格隆汇5月21日｜有投资者在互动平台向悦安新材提问：羰基铁粉在穿甲弹芯领域应用前景如何呢？有研究显示可以取代贫铀弹？悦安新材回复称，公司羰基铁粉系列产品属于工业基础材料，目前主要服务于电子元器件、汽车电子及精密制造等领域，公司研发方向以披露的定期报告为准。

Physical supplies of oil through the Strait of Hormuz are 95% below regular levels.

你上一次问AI"哪款洗发水好用"，是什么时候？ 那个回答，你有没有想过——它是怎么来的？ 有一类公司，专门回答这个问题。但不是去测产品，不是去做用户调研。他们的方法是：大量生产夸大其词甚至无中生有的内容，把它们投喂给AI。 一位自媒体人士深入这个行业，在一家GEO（生成式引擎优化）公司卧底了30天，记录了他看到的一切。他记录到的东西，比你想象的更荒诞。 一个洗发水品牌的稿件写着：使用该品牌产品，平均每日生发2厘米。一个月就是60厘米。AI引用了。 这不是意外。这是一套工业化的流程。 这不是某个行业的个案。这是AI搜索时代，一个系统性漏洞被系统性利用的故事。 01 AI到底在信什么？ 要理解为什么AI会被骗，得先理解AI的"信任机制"和人的"信任机制"有什么根本区别。 人在判断一个品牌可不可信，用的是"核实逻辑"——我去查它有没有实体店，去问朋友用过没，去看评论真不真实，去搜媒体有没有负面报道。这个过程耗时耗力，但它能把大量假信息过滤掉。 AI判断一个品牌可不可信，用的是"密度逻辑"——这个品牌被提到的次数够不够多，描述它的内容够不够一致，信息来源够不够分散。 核实逻辑（人）：寻找矛盾 → 矛盾越多，可信度越低 密度逻辑（AI）：寻找密度 → 密度越高，引用率越高 两种逻辑对造假的抵抗力，是截然不同的。 人的核实逻辑，造假成本很高——你得让假信息在真实世界里经得起查。 AI的密度逻辑，造假成本极低——你只需要让假信息在网络上分布得足够广、足够一致。 这是两种完全不同的攻防逻辑。那位卧底记者看到的发稿系统——每天批量生成上千篇内容，分发到数十个平台——正是针对AI密度逻辑设计的。 那个写"每日生发2厘米"的稿件，人看到会觉得荒唐，但AI看到的是：关于这个品牌，有一篇正向内容。 02 可信度，是可以被工业化生产的 卧底记录里，有一个词被反复使用——"丰富"。 客户提供基础材料包，服务商负责在上面"丰富"一下。"丰富"的意思是：加数据、加权威机构名称、加用户反馈比例。 那些被加进去的东西，往往查无出处。 "连续三年获得中国健康产业协会最佳创新品牌称号"——这个协会，不存在。 "97.3%的用户使用28天后肤质明显改善"——这个数据，没有任何来源。 但这没关系。因为AI不会去查。 这套逻辑用一句话概括： 在AI的信任机制下，可信度不是真实性的函数，而是密度和一致性的函数。 我...

格隆汇5月21日｜招商证券国际发表报告指，谷歌在本周二的Google I/O大会上，全面展示了其向AI智能体时代的转型，包括新的基础模型、全天候运行的消费者代理、新的创意世界模型，以及对搜索的重大升级。该行认为，大型科技平台凭借其深厚护城河与用户信任，最有优势把握机遇，并推出Agentic AI相关能力。 该行称，凭借全球规模与用户信任，谷歌在消费级AI领域仍具备显著优势；AI能力的持续强化进一步巩固其作为核心流量入口的护城河。其新增AI订阅档位，以吸引更多付费用户。新档位填补了20美元专业消费者与200美元企业级用户之间的空白，并捆绑YouTubePremium以提升感知价值，该行预计目标客群将为注重成本的中小开发团队。 基于广告与云业务的可持续增长，以及Waymo、TPU等潜在催化剂，该行认为谷歌的风险回报仍具备吸引力。以现金流折现率计，该行上调谷歌母企Alphabet目标价至460美元，对应预测26及27财年非GAAP市盈率32倍及26倍，评级“增持”。

“我清楚地看见了你们。” 在 《魔力歌先生》 总决赛唱完《给给》后，亚森引用了《我的阿勒泰》里的这句哈萨克族台词，意味深长。 是的，今年这档横空出世的《魔力歌先生》，让很多有实力却很“素”的唱将终于被看见了。节目里的嘉宾真的很素，素到连冠军费宇涛在微博和小红书上的粉丝都没有破万。 但只要认真看上一期，就能明白这档节目为什么好看。它对耳朵非常友好，不仅有密集又好听的流行音乐，还有“魔力sir”们处处爆梗的幽默生活态度。 歌好听，人不装，笑点自然，看着不累。这样的综艺，在当下反而显得稀罕。 正如戴军在节目最后的采访中所说：“这是一个不输给任何喜剧节目的超级音综，因为它的主片，是可以让你又笑又哭、又疯魔的一个节目。” 一般综艺播到最后一集，颁完奖就该撒花落幕了。但《魔力歌先生》不一样，它还有一系列爆梗采访等着观众。 哈哈曹说回来就是要展示一下减肥成果，张宏宇则放话“咬咬牙根看他们夺冠呗”，张玮笑着表示“我也只是想看看，到底最后谁请客吃饭”。热闹得像过年一样，笑着笑着就让人有点舍不得。 这似乎不是竞技类音乐综艺该有的样子。可正是这种不按套路出牌，让这一季落幕之后，那些好听的歌和好笑的人还能在心里待很久。《魔力歌先生》结束了，但“被看见”这件事，才刚刚开始。 3月20日，《魔力歌先生》在腾讯视频的站内热度值突破了21000。而在收官战之后的5月18日，云合数据的热播新综榜显示《魔力歌先生》排名第一，节目的正片有效播放市场占有率高达36%，被评为S+级综艺。 在音乐综艺普遍疲软的当下，《魔力歌先生》靠“音乐+喜剧”的模式，硬生生杀出了一条属于自己的赛道。 如今节目顺利收官，那么今年的音综市场究竟表现如何？借着《魔力歌先生》收官的节点，音乐财经（ID：musicbusiness）盘点了2026年以来的音乐类综艺，并结合编辑部长期对行业的观察，整理成以下文章，供你阅读。（回顾：卷疯了！破局2025：《歌手2025》单依纯霸热榜，爱优腾下半年14档新音综） 《魔力歌先生》开辟“音乐+喜剧”模式，《乘风2026》热度最高 2026年1月2日 ，《有歌2》和《中国新声代2026》在同一天开播。 一边是充满冲突与碰撞的 《有歌2》 。海鸣威、后弦、李慧珍、誓言、欢子同台演唱《前任租客》，这批彩铃时代歌手的回归给网友送上了一波回忆杀。加上选手与乐评人之间的火爆争执，《有歌2》累计拿下全网热搜...

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格隆汇5月21日｜有投资者在互动平台向久日新材提问：请问贵公司有产品出口至韩国吗？在韩国或日本有业务吗？久日新材回复称，公司光引发剂产品有出口至韩国、日本，公司在日本设有子公司。

格隆汇5月21日｜有投资者在互动平台向泛亚微透提问：请问贵公司的FCCL除了商业航天的用户通过验证 还有其他应用领域的下游客户在持续的验证和拓展中吗？泛亚微透回复称，FCCL是制造柔性印刷电路板(FPC)的核心基材，公司开发的FCCL产品具有低介电常数(Dk)、低介电损耗角正切值(Df)、低线性膨胀系数(CTE)、高耐弯曲性及优异的综合性能，可广泛应用于5G/6G通信、新能源汽车、AI、医疗等领域的GHz级高频高速柔性电路板。

格隆汇5月21日｜XTB分析师凯瑟琳·布鲁克斯表示，英伟达(NVDA.US)最新宣布的股票回购计划可能暗示这家芯片制造商缺乏新的投资思路。该公司在周三收盘后公布的财报中，宣布了一项800亿美元的股票回购计划，并提高了季度现金股息。布鲁克斯表示：“这笔资金必然要从某个地方挪用过来，尽管这种情况发生的可能性很小，但它可能会抑制公司的创新。”投资者可能还会担心英伟达的客户群体正在收窄。该公司仍然极度依赖超大规模厂商，这些厂商在上季度贡献了英伟达数据中心业务收入的一半以上。这令人失望。

2007年，全球最大的几家银行雇佣了数千名风险分析师，运行着复杂的量化模型。这些模型能够以惊人的精度对单个抵押贷款支持证券进行定价。它们可以计算违约概率、分配信用评级，并生成令监管机构满意、令股东安心的风险价值估值。然而到了2008年，全球金融体系几乎崩溃。这些模型并非未能完成其设计目标，而是被应用于一个它们根本无法处理的问题。 个别抵押贷款是可以计算的，其违约率可以根据历史数据估算。但数百万个捆绑、拆分和重新捆绑的证券之间错综复杂的相互作用，却产生了截然不同的结果。当房价下跌时，连锁反应会通过任何模型都无法描绘的相互关联而迅速蔓延，因为这些关联本身就是系统复杂性的涌现属性。银行将这种真正的不确定性视为风险问题来处理，这是根本性的认知错位。 这并非一个关于数学错误的故事，而是一个关于概念误用的故事。我们经常用 “ 风险”这个词，但实际指的却是完全不同的东西。项目风险评估、地缘政治风险分析、人工智能风险讨论：在大多数情况下，“风险”一词都成了 “ 可能发生不好的事情”的代名词。这个词掩盖了一个在实践中至关重要的区别。 沃恩·坦（Vaughn Tan，新加坡国立大学商学院教授，长期研究组织如何应对不确定性，著有《不确定性思维》一书）多年来致力于剖析组织如何应对未知事物，他描述了一种连锁反应，这种反应使得这种困惑后果严重：我们如何称呼某件事物决定了我们认为它是什么，而我们认为它是什么又决定了我们如何行动，最终决定了结果。当我们把某种情况贴上 “ 风险”的标签时，我们实际上是在暗示未来状态是可知的，其概率也是可计算的。这种暗示会激活一套特定的工具：定量模型、成本效益分析、预期值计算和保险机制。如果情况确实存在不确定性，这些工具就会产生虚假的自信，而这比承认无知更糟糕。 因此，混淆风险和不确定性并非语言表达不准确的问题，而是行动误入歧途的问题。正确使用词汇是正确应对的前提。本文追溯了二者的区别，探讨了我们为何总是混淆二者，并分析了这种混淆所带来的实际后果。 区别 1921年，美国经济学家弗兰克·奈特（Frank Knight，芝加哥经济学派的重要奠基人之一，他对风险与不确定性的区分至今仍是经济学和管理学领域的基础概念）出版了《风险、不确定性和利润》一书，该书阐明了人们与未知事物之间两种截然不同的关系。 风险描述的是已知未来可能状态及其概率的情况。例如，一枚均匀的骰子有六个面，...

Fideuram Intesa Sanpaolo Private Banking S.P.A. purchased a new position in Oracle Corporation (NYSE:ORCL - Free Report) in the 4th quarter, according to the company in its most recent 13F filing with the Securities and Exchange Commission (SEC). The fund purchased 18,192 shares of the enterprise software provider's stock, valued at approximately $3,546,000. Get Oracle alerts: Sign Up Several other institutional investors have also modified their holdings of ORCL. Jennison Associates LLC grew its stake in shares of Oracle by 2,062.4% in the third quarter. Jennison Associates LLC now owns 9,227,252 shares of the enterprise software provider's stock worth $2,595,072,000 after acquiring an additional 8,800,546 shares in the last quarter. Vanguard Group Inc. grew its stake in shares of Oracle by 3.5% in the fourth quarter. Vanguard Group Inc. now owns 174,802,084 shares of the enterprise software provider's stock worth $34,070,674,000 after acquiring an additional 5,841,584 shares in the last quarter. American Century Companies Inc. grew its stake in shares of Oracle by 333.7% in the third quarter. American Century Companies Inc. now owns 5,238,006 shares of the enterprise software provider's stock worth $1,473,137,000 after acquiring an additional 4,030,382 shares in the last quarter. Amundi grew its stake in shares of Oracle by 32.9% in the third quarter. Amundi now owns 9,636,090 shares of the enterprise software provider's stock worth $2,809,609,000 after acquiring an additional 2,385,556 shares in the last quarter. Finally, SG Americas Securities LLC grew its stake in shares of Oracle by 921.6% in the fourth quarter. SG Americas Securities LLC now owns 2,311,815 shares of the enterprise software provider's stock worth $450,596,000 after acquiring an additional 2,085,514 shares in the last quarter. Institutional investors and hedge funds own 42.44% of the company's stock. Insiders Place Their Bets In related news, EVP Stuart Levey sold 15,000 shares of the business'...

5月21日盈米基金对外称，盈米基金与阿里云联合发布机构AI智能体解决方案，旨在破解AI大模型在金融领域落地的"最后一公里"难题。据了解，该解决方案面向全行业提供三种合作模式：AI能力接入、联合解决方案、智能体场景共建，以适配不同数字化发展阶段的金融机构。（人民财讯）

格隆汇5月21日｜印度孟买证券交易所将于5月23日针对货币、大宗商品、股票衍生品及股票板块开展模拟交易。

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荷兰最新的光刻机即将数月内量产芯片的消息引发了外媒关注。 “在荷兰一座巨型实验室、安保严密的门后，放着一台正在改变芯片制造方式的机器。ASML 耗时近十年研发High‑NA， 造价超4亿美元，是全球最先进、最昂贵的芯片制造设备。" "机器比双层巴士还大，拆解后用7架747货机或25辆卡车运输。第一台商用High‑NA给了英特尔，用于研发 1.4nm 工艺芯片。” 30亿元的光刻机台积电不要，英特尔撑不起大盘 从外媒的报道措辞来看，透露了这台光刻机的三个信息，其一，High‑NA是ASML压箱底的宝贝，是光刻机顶尖技术集大成者，是研发了近十年才推出的力作，ASML对其营收前景寄予了厚望。 其二，这台光刻机造价超过4亿美元，差不多人民币30亿元。 其三，它优先给了英特尔，而不是最大的客户台积电。原因是ASML第一大客户台积电此前已拒绝。 据路透社与Tech in Asia等外媒报道，ASML首席执行官克里斯托夫·福凯5月19日在比利时安特卫普的imec行业峰会上宣布，首批使用高数值孔径EUV设备制造的芯片，将在未来数月内正式交付商用，首批用它制造逻辑芯片、高端存储芯片。 这台光刻机是在现有的EUV光刻机上进一步升级，将光刻精度提升到新的极限，能够制造特征尺寸缩小高达66%的芯片电路，相当于在同等面积的硅片上塞进更多、更小的晶体管。 这台光刻机，英特尔在2024年拿到首台，一直在调试、做1.4nm工艺开发，尚未大规模量产。 阿斯麦花了几十亿欧元，把最尖端的科技成果塞进了这台High-NA EUV机器里，指望着靠它继续垄断未来的高端市场，但却高估了客户的支付能力。 全球半导体产业90%的需求，DUV光刻机就能搞定。真正需要用到2纳米这种工艺的，只有英伟达等少数玩家，而英伟达的订单全给了台积电。 台积电副共同营运长张晓强在此前公开拒绝购买A SML这台顶尖光刻机，原因就是价格实在太贵了。 台积电是阿斯麦目前的第一大客户，为后者贡献了近30%的年营业额，台积电现在计划 通过关键制造技术改造现有的光刻机，使之能造2nm芯片。 也就是说英伟达的2nm订单，台积电不需要High-NA也能通过技术改造完成订单需求。 简言之，中国大陆市场被美MATCH法案进一步限制购买后，ASML花10年研发的High-NA又失去了现存的台积电这个最大客户。 英特尔咬牙接盘，目的是从台积电口中抢蛋糕，但...

格隆汇5月21日｜市北高新发布异动公告，公司股票于2026年5月20日、5月21日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。公司作为央视融媒体产业投资基金（有限合伙）有限合伙人，占央视融媒体基金2.69%份额，央视融媒体基金于2023年12月投资长江存储控股股份有限公司，持股比例为0.1533%。公司不参与央视融媒体基金的日常经营管理，且在间接参股公司中投资占比较低，不会对公司经营业绩产生重大影响。

“你希望清晨醒来时，能憧憬未来无限美好——而这正是航天文明的精髓所在。它关乎对未来的信念，相信未来会比过去更美好。我想不出还有什么比走出地球、置身星辰之间更激动人心的事了。” （图：马斯克在招股书中如是说） 当地时间5月20日，和外界推测的一样，SpaceX的S-1招股说明书，如约在SEC正式公开。而埃隆·马斯克依旧用以“星辰大海”的宏大叙事，为这份近500页的招股说明书奠定了基调。 伴随着这份近500 页历史性文件的发布，这家由埃隆·马斯克于2002 年创立、曾彻底重塑运载火箭与卫星通信行业的传奇公司，正式启动了其在公开资本市场的“发射序列”。 根据招股书披露，SpaceX 计划在纳斯达克及新成立的纳斯达克德克萨斯交易所（Nasdaq Texas）进行双重上市，股票代码为“SPCX”，预计将于2026年6月12日左右挂牌交易，路演预计于6月初启动。 作为近年来最重磅的上市项目，SpaceX此次IPO预计将刷新全球多项资本市场纪录。 （来源：招股书） 尽管招股书尚未锁定最终发行区间，但综合承销团信息及多方分析，SpaceX此次的目标估值在1.75万亿至2万亿美元之间，计划募资资金达750亿至800亿美元。若顺利完成，该项目规模将超越2019年沙特阿美（Saudi Aramco）的上市纪录，成为有史以来规模最大的IPO。 本次发行由高盛和摩根士丹利领衔的21~23家跨国投行承销团保驾护航，并罕见地在Class A普通股中为散户投资者预留了高达30%的额度。 招股书详细勾勒出了一条通往轨道数据中心和多行星生存的商业化路线图，同时也通过独特的AB双重股权结构，明确了创始人马斯克对公司发展方向的绝对主导权。 对市场而言，这份招股书不仅是一项募资计划，更是对并表xAI及X（Twitter）后，SpaceX 全新资产负债表与“太空+AI”双轮驱动财务结构的一次全面审视。 星链已在赚钱 长期以来，外界对SpaceX的认知中一直参杂着类似的标签，马斯克太空情怀下的“昂贵烟花”。 招股说明书中，被归类为“连接业务（Connectivity）”的星链（Starlink）首次向市场展现了其精细的财务数据。作为公司的主要利润中枢与现金流引擎，星链已成为该公司重要的收入和利润来源。 招股书数据显示，2025年连接业务实现营收113.87亿美元，同比增长49.8%，运营利润44.23亿美元，同...

格隆汇5月21日｜有投资者在互动平台向久日新材提问：请问公司有哪些产品可以用于芯片先进封装上面？这类产品具备哪些优势？久日新材回复称，公司的光刻胶产品可以用在芯片先进封装技术，相关产品目前尚在客户端测试中。

5月21日，美团无人机宣布其打造的“低空航网”正式投入常态化运营，同时面向全国低空物流运营人开启授权服务商招募计划，依托全新发布的自研软硬件产品，向行业开放低空配送能力。据了解，美团无人机最新的低空物流解决方案包括自研的美团第四代无人机长程索降版 M-Drone 4L Winch、美团智能接驳机场M-Port 3，以及美团无人机云枢M-DaaS 3等。

Key Points Everyone has an innate bias to take action in an effort to improve life’s outcomes. Although it doesn’t feel that way at the time, the stock market’s short-term volatility is impossible to predict with any consistent accuracy. Simpler, more passive buy-and-hold approaches that don’t require frequent check-ins tend to produce better long-term results. These 10 stocks could mint the next wave of millionaires › Whether in the workplace or at school or in your own home, doing something always feels more productive than doing nothing. And in most of these cases, more activity improves outcomes. This learned mindset, however, may actually work against investors. Indeed, not only would you be better served with less trading activity, but the seemingly simple act of checking in on your portfolio's daily performance risks undermining your long-term results. Will AI create the world's first trillionaire? Our team just released a report on the one little-known company, called an "Indispensable Monopoly" providing the critical technology Nvidia and Intel both need. Continue » Accept what you can never know This seems counterintuitive. Merely gathering information does no harm. And were that the simple case, this argument holds water. Even the most disciplined of investors, however, is subject to the subconscious tricks a daily check-in can play on your mind. See, the aforementioned affinity for taking action -- any action -- is real. Psychologists call it "action bias," in fact, or the desire to do something when doing nothing is a viable option too. And this subtle, learned urge can be easily fomented by an industry that often makes it feel like opportunities are time-limited; the fact that it's so easy and cheap to trade stocks these days only adds to this bias. Giving in to this urge too often can be a big problem though. As legendary investor Warren Buffett famously explains, "the stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient."...

Healthcare remains one of the most recession-resistant sectors in the market. Regardless of what's going on with the rest of the market, people need medical care and prescription drugs. If you're seeking stability and long-term growth potential, healthcare ETFs offer diversified exposure to the industry. Here are three of the most resilient healthcare ETFs worth considering. Vanguard Health Care ETF VHT +0.27% ) By tracking a broad benchmark of healthcare stocks, VHT ranks among the best ETFs for long-term growth. The fund offers broad exposure to the healthcare sector, including pharmaceuticals, medical equipment, biotechnology, and managed care. What makes VHT attractive Low expense ratio: Vanguard's trademark low-cost structure (currently at 0.09%) makes VHT an economical choice for long-term investors. Vanguard's trademark low-cost structure (currently at 0.09%) makes VHT an economical choice for long-term investors. Diversification: Includes healthcare industry giants like Eli Lilly , Johnson & Johnson , and AbbVie . Includes healthcare industry giants like , , and . Comprehensive holdings: VHT seeks to capture growth across multiple subsectors. VHT seeks to capture growth across multiple subsectors. Proven track record: The fund has a historical record of solid long-term growth. VHT may be an ideal addition to your portfolio if you're looking for core healthcare exposure without having to pick out individual healthcare stocks. iShares U.S. Medical Devices ETF IHI +1.23% ) If you're planning for retirement and looking for growth potential, IHI may be precisely what you're looking for. IHI offers targeted exposure to one of healthcare's most innovative sectors. The medical device sector is likely to expand dramatically over the next decade, driven by aging demographics and rapid technological advancements. Add to that an ongoing shift toward minimally invasive procedures, and medical devices appear poised for growth. What makes IHI attractive Focus on innovation...

01 期待和梦想，往往比拥有和实现之后更摄动人心。就像鼻子闻到的咖啡香味，占了人可以感受到的咖啡香的90%。 所以买了新房、新车、新船、新飞机的人，往往喜欢邀朋友来，倒不全是为了炫耀，而是想要从朋友羡慕（嫉恨）的眼神中，找寻自己因为得到而失去的期待与梦想。 于是，朋友的赞叹（以及他心底新种下的梦想），与主人自己的拥有之间，就构成了一种在一个人身上很难共存的二元结构，从而帮助主人确认了自己的拥有。 电影《大卫.戈尔的一生》里有段台词： 拉康哲学的重点是，幻想必须超越现实，因为在你到手的那一刹那你没办法也不会再想要它。为了继续存在，欲望的客体必须永远无法达成。你要的不是"它"本身，而是对"它"的幻想。欲望与疯狂幻想相辅相成。 这正是帕斯卡所谓的真正的快乐，来自对未来快乐的白日梦。不然我们怎么会说，"猎比杀更为有趣"，或"小心你许下的愿望"，不是因为你会得到它，而是因为一旦得到它，你再也不会要它。 许多人并不知道， 多巴胺 ，那个被我们误称为"快乐分子"的东西，编码的从来不是你得到了什么，而是" 奖赏预测误差 "——实际所得，减去事先所期，剩下的那一点差额。 预期一万、拿到一万，它毫无反应；唯有"比预想的更好"，才点亮它。所以"猎比杀更有趣"不是一句文学的俏皮话，是写在神经元里的人类本性： 拥有让差额归零，追逐却永远在制造差额。 所以，也许我们装修一套房子，不必急于完工，让它一点点生长。而花园的好处是，园艺本来就是一个无限游戏，植物们能以自己的缓慢生长哺育我们，教诲我们。 此外，做一些满怀期待、但又不必纠结于结果如何的事情，也许是幸福的。典型的如父母养育孩子，绝大多数父母起初充满梦想，后来一天天见自己的天才孩子变得平常，平庸。而每个父母绝不因此懊恼，只是默默接受，继续奉献，而过往的记忆也被小心翼翼地珍藏。 这类爱若能脱离血缘的关联，跳出自私的基因的驱使，则会变成了不起的想法和梦想。 02 然而，在当今起伏的世界里，拉康的哲学像是某种炫耀：凡事唾手可得，我需要为自己设置更为够不着的目标，目标后面还有目标，永无止境。 这仿佛又会陷入财富转轮上的小白鼠的困境：越转越快，越快越加速，直至被抛出，或者精疲力竭而死。 心理学给这只小白鼠起过一个名字——" 享乐适应 "：无论得到什么，幸福感都会在不久后滑回原点。 用算法的话语体系说，小白鼠的悲剧不在于它跑得不够快，而在于它的" 目标函...

TLDR Nvidia posted Q1 FY2027 revenue of $81.6 billion, up 85% year-over-year, beating estimates of $78.7 billion Adjusted EPS came in at $1.87, above the $1.75 Wall Street consensus Melius analyst Ben Reitzes raised his price target to a Street-high $400, up from $380, with a Buy rating Stifel also raised its target to $282 from $250, citing Nvidia’s Vera CPU platform as a $200 billion incremental opportunity Nvidia guided Q2 revenue to ~$91 billion, above analyst expectations, with adjusted gross margin of 75% Nvidia stock edged higher in pre-market trading Wednesday after the AI chip maker delivered a stronger-than-expected Q1 Fiscal 2027 earnings report. NVIDIA Corporation, NVDA Revenue came in at $81.6 billion, up 85% year-over-year, clearing the $78.7 billion analyst consensus. Adjusted EPS of $1.87 beat estimates of $1.75. The stock was trading around $223.47 before the open, up roughly 1.30% on the day. For Q2, Nvidia guided revenue to approximately $91 billion, ahead of what analysts had penciled in. Adjusted gross margin guidance of 75% and operating expenses of $8.3 billion also came in above consensus. Following the results, Melius Research analyst Ben Reitzes raised his price target to $400 — a new Street-high — up from $380, while keeping a Buy rating in place. Reitzes said the earnings report pushed back against the idea that Nvidia’s growth is tied exclusively to what hyperscalers spend on AI infrastructure. Expanding Beyond the Cloud Giants The analyst pointed to Nvidia’s new reporting structure as a key takeaway. The company now breaks its business into three segments: Hyperscale, ACIE, and Edge Computing. Reitzes sees that restructuring as evidence that Nvidia’s AI growth is spreading into enterprise AI, industrial AI, robotics, automotive, and edge computing — markets that tend to grow faster than traditional cloud spend. Excluding China, Nvidia’s data center revenue rose 118% year-over-year in Q1. Management guided for another quarter of more tha...

2026年5月，网红餐饮品牌寿司郎再次被推上风口浪尖。杭州萧山万象汇门店因餐具卫生问题被监管部门查处，从最初的“10抽10脏”到一个月后的复查“10抽6脏”，这一连串刺眼的数据，不仅让品牌方“已整改完毕”的回应显得苍白无力，更将这家正处于高速扩张期的日料巨头推向了公众审视的显微镜下。 就在不久前，寿司郎母公司 FOOD & LIFE COMPANIES（F&LC）交出了一份堪称惊艳的2026财年半年报。财报显示，集团归母净利润同比增长近50%，更令人瞩目的是，寿司郎海外市场的利润（127.62亿日元）在报告期内首次超越了日本本土市场（122.99亿日元）。在中国市场，寿司郎更是被冠以“排队王”的称号，上海新店开业时顾客候餐时间一度超过10个小时，黄牛代排费炒至百元。 然而，一边是财报上利润狂奔的“光鲜亮丽”，另一边却是门店里“10抽10脏”的“狼狈不堪”。这种极端的割裂感，恰恰揭示了当下网红餐饮经济中最隐秘也最危险的逻辑：当流量与扩张成为唯一的KPI，食品安全的底线往往成为企业狂奔路上被率先抛弃的代价。 利润全靠中国市场？ 从财务视角来看，寿司郎在中国市场的疯狂扩张有着极其理性的商业逻辑。在日本本土餐饮市场增长乏力、人口结构趋于饱和的背景下，中国市场成为了F&LC集团最强劲的“增长引擎”。财报数据不会说谎，海外业务不仅贡献了更高的营收增速，更在利润端实现了对本土的“弯道超车”。 这种财务上的巨大成功，直接驱动了品牌在供给端的极速扩张。截至2025年底，寿司郎在大中华区门店数已达171家，且开店速度肉眼可见地提升。在资本和品牌的计算中，快速占领市场份额、利用“排队效应”制造稀缺感，是推高品牌溢价和资本市场估值的最佳路径。 然而，这种以财务结果为导向的狂奔，极易让企业陷入“重规模、轻运营”的陷阱。当海外利润成为集团财报中最亮眼的数字，管理层和门店执行端的注意力往往会被引流、翻台率、单店营收等显性指标牢牢占据。在极致压缩的成本结构和高速运转的扩张节奏下，那些看不见、摸不着，且短期内难以直接转化为利润的“品控成本”和“管理颗粒度”，便成了最容易被牺牲的环节。 “排队10小时”的B面：10个盘子10个脏 寿司郎的商业模式，本质上是一场关于“流量变现”的极致实验。在社交平台上，“叠盘挑战”、“人均百元吃回本”等话题为品牌带来了巨大的免费流量。线下门店动辄数千桌的排队盛况，不仅满...

随着物质生活和医疗技术的不断发展，全球人口平均预期寿命已经突破70岁大关。 那你知道高层建筑的“平均寿命”在几岁吗？ 别惊讶，楼比人还高。 建筑行业有一个共识，钢筋混凝土结构的住宅设计寿命在100年左右。根据美国全国住宅建筑商协会的数据，美国当地住宅的预期寿命通常在70-100年以上。 在现实生活中，高层住宅（特别是30层以上的高楼）的平均寿命还会在此基础上大打折扣。 “高楼老龄化”症状，有的在15-20年初见端倪，有的40-50年愈显疲态……比如外墙开裂渗水，像电梯、管道、消防系统等公共设施也会开始老化，时不时就罢工一番。 曾经光鲜亮丽的的“摩天大楼”，一旦年久失修，就会成为砖瓦破败的“高层废墟”，甚至可能会在一片爆破声中被夷为平地。 这不是给高层建筑住户们危言耸听，而是曾经发生在欧美国家的真实案例。 01 一个臭名昭著的高楼贫民窟 先讲一个美国圣路易斯市的例子。 二战后，当地人口不断攀升，住房严重老化，数量也严重不足。1947年，一个住房调研发现，有多达33000个家庭没有独立卫生间。 1949年美国颁布了《住房法案》。联邦政府出钱，地方政府出地，在全国范围兴建公共住房项目。 圣路易斯市也得到5800套公共住房的建设专项拨款。 普鲁伊特·伊戈公寓是这个宏大计划中的重点项目——33栋11层板楼，占地面积57英亩，共有2870套公寓。 看似是一个利好民生、盘活经济的政策红利，在多年后却被当地居民不断诟病，甚至被官方一锤定音打上了“差评”。 这是怎么一回事？ 普鲁伊特·伊戈公寓 普鲁伊特·伊戈公寓是当时全美最大的公共住宅项目，圣路易斯住房管理局也格外重视，聘请了顶级的设计师设计。 精心设计的绿茵广场，加上错落有致的高层住宅、过道连廊等特色因素，让获得很高的专业荣誉，《建筑论坛》曾赞许它为1951年度“最佳高层公寓”。 光鲜亮丽的高层公寓拔地而起…… 然而，20多年过去，普鲁伊特·伊戈公寓就在物理意义上不复存在了。 1972年，美国圣路易斯市政府亲手炸掉了曾经风头无两的普鲁伊特·伊戈公寓。 为什么市政府会狠心将巨资建设的高层住宅公寓付之一炬？ 答案很简单，这是一笔精密计算过后的经济账：维护它，比毁了它更花钱。 普鲁伊特·伊戈公寓配有公园和绿地 这个公寓有着天生缺陷。建造过程中由于财务吃紧，只能通过压缩数量和质量来大幅削减成本。千篇一律的建筑立面，每隔三层才停靠的电梯是极...