Key PointsJoby and Archer are both developing eVTOL aircraft.

Torsten Asmus/iStock via Getty Images My last thesis was on HomesToLife Ltd. ( HTLM ) pointed at an unattractive business, which I suggested was a Strong Sell. Since then, annual financial statements have been released, a strategic investment has been made, and changes have transpired in the operating environment. These shifts warrant a revisit of the investment analysis. The company is a global furniture exporter and retailer subdivided into three key divisions, namely export, leather trading and consumer retail. I have previously noted that key acquisitions in HTL Marketing strengthened some aspects of the business. In the past financial year, these acquisitions have proved impactful, with some positive changes made to total annual revenues and turnover. Despite all of it, the case for a Strong Sell has only grown more coherent. Financials show very encouraging signs The financial highlights reveal exports as HTLM’s revenue earner , contributing 93% of revenue; leather contributes 5.5%, and retail contributes the balance. For the 2025 financial year, much of the sales are drawn from Europe (59.7%), followed by Asia Pacific (26.9%) and lastly North America (13.4%). Source: Form 20-F filing The positive returns in income and profit are further supported by improvements noted in free cash flow. As of December 31, 2025, free cash flow (FCF) amounted to $22.76 million , which is a substantial increase from the same period in 2024, when it amounted to -$0.24 million. This marks a meaningful operational inflection and not just marginal improvement. The significance lies less in the headline figure than in what it implies about the business's underlying cash conversion. For a company operating in a pressured consumer and housing-linked environment, positive FCF at this scale points to improved inventory discipline, better working-capital management, and a healthier relationship between reported earnings and actual cash realisation. It also reduces dependence on external f...

通过转换收入性质、隐匿收入、虚假纳税申报偷逃税 税务部门打击网络主播偷逃税保持高压，又一个百万网络主播偷税典型案例披露。 5月15日，国家税务总局北京市税务局第三稽查局依法查处“网上售课”主播王仲焘偷税案件，其2020年至2023年少缴个人所得税等税费共计119.61万元，最终为此补缴了税费款、加收滞纳金和罚款共计231.6万元。 王仲焘在网络平台上开设了“王扬名”等账号，比如其在抖音的账号粉丝量就有93万多人，直播和视频内容多为售卖商业IP孵化、流量视频制作等知识付费型创业课程，且销量较为可观。但这与较少纳税申报明显不符，引起了税务部门稽查人员警惕，也由此牵出其偷逃税手法。 王仲焘于2020年在上海成立了上海黑红梅方教育科技中心（个人独资企业），并将其销售课程取得的收入按照生产经营所得申报个人所得税。但税务检查人员在核查上海黑红梅方教育科技中心的银行账户资金流水后，却发现该企业并无房屋租金、水电费等支出记录。而这也暴露出该中心只是一个“空壳企业”。 税务检查人员随即依法约谈了王仲焘，其承认上述收入实为其个人销售课程取得的劳务报酬和特许权使用费，本应合并计入当年综合所得缴纳个人所得税，却违规转换收入性质申报，以此少缴税款。 中国采取综合与分类所得相结合的个人所得税制度，对于网络主播经常获得的工资薪金、劳务报酬等这类综合所得收入，采取七级超额累进税率，其中应纳税所得额超过96万元的部分适用最高45%的税率。 为了逃避适用这一高税率，王仲焘等一些网络主播采取了转换收入性质，即借“空壳企业”、个人工作室等将原先的综合所得收入转换为经营所得收入，而经营所得收入可以扣除相关成本费用后计税，适用五档超额累进税率，其中应纳税额超过50万元的部分适用最高35%税率。实践中这类“空壳企业”还有可能采取核定征税，实际税负更低。 除了采取转换收入性质偷逃税外，税务检查人员还通过调取王仲焘所有私人银行账户、第三方支付平台的资金往来记录发现，他通过私人账户收取了部分直播打赏收入等。这些收入本质上属于个人劳务报酬范畴，却未依法计入当年年度综合所得申报缴纳个人所得税。而这就属于通过隐匿收入来偷逃税，这在网络主播偷税手法中较为常见。 在税务检查人员的证据面前，王仲焘最终认识到自身的税收违法行为，主动提供了完整的账单及交易记录。最终经税务部门核实，2020年至2023年，王仲焘通过转换收入性质、私户...

5月15日下午，美国总统特朗普结束对中国的国事访问，乘专机离开北京。（央视）

赶在Google I/O大会前，谷歌于5月13日凌晨召开了Android 17的预热会。出乎意料的是，这场活动上谷歌毫无征兆地公布了全新产品系列——安卓电脑。不同于Chromebook，安卓电脑的定位偏高端，并且把生产力作为了核心卖点。谷歌已经不满足于入门市场，要在上网本之外的PC领域抢占更多的地盘。 AI PC的概念最近几年很火，无数PC芯片和终端厂商都在强调自家产品的AI特性，不厌其烦地一遍又一遍鼓吹AI给PC使用场景带来的新变化。而安卓电脑的横空出世，则向外界展示了AI PC的全新方案：不再依赖于传统的桌面端系统，云端AI不是附属而是核心，由此衍生出一切相关功能。 （图源：谷歌） 如果安卓电脑能够成功，那么云电脑很有可能会成为AI时代的版本答案。 当下的AI PC，还不够「AI」 目前PC行业内的AI PC，更像是给传统PC加上了一层AI的壳。芯片方面，英特尔和AMD都给PC处理器增加了独立的AI计算单元，以增强其在端侧AI方面的能力。系统和生态方面，终端厂商纷纷在系统中构建自己的AI应用，包括自家的电脑管家、智能体等，并且接入外部的大模型。 不过，这类AI PC本质上还是传统Windows电脑，AI更像是锦上添花的功能。而且，AI PC上实现的AI场景，绝大部分都是基于云端AI，包括文档总结修改、图片生成以及各种「龙虾」工具。 尽管芯片厂商一直宣传自家芯片的本地AI能力，还强调用CPU、GPU+NPU异构计算部署开源模型的场景。但现实中，消费级的PC芯片能提供的AI算力始终很有限，毕竟不是每个消费者都有一张5080的显卡、32GB起步的内存。 （图源：京东） 这种情况下，一台普通的消费级PC，很难真正运行大参数的本地模型，也就无法真正承担复杂一点的AI任务。 前阵子OpenClaw爆火，直接让Mac mini断货并涨价。但绝大部分人都是在用云端模型来「养虾」，各种龙虾部署教程都会提到哪家AI的Token便宜、怎么减少Token消耗。 （图源：Gitbook） 而这样一来，新的问题出现了：既然AI PC还是要依赖云端AI实现AI场景，那么AI PC本身的硬件价值是什么？ 毕竟，理论上说，一台没有AI芯片溢价的传统PC，只要能联网接入云端AI，也能摇身一变成为一台AI PC。 甚至乎，我们能够更激进一点，大幅削减PC的硬件配置，只要能有屏幕、键盘和联网能力，就能...

5月13日，阿里巴巴集团发布2026财年Q4及全年财报。财报表示，阿里全栈AI技术投入已正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期。在财年第四季度，阿里AI 在模型、云基础设施和应用各层实现加速突破。 在AI应用层面，阿里宣布旗下企业级AgentAI平台“悟空”已于近期开始逐步规模化放量。就在阿里财报发布的前一天，谷歌刚刚宣布Gemini企业级 Agent平台全面升级；一周前，华为发布了AgentArts 智能体工厂并宣布5月30日推出开源增强版；更早之前，字节跳动扣子、百度文心AgentBuilder、腾讯元器都已完成了多轮迭代。 一时间仿佛不做个Agent就落后于时代。如果说2025年是“百模大战”的收官之年，那么2026年无疑是企业级AI Agent的落地决战年。 从3月17日首次亮相到现在正式走向规模化，两个月的时间里，这款被钉钉CEO陈航形容为“把钉钉打碎、用AI重建”的产品，正在从一个邀测产品变成越来越多企业可以接触到的生产力工具。告别“玩具时代”的企业级Agent，将迎来从技术可行性验证向规模化价值交付"的关键转折。 从个人玩具到企业工具 在很长一段时间里，企业级AI产品都陷入了一个尴尬的境地：它们能写诗、能作画、能查资料，也能回答各种问题，但一放到真实的工作场景中问题就变得复杂起来：谁有权限看哪些文件，AI改了什么内容能不能追溯，操作失败后如何回退，成本怎么核算，数据能否留在企业边界内。 这些问题不解决，AI就很难从个人效率工具变成企业生产力工具。过去一年的AI热潮里，大部分厂商都在卷模型参数、响应速度和多模态能力，却很少有人认真解决企业真正关心的问题。 事实上，企业级市场和个人消费市场完全不同。个人用户往往要的是好玩和简单需求，企业用户要的是好用和可控。除了技术要持续迭代外，企业级AI Agent的产品思路也需要转过弯来。 “悟空”让企业们看到了AI从“能聊天”到“能干活”的实质性跨越。这不是又一个套了AI外壳的办公软件，而是定位成让AI替人干活的企业操作系统。 “悟空”不是在原有办公软件上叠加一个AI聊天框，而是通过对钉钉底层能力进行CLI化改造，让Agent能够原生调用钉钉上的文档、审批、日程、通讯录、会议等能力，实现“沟通即执行”。这意味着用户提出目标后，AI不只是生成建议，而是可以拆解步骤、调用工具、处理文件并交付结果。 这种架构变...

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财联社5月15日讯（记者 林坚） 正值今年“5·15”全国投资者保护宣传日，中证协最新对两条聚焦投资者的团体标准公开征求意见，分别是《证券公司投资者适当性管理规范》和《证券公司投资者纠纷调解规范》，旨在提升券商投资者保护工作质效，提供可供行业借鉴的投资者适当性管理和纠纷调解工作标准。 两份《规范》由华福证券、 华安证券 、 东兴证券 起草编写，更贴近行业实际情况，也符合投资者的诉求，有助于痛点解决。具体来看，规范有何看点？主要在于两个首次。 《证券公司投资者纠纷调解规范》是行业首部统一的投资者纠纷调解专项规范，将证券纠纷调解全流程纳入标准化管理，明确普通投资者向证券公司提出调解请求的，券商原则上不得拒绝。此外，引入小额速调机制和快速审批流程，缩短纠纷处理周期，降低投资者维权成本。 《证券公司投资者适当性管理规范》是证券行业首个投资者适当性管理领域的统一团体标准，将为全行业提供可落地的全流程操作指引。首次从投资者类型和证券业务类型两个维度对适当性管理进行系统划分。其中，针对行业痛点明确了信息核查、产品评级、持续管理等环节的具体流程和标准，附录提供了全套可直接使用的模板和名录。 值得关注的是，两个团体标准发布同时，中证协最新发布《证券公司投资者服务与保护报告（2026）》，展示意义突出的优秀证券行业实践案例101个。 中证协提到，证券行业将立足直接融资的主要“服务商”、资本市场的重要“看门人”、社会财富的专业“管理者”定位，持续增强投资者服务与保护工作的系统性、协同性，以更高标准、更实举措更加有效地保护中小投资者合法权益，切实提高投资者的获得感和满意度，促进“十五五”时期资本市场高质量发展，助力加快建设金融强国。 近年来，中证协围绕行业机构针对投资者诉求集中的重点业务领域和难点问题，总结和改进业务流程和服务措施，帮助投资者更好理解规则、知悉风险，支持和引导投资者依法维权。这次两个团体标准的推出正是体现所在。 对投资者进行明确分类 聚焦《证券公司投资者适当性管理规范》，行业调研显示，证券公司普遍面临投资者信息核查标准不一、分类评级缺乏统一尺度、适当性匹配规则模糊、持续管理落地难等实践痛点。 在业务分类方面，标准将适当性管理分为经纪、融资融券、证券投资顾问、资产管理、场外衍生品、代销产品等七大类别。其中经纪业务进一步细化为21个细类，覆盖A股、创业板、科创板、北交所、港股通...

杭州今日迎来首次组合宅地出让，余杭未来科技城两宗地块以“组合打包”形式统一报名、统一报价，总建筑面积约12.3万平方米，起始总价28.9亿元。经过86轮竞价，最终由绿城、滨江联合体以38.9亿元的总价竞得，平均溢价率34.7%，综合楼面价31644元/平方米。其中，北侧地块成交总价21.3亿，溢价率30.8%，成交楼面价26153元/平方米；南侧地块成交总价17.6亿，溢价率39.7%，成交楼面价42387元/平方米。中指院分析师表示，本次杭州首宗组合宅地的成功出让，标志着土地出让模式从单一地块管理向片区整体统筹的转变。（财联社）

"Bloomberg: The Asia Trade" brings you everything you need to know to get ahead as the trading day begins in Asia. Bloomberg TV is live from Beijing and Tokyo with Haidi Stroud-Watts and Shery Ahn, getting insight and analysis from newsmakers and industry leaders on the biggest stories shaping global markets. (Source: Bloomberg)

格隆汇5月15日｜台积电第一季度净利润为5728亿新台币。

Here's why AMD stock could struggle in the second half of 2026 TradingView

HELE260515P00022500 互動股市圖表 | HELE May 2026 22.500 put 股市 Yahoo 財經

港股公告掘金| 中芯國際公佈一季度業績公司擁有人應占溢利約1.97億美元環比增長14.2% 同比增長5% Moomoo

日本40年期国债收益率升至4.23%，创2007年以来新高。

(RTTNews) - Daiichi Life Group, Inc. (DLICY, DCNSF, 8750.T), a Japanese insurance holding company, on Friday, reported net income declined despite an increase in revenue in the full year ended March 31, 2026, compared with the previous year.

特朗普表示，非常感谢习近平主席邀请我到中南海做客。此次访华是一次非常成功的访问，举世瞩目，令人难忘 5月15日上午，国家主席习近平在中南海同美国总统特朗普举行小范围会晤。图：新华社 【财新网】 5月15日上午，国家主席习近平在中南海同美国总统特朗普举行小范围会晤。 当天上午近11时，美国总统特朗普一行乘车抵达中南海。 特朗普抵达时，习近平热情迎接。两国元首边走边谈，不时驻足观赏园中苍劲挺拔的古树和各色月季。 习近平指出，特朗普总统此访是一次历史性、标志性的访问，我们共同确定了中美建设性战略稳定关系的新定位，就保持经贸关系稳定、拓展各领域务实合作、妥善解决彼此关切达成重要共识，同意就国际和地区问题加强沟通和协调。

格隆汇5月15日｜华福证券研报指出，古井贡酒是徽酒龙头地位稳固，省内优势明显。安徽市场在中国白酒版图中是极其特殊的存在，其白酒消费量大、白酒产量大、品牌竞争相当激烈。回顾历史，古井贡酒的发展历经波折，而2008年前后是古井贡酒的转折点。依托“三通工程”的渠道创新、团队的强执行力等构筑了区别于其他徽酒企业的核心壁垒，最终古井贡在四家徽酒上市企业中确立了稳固的龙头地位。展望未来，凭借徽酒龙头壁垒、深度分销护城河及完善的产品梯队，公司全国化与高端化成长空间广阔，长期价值确定性突出，安全边际充足。首次覆盖，给予“买入”评级。

AI对就业的影响并非简单的“替代”或“创造”，而呈现出阶段性、结构性特征，对其研究要置于中国人口老龄化少子化、应用场景庞大等特征之上 2026年3月7日，北京，路边BOSS直聘广告牌。图：IC PHOTO 人工智能（AI）技术正引发新一轮产业和技术革命，全球资本市场率先反应并持续上涨。AI技术革命是一次一般意义上的技术进步，还是可能颠覆过往历次技术进步对经济和社会的影响范式？AI在多大程度上影响经济增长、通胀水平、就业与收入分配等问题？这些已引发政策层、学术界、产业界、资本市场的高度关注，并已上升为全球性的宏观议题。 本文聚焦AI对就业的影响。我们认为，AI技术正在重塑劳动力与资本等生产要素间的关系，可能以前所未有的速度和方式重塑劳动力市场。AI对就业的影响并非简单的“替代”或“创造”，而呈现出阶段性、结构性特征，对其研究要置于中国人口老龄化少子化、应用场景庞大等特征之上。AI既带来经济增长与生产效率提升的机遇，也可能引发摩擦性失业、收入分配失衡等社会风险。 推荐进入 财新数据库 ，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽在掌握。

騰訊控股(00700)出現大手買入3.38萬股，成交價$455.6，涉資1.54千萬 AASTOCKS.com

Beijing joins Mars club after ‘nine minutes of ter­ror’ By William Zheng This article was first published on May 16, 2021 After seven months of space travel, three months in orbit and “nine minutes of ter­ror”, China has become the third coun­try in the world to safely land a rover on Mars. The China National Space Admin­is­tra­tion (CNSA) said its rover Zhu Rong – named after the Chinese god of fire and war – suc­cess­fully landed on Mars yes­ter­day after “nine minutes of ter­ror”, refer­ring...

格隆汇5月15日｜德国10年期国债收益率上涨近6个基点，达到3.104%。

在数字经济高速发展、数据安全成为国家战略与行业底线的当下，由中国信息通信研究院（简称“信通院”）发起的“卓信大数据计划2025年度数据安全实践案例”征集与评审工作圆满收官。 作为国内数据安全领域极具权威性的行业标杆评选，该计划自2021年启动以来，以搭建全要素行业交流平台、健全数据安全保障体系为核心目标，面向成员单位征集优秀实践案例并开展评审工作。评审过程严格遵循国家数据安全相关标准，综合考量技术创新性、实践落地性与行业推广价值，已汇聚京东、携程、苏宁易购等千余家成员单位深度参与。 本次案例征集于去年10月启动，围绕五大核心方向遴选优质实践成果。经合规审查与专家评审，上海九方云智能科技有限公司（以下简称“九方智投”）凭借“金融办公场景的零信任落地实践”案例成功入选年度数据安全实践案例，充分彰显了信通院对公司的行业数据安全建设与落地实践成果的高度认可。 图：卓信大数据计划荣誉证书 作为金融服务领域的先行企业，九方智投在展业过程中直面金融数据价值高、终端环境复杂多元、数据泄露渠道隐蔽等行业共性挑战。在传统安全防护模式下，多款安全软件堆叠部署的方案，不仅影响运行效率与用户体验，更带来运维成本高企、安全能力无法联动管控等治理难题，难以适配混合办公、多元协同的数字化办公新场景。 为破解这一发展困境，公司深度践行“零信任”安全理念，构建了以身份为核心、持续验证为基础、动态授权为支撑的一体化办公安全体系，实现了传统边界防御向“从不信任，始终验证”的安全架构转型。其中，九方智投“金融办公场景的零信任落地实践”，凭借三大核心亮点，凸显安全技术的创新性与实用价值： 一体化架构简化安全治理流程 九方智投创新性采用“一个控制台、一张网、一个客户端”的All-in-One整合模式，将VPN、桌面管理、网络准入、数据防泄漏（DLP）等多种安全能力有机融合，形成集中统一的安全策略管控中心。这一模式不仅大幅降低了安全运维的人力与资源成本，更有效减少终端设备的资源损耗，实现安全架构的轻量化、高效化升级，让安全治理更简单、更高效。 动态授权筑牢最小权限防线 该实践基于身份、设备、网络、应用、数据等六大核心要素，构建全维度持续信任评估体系，对员工访问业务系统的行为进行实时动态判定，严格执行“最小化权限”原则，实现精细化到API级别的访问管控。这种动态适配的授权模式，既保障了核心金融数据的访问安全，又避免...

Elon Musk's Dinner Table Antics Go Viral At Xi Jinping-Hosted State Event, Tesla CEO Gets Clicked With Ti Benzinga

TMO260515C00530000 互動股市圖表 | TMO May 2026 530.000 call 股市 Yahoo 財經

How Low Can QCOM Really Go In A Market Crash? Trefis

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华升股份一度触及跌停走出“天地板”，现报13.14元。

格隆汇5月15日丨由中山大学航空航天学院吴志刚教授团队研制的“逸仙-3号”面对称可重复使用火箭，5月14日在广东省阳江市成功完成了低空飞行试验。火箭在发射至预定高度后，完成悬停、机动调整，平稳垂直降落至目标区域，试验取得成功。这是国内首枚高校主导研制的面对称可回收液体火箭。“逸仙-3号”火箭起飞质量约1吨，高度4.5米，直径0.6米。火箭外形呈面对称，相比传统的轴对称火箭，这种设计能在大气层内提供更好的升力和姿态稳定性，尤其适合垂直起降回收。 (央视

東涌第106A區住宅地皮中午截標，現場所見，至少收到六份標書。 政府本財政年度推出的首幅住宅用地，吸引到中國海外、建灝、嘉華、信置與嘉里合資的財團等入標。 建灝地產行政總監林綺華表示︰「因為這幅地臨海，雖然這區仍在發展中，我們認為這個規模都是合適我們投資。我們對於現在的樓市，因為已經開始有少許復蘇，我們都是有信心。」 嘉華香港地產發展及租務總監尹紫薇指出︰「我相信將來起完之後，單位會享受到很美的海景。這期樓市大家都看到一手每天都很多的成交，我們都覺得是樂觀。」 地皮位於東涌東填海區，與東涌市區相距較遠，但鄰近將於2029年落成的東涌東港鐵站。地盤面積15萬平方呎，最高可建樓面面積約53萬平方呎，提供約990伙。去年初同區106B地皮，新地以每呎樓面地價1,501元中標。今次截標的地皮，市場估值介乎8億至20億元，相當於每呎樓面地價1,500至3,800元。 高力香港研究部主及零售顧問主管李婉茵說︰「地皮發展應該都會配合到鐵路時間表，應該不會影響發展潛力，反而因為今次的地塊呈長方形，變相臨海單位應該會比較多，更加受發展商歡迎。如果標書數目，譬如可能有六、七、八份，應該都顯示，發展商對整體樓市的後市，信心都較為高或較為強。」 根據賣地章程，項目設有最低單位面積280平方呎的限制，並要求中標財團須自費於項目內，每個車位設電動車充電設施，但未有加入任何興建政府設施的要求。