《AI》小米集團－Ｗ(01810.HK)出現「死亡交叉」技術圖表形態 AASTOCKS.com

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和铂医药不再是一家赌临床数据的传统Biotech，而是一个掌握全球稀缺底层技术、具备常态化造血能力、与MNC深度绑定的“技术基建商”。 2025年，中国创新药行业迎来关键拐点。 历经四年深度调整，行业迎来三重反转：BD出海井喷、估值中枢修复、资本重归理性。港股18A板块全线回暖，31家公司年内股价翻倍，行业景气度显著回升。 其中，和铂医药（ 2142.HK ）交出教科书级成绩单：营收增3倍、净利润暴涨33倍、现金储备近乎翻番，全球BD合作规模突破70亿美元，跻身国内创新药出海交易额TOP5，亦是榜单中唯一18A biotech。这家目标成为全球领先的平台型制药集团的创新药玩家，正在以可持续的规模化盈利能力穿越周期。 2026开年，地缘政治风险陡增，资本市场混沌未明，和铂医药这份高确定性成绩单，究竟指向何方？ 图表一：和铂医药自2025年以来股价表现情况 数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2026年3月30日收盘 蓝线：和铂医药黄线：恒生指数橙线：恒生医疗指数 业绩创新高，迈向高质量发展 2025年，和铂医药迎来爆发，构建起“技术赋能+全球合作+管线收获”的闭环生态。其核心变化在于：商业模式已从依赖单一管线成功的不确定性，转向由技术平台驱动、全球BD常态化、自研管线收获期明确的三重确定性增长。 首先，从财务端来看，公司多项指标创新高，迈入高质量发展阶段。 2025年，公司总营收1.58亿美元，同比大增314.6%；净利润9222万美元，同比暴涨33倍。凭借技术授权的轻资产模式，毛利率维持近95%，净利率高达58%。现金储备达4.03亿美元，同比增长141.6%。在18A板块普遍亏损的背景下，和铂医药连续两年盈利，并实现经营性现金流同比大增165%至0.81亿美元，标志着公司已彻底告别“烧钱研发”，进入高质量的“自我造血”阶段。 图表二：公司财务情况 数据来源：公司资料，格隆汇整理 其次，公司BD端大爆发，引爆全球市场。 2025年，和铂医药以单年合作规模70亿美元的成绩，成为18A企业中唯一跻身全球出海交易TOP5的标的。 例如，公司与阿斯利康的“5+5”年全球战略合作（涵盖1.75亿美元首付款、44亿美元里程碑及1.05亿美元股权投资）、与百时美施贵宝的9000万美元首付款及10.35亿美元里程碑合作、与大塚制药就HBM7020达成的6.7亿美元全球合作等。这些...

战事推动化工上游供应偏紧、价格上涨，下游迎来出口的溢价“窗口期” 【财新网】 海湾危机给全球化工产业链带来动荡之际，3月26日，全球最大化工企业巴斯夫（BASF，BFA：LSE）位于广东北部湾经济区的湛江一体化基地（下称“湛江基地”）全面投产。 这是中国首个已建成的外商独资重化工项目，投资规模高达87亿欧元（约合689亿元人民币），也是巴斯夫史上最大的单体投资项目。如此重大投资自然已谋划数年，只是恰好在此时投产；但正当此时，这一项目的落地对巴斯夫自身和全球炼化市场都意义深远。

騰訊控股(00700)出現大手買入1.84萬股，成交價$481.0，涉資885.04萬 AASTOCKS.com

华润置地2025年综合营业额同比增长0.9%，但核心净利润同比下降11.4%，降幅较2024年扩大2.9个百分点 【财新网】 华润置地有限公司（01109.HK，下称“华润置地”）连续第二年陷入“增收不增利”困境。3月30日发布的财报显示，该公司在2025年录得综合营业额2814.4亿元，同比微增0.9%；但核心净利润同比下降11.4%，跌至224.8亿元，降幅同比扩大2.9个百分点。 值得关注的是，华润置地的经常性业务贡献了432.8亿元营收，同比增长3.7%，在整体营收中占比仅为15.4%；但该业务实现的核心净利润同比上升13.1%，增至116.5亿元，对华润置地核心净利润的贡献率首次过半，高达51.8%。

缅甸联邦议会人民院民选议员团3月31日召开会议，经投票表决，选举敏昂莱为副总统。(新华社)

格隆汇3月31日｜工信部等九部门印发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》。方案提出，到2028年，物联网新技术、新产品、新模式不断涌现，产业创新能力持续增强，感知、网络与通信、数据处理、安全等关键技术取得突破，终端和平台智能化水平显著提升，制修订50项以上先进适用标准，培育打造10个亿级连接和15个千万级连接的应用领域，物联网终端连接数力争达到百亿级规模，物联网核心产业规模突破3.5万亿元。

Getty Images It's time for another 1-year anniversary article, and this time I picked State Street Corporation ( STT ) to follow up on since my last article in April 2025, when I called this stock a buy. In fact, since my very first coverage in May 2023 , when I called it a buy, it is up around +80%, putting it among my best-performing buy ratings, and is up since my subsequent bullish ratings, showing that the market shared my high confidence in this financial firm. What I've always loved about STT is the diversified business model, strong position in terms of regulatory capital, and solid credit ratings. For readers just tuning in to my coverage of this stock, if it has been off your radar, consider from its profile that it not only does some traditional banking for institutional clients but also capitalizes on so much data via its State Street Alpha platform. With its next earnings results in a few weeks in mid-April, now is an opportune time to dive into this stock again and see if it can potentially achieve "alpha" for investors. Thesis Summary After my updated research, I reaffirmed a buy rating on this stock yet again. Today's article will show that despite the current global market environment, there still remain positive forecasts for markets in 2026, and State Street showed organic growth drivers, an even more improved balance sheet profile this time, a compelling dividend growth case, and an undervaluation opportunity in relation to upside potential. The worksheet below shows how I rated each of 8 rating categories this time and how they contributed to the overall average score. STT - rating worksheet (author) Read on to find out how each section contributed to my overall view. Macro and Sector Trends When it comes to macro and sector trends, I gave this section a buy score after considering some forecasts as well as 2025 performance in the face of various market shocks. In considering the specific type of bank this is, which is far from being consumer-or...

The cost to insure better-rated Asian debt against default is on course to increase in March by the most for any month since 2023, signaling growing concern about the economic impact of the Iran War on the region’s borrowers. The credit default swaps are on track to widen by 27 basis points for March after traders indicated a one-basis point increase on Tuesday, a Markit index shows. That would be the biggest monthly spike since August 2023, a time when China’s property crisis was deepening. Guages of credit risk around the world have spiked as investors increasingly factor in more negative scenarios for the global economy, the longer the Iran War drags on. Asia is more dependent than any region on Middle Eastern energy flows , and investors have been buffeted over the past month by changing signals from the US administration on the war, leaving them caught between growth and inflation risks. “While the ultimate path of the Middle East conflict remains highly uncertain, a more prolonged return to pre-conflict conditions would likely prompt a broader and sharper repricing of growth risk,” Lotfi Karoui , a multi-asset credit strategist at PIMCO, wrote in a report. Oil dropped Tuesday after the Wall Street Journal reported President Donald Trump told aides he’s willing to end the military campaign in Iran even if the crucial Strait of Hormuz remains largely closed. Some Asian economies are particularly exposed to Middle Eastern energy supplies. The Philippines, which imports almost all of its oil from the region, is trying to find other sources to ease a supply crunch that has triggered the government to declare a national energy emergency. Still, the recent widening in credit spreads isn’t without potential opportunities. “Recent new issues are priced considerably outside secondary curves, and the coupon carry is good,” said Zerlina Zeng , head of Asia strategy at CreditSights Singapore. “We would participate in good quality names.”

格隆汇3月31日｜ST景峰盘中跌停，上演“天地板”，现报7.75元，成交额5亿元。

Scorpio Tankers ( STNG ) has entered into agreements to sell two 2015-built scrubber-fitted MR product tankers, STI Brooklyn and STI Black Hawk , for $35.0 million per vessel. The sale of these vessels is expected to close within the second quarter of 2026. More on Scorpio Tankers Scorpio Tankers - Looking Closer At 2026E Oil Transportation Scorpio Tankers Inc. (STNG) Q4 2025 Earnings Call Transcript Scorpio Tankers Inc. 2025 Q4 - Results - Earnings Call Presentation Scorpio Tankers to sell three product tankers, charters out two Scorpio Tankers declares options for two more newbuildings, lifting Dalian order to four ships

港股先升後跌，兩萬五關口遇阻力。 資源股受壓，中石油及中海油下跌百分之3至4。去年純利倒退的神華，跌百分之4。 美的集團去年多賺一成四，股價升百分之6。派息增加的中銀香港，上升百分之4。

winhorse JD.com ( JD ) plans to raise funds through a proposed offshore issuance of CNY-denominated senior unsecured notes, with final deal terms to be determined at pricing. Net proceeds will be used for general corporate purposes, including repayment of certain existing indebtedness and payment of interest. The Chinese e-commerce major will offer the notes to non-U.S. investors in offshore transactions with details such as principal amount, coupon, and maturity yet to be finalized and subject to market conditions. More on JD.com JD.com: Even If It Stops Growing, It Still Is A Fundamental Buy Why I Sold Alibaba To Buy JD.com JD.com, Inc. 2025 Q4 - Results - Earnings Call Presentation JD.com challenges Amazon in Europe with launch of 'Joybuy' marketplace Decline in JD.com's core unit, surging costs weigh on Q4 results

本港第一季新股上市集資額突破1,000億元，較去年同期增加五倍。有會計界人士認為受地緣政局影響，部分市場資金會流向避險資產，但對全年新股市場仍審慎樂觀。 首季最後掛牌的兩隻新股，一升一跌。內地音頻晶片供應商傅里葉一開市便升超過一倍；至於生產銅質文創產品的銅師傅要「潛水」。 總結第一季，本港有40間公司上市集資，比去年同期增加一倍六；集資總額突破1,000億元，增加五倍。 不過，中東地緣衝突持續，對新股市場的影響逐步浮現。近日有公司因應市況不明朗，宣布押後上市計劃。有分析相信，未來一、兩季，公司上市時，定價及估值上可能會沒那麼進取。 德勤中國華南區主管合夥人歐振興說︰「國際資金方面，風險的偏好是下調了，因為一定是現在打仗，他們有些資金會放在避險的，投資者對於估值更加敏感。新股第二季很可能是間歇性開放，意思就是窗口會開，亦都可能會關一點點。然後再開，就不是一直是大開。」 不過，中央支持科技創新企業上市融資，加上本港積極吸納中概股回流，對本港全年新股市場表現仍然審慎樂觀。 歐振興稱︰「新經濟板塊，我覺得都是很大動力，包括看到人工智能都升了不少，有醫療、創新科技，但整體來說，估值相對美國市場方面都是很具吸引性。全年來說我都會覺得審慎樂觀，只要沒有進一步，很大的地緣政治的衝擊，香港新股市場相信都有機會，今年(集資額)至少是三甲地位。」 第一季，新股焦點落在人工智能概念身上。海致科技最突出，首日掛牌升兩倍四。極視角、德適和MiniMax升幅都一倍或以上。 更多相關概念股，預計將在新股市場接力。「杭州六小龍」之一的群核科技，最新通過港交所上市聆訊。而備受關注的內地大模型「AI六小虎」之一的月之暗面，據報正評估赴港上市的可能性。

本港第一季新股上市集資額突破1,000億元，較去年同期增加五倍。有會計界人士認為受地緣政局影響，部分市場資金會流向避險資產，但對全年新股市場仍審慎樂觀。 首季最後掛牌的兩隻新股，一升一跌。內地音頻晶片供應商傅里葉一開市便升超過一倍；至於生產銅質文創產品的銅師傅要「潛水」。 總結第一季，本港有40間公司上市集資，比去年同期增加一倍六；集資總額突破1,000億元，增加五倍。 不過，中東地緣衝突持續，對新股市場的影響逐步浮現。近日有公司因應市況不明朗，宣布押後上市計劃。有分析相信，未來一、兩季，公司上市時，定價及估值上可能會沒那麼進取。 德勤中國華南區主管合夥人歐振興說︰「國際資金方面，風險的偏好是下調了，因為一定是現在打仗，他們有些資金會放在避險的，投資者對於估值更加敏感。新股第二季很可能是間歇性開放，意思就是窗口會開，亦都可能會關一點點。然後再開，就不是一直是大開。」 不過，中央支持科技創新企業上市融資，加上本港積極吸納中概股回流，對本港全年新股市場表現仍然審慎樂觀。 歐振興稱︰「新經濟板塊，我覺得都是很大動力，包括看到人工智能都升了不少，有醫療、創新科技，但整體來說，估值相對美國市場方面都是很具吸引性。全年來說我都會覺得審慎樂觀，只要沒有進一步，很大的地緣政治的衝擊，香港新股市場相信都有機會，今年(集資額)至少是三甲地位。」 第一季，新股焦點落在人工智能概念身上。海致科技最突出，首日掛牌升兩倍四。極視角、德適和MiniMax升幅都一倍或以上。 更多相關概念股，預計將在新股市場接力。「杭州六小龍」之一的群核科技，最新通過港交所上市聆訊。而備受關注的內地大模型「AI六小虎」之一的月之暗面，據報正評估赴港上市的可能性。

格隆汇3月31日｜作为全球顶级液化天然气出口国之一，澳大利亚将启动一项调查，审查雪佛龙、伍德赛德能源集团、桑托斯等油气企业的税收政策。伊朗冲突推高了能源价格，为能源生产商带来了巨额意外收益。澳大利亚参议院周一同意成立特别委员会，审查油气行业的税收政策，执政的工党参议员支持了绿党提出的相关动议。该委员会将由绿党参议员斯特夫・霍金斯 - 梅牵头。她上周呼吁对天然气出口征收至少 25% 的税款，据其估算，该提案每年可带来约 170 亿澳元（合 116 亿美元）的财政收入。随着中东冲突推动全球能源价格飙升，大型能源企业利润大增，澳大利亚国内就是否提高资源出口税收的争论日趋激烈。部分政客、工会及倡议团体呼吁提高税率，包括开征意外利得税，认为出口企业正从战时价格暴涨中获利。

中國首款大型運輸無人機，在河南鄭州首飛成功。 「長鷹-8」運投無人機是由中國兵器工業集團，所屬的公司自主研發。機身配備18立方米的貨艙，起飛重量達到7噸，可載重3.5噸，是目前全球首飛的最大無人物流運輸機，最大航程超過3,000公里。 新華社報道指，「長鷹-8」可應用於遠程物流運移、應急救援投送等場景，為低空經濟發展和應急保障體系建設，提供裝備支撐。

以色列國會通過法案，授權法官對發動襲擊的巴勒斯坦人判處死刑。巴勒斯坦自治政府譴責法案，違反國際人道主義法。 法案獲通過後，推動法案的國家安全部長本格維爾和多名議員歡呼慶祝。 法案周一在以色列國會，以62票贊成48票反對獲得通過，以色列總理內塔尼亞胡亦投下贊成票。本格維爾在表決前佩戴一枚絞索形狀的胸針，象徵對立法的支持。法案通過，也被視為他所領導的猶太力量黨的一項重要政治成果。 根據法案，被軍事法庭判定實施，致命襲擊的巴勒斯坦人會被默認判處絞刑，並要求在宣判後90天內執行，最長可延後至180天。 在「特殊情況」下死刑可改為終身監禁，但標準尚不明確。根據以色列法律，約旦河西岸巴勒斯坦人，通常由軍事法庭審理，而以色列公民和定居者，則適用民事司法體系。 以色列媒體報道，法案還適用於以色列實際控制地區，包括加沙地帶部分地區。 儘管該法案另設條款，允許對包括以色列公民在內的任何人，在特定情形下適用死刑，但前提是蓄意殺人，並以否認以色列國家存在為目的，這界定基本上不適用於猶太人，而僅針對巴勒斯坦人。 巴勒斯坦自治政府對此表示強烈譴責，稱其違反國際人道主義法。以色列民權協會，已要求國家高等法院廢除法案，因其具有歧視性，且缺乏合理依據。 投票前夕，英國、法國、德國、意大利和澳洲均發表聲明，敦促以色列放棄法案，稱死刑不道德，且沒有阻嚇力。

“Bloomberg: The China Show” is your definitive source for news and analysis on the world's second-biggest economy. From politics and policy to tech and trends, David Ingles and Yvonne Man give global investors unique insight, delivering in-depth discussions with the newsmakers who matter. (Source: Bloomberg)

Soaring fuel prices drive German far-right calls for a turn back to Russia Reuters

格隆汇3月31日｜工业和信息化部等九部门近日联合印发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，其中提到，加快应用终端优化升级。面向智能化、网联化的终端发展方向，加速推进人工智能、5G、人机交互、边缘计算等技术与物联网应用终端深度融合，提升应用终端的精准分析、智能决策和便捷交互能力。加快IPv6规模部署，推动新增行业应用终端支持并默认启用IPv6协议，助力行业应用终端智能化改造和网络化联接。

作为全球顶级液化天然气出口国之一，澳大利亚将启动一项调查，审查 雪佛龙 、伍德赛德能源集团、桑托斯等油气企业的税收政策。伊朗冲突推高了能源价格，为能源生产商带来了巨额意外收益。 澳大利亚参议院周一同意成立特别委员会，审查油气行业的税收政策，执政的工党参议员支持了绿党提出的相关动议。 该委员会将由绿党参议员斯特夫・霍金斯 - 梅牵头。她上周呼吁对天然气出口征收至少 25% 的税款，据其估算，该提案每年可带来约 170 亿澳元（合 116 亿美元）的财政收入。 随着中东冲突推动全球能源价格飙升，大型能源企业利润大增，澳大利亚国内就是否提高资源出口税收的争论日趋激烈。部分政客、工会及倡议团体呼吁提高税率，包括开征意外利得税，认为出口企业正从战时价格暴涨中获利。 绿党领袖拉丽莎・沃特斯参议员周一表示：“此次调查将严查那些偷税漏税的大型天然气企业，戳穿它们不缴税的借口，并为即将发布的预算案推动更公平的税收政策凝聚共识。”“在民众艰难支付账单、生活成本飙升之际，天然气企业不应坐享其成、逃避税负。” 责任编辑：王永生

中际旭创成交额达100亿元，现跌5.23%。

伊朗戰事仍然未有平息跡象，伊朗通過霍爾木茲海峽管理方案，明確禁止美國及以色列船隻通過，並收取費用。美國總統特朗普據報向其助手表示，即使霍爾木茲海峽仍關閉，他也願意結束美國對伊朗的軍事行動。 以色列特拉維夫上空，當地周一有伊朗導彈被攔截。伊朗伊斯蘭革命衛隊同日發聲明指，革命衛隊海軍當天對中東地區的美軍指揮中心、以色列貨櫃船，以及美國部署在沙特阿拉伯的防空預警雷達等目標進行4次打擊。 美軍中央司令部發放片段，稱將繼續削弱伊朗的境外打擊能力。路透社引述美國官員報道，美軍增派的數千名空降兵已抵達中東。 伊朗國家安全委員會，通過霍爾木茲海峽管理方案，明確禁止美國、以色列，以及對伊朗實施單邊制裁國家的船隻通過，並收取費用。 美國國務卿魯比奧接受半島電視台訪問時表示沒有人能接受這種做法，指此舉將開創危險先例，相當於各國可以接管國際水道，並宣稱為自己所有。 《華爾街日報》報道，特朗普向助手表示，即使霍爾木茲海峽仍關閉，他也願意結束對伊朗的軍事行動。報道指，經近日評估，他們認為強行打開海峽的行動可能令戰事持續時間超出預期，決定應先實現削弱伊朗海軍及其導彈庫存的目標，逐步結束當前敵對行動；同時通過外交手段，向德黑蘭施壓。 特朗普周一較早時發帖文，警告伊朗若未能短期內達成協議，並重開霍爾木茲海峽，美方將徹底摧毀伊朗發電廠和油井等設施，甚至海水化淡廠。他又說美方提出的十五點停火方案，德黑蘭已接受大部分。不過伊朗外交部表示，至今沒有跟美方進行直接談判，而美方提出的停火方案是過分且不合理。 伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫回應美國有關停火的「心理戰」，稱美方將他們的願望包裝成新聞，大錯特錯。他亦表示，若敵人膽敢發動一次打擊，必將承受數倍還擊。

格隆汇3月31日｜恒生科技指数跌超1%，此前涨1%。

港股恒生科技指数跌幅扩大至1%，恒生指数现跌0.52%。

行政長官會同行政會議批准推行啟德智慧綠色集體運輸系統，連接啟德郵輪碼頭及港鐵啟德站，2031年投入服務。