JPMorgan Chase & Co. Chief Executive Officer Jamie Dimon said the Wall Street giant will likely hire more artificial intelligence specialists and fewer traditional bankers as the adoption of the technology accelerates. “I think it will reduce our jobs down the road,” Dimon said in a Bloomberg Television interview at the bank’s China Summit in Shanghai. “There will be all different types of jobs, and I think we will be hiring more AI people and fewer bankers in certain categories, and it will make them more productive.” Dimon’s comments underscore a broader industry pivot toward automation that is reshaping the global financial workforce. As AI spreads across Wall Street, lenders are racing to boost productivity and streamline operations while navigating the potential political and social backlash triggered by job cuts. Unlike some of his banking peers, Dimon struck a measured tone, arguing that the AI-driven transition can largely be managed through natural turnover rather than sweeping layoffs. Even as AI alters every tier of employment, moving beyond back-office tasks into higher-value functions, Dimon said it will also create new roles, particularly in client-facing areas. With an annual attrition rate of roughly 10%, or about 25,000 to 30,000 departures a year, JPMorgan has the flexibility to retrain staff, redeploy workers, or offer early retirement packages, Dimon said. Earlier this week, Standard Chartered Plc CEO Bill Winters sparked debate by stating the emerging markets lender is replacing “lower-value human capital” with technology to eliminate 8,000 support roles over the next four years. That followed remarks from Goldman Sachs Group Inc. President John Waldron , who recently described traditional back-office operations as a “human assembly line” ripe for automation. HSBC Holdings Plc CEO Georges Elhedery also weighed in this week, warning that AI will “destroy” certain roles while creating others, and urged employees to adapt to the technological shift...

就在前天，谷歌I/O大会正式发布结束了，整个大会主要是AI、发布了对标ChatGPT的codex、空间模型能力。 有一个环节提到AI眼镜，也就是今年秋天会上线没有显示屏的AI眼镜以及明年会上线带显示屏的AI眼镜。 两者都是AndroidXR操作系统 这对于产品经理意味着来说什么呢，我认为现在XR发展、以及vision Pro的现状、以及谷歌的发展计划来说我的观点。 1.2026年，对于消费者说：XR眼镜还处于-2岁或最多-1岁 。 有很多人说今年是XR的元年，可以称之为厂商的竞争元年，因为国内厂商以及其他品牌都推出了XR眼镜，并且都是基于眼球、手势追踪来完成用户体验交付。 2.对消费者来说，看到新闻和自己拥有至少还有1-2年的时间间隔。 这1-2年，不仅是硬件与操作系统的稳定，更多是XR应用生态的搭建时间，毕竟用户不会付费买一个什么内容都没有的XR眼镜。 即使是卖的最好的AI眼镜，也首先是眼镜装饰功能，而不是AI功能。 在开发者的内容生态，对于个人开发者还是生产力软件公司，都是要耗费时间、精力的，毕竟现在几乎是出于烧钱的状态，用户没有机会为内容付费。 光硬件设备的付费门槛就够高了，还要让用户保持硬件的使用习惯，使用你的软件，这个时间周期，按照曾经移动互联网没有1-2年是搞不定的。 也就是现在的投入带来的杠杆效应要想越高，就需要市场、XR设备数量越来越多，才会撬动更多资源，否则则是平滑的。 2026年的vision Pro的开发者，只有热爱，没有收入 从现在来看，我知道的vision Pro开发者几乎都是热爱留着，而靠着空间软件开发盈利的，几乎没有。唯一赚钱的是vision Pro的设备租赁或销售交易，以及买相关配件的。 无论是政府订单还是用户付费去开发一个kill的App，现在的vision Pro硬件显然不是最佳的解决方案，即使空间操作系统他就是未来。 因为硬件太重，造成的即使苹果内部员工都无法承受的佩戴体验。比如只有这种身高183、天天健身的人才能承受这个重量。 vision Pro的开发者、包括AndroidXR的开发者都是热爱为主。 这些热爱来自像我们一样的坚信空间计算是下一代iPhone。 但没有收入，是非常客观的问题，毕竟在现实世界大家都要买房买车、以及养家顾家。 C端没有下载量，就没有C端付费量，B端拿不到企业订单，所以vision Pro的开发者只能...

Nvidia posted another blowout quarter. Shares had run sharply higher ahead of the report, and fell post-earnings. The Nvidia logo is displayed on a smartphone screen placed on a reflective surface onto which the company's logo is projected. (Photo by Samuel Boivin/NurPhoto via Getty Images) Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... Loading... NVDA reported Q1 revenue and profit above expectations, and its data center revenue nearly doubled. Nvidia said it's pushing harder into the CPU market, a market which it believes is a $200 billion revenue opportunity. “We have strategically secured inventory and capacity to meet demand beyond the next several quarters,” CFO Colette Kress said. Nvidia shares rose 0.2% after a volatile start to premarket trading on Thursday. The stock had rallied sharply in recent weeks, suggesting investors had already priced in a strong report, limiting the scope for further gains similar to the muted next-day reactions following Nvidia’s previous quarterly earnings. Still, analysts responded with optimistic commentary around Nvidia's performance, highlighting various growth levers from sustained AI chip demand to the company’s push in the CPU market as catalysts for the near-term stock performance. Read Next Loading... Loading... “Another robust eye popping quarter from Nvidia. Demand continues to accelerate well beyond Street expectations. Hugely important print and guide for Godfather of AI Jensen,” WedBush analyst Dan Ives said on X. “Ripple impacts across the tech world,” he forecast. NVDA’s Q1 Recap Nvidia’s fiscal first quarter revenue increased 85% to $81.62 billion, and adjusted earnings came in at $1.87 per share. Analysts had expected $78.86 billion in revenue and a $1.76. per share profit. Nvidia also disclosed $30 billion worth of cloud computing ⁠agreements, up sequentially ​from $27 billion. The company incr...

PM Images/DigitalVision via Getty Images Rithm Capital ( RITM ) is making rapid progress in growing its fee-generating segments, such as asset management and third-party investment services, while simultaneously capitalizing on favorable tailwinds in its mortgage investment business. The REIT has made it a strategic priority in the last several years to become a more diversified, multi-cylinder investment platform, and the quality of its earnings remains high... allowing Rithm Capital to generate more than 200% dividend coverage in the last quarter. The hybrid mortgage REIT, which has assembled a large portfolio of different mortgage and non-mortgage investments, is trading at a discount to book value, which I feel is not justified given the REIT's strong distributable earnings performance and favorable interest rate environment that benefits Rithm Capital's mortgage servicing rights holding. Seeking Alpha Previous Rating I rated shares of Rithm Capital a 'Strong Buy' in January 2025 -- 296% Coverage, Soaring Earnings, 16% BV Discount -- because I liked the investment firm's strategy of pivoting away from its core mortgage investment market and broadening its strategic positioning by incorporating non-mortgage assets into its portfolio. In Q1'26, Rithm Capital continued to excel in core mortgage investments as well as asset management services, and I see additional acquisitions, especially in the third-party asset management market, as likely targets for Rithm Capital in 2026 and beyond. Higher-for-longer Rate Environment Benefits Rithm Capital's Core MSR Assets As I pointed out previously, Rithm Capital is growing its asset management business quickly: the REIT added billions of assets under management in the last three years in its third-party asset management division and has stemmed a number of acquisitions here lately, including Crestline Management... which I covered here . Because of Rithm Capital's acquisitions of Sculptor Management in 2023 and Crestline Ma...

《科创板日报》5月21日讯（编辑 宋子乔） CPU被视作英伟达的下一个潜在增长点。 在英伟达昨晚的业绩会上， 黄仁勋称今年的CPU收入有望达到200亿美元 ，Vera CPU使公司能够进入价值2000亿美元的CPU潜在市场。而且， 这个200亿美元的预估是针对独立CPU销售额，不包含与Blackwell和Rubin芯片组合销售的情况 。即Vera CPU的独立销售额未包含在旗舰芯片1万亿美元收入的预测中，Vera将成为1万亿美元预测之外最大的销售贡献来源。 Vera是英伟达首款专为Agentic AI（智能体AI）设计的CPU。就在英伟达最新业绩发布前， 当地时间5月18日，英伟达正式宣布，Vera已完成对Anthropic、OpenAI、SpaceX AI及甲骨文云的首批交付，甲骨文承诺部署数十万颗。该产品计划于三季度开始量产发货 。 英伟达依靠GPU强势崛起，凭借并行计算优势长期主导AI训练市场，市场也一度形成唯GPU论。但当下， AI正经历从对话助手向智能体的范式跃迁，智能体的普及是AI商用能否落地的关键。 半导体机构实测显示，智能体任务中，CPU处理延迟占比高达50%-90%，若CPU性能不足，再强悍的GPU也会因等待调度而闲置，形成系统级阻塞。 随着AI从训练走向大规模商业化推理，CPU价值持续凸显。据业内预测，传统AI数据中心每吉瓦功率需要约3000万颗CPU核心，而在AI智能体时代，这一需求将飙升至1.2亿核心，增长4倍。 英特尔、AMD均公开表态，未来数据中心算力架构中，CPU与GPU配比将逐步趋于均衡，甚至出现配比逆转趋势。 在摩根大通第54届全球科技、媒体与通信年会上，英特尔公司CEO陈立武就表示，随着AI从训练转向推理，CPU在AI时代日益重要且不可或缺，CPU与GPU的配置比例从1:8向1:1靠拢，甚至可达4:1。目前正积极争取ASIC业务，提供定制化方案。 日前举办的AMD AI开发者日活动上，AMD董事会主席兼CEO苏姿丰表示，AI当前正处于转折点，推理与智能体AI的发展带来计算需求的转变，催⽣CPU新定位，当前正进入“CPU+GPU ”时代，传统数据中心里CPU与GPU⽐例是1比4，到2026年CPU与GPU⽐例将变成1比1。 英特尔与AMD已各自通知客户，于3月和4月起上调全系列CPU价格 ，平均涨幅达10-15%，部分产品涨幅更高；...

预见能源获悉，2026年5月20日，国家发改委、国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2026〕688号）， 将绿电直连从“一对一”正式升级为“一对多”——新能源电力不经过公共电网，通过专用线路直接向工业园区多家企业供电。 当欧盟碳边境调节机制（CBAM）在2026年正式进入收费阶段，中国出口企业每吨铝制品平均背负340欧元碳关税成本，且2028年范围还将扩至机械、汽车等约180种下游产品时，碳焦虑已从环保议题升级为生存命题。与此同时， 中国新能源装机狂飙突进，2025年弃风弃光电量却高达2518亿千瓦时，电网消纳能力逼近极限，“发得出、用不了”的矛盾尖锐。 这条政策通路试图一举串联起新能源消纳的物理出口、出口企业的碳关税解药和发电企业的投资新场景，绿电直连的账本，今年才开始真正翻开。 双重夹击！新能源消纳困局与出口企业的碳关税生死线 过去十年，中国新能源装机一路狂飙。预见能源整理数据发现， 截至2025年底，全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，占全国电力总装机的60%，其中光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%。 然而，装机的另一端是电网消纳能力正在触及天花板。 2025年，全国弃风弃光电量达2518亿千瓦时，弃风率5.7%，弃光率5.2%，光伏发电利用率首次跌破95%。青海、西藏、甘肃、新疆四地光伏利用率跌破90%，河北南网现货市场一度出现数小时的零电价，山东全年负电价时间超过1300小时。全国风电利用小时数同比下降148小时，太阳能利用小时数同比降低113小时。 国家能源局新能源和可再生能源司副司长桂小阳坦言，光伏大规模高比例接入带来的消纳难题日益突出。 与之并行的，是欧盟碳壁垒的骤然收紧。 2026年1月1日，CBAM正式结束过渡期，进入实质性收费阶段。中国出口欧盟的铝制品每吨平均承担340欧元碳关税成本，相当于在原出口金额基础上增加8.3%。更具压迫感的是，欧盟已提出立法草案，计划从2028年起将CBAM范围扩大到机械装备、汽车及零部件等约180种下游产品。 预见能源认为，对出口企业而言，这不再是遥远的环保合规问题，而是决定能否继续留在牌桌上的生存命题。 而两者交汇的痛点，在于绿电消费的溯源死结。 在传统消纳模式下，企业通过公共电网购买绿电，但绿电进入电网后与火电混合输送，可追溯性不足。 CBAM要求的是小时级精...

财联社5月21日讯（编辑 胡家荣） 受益于国际油价回落，港股航空股小幅走强。截至发稿，中国国航(00753.HK)涨6.13%，中国南方航空股份(01055.HK)涨5.95%，中国东方航空股份(00670.HK)涨5.32%，国泰航空(00293.HK)涨3.25%。 消息方面，受中东局势缓和影响，WTI原油价格已从100美元上方高位回落，目前处于99美元附近。 值得注意的是，燃油成本通常占航空公司运营成本的25%-40%，是航司最大的成本支出项。油价回落直接减轻了航司的运营成本负担。长江证券研报指出，当前新加坡煤油价格已从4月初高点230美元/桶回落至150美元/桶左右，海外航油价格压力率先缓解。以国泰航空为代表的海外航司已开始大幅下调燃油附加费，行业成本压力的至暗时刻已经过去。 考虑到国内航油定价机制较海外存在约一个月的滞后性，机构预计6月份开始，海外油价回落的压力将逐步传导至国内航空市场。届时，国内航司的成本压力有望得到大幅缓解，为行业盈利改善创造有利条件。 机构称行业基本面显著改善 除了油价回落之外，今年一季度国航、东航、南航集体扭亏为盈，创下近年来最佳的一季报，显示了行业强劲的复苏势头。 多家券商对航空板块的中长期走势持积极态度。分析认为，航空行业仍处于供需改善的上行周期。在供给增速保持低位、需求持续复苏、成本压力逐步缓解的三重利好因素驱动下，行业收益水平有望实现底部改善。券商普遍推荐投资者左侧关注航空板块，把握行业复苏带来的投资机会。 比如华泰证券指出，短期行业逐步进入传统淡季，需继续跟踪民航票价持续性。尽管国际油价仍在相对高位，板块暂无明显催化因素，但当前航空股估值已显现较强吸引力。考虑到油价高位回落有效缓解了航空成本压力，建议投资者关注淡季需求和供给收缩背景下的左侧布局机会。

CICC: Amazon (AMZN.US) Continues to Gain Customers for Its Trainium Chip Series, with Promising Growth Prospects 富途牛牛

格隆汇5月21日｜A股市场白酒股今日集体上涨，其中，水井坊涨超3%，皇台酒业涨超2%，金种子酒、酒鬼酒、山西汾酒、口子窖、迎驾贡酒、舍得酒业、顺鑫农业、古今贡酒、天佑德酒涨超1%。

618购物节尚未开启，苹果却挑起了“价格战”。 图源：京东 2026年5月15日，iPhone 17系列全线大幅降价。其中iPhone 17标准版直降200元，叠加国补、以旧换新补贴，4499元起；iPhone 17 Pro直降1000元，以旧换新补贴可再减1000元，6999元起。此次活动截至6月21日，覆盖整个618周期。 因优惠力度较大，iPhone 17系列瞬间成为消费者关注的焦点。据界面新闻报道，iPhone 17系列降价3天，淘宝、天猫“iPhone”相关搜索量较平日暴增7倍。在小红书，诸多网友纷纷发帖，分享自己以优惠价购入iPhone 17系列的订单。 尽管过去几年，iPhone多次通过降价刺激销量，但此次降价却格外反常，因为苹果面对的市场环境愈发严峻。2025年以来，内存价格飞速飙升，给智能手机厂商带来了巨大的成本压力。 上游元器件成本陡然走高的背景下，iPhone并未像大部分安卓旗舰一样涨价，而是主动向消费者市场“让利”，很大程度上说明，苹果的“定价权”正逐渐松动。 iPhone 17降价，国产旗舰被迫跟进 如果给2026年上半年的手机行业找一个关键词，相较虚无缥缈的“AI”，或许很多人更倾向于选择“涨价”。 图源：TrendForce集邦咨询 TrendForce集邦咨询披露的数据显示，2026年Q2，智能手机DRAM合约价继续大幅上涨，LPDDR4X季增70%–75%，LPDDR5X季增78%–83%，相较Q1的涨幅更上一层楼。 在此背景下，OPPO、vivo、荣耀等智能手机厂商不光推出了售价更高的新旗舰，甚至还纷纷提高老产品的价格。Counterpoint Research在研报中指出，2026年3月后，中国智能手机新品较2025年同档位机型将上涨15%-25%。 2026年5月中旬进行直播时，小米总裁卢伟冰无奈地表示，今天任何一款手机的定价都会受到内存成本大幅上涨的影响，“今年下半年，尤其是年底，可能有一些国产旗舰直板手机的价格会突破1万元。” 图源：Apple 然而颇为反常的是，内存涨价时代，定位高端的苹果并未趁势涨价，而是频频降价。2026年初，上市仅三个月的iPhone Air直降2000元，叠加国补后5499元起。618前夕，iPhone 17系列更是全系降价。 究其原因，识礁Farsight认为，由于拥有远高于行业平均水平的利润空...

格隆汇5月21日｜据彭博，印度方面正在权衡各种提振卢比的方案，包括加息。

迦南科技公告，同意公司变更“制药配液系统生产中心建设项目”及“医药研发服务平台升级扩建项目”，并将项目尚未使用的募集资金（包括剩余募集资金、累计收到的银行存款利息及扣除银行手续费后的净额，实际金额以转出及销户当日募集资金专户中的余额为准）永久补充流动资金，用于公司日常生产经营。

格隆汇5月21日｜上证指数午盘微涨，创业板指涨0.52%。券商股领涨，智能汽车、人形机器人、炒股软件、创新药、工业金属概念股活跃。半导体、算力硬件产业链调整，CPO、存储器、光纤方向跌幅靠前；油气、煤炭板块调整。 今日半导体、医药生物、汽车及机器人板块逆势走强，相关ETF涨幅显著，与智能汽车、人形机器人、创新药题材活跃行情高度联动： 半导体板块：中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）大涨5.04%，领涨全市场，半导体板块逆势活跃。医药生物与海外科技板块：标普生物科技ETF嘉实（159502）上涨3.28%，科创医药ETF嘉实（588700）上涨3.14%，纳指生物科技ETF汇添富（513290）上涨2.77%，纳指科技ETF景顺（159509）上涨2.70%，创新药、海外科技题材集体走强。 汽车与人形机器人板块：汽车ETF国泰（516110）上涨3.13%，汽车零部件ETF易方达（159565）上涨2.83%，机器人ETF易方达（159530）上涨2.80%，智能汽车、人形机器人题材同步活跃。海外市场与宽基板块：巴西ETF易方达（520870）上涨3.63%，基本面ETF建信（159916）上涨2.72%，海外市场、基本面宽基题材同步走强。 今日半导体设备、电网设备、油气及煤炭板块集体调整，相关ETF跌幅居前，与半导体、算力硬件产业链调整，油气、煤炭板块调整形成联动： 半导体板块：科创半导体ETF华夏（588170）大跌2.83%，领跌市场，半导体设备、算力硬件题材集体大幅走弱。电网设备板块：电网设备ETF国泰（561380）下跌1.93%，电网设备ETF华夏（159326）下跌1.91%，电网设备题材同步大幅回调。 油气与煤炭板块：标普油气ETF富国（513350）下跌1.90%，能源ETF汇添富（159930）下跌1.69%，煤炭ETF国泰（515220）下跌1.55%，能源ETF广发（159945）下跌1.53%，油气、煤炭、能源题材集体调整。地产与宽基板块：房地产ETF银华（159768）下跌1.84%，上证中盘ETF易方达（510130）下跌1.61%，央企ESGETF融通（560810）下跌1.58%，地产、中盘价值题材同步走弱。

The Reserve Bank of India is considering all of its available options to stabilize the rupee, including an interest rate hike, more currency swaps and raising dollars from investors overseas, according to people familiar with the matter. Top officials at the RBI, including Governor Sanjay Malhotra , have held a series of internal meetings to discuss the possible course of actions available after the rupee plunged to a fresh low of almost 97 to a dollar this week, the people said, asking not to be identified because the discussions are private. One of the options on the table is raising interest rates, one of the people said. The next scheduled monetary policy decision is on June 5, although the RBI has previously made an out-of-cycle adjustment in May 2022. Other measures include raising dollars overseas through a deposit scheme for non-resident Indians and selling a sovereign dollar bond, another person said. The latter would be decided by the government, the person said. The measures under consideration mirror some of those taken during the 2013 taper tantrum period. India provided a deposit scheme for non-residents through local banks at the time to spur foreign currency inflows. The RBI estimates the deposit schemes could draw as much as $50 billion this time around, according to one of the people, compared with about $30 billion previously. There is an increasing recognition among policymakers that the rupee is tumbling faster than anticipated, according to the people, who are familiar with the RBI’s thinking. Policymakers are of the opinion that India’s economic fundamentals remain strong and the banking system is sound, but that strength is not being reflected in the exchange rate, they said. The RBI didn’t respond to an email seeking further information. The top priority for the central bank now is to stop the depreciation, and the RBI is ready to do whatever it takes to achieve that, one of the people said. Raising borrowing costs would help spur foreign bo...

格隆汇5月21日｜阿里巴巴集团主席蔡崇信与首席执行官吴泳铭5月20日联合发布致股东信。信中称，即时零售已成为淘宝和天猫平台升级的核心战略支柱。“我们看到即时零售在利用AI驱动获取新用户、增强用户粘性、满足多元消费需求、提升交易量和商业化水平的战略意义。”

格隆汇5月21日｜港股内房股集体低迷，其中，金辉控股大跌近19%，世茂集团跌7.69%，绿城中国、龙光集团跌超3%，旭辉控股、远洋集团、中国海外宏洋集团、越秀地产、龙湖集团跟跌。 消息上，国家统计局日前公布的数据显示，1-4月全国房地产开发投资同比下降13.7%，而市场预期仅为下降11.5%，这一"预期差"直接打击了市场信心。与此同时，4月70城房价同比跌幅扩大至3.5%，创下11个月最大跌幅。虽然环比跌幅收窄至0.1%，但"以价换量"的格局并未根本改变。 更关键的风险信号来自信贷端：央行日前最新数据显示，4月居民中长期贷款减少3408亿元，同比多减2177亿元，环比减少6361亿元。这一数据直指房贷需求全面收缩——意味着即便政策端持续宽松，居民加杠杆购房的意愿仍未有效激活。

阿里巴巴集团主席蔡崇信与首席执行官吴泳铭5月20日联合发布致股东信。信中称，即时零售已成为淘宝和天猫平台升级的核心战略支柱。“我们看到即时零售在利用AI驱动获取新用户、增强用户粘性、满足多元消费需求、提升交易量和商业化水平的战略意义。”

格隆汇5月21日｜富国银行将迈威尔科技的目标价从135美元上调至195美元，维持“增持”评级。(格隆汇)

China's solar exports to Africa, Southeast Asia jump despite April price-hike concerns Reuters

格隆汇5月21日｜印度10年期国债收益率下行5个基点至7.03%。

小米集團－Ｗ(01810)出現大手買入17.7萬股，成交價$29.94，涉資529.938萬 AASTOCKS.com

白俄罗斯外交部重申坚定奉行一个中国原则 2026-05-21 11:36:58 来源： 同花顺7x24快讯 分享 白俄罗斯外交部发言人鲁斯兰.瓦兰科夫20日在接受记者采访时重申，白俄罗斯坚定奉行一个中国原则。瓦兰科夫说，白俄罗斯秉持白中全天候全面战略伙伴关系，恪守自身国际义务，坚定奉行一个中国原则。白方认为，世界上只有一个中国，台湾是中国领土不可分割的一部分。(新华社)

5月17日，世界电信日。 中国电信在这天搞了个动作，推出全国试商用Token套餐。个人用户最低9.9元，包1000万Token。上海移动上线1元40万Token，北京移动上线24.99元包1000万Token的月包。中国联通也没闲着，上海向OPC客户免费发放3000万Token测试额度，湖北联通连通信、宽带带Token一把抓。 到今天，三家运营商全部上线了Token套餐。至此，继电话费、短信费、流量费之后，中国人每月的通信账单上将要出现一个新的收费项目。 这件事在通信行业干了26年的人看来，意义远超资费创新。上一次运营商集体调整计费单位，还是4G普及那几年，从通话分钟到短信条数，从流量MB到现在的Token。但Token跟之前那些东西不一样。分钟数卖的是连接，流量卖的是管道，Token卖的是“智能”。 当算力像水电一样被装进套餐，按月划扣话费，我们正在目击一场基础设施层面的转换。 Token凭什么成为硬通货 先来研究下三家的套餐。 中国电信的动作最大，集团层面统一定价，覆盖全国。个人和开发者与企业均有三档选择，电信的套餐融合了自家星辰大模型和DeepSeek V3.2等生态大模型，日常办公辅助、文案撰写、学习创作都能用。 中国移动的打法更灵活，分省推进。上海移动最激进，1元换40万Token，支持话费支付和跨平台使用，还联合腾讯推了个AI原生工作台。北京移动上了24.99元/月包1000万Token的套餐，老用户叠加优惠，单独买次包最低5.99元。江苏移动更是搞了个5元250万Token的体验包，把尝鲜门槛拉到地板价。 中国联通的路子又不一样。湖北联通4月底就动手了，推出Token Plan三档，外加Coding Plan两档，融合了通信、宽带、云桌面。上海联通直接瞄准一人公司，测试期内送3000万Token额度。四川联通搞了个“全家福Token套餐”，固定月费搭配联通云桌面和WorkBuddy智能体，目标是用“开箱即用”解决“不会用”的痛点。 简单做个换算：电信个人最低档折合0.99元/百万Token，应该是三家集团统一定价中最便宜的；上海移动1元40万Token，折合2.5元/百万Token；上海联通OPC客户续约价1元/百万Token。 光看单价，电信最狠，但移动胜在灵活，不需要包月，用多少买多少。联通的差异化在于场景融合，把Token和云桌面、智能体打包，卖...

格隆汇5月21日｜国家能源局公布2026年4月全国电动汽车充电设施数据情况，根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2026年4月底，我国电动汽车充电基础设施(枪)总数达到2195.5万个，同比增长47.4%。其中，公共充电设施(枪)490.7万个，同比增长29.6%，公共充电桩额定总功率达到2.37亿千瓦，平均功率约为48.38千瓦；私人充电设施(枪)1704.8万个，同比增长53.5%，私人充电设施报装用电容量达到1.49亿千伏安。

去 年春天，女儿告诉我，她要搬到芝加哥去生活。我的心情非常复杂：不理解、不舍得、不放心。她在西雅图市中心一家研发新药的初创公司工作，公司离她租的公寓步行只要十分钟。每个周末她都回家来，我们一起爬山、逛公园，或者在家做好吃的饭菜，其乐融融。我问她，为什么要离开西雅图？工作怎么办？她说已经和老板谈过了，老板允许她远程办公。又说，她从小在西雅图长大，从未在其他城市生活过，特别想体验不同地方的生活方式。我不禁感慨：我们这一代人，几乎都是跟着工作地点安家落户；而 00 后的年轻人，却可以自主选择居住地点和工作方式。这种掌握自己人生的主体性意识，不正是我多年来希望她拥有的吗？ 做一个有自由意志的人，一个独立思考的人，一个不随波逐流的人，一个不被既有秩序框定的人，这是本期杂志的主题。在科技飞速迭代、地缘政治极不稳定、未知大于已知、一切尚待确定（undetermined）的年代，认识自己、看清自己深层的志趣与审美，选择自己的道路和目标，反而可能成为最大的救赎。本期杂志报道的那些人——不上班的人、不住城市的人、不接班的人、玩游戏而不被游戏玩的人、具有朋克精神的人、不用 AI 的人——他们并非简单地反潮流、反从众，而是经过深思熟虑后，为自己某一阶段的人生做出的主动选择。因此，他们不犹豫、不纠结、不难过。他们把自己当作方法，在液态的社会里，安放自己的锚。 ■ 麦肯锡的数据显示，全球家族企业平均寿命只有 24 年，仅约 30% 能传到第二代，传至第三代的不足 13%——“富不过三代”的魔咒，始终笼罩在中国家族企业的上空。 ■ 在“子承父业”的传统叙事之外，新一代企业二代正在探索“第三条路”：不是简单接班或拒绝，而是在父辈资源与个人志趣之间，找到属于自己的事业。 ■ 王茜凡整合父辈投资生态中的资源，创办众美逸象科技；沈宇清独立创立公关公司 ZAAN 与生活方式品牌 Maison O。她们用新的方式，延续了父辈的创业精神。 早在十多年前，浙商研究会发起的一项调查就显示：45% 以上的二代不愿接手父辈的事业，30% 的父辈也不愿让二代接自己的班。麦肯锡的相关研究报告揭示了一个更残酷的现实：全球家族企业的平均寿命只有 24 年，仅约 30% 能传到第二代，传至第三代的不足 13%。“富不过三代”的魔咒，似乎始终笼罩在中国家族企业的上空。 然而，在“子承父业”的传统叙事之外，一些年轻的企业二代正在探...

英伟达2027财年第一季度财报来了，不出意料，依然亮瞎我的双眼。 营收816亿美元，同比增长85%，环比增长21%。GAAP净利润583亿美元，同比增长211%；非GAAP净利润455亿美元，同比增长139%。毛利率74.9%，继续稳定在74%到75%之间。 数据中心业务752亿美元，占总营收92%，同比增长92%。季度股息从0.01美元飙升至0.25美元，涨幅2400%。新增800亿美元股票回购授权。 黄仁勋在财报电话会上说，“AI工厂的建设正在以惊人的速度加速，这是人类历史上最大规模的基础设施扩张。” 然而，英伟达股价在财报发布后下跌了0.77%。 这已经是连续第三个季度出现类似的情况了，明明英伟达营收高出公司指引中值约36亿美元，可财报后股价下跌。 可话又说回来了，想做空英伟达的人，99%都亏麻了。 大空头电影原型迈克尔·巴里（Michael Burry），在2025年三季度披露了英伟达和Palantir看跌期权仓位，按13F名义价值计算约11亿美元。 他持有100万股英伟达看跌期权，行权价110美元，到期日2027年。截至2026年5月8日，英伟达股价约215美元，明显高于相关看跌期权的行权价区间。 前OpenAI研究员利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner）在2026年一季度更激进。 他的对冲基金Situational Awareness披露了英伟达、博通等的看跌期权仓位，按13F名义价值计算，投入规模达到数十亿美元，其中英伟达相关看跌期权名义价值约16亿美元。 结果英伟达股价较一季度末上涨了约15%，利奥波德被套进去了。 财报再好也不涨，做空再猛也不跌。你说这神奇不神奇？ 数据中心业务依然在狂奔 英伟达这份财报最显眼的数字，是数据中心业务752亿美元的营收，同比增长92%，环比增长21%。 拆开来看，数据中心计算营收604亿美元，同比增长77%。数据中心网络营收148亿美元，同比暴增199%，环比增长35%。 数据中心网络业务呈现爆发增长。 原因出在产品上。以即将量产的Vera Rubin系统为例，单个系统就包含130万个组件，72颗Rubin GPU和36颗Vera CPU。 这么多芯片要协同工作，就需要大量高速网络设备把它们连接起来。系统规模扩大时，网络设备的需求也跟着增长。 Vera Rubin是英伟达2026年推出的AI...

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格隆汇5月21日｜大金融板块拉升，证券ETF易方达(512570)、香港证券ETF易方达(513090)涨超2%，证券保险ETF易方达(512070)涨1.57%。 从资金面看，一季报后非银板块迎来ETF资金加速流入。随着Q1业绩落地，ETF资金开始加速流入非银板块——5月以来证券板块净流入54亿元，显示非银低估值+低配置+业绩超预期形成共振。 头部券商Q1业绩全面超预期。高交投活跃度增厚券商经纪佣金与两融利息收入，行业景气度加速兑现。一季报已验证高43家上市券商合计实现净营收1504亿（同比+31%），归母利润602亿（同比+39%），年化加权平均ROE提升至9.2%。 机构认为，Q2景气度有望延续上行。5月以来市场交投热度持续升温，主要股指走高，券商经纪、自营等业务与市场指数高度相关，预计板块基本面景气度延续上行。同时券商依托投行、投资、PE等绑定科技产业，有望贡献业绩增量。 相关ETF： 证券ETF易方达（512570，联接A/C: 012590 / 012700）, 最新规模29.46亿元，跟踪中证全指证券公司指数。 香港证券ETF易方达（513090）：最新规模213.55亿元，全市场唯一跟踪香港证券指数的ETF，支持T+0交易。 证券保险ETF易方达（512070，联接A/C: 000950 / 007882）：最新规模118.45亿元，跟踪沪深300非银行金融指数，保险业占比39%，证券公司占比60%。