格隆汇5月7日｜俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃5月7日在新闻发布会上表示，俄方将对奥地利当局宣布三名俄罗斯外交官为“不受欢迎人员”的决定作出强硬回应。4日，奥地利指控三名俄罗斯外交官从事间谍活动，宣布其为“不受欢迎的人”并将他们驱逐出境。

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猪身上最好吃的，往往不是大块的五花里脊，而是猪耳朵、猪舌头、猪蹄子、猪脑袋，以及猪尾巴！ 卤猪尾巴，外皮又弹又香，一根尾巴刚好配一罐啤酒。 图丨小红书/十三月 红烧猪尾巴，连汤汁都变得黏黏糯糯，拌饭吃绝了。 图丨小红书/烹然心动💓 运气好还能在烧烤摊遇上猪尾巴，先卤后烤，吃得嘴巴周围都黏糊糊。 图丨小红书/是酥肉啊！ 许多人都喜欢猪尾巴，但去了菜市场，还不一定能认出它，因为它现在往往长这个样子—— 图丨小红书/Afa🥥🍐，至味堂海鲜肉铺，活着为了吃饭 记忆中的猪尾巴都是细细长长、甚至能打卷儿的，为什么变成了短短粗粗、陌生可笑的模样？ 猪猪尾巴，难免被嘎 猪尾巴变短，不是猪生病，更不是猪变异，而是最粗暴的原因：被嘎掉了 。 嘎掉猪尾巴，原因有二。 一是为了保住猪命 。 为了让大家都吃得上肉，现在很多猪都来自规模化养猪场，这里养猪的效率更高，猪肉的安全性也更可控。 但有一个问题：在高密度圈养的情况下，猪的活动空间变小、环境单调、同类变多，各种条件都让它们更容易应激。 而猪应激的一个常见表现就是咬其他猪的尾巴 。 被抓拍到的咬尾巴丨carrsconsulting.com 经常被猪咬的朋友们可能知道，猪的咬合力堪比护卫犬。如果被咬伤的尾巴没有得到饲养员的及时处理，就很容易发生严重感染，轻则导致猪生长变慢，重则带走猪命。 被严重咬伤的猪尾巴丨awecadvisors.org 养猪环境没法说改就改、许许多多消费者等着吃猪肉、猪的生命也不能弃之不顾——在这些前提下，断尾成了最方便有效的选择 。 现在养猪场一般会在小猪出生的三天内，用电烙铁、专用钳等工具剪掉三分之一到二分之一的尾巴。等猪长大，残余的尾巴根就长成了我们现在在菜市场看到的样子。 用烙铁给刚出生不久的小猪断尾丨FareWellDock 有研究发现，没剪尾巴时猪之间的咬尾率可达50%，剪掉后骤降到7.5%以下[1]（这可能是因为短短的猪尾巴没有让猪咬的兴趣了）。 而且就算不被咬伤，长长的猪尾巴也容易粘上粪便、污水，引来细菌和蚊虫。所以在生产力和科技取得重大进步之前，养猪场的猪猪们大概都要接受断尾了。 断尾的小猪丨anivet.au.dk 剪掉猪尾巴的另一个原因则是让猪安心长肉 。 研究发现，和没有断尾的猪相比，断尾猪平均每天增重多出3.2%，饲料转化率（吃进去的饲料变成身上肉的效率）改善了2.5%。 有人认为，猪尾巴晃来晃...

格隆汇5月7日｜浩瀚深度公告，公司持股11.45%的股东雷振明计划通过集中竞价和大宗交易方式，合计减持公司股份不超过475.05万股，即不超过公司总股本的3%。

700 riders will be in initial testing pool for weekly race Testing is part of wider programme of integrity measures First came the boom in virtual cycling, with thousands of people from across the globe competing against each other. Then came cash prizes. Now one major online platform has taken the next logical step by launching anti-doping testing for e-racers. MyWhoosh , which hosts the UCI Esports World Championships, has told the Guardian that the top riders in its weekly Sunday Race Club competition will now face random drug tests after they compete. Continue reading...

很多普通人的一生，是被时代推着走的。看似主动的选择背后，其实是有限的选项，和一次次的被动接受。 田维堂，曾经是贵州大山里的一个民办教师。1995年，他放下土地和安稳的工作，成为村里最早外出打工的人，在广东、上海等地辗转17年，从流水线工人，熬到自己开店做老板，还从被人轻视的乡下青年，变成旁人嘴里的“田老师”“小贵州”“田总”。如今，他把自己的半生，写进了《田老师打工记》。 记者本以为，这本书写的是一个跌宕的逆袭故事，读完之后才发现，讲的其实是一个只想认真活着、认真思考的普通人，一辈子都在遭遇的错位。2026年春节过完后没多久，当打工人们都回到了自己的工作岗位，记者也联系上了田维堂，与他聊了聊这些年的生活。 年轻时候的田维堂，一直在努力跳出乡土的局限，在大城市学会规则与底线。然而，等他耗尽半生归来，故乡已经不再接纳他了，他也再回不到过去的生活了。 务川客运中心，田维堂无数次离开又归来的地方。（图/被访者提供） 或许是出于对女儿前途的担忧，田维堂也时常关注当下年轻人的想法。他说上一代人遭遇的错位，其实也是当下无数年轻人、打工人的日常——离开家乡谋生，慢慢养成新的认知与活法。可大多人终究难以在大城市扎根，只能再次回头奔赴故土，最后又会发现，自己成了最格格不入的陌生人。时代往前走，人被夹在中间。 田维堂在书中真实地记录下自己生存的模样，里面甚至还有着一份与生活周旋的趣味，那是本能在环境中淬炼出来的智慧，让我们这些跨越年代的打工人，也从中看见了自己的影子。 一个读书的农民 田维堂的“窘迫”，从年少时就已经注定。 1964年，他出生在贵州省遵义市务川县的大山沟里，身形瘦弱，体力远不及同乡农人。当地的生存逻辑简单粗暴，种田种地靠的是力气，身强力壮才能活下去。田维堂天生不适合土地，这份先天的弱势，让他在乡村一直处于被轻视的位置。 村里人看不懂他心里的念想。农活之余，他喜欢看书、喜欢文学，村里人只当他不务正业、装模作样。在乡土社会的认知里，农民的本分就是种地，读书写字改变不了命运，是不切实际的空想。旁人私下议论、暗自嘲讽，认定他一辈子只能困在田间地头。 初中毕业之后，田维堂在家务农，农闲时外出打零工。最早做工，居然挣过一毛钱一天，跟着亲戚敲石头、修马路，辛苦终日，所得寥寥。碍于乡里情面，给熟人做工常常不好意思讨要工钱，多半是白白出力，只换一顿饱饭。那段日子的苦，不只是身体的劳累，更是...

格隆汇5月7日｜据日月谭天，5月7日，中国海警1306舰艇编队在我钓鱼岛领海内巡航。这是中国海警依法开展的维权巡航活动。

格隆汇5月7日｜追觅科技创始人兼CEO俞浩近日在多个社交平台的发布量据悉均突破百条。5月6日，俞浩在社交平台发文称：今天又到股市的交易日，但我建议年轻人不要买股票，我自己是不买任何股票的。我觉得在45岁前就应该用你的智力、勤奋去换来钱，到45岁以后才是钱生钱。 为什么我们总能听到身边的人因为投资，因为股票挣了钱？因为这是一种幸存者的偏差。还有一个原因，不要赚太容易赚的钱。即使你在股市赚了钱，这个钱来得太容易了，容易的钱挣多了，你以后就不愿意再去挣难的钱了，这个时候心态已经发生了变化。我也不建议富二代去做投资。富二代也应该自己去创业，或者老老实实在一家公司好好的工作和发展，而不是靠所谓的投资！如果你尝试做了投资，那也没有关系。牛顿年轻的时候也做了股票的投资，也亏了钱。所以亏钱没有关系，但不要留恋。

Cactus ( WHD ) declares $0.14/share quarterly dividend , in line with previous. Forward yield 1.03% Payable June 18; for shareholders of record June 1; ex-div June 1. See WHD Dividend Scorecard, Yield Chart, & Dividend Growth. More on Cactus Cactus: Strong Balance Sheet Offset Cyclical Pressure At Home Cactus, Inc. (WHD) Q4 2025 Earnings Call Transcript Cactus Non-GAAP EPS of $0.70 beats by $0.03, revenue of $388.3M beats by $7.53M ClearBridge SMID Cap Growth strategy initiates new positions, exits several in Q1 Seeking Alpha’s Quant Rating on Cactus

Marquette National Corporation Reports First Quarter 2026 Results

Getty Images Markets Review Global equity markets pulled back in the first quarter, with the MSCI ACWI Index falling 3.20% during the period. Global fixed income markets also weakened, as the Bloomberg Global Aggregate Bond Index decreased 1.07%. From a style perspective, value stocks outperformed growth, with the MSCI ACWI Value Index exceeding the MSCI ACWI Growth Index by 8.85%. The MSCI EAFE Index fell 1.24% during the period, while the MSCI ACWI ex USA Index declined 0.71%. Within the MSCI EAFE Index, the U.K. and Asia were the strongest performers, while the United States and Europe & Middle East lagged. On a sector basis, eight out of the eleven sectors within the MSCI EAFE Index posted negative returns, with Consumer Discretionary, Financials and Communication Services performing the worst. Conversely, Energy, Utilities and Materials were the only sectors with positive returns. Geopolitical developments contributed to increased volatility during the quarter. Trade policy uncertainty persisted, as a Supreme Court ruling limited the U.S. government's ability to impose certain tariffs, adding complexity for businesses navigating global supply chains. In addition, escalating conflict in the Middle East disrupted shipping activity through the Strait of Hormuz, a key route for global energy supply. The resulting supply uncertainty led to a significant increase in oil prices and heightened volatility across energy markets. In a March report, the OECD noted that the Middle East conflict was testing the resilience of the global economy but held its forecast for 2026 global growth at 2.9%. Given these dynamics, central banks maintained a cautious stance, with the Federal Reserve, Bank of England, European Central Bank and Bank of Japan holding policy rates steady amid elevated uncertainty. Past performance is not indicative of future results. Aristotle International Equity ADR WM Composite returns are presented pure gross and net of the maximum wrap fee and include th...

They have historically beaten the market, and they aren't done.

Key PointsMany investors are spooked by these companies' AI-related spending.

Alphabet is about to surpass Nvidia as the world's most valuable company. How did we get here? Business Insider

闻泰科技，最终还是被安世拖到了退市风险边缘。 回望几年前，这本是一个关于“产业转型”的励志剧本。 作为曾经全球最大的手机ODM（原始设计制造）巨头，闻泰在智能手机红利见顶的前夜，敏锐地嗅到了风向。2018至2020年，闻泰科技通过三次收购，合计砸下338亿元，最终拿下安世半导体100%股权。 彼时的安世，是含着金钥匙的半导体名门。 总部位于荷兰，业务覆盖欧美与亚洲，客户名单包括大众、宝马、华为、苹果、三星等全球头部企业；所在的功率半导体赛道，又恰好踩中了新能源汽车、光伏、风电等产业周期。 如果没有后来的地缘政治冲击，这笔交易原本很可能会成为中国企业跨国并购、借道半导体转型的经典案例。 但全球化最残酷的地方就在这里。当一家中国公司深度嵌入欧美半导体体系之后，它的命运，也开始越来越不只由自己决定。 从美国将闻泰列入实体清单，到后来进一步抛出“50%股权穿透规则”，安世迅速被推入风暴中心。随后，荷兰方面的限制措施又从产业监管一路升级至公司治理与司法层面。 最终，闻泰对安世境外主体的控制权几乎失守。 更麻烦的是，这种“失控”并不只是管理层面的冲击，它很快开始反噬闻泰自己的财报。 2025年年报被会计师事务所出具“无法表示意见”，公司股票随后被实施风险警示，“闻泰科技”正式变成“*ST闻泰”。 一场耗资338亿元、试图借半导体完成转型的豪赌，就此被拖进了退市的至暗时刻。 不过，即便走到今天，闻泰仍在努力自救。 在海外控制权争夺仍未结束的情况下，公司正在尝试把更多供应链、制造和研发能力重新转向国内。MOSFET、逻辑IC等产品线的恢复，也意味着它仍希望依靠中国市场，为自己重新争取主动权。 只是，在全球半导体秩序重新分化的背景下，闻泰还能为自己争取多少调整空间，仍然充满不确定性。 控制权失守 2026年3月6日，安世中国突然发布一封致客户信。 信中提到，自3月3日晚间开始，安世荷兰批量禁用了中国区员工的办公账号，导致Office365、SAP等关键系统无法正常访问，部分生产流程也因此受到影响。 对于一家半导体公司来说，这已经不只是简单的“办公受阻”。因为SAP背后连接的是订单、生产、供应链和交付体系， 一旦系统权限被切断，影响的是整个工厂的运转节奏。 安世中国随后表示，中国区IT与业务部门已经启动应急方案，优先恢复关键系统与生产调度。而据财新援引内部人士消息，类似情况其实早在20...

格隆汇5月7日｜就业公司Challenger, Gray & Christmas周四发布的报告显示，美国企业4月招聘计划较3月下降69%至10,049人，较上年同期下降38%。今年以来，美国企业累计宣布招聘60,936人，较上年同期下降13%。政府部门4月招聘人数居首，新增岗位2,350个，其次为科技行业1,980个，食品行业1,348个。年内累计来看，汽车行业以12,258项招聘计划位居各行业首位，同比增长逾一倍。娱乐/休闲行业以8,261项位列第二，但同比下降70%。航空航天/国防与政府部门位列第三和第四，其中前者同比增长165%；消费与工业招聘规模也较去年同期翻倍以上。部分去年推动招聘增长的行业则明显放缓：保险业招聘计划下降79%，科技行业下降51%，娱乐/休闲行业夏季招聘计划的大幅减少是年内整体招聘下降的主要原因。Challenger, Gray & Christmas职场专家兼首席营收官Andy Challenger表示：“考虑到可能影响夏季旅行计划以及企业运营的多重因素，我们预计招聘计划仍将保持低迷。”

(RTTNews) - MDA Space Ltd. (MDA.TO) revealed a profit for first quarter that Drops, from the same period last year

格隆汇5月7日｜印尼央行行长：将大规模干预以稳定货币。印尼央行将全天候介入，不仅限于国内市场，也包括离岸市场。外汇储备充足可用于干预。

Prices will rise by 3% next season but frozen for 2027-28 Liverpool fans directed yellow cards against owners Liverpool supporters have achieved a significant victory in their protests against ticket costs at Anfield after the club scrapped plans to increase prices for the next three seasons. Liverpool’s owners, Fenway Sports Group (FSG), went against the wishes of their Supporters Board in March by announcing general admission tickets would rise by the rate of inflation, capped to 3%, in each of the next three seasons. Following widespread protests organised by several Liverpool supporters groups, the club have now confirmed those tickets will rise by 3% next season but will be frozen in 2027-28. Further discussions with the Supporters Board will be held over ticket prices for future seasons. The Premier League champions made record revenues of £703m in the year ending 31 May 2025 and ticket prices rises were costed to be worth an extra £1.2m. The club claimed the increases were necessary due to rising operational costs at Anfield. Continue reading...

近日，经济观察报记者独家获悉，随着摩根大通等海外巨头积极寻求业务许可，以及监管层系统试点的推进，呼唤已久的主动管理型ETF或将迎来破局。中国ETF市场站在了从被动工具时代迈向主动管理工具化时代的节点。 截至2026年4月底，境内ETF（交易型开放式指数基金）总规模已突破5万亿元，其中股票型ETF规模占比超50%，成为市场的绝对主力军。 然而，在指数化投资高歌猛进的背后，纯被动产品在震荡市中无法提供超额收益（Alpha）的局限性也日益凸显。 破局 被动投资一直是近年来政策鼓励的方向。监管层此前多次强调要大力推动指数化投资，引导长期资金入市。 然而，随着市场有效性的提升，投资者对产品多元化的需求愈发强烈。当下， ETF市场或将迎来一个里程碑式的变革。 2026年3月摩根大通全球首席执行官加奇（George Gatch）表示，公司正在积极寻求中国证监会批准，预计年内能够获得开展主动管理型ETF业务的许可。 与此同时，经济观察报记者获悉，监管层此前已与部分公司进行主动型ETF的系统试点工作。在筛选首批试点机构时，需要具备两大核心标准，一是稳定的ETF管理经验，二是主动投资的业绩。这意味着，首批“吃螃蟹”的机构大概率将是头部ETF大厂与部分主动业绩优异的公募机构。 所谓主动管理ETF，是采用ETF 产品结构并在交易所上市的主动管理基金。 为什么在ETF市场如此繁荣的今天，还需要主动ETF？ 一家大型公募机构指数部投研人士认为，目前市场上的指数增强型ETF普遍存在的问题是，虽然允许基金经理进行小幅度偏离调整，但受限于严苛的监管要求：必须将80%以上的非现金资产投资于标的指数成份股及其备选成份股，且日均跟踪偏离度绝对值不得超过0.35%，年化跟踪误差不得超过6.5%。 该人士称：“但主动管理ETF可以打破这一枷锁。主动管理ETF是对投资组合进行主动管理而非被动跟踪指数的ETF，即采用ETF产品结构并在交易所上市的主动管理基金。它无需跟踪相关指数标的，基于管理人主动投资策略实现投资目标，可以快速有效地结合市场动态变化进行投资组合和策略的调整。” 不仅如此，一名公募机构指数基金经理表示，目前监管层倡导的是全透明的主动型ETF，该类ETF具有低费率、高透明度、充分投资、流动性强的优点，还能约束风格漂移。 该基金经理举例称，由于ETF持仓披露的程度和频率都要远高于场外基金，对管理人和基金...

格隆汇5月7日｜德国汽车管理局(KBA)：德国四月新车注册量增长2.7%。

Essential Utilities ( WTRG ) declares $0.3426/share quarterly dividend , in line with previous. Forward yield 3.65% Payable June 1; for shareholders of record May 12; ex-div May 12. See WTRG Dividend Scorecard, Yield Chart, & Dividend Growth. More on Essential Utilities Essential Utilities: Not Too Late To Buy Now Essential Utilities, Inc. 2025 Q4 - Results - Earnings Call Presentation Essential Utilities, Inc. (WTRG) Q4 2025 Earnings Call Transcript Essential Utilities reports mixed Q1 results; reaffirms financial and growth guidance Essential Utilities Q1 2026 Earnings Preview

“正蔓延到印度尼西亚、菲律宾”。2025年夏季，卡西欧计算机的营业本部业务改革统辖部负责打击仿冒品的主管中村文人盯着电脑屏幕。伪装成卡西欧的假新闻在社交网络上扩散。中村急忙向社交网络的平台运营商申请删除仿冒账号。 开端是泰国。2024年11月，泰国的销售公司告诉卡西欧总公司，“卡西欧要从泰国撤退的假消息到处流传，让人困扰”。 这是融合假新闻和仿冒品诈骗的新手法吗？中村看到社交网络上流传的有关撤退的欺诈新闻后大吃一惊。 浏览发布的信息，可以看到穿西装的男性跪在地上的照片，还有多人在台上排成一排低头鞠躬的照片。卡西欧的标志被擅自使用。道歉照片的正下方是手表照片，还用泰国语标注了大幅打折的宣传信息。 用欺诈新闻诱导消费者买打折货 “由于洪水，将关闭泰国的所有店铺。所有商品两折销售”。帖子引流到的打着卡西欧名义的假电商网站销售仿冒品。卡西欧在泰国发现发布欺诈新闻的账号后立即申请删除。但是还来不及缓口气，损害已经扩散到了东盟（ASEAN）。 “都是毫无关系的道歉图片，你想想办法”。卡西欧管理层认为事态严重，指示中村采取对策。 在泰国的情况稍微稳定下来的时候，中村又在印度尼西亚的社交网站上发现了伪装成卡西欧的帖子——“发生暴动，店铺将关闭。要把商品转移到马来西亚，因此将打折”。大约一周后，在菲律宾也发现了欺诈新闻。利用伪装成宿务岛的购物中心的账号，对解决纠纷表示道歉，诱导用户跳转到超低价促销页面。中村感觉“简直就像是打地鼠”。 对在东盟地区扩散的被引流到的电商网站的域名进行调查后发现，全部都是越南的注册人信息。从图片、道歉到促销引流、销售的仿冒品等都大同小异。 “运营者会不会是同一个人或相关人员？”为了寻找线索，中村在泰国购买了仿造品，但仅追踪到疑似是发货人地址的曼谷的租赁仓库。虽然请求当地运输公司和警方的协助调查，但由于每起案件的受害金额很小，警方也不愿采取行动。 卡西欧被散布撤出业务和关店的谣言，仿冒品在各国被销售。中村愤然表示，“对品牌的打击不小”。 欺诈广告的浊流正在涌向社交网络，其用户数达到56亿人，占世界人口的7成。利用分析个人浏览记录和购买行为的追踪型广告机制，直接向消费者发送欺诈广告。企业接到受害消费者的联络，才了解知识产权被侵害的事态。 熟悉仿冒品交易的IP FORWARD的代表律师分部悠介表示，“犯罪网络变得复杂且难以捕捉”。包含国际诈骗集团和个人、广告代理...

Tesla's China-made EV sales jump 36% in April, extending rebound Reuters

一艘法国集装箱船在波斯湾最后一次露面后，出现在阿拉伯海，这表明一艘西欧船只罕见地穿越了霍尔木兹海峡。 船舶追踪数据显示，一艘属于法国航运公司达飞集团的小型集装箱船CMA CGM Saigon周二下午在阿联酋哈伊马角附近海域被发现。随后，它周三晚些时候再次出现在阿曼海岸附近，显示其目的地为斯里兰卡科伦坡。 信号中断表明，这艘船通过霍尔木兹海峡时并未开启应答器，而是“隐身”通过，未被察觉。追踪进出霍尔木兹海峡的船只并非易事，而且该地区信号干扰严重，使得追踪工作更加复杂。 CMA CGM Saigon货轮的动态 达飞尚未立即回复记者寻求评论的电子邮件。 这艘船成为自伊朗与美国战争爆发以来，少数几艘安全穿越霍尔木兹海峡的西欧船只之一。4月份，达飞成功让旗下一艘大型集装箱船驶出，使其成为该地区首艘成功脱困的同类船舶。 责任编辑：刘明亮

Google ( GOOG ) ( GOOGL ) proposed changes to how it displays news results on its search engine to avoid adding to the €9.5B ($11.2B) competition fines that it accumulated from the European Union, Bloomberg News reported, citing people familiar with the situation. The proposals, which also feature amendments to its anti-spam policies, aim to address a 2025 EU investigation into Google's ( GOOG ) site reputation abuse policy. Under the policy, the company pushes down results for publishers' websites when they include unrelated advertisements from their commercial partners. If approved, Google ( GOOG ) could avoid a formal order to change its business practices under the EU's Digital Markets Act and potential penalties that could total up to 10% of its global annual revenue. Google ( GOOG ) said it is engaging constructively with the European Commission, adding that its "priority is to keep search results helpful and useful for users and protect them from deceptive practices like 'parasite SEO' spam that undermine the web." The company is still on the hook for potential fines in other DMA investigations into alleged practices such as unfairly favoring in-house services across its search business and preventing app developers from steering consumers outside its Play Store. More on Alphabet Alphabet Is Benefiting As AI-Generated Code Increases Alphabet's $460B AI Lock-In Alphabet: The $108.6 Billion Warning That Made Me Bullish Again Top Trump adviser says administration will avoid choosing AI winners and losers EU's data measures pose privacy risk for users, says Google scientist: report

财联社5月7日讯，据商务部网站，商务部新闻发言人就欧盟禁止对使用中国逆变器项目提供资金支持相关问题答记者问。 问：据媒体报道，有欧盟官员称，对于使用中国等“高风险国家”逆变器的项目，欧盟将禁止提供资金支持。请问中方对此有何评论？ 答：中方注意到有关消息。欧方在没有任何实际证据的情况下，首次将中国划定为所谓“高风险国家”，并以此为由禁止对使用中国逆变器的项目提供资金支持，这是对中国的污名化行为，且对中国产品构成不公平、歧视性待遇。中方拒绝接受，并坚决反对。 欧盟将中国划定为“高风险国家”，将影响中欧互信，破坏双边经贸合作，不利于中欧乃至全球产供链稳定，甚至带来“脱钩断链”的风险。欧盟强行采取措施排挤中国产品，违背市场规律和公平原则，不仅损害中国企业利益，更将反噬自身，影响欧盟绿色转型和能源安全。 中方敦促欧方立即停止将中国列为“高风险国家”的污名化行为，取消对中国产品的不公平、歧视性做法。中方将密切关注，并认真评估欧方政策对中国企业利益和中欧产供链的影响，将采取措施维护中国企业正当合法权益。

2025年是中国潮玩行业最热闹的一年，也是从业者最难熬的一年。 热闹是真的热闹。 泡泡玛特全年营收371亿、净利130亿，两项数据均创历史纪录；52TOYS、卡游排队冲击港股；名创优品评估旗下TOP TOY分拆上市；一家原本做银发经济的在线教育公司“量子之歌”更名“奇梦岛”，All in潮玩，股价两个季度先涨400%再跌70%。整个行业像一夜之间被人发现，谁都想往里挤。 难熬，是王宁自己说的。在与财经作家李翔的最新长谈中，他说："近几年最痛苦的一年就是2025年，压力最大，睡眠最差，身体状况最不好的一年。"比喻是：像刚学会开车的人被拉去开F1，只有别人认为你很爽。 这个反差不只是CEO的自谦。泡泡玛特股价从高点下跌了近30%，市场对它的看法已经形成了明显的对立。一家净利增长近三倍的公司，正处在一个奇怪的位置：业绩越好，外界的疑问反而越多。这门生意能走多远？ 01 真实的泡泡玛特 围绕泡泡玛特的成功，有多种解读。多数人认为泡泡玛特靠独特的IP运营体系把labubu做成世界级IP，是十五年长期积累的必然结果。 但实际上labubu的引爆有其偶然性。labubu在泡泡玛特体系里沉寂近十年，真正的转折点是2024年下半年，Blackpink成员Lisa分享了一张挂着labubu的爱马仕包的照片，随后蕾哈娜、贝克汉姆等明星相继跟进，一下把labubu带入全球大众视野。就连王宁自己都承认：labubu的成功“有幸运的因素。” 另一种极端观点认为“labubu不过是下一个fidget spinner”，不可避免的昙花一现。这同样低估了泡泡玛特在渠道、供应链和品牌管理上十几年的真实积累所形成的行业壁垒。正如奇梦岛的股价暴涨暴跌提醒了所有玩家，如果没有底层供应链和IP心智的支撑，跨界转型潮玩不过是另一场容易破碎的梦。 02 追随者为什么没分到羹 追随者们的失败并非运气不好，而是从根子上就理解错了这门生意。 他们最大的误区是 错把“收藏品”当成了“快消品”。 潮玩的核心逻辑是收藏，收藏文化极度依赖品牌可信度和长期预期。消费者愿意持续为一个IP付钱，前提是相信这个IP有未来、品牌不会用烂它。追随者以最快速度推出最多SKU 来堆销售额，从根上就错了。更有甚者把明星合作潮玩当作收割粉丝的利器。 其次是 对渠道控制力的严重低估。 泡泡玛特全球630家直营门店不只是销售终端，更是实时数据库：哪个...

今年五一最大的感触，朋友圈里吐槽“人山人海”的人少了，取而代之是旅游途中的各种快乐分享。具体原因的话，是今年消费者不再只聚集到知名景点，也开始向小县城、文旅活动和中小知名度景点游玩。 作为人口大国，如果假期一到就选择长城、泰山、黄浦江等知名度高的地方旅游，拥挤是躲不开的结局。 在过去几年国民旅游热情刚刚被点燃，出行选择上就以知名度为主要参考，随着旅游消费行为的成熟，逐步由追“名”到逐“实”变化。主编就从今年五一的几组数据，去分析分析这种消费习惯的变迁，并浅谈它的影响。 01 小城游 “抬头” 大城市对国人来说，有着非常独特的地位。无论是历史遗迹还是现代商业设施，以北上广为代表的大城市，都远胜于三四线城市。因此，过去游客旅游首选就是北上广深，今年同样呈现这种状况。 交通运输部5月5日发布的数据显示，2026年 “五一” 假期期间，全社会跨区域人员流动量预计超过15.25亿人次， 创下历史同期最高数字。而旅游城市、热门景区周边高速公路及收费站呈现流量高峰的情况，特别是北京、成都、杭州、西安、长沙、青岛、重庆等旅游城市周边路网压力较为明显。 在人向往大城市“看一看”的同时，小城游也开始破冰。 比如说，很多人没听说过的福建平潭、广西阳朔、四川九寨沟等地热度持续攀升。 去哪儿旅行数据显示，海南定安酒店预订量同比猛增8.7倍；集古镇美食和酒文化为一身的四川泸州酒店预订量增长了5.3倍；岭南人文名城中山的酒店预订量也增长了4.3倍。 正是很多人开始向三四线中小城市旅游，这大大缓解游客集中拥挤在知名景点的窘况。主编认为这得益于以下几点变化： 首先，中小城市也开始注重文化建设。 据不完全统计，目前全国已建成或正在建设的古镇超过2000个。依照乌镇、周庄等较早出名的古镇，很多地区开始引入资本建设自己的古镇，古朴的建筑和本地文化的打造，令很多中小城市也开始具备承接文旅流量的能力。 古镇只是一个较为典型的例子，文化街、风情街等地区文化也开始抬头，中小城市对游客的吸引力逐年上升。 其次，商业文化向中小城市辐射。 过去乡镇商业发展和大城市的商业发展呈现着冰火两重天的格局，在知名酒旅品牌、餐饮连锁遍布大城市角角落落的过去，很多县城仍是“山寨”品牌聚集的核心地域。近些年，万豪国际集团、洲际酒店集团等加快“小城”市场布局。大城市里较为代表的星巴克、百胜餐饮、瑞幸等，也疯狂布局三四线城市。 熟悉的酒店...

尽管美国总统唐纳德·特朗普警告将很快加征新的关税，欧盟虽连夜进行磋商，仍未能最终敲定拖延已久的美欧贸易协议。 欧洲议会和欧盟国家的谈判代表周三晚上举行会议，讨论对7月最初达成的这项跨 大西洋 贸易协议进行潜在修改。但根据欧盟轮值主席国塞浦路斯，还没有做出任何最终决定。 谈判将在未来几周继续进行。 塞浦路斯能源部长Michael Damianos在声明中表示，官员们“致力于迅速采取行动”。 美国不断向欧盟施压，要求其尽快批准该贸易协议。特朗普上周威胁称，如果欧盟不迅速批准拖延已久的贸易协议，华盛顿将很快把欧盟的汽车和卡车关税从15%提高到25%。 责任编辑：刘明亮