中芯國際陷「政策擴產」壓力中國半導體自主化開始進入成本考驗期 news.cnyes.com

5月14日共有3463只个股获融资资金买入，有702股买入金额超亿元。其中，中际旭创、胜宏科技、澜起科技融资买入金额排名前三，分别获买入66.32亿元、50.91亿元、50.21亿元。

富时中国A50指数期货在上一交易日夜盘收涨0.08%的基础上低开，盘初跌0.03%。

China has unveiled its latest photonic quantum computer, Jiuzhang 4.0, with researchers saying it can outperform the world’s fastest classical supercomputer by a vast margin, further strengthening Beijing’s push towards quantum supremacy. The results, published on May 13 in the peer-reviewed journal Nature, mark the latest milestone in China’s rapidly advancing quantum programme led by a team of scientists at the University of Science and Technology of China headed by renowned Chinese quantum...

A young Chinese man has gone viral for making and selling fried rice wearing a suit at a night market, making 50,000 yuan (US$7,400) a month. The man, surnamed Lu, began running the stall in Yantai in eastern China’s Shandong province when he was 17 and has now become the “backbone” of his family. To look more “decent”, on a whim, he decided to don a suit one day while cooking the fried rice. Lu, now 19, often strikes stylish poses while cooking, such as slicking back his hair, winking at the...

New season will kick off on 9 September League arranges record nine international games The 2026 NFL season will kick off with a Super Bowl rematch . Mike Macdonald, Sam Darnold and the Seattle Seahawks will face off against Mike Vrabel, Drake Maye and the New England Patriots after raising their championship banner on 9 September in the first of the season’s 272 games . The Seahawks dominated the Patriots in a 29-13 victory in February that secured the franchise’s second NFL title. You can see the full schedule for 2026 here . Continue reading...

Annie Otzen/DigitalVision via Getty Images Reinsurance Group of America ( RGA ) is one of the world's leaders in life insurance and reinsurance, with a presence in over 26 countries and total assets of nearly $164 billion. This analysis examines RGA's key financial results for the first quarter of 2026, the structure of its investment portfolio, and its financial instruments. RGA's 1st Q Financial Highlights (investor.rgare.com) RGA is a global leader in life reinsurance. The current market capitalization of the company is close to $13.77 billion. The total assets at the end of the first quarter of 2026 are around $164 billion. The total debt is close to $6.1 billion. Adjusted operating EPS for the quarter was $6.97, and trailing 12-month adjusted ROE (excluding exceptional items) reached 16.2%, the highest level in two years. Traditional premiums grew 5.0% year-on-year, and new business was disciplined with $338 million invested in attractively yielding transactions. The close to $142 billion investment portfolio is comprised of over 94% investment-grade fixed-income securities. The largest part of RGA is 71.3% in Fixed maturity securities, followed by 8% in Mortgage Loans on Real Estate. RGA investment portfolio (investor.rgare.com) Financial Instruments - Baby Bonds: RZB is now history: On 05/01/2026, RGA announced the repurchase of all $400 million of its 5.75% fixed-to-floating subordinated bonds ( RZB ) on 06/15/2026 at par value plus accrued interest. You can see the news here. RZB redemption news (investor.rgare.com) RZC RZC baby bond (author's database) ( RZC ) was issued on 09/15/2022 with a coupon rate of 7.125%. Currently, the bond trade is slightly above par. The credit ratings are investment grade: S&P: "BBB+", Moody's: "Baa2", and Fitch: "BBB-". It has close to 26.4 years to maturity, with a maturity date on 10/15/2052, and 1.42 years to call, with a call date on 10/15/2027. Its yield to call is close to 6.55%. You can see the potential YTW and prices...

Lumentum Holdings (NasdaqGS:LITE) has reported a surge in demand for AI-focused optical components, supported by multi-year purchase agreements tied to next-generation data center buildouts. The company plans to expand manufacturing capacity after indicating its optical capacity is effectively sold out through 2028. NVIDIA has announced a $2b investment in Lumentum, reinforcing their partnership around critical AI optical infrastructure. These developments come as industry-wide optical...

Jamieson Greer, Trade Representative of the United States, signaled cautious optimism that US-China trade relations are stabilizing, with progress on agriculture purchases and rare earth supplies, though tariffs and supply chain issues remain. He speaks exclusively to Bloomberg's Annmarie Hordern, on the sidelines of the US-China summit in Beijing on "Bloomberg: The Asia Trade". (Source: Bloomberg)

美国总统特朗普的最新财务披露显示，他在今年第一季度大量购买了美国主要公司的股票和债券，总额达数千万美元，甚至可能更多。 提交给美国政府道德办公室的文件长达100多页，列出了范围广泛的买卖交易。第一季度，特朗普分别斥资至多500万美元买入多家公司股票和债券，其中包括英伟达， 甲骨文 ， 微软 ， 波音 和 Costco Wholesale。 目前尚不清楚这些交易中有多少涉及股票。与国会议员提交的报告不同，特朗普无需具体说明他交易的资产类别。 最大的一笔交易发生在2月10日，当时特朗普抛售了三家科技公司的股份：微软、 Meta和 亚马逊 ，金额在500万美元至2500万美元之间。他还于1月份出售了价值至少500万美元的先锋集团ETF股份。 责任编辑：于健 SF069

Trump Traded Nvidia, Boeing, Intel In Flurry Of Transactions BusinessToday Malaysia

5月12日，腾讯音乐娱乐集团（下称TME）同步发布2026年第一季度财报数据与一项重大经营公告。 财报显示，公司当季总收入79亿元，同比增长7.3%；调整后净利润22.7亿元，同比增7%，各项盈利指标均保持稳健增长。同日，市场监管总局附条件批准腾讯收购喜马拉雅股权案，这笔历时近11个月、耗资90.6亿元的并购案正式落地。这意味着，TME彻底补齐了在长音频领域的布局短板，完成“音乐+音频”的生态闭环搭建。 双重利好叠加，本该是提振市场信心的好时机。 但资本市场给出的反应却有些耐人寻味淡：财报发布次日，TME港股小幅下跌2.43%，美股盘前一度跳涨超10%，随后迅速回落，最终收跌1.31%，14日则继续破位下跌。截至目前，其市值较巅峰期已蒸发超七成。 稳盈利、补短板，却没能撬动市场的积极预期。这背后，藏着怎样的故事？ 一、从增量到存量：财报里的稳健故事 TME的一季报，乍看之下相当稳健。 在线音乐服务依旧是TME的营收支柱，一季度收入同比增长12.2%至65.1亿元，占总营收的82.4%。但是，这一增长主要得益于付费用户的深度挖掘，而非用户规模的扩张。 财报虽未披露季度付费用户数，但结合年报数据与行业测算，2025年TME在线音乐付费用户突破1.2亿，同比增速仅为5.3%，较前几年两位数的增速大幅放缓。与之对应的是，单用户平均收入（ARPPU）持续提升，这背后是TME近年来轮番上调会员价格、细化VIP与SVIP层级、压缩免费权益的结果。 最能体现存量转变逻辑的，是非会员收入的爆发式增长。一季度，TME非会员收入同比暴增28%，主要来自广告投放、数字专辑、虚拟礼物等变现渠道的发力。这意味着，在用户规模持续下滑的背景下，TME正通过加大广告植入、推出高溢价数字内容等方式，最大限度挖掘存量用户的商业价值。 这种增长模式虽能短期提振营收，却持续性待考——过度的商业化变现，往往会极大消耗用户粘性，将价格敏感型用户推向汽水音乐等免费平台。 社交娱乐业务的持续衰退，进一步凸显了TME增长的单一性。作为曾经的“现金奶牛”业务，在线K歌、直播打赏等社交娱乐服务，在2019年巅峰时期营收占比高达71.2%，撑起了TME的大半营收。但随着行业监管规范化、用户娱乐习惯向短视频转移，这项业务迎来断崖式下滑，2025年营收已降至61.8亿元，占总营收的比例缩水至18.8%，月活用户较五年前流失超6...

财联社5月12日讯（编辑 卞纯）美国堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德周四表示， 通胀是美国经济面临的最大风险，不过美国经济在面对重重挑战时展现出了“非凡的韧性”，且就业市场保持稳定。 施密德在堪萨斯城联储举办的一场银行业会议的演讲稿中表示：“我认为，持续的通胀是当前经济面临的最紧迫风险。虽然通胀已较峰值明显回落，但在我与第十大辖区企业领袖的交流中，很明显通胀水平仍然过高。” “尽管美国经济当前面临诸多挑战，但也展现出非凡的韧性。地缘政治局势持续带来不确定性。虽然美国较过去更不容易受到全球能源中断冲击，但更高的油价仍会削弱家庭消费能力，并推高企业成本。不过，即便面临这些逆风，美国以及第十大辖区的经济基本面依然稳健。” 施密德表示。 事实上，得益于强劲的商业投资（尤其是在科技和人工智能领域）以及持续的消费者支出，美国第一季度国内生产总值（GDP）增速有所加快。施密德指出，股市创下历史新高带来的财富增长帮助许多消费者（尤其是高收入家庭的消费者）增加了支出。 “经济增长呈积极态势，今年以来经济产出以温和但稳定的速度扩张。失业率按历史标准来看仍然相对较低，劳动力市场平行平稳——尽管处于一种不同寻常的‘低招聘、低裁员’的环境中。”施密德表示。 施密德今年没有货币政策投票权。这次他没有对利率前景发表评论， 但他对通胀的强调表明，他依然坚定地站在美联储的鹰派阵营：只要通胀继续高于目标水平，就反对降息。 美国劳工部本周二发布的数据显示，随着汽油和食品杂货成本持续攀升，美国4月消费者价格指数（CPI）同比涨幅达到3.8%，创下2023年以来最高水平。‌核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨2.8%‌，为2025年9月以来最高。 美联储现任主席鲍威尔将于本周五（5月15日）结束8年任期，届时美国总统特朗普提名的凯文·沃什将接替他掌舵美联储。 就在美联储即将换帅之际，美联储官员接连释放“鹰派”信号。这预示着沃什的美联储主席之路注定开局艰难，特朗普希望他在上任后能够推动美联储降息。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周三重申，目前通胀过高，需要将通胀率恢复到2%。 波士顿联储主席苏珊·柯林斯当天也警告称，如果通胀压力迟迟无法缓解，美联储可能需要再次加息。 美联储“昔日的鸽派”、芝加哥联储主席古尔斯比本周二指出，“通货膨胀正朝着错误的方向发展，而且这种错误的发展不仅仅体现在与石油相关的方面，也不仅仅体现...

格隆汇5月15日｜日本内阁官房长官木原稔：目前无需追加预算。

Is AMD Stock a Generational Buying Opportunity? The Globe and Mail

投资界获悉，AI重卡新锐领军者 载合卡车 正式宣布累计完成10亿元级融资。融资阵型呈“股权+债权+产业”三位一体的资本闭环——集结BV百度风投、苏创投、陆石投资等知名VC的支持，并与地平线、创元集团、万安科技结成深度产业同盟，更获得中国工商银行、中国建设银行等五大国有银行的全面金融支持。 在新能源重卡赛道，如此手笔并不多见。 与此同时，一个关键词正在被反复提及——车云一体AI重卡，这是一条由载合卡车开辟的新赛道，未来将实现重卡“真无人真安全”的大规模落地运营。 悄然间，一个AI重塑的未来物流新纪元正在到来。 清华学霸带队 要做全球最好新能源智能重卡 2022年，新能源乘用车市场已经风起云涌，重卡领域的新能源化仍被业内视为一场刚起步的马拉松。 正是这一年，清华大学汽车工程系博士张磊在苏州创业，瞄准新能源智能重卡。这从来不是一门轻巧的生意，需要极度严苛的工程底蕴与前瞻的技术视野。 而载合卡车背后，正是一支背景堪称王炸的复合型铁军。 创始人张磊，保送清华大学车辆运载学院本硕博，也是中国工程院李克强院士团队“AI智驾及车云一体化应用”的创始成员。他还有另外两段履历让业内印象深刻——曾作为中国运载火箭技术研究院最年轻的处长，张磊手里攥过百亿级国家航天重大项目；2019年他创立智能驾驶公司清智科技，做出了赛道最大金额的产业并购案例。 联合创始人兼CTO郭立群博士分量同样不轻，她享受国务院特殊津贴，是全国三八红旗手，曾任一汽集团技术中心总师，主导过一汽解放旗舰车型J7的研发。 航天级的严谨结合汽车工业的深耕，一如载合命名由来：既源于清华大学“厚德载物”的精神根基，又源于物流行业“知行合一”的实践信仰，“载合”谐音“载荷”，是物流人、汽车人和航天人都懂的价值符号。 成立之初，张磊对于造车路线就有着极其清醒的判断，即放弃“油改电”这条捷径，做一款真正全正向研发的新能源智能重卡。 在张磊看来，“油改电”只是传统商用车电动化的权宜之计，受限于燃油平台固有架构的物理约束，其能效上限与智能化天花板已清晰可见，终将被替代。 因此，载合卡车自研“三电+智能底盘+热管理”一体化域控系统，把航天的“斤斤计较”用在了整车轻量化上——多拉一吨货，司机就多赚一分钱。更关键的一手棋，是首创全球最长续航1500公里的氢电旗舰重卡，已批量交付顺丰运营，是目前重卡新势力里唯一既有氢、又有电、技术路线最完整的玩家。...

Hana Bank , one of South Korea’s largest commercial lenders, has acquired a 1 trillion won ($670 million) stake in crypto exchange operator Dunamu , in the latest sign that the country’s banks are ready to embrace digital assets. Hana Bank’s board approved the purchase of 228 million shares in Dunamu from Kakao Investment , Hana Financial Group said in a statement Friday. Dunamu is the operator of Upbit, South Korea’s largest cryptocurrency exchange. The deal comes after Naver Financial , a subsidiary of Naver Corp. , agreed to acquire Dunamu in a $10 billion deal in November 2025. Naver Financial plans to seek an initial public offering after completing the share-swap transaction with Dunamu, according to a filing. Hana Bank will now become Dunamu’s fourth-largest shareholder, and the two companies have agreed to cooperate on building infrastructure for a won-denominated stablecoin ecosystem. South Korea is currently mulling a framework for allowing the local issuance of won stablecoins, though legislation has faced delays amid disagreements over eligibility and oversight. The country is already one of Asia’s most active crypto markets in terms of retail trading activity. The Hana deal is just the latest example of Korean lenders broadening their engagement with digital-asset firms. Woori Bank , another major South Korean lender, announced in April that it would partner with MoonPay Inc. to work on a won-backed stablecoin.

Midsize City Population Growth Remaining Steady: Census Bureau Authored by Zachary Stieber via The Epoch Times (emphasis ours), Population growth in medium-sized cities largely remained steady even as the national population barely grew, Census Bureau officials said on May 14. An aerial view of the Texas Capitol in Austin, Texas, August 4, 2025. Brandon Bell/Getty Images Midsize cities grew by an average of 0.7 percent from July 1, 2024, to July 1, 2025, compared with 1 percent the year prior, according to the newly released analysis. In comparison, the average growth for the largest cities and large cities was just 0.3 percent and 0.5 percent, respectively, down from 0.9 percent and 1 percent. Small cities had an average population growth rate of 0.1 percent, down from 0.3 percent. “Big-city growth slowed significantly between 2024 and 2025, with some major hubs even seeing small declines,” Matt Erickson, a statistician in the Census Bureau’s Population Division, said in a statement. “ In contrast, midsized cities found a ‘Goldilocks zone’ where domestic and international migration, paired with new housing, helped prevent the sluggish growth seen in small towns and larger metropolitan centers. ” The new data came several months after the Census Bureau estimated that immigration to the United States plummeted from mid-2024 to mid-2025, amid a Trump administration crackdown on illegal immigration. A general view of the skyline of Manhattan from the One World Trade Center Tower in New York City on June 15, 2021. Mike Segar/Reuters The bureau estimated at the time that the country added 1.8 million people, for a growth rate of 0.5 percent. The bureau classifies cities as: largest cities (at least 250,000 residents), large cities (50,000 to 249,999 residents), medium-sized cities (5,000 to 49,999 residents), and small cities (fewer than 5,000 residents). Some of the fastest-growing cities are in the medium-sized group, including Princeton in Texas, which grew by 18 perc...

市值超3600亿元的恒瑞医药，成功签下千亿大单。 5月12日，恒瑞医药宣布与美国百时美施贵宝（BMS）达成全球战略合作及许可协议，潜在总交易额最高可达152亿美元（折合人民币超1030亿元）。 据悉，双方将共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目，以加速创新药物研发，惠及全球患者。 尽管此番成功签下千亿大单，但恒瑞医药也并非“高枕无忧”。 去年，公司营收、归母净利润虽均创下历史新高，但其营收规模已被百济神州反超约66亿元。 今年3月，德国默克宣布，终止与恒瑞医药围绕PARP1抑制剂HRS-1167的全球授权合作，并同步放弃Claudin 18.2 ADC药物SHR-A1904的全球选择权，这也提醒市场BD交易的“终止风险”从未消失。 而在资本市场上，去年9月以来，恒瑞医药的股价整体一路下行。截至5月14日收盘，恒瑞医药报54.32元/股，较近一年的高点跌超26%。 天眼查显示，恒瑞医药的实际控制人为孙飘扬。在今年3月揭晓的《2026胡润全球富豪榜》中，孙飘扬以910亿元的财富位列总榜第232名。 恒瑞医药牵手BMS，拿下千亿大单 据恒瑞医药发布的公告，本次协议涉及的13个项目均尚未进入临床研究，具体包含4项恒瑞肿瘤学及血液学项目、4项BMS免疫学项目，以及双方依托恒瑞研发引擎与多元创新技术平台共同研发的5项创新项目。 公告显示，恒瑞拥有共同开发特定项目的选择权，并有机会与BMS在全球范围内共同开展特定商业化活动，这种结构突破了多数中国biotech扮演的“纯卖方”角色。 在合作框架下，BMS获得上述恒瑞原研项目及依托恒瑞平台共同研发项目在除中国大陆、香港、澳门以外的全球独家权利。 恒瑞则获得BMS原研项目在中国大陆、香港、澳门的独家权利，BMS保留其他全球区域的权利。 同时，恒瑞医药将全面负责上述项目的早期临床开发，加速临床概念验证。 据悉，本次协议的潜在总交易额可达约152亿美元，其中包括共同研发项目选择权的行使，以及所有项目达成相应的开发、注册及商业化里程碑付款。 不过，恒瑞医药也表示，协议中所约定的未来基于成功开发的里程碑等付款需要满足一定的条件，最终里程碑付款金额尚存在不确定性。 相比存在不确定性的里程碑付款，恒瑞医药的首付款及周年付款达9.5亿美元，即6亿美元首付款、第一笔周年付款1.75亿美元，以及第二笔有条件的2028年周年付款1.75亿美元...

@media (max-width: 768px) { .image-container { width: 100% !important; float: none !important; margin: 0 0 1rem 0 !important; } } Image source: The Mo

格隆汇5月15日｜三星电子工会：在（当地时间）上午10点的截止日期之前尚未收到公司的消息。

Google I/O的最大悬念不是Gemini 4.0是否亮相，而是Google能否证明，Gemini正在从模型能力转化为搜索、广告、购物和云业务的收入增长。 Google接下来一周有两场关键活动，5月19日的Google I/O将聚焦产品和模型，5月21日的Google Marketing Live则更直接指向广告和商业化。 市场关注点正在从“发布什么模型”，转向“AI能力如何进入日常业务流程”。 据追风交易台，花旗研究Ronald Josey在5月12日的研报中指出，Gemini模型仍处在前沿，AI工具正在推动全球查询增长，UCP正在改造商业，Google Cloud积压订单环比几乎翻倍至4620亿美元。花旗维持Alphabet“买入”评级和447美元目标价。 这意味着，I/O上的任何模型更新都只是第一层信号。真正影响估值的， 是AI搜索能否扩大商业查询，AI Max能否成为广告预算的新默认工具，代理式购物能否连接交易链路，以及云业务能否继续受益于Gemini、TPU和企业AI需求。 01 Gemini 4.0有可能，但并非唯一重点 从发布节奏看，Gemini 4.0并非没有可能。过去两年，Google陆续推出Gemini 1.0 Pro、1.5 Pro、2.0 Flash、2.5 Pro、3 Pro和3.1 Pro，Gemini 3.1 Pro在2026年2月发布。 按约3到4个月一轮的节奏，I/O上更可能看到Gemini 3.2或3.5，Gemini 4.0也存在可能，但概率相对较低。 对投资者而言，模型编号本身不是决定性因素。更重要的是Gemini生态是否继续扩展，包括Genie 3、Gemma 4、Gemini Robotics ER-1.6，以及Gemini在Gmail、Maps之后进入更多核心服务的路径。 Google还可能更新Gemini Health、Android XR智能眼镜，以及围绕Google Canvas等服务的旅行场景集成。这些产品若能形成统一入口，将强化Gemini作为操作层的角色，而不仅是一个聊天或生成工具。 截至2026年一季度末，Google产品套件订阅用户达到3.5亿。接下来需要观察的是，Gemini功能扩展会推动订阅收入，还是更多服务于广告变现。若AI搜索提升体验但削弱广告展示，市场反应可能有限；若它让更多查询具备商业意图...

企查查APP显示，近日，芜湖长三角低空试飞科技服务有限公司成立，经营范围包含：智能无人飞行器销售；5G通信技术服务；人工智能行业应用系统集成服务；航空运营支持服务；航空商务服务等。企查查股权穿透显示，该公司由芜湖新芜国有资产管理有限公司全资持股。

格隆汇5月15日｜Faraday Future发布截至2026年第一季度财务业绩：实现总营收51.2万美元，同比增长62%，已接近2025年全年总营收。其中，软件技能包收入占比达到26%；经营亏损同比收窄18%，净资产持续为正，且较2025年第四季度增长148%。FF预计，EAI机器人将成为业务推进的重点，今年出货目标提升至1500台，以教育领域作为规模化部署的首个切入场景。

图源：公众号「职场Bonus」（ID：ZhiChangHongLi） “能留在牌桌上，就算是‘错误’也会值钱。” 图源：公众号「职场Bonus」（ID：ZhiChangHongLi） 杭州东站，检票口上方巨幅红色广告牌—— “小马宋战略营销咨询” ，挂在人潮最汹涌的地方。如果你没见过小马宋，你也许会和我一样，从他过往4A公司的背景猜测他是一个“精英”广告人。山东农村出身，西安交大热能工程专业毕业后，他曾在中石化工作了3年。出于对于广告天生的热爱，他自学素描、剪辑，上MBA，几经周转进入4A公司。 他身上有理工男的务实直白，更有文艺青年的浪漫理想。多年后，他以他儿时成长的“小马宋”村为品牌创业，成为了营销行业一个特别的存在。二十年间，媒介从报纸到视频，渠道从商超到直播间，无数营销人洗牌、离席，他还在牌桌上。带着对行业的疑问与好奇，我们访谈了小马宋。 麻吉有三思，专注为你找到风口里的个人职业坐标👇🏻 以下为访谈实录，部分措辞经《职场Bonus》编辑调整。 确定地穷，不如确定地变 ╱ 一 我觉得我肯定是顶尖人才 ╱ 二 持续留在“牌桌”上？ ╱ 三 确定地穷，不如确定地变 麻吉：从西安交大热能工程专业毕业后，在中石化铁饭碗工作三年选择离职，核心原因是什么？ 小马宋 ： 其实我刚去没多久，我就觉得我不想干了。 我工作的地方在离天津大概50公里的郊区，我第一次踏上这片土地，就对它失望了。那里是大片大片的盐碱地，粮食不长、树也不长，只能种芦苇，非常荒凉。 我试用期的工资是500块钱左右，过了三个月试用期之后涨到了1000，但我在北京工作的同学，每个月大概能拿到3000-5000的工资。 ● 我工作刚两个月，我爸就出车祸了，在ICU抢救了70多天，之后失忆了。 我们家买卖垮了，也欠了很多外债，家里只能靠我每个月1000块钱的工资撑着。那时候工作机会很少，我不敢辞职，就等了三年才离开。 麻吉：选择考MBA的直接契机是什么？ 小马宋 ： 我觉得确定地穷，不如确定地变。 当时我同厂的同事考取清华MBA后，仅读书期间帮导师做咨询项目，月收入就有5000元左右。我跟他聊了之后，觉得有两件事情是比较确定的：第一，考上MBA之后收入会很高；第二，我觉得自己肯定能考上清华。 那一年清华是招600个人，我考了前100名，在面试的时候被刷下来了，很可惜。但是我觉得这个也不亏，因为我对商业知识的确是啥...

Why Alphabet Inc. (GOOG) outpaced the stock market today MSN

三年计划？听着像扩张，实际是收缩——清场、降本、抱大腿。虎牙优雅地变小了，但资本市场从不为“优雅”买单。 “成功转型”——2026年Q1，虎牙高管在电话会议上罕见地吐出这四个字。 但数字翻了个白眼：年营收从2022年的92.64亿元跌到2026年的65亿元，三成直接蒸发。 更微妙的是移动端MAU——在连续几个季度卡在8千万后，这个曾经的核心指标，在2026年一季报干脆秘而不发了。 当初带着三年计划来到虎牙的董事长林松涛，并没有亲口宣布虎牙的“成功转型”，多少让人觉得，最开始讲故事的人都不想讲这个故事了。 01 换汤不换药 三年计划确实带来了一个变化——新业务占比从不到10%涨到了36%。 业务转型这事，林松涛2023年8月上任就开始喊了。他的上班搭子黄俊洪说得直白：“主要目标是在三年内将游戏相关服务收入增加到总收入的30%，打造更加平衡和多样化的收入结构。” 表面上，虎牙不仅踩线及格，更以 36% 的占比超额完成，多元化指标看似达标。 但这36%的水分有多大？ 《鹅鸭杀》在2026年1月上线，在一季度大部分时间稳居 iOS 免费游戏榜榜首，四月最高登上苹果App Store本地销售游戏排行榜前五。 但环比数据只能说“一般”：新业务收入从5.93亿涨到6.27亿，环比仅增6%。作为对比，B站《三国：谋定天下》上线当季，游戏业务收入近乎翻倍，净利润从亏损扭转为盈利。 《鹅鸭杀》的数据，撑不起"战略转型"四个字。 虎牙留下了一句暧昧的话：“主要归功于与游戏公司加深合作。” 股民们心里犯嘀咕：你说的“游戏公司”，到底是靠着《鹅鸭杀》的Gaggle Studios，还是大股东兼大客户的腾讯？ 过去，虎牙靠腾讯“罩着”吃饭。2019年，腾讯为了扶持自家平台，直接禁止字节系APP直播《王者荣耀》《穿越火线》《英雄联盟》。那段时间，有些王者主播被逼得去播恐怖游戏，而虎牙主播们照样安心吸粉、赚打赏。 现在，打赏那套不行了，换成游戏分发。 2025年年报显示，虎牙付给腾讯的内容成本，就从2024年的2.2亿元飙到3.5亿元。 2026年1月，虎牙成了行业第一个拿下《王者荣耀》FMVP皮肤独家超前预售权的平台。不止王者，还有《绝地求生》《英雄联盟》的独家联名皮肤、独家返场。 春节档更猛：《QQ飞车手游》《和平精英》《英雄联盟手游》在虎牙的分发流水，较去年第四季度增长均超过50%。 依托腾...

格隆汇5月15日｜摩根大通策略师上调对台湾加权指数的目标位，牛市情境下的目标位为50,000点，意味着较上一交易日收盘水平约有20%的上行空间，因该市场对人工智能建设的敞口最纯粹。