Welcome back to TechCrunch Mobility, your hub for the future of transportation and now, more than ever, how AI is playing a part.

The stock indexes are at record highs, and with that, many one-time bargains are no longer available at low valuations. Such conditions could persuade investors to seek returns in other investment vehicles. Ultimately, we do not know when the current bull market will end. Still, perhaps the most surprising thing about the rally is that it has affected relatively few names. This means you can find growth stocks in bear market territory, down by 20% or more. Knowing that, it may be time to consider these three stocks. Image source: Getty Images. Continue reading

Key PointsApple shares recently climbed to an all-time high after a sharp rally over the past month.

The prime minister's former deputy warns that Labour faces its "last chance" after heavy election losses.

After signing a deal with Broadcom for 10 gigawatts of data center capacity in October last year, OpenAI is struggling to find financiers.

koto_feja/E+ via Getty Images Tech and semiconductor stocks led April’s rebound. Moat stocks participated in the rally though narrow leadership favoring mega-cap growth weighed on relative performance. Index performance is not illustrative of fund performance. It is not possible to invest directly in an index. Past performance is no guarantee of future results. Fair value estimates and price targets referenced herein are those of Morningstar's equity research team, are subject to change without notice, and do not constitute recommendations or investment advice. U.S. equity markets staged a sharp recovery in April, reversing much of the prior month’s geopolitical-driven decline. The S&P 500 gained 10.49% as a holding ceasefire in the U.S.-Iran conflict, falling oil prices, and resilient first-quarter earnings combined to lift sentiment. Market leadership was decidedly narrow, with the cap-weighted S&P 500 outpacing the S&P 500 Equal Weight Index by more than four percentage points and the Nasdaq Composite ( COMP:IND ) gaining more than 15%. Technology-led sectors decisively, supported by continued investor enthusiasm around artificial intelligence (AI) infrastructure spending, while health care and energy were the lone sector laggards. Energy reversed sharply after leading in March, when supply disruption fears had driven prices higher. The Federal Reserve held rates unchanged for a third consecutive meeting amid still-elevated geopolitical uncertainty. The Morningstar Wide Moat Focus Index ( MOAT ) (the “Moat Index”) gained 3.87% in April, trailing the S&P 500 during a narrow, tech-led rebound. The Index was up approximately 6% by mid-month before fading in the final week as leadership narrowed further. Both sector allocation and stock selection weighed on relative performance, with selection the larger drag. The strategy’s underweight to information technology, the month’s leading sector, and overweight to health care, one of the few sector laggards, both pressured...

Cloudflare (NYSE: NET) is positioning itself as a key infrastructure layer for AI agents, enterprise security, and edge computing. Its Agent Cloud and Mesh products could make the company more important as businesses adopt AI, but the stock already reflects major optimism. That creates a fascinating case with clear valuation risks. Stock prices used were the market prices of May 4, 2026. The video was published on May 9, 2026. Continue reading

TSMC to remain top Apple chipmaker despite reported Intel deal: Experts Taipei Times

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920026 卓兆点胶 资本运作完善“设备+阀体+耗材”一体化布局，新能源、光伏、半导体等领域拓展可期 增持 维持 0.730 49.45 0.870 41.62 专用设备 null

投资要点： 1.投资要点 1.1.频谱政策密集落地，空天一体通信或从"愿景"进入"标准化实施"阶段。1.5月8日，工信部向IMT-2030（6G）推进组批复6GHz频段6G试验频率使用许可，支持在部分地区开展技术试验，面向ITU确定的6G典型场景与关键性能指标开展攻关验证。这是继6G被写入《政府工作报告》及"十五五"规划纲要后，频谱资源层面的首次实质性放开。2.从国际标准节奏看，ITU已明确6G时间表：2026年确定需求和评估方案、2030年输出规范；3GPP制定的Release21作为首个6G规范版本预计2028-2029年冻结、2030年左右首批商用。根据IMT6G推进组数据，6G正向新中频（newmid-band,6-24GHz）、毫米波（mmWave）和太赫兹（THz,0.1-10THz）等更宽的频谱范围扩展。在信道研究领域，这三个频段均是目前6G的研究重点：新中频（6-24GHz）：作为6G的重要候选频段，它兼顾了覆盖和容量的优势，3GPPRel-19已在讨论7-24GHz频段的研究工作。新中频和毫米波和商业航天卫星通信使用的Ka/Ku波段高度重合，或意味着商业航天与6G技术体系实现深度融合——卫星通信不再是独立赛道，而是6G天地一体网络架构的有机组成部分。叠加NTN（非地面网络）自R17纳入3GPP体系，频谱标准的确立有望为空天一体通信产业化扫清制度障碍，后续通信设备、网络基建、相关芯片等上下游研发投入将同步加码。我们认为，6G与卫星通信的频谱基础已在本周迈出关键一步，产业或从技术预研正式切换至标准化实测轨道。 1.2.信科移动70亿定增押注空天地一体化，产业资本从"概念布局"转向"产能建设"。 1.4月30日，信科移动公告拟定增募资不超过70亿元，其中15亿元用于空天地一体化移动通信产业化项目，18.5亿元用于空天地一体化研发，18.5亿元用于6G研发，剩余补充流动资金，项目总投资95亿元。信科移动已形成覆盖卫星载荷、核心网、信关站、终端的全链条技术与产品能力，是国内卫星互联网重大工程的重要参 与力量。从经营面看，公司2025年营收61.45亿元，归母净利润-2.70亿元，仍处亏损状态。我们认为，本次定增的战略意义大于短期财务回报。2.星网集团总经理为原中国电信副总裁梁宝俊，独立董事为原中国移动董事长杨杰，核心企业高管任命印证通信属性是商业航天的核心定...

投资要点 【本周观点】美伊停火尚未结束，双方接近达成谅解备忘录，市场对美伊达成协议预期乐观，叠加美国或将重启霍尔木兹海峡护航，供应担忧有所缓解，国际油价明显回落。随着油价下跌，化工品价格整体回调，关注前期高价抑制下游采购的品种，例如：涤纶长丝，后续或迎来补库需求。 【本周跟踪标的】 1）涨幅前五：富淼科技（+11.1%）、亚香股份（+8.0%）、东方铁塔（+4.5%）、星湖科技（+3.8%）、江苏博云（+3.6%）； 2）跌幅前五：中国石油股份（-12.0%）、恒逸石化（-11.5%）、中泰化学（-10.8%）、桐昆股份（-10.1%）、宝丰能源（-10.0%）。 【相关上市公司】万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤。 【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603269 海鸥股份 算电时代的“三大预期差”亟待重估 买入 调高 通用设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002292 奥飞娱乐 公司动态研究报告：AI时代IP资产新重估可期 买入 维持 0.100 78.70 0.150 54.40 文娱用品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920174 五新隧装 矿山开采和能源基建市场营收实现高增长，资产重组、技术创新、市场开拓共驱发展 增持 维持 1.690 24.18 2.020 20.19 基础建设 null

事件：海关总署公布2026年4月进出口商品统计快讯，按美元计价，我国进口同比+25.3%（前值为+27.8%，下同），环比+1.7%(+29.1%)；出口同比+14.1%（+2.5%），环比+12.0%（+7.1%）；贸易顺差同比-11.5%（-49.8%），环比+65.9%（-43.7%）。 4月进出口数据关注点 4月进口同比延续高增，出口同比重回两位数增长。出口同比+14.1%（+2.5%），进口同比+25.3%（+27.8%），进出口金额均持续处于历史高位，出口同比较前值有所提升。Wind统计机构预测当月出口同比中位数为+6.0%，平均数为+7.1%；进口同比中位数为+14.2%，平均数为14.0%，4月进口、出口同比均远超预期，二季度首月进出口均延续强势增长。 1、4月进口同比延续高增，出口同比重回两位数增长，进口、出口同比均远超预期，二季度首月进出口均延续强势增长。出口超预期增长一方面是由于全球AI投资扩张背景下，AI链上产品出口高增拉动出口增长，另一方面或是因为4月受地缘政治不确定性因素影响，海外的集中囤货一定程度上推动出口超预期增长，从4月PMI数据分项中可以看出，新出口订单指数环比提升1.2pct，自2024年4月后首次回升至扩张区间，已表明4月海外订单数量高增，推动出口数据超预期增长。进口超预期增长一方面或是因为AI产业链发展，机电产品进口量同比高增，另一方面中东局势震荡，油价及原材料价格高增，4月PMI分项中主要原材料购进价格指数为63.7%，进口价格提升拉动进口同比增长。 从出口的产品结构来看，出口产品保持分化态势。AI相关产业链发展推动机电产品、高新技术产品出口增速高增，带动整体增速提升。4月机电产品出口同比增长20.39%，其中集成电路同比增长100.10%，高新技术产品同比增长39.32%。而劳动密集型商品出口同比减少-4.01%，拖累出口增速，我国货物贸易不断提质升级，出口由劳动密集型产品向高质、高技术产品转变。 从出口国家来看，4月我国对主要国家与地区的出口均保持同比增长，出口多元化 是我国出口增速持续增长的动能所在。值得注意的是，4月我国对美国的出口订单有所修复。从港口高频数据来看，4月重点港口完成集装箱吞吐月度周均值同比增长5.7%，或已指明4月出口同比保持增长。 2、中国出口持续超预期根源在于中国商品的高性价比 我们认为，中国出...

事件：5月9日，海关总署发布2026年4月外贸数据。2026年4月，以美元计价，出口金额同比14.1%，2026年3月同比2.5%；4月进口同比25.3%，2026年3月同比27.8%；贸易差额848.24亿美元，较去年同期减少110.55亿美元。 核心观点：4月出口超预期走高，验证了上个月的回落主要受到春节假期错位效应影响。当前涨价预期下，海外抓紧补库存需求，以及全球AI产业链投资持续高景气的带动下出口仍有较强韧性。出口产品上，集成电路、自动数据处理设备等高附加值品类表现突出。进口端虽增速小幅回落，但规模再创新高，同样受AI产业链带动以及部分大宗商品涨价的影响。不过总的来看，前4个月贸易顺差规模略低于去年，意味着净出口对GDP增速的贡献率可能有所下降。 春节假期错位因素消退，涨价预期带来脉冲效应，出口超预期。4月出口增速14.1%，较3月回升11.6个百分点；环比来看，4月12.00%，高于近4年同期均值-0.26%，明显强于季节性。一方面，导致上月出口增速回落的假期错位因素消退，4月进入正常生产节奏，出口有所反弹，同时去年同期“对等关税”落地，高基数压力缓解；另一方面，4月中东局势虽有缓和，但谈判进展仍然缓慢，涨价预期下或推动海外备货补库。 全球制造业景气度仍处较高水平，AI投资需求旺盛。从外需来看，4月，摩根大通全球制造业PMI均值为52.6%，较3月回升了1.3%。4月，欧元区制造业PMI、日本制造业PMI分别回升0.6个、3.5个百分点至52.2%、55.1%；美国ISM制造业PMI维持52.7%，美欧日制造业PMI皆高于荣枯线，反映发达国家需求保持稳定。此外，韩国3月制造业PMI升至53.6%，当月出口增速仍高达47.99%，其中半导体出口增速高达171.45%，反映全球AI投资需求保持旺盛。 对美国、欧盟、东盟、日本出口增速皆有不同程度的回升，对美出口由负转正。4月对美国、欧盟、东盟、日本出口增速皆有不同程度回升，较2026年3月分别回升37.81、4.8、8.36、0.72个百分点至11.31%、13.43%、15.22%、4.04%，其中对美大幅回升有去年的低基数影响。从拉动的角度来看，美日欧东盟拉动6.28%；其他地区拉动了7.64%，其中对非洲出口贡献较大，出口增速较3月回升了14.22个百分点至17.3%。 高端制造产品出口依旧火热。4月，高...

电力设备：国网首批计量设备招标落地，TikTok泰国数据中心扩建获批 国网：2026年国网计量设备首轮集中招标中标结果出炉：本次招标共计432个标包/同比+11%，设备总规模3423万只/同比-1%，整体采购金额达77.3亿元/同比+3%。其中电能表设备首批实际招标金额达59.8亿元/同比-7.3%，主要系新标落地后除A级/D级智能电表招标价同比微增外，整体招标价同环比均有所下滑。从中标结果看，威胜控股子公司威胜集团中标智能电表、计量电流互感器合约207.82亿元，同比2025年首批中标合约金额增长12%，整体份额有所上升；此外子公司威胜信息智能融合终端和专变采集终端合约0.77亿元/同比+65%。东南亚AIDC：5月6日，泰国BOI批准TikTok System(Thailand)单笔服务器及基础设施投资842亿泰铢（约250亿美元）目前成为泰国数据中心史上单笔最大投资。 高端制造：津上机床受益AI液冷需求井喷，壹连科技开启出口新征程 津上机床中国：根据中商情报网，2025年中国数控机床市场规模预估超过4500亿元，其中高端数控机床国产化率仅为6%，以日本进口为主。2026年1月日本数控机床出口606亿日元，同比增长111.7%，持续高增，津上机床中国有望充分受益于日本产能受限。公司2026Q1的AI液冷相关订单占比约18%，毛利率高于传统设备。壹连科技：2026Q1壹连科技实现收入13.16亿元，同比增长37.37%，主业绑定宁德时代受益于全球新能源浪潮。2025年壹连科技实现海外收入2.34亿元，同比增长134%；2025年海外毛利率32.59%，是中国大陆业务14.72%的2.2倍，盈利能力显著领先。公司2022年起与BE建立合作，订单有望持续高增。 美丽：国际品牌高端修复与国货品牌大众赛道强势并行，国产替代仍是主线国际美妆集团依靠多品牌矩阵在中国个护美护赛道龙头地位稳固，主要系兰蔻、雅诗兰黛、海蓝之谜、赫莲娜、SK-II、YSL等高端品牌表现亮眼，高端赛道优势明显。过去几年国货在大众价格带市场已占据明显优势。展望未来，我们认为虽然平台流量红利式微，但国货过去几年沉淀的精细化运营能力、本土审美功效需求变化捕捉能力、产品迭代推新能力均形成较深的护城河，有利于持续巩固在大众价格带的竞争优势。而在高端赛道，高端叙事、品牌资产、信任心智积累均需长期投入，后续国产替代...

本周要闻回顾：港口情绪依旧偏强格局，产地煤价稳中有升 动力煤方面：截至5月9日，秦港Q5500动力煤平仓价为835元/吨，环比上涨24元/吨。前期已经完成了我们估算的第四目标价格区间，即800-860元区间。目前煤价已经超过我们预期的煤电盈利均分线750元，并保持缓慢上行。鉴于美伊短期难有实质性和解协议且霍尔木兹海峡通行恢复缓慢，我们认为布伦特原油期货价格维持在85美元/桶时长或超市场预期，国际煤价同步居高不下，带动国内煤炭市场情绪升温。叠加进口煤价格倒挂加剧，国内煤炭的替代优势凸显，部分刚需用户对国内煤价的接受度提升，询货需求明显改善，卖方挺价提涨意愿浓厚，推动煤价快速走强。此外，大秦线集中检修完成后，虽后续资源调入有增量预期，但短期并未改变市场运行格局，叠加五一节前终端集中补库需求集中释放，成为行情核心支撑。同时产地煤价持续上行、进口煤价格维持强势高位，多重利好共振下港口卖方看涨心态浓厚、报价连续抬升，预计市场煤价稳中偏强为主。炼焦煤方面：截至5月9日，京唐港主焦煤报价1750元/吨，环比上涨40元/吨，从2025年七月初的1230元的底部反弹；焦煤期货反弹仍处于较高水平，从6月初的719元反弹至5月8日的1286元，累计涨幅达到78.86%；炼焦煤价格随着动力煤价格的波动而波动，在2.4倍比值有非常明显的规律。 投资逻辑：动力煤和炼焦煤价格已到拐点右侧 动力煤属于政策煤种，我们判断价格上行将经历“修复央企长协、修复地方长协、达到煤电盈利均分线、上穿且接近电厂报表盈亏平衡线”四个过程。现货修复至长协价格（央企长协670元和地方长协700元）之上，实际是大宗商品双轨制运行机制下的必选结果，长协本身作为优惠品种而与现货形成倒挂，会促使下游用户优先购买现货而暂缓购买长协，从而驱动现货的价格修复。达到“煤和火电企业”盈利均分位置（测算2025年是750元左右），是政策修复煤价目标的理想结果。理想目标之后的上穿过程属于惯性结果，对于煤价上穿是否有顶部极值，则预测是电厂报表盈亏平衡线860元，区间为800-860元。炼焦煤属于市场化煤种，我们判断价格更多由供需基本面决定，对于其目标价格可通过“炼焦煤与动力煤价格的比值”作为参考，京唐港主焦煤现货与秦港动力煤的现货比值为2.4倍，则与动力煤第一、第二、第三、第四目标对应的炼焦煤目标价分别为1608元、1680元、1800元、2...

单周成交数据分化，公积金政策成为重要的政策抓手 本周我们跟踪的全国30城新房成交面积转为下降，而15城二手房成交面积同比实现增长。本周发布的政策主要涉及公积金方面。在中央政治局会议表态要“努力稳定房地产市场”后，各地陆续出台政策响应，公积金政策成为重要的政策抓手。伴随后续宽松政策持续、房企集中推盘，预计销售数据有望持续改善，二季度或为行业基本面与政策共振企稳的窗口期，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。 政策端：主要涉及公积金方面 本周发布的政策主要涉及公积金方面，在2026年4月29日中央政治局会议提出要“努力稳定房地产市场”后，多地以公积金政策为抓手，密集推出相关政策稳定楼市。惠州公积金家庭最高额度提升至150万元；苏州公积金家庭最高额度提升至200万元 市场端：新房成交单周同比下降，二手房成交单周同比增长 销售端：2026年第19周，全国30城新房单周成交面积（网签口径）141万平米，单周同比下降19.8%；全国30城新房累计成交面积（网签口径）3263.7万平米，累计同比下降10.6%。2026年第19周，全国15城二手房单周成交面积（网签口径）153万平米，单周同比增长11.7%；全国15城二手房累计成交面积（网签口径）3035.7万平米，累计同比下降2.2%。 投资端：2026年第19周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积1843.6万平方米，单周同比增长38%。2026年前19周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积39021.6万平方米，累计同比下降11%。全国100大中城市土地成交楼面价为1587元/平米，同比下降51%；土地成交总价401.1亿元，同比下降32%；平均溢价率（4周移动平均）为7.2%。进入二季度，土拍规模逐渐增大，房企拿地意愿有所下降，成交热度仍处低位。 价格端：2026年第19周，冰山100指数为9929，周...

模型融资高歌猛进，并加快广告商业化，布局大模型/AI漫剧/算力租赁等全球模型融资和估值继续大幅攀升。5月7日，据最新链上Pre-IPO交易数据，Anthropic估值在7天内提升20%，高达1.2万亿美元，2026Q1其年化收入和使用量同比增长80倍；5月9日，据量子位，DeepSeek估值21天翻5倍，首轮最高500亿人民币融资的对应估值或达500亿美元。多家世界模型厂商近期亦拿下大额融资，2月，李飞飞创立的WorldLabs完成10亿美元融资，英伟达和AMD同时投资；3月，AMILabs拿下10.3亿美元种子轮，创下欧洲AI领域种子轮融资纪录；4月，极佳视界在一个月内连续拿到合计25亿元融资，并宣称成为国内首个世界模型百亿独角兽。此外，大模型厂商加快广告商业化变现。5月5日，OpenAI在美国正式推出ChatGPT自助广告管理工具（AdsManager）测试版，美国境内的广告主可直接在ChatGPT中购买广告位，按每千次展示成本（CPM）收费，最初定价60美元起，此前在美国推出的试点项目上线仅六周，ARR便突破1亿美元；另外，谷歌曾透露旗下AI产品Gemini未来将加入广告功能，Meta则在2026年4月宣布旗下AI助手MetaAI将于Q3启动广告试点。我们认为，模型厂商大额融资或加大对算力基建的投入，从而继续迭代模型性能，拉动自身Token调用量及广告等商业化收入高增，并推动AI广告、AI漫剧等赛道商业化加快及算力租赁需求高增，建议继续布局核心AI方向。（1）大模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括阿里巴巴、智谱、Minimax、昆仑万维；（2）AI漫剧/短剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括德才股份、中文在线；（3）AI广告：重点推荐汇量科技，受益标的包括蓝色光标、易点天下；（4）AI音乐/社交：受益标的包括盛天网络、赤子城科技。（5）算力云/算力租赁：关注5.14顺网科技与华为将联合举办的主题为“光算协同・以智赋网“的“全光毫秒算网”算力服务解决方案发布会，重点推荐顺网科技，受益标的包括华策影视。 “浔”上线推动《异环》排名大幅回升，继续看好长线表现，积极布局游戏完美世界旗下《异环》国服于5.7上线限定级S级角色“浔”之后，其iPhone游戏畅销榜排名大幅爬升至最高第5，创公测以来最高排名，或再次验证在角色卡池更新和持续运营活动助推下，《异环》流水依然具...

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 001308 康冠科技 康冠科技：2026Q1收入延续双位数增长，创新类显示产品增速较快 买入 首次 1.090 19.06 1.240 16.76 光学光电子 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002841 视源股份 视源股份：2026Q1利润端延续高增态势，盈利能力持续修复 买入 首次 1.660 22.62 1.900 19.84 消费电子 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600839 四川长虹 四川长虹：2026Q1营收稳中有增，AI+低空构筑第二增长曲线 买入 维持 0.230 37.56 0.280 31.58 黑色家电 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688410 山外山 山外山：血液透析建设下沉，业绩有望延续高增长 买入 维持 0.690 24.82 0.840 20.40 医疗器械 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600054 黄山旅游 客流稳健增长，关注暑期旺季 买入 维持 0.460 24.93 0.550 20.82 旅游及景区 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603099 长白山 客流高速增长，Q1业绩实现开门红 买入 维持 0.630 56.33 0.760 46.82 旅游及景区 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603299 苏盐井神 周期底部盈利稳健，储气库建设稳步推进 买入 维持 0.620 17.16 0.830 12.67 化学原料 null

美国4月新增非农就业较3月大幅下滑而稍高于一季度月均，失业率持平、平均时薪低位小幅反弹，总体上美国劳动力市场仍在供给持续收缩、需求震荡偏弱的脆弱平衡泥潭挣扎。4月美国新增非农就业11.5万人，较3月大幅回落7万人，但较一季度月均（6.3万人）稍好。尽管新增非农就业较3月减少，失业率仍持平于4.3%，平均时薪同比增长3.6%，较3月回升0.2个百分点，凸显劳动力供给持续收缩的影响。总体上4月就业数据在劳动力供需两侧都尚无法提振未来美国劳动力市场向好的信心。 劳动力需求难以持续：油价飙升令居民商品消费和工业生产相关行业就业普遍降温，生产性服务业持续呈现疲态则显示人工智能相关行业创造就业能力较弱甚至有所挤出。4月美国新增非农就业最强的行业大类是批零交运公用事业类，当月新增达6万人，较一季度月均多增4.4万人，但该大类新增非农就业月度波动极大，近期高增亦与油价中枢短期迅速抬升直接相关，若未来油价中枢企稳趋降，该大类新增非农就业可能再度震荡向下。主要由居民服务消费需求拉动的教育医疗、休闲酒店大类4月分别新增就业4.6万人和1.4万人，合计略好于一季度平均，显示美国居民服务消费需求相对稳定。主要由居民商品消费需求和工业生产拉动的制造业、建筑业4月新增就业分别为-0.2万人和0.9万人，均较一季度平均水平偏低，而采矿业受油价高位提振新增0.3万人，较一季度有所改善。生产性服务业就业普遍降温，专业商务服务、信息金融地产4月新增就业分别为0.7万人和-2.4万人，前者较一季度平均有所减少，后者延续了年初以来的收缩态势。 劳动力供给延续收缩：劳动参与率连续5个月下滑，能源价格飙升和流动性下降令越来越多美国居民退出劳动力市场。在新增非农就业环比有所少增的背景下，美国4月失业率仍能持平于3月4.3%的水平而未上升，同时平均时薪同比能够从3月低位小幅回升0.2个百分点至3.6%，凸显出美国劳动力市场当前其实仍处于因劳动力供给持续收缩而在较少的新增就业需求下就可实现平衡的脆弱模式当中。4月美国劳动参与率再度下降0.1个百分点至61.8%，这也是疫情后美国罕见出现的连续第5个月劳动参与率下降，指向越来越多的美国居民在能源价格飙升和就业岗位流动性下降的背景下，丧失了积极寻找工作的信心，选择离开劳动力市场。这意味着越来越多的美国居民丧失了稳定收入来源，从而在中长期维度来看，美国未来消费和房地产需求可...