血路”呢？ 坐拥三大世界级IP，炒冷饭也是技术活 要说为啥卡普空能实现连续12年盈利增长，我认为最主要还是它能把旗下经典IP玩到极致有关。 （图源：卡普空财报） 而这一切的基石，自然离不开“三大王牌”——《生化危机》、《怪物猎人》、《街头霸王》系列IP。 先说《生化危机》系列，作为卡普空的“皇冠明珠”，《生化危机》自1996年诞生以来，就奠定了生存恐怖游戏的行业标准。这十年来通过推出全新主线作品和以现代标准重新打造的重制版之间交替发布的节奏，陆续推出了十部作品，平均一年一部，可以说是相当高效。 （除正传和重制版之外，还推出《安布雷拉军团》《生化危机：抵抗》《生化危机Re: Verse》等多人联机向衍生作品 图源：Naavik） 这样做既避免系列内容枯竭，又能让系列始终保持在文化潮流中，...

格隆汇3月25日｜据日经新闻，英特尔和AMD已告知客户3月和4月CPU价格将上涨。

格隆汇3月25日｜Roblox：为符合印尼儿童社交媒体禁令要求，将在印尼面向16岁以下玩家推出内容与通讯管控措施。

3月20日，据国家药监局药审中心（CDE）官网公示，齐鲁制药自主研发的1类新药QLS1317片获得临床试验默示许可，靶向治疗微卫星高度不稳定（MSI-H）驱动的实体瘤。该产品获批临床，是公司在精准肿瘤治疗领域迈出的关键一步，有望为MSI-H实体瘤患者带来新的治疗希望。 MSI-H肿瘤是具有微卫星高度不稳定表型的肿瘤，由DNA错配修复（MMR）缺陷引起，导致基因组短串联重复序列发生突变。MSI-H表型常见于结直肠癌、子宫内膜癌和胃癌等多种实体瘤，全癌种中MSI的发病率约为3.5%，相当于每年新增约60万患者。目前，在微卫星高度不稳定（MSI-H）驱动的实体瘤治疗方面，临床需求远未得到满足。 面对临床需求，QLS1317在研发过程中注重差异化设计。临床前研究显示，针对MSI-H实体瘤，QLS1317在多个体内药效模型中均表现出强大的抗肿瘤活性。在安全性方面，体内毒理学实验表明QLS1317具有较大的安全窗口，为其后续临床剂量的选择提供了有利依据，具有良好的临床应用前景。 QLS1317片获批临床，进一步丰富了齐鲁制药在肿瘤治疗领域的产品管线，这也是一周以内齐鲁制药第三款创新药首次获批临床，彰显了公司的创新强劲势头。 近年来，齐鲁制药在创新药研发方面，以高强度投入为基础，以临床价值为导向，通过精准管线布局实现差异化突围，构建了覆盖肿瘤、自身免疫、代谢、心血管、中枢神经系统等领域的产品线，持续开发“全球新”“全球好”药物。

Intel Corporation has awarded the 2026 EPIC Supplier Award. 富途牛牛

格隆汇3月25日｜小菜园发布截至2025年12月31日止年度业绩，集团收入53.45亿元，同比增长2.6%；股东应占溢利7.15亿元，同比增长23.16%；每股盈利0.61元，末期息0.2125元。

China has restricted two co-founders of Manus from leaving the country as regulators review whether Meta’s $2bn acquisition of the AI agent company...

在推崇数据和理性分析的商业世界里，“事实胜于雄辩”似乎是一个颠扑不破的真理。但你是否遇到过类似的职场修罗场：为什么你拿着无懈可击的数据报表，却在提案会上输给了拿着几张PPT侃侃而谈的同事？其中隐藏着一个略显反常识甚至残酷的职场真相—— 很多情况下，事实不仅胜不了雄辩，反而会被“雄辩”降维打击。 究竟是什么让“雄辩”拥有了重塑结果的神奇魔力？作为职场人，我们又该如何正确驾驭这种能力，为职业生涯注入核心竞争力？中欧国际工商学院金融与会计系教授苏锡嘉，剖析了“事实胜不了雄辩”背后的原因，并带我们重新审视职场表达力的重要性和必要性。 在加拿大读书时，我曾被叫去改会计执业资格考试的考卷。参加评卷的都是高校的老师，地点设在一家酒店，租了几个客房，搬走室内的床和其他家具，再放上简单的桌椅，就权当临时办公场地了。 一个房间里男男女女七八个人，坐得满满当当。其中一个爱开玩笑的教授告诉我，有次被问起是否认识某女教授，而那位女教授恰和他一起改过考卷，于是他就说：“当然认识，她和我在一个酒店房间了共同度过了好几天！”(She and I shared a hotel room for quite a few days.) 你不能不说这是事实，但听起来暧昧得让人想入非非。试想一下，如果他告诉别人：“认识，我们俩在一起改过考卷”，听起来就平淡无比，大概没人会记得住。 一个事实，两种表述，结果大不相同。 五感认知的事实可信吗？ 我们通常爱说“事实胜于雄辩”，意思是，在铁的事实面前雄辩滔滔只能是徒劳的挣扎。然而，但凡有点职场经验的人都知道，事实未必那么清晰可见。 只要事实有可辩之处，雄辩大概率会胜于事实。 雄辩之所以会胜于事实， 首先是因为“何为事实”并不那么显而易见。 但凡事实显得模棱两可，强有力的说辞很可能就决定了众人对事实的认定。 人依靠感觉器官来认知世界，来体认事实。我们的感觉无非就是 视、听、嗅、触 和 尝 ，其中，视觉和听觉是远程感官（distal senses），不需要通过身体的接触来感知；因此，你感知的同时别人也可以感知，从而使验证成为可能。而味觉、嗅觉和触觉是近距离感官（proximal senses），差不多天生就是独享的，很难被他人验证；即便验证，每个人的结论可能都不同，典型的例子就是“盲人摸象”：每个人都认为自己是基于实际触觉而得出了正确的结论，而每个人又毫无例外地偏离了完...

In a first for the juggernaut Netflix show, the young widow will find herself in a ‘complicated’ relationship with her cousin-in-law Dearest gentle reader … Netflix has announced that Bridgerton’s upcoming fifth season will focus on a gay lead storyline in a first for the hit romantic period drama. Netflix confirmed the news on Tuesday while also revealing that the new season is in production. Continue reading...

格隆汇3月25日｜巴基斯坦KSE-100指数涨1%，报155,831.6点。

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