股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600588 用友网络 经营质量好转，围绕AI重塑产品 买入 维持 0.020 600.94 0.050 222.44 软件开发 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688114 华大智造 华大智造：利润持续减亏，全读长测序业务有望复苏 买入 维持 0.020 2186.50 0.200 249.13 医疗器械 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688271 联影医疗 联影医疗：海外高速增长，全球化战略全面铺开 买入 维持 2.810 39.15 3.480 31.56 医疗器械 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 301267 华厦眼科 消费眼科稳健增长，基础眼病业务结构优化 - 0.660 27.43 0.760 23.78 医疗服务 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603889 新澳股份 新澳股份：定增践行宽带战略，全球化与高端化加速推进 买入 维持 0.780 10.97 0.870 9.80 纺织制造 null

2026Q1医药总持仓变化情况：26Q1全部公募基金占比8.87%，环比+0.90pp；剔除主动医药基金占比5.97%，环比+0.80pp；再剔除指数基金医药持仓占比3.84%，环比+0.51pp；申万医药板块市值占比为5.61%，环比-0.05pp。 从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是药明康德（720家）、恒瑞医药（487家）、信达生物（226家）、荣昌生物（211家）、百济神州（209家）。 从公募基金持仓占比情况来看，1）持仓占流通股比例前五分别为：海思科（24.5%）、荣昌生物（18.6%）、英科医疗（18.2%）、泰格医药（17.8%）、泽璟制药-U（17.0%）；2）持仓总股本占比前五分别为：英科医疗（18.2%）、泽璟制药-U（17.0%）、泰格医药（14.3%）、三生制药（14.3%）、药明康德（13.6%）。 从公募基金持仓总市值来看，持仓总市值排名前五分别是：药明康德（399亿元）、恒瑞医药（278亿元）、信达生物（175亿元）、百济神州（137亿元）、康方生物（134亿元）；变动情况来看，基金持仓市值增加前五分别为：药明康德（+92.6亿元）、荣昌生物（+60.6亿元）、英科医疗（+43.3亿元）、信立泰（+41.9亿元）、百济神州（+40.5亿元）。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600191 华资实业 中裕入主持续赋能，聚焦高附加值赛道 增持 首次 0.220 57.50 0.320 40.10 农产品加工 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600549 厦门钨业 钨全产业链龙头 增持 首次 小金属 null

本期内容提要: 出游人次增速慢于春节、清明。26年五一假期，全国国内出游3.25亿人次，日均0.65亿人次、同增3.6%、恢复至19年同期的133%；国内出游总花费1855亿元，日均371亿元、同增2.9%、恢复至19年同期的126%；人均消费571元，日均114元、同减0.6%，恢复至19年同期的76%。 民航票价上涨、客运量下滑。根据交通运输部数据，26年五一假期全社会跨区域人员流动量15.17亿人次、同增3.5%，其中铁路/水路/民航/公路同增4.6%/-1.4%/-5.5%/3.5%。民航受多省春假带动，客流高峰前移，对五一假期出行需求形成分流；叠加航油成本上升等因素，供需两端承压。 景区：峨眉山、长白山表现较优。26年五一假期，从同比增长来看，峨眉山/长白山景区表现靓丽，客流分别同比增长22.9%/36.0%。祥源文旅旗下目的地接待游客人次同增15.5%。 免税：海南离岛免税量价齐升。根据海口海关，26年五一假期离岛免税购物金额5.54亿元、同增10.4%，购物人数8.46万人次、同增7.4%，客单价6548元、同增1.6%，购物件数44.17万件、同增3.8%。 出入境游：出境游受航班取消及机票价格、燃油附加费上涨影响，入境游增速较快。根据国家移民管理局，26年五一假期，中外人员出入境达1127.9万人次，日均225.6万人次、同增3.5%、恢复至19年同期的107%，其中外国人入出境125.5万人次、同增12.5%，入境外国人中适用免签政策入境43.6万人次、同增14.7%。内地游客访港/访澳人次分别同增10.0%/6.7%。 零售餐饮、重点商圈消费稳步增长，本地生活订单大幅增长。26年五一假期，全国重点零售和餐饮企业销售额同增6.3%，消费市场供需两旺；商务部重点监测的78个步行街（商圈）（前4天）客流量/营业额分别增长5.0%/5.3%。 投资建议：2026年五一假期叠加部分地区春假政策推动旅游消费，国内长线游、亲子游、周边短途游多点开花，海南离岛免税量价齐升，入境游增速较快。建议重点关注服务消费的投资机会，包括酒店、景区。商品消费建议关注免税、零售百货。 风险提示：宏观经济变化对旅游消费意愿和支付能力的影响；恶劣天气对旅游的影响；新拓展项目不及预期的风险；行业竞争加剧与渠道分流风险。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 601336 新华保险 处置部分债券资产或助力归母净利润实现两位数正增长 买入 维持 保险Ⅱ null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002245 蔚蓝锂芯 盈利能力持续向好，电池新场景将进入放量阶段 增持 维持 0.920 24.53 1.160 19.53 电池 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 001283 豪鹏科技 盈利能力持续向好，AI端侧电池与储能电池快速发展 增持 维持 3.540 21.47 5.320 14.27 电池 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300547 川环科技 2025年年报及2026年一季报点评：利润端修复，新业务与全球化布局稳步推进 增持 维持 汽车零部件 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300014 亿纬锂能 电池出货快速提升，产能布局加速推进 增持 维持 3.270 22.00 4.350 16.50 电池 null

核心观点 权益市场整体上行，建筑装饰跑输指数。伊美冲突尾部风险消退，叠加政治局会议释放积极信号，权益市场整体上行、板块分化。行业层面，综合、电子、石油石化领涨，通信、食品饮料、银行表现不佳；科技主线扩散至中小主题，国产算力、机器人涨幅居前。债市在流动性宽松下修复，利率债长短端收益率下行，中端震荡；信用债表现偏弱，期限越长利差走扩越明显；可转债随股市上涨，高价、小盘、AA评级转债占优。事件方面，国内政治局会议定调经济向好，提出“人工智能+”行动；A股年报一季报收官，电力设备、电子等赛道盈利领跑；物流总额增速回升。国际上，美联储维持利率不变；美国一季度GDP环比年化增2.0%；AI投资与制造业订单回暖，债务压力仍存。 发债方面，本周新增专项债703.19亿元，环比增加374.72亿元，2026年新增专项债累计发行1.34万亿元；城投债融资净额为负，融资压力仍在；土地出让收入同比下降，资金面整体偏紧，重大项目资金主要依赖专项债支撑。 经营方面，行业呈现“政策受益主线清晰、板块分化”态势。城市更新、电力建设、算力协同相关领域需求向好；装修装饰板块景气度领先，龙头企业表现突出；建筑央企经营整体稳健，新能源与海外业务成为重要增长方向。 高频数据方面，4月建筑业PMI为48.0%，景气度有所回落；2026年一季度固定资产投资同比增长1.7%，基建投资同比增长8.9%；能源基建、交通基建投资保持较高增速，支撑行业需求。 投资建议，一是在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股；二是在国家大力支持的重点工程，以及发展新质生产力方面，建议关注主导工程项目、转型方向清晰、成长性突出的个股。 风险提示 基建、地产等投资不及预期；宏观流动性收紧风险；地方融资平台违约风险；关税影响增强的风险。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600160 巨化股份 业绩大幅增长，制冷剂行业延续高景气 买入 维持 2.100 17.50 2.500 14.50 化学制品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 301548 崇德科技 盈利质量持续提升，燃机轴承需求爆发 增持 维持 1.860 45.90 2.200 38.70 通用设备 null

核心观点： 受法国核心供种区禽流感影响，我国自2025年底以来祖代白羽肉鸡海外引种明显受阻，2026年一季度出现阶段性断档。祖代鸡位于白羽鸡产业链最上游，其供给变化会通过父母代、商品代逐级传导至毛鸡出栏和鸡肉供应，因此这可能会影响未来1—2年行业供给状况。 由于白羽鸡产业链存在生物传导周期，祖代供给收缩通常先影响父母代鸡苗，再滞后传导至商品代鸡苗和毛鸡供应。本轮海外引种断档的影响不会一次性反映在终端鸡肉价格上，而是会呈现先鸡苗、后毛鸡和鸡肉的传导节奏。 从上市公司经营数据看，上游鸡苗环节已经开始兑现景气修复。益生股份2026年一季度收入同比增长25.83%，归母净利润同比扭亏，核心在于父母代种鸡和商品代鸡苗销量、价格同比上升。鸡苗价格对未来供给预期最敏感，因此掌握种源和繁育资源的上游企业是本轮周期中最先受益、弹性最大的环节。 鸡苗涨价对养殖和屠宰加工企业短期首先体现为成本压力，但随着祖代缺口进一步向商品代传导，毛鸡和鸡肉供应趋紧，终端价格修复有望带动中下游盈利改善。圣农发展一季度业绩已有修复迹象。 法国、美国、新西兰等海外供种地先后受禽流感影响，说明白羽鸡祖代种源依赖海外存在供应链脆弱性。总体来说，本轮白羽鸡价格波动来自祖代引种断档这一最上游供给约束，且传导周期较长，恢复时间不确定。因此我们看好白羽鸡景气上行。2026年一季度国产自育品种更新量明显增长，已对海外引种缺口形成一定补位。后续具备自主育种能力、核心种源资源和稳定繁育供应能力的企业战略价值有望提升。 风险提示： 上述观点主要根据过去数据分析得出，可能因为后续行业竞争格局变化、产品价格下降、新品推广不如预期等原因，而出现最终结果与分析预测结论相背离的情况。仅供投资分析时参考。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603456 九洲药业 2025全年业绩稳健增长，新分子平台赋能中长期发展 增持 调低 0.850 16.01 0.920 14.77 医疗服务 null

报告摘要 事件：2026年5月6日，三星正式宣布停止中国大陆地区全品类家电销售，标志着其在华家电业务全面收缩。 三星国内家电业务持续亏损，退出中国市场为理性战略调整。2013年三星电视线下市占率高达18%，稳居行业首位，白电品类亦位居市场前列。但据奥维云网数据，截至2026年4月，三星彩电、冰箱、洗衣机线下销售额市占率已分别跌至3.62%、0.41%、0.38%，排名第5、14、15位，基本跌出主流序列，再叠加家电业务持续亏损，综上我们认为本次退出系集团聚焦半导体等高利润业务的理性战略调整。 外资出清优化国内竞争格局，国产头部企业有望率先受益。我们认为，本次三星品牌的退出或将进一步释放国内家电存量市场空间，行业竞争格局持续优化。我国家电龙头在技术研发、产品迭代、智能家居适配、渠道下沉及性价比层面优势显著，精准贴合国内消费需求，已完成对外资品牌的全面赶超。2025年国内八大国产电视品牌合计市占率超95%，外资品牌已被边缘化，国产替代逻辑进一步强化。 投资建议：市场空白有望由本土头部企业快速承接，利好核心龙头份额稳步提升。重点利好标的：白电板块【美的集团】【海尔智家】；黑电板块【TCL电子】。伴随格局改善与需求复苏，头部企业有望迎来量价齐升，看好家电龙头长期价值修复机会。 风险提示：宏观经济波动、海外需求波动、原材料价格波动、汇率波动、国际贸易政策变化等。

【A股大势研判】 五一节后第一个交易日周报提醒，5月A股震荡向上或仍是主基调。市场走势如我们预期，A股5月开门红。周三沪深三大指数高开高走，深成指与创业板指再度刷新近期新高，沪指也持续走高。盘面之上，科技成长股成为主角，存储芯片、半导体等板块大幅上涨，科创板板块发力（科创50盘中一度涨超8%），带动科技股走强，而白酒等价值板块则表现低迷，市场分化明显。 近期市场结构性分化。高景气科技成长赛道、能源板块持续走强，传统价值板块走低，即便在成长赛道内部，也呈现分化。这种分化行情的背后，是经济新旧动能转换的宏观背景，资金持续向高景气、高确定性的产业趋势集中，而缺乏业绩支撑、逻辑弱化的板块则被资金冷落。 对于风险偏好较高的投资者，科技成长赛道仍是短线博弈的方向，但需踏准节奏、严控追高风险。存储芯片、AI算力、半导体设备等细分领域，兼具政策支持、业绩兑现逻辑，但短期上涨有些快，需警惕高位标的获利回吐压力。 稳健型投资者，可挖掘价值洼地。一方面，关注低估值高股息板块，如银行、公用事业等，另一方面，布局景气度边际改善的低位板块，如部分消费细分、高端制造等，随着经济复苏推进，存在补涨机会。 周三两市成交额突破3万亿，量能放大的同时，指数冲高过程中，资金分歧大概率加大，此时切忌盲目追高。操作上，采取“逢高减仓、回调低吸”或是占优策略，科技赛道踏准节奏，尽量不追高，价值板块逢低分批布局。

总量视角 【A股大势研判】 周四沪深三大指数延续强势表现，沪深两市双双高开后震荡上行，午后再度发力上攻，深成指及创指刷新近期新高，沪指稳步攀升，市场做多热情持续释放。两市成交额再度突破3万亿关口。板块个股涨多跌少。 近期科技板块是当之无愧的主线赛道。从近期行情数据来看，中证TMT、科创50等科技相关指数涨幅显著，人工智能、半导体、数字经济等细分领域表现活跃。特别是部分龙头个股持续走高，板块内的赚钱效应向优质标的集中的特征明显。 对于风险偏好较高的投资者，科技成长赛道仍是短线博弈的方向，但需踏准节奏、严控追高风险。存储芯片、AI算力、半导体设备等细分领域，兼具政策支持、业绩兑现逻辑，但短期上涨有些快，需警惕高位标的获利回吐压力。 稳健型投资者，可挖掘价值洼地。一方面，关注低估值高股息板块，如银行、公用事业等，另一方面，布局景气度边际改善的低位板块，如部分消费细分、高端制造等，随着经济复苏推进，存在补涨机会。 连续两日两市成交额突破3万亿，既体现了市场资金的活跃度，也暗藏着短期波动的隐患，量能放大的同时，指数冲高过程中，资金分歧大概率加大。操作上，采取“逢高减仓、回调低吸”或是占优策略，科技赛道踏准节奏，尽量不追高，价值板块逢低分批布局。

观点： 总量视角 【A股大势研判】 五一节前最后一个交易日，A股市场展现出韧性。在亚太市场普遍走低的外部环境下，A股依旧走出独立行情，沪指红盘报收。盘面上看，半导体、芯片等板块大涨，两市成交额放大至2.7万亿元上方。4月A股市场表现强势，沪深三大指数集体上涨。 展望5月市场，A股震荡向上或仍是主基调。即便期间因外部扰动出现震荡，也不影响中期慢牛格局。当下世界面对科技影响产业秩序，地缘局势影响全球化秩序的背景下，我们把安全和盈利放在优先考虑的位置。行业及主题投资方面，以“稳健+进攻”的均衡配置为主：高股息打底+景气成长+部分消费+能源安全。对于估值过高、纯粹概念炒作的股票，建议逢高适度兑现收益。对于估值合理、业绩确定性强的优质标的，如有回调机会逢低布局。

行业事件：4月27日，国家能源局举行一季度新闻发布会，介绍2026年一季度全国能源形势、电力供需、可再生能源发展及新型电力系统建设进展。指数表现：根据iFind数据，2026/4/27-2026/5/3期间，沪深300上涨0.80%，电力设备指数上涨1.08%，跑赢沪深300指数0.28pct。 行业表现：根据iFind数据，2026/4/27-2026/5/3期间，31个申万一级行业中，电力设备上涨1.08%，排第16位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，电池化学品、其他电源设备Ⅲ、光伏加工设备涨幅位列前三位，分别上涨7.98%、4.36%、3.70%；蓄电池及其他电池、光伏发电、输变电设备跌幅位列前三位，分别下跌5.56%、4.90%、4.50%。 电力工业运行：根据国家能源局数据，2026年3月，全社会用电量为8595亿千瓦时，同比增长3.50%；2026年1-3月，全社会用电量累计为25141亿千瓦时，同比增长5.20%。2026年1-3月，新增发电装机容量8382万千瓦，同比下滑2.22%。2026年1-3月，发电设备平均利用小时703小时，同比减少66小时。2026年1-3月，电网累计投资1370.49亿元，同比增长43.32%；电源累计投资1759.12亿元，同比增长26.62%。 新型电力系统情况：光伏：产业链价格，根据iFind数据，截至2026/4/29，多晶硅料(致密料)平均价35.5元/Kg，较上周下跌0.50元/Kg。储能：根据CNESA数据，2026年一季度，国内新型储能新增装机10.43GW/27.05GWh，同比增长59%/76%，市场整体呈快速增长趋势。锂电：根据iFind数据，截至2026/5/1，碳酸锂价格173000元/吨，较上周上涨6000元/吨。充电桩：根据iFind数据，截至2026年3月底，全国充电基础设施累计数量为2148.10万台，同比增长56.24%。 风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、 劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较...

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300308 中际旭创 2026年一季报点评：800G放量驱动业绩兑现，1.6T开启新一轮成长接力 增持 首次 通信设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 301332 德尔玛 水健康与个护保持稳健增长 增持 维持 0.310 30.41 0.330 28.44 小家电 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603733 仙鹤股份 产能驱动业绩增长，林浆纸用一体化持续推进 增持 维持 1.760 12.53 2.140 10.29 造纸 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600809 山西汾酒 全年顺利收官，青20和玻汾彰显韧性 买入 维持 10.520 13.39 11.980 11.77 白酒Ⅱ null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 301015 百洋医药 压缩配送聚焦品牌，创新布局步入收获期 - 1.410 17.71 1.520 16.43 医药商业 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 000516 国际医学 业绩短期承压，医院诊疗量保持优势 - -0.040 -107.16 0.020 187.20 医疗服务 null