智通财经获悉，随着 人工智能 (AI)基础设施的军备竞赛愈演愈烈，谷歌(GOOGL.US)正以前所未有的速度在全球债券市场“扫货”。该公司刚刚完成了史上规模最大的非日本企业日元债券发行，将其近四个月的融资总额推高至接近600亿美元，此举被华尔街视为大型科技企业未来融资的范本。 据知情人士透露， 谷歌此次日元债券发行规模高达5765亿日元(约合36亿美元)，是海外发行人在日元市场的历史最大单笔交易。作为其首次发行的日元债券，本次交易包含7个不同期限的品种，其中5年期债券定价较掉期利率中值高出50个基点，融资额达2005亿日元。 这轮融资狂潮的背后，是谷歌急剧膨胀的资本开支。该公司近期已将资本支出指引上调至最高1900亿美元，这一数字较此前的预期有所增加，且几乎是其2025年支出水平的两倍。 寻找新的“金主” 分析人士指出，谷歌转向日元市场，一方面源于日本投资者依然旺盛的收益需求，另一方面也是因为美国本土投资者已显露疲态。 Fujiwara Capital Co.总裁Taketoshi Tsuchiya表示：“在美国投资者显现饱和迹象的同时，日本投资者仍对收益率如饥似渴，愿意抢购谷歌等知名企业发行的债券。”在全球大型企业纷纷为资本密集型的 数据中心 筹资之际，大量的美元债发行已使美国市场的资金接近“透支”，而与此同时，今年非日本发行人的日元债券销售额已增长超过280%，达到1.6万亿日元。 此外，由于日本央行退出长达数十年的超宽松政策，日本国债市场正经历前所未有的波动，投资者因而更倾向于在企业票据中寻找额外的收益率溢价。谷歌此次发行的10年期债券票面利率为3.189%，明显高于同期日本基准国债2.67%的收益率。 重塑全球信贷格局 谷歌的激进借贷正引发市场对全球信贷格局生变的关注。算上此次日元债，该公司在短短四个月内的举债规模，已是其成立前26年发债总量的近四倍。目前，Alphabet的未偿欧元债务已达约220亿欧元，是欧元市场上第八大非金融发行人，而在日元债发行前，其仅有约55%的债券以美元计价。 华尔街 银行 家普遍认为，这种多渠道、多币种的融资方式，可能成为其他科技巨头的效仿对象。因为仅靠美国市场已难以消化如此庞大的AI相关借贷需求。事实上，亚马逊(AMZN.US)近期已在瑞士法郎市场完成了首笔超过30亿美元的交易。 巴克莱数据显示，今年美国高评级公司债券销售中，...

格隆汇5月15日｜A股市场半导体股全线上涨，其中，富创精密、中微公司涨超16%，盛合晶微涨近16%，富乐德涨超14%，拓荆科技、华海清科涨超13%，唯特偶、芯源微、京仪装备涨超10%。值得注意的是，中微公司、北方华创、盛合晶微、富创精密、华海清科、拓荆科技、唯特偶、京仪装备、芯源微、江丰电子、恒运昌、长电科技、新相微创历史新高。有市场消息称，中微公司上修今年订单增速到50%(此前交流口径约30%)。

Elevation Wealth Management LLC's Alphabet Inc(GOOG) Holding History GuruFocus

格隆汇5月15日｜安徽省人民政府新闻办公室举行开局起步“十五五”安徽专场新闻发布会。安徽省委副书记、省长王清宪介绍，“十五五”确定了1188现代化产业体系建设目标。

OpenAI CFO Sarah Friar says the ChatGPT maker may raise more capital even after completing what she described as the largest private fundraising round ever. She speaks with Caroline Hyde on Bloomberg Television. (Source: Bloomberg)

不只是中国的高度白酒不好卖，海外烈酒市场可能更“冷”。 据Soul Just So Soul发布的《Z世代饮酒生活方式报告》，国内偏好40度以上的烈酒（如威士忌、伏特加、白酒）的受众仅有17.82%。更多人转向了低度酒饮，0.5-8度的低度酒日常受众最广，达到38.75%。 图片出处：Soul研究院 Z世代饮酒生活方式报告 这并非中国特色，大洋彼岸的美国市场也同样面临挑战。IWSR Bevtrac消费者研究中指出，传统烈酒核心消费者老龄化，且饮酒逐渐减少，而年轻一代并未接续消费热情。 但这并不是Z世代都“戒酒”了，他们的喝酒参与率甚至有所提升。国际酒类研究机构IWSR的最新研究显示，2023至2025年，Z世代法定饮酒人群的饮酒参与率从66%攀升至73%。这一不降反增的数据表明，Z世代喝酒的方式和选择已然改变，他们更爱低度、更重风味、更倾向于轻松随性的饮酒场景，而对高度烈酒的疏远则是跨越国界的共同趋势。 这一集体转向正在重塑全球酒业格局。据彭博社报道，自2021年以来，全球主要上市酒企市值蒸发逾8300亿美元，国内白酒企业的业绩压力与欧美烈酒品牌的市场困境，实则是同一结构性变革的一体两面。 因此，中国白酒企业面临的周期挑战并非独有，它是全球烈酒行业在Z世代偏好变迁下的一个缩影。 当年轻人举杯，杯中物悄然更迭，世界各地的烈酒商都面临着同一个问题：如何走进他们的新选择。 从中国白酒王到全球烈酒王 传统酒业巨头集体迎来“压力测试” 下面这些数字，正是全球“烈酒寒冬”最直接的缩影。 2025年，我国21家A股上市白酒公司合计实现营收3617.73亿元，同比下降18.85%；净利润1270.55亿元，同比下降24.4%。其中，有18家营收与净利双降。 行业龙头贵州茅台上市25年来，首次迎来业绩下滑，实现营收1688.32亿元，同比下降1.21%；归母净利润823.2亿元，同比下降4.53%。 “白酒一哥”尚且如此，五粮液、洋河、泸州老窖等头部白酒企业也面临同样压力，次高端市场同样未能幸免。 其中，主打300-800元区间次高端的水井坊，表现格外“突出”。据年报显示，水井坊2025年全年实现30.38亿元，同比下降41.7%；净利润4.06亿，大幅下跌69.7%，每个季度业绩起起伏伏。 作为唯一一家由外资控股，且持股比例达到63.27%的A股上市酒企，其母公司是全球知名的烈酒企...

在AI产业化成为全球科技主线、垂类数据稀缺性不断凸显的大背景下，行业估值溢价将会进一步向龙头倾斜。 5月15日，“Token第一股”迅策 (03317) 早盘一度再涨超8%，最高达303.6港元。截至发稿，股价上涨5.08%，报294.0港元。刚刚过去的5月13日，迅策单日涨幅达23.88%，股价与成交额同步放量，盘面热度持续提升。 这股涨势的背后，是一场席卷全球的AI产业主线切换正在悄然上演。 市场分析认为，迅策本轮股价上涨，是资本市场在用真金白银，对其在全球AI产业化新浪潮中的核心卡位，进行的一次价值重估。 一、全球AI产业化提速，企业服务成必争之地 迅策的此番爆发，恰逢全球AI产业迎来历史性关键转折。 过去两周，海外行业巨头的密集动作，为新的产业趋势定下了明确基调。 5月11日，OpenAI宣布成立一家名为“OpenAI Deployment Company”的全资子公司，初始投资超过40亿美元，并同步收购AI咨询与工程公司Tomoro，以引入约150名具备企业落地经验的专业人才。新公司的核心模式是派遣工程师团队深入企业内部，协助客户重构工作流程、落地生产级AI系统。 无独有偶，此前另一家全球AI巨头Anthropic宣布与黑石集团、高盛等顶级金融机构成立一家新的AI服务公司，致力于将Claude技术引入中型企业的核心运营。 两大全球AI龙头的战略布局高度契合，释放出一个明确且强烈的信号。 即全球AI产业化已成为新的科技主线，企业服务市场将是未来AI价值变现的核心赛道。 然而，AI产业化出现核心瓶颈，不是通用大模型的能力不足，而是高质量垂类数据的严重短缺。通用大模型依靠海量公开数据训练，但企业核心业务场景（如金融风控、机器人控制、能源调度、商业航天运营）的数据，具有极强的专业性、私密性和场景依赖性，公开数据完全无法适配。即便是OpenAI、Anthropic这样的行业巨头，其成功帮助企业落地AI的前提，也是获得能够精准反映业务逻辑、蕴含行业知识的高质量场景数据。 可以说，垂类数据的质量与丰富度，直接决定了AI能否在企业核心业务中稳定落地、规模化复制，更是AI产业化进程中不可或缺、甚至“卡脖子”的关键核心资源。谁掌握了高价值垂类数据，谁就掌握了AI企业服务市场的核心话语权。 正是在这样的产业背景下，深耕高质量垂类数据服务十余年的迅策，其战略稀缺性再次被市场深刻认...

格隆汇5月15日｜花旗发表研报指，虽然煤价上升，中国燃煤独立发电生产商(IPP)的股价在过去三个月内仍上升20%，相信主要是由于部分地区因成本上升而调高电价、美国电力公司因供电短缺导致股价上涨的溢出效应、来自AI相关投资的资金流入、该板块在股市中表现落后、以及2025年高股息预期。该行预计投资者将更关注该板块公司的基本面，预计该些公司将因煤炭成本上升导致利润率收窄，加上7月派息除净，表现将较为疲弱。该行予华能国际电力股份、华润电力及华电国际电力“沽售”评级。

格隆汇5月15日｜日本20年期国债收益率升至3.605%，创1996年以来新高。

TD Cowen Maintains Microsoft(MSFT.US) With Buy Rating, Maintains Target Price $540 富途牛牛

格隆汇5月15日｜ETF午评 | 科创50指数探底回升涨1%，半导体、人形机器人爆发，半导体设备ETF、科创半导体ETF飙涨7% A股三大指数早盘探底回升上涨，截至午盘，上证指数涨0.12%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.57%，科创50指数涨1.12%，半导体、人形机器人概念股爆发，AI应用、算力硬件、金融科技题材活跃，煤炭、化工板块涨幅居前；黄金、光伏、能源金属、海运、零售板块走低。 今日半导体、人形机器人、工业母机及煤炭板块集体爆发，相关ETF涨幅显著，与半导体、人形机器人、算力硬件题材活跃行情高度联动： 半导体设备与芯片板块：半导体设备ETF国泰（159516）大涨7.71%，领涨全市场；科创半导体ETF华夏（588170）上涨7.37%，半导体设备ETF招商（561980）上涨6.36%，半导体ETF南方（159325）上涨2.96%，半导体设备、芯片产业链集体爆发，成为市场领涨主线。人形机器人与工业母机板块：机器人ETF易方达（159530）上涨7.27%，机器人ETF华夏（562500）上涨5.23%，工业母机ETF国泰（159667）上涨2.78%，人形机器人、高端制造题材同步走强。汽车零部件与科创机械板块：汽车零部件ETF易方达（159565）上涨4.12%，科创机械ETF嘉实（588850）上涨3.70%，相关题材集体活跃。煤炭板块：煤炭ETF国泰（515220）上涨2.81%，煤炭板块同步走强。 今日黄金、有色金属、中概互联网板块集体走弱，相关ETF跌幅居前，与黄金、能源金属板块走低形成联动： 半导体与黄金板块：中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）下跌3.67%，黄金股ETF永赢（517520）下跌3.30%，贵金属、半导体板块集体走弱。有色金属与矿业板块：有色金属ETF华夏（516650）下跌2.16%，矿业ETF国泰（561330）下跌2.14%，有色ETF鹏华（159880）下跌2.13%，有色ETF华宝（159876）下跌1.98%，有色金属ETF南方（512400）下跌1.97%，能源金属、有色板块集体大幅回调。中概互联网与港股科技板块：港股通互联网ETF富国（159792）下跌2.16%，港股通互联网ETF永赢（159170）下跌2.01%，中概互联ETF广发（159605）下跌1.98%，港股科技板块同步走弱。

OPC创业最大的坑是什么？ “过去做一个系统，至少得拉上产品、开发、测试、运维一整支团队，现在一个懂业务的人，几天就能把东西做出来。” 做养老数字化项目的孙昱还记得第一次接触AI无代码工具时的感受。当时他的团队正在做智慧养老项目。行业需求已经很明确：老龄化加速，但传统养老服务管理仍大量依赖人工，监管和服务之间存在断层。如果按照传统软件开发流程，一套多角色管理系统至少需要半年开发周期，小团队既等不起，也耗不起。 去年10月，孙昱一边摸索一边用AI工具生成系统，花了约7天时间，搭建了一套多角色、多功能的养老系统，最终拿下了第一个项目。之后，他们又把方案标准化，逐渐复制到更多养老场景中。如今，这套系统已经为当地9万多名老人建立动态健康档案。 类似的故事，正在AI行业里密集出现。 有人在用AI做装修报价系统，有人把公众号排版、视频生成和内容分发串成完整流水线，也有人开始尝试用AI搭建心理陪伴产品、旅游平台，甚至短剧生产链路。过去几年，AI行业最常讨论的是“模型能力”，到了2026年，一个更频繁出现的词，开始变成“OPC”（One Person Company，一人公司）。 OPC所描述的，并不仅仅是“个人创业”，而是一种新的组织方式：原本需要多人协作完成的内容生产、软件开发、运营管理和客户服务，正在被AI工具链重新拆解。越来越多原本不懂技术的人，第一次拥有了把想法快速变成产品的能力。 但另一面，随着“超级个体”“一人公司”概念爆火，新的问题也开始出现：AI似乎让做产品这件事变得越来越容易，真正困难的事情还剩下什么？ AI 第一次把“公司能力”带给个人 过去一年，AI行业最明显的变化之一，是“工具”开始从单点功能走向完整工作流。 最早的大模型更像聊天机器人：帮人写文章、改标题、生成图片。但现在，越来越多产品开始尝试覆盖从调研、生成到发布、运营的完整链路。也正是在这个过程中，许多人第一次意识到，AI改变的并不只是效率，而是组织结构本身。 AI科技博主栗噔噔深有感受。 她在腾讯做过7年产品经理，去年离职后，开始全职做AI教程内容和品牌运营。创业的经历让她感受到：今天运营一个账号已经越来越像经营一家小型公司。做选题、做研究、写脚本、做封面、做剪辑、处理商务、财务和合同流程，背后对应的是很多岗位。 最开始，她也只是把AI当成辅助工具，但后来逐渐发现，真正有价值的不是“AI帮你写点东西...

【有線新聞】立法會帳委會就環保署廚餘管理工作舉行聆訊，環保署稱有信心年底做到公屋一座一部廚餘機，有議員要求再加強工商業廚餘回收。 這些智能廚餘回收機，環保署目標今年內全港公共屋邨一座一桶，不過截至去年10月底，只得一半屋邨做到。審計報告認為環保署有需要加快設置。飲食界（自由黨）梁進：「我想知道現時進度如何？」環保署署長徐浩光：「以公共屋邨計算，我們已達到70%。現時會繼續，在2026年底，我們會做到所有公共屋邨全面落實一座一桶。」梁進：「這應該有信心做到？」徐浩光：「我們是很有信心做到。」 家居廚餘回收量去年按年升95%，同期工商業廚餘只是升11%，審計署認為回收量有空間推高。有議員認為現時廚餘收集先導計劃覆蓋面不夠廣。九龍西（民建聯）鄭泳舜：「深水埗有四、五個商場，例如西九龍中心不包括其中，這些大商場是很重要的重鎮，去回收廚餘。」環保署副署長（減廢）鄭健：「我們不是坐下來等他們申請，我們其實不時找他們，包括他們的管理公司，包括他們背後的發展商。很多時他們說是位置問題，有些是說擔心衞生問題。」 收集回來的廚餘不少屬於不能回收的惰性物料，四年來佔比倍增。環保署解釋是因為收集多了家居廚餘，包括膠袋、骨頭等。會繼續加強教導市民盡量減少投入惰性物料。

格隆汇5月15日｜里昂发表研报指，华虹半导体首季收入同比升22%至6.61亿美元，处于原预测上限；毛利率同比升3.8个百分点至13%，处于原指引介乎13%至15%的下限。集团预期第二季收入介乎6.9亿至7亿美元，以中位数计6.95亿美元，低于市场预期2.9%；毛利率指引为14%至16%，以中位数计15%，则高于市场预期0.4个百分点。 该行认为，华虹半导体将继续受惠于人工智能强劲增长及持续提升的国产替代趋势。该行上调对华虹H股及A股估值倍数，H股目标价相应由129.5港元升至147.6港元，A股目标价则由177.5元升至194.9元，均维持“跑赢大市”评级。该行认为，在AI推动的业务增长及新产品扩张下，其估值水平应高于历史平均。

SPY260612C00785000 互動股市圖表 | SPY Jun 2026 785.000 call 股市 Yahoo 財經

格隆汇5月15日｜截至目前，南下资金净买入港股超70亿港元。

Sustainable silicon: TSMC’s innovative model of environmental stewardship Taiwan News

中芯國際：人工智能產品需求強勁 對今年營運情況更樂觀 香港電台新聞網

格隆汇5月15日｜新加坡航空(Singapore Airlines)首席执行官Goh Choon Phong周五表示，尽管中东局势存在不确定性，但该公司将继续扩张其航线网络。Goh Choon Phong在一次吹风会上说，冲突导致的燃料成本上升是该航空公司受到的最大影响之一，不过除了暂时减少飞往中东的航班外，该公司没有削减运力。他补充说，这家城市国家的航空公司将继续寻找机会以抓住航空客运量。Goh Choon Phong还表示，新加坡航空仍致力于对印度航空的投资，称其对该航空公司的投资是一项“长期博弈“。他说，由于没有国内航空市场，建立第二个海外枢纽对新加坡航空的长期增长至关重要。

China’s steel mill profitability has climbed to the highest since August, according to data from consultancy Mysteel, although questions remain over how long the improvement can last. Some 64% of mills are profitable, Mysteel said in a weekly survey of 247 plants. That’s only the second time those levels have been exceeded since October 2024. The improving outlook in the world’s biggest steel market is being driven by solid downstream consumption, constrained supply due to environmental curbs and mill maintenance, and strengthening exports since April as overseas steel mills raised prices, according to Mysteel. The rebound marks a rare bright spot for China’s steel sector, which has struggled with weak domestic demand, oversupply and persistent margin pressure over the past years. Still, analysts cautioned that the recovery may prove short-lived. “It will not last too long, because fundamentally it is being driven by the domestic versus overseas price gap and a mismatch in supply and demand, rather than by genuinely booming demand pushing profits higher,” said Steven Yu , a researcher at Mysteel. Weak demand will keep margins at steel mills suppressed through most of 2026, HSBC Holdings Plc analysts said in a research note on Thursday. “Policy-led supply discipline may stabilize margins by late 2026, but enforcement slippage could push back the inflection,” they said. Iron ore prices , meanwhile, have remained supported amid resilient steel production levels. They have also been propped up by higher freight costs due to the conflict in the Middle East. Futures fell 0.9% to $109.60 a ton in Singapore as of 11:12 a.m. local time, extending its retreat from a 19-month high reached earlier this week. Yuan-priced futures on the Dalian Exchange and Shanghai steel contracts also dropped. Separately, dry bulk freight rates — heavily anchored to the iron ore market — rose to the highest since December 2023, according to the Baltic Dry Exchange reading in London on Thursday.

(RTTNews) - Alliance Entertainment Holding Corporation (AENT) revealed a profit for its third quarter that Increased, from the same period last year

格隆汇5月15日｜A股三大指数集体上涨，截至午间收盘，沪指涨0.12%报4183.06点，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.57%，科创50指数涨1.12%，北证50涨0.85%。全市场成交额21875亿元，较上日缩量991亿元，全市场近3100只个股上涨。盘面上，有消息称韩国半导体级氢氟酸供应链预计6至7月大幅涨价，带动氟化工产业链大涨，PEEK材料、人形机器人概念股涨幅居前，黄金、有色金属、光伏设备板块调整。(格隆汇)

ETF午间收盘涨跌不一，半导体设备ETF（159516）领涨7.71%，半导体设备ETF（159327）涨7.66%，半导体设备ETF（560780）涨7.57%，上证580ETF（530100）领跌6.88%，中韩半导体ETF（513310）跌3.67%，黄金股ETF（159321）跌3.38%。

格隆汇5月15日｜受燃油价格上涨影响，印度10年期国债收益率上涨3个基点至7.05%。

AMD’s Server Revenue Share Hits 46% as Shareholders Back Growth Plan and Meta Expands Instinct Ord AD HOC NEWS

截至目前，ETF两市成交额报3769.15亿元，分类型来看，股票型ETF成交额1321.84亿元，债券型ETF成交额1688.81亿元，货币型ETF成交额212.75亿元，商品型ETF成交额55.55亿元，QDII型ETF成交额337.60亿元。其中，成交额最高的非货币型ETF分别是中韩半导体ETF（513310）、中证500ETF（510500）、科创50ETF（588000），成交额分别为：88.84亿元、56.96亿元、50.22亿元。

格隆汇5月15日｜捷克央行行长米赫尔：下一次决策将是关于维持利率稳定还是加息。

格隆汇5月15日｜国内期货主力合约多数下跌，SC原油、苯乙烯（EB）涨超2%，集运欧线、PX、液化石油气（LPG）、鸡蛋、PTA涨超1%；跌幅方面，沪银跌超7%，铂跌超5%，钯跌超4%，20号胶、橡胶、豆二、沪锡跌超2%，丁二烯橡胶、沪镍、棉花、工业硅跌超1%。