格隆汇5月15日｜现货黄金回落至4620美元/盎司下方，日内跌0.67%，10年期美债收益率逼近4.5%关口。

格隆汇5月15日｜美元指数DXY向上触及99，日内涨0.13%。

Amazon.com, Inc. (AMZN) is attracting investor attention: Here is what you should know MSN

Maximusnd/iStock via Getty Images Key takeaways 1 The fund underperformed its benchmark for the quarter Underperformance was primarily driven by stock selection in the health care, industrials and financials sectors. Stronger stock selection in the information technology and real estate sectors partially offset these results. 2 Portfolio activity There was no significant change to the fund's overall positioning during the quarter as we sought to keep most sector, factor and other macro-related exposures similar to the Russell 2000 Index. 3 US small-caps outperformed Equities faced increased volatility amid geopolitical tension, higher energy prices and artificial intelligence-related concerns. US small-caps outperformed the broader market as leadership rotated away from mega cap stocks. The Russell 2000 Index returned 0.89%. Manager perspective and outlook • US financial markets had a volatile first quarter, marked by shifting monetary policy expectations, geopolitical instability and uneven economic data. • Equities started 2026 with momentum as earnings remained solid and market leadership broadened beyond mega cap growth stocks. Volatility rose later in the quarter due to the Iran conflict, higher energy prices and concerns about AI disruption. • Economic growth remained positive but showed signs of softening, as job gains slowed, unemployment edged higher and inflation stayed above the US Federal Reserve's (Fed) 2% target. • Following three interest rate cuts in late 2025, the Fed left the federal funds rate unchanged during the quarter, signaling a more cautious stance with rates staying "higher for longer" in response to persistent inflation and a cooling labor market. • Major equity indexes declined amid heightened volatility, with the S&P 500 Index returning -4.33%. Energy stocks outperformed on rising oil prices, while financials, consumer discretionary and IT lagged. Small-caps outperformed the broader market, with the Russell 2000 Index returning 0.89%, l...

格隆汇5月15日｜印尼计划将对澳大利亚尿素出口量增加一倍，达到50万吨。

全球热点狙击 中美元首会谈 5月14日，中美元首举行会谈，会谈用时超过2小时15分钟 。双方就构建“中美建设性战略稳定关系”新定位达成共识，为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。 外交部发言人郭嘉昆表示 ，“建设性战略稳定”应该是合作为主的积极稳定、竞争有度的良性稳定、分歧可控的常态稳定、和平可期的持久稳定。中方愿同美方一道，将中美关系新定位转化为相向而行的行动，共同推动中美关系稳定、健康、可持续发展。 中国4月末M2余额同比增长8.6% 5月14日，据央行初步统计，前四个月社会融资规模增量累计为15.45万亿元，比上年同期少8930亿元。前四个月人民币存款增加14万亿元。前四个月人民币贷款增加8.59万亿元。4月末社会融资规模存量为456.89万亿元，同比增长7.8%。4月末，广义货币（M2）余额353.04万亿元，同比增长8.6%。狭义货币（M1）余额114.58万亿元，同比增长5%。 以防长称或对伊朗再次采取行动 5月14日，以色列国防部长卡茨表示，以色列在伊朗的任务尚未完成，可能在不久的将来，以色列将再次采取行动，以实现其在伊朗的目标。伊朗外长阿拉格齐表示，关于伊朗不存在任何军事解决方案，伊朗人民永远都不会屈服于任何威胁或压力。阿拉格齐还表示，伊朗已经准备好为了捍卫自由和土地而拼杀，同时也准备好继续通过外交途径来解决问题。 乌克兰首都基辅遭空袭 死亡人数增至12人 乌克兰国家紧急情况局当地时间14日在社交媒体发布消息称，俄罗斯当天对乌克兰首都基辅发动大规模空袭，已造成至少12人死亡，目前救援人员仍在建筑废墟中开展搜救。基辅市长克利奇科说，俄军当天早上使用无人机和导弹对基辅发动大规模空袭。据乌医疗部门消息，俄方袭击已造成12人死亡、57人受伤，其中27人入院治疗。 美联储沃什来了，米兰要走 据路透，美联储理事米兰当地时间周四向美联储正式提交了辞呈，将其离职日期定为沃什宣誓就任之日或之前不久。预计沃什将在未来几天内宣誓就任美联储主席。在其辞呈中，米兰继续警告利率可能过高。他写道，人口增长放缓和经济监管放松等更广泛的经济趋势将自行降低通胀，让美联储有机会放松政策。他还认为，衡量通胀的技术挑战可能导致通胀统计数字高于实际情况。 特朗普“炒股”交易记录曝光：买入英伟达、苹果 当地时间周四，美国政府道德办公室公布的两份最新财务披露文件显示，特朗普今年早些时候披露...

Corn futures were down 9 to 15 cents in the front months on Thursday, falling with the rest of the grain complex as very few details were announced out of the Trump/Xi meeting. May futures expired today. The CmdtyView national average Cash Corn price was down 13 cents to $4.27....

Lean hog futures saw losses of 45 cents to $1.35 in the front months on Thursday. USDA’s national base hog price was reported at $93.32 on Thursday afternoon, down $2.19 from the day prior. The CME Lean Hog Index was back up 26 cents on May 12 at $90.74. Export...

Live cattle futures retreated from early gains on Thursday with contracts down 32 to 72 cents at the close. Cash trade has seen some $260 sales in the South this week with, with northern trade at $408-415 dressed and $265 live. Feeder cattle futures posted $1.20 to $2.92 losses on...

2024 年，我们曾在《这年头，竟然有清理工具登顶美榜还千万月流水？》选题中观察过来自乌克兰开发者 Genesis Tech 的 Cleaner Guru 登顶美榜，这是两年前的一次固有认知被打破，“看似传统、过气的工具赛道，依然有机会”。 两年后，同样的事情再次上演。一款新晋清理产品「AI Cleaner: Clean Up Storage」（ 下文简称「AI Cleaner」），点点数据显示， 4 月全球双端流水达 418 万美元，仅次于 Codeway 的 Cleanup 和 Cleaner Guru，跑到赛道第三。 一、“过气”赛道，跑出新玩家 手机清理赛道在很多人的认知中属于“过气赛道”，这种“过气”更准确地说是赛道红利消失、增长路径被堵，2015 年前后那波 Android 垃圾清理 App 野蛮生长的时代远去，iOS 端的需求也被 Codeway、Genesis Tech 等“App 工厂”瓜分殆尽，两家每周广告展示次数动辄几亿甚至十几亿量级。 赛道需求明确、功能简单，后来者难以找到方法切入市场。 2025年1月1日至今「AI Cleaner」收入情况，iOS 端｜图片来源：点点数据 本文的主角「AI Cleaner」，叠满了负 buff， 入局晚、小公司。 「AI Cleaner」上线时间为 2023 年 10 月，远晚于其他竞品，月流水破百万美元也要到 2025 年 3 月，彼时 Cleanup 和 Cleaner Guru 产品都已稳定在 500 万美元之上。此外，与其他高流水清理产品来自知名开发者不同，「AI Cleaner」来自一家位于西班牙巴塞罗那的小公司 Grimlax Trade，能查到的产品也都是室内装饰、套壳 ChatBot、键盘等平平无奇的小工具。 但这款产品，在上线一年半后开始展现出吸金能力，从 2025 年初的不到百万美元，至今每月入账超过 400 万美元，相比 2025 年初流水增长将近 4 倍。 在对 App 的产品设计、买量与变现进行整体观察后可以发现，Grimlax Trade 在一个高需求、高流水、高竞争的细分赛道，很好诠释了一个小团队的“生存之道”。 二、重新定义“相似图片” 根据之前选题的观察，如今 iOS 端清理产品的主要清理目标是影像内容，靠算法识别用户图库当中的相似图片、重复图片，以及截图、模糊图，做到帮助...

In this article .HSI .N225 .AXJO @DJ.1 @SP.1 @ND.1 .DJI .SPX .IXIC Follow your favorite stocks CREATE FREE ACCOUNT China's President Xi Jinping (R) and US President Donald Trump visit the Temple of Heaven in Beijing on May 14, 2026. Xi warned Trump that the issue of Taiwan could push their two countries into "conflict" if mishandled, a stark opening salvo as a superpower summit set to tackle numerous thorny issues began in Beijing on May 14. (Photo by Brendan SMIALOWSKI / POOL / AFP via Getty Images) Brendan Smialowski | Afp | Getty Images South Korea's benchmark Kospi notched a fresh record high on Friday, leading gains in Asia-Pacific markets as investors tracked the second day of high-stakes talks between U.S. President Donald Trump and Chinese President Xi Jinping . The index rose more than 0.6% to more than 8,000, while the small-cap Kosdaq was down 0.4%. Japan's Nikkei 225 added 0.89% and the Topix jumped 1.18%. In Australia, the S&P/ASX 200 gained 0.42%. Hong Kong's Hang Seng index futures were at 26,341, slightly below the index's last close of 26,389.04. The Kospi topped 7,000 for the first time on May 5 after index heavyweight Samsung Electronics reached a record high to cross $1 trillion in market capitalization. The record-breaking streak comes amid concerns of concentration risks , particularly in artificial intelligence stocks. Samsung Electronics and SK Hynix together made up a record 42.2% of the Kospi in May, according to Manulife Investment Management. The gains in South Korea's market also reflected investor optimism that the Trump-Xi talks could ease tensions around trade and technology exports, particularly for chipmakers and AI-related stocks. Trump arrived in Beijing on Wednesday for the closely watched summit, joined by a delegation of American business leaders, including Tesla CEO Elon Musk and Nvidia chief Jensen Huang. Xi warned Trump on Thursday that Washington and Beijing could face "clashes and even conflicts" if the sensitive issue of ...

最高或7.5亿美元、3642笔交易，横跨科技金融！ 那个给全球股市画K线的男人，最新“炒股”操作大曝光。 今年一季度，特朗普进行了3642笔证券交易，规模最高或达7.5亿美元，交易范围更是从科技巨头到金融巨擘几乎全面覆盖。 科技巨头们也变成 “ 总统概念股 ” 。交易涉及英伟达、苹果、微软、Meta、甲骨文等科技巨头。 一时间，特朗普的 “炒股账簿” 也成为了 华尔街 舆论焦点。 这也是美国现代史上第一次有在任总统如此大规模、频繁地参与证券交易。 川普的“炒股账簿” 当地时间周四 ，美国政府道德办公室 （OGE）公布了一份113页的定期交易报告。 披露文件显示， 特朗普今年早些时候披露了规模至少2.2亿美元的大规模金融交易 ，涉及多家美国大型公司的证券。 新披露文件涵盖2026年前三个月， 累计记录了3642笔股票和ETF 交易，以及69笔债券交易 ， 交易累计价值介于2.2亿美元至约7.5亿美元之间。 这些交易包括与微软、Meta Platforms、甲骨文、博通、美国银行和高盛等公司相关的证券，以及市政债券交易。 单笔价值在100万至500万美元之间的 大额买入标的包括标普500指数基金、英伟达和苹果。 单笔价值在500万美元至2500万美元之间的 大额卖出标的则包括微软、亚马逊和Meta。 从行业分布来看， 除了科技股，特朗普的交易还广泛涉及 包括高盛、美国银行、花旗、摩根士丹利、富国银行在内的金融股、 Coinbase、Robinhood、SoFi等 加密相关的公司， 以及多种州政府和市政府发行的债券。 不过，这些文件也留下了一些未解之谜。 例如 文件并未明确相关证券的具体类型（例如是股票还是公司债券），也未说明交易发生于哪些账户，或是谁下达了交易指令。 对此，白宫新闻办公室将问题转给了特朗普集团， 而特朗普集团的律师尚未对此事作出回应。 根据联邦道德规范，官员必须提交财务披露表格， 然而这些表格仅能反映 部分 财务活动。 因为它们仅将超过1000美元的交易按大致金额区间列出，并未披露具体价格、利润，也未说明资产是直接购买还是通过托管账户购买。 特朗普的资产由其子女控制的信托持有，新文件中的部分交易显示有经纪商作为代理人参与其中。 这并非特朗普重返白宫以来首次提交此类披露文件。 自去年重返白宫以来，特朗普通过一系列公开的道德文件多次披露了金融交易，显示其交易...

专题：外部风险定价钝化 市场主线将回归基本面 随着对人工智能（AI）股票的热情持续，日本股市早盘走高。日经指数上涨0.8%，报63，139.88点。科技、电子和汽车股领涨。 软银 集团上涨3.0%，发那科上涨6.7%， 本田汽车 上涨5.0%。投资者关注日本企业盈利情况。 责任编辑：王永生

专题：外部风险定价钝化 市场主线将回归基本面 亚市早盘， 韩国综合股价指数（KOSPI） 首次升破8000点。 责任编辑：王永生

今天的文章，我想跟你分享5件简单但很有用的小事。 它们可能并不起眼，但是能有效地提升我们的自信、动力和幸福感。非常建议在有空的时候多去做一做，日积月累，一定会对你有所助益。 1. 对生活做一个简单的复盘 很多人都认为复盘只能针对工作和项目，但其实，我们的生活也可以复盘。 具体怎么做呢？可以试一试，找一个 15 - 30 分钟的没人打扰的空档，回忆近期经历的一件事情和自己作出的行动，然后问自己这几个问题： 在这件事情中，我采取了什么样的行动，得到了什么反馈，这其中我做对了什么？ 我从中学到了什么，下一次遇到类似情况，有哪些是可以优化的，哪些是可以保持的？ 举几个简单的例子： 「今天跟朋友交流的时候，我没有只是沉默地聆听，而是顺着对方的话问了几个感兴趣的问题。结果对方的热情更高了，还主动分享了很多新的想法。也许下次交流时，可以试试多给对方正向的反馈，让对方有更多的表达空间。」 「昨晚入睡前，我没有一直刷信息流，而是看了10分钟的书。尽管看的内容已经忘掉了，但感觉早上醒来时更加神清气爽了。可以试试连续一段时间睡前不要刷信息，而是看看书，看会不会对睡眠有所改善。」 这样做的目的是什么呢？一方面，这可以不断地 积累正向的成就感， 给自己鼓励和肯定。这些正向的、小小的成就都会进入我们的 「内隐自我」 系统，在我们面对困难、遇到问题的时候冒出来，被我们调用，帮助我们增强勇气，对抗恐惧。 另一方面，这可以 构建一个主动的叙事。 我们在日常生活中，都在不断地对自己的经历进行解释，有的解释是主动的，比如「我做了什么，得到了什么结果」；有的解释是被动的，比如「我遭遇了什么，被要求如何如何」。 有研究发现：经常倾向于采取被动的叙事方式的人，会更容易感到自己的生活是「被主宰」和「被控制」的，从而更容易降低自信，产生失落和焦虑感。*1 因此，不妨试着把这种主动的回顾和复盘变成习惯，推动自己逐渐适应用主动的叙事方式看待事物。 久而久之，你也许会感到，自己变得更有自信，更有底气，也更愿意通过行动来攻克问题了。 2. 想象未来的积极愿景 许多人都会遇到这样的困扰：有一个很想做的想法，但是一直缺乏动力，找借口拖着不去行动，拖着拖着就无疾而终了……怎么办呢？ 这是非常常见的。原因在于：从远古开始，我们的大脑就学会了一件事情：「活在当下」。我们的祖先在危机四伏的原始时代，随时有可能暴毙，因此，把资源和能量...

Huang joining Trump's Beijing trip lifted hopes for wider Nvidia H200 chip access for Chinese AI firms.

Yarphoto/iStock via Getty Images Compass Pathways’ ( CMPS ) stock has performed well in 2026, driven by a series of positive developments. In particular, Phase III trial data was solid, leading investors to reassess the probability of commercial success. More recently, psychedelics have also received presidential backing, providing further momentum. While a broad range of outcomes remain possible at this point in time, I would argue that Compass Pathways is still undervalued, assuming even fairly modest penetration of its target market. The bull case would see psychedelics broadly adopted for a range of mental health conditions and increasingly used as a frontline option when patients fail to respond to medications like SSRIs. This would likely see Compass generate extremely strong returns. Success will be heavily dependent on Phase III trial results for alternative psychedelic therapies and how the various TRD treatment options are viewed by healthcare professionals, though. Market There are a broad range of treatment options available to people suffering from MDD, and yet there remains a large gap in the market that stems from the fact that many people do not respond to existing treatments. There are around 4 million MDD patients in the US who have treatment-resistant depression, which is typically defined as having failed to respond to 2 or more antidepressants. First-line treatment for MDD is pharmacotherapy/psychotherapy, followed by neurostimulation if there is a poor response or side effects. Frontline treatment options offer limited relief for a meaningful proportion of patients, though. For example, studies suggest only around 37% of patients achieve remission with the first treatment option, and remission rates decline with alternative treatment options. While there are over 55 medicines approved for MDD, there are only 2 approved for TRD (esketamine and olanzapine (antipsychotic) & fluoxetine (antidepressant) in combination). This is particularly problema...

据日本广播协会（NHK）今天（5月15日）援引知情人士消息报道， 菲律宾对日本陆上自卫队的88式岸基反舰导弹“表达了兴趣”。日本防卫省已开始探讨相关出口事宜。 日本政府4月21日通过内阁决议，完成对“防卫装备转移三原则”及其运用指南的修改，原则上将允许杀伤性武器对外出口。 5月6日，日本的88式岸基反舰导弹在美菲“肩并肩”军演中发射，这是战后日本首次在境外发射进攻型导弹。 88式岸基反舰导弹1988年列装，是日本自主研制的第二代反舰武器，射程150至180公里，配备270公斤半穿甲高爆弹头。

《科创板日报》5月15日讯 AI芯片领域史上规模最大的IPO，被有“英伟达最强挑战者”之称的Cerebras收入囊中。 5月14日晚，Cerebras在纳斯达克正式挂牌交易，IPO发行价为185美元，截至收盘涨超68%，报311.07美元。盘中一度涨超108%并触发熔断机制。 此次IPO共发行3000万股，计入超额配售股后，其募资总额高达55.5亿美元，超过了2023年Arm上市时创下的美股史上半导体公司IPO募资额纪录。 正式上市前，Cerebras几度上调发行价，从最初披露的115-125美元，一路上调至最终的185美元。值得一提的是，由于需求火爆，Cerebras此前获得的认购订单曾一度超过可供发行股份数量的20倍。 回望2024年，Cerebras刚刚推出其第三代定制化AI芯片，并首次向美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请。然而，由于当时正处于向云算力服务的转型阶段，叠加地缘政治监管等外部因素影响，最终于次年10月IPO折戟。 直到今年初，英伟达与AI专用芯片生产商Groq达成的合作让GPU以外的定制化方案再度为人所关注。黄仁勋亲口承认，AI驱动的终端设备以及其他需要“瞬时响应”能力的场景目前并不适合英伟达那些超高性能芯片。随后，OpenAI、AWS等巨头接连向Cerebras伸出合作的橄榄枝，共同将其推向了百亿美元估值俱乐部。 ▌摩尔定律的反对者 很多人对Cerebras的印象，来自那块餐盘般大小的芯片。 GPU、TPU、NPU......在AI算力领域，各种“PU（Processing Unit，处理单元）”屡见不鲜。Cerebras却选择了一条截然不同的技术路径，其核心产品不叫处理单元，而是被命名为WSE（Wafer Scale Engine，晶圆级引擎）。 “芯”如其名，WSE的特点就是大。Cerebras于2024年发布的那款WSE-3，被称作“迄今为止最大的AI芯片”。其集成了90万个计算核心，总面积达46225平方毫米，是英伟达B200 GPU的56倍之巨。 鲜为人知的是，大号的WSE和小小的GPU，曾在关键节点上短暂交汇。 2019年，在美国拉斯维加斯CES展会上，黄仁勋说出了那句经典的“摩尔定律结束了（Moore’s Law has finished）。”几乎同一时期，Cerebras在博客中称“摩尔定律很可能在达到物理极限之前就因经济...

受人工智能（AI）和机器人主题的持续推动，韩国股市基准指数Kospi首次突破8000点大关。 SK海力士、三星电机、LG电子和 现代汽车 对指数的贡献最大。 由于市场密切关注三星电子与工会的工资谈判以及可能发生的罢工，韩国Kospi指数的最大成分股三星电子股价一度下跌2%。 韩国Kosdaq指数一度下跌0.6%，MSCI亚太指数上涨0.2%。 责任编辑：于健 SF069

格隆汇5月15日｜日本5年期国债收益率上升2.5个基点至1.97%，创历史新高。日本20年期国债收益率上升3.5个基点至3.58%，创历史新高。

Image source: The Motley Fool. Wednesday, May 13, 2026, at 5 p.m. ET Need a quote from a Motley Fool analyst? Email pr@fool.com Continue reading

格隆汇5月15日｜5月14日，海南省委常委会召开会议。会议指出，要以“五向图强”特色产业链和“四新”未来产业为主战场，立足“种源+种业+种市”推进种业振兴，以应用带动创新加快发展深海科技产业，加快培育火箭链、卫星链、数据链，打造风电装备制造产业集群，塑造数字经济发展新动能；坚持科技自立自强，主动对接国家战略科技力量，用好自由贸易港开放政策，深化国际科技合作、产业合作，推动科技创新和产业创新深度融合，因地制宜打造新质生产力重要实践地。

(RTTNews) - The Taiwan stock market bounced higher again on Thursday, one day after ending the two-day winning streak in which it had gained almost 300 points or 0.7 percent. The Taiwan Stock Exchange now sits just above the 41,750-point plateau and it may add to its winnings on

Soybeans posted 20 to 40 ¾ cent losses across most contracts on Thursday. The cmdtyView national average Cash Bean price was down 36 cents at $11.28. Soymeal futures were back down $3.90 to $6, with Soy Oil futures falling 44 to 83 points. May futures expired today. A meeting between...

AI chipmaker priced shares above range as IPO demand exceeded available shares more than 20 times.

美东时间5月14日，美股三大指数全线收涨，其中纳指与标普500指数双双刷新历史最高收盘纪录，而道琼斯工业平均指数更是三个月来首次强势站上50000点大关。截至收盘，道指上涨0.75%，标普500指数上涨0.77%，纳指上扬0.88%。 英伟达七连阳，思科飙升，芯片新股引爆市场 在这场由AI主导的行情中，科技巨头依然是推升大盘的绝对主力。“AI总龙头”英伟达（NVIDIA）单日大涨4.39%，收于235.74美元，不仅延续了连续七个交易日的涨势，更以超过5.7万亿美元的总市值刷新了自身历史纪录。在英伟达的带动下， 半导体 板块整体走强，博通（Broadcom）大涨逾5%，台积电（TSMC）涨幅也超过4%。 除了老牌巨头，AI产业链上的各个环节都在被市场疯狂定价。网络设备巨头思科（Cisco）因宣布将其全年AI订单预测从50亿美元大幅上调至90亿美元，同时披露了一项旨在聚焦AI业务的4000人裁员计划，其股价单日暴拉13.4%，创下十多年来最佳单日表现。 一级市场的热度同样蔓延至二级市场。被誉为“英伟达挑战者”的 AI芯片 制造商Cerebras Systems于14日重磅登陆美股，上市首日便引爆全场。该股开盘后短短时间内涨幅迅速扩大至108%，一度触发熔断机制；最终收涨68.15%，总市值逼近670亿美元。分析人士指出，Cerebras凭借其独特的“晶圆级引擎”架构以及在2025财年实现扭亏为盈的亮眼业绩，精准击中了当下投资者对AI基础设施的渴求。 然而，并非所有科技股都能搭上顺风车。大型科技股整体涨跌互现，亚马逊收跌逾1%，谷歌、苹果、特斯拉等均录得小幅下滑。芯片股中也出现分化，高通重挫超6%，英特尔与美光科技跌幅均超过3%。 中概股暂别涨势，金银油市场波澜起伏 在前一阶段的强劲反弹后，热门中概股普遍迎来回调。纳斯达克中国金龙指数单日收跌3.37%，万得中概 科技龙头 指数跌3.61%。个股方面， 阿特斯 太阳能 大跌逾11%，哔哩哔哩跌超9%，百度、阿里巴巴、腾讯控股、拼多多等头部科技企业均录得3%以上的跌幅。 大宗商品 市场则呈现出截然不同的走势。随着市场风险偏好回升以及美联储降息预期受挫，贵金属承压下行。现货 黄金 跌破4660美元/盎司关口，现货 白银 更是暴跌超5%。相比之下，受中东地缘政治紧张局势支撑，国际油价维持高位震荡，布伦特原油稳居106美元/桶上...

连云港黄海之滨的咸湿海风，曾吹出了中国仿制药的黄金时代，也吹出了中国医药界无可争议的“一哥”。 然而，当走过由仿转创的艰难转型之路后，恒瑞似乎变了。老大哥依然强大、稳健、研发投入居高不下，但这种强大中透着一种老辣的迟疑：在百济神州凭泽布替尼横扫全球、传奇生物在CAR-T赛道孤军深入、甚至连一些biotech都敢于在美欧市场正面硬刚的时代，恒瑞所表现出的野心，似乎缩水了。 一份价值152亿美元的BMS战略合作协议刷屏时，这种隐忧继续在资本市场与行业的深处悄然蔓延。就在去年，恒瑞与GSK宣布120亿美元的合作后，股价直接涨停，但这次，规模更大，甚至模式进一步升级的合作，只激起了5个点的水花。 恒瑞表示，这次与BMS的合作，是全球化战略系统的推进的一个必然，代表着更高水平的深度合作，不再是交易和单点交易，而是全链条全生命周期的价值共创。 然而，在这些鲜亮的数字和宏大的叙事背后，业界却生出了一种微妙的违和感。大家期待恒瑞能像当年的武田、如今的百济一样，以一种更具破坏性的姿态杀入全球商业化腹地，直接赚美刀。但现实中，这几年以来，恒瑞展现出的却是一种克制、甚至略显保守的“地主家心态”。 拥有全球第二的庞大管线，却在市值上被后辈百济神州超越；研发投入高居不下，却在出海策略上选择了风险最低的“借船出海”。 恒瑞很好，它是中国创新药的压舱石，好到让整个行业对它怀有更高的期待。这种情况，过于“稳”是否掩盖了某种更宏大的叙事缺失？在市场眼中，这已经是恒瑞第二次打包出售早期管线，如果老大哥开始满足于做全球药企的“顶级早研供应商”时，那么，属于中国的MNC又将从何而来？ 01 稳字当头 2021年，孙飘扬重回掌舵位，这一年被视为恒瑞的“分水岭”，加大创新投入，同时也开始恶补国际化。 2022年，恒瑞医药海外研发投入共计12.72亿元，占总体研发投入的比重达到20.04%。同时，采取更冒险的手段，去拓展PD-1的国际化市场。 然而，双艾组合在全球临床与审批中的波折，给了老大哥一记闷棍。自那以后，“稳”成了恒瑞出海的底色。 两年前，孙飘扬在医药创投大会上表示，“（出海）是我们一定要走的一条路，怎么走得稳、走得好，是我们不断探索的问题。” 这话，可以说是恒瑞出海策略转变的底层逻辑。2023年1月份，江宁军加入恒瑞，负责公司创新药国际化、临床研究和商务拓展工作。同时，由孙飘扬、张连山、江宁军组成战略...

Microsoft Corporation (MSFT) Appoints Carmine Di Sibio to Board of Directors GuruFocus