小米集團－Ｗ(01810)出現大手賣出540萬股，成交價$31.8，涉資1.717億 AASTOCKS.com

寧德時代(03750)出現大手賣出20.93萬股，成交價$673.0，涉資1.409億 AASTOCKS.com

百度集團－ＳＷ(09888)出現大手賣出76.49萬股，成交價$137.5，涉資1.052億 AASTOCKS.com

中芯國際(00981)出現大手賣出88.75萬股，成交價$74.15，涉資6.581千萬 AASTOCKS.com

百度集團－ＳＷ(09888)出現大手賣出76.49萬股，成交價$137.5，涉資1.052億 AASTOCKS.com

格隆汇5月13日｜美股市场存储概念股盘前集体上涨，其中，闪迪涨5%，美光科技涨近5%，西部数据涨超3%，希捷科技、Rambus、慧荣科技涨超2%。

烤红薯为什么变多了？不是突然的怀旧，也不是营销大师策划了一波。它真正的起点，来自于农业育种的突破。 你有没有发现，现在到处都在卖烤红薯？ 超市门口有，医院门口有，大街上也有。 而且现在的烤红薯好像跟我们印象中吃的完全不一样，它不仅流蜜，还会拉丝、表皮焦糖色，吃起来更像一种甜品，而不是一种粗粮。 实际上，这两种「红薯」，根本就不是同一个东西。 本期内容我们来聊聊这个话题。 01 我们现在吃到的烤红薯，实际上被选育过两次。 第一次，是因为农业。 老一辈人对红薯的印象，跟今天完全不同。 以前的红薯水分少，甜度低，烤出来粉粉的、面面的，吃起来干巴巴，可能会噎嗓子。很多上了年纪的人一提到红薯就皱眉头，说「小时候吃伤了」。这不是错觉，当时的红薯确实更偏这个口感。 它们主要是上世纪五十年代中国农业科学院选育的品种，比如「遗字138」和「北京553」，最大的优点是耐贫瘠、抗干旱，烂地里也能活，亩产量还高。 红薯是填饱肚子的最后一道防线，能做到量大高产，对消除饥饿很有意义，至于好不好吃，不是首要考虑的事。 余华在《活着》里写过一个细节：凤霞在田里挖到一个红薯，被王四一把抢走，两个人为此大打出手。 在很长一段时间里，红薯是跟贫穷的记忆绑在一起的。所以后来日子好了，很多人的第一反应是，我再也不用吃红薯了。 就在红薯要从中国人的餐桌上被除名的时候，一个叫辛国胜的人出现，改变了事情的走向。 辛国胜是山东烟台农科院甘薯所的所长。 他认为，中国是全世界最大的红薯生产国，红薯不应该是这种结局。大家之所以觉得难吃，不是它本身有什么问题，而是因为品种太老了。 从1997年开始，辛国胜把自己的职业生涯押在了一件事上：培育出真正好吃的红薯品种。 他以性状稳定的「鲁薯3号」为母本进行混合授粉。从每年一万株幼苗结出的红薯里，挑选出大概5%进入品尝鉴定环节。 这个「品尝」，就是字面意义上的品尝。没错，筛选品种最直接的方式就是——一个一个尝，辛国胜一年要尝三四百个红薯，人称「神农尝百薯」。 但是，人尝不如鼠尝。 2005年冬天，辛国胜偶然发现，地窖里编号0579的种薯被老鼠啃得精光，周围的其他120多个品种，老鼠却几乎没碰。 这说明，0579的含糖量和口感，在同期株系里遥遥领先。 这些在阴差阳错之间被老鼠「盲测」出来的红薯，成了后来的烟薯25。 经过辛国胜团队七年的生产试验，烟薯25培育成功。 相比于传统品种，烟...

近期，有互金出海从业者试图寻找肯尼亚 DCP资质的卖家，「一只互金鹅」才发现，原来肯尼亚已经在2025年底又发布了新的针对贷款业务的相关监管文件。 * DCP——NON-DEPOSIT TAKING CREDIT PROVIDERS（又称：数字信贷提供商） 亦有曾出海肯尼亚的互金从业者分享：在当地仍然是“单期贷款”产品居多，也有一些短分期，7天产品，综合费率25%-32%，砍头息是基本操作。 “汇率好的时候，一个月毛利润有200W美元。” 该从业者坦言，肯尼亚催收要求很严格，但当地有征信。 仔细观察会发现，在google play上，目前也有单独针对肯尼亚地区的贷款要求，需要： 数字分期付款提供商（DCP）应完成DCP注册流程，并获得肯尼亚中央银行（CBK）颁发的许可。必须在声明中提供CBK所颁发许可的副本； 如果不直接从事借贷活动，只是提供一个平台，方便已注册的DCP向用户放款，则需要在声明中准确说明，并提供相应合作伙伴的DCP许可副本； 目前，Google仅接受CBK官方网站的"数字分期付款提供商名录"下公示的实体所提供的声明和许可。 其实早在2018、2019年左右，就有中资互金已经前往非洲拓展业务，彼时踩坑的确实不少，但近几年也有不少企业在此地赚得盆满钵满。 去年底，肯尼亚获得许可的DCP 总数达到 195 家。 出于好奇，「一只互金鹅」也是上肯尼亚央行（THE CENTRAL BANK OF KENYA简写：CBK）官网研究了这份最新的数字信贷相关监管文件。 01 监管政策 其实这份条例的发布，在某种程度上也可以说明，这个国家的数字信贷业务正进入高速发展期，并且已经开始引起当地监管重视。 值得一提的是——在该监管条例申请表格中，未禁止高管人员外国国籍。 换句话说：中国人，可以在当地拿牌照放贷。 所以，鉴于拉美、东南亚互金市场竞争日趋饱和，也有中资互金机构看到肯尼亚这一监管开放机遇，希望借此快速打开非洲市场。 来看文件： 开头就强调了—— 没有取得肯尼亚央行的许可或者注册，任何人不得在肯尼亚设立或开展不吸收存款的信贷业务，亦不得以从事此类业务自居。 拟在肯尼亚开展非吸收存款信贷业务、且初始资本超过2000万先令（约折合人民币105万元）的个人，均应向肯尼亚央行提交相关的表格申请。 申请许可证，需先满足其他很多监管规定——比如，需要有《公司法》签发的章程、《数...

美股盘前，科技股多数走高，英特尔涨超4%，闪迪涨超5%，英伟达涨近2%。

AleksandarGeorgiev/E+ via Getty Images When I previously wrote about Calavo Growers ( CVGW ), the market still seemed to treat the company as a volatile produce cyclical. That view looked too simple. The company had already started to simplify the business, exit Fresh-Cut, repair the balance sheet, and refocus management attention on its core avocado platform. That thesis has played out well. The company’s operating results have improved, cost discipline is more visible, and Mission Produce ( AVO ) has agreed to acquire the company in a cash-and-stock transaction. Under the deal terms, Calavo shareholders will receive $14.85 in cash and 0.9790 Mission shares for each company share. The transaction was initially valued at $27.00 per company share, based on Mission’s 30-trading-day VWAP for the period ending January 13, 2026. This changes the investment case. Calavo is no longer only a standalone turnaround story. It is now a cleaned-up avocado platform being folded into a larger strategic buyer. The Fresh-Cut exit, improved capital structure, stronger Prepared segment, and renewed focus on shareholder value still matter, but the market now has a clearer valuation reference point. For that reason, I would move the shares to Hold . The business is better than it was before, but the stock price now reflects much of that improvement. What Has Changed Since My Previous Article The most important change is that Calavo’s repositioning is now visible in the numbers. Fiscal 2025 net sales declined slightly to $648.4 million from $661.5 million, but net income from continuing operations increased to $20.0 million from $6.8 million. Adjusted net income from continuing operations rose 42% to $28.9 million, or $1.62 per diluted share, while adjusted EBITDA increased 12% to $40.8 million. This is the right kind of improvement. Revenue did not grow much, but earnings quality improved. That is what investors should want to see after a company exits a lower-quality business and conce...

铜，在经济学家圈子里有个外号，叫“铜博士”。 不是因为它聪明，而是因为它预判经济走势的准确率，长期超过很多“博士级”的经济预测。 2026年，铜价再度创出阶段新高，但同时发生了一件很奇怪的事：下游企业集体不愿意买。 这种背离，历史上每次出现，都值得认真研究。 “铜博士”是怎么工作的？ 铜是最通用的工业金属之一，电线、管道、汽车、空调、电机，几乎所有涉及电和热的工业场景都需要铜。正因如此，铜的需求是经济活动的直接映射。工厂开工率高，铜就多；房子盖得快，铜就多；新能源车销量好，铜也多。 反过来，经济要走弱，铜的需求往往会提前收缩，制造商少接单，少采购原材料，铜需求下滑。 这就是铜为什么能“预判”经济。它比GDP数据早3至6个月反映实体经济的冷暖。 现在铜价为什么高？ 中信证券的研报指出了铜价上涨的两个核心驱动力。 第一是供给端的结构性收缩。全球主要铜矿企业2026年产量预期正式进入下滑通道，自由港推迟印尼项目复产、各大矿山因极端天气频繁出现不可抗力，铜精矿加工费（TC）跌至近年冰点，矿端供给偏紧已是共识。 第二是需求端的长期叙事。新能源车（每辆车用铜量约是传统燃油车的3倍）、光伏、储能、AI数据中心电力基础设施，这些方向对铜的需求，都有结构性增量。铜因此被称为“绿色金属”，是能源转型的核心载体。 这两个驱动力，都是真实的。铜价长期向上的逻辑，并没有问题。 那为什么下游企业不买？ SMM现货市场数据显示，铜价创阶段新高，但华南和上海的铜现货市场交投清淡，升水持续维持弱势，换句话说，下游企业在高价位上集体选择了“等待”。 这种现象，在经济学上叫做“金融铜”行情。 铜价上涨，不一定是因为实体需求旺盛，也可能是因为金融资金涌入。当铜价主要由金融属性而非实物属性驱动时，下游企业会采取一种理性的策略：按需采购，不囤货，等价格回调再补库存。 这就是当前背离的本质：金融市场说铜好，实体经济说我不着急买。 铜博士三步判断法 要判断铜价的走势，有一个简单好用的三步框架。 第一步：看价格信号。铜价在涨，涨多少、涨多快？涨幅过大过快，通常是金融属性在驱动。 第二步：看实物需求。现货升水（实物铜比期货贵）还是贴水（实物铜比期货便宜）？升水说明实物需求旺盛；贴水或弱势升水，说明实物需求疲软。 第三步：看库存变化。LME铜库存、上期所铜库存是否在快速下降？快速去库意味着实物消耗旺盛，支撑价格；库存不...

特朗普访华的随行名单里，直到出发前一天晚上都没有黄仁勋。 但反转来的就是这么突然。 根据Bloomberg最新报道，老黄在最后一刻登上了飞机（Last-minute addition），属于临时加入。随后也得到了白宫发言人 Steven Cheung 的确认，黄仁勋“行程有所变动 ” ，然后“正好赶上了 ” 。 这可能是特朗普此次访华随行企业家名单中，最值得科技产业关注的一个变化。某种程度上也意味着， 英伟达的AI 芯片又重新回到了谈判桌，有了值得观察的新变量。 受该消息影响，英伟达美股夜盘直线拉升，涨幅超1%。 专机从华盛顿起飞，在阿拉斯加中途停靠，黄仁勋在这里“临时”登上飞机。黑色皮夹克，黑色双肩包，整装待发，和他每次登上发布会的造型一样。只是这次登上的是Air Force One。 随行的企业家里还有马斯克、库克、贝莱德的拉里·芬克、高盛的苏德巍等近 20 家美国大企业创始人或领导者。但黄仁勋是这个名单里唯一一位“最后一刻才加进来”的人。 此前，黄仁勋曾表示，如果获得邀请，他很乐意随行访华。 和黄仁勋很乐意访华一样，英伟达当然也想回到中国市场。 从 95% 到 0 就在访华前不到两周，黄仁勋在接受采访时谈到：“In China, we have now dropped to zero。 ” 我们在中国的业务，现在已经完全停滞了。 这个“零 ” 的来路，是一段越退越后的三年。 2022年秋，A100和H100直接列入对华禁售清单，英伟达连夜推出削减互联带宽的A800和H800，塞进合规的口子。不到一年，A800和H800同样被禁。 然后是2024年推出的H20——算力只有H100的六分之一，有用户直接叫它“鸡肋”，但就是这颗鸡肋芯片，2024年仍然给英伟达带来了120亿到150亿美元的中国市场收入。 到2025年4月，H20出口也被叫停，且“无限期”生效。英伟达被迫计提约45亿美元损失，这是芯片行业史上单次最大规模的资产减值。黄仁勋的定性是：弄巧成拙，largely backfired。 H200本来还可以作为一道夹缝求生的细缝。 2025年12月特朗普放话允许出口，2026年1月13日BIS正式批准，条件是每笔销售收入的25%上交美国政府。《金融时报》指出，此前从没有任何美国企业同意过这种收入分成安排。中国商务部随即宣布暂停采购，称此举实质是 “ 把芯片出口变...

Transition day at Wall Street's foremost financial institution is nearly here. Friday, May 15, marks the final day of Jerome Powell's second term as Fed chair , and the presumed start of Kevin Warsh's first term as head of the Fed. But it may also signal the dawn of a new era for Wall Street and the Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) , S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) , and Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) . A Warsh-led Fed will almost certainly lead to changes, first and foremost of which may be how investors think about inflation . Jerome Powell's final day as Fed chair is May 15. Image source: Official Federal Reserve Photo. Continue reading

Health Secretary Wes Streeting leaves No 10 less than 20 minutes after arriving for a meeting with the prime minister.

格隆汇5月13日｜有投资者在互动平台向敏芯股份提问：请问公司有适用于无人机的传感器芯片技术吗？敏芯股份回复称，公司的MEMS声学传感器、MEMS压力传感器产品可以应用于相关业务领域，但部分产品目前尚处于前期产品导入阶段，尚未形成批量出货，市场推广存在不确定性，请广大投资者注意投资风险。

当地时间5月13日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特在韩国举行经贸磋商。双方以两国元首重要共识为指引，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，就解决彼此关注的经贸问题和进一步拓展务实合作进行了坦诚、深入、建设性的交流。

影石创新上市后的首份年度财报，交出了超 70% 的营收增速，营收规模直逼百亿元关口，增长势头看似一骑绝尘。 但高增长之下，隐忧已然浮出水面。 公司自2018年以来首度陷入净利润负增长，2026 年一季报利润断崖式下滑，归母净利润降幅超八成，经营现金流也由正转负，财务健康度明显走弱。 过去一年，影石创新密集迭代硬件产品，先后推出了X5全景相机、GO ULTRA口袋相机、AI手机稳定器Flow 2 Pro、全景无人机等新品。同时大举拓宽业务边界，锚定无人机、云台相机、无线领夹麦克风三大新品类，同步自研三颗定制芯片，开启多线扩张之路。 图/影石官网 梳理财报逻辑不难发现：面对大疆全方位的市场围剿，影石创新只能依靠持续新品定义与产品迭代，维系高端定位与毛利优势；但为守住基本盘，又不得不下场直面价格战。激进扩张之下，公司资金储备与行业护城河，尚未真正筑牢。 创始人刘靖康亦坦诚，公司现阶段不求“一帆风顺”，但期望在竞争中“乘风破浪”。 现阶段，影石创新面临“增收不增利”的局面，他为此在财报中写了一封致股东的信，强调这是以高强度的战略投入支撑公司长期发展布局的主动战略选择。 站在机构投资者与二级市场的视角，这份财报释放的信号远非“长期投入”所能简单概括。研发开支大幅抬升、营销费用持续膨胀、存货规模持续积压、专利诉讼悬而未决，多重压力叠加，正持续考验影石创新的财务稳健性与抗风险能力。 01 营收狂飙背后，利润被新业务吞噬 论营收增速，影石创新无疑是赛道里的优等生。2025 年公司实现营收 97.41 亿元，同比大增 74.76%；2026 年一季度营收 24.81 亿元，增速进一步攀升至 83.11%，规模扩张节奏持续提速。 与高营收形成强烈反差的是，利润端已然失速。 2025 年归母净利润 9.29 亿元，同比下滑 6.62%；2026 年一季度归母净利润仅 8462 万元，同比腰斩 52%，净利率从 2023 年的 22.8% 骤降至2026年一季度的1.3%，盈利能力近乎透支。 直观来看，公司营收盘子越做越大，但新增毛利几乎被各项费用所侵蚀，规模增长完全无法转化为利润积累。 利润被稀释的核心原因，在于研发与销售两大费用同步大幅增长。 2024年，影石研发费用7.77亿元，费用率13.9%；销售费用8.26亿元，费用率14.8%。2025年，研发费用近乎翻倍至15.3亿元，费用...

智通财经获悉，法国失业率意外升至五年来最高水平，进一步表明在中东战争爆发时这个欧元区第二大经济体本就处于疲弱态势，而这也正是整个欧元区经济的缩影。 法国国家统计局公布的数据显示，随着各年龄层失业人数全面增加，今年第一季度失业率升至8.1%，为2021年以来首次升至8%以上，而经济学家原本预计该失业率将从去年年底的7.9%小幅降至7.8%。 法国失业率升至五年来最高水平 法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛周三表示：“失业数据出现小幅上升，反映了经济放缓。”但他同时强调，应当牢记“法国经济的长期进步”。他指出：“在2012年之后上一轮经济放缓期间，法国失业率曾高于10%，现在大约在8%左右。这显然不是令人满意的消息。但自2010年以来，法国经济净新增就业岗位已超过400万个。”法国预算部长戴维·阿米埃尔也在接受 采访 时表示，这组数据“提醒我们必须继续推进这项最优先的工作”。 尽管法国政府在2月成功应对预算危机并避免再次发生政治动荡，但周三公布的出现恶化的就业市场数据仍引发关注。在4月底公布的数据就已显示，受贸易疲软和国内需求不足的拖累，法国经济在第一季度未能实现增长，低于经济学家平均预期的增长0.2%，也低于法国央行预计的增长0.3%。 数据显示，法国经济在第一季度受到消费者支出下降0.1%和家庭投资下降0.7%的制约;企业投资在2025年底陷入停滞后，第一季度也下降了 0.2%。由于出口大幅下滑3.8%，净贸易对GDP产生了0.7%的负面影响。不过，库存积累抵消了这一拖累，带来了0.8%的提振。 法国央行首席经济学家泽维尔·德布伦表示：“法国经济的韧性正开始面临考验。”“从今年年初开始，我们一直强调法国经济表现出惊人的韧性。而如今，我们已经看到了冲击开始显现的首批迹象。” 有市场分析人士认为，法国经济第一季度的低迷表现已削弱法国政府0.9%的年度经济增长目标，未来三个季度法国经济需要保持持续稳定增长才能有机会达到这一目标。经济学家预测，霍尔木兹海峡的封锁可能会导致法国今年的经济增长减少0.3个百分点。 法国央行周二发布的一项企业调查则表明，中东战争已开始拖累经济活动，并加剧通胀压力。法国央行针对8500名企业高管进行的调查显示，工业和建筑业活动在4月份增速放缓，并可能在本月出现下滑。在服务业领域，企业报告称业务停滞，并预计5月份将出现萎缩。此外，各行业提高价格的...

当消费进入信任赤字时代，我们究竟在为什么买单？2026年，第一财经YiMagazine携手UNIQLO优衣库重磅发布《信任如何重塑消费》年度大报告，基于5310 份全国样本，解码当代消费者真实决策逻辑。 当信任成为新消费货币，人们正在如何消费？ 回望过去十年，中国消费市场经历了过山车般的变迁。从新消费爆发到流量狂欢，我们曾沉浸在“万物皆可网红”的兴奋中。然而，随着时代转折，依靠滤镜和故事堆砌的繁荣已逐渐退潮。 斯坦福大学商学院教授伊塔马尔·西蒙森在《绝对价值》中假设：在一个能获取产品真实信息的“绝对星球”，人们将不再依赖间接信号，而是直接依据“绝对价值”作判断。现实中，数字技术的突进正将我们推向这一状态。比价网站、成分分析、用户测评等工具打破了信息壁垒，让我们对商品的认知无限趋近于“绝对价值”。 但这并非乌托邦。埃森哲在《未来生活趋势2025》中指出，数字技术正引发信任危机，海量垃圾信息让人难以分辨。为厘清在信任稀缺的当下，人们究竟将信任寄于怎样的品牌，我们发起了关于信任感如何影响消费决策的调研，并采访了遍布全国、跨越各年龄段的新生代消费者。 某种程度上，消费者信任感衰退的一大根源来自于不断膨胀的营销“幻术”让一些产品的价值被过分夸大，但现实情况往往“货不对板”。 高容错率：不确定时代的决策安全网 向润婕对此就有切肤之痛。在快节奏的生活下，这位在北京互联网行业打拼的00后产品经理，常被社交平台算法推荐的精美穿搭图吸引，激情下单后，屡屡买回来却都是“次抛衣”。“看穿搭非常想买，但买到手发现质量特别差，穿一次下水就没法穿了。想卖到闲鱼也卖不掉。”这些糟糕的体验，让她告别网红滤镜，转向了对基础价值的回归。 在每周上班的五天里，向润婕大部分时间都穿着简单的T恤、衬衫、针织衫和休闲裤。向润婕坦言，“对我来说，舒适、百搭和耐穿才是职场穿搭的核心。”优衣库成了她常常光顾的服装品牌之一，她喜欢三丽鸥和迪士尼，优衣库时常更新的联名款UT就让她很心动——T恤面料舒服、百搭好穿，每次路过门店遇到合适的都会忍不住下单。还有JW Anderson合作系列的衬衫，许多女孩把它当作“DIOR平替”衬衫，也是向润婕私藏的百搭神器。它既有职场所需的得体感，设计还能让人眼前一亮。甚至出去旅游她也会带上一件，搭配防晒衣又是另一种不同的风格。 向润婕提到的百搭、耐穿，在商业语境下，其实指向了一个核心概念—...

5月13日，按营收计算的印度第三大制药企业西普拉（Cipla）发布最新季度财报。数据显示，受北美市场业务急剧萎缩及运营成本持续攀升等不利因素拖累，尽管印度本土市场需求保持强劲，该公司截至今年3月31日的第四财季净利润仍同比大幅下滑54.6%，整体业绩表现不及市场预期。 财报指出，西普拉第四财季实现合并净利润55.5亿卢比（约合5800万美元），远低于分析师此前平均预期的70.5亿卢比。当季总营业收入同比下降2.8%至654.1亿卢比，同样未达市场预期。从核心市场表现来看，作为该公司最大的营收来源，印度本土业务表现亮眼，营收同比增长15%至300.7亿卢比；然而，其北美市场业务遭遇重挫，营收大幅萎缩26%至141.4亿卢比。据悉，印度与北美两大市场合计占该公司总销售额的约四分之三。 在盈利承压的同时，西普拉的各项成本支出显著增加。当季总支出增长近8.5%至188.2亿卢比。此外，公司当季对联营企业计提了约4.202亿卢比的减值准备，进一步加剧了财务压力。基于此，公司宣布将派发每股13卢比的股息。 责任编辑：龙运翔

格隆汇5月13日｜有投资者在互动平台向成都华微提问：贵公司的128GSPS ADC(CSD10B128GA1)处于市场导入初期。请问目前已导入几家客户？小批量试产交付预计何时启动？贵公司对首个量产订单的时间窗口有何预期？ 成都华微回复称，公司128GSPS ADC芯片目前处于市场导入初期，已向多家客户送样并开展验证工作。小批量量产交付的启动时间将根据客户验证进度与订单情况确定，相关业务进展公司将严格遵循信息披露规定，在达到披露标准后及时公告，具体经营数据也可查阅公司已披露的定期报告。

“全李”“又庭”碰瓷事件折射出的，是加盟模式下品牌方与加盟商之间的利益失衡，是知识产权保护体系与商业实践之间的脱节，是平台经济下责任与权利的不对等。 2026年5月，大连“全李酒店”因与“全季”仅一字之差引发全网热议，随后全国多地集中曝光“又庭酒店”（仿汉庭）、“木吉酒店”（仿桔子）等同类型山寨门店。值得注意的是，此次涉事主体绝大多数为原品牌前加盟商，合约到期后通过“改字不改样”的方式继续经营。 表面看，这是一场典型的商标侵权纠纷；往深处看，它暴露的是连锁酒店行业快速扩张过程中，加盟退出机制失序、知识产权保护薄弱、平台审核缺位等系统性问题。 当“改一个字”就能低成本复制成熟品牌的流量与商誉，当维权成本远高于侵权收益，这种“脱盟即碰瓷”的乱象正在侵蚀整个连锁行业的商业根基。 01 侵权认定：“改字不改样”的双重违法逻辑 “全李”与“全季”、“又庭”与“汉庭”仅一字之差却构成侵权，核心在于商标法与反不正当竞争法对“混淆可能性”的严格规制。 判断商标近似的核心标准不是“找不同”，而是 “相关公众的一般注意力” 。 对于匆忙出行的旅客而言，在快速浏览招牌或OTA平台列表时，很难注意到“季”与“李”的细微差别。这种极易产生的误认，才是商标侵权认定的核心要件。 而“又庭”不仅名称近似，有的还完整复制了汉庭的蓝色字体和小马logo，混淆程度可“匹敌”前者。 如果说“改字”涉嫌商标侵权，那么 “不改样” ——继续使用原品牌的装修风格、配色方案、店内视觉体系，则构成反不正当竞争法禁止的“擅自使用与他人有一定影响的包装、装潢相同或近似的标识”的不正当竞争行为。 连锁酒店的品牌价值不仅体现在商标上，更体现在其独特的整体视觉识别系统中。前加盟商脱盟后完整保留这些元素，本质上是无偿占用他人多年积累的商誉，属于典型的“搭便车”行为。 ▲ 部分“又庭酒店”上传的外观照片甚至仍显示为“汉庭酒店”（来源：OTA平台截图） 更关键的是，这种行为同时违反了合同约定和法律规定。加盟协议通常明确约定合约到期后必须立即停止使用所有品牌标识，因此品牌方既可以追究违约责任，也可以提起侵权诉讼，在情节严重时还可主张惩罚性赔偿。 02 乱象根源：成本失衡下的行业系统性漏洞 “脱盟即碰瓷”屡禁不止，背后是三重成本失衡的经济逻辑： 第一， 转型成本与侵权成本的巨大反差 。 以全季为例，单店初期投资通常在数百万乃至千万元以...

Franchise GP Ltd Takes $23.57 Million Position in NVIDIA Corporation $NVDA MarketBeat

Composition Wealth LLC Buys 14,346 Shares of Alphabet Inc. $GOOG MarketBeat

Financial Plan Inc. Invests $1.09 Million in NVIDIA Corporation $NVDA MarketBeat

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