摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)表示，利率可能会从当前水平大幅攀升。在债券收益率触及多年高位之际，这对债券投资者构成警告。 戴蒙在接受 彭博 电视 采访 时表示：“(债券)利率可能比今天高得多。我们可能已经从储蓄过剩转向储蓄不足。” 戴蒙发表上述观点之际，长期债券正承压下跌，原因是市场担心油价上涨可能迫使各国央行加息。再加上投资者对日本、英国和美国政府支出的担忧，以及 人工智能 热潮支撑全球最大经济体的增长，投资者正要求更高补偿，才愿意持有期限较长的债券。 （来源： 彭博 ） 戴蒙表示：“债券利率可能会上升。有人认为利率永远不会上升，这种想法是错误的。像我们这样的公司会为更高利率和更低利率两种情况都做好准备。” 本周，美国30年期国债收益率升至2007年以来最高水平，2年期国债收益率也升至2025年2月以来最高。这些走势反映出投资者对伊朗战争造成的通胀影响，以及全球最大经济体赤字风险的担忧。 由于几乎没有迹象显示中东冲突会很快得到解决，交易员目前预计美联储到12月加息25个基点的概率为70%，并认为到明年3月加息25个基点几乎已成定局。掉期市场显示，在伊朗战争爆发前，市场原本预计美联储到今年底将降息两次以上，每次25个基点。 戴蒙表示：“美国政府债务为30万亿美元，平均利率是3.5%。即便在今天，他们也不可能以低于这个利率的水平进行再融资。今年他们还有另外2万亿美元债务要处理，但问题是我们不知道什么时候——不知道什么时候全球会对此感到过度担忧，也不知道什么时候通胀会让人们不愿持有长期久期 证券 。” 他补充称，这种影响也将在信贷市场显现。戴蒙表示：“利率很容易进一步上升，信用利差也很容易进一步扩大。到 某 个时候，会有很多人不得不以更高利率进行再融资。”

黄金 继续维持为期一周的盘整，此前金价创下历史性涨势，在1月一度触及接近5595美元的高点，随后大幅回调至3月接近4100美元的低点。周四(5月21日)金价约在4550美元附近交投，年初至今仍上涨约5%，过去一年上涨40%，但仍处于第一季度形成的约4500美元回调区间的下沿附近。 （现货黄金五年周线走势图 来源：盛宝 银行 ） 当前环境凸显出一个日益重要的区别：短线交易员关注的因素，与长期投资者持续监测的因素并不相同。尽管黄金的结构性投资逻辑大体仍然完好，但较短期的宏观发展已经为金价创造了更具挑战性的背景。 从交易员角度看，市场注意力仍集中在能源价格、通胀预期、债券收益率和美元上。中东危机及其对能源市场造成的相关扰动推升了通胀预期，而此前市场原本正在为较低利率做准备。能源价格上涨会直接传导至通胀，并进一步影响政府债券收益率，同时也为美元提供支撑。 这一组合给黄金制造了不利环境。收益率上升会提高持有无收益资产的机会成本，而美元走强往往会削弱非美元投资者的需求。因此，通常意义上的避险反应变得不再那么直接。在当前的市场反应机制下，如果地缘政治紧张升级引发能源价格和通胀预期再次上升，有时反而可能对黄金构成压力。 技术面来看，黄金在极短期内已经稳定在4500美元至4590美元的窄幅区间内，价格围绕关键斐波那契回撤位压缩运行。更广泛的格局仍受到两条重要移动均线的制约。当前位于约4355美元附近的200日移动均线，是下一个主要支撑位；而约4705美元附近的50日移动均线，则继续限制金价上行尝试。 （黄金日线图来源：盛宝银行） 投资者持仓也支持这样一种观点：市场正在等待方向。过去一个月，黄金ETF持仓大体持平，显示缺乏强劲的新一轮信念；与此同时，波动率继续下降。平均真实波幅（ATR）已降至四个月低点，表明交易环境日益收窄，市场可能正在酝酿一次更大的方向性波动，一旦技术面或基本面图景变得更加清晰，这种波动就可能出现。 另一个可能压制金价的因素，是部分央行的被迫性或战术性卖盘。若干能源进口国正面临燃料成本急剧上升，以及以美元计价的进口账单上升对本币造成的更大压力。在这种情况下，一些官方部门持有者可能会出售黄金，目的可能是捍卫本币，或帮助支付高企的能源采购成本。这并不一定会削弱更广泛的官方部门需求故事，但可能有助于解释为何黄金对地缘政治压力的反应相对温和。 盛宝认为，长期投资者仍在关注另...

A judge on Thursday handed down an extraordinary prison sentence – nearly 42 years – to the former leader of a Minnesota charity who was convicted in a staggering US$250 million fraud case that helped ignite an immigration crackdown by the Trump administration. Aimee Bock ran Feeding Our Future, which had claimed it helped provide millions of meals to children in need during the coronavirus pandemic. “I understand I failed. I failed the public, my family, everyone,” Bock said in federal court. Advertisement US President Donald Trump used the fraud cases against Bock and many others to initially justify a massive surge of federal officers to the Minneapolis-St Paul area last winter, leading to a pushback by residents and the deaths of two people. “Feeding Our Future operated like a cash pipeline, open to anyone willing to submit fraudulent claims and pay kickbacks,” prosecutors said in a court filing. “The ripple effects of her actions are profound, immeasurable, and will have lasting consequences for both Minnesota and the nation.” Advertisement Bock was convicted last year of multiple counts involving conspiracy, wire fraud and bribery. She had long insisted she was innocent. Her lawyer, Kenneth Udoibok, argued for a much shorter sentence, saying Bock had provided information to investigators. He argued that Bock had been unfairly painted as the mastermind and insisted that two co-defendants were responsible for running the scams.

格隆汇5月22日｜阿根廷将把小麦出口税从当前的7.5%下调至5.5%。

格隆汇5月22日｜今天（22日）是国际生物多样性日。记者从国家林草局了解到，我国珍稀物种野外种群数量持续回升，全国200多种珍稀濒危野生动物进入恢复性增长阶段，100余种濒危野生植物得到抢救性保护，国家重点保护陆生野生动物和野生植物种数保护率达到80%以上。

美国总统特朗普周四（5月21日）突然在Truth Social上转发了一篇《纽约邮报》文章，标题为《如何三步击垮德黑兰》（Here's how to crush Tehran in three moves），但未附加任何评论。这篇文章最早发表于5月1日，距今已超过两周。 特朗普此举发生在伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊被曝对核问题划下强硬“红线”之后。报道称，哈梅内伊已下令，伊朗60%丰度浓缩铀库存必须保留在伊朗境内，不得转移至国外。 这一最新进展，使美伊谈判前景再度复杂化，同时也令市场开始重新担忧中东局势升级风险。 特朗普转发鹰派文章引发关注 特朗普转发的《纽约邮报》文章发表于美伊战争爆发后的第63天，而目前冲突已经进入第83天。 文章以非常强硬的语气宣称：“特朗普总统掌握着主动权。” 不过，外界越来越质疑，在美国和以色列发动持续超过80天的大规模军事行动之后，美方是否真正实现了其最初目标。 截至目前，美国主导的军事行动仍未能全面恢复霍尔木兹海峡通航，而伊朗也多次拒绝华盛顿提出的条件。 与此同时，白宫虽然不断威胁扩大军事行动，但更大规模打击始终未真正落地。 外界总结“特朗普模式” 有报道讽刺性地总结了特朗普近几周围绕伊朗问题的固定“节奏”： 周三：伊朗想达成协议，他们主动联系了我们； 周四：我们正在研究提案； 周五：我们可能非常接近协议； 周六：伊朗知道该怎么做； 周日：“彻底摧毁”“完全消灭”，伊朗还有24小时； 周一：风暴即将来临； 周二：我决定再给他们一些时间。 文章讽刺称，这似乎就是《纽约邮报》所谓“正在赢”的表现。 鹰派智库提出“三步击垮德黑兰” 这篇文章作者Richard Goldberg来自美国鹰派智库“保卫民主基金会”（Foundation for Defense of Democracies，简称FDD）。 值得注意的是，FDD长期以来一直对伊朗持极端强硬立场。 而且不久前，FDD游说机构的一名前高级官员Nick Stewart已经加入特朗普的伊朗谈判团队。 Goldberg在文章中提出，美国应同时推进三大战略： 第一，继续封锁与经济战 Goldberg建议，美国应持续加强对伊朗的封锁与经济施压，以削弱伊朗政权稳定性。 第二，强化美国能源主导地位 他认为，美国应利用能源优势，同时缓解能源价格长期上涨带来的影响。 第三，以军事方式重开霍尔木兹海峡 G...

North Carolina sued Vietnamese electric vehicle maker VinFast Auto Ltd. , alleging the company breached agreements tied to a planned electric vehicle and battery manufacturing facility, and seeking to reclaim the project site. The US state was exercising its contractual right to acquire the property to protect taxpayer investments after VinFast failed to meet key obligations tied to the project, Attorney General Jeff Jackson said in a statement . “VinFast agreed to build a factory and create jobs for North Carolinians – it didn’t do either,” Jackson said. “When North Carolina makes a deal, we build in protection for taxpayers. VinFast broke the deal, so we’re using that protection to find a project for this site that will create jobs.” The state’s action was “about protecting taxpayers and getting the Chatham County mega-site back on the market to support future good-paying manufacturing jobs,” Governor Josh Stein said in the same statement. VinFast did not immediately respond to a request for comment. Read More: VinFast Risks US Clawback of Incentives After Scaling Down Plans In 2022, North Carolina rolled out generous incentives for VinFast’s ambitious electric vehicle factory. The manufacturing facility was expected to create 7,500 jobs and involve more than $3 billion in investment, the statement said. The state legislature also appropriated $450 million for site preparation, transportation improvements, and water and sewer infrastructure linked to the project, it added. Under agreements with the state, VinFast was required to meet construction benchmarks, have the facility operational by July 2026, and create 1,750 jobs by the end of 2026. The agreements also gave North Carolina the right to reacquire the site if the company failed to meet performance requirements, according to the statement. VinFast cleared and graded the site in 2023, with those costs reimbursed by the state. But North Carolina said the company later failed to meet key obligations and has pub...

Pakin Jarerndee/iStock via Getty Images By Jennifer Nash Zillow, the real estate listing and brokerage website, provides a wealth of publicly available real estate data. Among these, the Zillow Home Value Index (ZHVI) offers a seasonally adjusted measure of home values and market trends. Its "flagship" ZHVI is based on data for "all homes, middle tier, smoothed and seasonally adjusted cut," aiming to represent the typical home value rather than the median. Introduced in 2006, the ZHVI includes various segmentations by geography and housing type. Here, we focus on the flagship ZHVI, which reflects typical home values. Home values continued their upward trend in April, according to the Zillow Home Value Index. However, after adjusting for inflation, real home values dropped sharply, remaining at their lowest level in over five years. Last month's ZHVI came in at $368,198, up 0.02% from the previous month and up 0.61% from one year ago. After adjusting for inflation, the real figures are -0.51% month-over-month and -2.60% year-over-year. Zillow Home Value Index Methodology Zillow’s ZHVI is measured using monthly changes in its “Zestimates,” its proprietary home valuation model. The index is meant to be timely, comprehensive, and transparent, published three weeks after the close of a given month. Many other home value indexes are published with a significant time lag - like the S&P CoreLogic Case-Shiller Index and the FHFA House Price Index. ZHVI is calculated with a few assumptions: Monthly changes are calculated with a weighted mean The average Zestimate within a range determines the index level It can be interpreted as the market’s total appreciation for a given geography or cut In addition, historical appreciation is based on actual historical housing stock versus a fixed basket of homes, and home improvements are considered in appreciation unrelated to market movements. The first chart below shows the flagship ZHVI series - the “typical home value” since 2000, not...

国际能源署（IEA）署长Fatih Birol周四（5月21日）警告称，随着全球 石油 库存持续下降，而夏季出行旺季即将推升需求，国际原油市场可能很快进入“红色区域”。 Birol在查塔姆研究所一场有关霍尔木兹海峡危机与全球能源安全的会议上表示，应对伊朗战争能源冲击的最重要解决方案，是全面且无条件重新开放具有战略意义的霍尔木兹海峡。 他表示，如果霍尔木兹海峡无法重新开放，并且中东地区没有新的石油供应进入市场，那么全球库存持续下降与夏季出行需求上升相叠加，可能使原油市场在7月或8月进入“红色区域”。 全球能源市场正经历史上最严重供应中断 IEA此前已经表示，全球能源市场正面临有史以来最严重的供应中断。 Birol指出，市场之所以能够在危机初期承受冲击，是因为全球原油库存此前处于相对充裕状态，这为市场提供了一定缓冲。 不过，他强调，这些库存正在被不断消耗。 通常情况下，全球约20%的石油和液化 天然气 会通过霍尔木兹海峡运输。但自2月28日美国和以色列主导对伊朗发动打击以来，该水道的 航运 活动几乎陷入停滞。 亚洲和非洲发展中经济体将承受最大冲击 Birol表示，这场危机造成的最大痛苦，可能会落在亚洲和非洲的发展中经济体身上。 他补充称，自己不仅担心伊朗战争对全球能源安全的影响，也同样担心其对全球粮食安全造成的冲击。 由于中东地区能源供应中断已经推高油价和相关运输成本， 化肥 、粮食运输和基础商品供应链也可能面临更大压力。 IEA准备进一步释放战略石油储备 Birol还警告称，即使霍尔木兹海峡重新开放，中东石油生产和炼油能力也可能需要很长时间才能恢复到战前水平。 他表示，IEA已准备好在必要时采取行动，协调进一步释放战略石油储备。 今年3月，IEA曾协调释放4亿桶战略石油储备，以应对伊朗战争造成的供应中断。 这是该组织历史上规模最大的一次战略储备释放行动。 巴克莱称油市处于“极其艰难局面” 巴克莱欧洲股票策略主管Lydia Rainforth表示，全球原油市场当前处于“极其艰难的局面”。 她表示，这已经是全球油市经历过的最大供应中断，目前损失产量已经超过10亿桶。 Rainforth指出，即使霍尔木兹海峡明天重新开放，供应恢复正常也仍然需要很长时间。 油价反弹，市场紧盯美伊谈判 周四伦敦午后交易时段，国际油价上涨，市场继续密切关注美伊谈判结果。 布伦特原油 期货 上涨约...

By Stephen Nellis FREMONT, California, May 21 (Reuters) - Lam Research is focused on adding sensing and AI capabilities to its semiconductor manufacturing tools to make them more productive ‌as it plans expanded operations in Arizona and California, its chief executive told Reuters ‌on Thursday. Shares of Lam, which supplies chipmakers such as Micron Technology and Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, have risen more than ​75% this year as huge demand for AI chips has spurred customers to buy more tools. Lam CEO Tim Archer said in an interview that the company's strategic focus over the next two years would be to equip those tools with more sensors that generate data that can be analyzed ‌by AI systems to spot problems ⁠and inefficiencies early. That would help its customers make more chips with fewer defects on each wafer, the dinner-plate-sized silicon disks that raw chips ⁠are printed on. Archer made the comments as Lam held a venture capital competition at its Fremont, California, headquarters where it awarded a $250,000 investment to a startup called Lightfinder. The Massachusetts Institute of Technology spinout has ​shrunk down ​a key standalone tool for measuring chips to ​a size and cost so the tool ‌can be merged into an existing machine rather than requiring a separate step in the chipmaking process. "The more data you collect from the machine itself, or from the wafer, the better your models can be about predicting what's happening and starting to really react to problems in the system," Archer said. "What AI is allowing us to do ... is basically identify conditions in the system ‌that we didn't know were a problem before." Archer also ​confirmed that Lam intends to open an additional facility ​in the Phoenix area to support customers ​such as TSMC and that it plans more investments at its California ‌headquarters, where it still carries out manufacturing ​work. The Phoenix Business Journal ​in December reported that Lam spent more than $45 million on a...

格隆汇5月22日｜美国得克萨斯州总检察长办公室周四起诉了WhatsApp及其母公司Meta Platforms Inc，指控其就WhatsApp加密措施的强度和范围误导消费者，Meta的一位发言人对此予以否认。提交至哈里森县法院的诉讼称，尽管WhatsApp和Meta能够访问该即时通讯应用上“几乎所有”的私人通信内容，却仍向用户虚假保证WhatsApp消息已加密。“WhatsApp将其服务宣传为安全且加密的，但并未兑现这些承诺，”得克萨斯州总检察长肯·帕克斯顿在一份声明中表示。Meta发言人安迪·斯通在社交媒体上表示，诉讼中的指控不实，WhatsApp无法访问用户的加密通信内容。该诉讼要求法院下令禁止Meta和WhatsApp在未经用户同意的情况下访问得州用户的WhatsApp消息，并寻求经济处罚。

周四(5月21日)，美股在震荡交易中收高，道琼斯工业平均指数创下历史收盘新高。油价和美国国债收益率盘中剧烈波动，但随着市场押注中东冲突可能出现缓和迹象，投资者风险偏好在尾盘回升。 据伊朗劳工新闻通讯社（ILNA）援引阿拉伯卫星电视台报道称，在巴基斯坦斡旋下，美伊协议的最终草案已经达成，预计将在未来数小时内公布。草案内容包括所有战线立即全面停火、各方承诺不针对基础设施、波斯湾及霍尔木兹海峡航行自由将在联合监测机制下获得保障，以及针对伊朗的制裁将逐步解除，以换取伊朗遵守协议条款。#伊朗危机追踪# 不过，相关消息仍存在明显不确定性。半岛电视台报道称，巴基斯坦高级官员正在进行密集斡旋，一名伊朗高级官员称谈判人员已非常接近达成协议，目前正在起草文本。但另一名消息人士则表示，现在判断能否达成严肃的最终协议仍为时过早。沙特阿拉伯卫星电视台则否认有关“美伊协议已达成”的报道来自该台，称伊朗媒体未经核实引用相关消息属于新闻失实。 道指刷新纪录，油价冲高后回落 道琼斯工业平均指数上涨276.31点，涨幅0.55%，收于50,285.66点，创下历史收盘纪录；标普500指数上涨0.17%，报7,445.72点；纳斯达克 综合指数 上涨0.09%，收于26,293.10点。 （ 图源： FX168） 油价方面，西德克萨斯中质原油（WTI） 期货 下跌近2%，收于每桶96.35美元；布伦特原油下跌逾2%，收于每桶102.58美元。 （ 图源： FX168） 此前，路透社报道称，伊朗最高领袖已下令将浓缩铀留在国内，这令美国与伊朗冲突的解决前景更加复杂，并一度推动原油价格跳涨。随后，随着停火协议传闻升温，油价转而回落。 美国国务卿鲁比奥表示，与伊朗的谈判出现“一些积极迹象”，但如果德黑兰方面在霍尔木兹海峡实施收费机制，美伊达成外交协议将变得不可行。霍尔木兹海峡是全球 石油 运输的关键通道之一，任何扰动都可能迅速影响能源价格和通胀预期。 美债收益率震荡，通胀担忧仍牵动市场 油价早盘上涨后，美国国债收益率也一度走高，交易员担心能源价格维持高位可能重新推升通胀压力。不过，基准10年期美国国债收益率和30年期国债收益率随后回落，最终分别小幅下滑不到1个基点至4.564%，以及下跌逾2个基点至5.09%。 The Wealth Alliance首席执行官Robert Conzo表示，如果油价维持在100美...

Previously, in the TROPION – Lung01 study that also enrolled NSCLC patients previously treated with immunotherapy, the docetaxel (standard of care) control group achieved a median overall survival (OS) of 9.4 months and a 24 – month OS rate of 14.8% in patients with squamous NSCLC. The long – term follow – up data of IBI363 demonstrate a highly competitive survival advantage. All 67 squamous NSCLC patients had no known EGFR mutations. Among them, 28 patients received IBI363 at 1 mg/kg Q2W or 1.5 mg/kg Q3W, and 31 patients received IBI363 at 3 mg/kg Q3W. In the 3 mg/kg Q3W dose group, the median PFS reached 10.1 (95%CI 6.0, 14.0) months, and the median OS achieved 18.2 (95%CI 10.7, NE; maturity 48.4%) months, with a 24-month OS rate of 47.8% (95%CI 28.7, 64.7). The abstract at this conference reported updated data on IBI363 monotherapy in subjects with advanced NSCLC (ClinicalTrials.gov, NCT05460767). As of the follow-up cutoff date of November 20, 2025, a total of 136 subjects with NSCLC had received IBI363 monotherapy (2 μg/kg QW~4mg/kg Q3W). Based on the data from this study, IBI363 has entered a global Phase 3 clinical study (MarsLight-11) for IO-resistant squamous NSCLC, the clinical trial design of which will also be presented at this ASCO. Pending regulatory communications, initiation of a global Phase 3 clinical study of IBI363 for IO-resistant non-squamous NSCLC is also planned. Updated data from this PoC study conducted in China, showed that after extended follow-up, IBI363 continued to demonstrate a manageable long-term safety profile in IO-resistant NSCLC. Notably, the long-term follow-up data showed strong overall survival (OS) in both squamous NSCLC and adenoNSCLC, supporting the durable benefits driven by IBI363's unique dual mechanism of immune checkpoint blockade plus cytokine agonism. SAN FRANCISCO and SUZHOU, China, May 21, 2026 /PRNewswire/ -- Innovent Biologics, Inc. ("Innovent") (HKEX: 01801), a world-class biopharmaceutical company that develop...

格隆汇5月22日｜日本4月份核心消费物价涨幅超预期放缓，高市政府采取措施缓解生活成本压力，抵消了日元疲软和能源价格高企的影响。日本政府周五公布的数据显示，4月剔除生鲜食品的核心消费者价格同比上涨1.4%，低于接受媒体调查的所有经济学家的预期。

格隆汇5月22日｜云顶新耀在港交所公告，获非执行董事、董事会荣誉主席兼公司主要股东傅唯告知，自2026年5月20日至2026年5月21日期间，康桥资本（作为公司主要股东）于市场购入60.05万股公司普通股，总代价约为1920万港元，平均价格约为每股股份31.91港元。自2025年12月以来，康桥资本及董事已于市场购入超过306.20万股股份，总代价超过1.138亿港元。

格隆汇5月22日｜消息人士向路透透露，国土安全部部长穆林（Markwayne Mullin）私下警告称，当局可能会停止在那些拒绝配合特朗普政府移民严打行动的“庇护城市”内主要美国机场对国际旅客和货物的通关处理。穆林曾在4月因国土安全部拨款争议公开发出过这一威胁，上周他私下向旅游业高管透露，该部门可能会选择停止在 丹佛、费城、芝加哥、洛杉矶、纽约、纽瓦克、西雅图和旧金山等城市的机场对国际旅客进行海关和移民检查 。有媒体此前曾报道了穆林对旅游业高管的言论，并援引消息人士 称，此举很可能在7月美国举办的国际足联世界杯结束后 实施 。美国国土安全部拒绝置评。

随着30年期美债收益率升至金融危机以来最高水平附近，华尔街AI狂热与美国普通消费者日益恶化的财务现实之间，正出现越来越明显的裂痕。Oxbow Advisors创始人兼管理合伙人Ted Oakley警告称，美国消费者的财务压力已经接近金融危机时期水平，而当前市场却仍沉迷于AI驱动的科技牛市之中。 目前，美国30年期国债收益率已升至5.18%附近，这正在从根本上改变股票、信贷以及传统“60/40”投资组合的估值逻辑。尽管市场焦点仍集中在 人工智能 热潮上，但Oakley认为，美国消费者实际上已经开始“撑不住了”。 Oakley表示：“如果你看看当前的信用卡违约率，它已经回到了金融危机时期的水平，而汽车贷款违约率甚至更高。很多人一直说消费者状况很好，但我不知道他们的信息来源是什么。因为普通消费者的情况并不好，这是事实。” 美国消费者债务压力接近金融危机时期 Oakley的警告，与纽约联储最新数据形成呼应。 数据显示，截至2025年底，美国居民信用卡余额已达到创纪录的1.28万亿美元，而严重逾期债务（即逾期90天以上）的比例已升至11%，重新回到十多年前的高位。即便2026年初信用卡总余额季节性回落至1.25万亿美元，进入严重逾期状态的信用卡债务比例仍高达7.1%。 Oakley认为，美国消费者疲态正在与一个“极度昂贵”的股市发生危险碰撞。 他指出，目前市场高度依赖动量交易，并且越来越集中于被动指数资金推动的大型科技股。 AI狂热背后隐藏巨大能源缺口 Oakley表示，华尔街当前最大的叙事核心，是围绕人工智能展开的巨额资本支出。 数据显示，美国大型科技公司今年在AI领域的资本开支预计将高达7250亿美元。 不过，Oakley认为，投资者只看到了AI软件和技术愿景，却忽略了支撑这一切所需的能源、原材料以及电网基础设施。 他说：“我认为，市场只是在关注梦想的一面。他们一直在谈论AI未来会带来多么伟大的结果，但他们没有真正思考，要实现这一切，到底需要在 数据中心 投入什么。” Oakley警告称，市场普遍假设未来会有足够的能源和资源供应，但现实可能并非如此。 机构资金或被迫重新配置能源板块 在当前环境下，Oakley认为能源板块反而是市场中最被低估的领域。 他指出，目前能源板块在标普500指数中的权重仅约3%，与上世纪80年代初形成鲜明对比。 “我记得在80年代初，能源板块占标普...

格隆汇5月22日｜根据伦敦证券交易所集团(LSEG)数据，2026年亚太地区（日本除外）的并购活动回暖，较上年同期增长57%，创下自2022年以来的最强劲开局。交易规模也在扩大。LSEG统计显示，去年金额达100亿美元及以上的交易达到创纪录的68宗，是2024年的两倍。中国企业的海外收购活动也在攀升。荣鼎谘询数据显示，2026年第一季度中国企业海外收购额达96亿美元，创2021年初以来新高，且已连续五个季度增长。

格隆汇5月22日｜经济日报金观平：稳定和增强资本市场信心，是服务经济高质量发展的战略之举，是维护金融安全的长远之策。紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，坚持市场化、法治化、国际化方向，坚定不移深化改革，以政策确定性应对外部不确定性，我国资本市场将韧性更强、活力更足，为“十五五”良好开局提供坚实保障。

在沃什即将正式接任美联储主席之际，美联储内部对金融市场风险的担忧正在升温。最新公布的会议纪要显示，美联储工作人员和多位政策制定者越来越担心资产估值偏高、债券收益率上升、私募信贷透明度不足以及AI相关债务融资可能给金融体系带来的潜在冲击。 美联储认为金融体系脆弱性仍然显著 美联储4月28日至29日联邦公开市场委员会会议纪要显示，联储工作人员整体上继续认为，金融体系中的脆弱性仍然显著。 会议纪要指出，美联储工作人员判断，资产估值压力依然偏高。尽管工作人员对家庭资产负债表状况相对平静，但他们对部分借贷活动表示担忧，尤其是活跃于美国国债市场的对冲基金借款行为。 与此同时，一些政策制定者也表达了类似担忧。会议纪要显示，几位与会者指出，资产估值仍处于高位，而这种状况提高了在负面事件出现时发生剧烈修正的可能性。 此外，许多官员还对私募信贷市场表示担忧，原因是该领域透明度不足，风险敞口难以被外界充分识别。 市场强势表现与经济基本面出现脱节 尽管中东战争令经济前景更加黯淡，美股市场却持续录得强劲涨幅，这令部分美联储官员难以将市场表现与经济基本面相匹配。 与此同时，全球债券市场收益率大幅上升，投资者越来越担心通胀压力和政府融资前景。随着长期利率走高，股票估值、信贷市场以及企业融资成本都面临重新定价压力。 另一个越来越受到关注的风险，是 人工智能 投资对债务融资的依赖。随着科技企业和相关基础设施项目持续加大AI投资，市场开始担心，一旦AI相关项目回报不及预期，相关债务可能成为新的金融压力源。 沃什上任或改变美联储干预市场方式 这次会议召开时，美联储正处于权力交接前夕。凯文·沃什将于周五宣誓就任美联储主席，接替杰罗姆·鲍威尔。鲍威尔则将在未来一段时间继续担任美联储理事。 沃什过去曾批评美联储近年来的一些核心政策工具，尤其是利用大规模资产购买来稳定市场，并增强短期利率目标刺激效果的做法。 他还倾向于在货币政策以外的事务上加强美联储与财政部之间的协调。这意味着，在沃什领导下，美联储未来如何使用各类流动性工具应对金融压力，可能出现一定变化。 部分市场人士担心，沃什领导下的美联储在市场动荡时期可能不如过去那样愿意迅速出手。同时，如果沃什推动缩小美联储资产负债表规模，也可能在一定程度上增加金融体系风险。 美联储讨论改进多项流动性工具 会议纪要显示，部分美联储官员讨论了与多项流动性工具相关的现有和潜在...

格隆汇5月22日｜在市场情绪好坏参半之际，金价在亚洲早盘交易中小幅走低。现货黄金下跌0.1%，报每盎司4,537.45美元。InTouch Capital Markets的分析师团队在评论中表示：“风险情绪时好时坏。“该团队指出，据伊朗媒体报道，美国最新的14点框架已经“缩小了分歧“，而且美国国务卿卢比奥告诉《金融时报》，出现了一些“好迹象“。然而，该团队补充道：“随着伊朗最高领袖发布指令：接近武器级的铀不得运往国外，乐观情绪迅速瓦解。“

天津建發配股集資超過4,400萬元。 每股配售價0.85元，較上日收市價折讓近兩成，配售5,179萬股新股，佔已擴大發行股本逾一成六。 集資所得將用作營運資金。

格隆汇5月22日｜中国生物制药公告，集团附属公司正大天晴药业集团股份有限公司联合开发的国家1类创新药M701「CD3/EpCAM双特异性抗体」于2026年美国临床肿瘤学会(ASCO)大会上公布两项临床数据：针对恶性腹水(MA)的III期注册临床研究、针对非小细胞肺癌(NSCLC)相关恶性胸水(MPE)的II期临床研究。

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周四（5月21日）， 黄金 （XAU/USD）维持下行偏弱格局，未能延续前一交易日自七周低点反弹的走势。市场正在消化围绕美伊战争与核谈判的最新消息。截至发稿，现货黄金交投于4512美元附近，日内下跌近0.7%，较稍早触及的4488.21美元低点有所反弹。 （ 图源： FX168） 伊朗核问题再生变数 美伊谈判前景扑朔迷离 最新局势发展加剧了市场不确定性。 路透社周四早些时候援引两名伊朗高级消息人士报道称，伊朗最高领袖已下令，接近武器级别的浓缩铀必须保留在伊朗国内。 这一消息打击了市场对短期内达成协议的乐观情绪，因为限制伊朗核计划一直是美国提出的核心要求之一，也可能使结束中东战争的外交努力更加复杂。 不过，随后一名伊朗官员在接受半岛电视台 采访 时否认了上述报道。据半岛电视台报道，一名伊朗高级官员否认了有关最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊已发布新命令要求浓缩铀必须留在伊朗境内的报道，称其为“协议敌人的宣传”。该官员补充说：“没有发布任何新命令，德黑兰的立场始终一致——伊朗将自行稀释这些材料，这也将是下一阶段谈判的主题。” 与此同时，伊朗Tasnim通讯社报道称，德黑兰正在审查美国提交的新协议草案，该草案是对伊朗此前14点方案的回应。 此前，特朗普周三表示，美国与伊朗的谈判已经进入“最后阶段”，但同时警告称，如果无法达成协议，军事行动可能重新启动。 美元与美债收益率继续压制黄金 尽管中东局势的不确定性通常有利于黄金避险需求，但当前市场更多转向美元避险。 美元指数（DXY）目前仍维持在99上方，接近一个多月高位。 与此同时，油价高企继续推升通胀担忧，也强化了市场对美联储年内可能再次加息的预期。 美联储4月会议纪要显示，多数官员认为：“持续高企的通胀以及中东局势不确定性，可能意味着当前政策立场需要维持更长时间。” 会议纪要还指出：“多数与会者表示，如果通胀持续高于2%，进一步收紧政策可能是合适的。” 市场重新计价鹰派预期，也继续推高美国国债收益率。目前，美国10年期国债收益率仍维持在数月高位附近。 高收益率与强势美元，继续成为黄金最大的逆风因素。由于黄金本身不产生利息，收益率上升会提高持有黄金的机会成本，从而限制金价上行动能。 美国经济数据继续支撑“更高更久”预期 周四公布的美国经济数据整体仍显示经济韧性。 美国初请失业金人数录得20.9万人，低于市场预期的21万人，也低于此前的...

樂思集團配股集資最多7,000萬元。 每股配售價0.7元，較上日收市價折讓逾一成四，配售最多1億股，佔已擴大發行股本逾一成六。 集資所得將用於與AI短片製作及AI廣告技術研發相關的技術升級，以及優化媒體分發網絡，以擴大客戶基礎的業務發展等。