格隆汇4月7日｜摩根士丹利分析师表示，中东冲突造成的铝供应损失可能会持续到2026年。该行称，重启受影响的业务（约占全球供应量的4%）可能需要长达12个月。因此，摩根士丹利分析师认为“2026年铝价面临上行风险”。该行指出，随着实物金属市场收紧，日本、欧洲和美国的地区溢价相对于伦敦基准价格正在上升。当然，摩根士丹利补充说，全球经济增长放缓可能会削弱需求，从而限制铝价涨幅。

以色列国防军7日在社交媒体用波斯语发表声明，警告伊朗民众不要乘坐火车或靠近铁路。(新华社)

Key PointsWarren Buffett's Berkshire Hathaway has outperformed the S&P 500 for many years, so it can pay to check out its portfolio when the market is dropping.

去年7月，我的同事蒲凡老师在《今年退出之王诞生，半年搞定1000亿》一文中，介绍了一家欧洲PE巨头——EQT（殷拓集团）。 当时，市场退出普遍承压，这家机构却在2025年上半年逆势完成了高达1082亿元的退出，不仅较2024年同期翻倍，更一举超越全年总额。于是，“退出之王”的称号由此而来。 如今时隔8个月，这位“退出之王”再度出手，刷新了自己的纪录。 近日，EQT宣布，其通过批量交易的方式完成了对全球皮肤病学公司Galderma（以下简称“高德美”）的最终减持。根据公告，这笔出售共产生总毛收益约为49亿瑞士法郎（约合人民币425.4亿元）。 值得关注的是，在此之前，EQT已通过出售股票的形式多次减持，而此次出售的完成，意味着其对高德美的投资实现了“清仓”退出。 据EQT披露，该笔投资累计为基金及共同投资者带来了约210亿瑞士法郎（约合人民币1822.8亿元）的收益。 这一数字，也一举创下该机构史上最大规模退出纪录。 从雀巢“弃子”到EQT史上最赚钱项目 首先介绍一下给EQT带来巨额回报的被投企业——高德美。 这是一家专业皮肤健康公司，其历史最早可追溯至1961年，当时，一家专注于皮肤病学研究的欧文实验室在美国得克萨斯州成立，这便是高德美的前身。1972年，该实验室被爱尔康收购，五年后又被并入雀巢集团。 时间来到1981年，欧莱雅与雀巢各出资50%，联合成立高德美研发中心。至此，这家公司正式以“高德美”的品牌亮相市场。 到了2014年，雀巢又以31亿欧元回购了欧莱雅持有的50%高德美股份，并将其整合为雀巢皮肤健康公司。然而好景不长，5年后的2019年，雀巢启动战略调整，有意剥离旗下皮肤健康业务。 同年10月，EQT与阿布扎比投资局（ADIA）组成投资财团，以约102亿瑞士法郎（约合100亿美元）的对价，从雀巢手中接手了高德美。 入主高德美后，EQT主要做了三件事： 首先是管理重构，帮助高德美从雀巢体系中剥离，组建全新的独立管理团队，赋予其更大的决策自主权； 其次是战略聚焦，在EQT推动下，高德美将资源集中到医美和处方药两大高增长领域； 第三是资本运作，EQT优化了高德美的资本结构，为其独立上市铺平了道路。 2024年，高德美成功在瑞士证券交易所上市，市值约为145亿瑞士法郎（约合人民币1164亿元），成为当年欧洲最大的IPO之一。上市以来，公司股价稳步走高，目前已翻了...

Good morning . Oil rises as Donald Trump’s latest deadline closes in. Tiger cubs get bruised as the Iran war claws markets. And Artemis II astronauts head home after record-breaking orbit around the moon. Listen to the day’s top stories . — Nasteho Said Market Snapshot WTI crude oil futures $115.28 +2.6% S&P 500 futures 6,626.50 -0.4% Market data as of 01:21 AM ET. Data is subject to provider delays. US President Donald Trump escalated his demands for a deal with Iran, insisting any agreement must include the reopening the Strait of Hormuz ahead of his Tuesday 8 p.m. Eastern Time deadline. While saying talks are “going well,” he warned of strikes on Iranian infrastructure if terms aren’t met. The UN Secretary General Antonio Guterres warned that Trump’s threats to hit Iranian civilian infrastructure risk violating international law . Oil advanced in volatile trading and equities lost momentum as traders stayed cautious before Trump’s cutoff. US equity futures declined while European contracts were mixed. Check out our Markets Today live blog for all the latest news and analysis relevant to UK assets. Veteran Strategist Ed Yardeni said tech stocks offer an attractive entry point after a 13% pullback from October highs, as valuations ease and earnings estimates improve despite concerns over AI disruption and geopolitical risks. Wells Fargo Investment Institute shifted their view on the sector from neutral to favorable, citing its underperformance against the S&P 500 and its durable outlook. ‘Slim Hope For Resolution’ Before Trump’s Iran Deadline Watch the video Viking and Maverick are among hedge funds known as Tiger Cubs that incurred big losses in March as the Iran war roiled markets, people familiar said. Still, the losses were less than Tiger Global’s main hedge fund, which tumbled 7.3%. Two Sigma’s biggest hedge funds are said to have outperformed multistrategy peers in the frantic month. A US airman rescued in Iran used a standard-issue Boeing communications dev...

郑商所丙烯主力合约大涨6%，报9449元/吨。

Klaus Vedfelt/DigitalVision via Getty Images Introduction AGNC Investment Corp. CUM 1/1000 7% C ( AGNCN ) is among a group of AGNC Investment Corp.’s preferred shares with current yields in the high single-digit range. The preferreds are backed by AGNC’s Agency MBS strategy, a strong business that delivered 22.7% economic return in 2025 and 34.8% total return. The mREIT environment is stabilizing , and along with that, the high current income has made AGNC’s preferred stack popular among investors. The problem is how to choose from among the list of AGNC preferreds. There are various types of coupons here, all trading in a tight band around their $25 par value. On the surface, the decision appears simple enough - get the one with the highest yield. But that ignores two things: how tightly each issue tends to trade around par and call risk. These things have an impact on forward returns. I prefer AGNCN because it is the most balanced one here. My income philosophy rebels against yield-chasing. I like my income portfolio to fulfill my needs, not my wants. AGNC does not ask you to pay too much for yield but still delivers strong income—one that falls right within my preferred income bracket. What AGNC Really is AGNC’s leverage is a hefty ~7.2x tangible equity at quarter-end. Its portfolio consists of agency mortgage-backed securities. Leverage has reduced a little from earlier quarters as the MBS industry has stabilized. AGNC’s business model is simply this: it borrows at short-term repo rates, invests in long-duration agency MBS, hedges against interest rate hikes using derivatives like interest rate swaps and swaptions, and pockets the spread between the borrowing rate and the MBS yield. While this all looks easy enough, the income is very sensitive to interest rate changes and mortgage spreads. It works well when these are stable—when they are not, book value gets compressed, and so do returns. This model worked well last year. There was a shift towards lower rates,...

01 前段时间，我注意到希尔顿又多了一条产品线，名字叫Select by Hilton。 今年3月中旬，这个品牌系列框架刚刚宣布，就把伦敦科技潮牌酒店YOTEL的5700间客房全部接入了自家预订渠道和希尔顿荣誉客会忠诚度体系。 也就是说，全球近2.5亿希尔顿会员，很快就能在希尔顿APP上直接预订YOTEL房间，并赚取和消耗积分，享受会员权益。 公开资料显示，2007年成立的YOTEL房间面积不大，有的甚至不到10平米，擅长在城市核心区和机场枢纽打造极简高坪效空间，房间里还经常能看到智能床和全自动行李寄存机器人。 过去这些年里，YOTEL在全球十几个国家稳扎稳打，相继开出二十多家门店，有着自己非常固定的受众圈层。 按照希尔顿的说法，除了YOTEL，后面还会把更多全球有口碑的独立酒店品牌拉进这个体系里。 但值得一提的是，希尔顿并没有收购YOTEL或者派遣管理团队，YOTEL还是那个YOTEL，只是从此多了一个强大的分销入口。 YOTEL的CEO说了一句很有意思的话：我们改变的是触达，不是身份。 这件事放在孤立语境里，可能只是一则不起眼的行业新闻，但如果我们盘点过去一年全球酒旅产业动向，会发现此类合作正在密集发生。 去年9月，希尔顿与全球奢华精品酒店联盟SLH宣布独家合作满一周年，在这一年，全球有超过450家SLH酒店可以通过希尔顿预订，覆盖了90多个国家，其中12个国家和地区是希尔顿此前从未踏足的。 哥伦比亚卡塔赫纳Movich酒店露台（SLH）/旅界实拍 与YOTEL的合作形式类似，希尔顿会员可以在SLH酒店累计房晚，截止去年三季度，据希尔顿统计，其会员相继兑换了超过100亿的会员积分。 在与希尔顿达成合作之前，SLH的合作对象其实是凯悦酒店集团，2023年，合作终止后，SLH转投希尔顿怀抱，凯悦也没闲着，迅速与拉斯维加斯威尼斯人度假村签下一份长期授权协议。 威尼斯人和The Palazzo两座传奇酒店的7000间客房，从此接入了凯悦预订系统和忠诚度体系，凯悦会员可以在这两家酒店赚取积分、兑换住宿、享受精英会员待遇，而威尼斯人依然是威尼斯人，不会变成凯悦旗下任何品牌。 类似的是，2023年7月，万豪与美高梅度假村集团达成忠诚度授权合作，把大约3万间美高梅客房纳入万豪的预订体系。 洲际酒店集团的打法同样凶猛，2024年，IHG与德国Novum Hospitality签下...

足球概念午后持续走强，中体产业、粤传媒涨停，金陵体育涨超15%，共创草坪、双象股份、舒华体育、奥拓电子、绿茵生态跟涨。相关ETF方面，央企红利ETF汇添富（560070）涨0.51%，成交额184.56万元，央企红利ETF广发（560700）涨0.59%，成交额387.95万元。

格隆汇4月7日｜甲醇主力合约日内暴涨超8%，报3538元/吨，创2021年10月以来新高。

日本證實被伊朗拘留的一名日本人獲釋。 日本內閣官房長官木原稔周二在記者會證實，今年一月被伊朗拘留的日本人，已在當地周一獲保釋。他表示，日本駐伊朗大使已與這名日本人會面，並確認對方健康狀況沒有問題。 共同社報道，獲釋的是日本放送協會德黑蘭分局長，他目前仍無法離開伊朗，但在首都德黑蘭受到保護，此前可能被關押在當地主要囚禁政治犯的埃溫監獄。 報道指，日本外相茂木敏充周一曾與伊朗外長阿拉格齊通電話，提出要求放人，阿拉格齊當時指會嚴肅對待。

(RTTNews) - European stocks are seen opening flat to slightly higher on Tuesday as traders return from Good Friday and Easter holidays.

格隆汇4月7日｜乙二醇主力合约日内暴涨10.00%，现报5670.00元/吨。

大商所乙二醇主力合约暴涨10%，报5680元/吨。郑商所甲醇主力合约大涨8%，报3538元/吨。

三年前我翻Brand Finance全球品牌500强时，Tesla在汽车行业排第一，品牌价值662亿美元，比丰田还高。那时，你真没法想象，谁能撼动它的位置。 最近2026年的榜单出来了，我又去瞅了一眼，就276亿。 三年时间，386亿美元没了，剩下的还不到巅峰时期的一半。丰田、奔驰、大众、保时捷、宝马，这五家老牌车企，全跑到它前面去了。 销量也是一个走势，2025年Tesla全年交付163万辆，连续第二年下滑。 同年比亚迪比它多卖50多万辆，直接拿下了全球电动车销量第一。 Tesla在欧洲的月度销量，已经连跌13个月了。2026年一季度刚出的数字，35.8万辆，还是没达到预期。说起来也怪，产品没出大事故，工厂也没停工，充电网络还是行业里最大的，技术也在更新。 01 把2024年底到现在的事儿按时间排一排，很多东西就清楚了。 2024年美国大选，Musk给特朗普的竞选捐了快3亿美元，属于高调站台那种。差不多同一时间，有人做了个调查，Tesla车主里认同民主党的比例，从39%掉到了26%。 加州的Model Y注册量也跌了17%，要知道加州可是Tesla的大本营。 2025年1月，特朗普就职典礼上，Musk做了个手势。 这个手势在美国争议还不算大，但欧洲媒体直接把它和上世纪三十年代的历史绑在了一起。 还是同一个月，他去当了DOGE的负责人，一上任就大规模裁撤联邦机构。 后面的事儿就跟着来了，一件接一件。他公开支持德国的极右翼政党AfD，这个党在德国主流政治里的地位，大概是那种执政党都不愿意公开和它同桌吃饭的角色。 在英国，他力挺Tommy Robinson，这人是个因为煽动仇恨被判过刑的极右翼活动人士。之后世界各地的Tesla门店就开始出现抗议的人，科罗拉多有人往经销商扔燃烧弹，门口还喷了「Nazi」。 俄勒冈更夸张，有人直接朝门店开枪。还有些Tesla车主，在车屁股上贴了一行字： 「我买这车的时候Musk还没疯。」 2025年一季度的成绩单一出来，全球销量同比跌了13%，这是Tesla历史上最大的单季跌幅。 到了5月，Axios Harris每年做的企业声誉调查出结果了。一百家公司里，Tesla的「信任」排第98，「伦理」也排第98，品牌性格直接倒数第一。 这话怎么说呢？ 像联合健康集团、英国石油那些出过大事的公司，公众对它们的印象都比Tesla好。 把这些事儿按时间...

(RTTNews) - Casey's General Stores Inc.(CASY), an S&P MidCap 400 constituent, will replace Hologic Inc. (HOLX) in the S&P 500, S&P Dow Jones Indices said.

格隆汇4月7日｜截至2025年底，伯克希尔现金储备达到3730亿美元，再创历史新高，现金仓位占比达到43.9%，远超24%的历史均值，但低于2008年金融危机前的48%。

Rocket's new AI platform combines strategy, product building, and competitive intelligence, aiming to move beyond code generation.

A popular glen on the Isle of Man is perhaps the last place you would expect to find a Swiss chalet.

格隆汇4月7日｜中银证券研报指出，安井食品4季度业绩显著回暖，公司有望迈入新的经营周期。2025年公司实现营收及归母净利润分别为161.9、13.6亿元。同比增速分别为+7.1%、-8.5%。其中，4Q25公司营收及归母净利润分别为48.2、4.1亿元，同比增速分别+19.1%、-6.3%。作为冻品龙头，公司灵活应对行业渠道变革及价格竞争，业绩于3Q25企稳走出调整，并在4季度实现较快增长。2026年，在新品驱动及B端定制化业务共振下，公司有望迈入新的经营周期。当前市值对应26-28年PE分别为18.8X、16.9X、15.5X，维持“买入”评级。

格隆汇4月7日丨福晶科技(002222.SZ)涨0.73%，报76.010元，股价创历史新高，总市值357.44亿元。

格隆汇4月7日｜以色列军方向伊朗境内的火车乘客发出警告，军方表示，你们在火车上及铁路沿线逗留，将危及生命。

Hong Kong homebuyers flocked to the second round of new flat sales at the La Mirabelle I project in Tseung Kwan O, underscoring continuing demand for property amid escalating tensions in the Middle East. By noon, 72 of the 168 units had been sold, according to agents. Another 86 flats have been made available via tender. The flats via the regular sale were priced between HK$5.93 million (US$756,000) and HK$8.99 million, including maximum discounts of 15 per cent. They were priced 1 per cent...

看到朋友圈一条留言，就忍不住想写点东西，再聊聊这件事。 这两天，央视记者曝光澳洲优益思造假，不仅成为大众热点，也成了营销行业的热点。 8年时间，做到小10亿销售规模，从营收来讲是成功的。 很快，品牌被封，背后营销公司被立案，各类带货明星主播纷纷道歉，这在行业也算第一次。 前两篇文章，我从优思益身份套利的游戏、为什么洋品牌总能火？两个维度进行拆解分析。 这篇文章，我想聊聊做品牌这件事，从做品牌自我幻觉，这个最危险的动作再来解读。 在我看来，这件事更值得警惕的是， 不是一个品牌说了谎，而是它很可能在增长过程中，连自己都开始相信这个谎。 这才是很多品牌真正危险的地方。 因为企业最初说一个故事，往往只是为了卖货；但当销量起来、渠道认可、明星合作、用户下单之后，这个故事就不再只是对外传播的话术，而会慢慢变成组织内部默认的“事实”。 一旦企业把包装（营销）当成实力，把叙事当成资产，把市场阶段性反馈当成长期品牌认证，后面的崩塌，往往只是时间问题。 1、起盘靠“看起来像” 很多品牌起盘时，靠的不是产品真相，而是身份叙事。 说白了，就是先让自己“看起来像”。 像国际品牌，像高端品牌，像专业品牌，像一个值得被信任的大牌。 为什么大家都爱走这条路？ 因为真实产品力的建立很慢。研发要时间，供应链要磨，复购口碑要积累，品牌认知更不是一夜之间能长出来的。 但包装一个“可信身份”，相对快得多。 一个像样的名字、一套视觉、一段海外故事、几个背书、一套渠道打法，组合起来，就能迅速让消费者产生判断：这个品牌应该不错。 对早期企业来说，这条路看起来效率很高。 问题不在于包装本身。任何品牌都需要表达、需要设计、需要叙事。真正的问题在于，很多企业后来慢慢走偏了——本来包装只是帮助成交，最后却替代了真实能力建设，成了整个品牌最核心的“竞争力”。 一旦走到这一步，企业就会越来越依赖“讲得好”，而不是“做得真”。 这让我想起了《营销人都是大骗子》作者，美国营销专家赛斯高汀的一句话， 营销就是讲故事，但它需要讲一个真实的可兑现的故事。 很明显，优思益们故事讲漂亮了，忙着收钱，却没能去兑现。 2、正反馈也会“骗人” 最危险的一步，不是开始包装，而是市场给了正反馈之后， 企业开始自我合理化。 这一点，很多老板其实都容易中招。 因为销量本身会制造一种错觉：市场认可了你，就等于品牌成立了。 卖得不错，说明用户接受；渠道愿意...

格隆汇4月7日｜A股三大股指午后集体翻绿，创业板指跌0.35%，深证成指跌0.21%。

【有線新聞】一名急症室醫生涉嫌在社交平台上傳搶救病人照片，醫管局確定他違反守則，已終止合約，將轉交醫委會跟進。 早前有公立醫院急症室醫生在個人Instagram限時動態上發布一張在急症室搶救病人的照片，照片中有數名醫生圍着病床。醫管局表示九龍西醫院聯網已經完成事件調查，確認該醫生違反員工守則，嚴重影響醫生專業形象，已經與當事人終止合約，並將按機制將個案轉交醫委會跟進，又稱要求所有員工嚴守專業守則，恪守保障病人權益與私隱的宗旨。消息指，涉事醫生為蘇浚祈，因參加電視台真人騷節目成名。

M. Suhail/iStock Editorial via Getty Images One of the predictable consequences of this year’s market volatility is the fact that investors have made a pronounced shift into lower-risk equities, prioritizing a “flight to safety.” Tech stocks, especially software companies with any potential whiff of AI disruption, are out, while defensive stocks that have more proven ability to keep growing sales amid a tougher consumer environment have been winners. But the result is that a shift has occurred in which stocks have inflated multiples, and right now countercyclical retail like TJX Companies ( TJX ), the parent company behind TJ Maxx, Marshall's, and Home Goods. TJX has soared 30% over the past year as investors cheered positive comp sales trends and consistent earnings growth. Data by YCharts We do have to ask ourselves, however, despite recent momentum, can TJX really justify its valuation premiums, especially when so many of its retail peers have seen much more disappointing performance? Investors have crowded into this name due to its perception of safety, but I think elevated multiples certainly remove that margin of safety. I’m initiating TJX at a "Sell" rating. The Leading Off-Price Chain in the U.S. Before we dig into valuation and recent performance, let’s get a solid lay of the land on the company’s business. TJX is the corporate umbrella for a portfolio of off-price retail brands. Its largest brands, TJ Maxx and Marshall’s, which the company collectively refers to as the “Marmaxx” segment in internal reporting, generated 60% of the company’s sales, excluding the TJ Maxx stores that are located outside the United States, which are separately segmented. The company also owns HomeGoods (as the name suggests, a home furnishings and decor retailer) and Sierra, which is an off-price version of REI, as well as a collection of smaller brands. The chart below, meanwhile, showcases TJX’s most recent store footprint as of the end of FY26 (the year for TJX that just end...