The average one-year price target for Adagene Inc. - Depositary Receipt (NasdaqGM:ADAG) has been revised to $11.57 / share. This is an increase of 11.46% from the prior estimate of $10.38 dated March 25, 2026. The price target is an average of many targets pro

Wang Jin, a Chinese scholar specializing in the Middle East, says Beijing is not in a position to influence Iran’s decisions or change its behavior, but that it has done it best to support the Middle East peace process. Speaking to Bloomberg's The China Show, he points out that China has maintained extensive communication with multiple parties in the region. (Source: Bloomberg)

格隆汇4月9日｜隔夜Hibor涨18个基点至1.60909%，创3月10日以来新高。一周期Hibor涨14个基点至1.57758%，触及3月25日以来高位；两周期Hibor升12个基点至1.56727%，创3月30日以来新高；一年期Hibor小涨至1.76803%，创4月1日以来新高。

騰訊控股(00700)出現大手買入2.17萬股，成交價$513.0，涉資1.113千萬 AASTOCKS.com

AI 第一次真正让安全圈感到害怕，不是因为它被黑了，而是因为它学会了黑别人。 1983 年，电影《战争游戏》里有一幕让无数人脊背发凉——一个少年黑客连上了美国军方的核弹发射系统，以为自己在玩游戏，差点引爆第三次世界大战。影片最后，那台名叫「WOPR」的超级计算机，在反复模拟核战争之后，自己得出了结论： 「 这个游戏，唯一的胜利方式是不玩 。」 四十多年后，现实比电影走得更远。 只不过这一次，没有少年黑客，没有戏剧性的倒计时，甚至没有任何人刻意为之。 事情起因是，一名 Anthropic 的工程师在某个晚上对 Claude Mythos 下达了一个指令，让它寻找远程代码执行漏洞。第二天早上醒来，他发现面前摆着一个完整的、可以直接运行的漏洞利用程序。 这就是 Claude 新模型 Mythos 的实力，它太强了，既是惊喜，也是惊吓。 4 月 7 日，Anthropic 发布了一个名叫「Project Glasswing」的安全倡议，作为这个项目核心的，是他们最新边界模型 Mythos 的预览版。 Glasswing（玻璃翅蝶）是一种翅膀几乎完全透明的蝴蝶，Anthropic 用它来命名这个项目，大概是想传递某种「透明、脆弱」的隐喻 ——毕竟他们同时宣布的，是和亚马逊、苹果、谷歌、微软、英伟达等 12 家机构的合作，目的是用 Mythos 做「防御性安全工作」。 听起来像是一个体面的安全研究公告。但藏在公告里的细节，才是真正让人坐不住的东西。 Anthropic 在测试期间发现，Mythos 已经在主流操作系统和浏览器中找到了数千个高危零日漏洞。这其中包括一个在 OpenBSD 中沉睡了 27 年的漏洞，和一个 FFmpeg 里存在了 16 年的问题—— 这些漏洞在过去几十年的安全扫描中，全部安然无恙地活了下来，然后被一个模型在几周内一网打尽 。 更让安全圈神经紧绷的，是另一个测试结果。 Mythos 在沙箱测试环境中，主动突破了安全隔离，构建了一个「相当复杂的多步骤漏洞利用链」，并借此获得了互联网访问权限 。 用更直白的话说——它越狱了。不是被人引导越狱，而是自己想办法越狱。 Anthropic 官方罕见地承认了这一点。研究人员在没有任何人工干预的情况下，让 Mythos 自主地将「发现漏洞」变成了「完整利用」。这不是在 CTF 比赛里解一道题，这是真实世界里的攻击链。...

一年前，金监总局曾下发《关于发展消费金融助力提振消费的通知》（简称：《通知》）要求金融机构发展消费金融，助力提振消费，更好满足消费领域金融需求。 《通知》提及，商业银行可根据客户还款能力和风险情况，实施差异化授信。对于信用良好、有大额消费需求的客户，个人消费贷款自主支付的金额上限可阶段性从30万元提高至50万元。 个人互联网消费贷款金额上限可阶段性从20万元提高至30万元。 市场普遍认为，这有利于消费金融业务的发展。 尤其是商业银行，会更加倾斜资源布局消费贷，加大投放、优化产品定价与期限等。 《通知》下发已经一年，最近银行2025年财报陆续披露。 「一只互金鹅」整理了国有大行和股份制银行的消费贷数据，试图发掘不同银行在响应监管促消费政策导向时的真实布局差异。 * 本想整理所有国有大行和股份制银行的数据，但12家股份制银行，只有招行、浦发银行、中信银行、民生银行、平安银行这5家的数据详细披露了消费贷的具体数据。 * 城商行/农商行的年报还没披露，我们之后再集中聊。 * 本文所有数据来自银行财报，或有口径出入，仅供大致参考。 01 国有大行，数据清晰，全面响应监管 国有大行均有详细披露消费贷的余额和不良表现。 6家大行累计新增5697亿消费贷。 尤其是建行、农行、中国银行，一年新增消费贷规模超千亿，同比增长超25%。 建行、邮储银行、农业银行的消费贷规模都超6000亿。 建行： 消费贷规模甚至达到6831.74亿，逼近7000亿了。 以及，建行以 29.41% 的行业最高增速，还实现了不良率同比下降0.02个百分点。属实厉害。 邮储银行： 消费贷增速有些放缓，同比仅仅增长4.7%，不过其消费贷占总贷款6.67%，属于是几家大行中，零售属性最强的银行。 邮储银行的客群以县域、下沉市场为主，投放放缓，也是避免过度下沉风险加剧。 从数据来看，邮储银行的消费贷不良率控制在1.54%，属于较好的一家。 交行和中国银行 ：消费贷风险压力较大，交行不良率上升0.65个百分点到1.77%；中行不良率上升0.58个百分点到2.18%。 工行： 不良率小幅度上升0.19个百分点到2.58%，属于国有大行中不良率最高的一家。 不过，整体来看，国有大行的消费贷不良率都控制在3%以下。 可以说国有大行在加大消费贷投放的同时也守住了风险底线。 但，需要理解的是——国有大行，消费贷客群足够优质，属于...

格隆汇4月9日｜印度NIFTY 50指数期货盘前跌0.41%，NIFTY银行股指期货盘前跌0.59%。

小米集團－Ｗ(01810)出現大手買入17.14萬股，成交價$31.72，涉資543.681萬 AASTOCKS.com

Alexyz3d/iStock via Getty Images Exail Technologies ( EXALF ) has gained 16.4% since my last report, outperforming the S&P 500’s 5.3% decline. In my view, the performance fits Exail’s combination of innovative edge in fiber optics, marine robotics, and autonomous submarines with a strong positioning to benefit from increasing demand from Europe as part of the push from Europe for increased security and defense autonomy . Europe will likely remain dependent on U.S. defense solutions for years to come, but with friction between Europe and its longtime ally reaching new highs, European defense security companies are increasingly better positioned to capitalize on increases in defense budgets. In this report, I briefly discuss Exail’s activities, the FY25 results, and the outlook for 2026 and update my price target in support of my buy rating. Exail is a European Leader in Fiber Optics and Autonomous Systems Exail Technologies Exail was formed in 2022 when ECA Group and iXblue merged, combining autonomous and marine robotics and navigation and photonics solutions in a single company. I consider it a merger of two complementary technology portfolios rather than a merger of two companies. The company offers surface drones as well as underwater drones, inertial navigation, sonars, acoustic positioning equipment, and quantum instruments. That means that Exail does not only have system and subsystem expertise but also parts expertise. Especially for intelligence, surveillance, and reconnaissance solutions, I do believe the company’s autonomous solutions are positioned extremely well. We also note that its fiber optic solutions and navigation products can be applied outside of the sea and underwater domains with potential applications in the space and land domains. So, there is a major expansion opportunity for Exail Technologies. The risks for Exail include the fact that it always needs to invest to maintain a competitive edge and it has to scale up production and avoid targ...

The average one-year price target for Ocugen (NasdaqCM:OCGN) has been revised to $11.37 / share. This is an increase of 11.43% from the prior estimate of $10.20 dated March 25, 2026. The price target is an average of many targets provided by analysts. The late

财联社4月9日讯（编辑 胡家荣） 港股4月8日强势反弹，恒生指数涨3.09%；恒生科技指数表现更为强劲，涨5.22%，两大指数单日涨幅均创年内最佳表现。然而，在普涨背景下，主要科技巨头的卖空数据却呈现显著分化。 三大科技巨头卖空情况表现不一 阿里巴巴卖空压力显著增加。阿里巴巴的卖空股数从4月2日的1515.62万股大幅攀升至4月8日的3483.02万股，增幅高达129.81%；卖空金额同步从17.98亿港元激增至43.46亿港元，涨幅达141.71%。 注：阿里巴巴 这一数据虽较5月中旬2519.43万股的历史峰值有所超越，但考虑到当日市场整体反弹背景，空头加仓行为显示出对阿里基本面的持续担忧。腾讯控股卖空规模温和回升。数据显示，腾讯控股的卖空股数从4月2日的220.13万股增至4月8日的372.59万股，增幅为69.26%；同期卖空金额由10.78亿港元上升至18.84亿港元，增长84.04%。尽管出现反弹，但这一水平仍远低于3月中旬829.63万股的峰值，表明空头情绪有所修复，但谨慎态度依然存在。 注：腾讯控股 小米集团的卖空压力明显缓解。与上述两家公司形成鲜明对比，小米集团的卖空情况持续改善。其卖空股数从4月2日的8595.28万股回落至4月8日的5874.30万股，降幅达31.65%；卖空金额从26.53亿港元降至19.06亿港元，下降28.16%。这一改善趋势延续了3月下旬以来的修复态势，且在4月8日市场大涨背景下，卖空压力的缓解显得尤为突出。 注：小米集团 值得注意的是，昨日市场大涨与资金流向之间出现了明显背离。尽管恒生科技指数创下5.22%的年内最大单日涨幅，但南向资金当日却净卖出港股超119亿港元，形成"市场大涨、内资卖出"的反差格局。 历史数据对比揭示市场情绪周期 对比历史数据，港股科技股卖空情况呈现明显的周期性特征。在2026年1月市场情绪修复期，腾讯卖空股数从2025年10月13日的594.50万股骤降至2026年1月8日的160.70万股，降幅达73%；同期港股市场整体卖空金额从78.02亿港元回落至43.26亿港元，降幅44.6%，显示空头系统性撤离。 注：腾讯控股的卖空股数自2025年3月以来的变化 注：腾讯控股的卖空股数自2025年3月以来的变化 3月中旬的情绪修复黄金期，腾讯卖空股数从3月19日的829.63万股回落至3月23日的32...

Microsoft Singapore announces new MPowerHer collaboration to upskill women in tech and AI Microsoft Source

格隆汇4月9日｜白宫星期三(4月8日)称，美国与中国就伊朗问题举行高级别会谈。据法新社，白宫新闻秘书莱维特说，美中政府高层曾进行沟通。她未提供更多细节。

Japan’s five-year government bond auction Thursday saw demand that was in line with the 12-month average, after the temporary ceasefire in the Iran war provided some support. The bid-to-cover ratio was 3.58, compared with 3.69 at the previous sale, and a 12-month average of 3.49. The tail, or gap between average and lowest-accepted prices, was 0.04, compared with 0.01 last month. Global bonds have rebounded after the US and Iran agreed to a two-week ceasefire, easing concerns over an oil-driven surge in inflation and its implications for central bank policy. Still, uncertainty remains high after an Iranian official said three clauses of the ceasefire deal had been violated. Japan’s five-year JGB yield was last trading around 1.805%, down from a peak of 1.83% reached earlier this week. Investors also remain cautious ahead of the Bank of Japan’s policy meeting later this month, as expectations build that the central bank may need to tighten policy to counter yen weakness. The BOJ will likely raise its benchmark rate this month to avoid falling behind the curve on inflation, Masaaki Kaizuka, a former director of the bank’s economics department, said in an interview Wednesday. Overnight index swaps imply about a 57% probability of a rate hike by April, with a 25-basis-point increase fully priced in by July.

Apple (AAPL.US) has signed a rare three-year exclusive agreement! Samsung Display to solely supply foldable iPhone panels. 富途牛牛

騰訊控股(00700)出現大手買入1萬股，成交價$512.0，涉資512萬 AASTOCKS.com

格隆汇4月9日｜市场早盘低开震荡，沪指、创业板指均跌超0.5%，深成指盘中一度翻红，截至收盘，沪指跌0.73%，深成指跌0.31%，创业板指跌0.67%。沪深两市半日成交额1.43万亿，较上个交易日缩量4466亿。全市场超4400只个股下跌。盘面上热点较为杂乱，算力硬件方向反复活跃、液冷服务器概念震荡拉升，半导体设备概念快速走强。下跌方面，旅游酒店概念集体下跌。 今日油气、农产品、能源化工及半导体板块逆势走强，成为市场为数不多的亮点，相关ETF涨幅显著：油气与能源化工板块：标普油气ETF嘉实（159518）大涨3.59%，领涨全市场；能源化工ETF建信（159981）上涨1.52%，油气、能源化工产业链逆势走强。农产品板块：豆粕ETF华夏（159985）上涨2.11%，农产品板块同步走强。半导体与科技成长板块：半导体设备ETF国泰（159516）上涨1.27%，科创半导体ETF华夏（588170）上涨1.24%，半导体设备ETF招商（561980）上涨1.19%，科技成长ETF兴业（563560）上涨0.91%，半导体、科技成长方向小幅反弹。其他逆势板块：湖北ETF博时（159743）上涨0.90%，数字经济ETF富国（159385）上涨0.83%，TMT50ETF招商（159909）上涨0.80%，区域经济、数字经济、TMT板块小幅走强。 今日线上消费、软件、传媒、游戏等AI应用及消费板块深度回调，全市场超4400只个股下跌，相关ETF跌幅居前： 线上消费与旅游板块：线上消费ETF工银（159725）大跌4.03%，领跌市场；旅游ETF富国（159766）下跌2.71%，消费、旅游板块集体走弱。软件与传媒板块：创业板软件ETF华夏（159256）下跌3.04%，软件ETF华安（561010）下跌2.75%，软件ETF国泰（515230）下跌2.67%，传媒ETF广发（512980）下跌2.69%，传媒ETF华夏（516190）下跌2.69%，软件、传媒产业链大幅回调。游戏与金融科技板块：游戏ETF华夏（159869）下跌2.73%，金融科技ETF华宝（159851）下跌2.72%，游戏、金融科技题材同步走弱。海外生物科技板块：标普生物科技ETF嘉实（159502）下跌2.52%，海外生物科技板块同步调整。

騰訊控股(00700)出現大手買入1.11萬股，成交價$511.5，涉資567.765萬 AASTOCKS.com

騰訊控股(00700)出現大手賣出1.6萬股，成交價$511.0，涉資817.6萬 AASTOCKS.com

今年主题是“适可而止”，四季度会有更好买点 问： 2026年刚刚过去这三个月，出现的这些所谓“黑天鹅事件”，有没有哪些是推翻了或者是改变了您在去年下半年和今年年初的一些判断？ 洪灝：我们现在看到的东西，都不太属于黑天鹅范畴了。黑天鹅本身是没有办法预测的，所以更应该把它叫做所谓的“灰犀牛”。 其实从地缘政治格局看，美国在中东的一系列操作并非完全不能预测，但是时间点是没法预测的，你没有办法知道美国总统特朗普明天是不是再TACO一次。正是时间的无法确定，导致了市场价格的剧烈波动。 我们根本就没有预料到，是在2月底出现这场战争。在打仗之前，美国和伊朗在日内瓦谈判，并没有要打的意思。所以我认为，是事件的突发性导致市场措手不及，从而产生了剧烈波动。 问： 有人说特朗普因为中期选举，在寻求有限窗口期中最大限度的美国实力变现。您怎么看这个观点？ 洪灝： 美国的全球影响力在下降，它不仅背叛了自己的盟友，甚至还要从盟友手里争取领土，所以他所谓的兑现美国实力并没有成功，但是他的确做了一系列他自己想要做的事情，比如威胁退出北约、退出世界卫生组织等。但是，他没有看到，比军事力量更重要的是一个国家的软实力。由于一系列急于兑现的操作，反而让美国在全球的软实力有所下降。 美国在中东如果这次不能够打下来，失去了对霍尔木兹海峡的控制，就像1956年英国失去了对苏伊士运河的控制一样，是“帝国”陨落最明显的特征。 问： 对伊控制海峡常态化，您觉得它真的发生的概率有多大？对整个世界原油的价格，包括期货价格会带来什么样的影响？ 洪灝： 在打仗之前，油价大概是在每桶50~70美元，这个交易区间是不含风险溢价的；开打之后到了每桶90~120美元，很明显风险溢价大概是三四十美元。 我觉得这个地缘政策的风险溢价是没有办法取消的。因为即便现在谈好了一个条约，过两年可能又翻脸了。这个条约不是强制执行的，所以，油价风险溢价会长期存在，油价会产生一个更高的交易区间。 问： 现在也有很多人觉得是不是黄金市场的情绪已经下去了，尤其最近的走势看起来似乎也没有那么避险。 洪灝：我们还是非常坚定地看好黄金，但是，长期坚定看好和什么时候操作是两码事。 几年前，我们就在说“金囤不炒”。俄乌冲突爆发的时候，黄金也是先跌后涨，跌了接近20%才往上涨。 黄金的避险功能在于相关性，它和其他资产类别的相关性非常低，但是到了5000多美元/盎司，甚至...

The average one-year price target for Innventure (NasdaqGM:INV) has been revised to $12.24 / share. This is an increase of 50.00% from the prior estimate of $8.16 dated March 25, 2026. The price target is an average of many targets provided by analysts. The la

騰訊控股(00700)出現大手賣出1.74萬股，成交價$511.0，涉資889.14萬 AASTOCKS.com

騰訊控股(00700)出現大手賣出2.77萬股，成交價$511.0，涉資1.415千萬 AASTOCKS.com

The average one-year price target for Accenture (BIT:1ACN) has been revised to €224.40 / share. This is a decrease of 14.68% from the prior estimate of €263.02 dated February 23, 2026. The price target is an average of many targets provided by analysts. The la

对于一个编程知识几乎为0、用电脑只会简单办公软件和打游戏的人来说，Claude Code这种产品带给我的体验是震撼的。 最初，我只是想给Claude本体连接上yfinance数据库，用来查询港美股个股的历史股价、业绩和实时股价信息，通过简单的几次来回对话、复制粘贴就基本搞定了。后来，个别股票的指标极端异常，我就开始琢磨把我持仓和重点需要检测的那几只股票原始财报数据下载下来，让Claude帮我誊抄进数据库里。 完成这些，我甚至都没有开始使用Code，而Claude的对话建议我，可以直接用Code操作，修改我本地的server.py文件，直接根据原版财报把各种指标算出来，对yfinance进行补充和修订。直到我使用Code做完这一切操作，这也是为什么这个软件在各个AI圈子里评价都如此之高，为什么它的代码泄漏能在全球开发者圈引发轰动—— 实在是太无脑、太好用了 。 它给我的全是Python代码，我完全看不懂，也不需要看懂。我自己下载了美团、阿里这些公司的财报PDF，放进文件夹，告诉Code去录入。它读PDF、提取表格、建数据库，偶尔弹出来一个权限请求，我点一下“允许”，它继续干。在这个阶段，我的全部操作就是下载和给它许可而已。 接下来，我连浏览器都懒得打开了。我说了一句“你自己去公司官网把原始财务数据扒下来”，Code真的自己打开浏览器，找到IR页面，下载PDF，读取表格，在我硬盘上建文件夹按公司和年份归档，再把数据录进数据库，就这样它做完了美股七姐妹的全套数据。遇到网站反爬或者权限验证需要我手动处理一下，但 全程我基本就是坐在椅子上看终端里的文字滚动，偶尔回答它一个口径确认的问题，用鼠标点点允许 。 完成了所有操作之后，我忽然意识到一件事，那就是我什么都没有操作。我不需要打开浏览器、不需要使用excel、没有拖拽复制粘贴文件，甚至连新建文件夹这个动作都没有了。我的整个操作就只是跟它对话而已，如果我想，连键盘我都能不用，直接用电脑语音对话就行。 于是，我开始怀疑，在AI未来有能力实现对电脑的全面接管之后，Windows这种图形操作界面系统是否还有必要继续存在。桌面、任务栏、开始菜单、窗口切换等等，全部是为“人操作电脑”建造的，现在操作电脑的是AI，它不看屏幕、不点鼠标、不拖窗口。 Windows还在跑，但坐在屏幕前的已经不是人了 。 01 谁在看屏幕？ 当然，说Windo...

上个月末，段永平在雪球上发了一条帖子，说自己决定收回此前“不投资泡泡玛特”的说法。在此之前的大半年里，这位以价值投资著称的投资人，对这家公司的态度始终明确：看不懂，不会碰。哪怕去年8月泡泡玛特股价冲到历史高点，市场上到处都是“潮玩茅台”的说法，他也只是说，这家公司和创始人都很了不起，但自己看不懂十年后会是什么样子。 就在段永平发帖前几天，泡泡玛特刚发布了2025年全年财报。371.2亿元的总营收，同比184.7%的增长，130.8亿元的经调整净利润，同比284.5%的涨幅，任何一个数字放在当下的消费行业，都算得上是足够亮眼的成绩单。但和这份财报一同出现的，是公司股价在7个交易日里超过34%的下跌，市值蒸发近千亿港元。 一边是顶级投资人态度的180度转弯，一边是资本市场用脚投票的剧烈波动，这家靠着潮玩和盲盒一路狂奔了十几年的公司，在2026年，被推到了一个充满争议的十字路口。段永平看好的到底是什么？市场的疑虑又从何而来？主动踩下刹车的泡泡玛特，未来的机会到底在哪里？ 段永平态度反转背后 段永平对泡泡玛特的态度转变，不是一时兴起。从2025年8月到2026年4月，八个月的时间里，他其实经历了三次迭代。 去年8月，泡泡玛特的股价即将触及历史最高点，有投资者把这家公司比作新消费领域的茅台，问他的看法。段永平的回复相对克制，他认可产品和创始人的能力，却直言自己看不懂十年后公司会怎样，核心的顾虑，是无法理解潮玩需求的持续性，担心这只是一阵风。 到了去年年底，他在一次访谈里更是直接给出了六个字判断：看不懂，不投资。 今年1月，再被问到相关问题时，他的态度有了一丝松动。他说自己大致看过泡泡玛特，觉得这家公司确实很厉害，只是依然无法理解人们为什么会需要这个东西，还是会问出那句“万一过两年大家都不要了呢？”。直到3月30日，他突然发帖，说这两天花时间重新看了看泡泡玛特，决定收回之前不投资的说法。 真正让他改变看法的，是4月初的两次动作。他读完了李翔和王宁对谈的《因为独特》，还分别去看了美国Westfield商场里泡泡玛特门店。之后他发帖说，自己怎么觉得泡泡玛特才是中国产品国际化的先驱，别的企业似乎还都没到这个水准，并用三个英文短语概括了自己的核心判断：right business，right people，right price。 这三个短语，其实是段永平投资逻辑里最核心的标尺。 他对...

如果 Token 经济这件事在任何一家中国公司身上能跑通，阿里无疑最有优势，只是优势从来不代表胜利。 4 月 8 日，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭发布内部信，宣布 AI 相关组织调整。 通义实验室升级为事业部，周靖人负责；李飞飞出任阿里云 CTO，专注 AI 云基础设施建设；吴泽明专注集团 CTO，负责 AI 推理平台。技术委员会由吴泳铭亲任组长，组员就是周靖人、李飞飞与吴泽明，同时吴泽明担任技术委员会召集人。 同一天，36 氪也报道了电商部门的一系列变化。 中国电商事业群原来负责 AI 业务的张凯夫不再负责，他过去一年搭建的「智能搜推产品」事业部被拆成两块，多模态团队直接并入 ATH。 与此同时，淘天正在招募「第四代服务商」——AI Agent 型服务商，千牛平台将升级为「千牛 Claw」，计划在 618 前后推广。商家使用千牛 Claw 就消耗 Token，费用由商家或商家与服务商共担。 此前，吴泳铭推动组建了一个名为 Alibaba Token Hub（ATH）的新事业群，要求所有关联业务围绕 Token 进行商业化。 两个调整需要放在一起看，它们是一个统一方案的两面。 周靖人管模型，对应的是 Token 的生产；李飞飞管云基础设施，对应的是 Token 运行的底层硬件；吴泽明管推理平台，对应的是 Token 从模型到用户之间的管道。三层恰好覆盖从 training 到 inference 到 infrastructure 的完整链条。 通义实验室升级为事业部是关键信号。此前通义的定位一直有模糊地带——它到底是阿里云的技术团队，还是独立的模型研发实体？升级为事业部意味着 周靖人拿到了独立的资源配置权和业务目标，不再需要通过云事业群的管道来获取预算和人力。 结合 ATH 事业群的成立，通义事业部的产出（模型能力）和 ATH 的商业化（Token 消耗）形成了供需关系——一个造 Token，一个卖 Token。 李飞飞接任阿里云 CTO，职责明确为「AI 云基础设施建设」，就是要确保阿里云的推理能力能撑住 Token 经济的规模。吴泳铭给的五年 1000 亿美元 AI+云收入目标，执行压力直接落在李飞飞身上。 吴泽明的位置最微妙。 他「专注集团 CTO」加「AI 推理平台建设」再加「技术委员会召集人」，实际上是整个技术架构的总协调人。说明在阿里内部的判断中， 推理...

夏江南依然记得这一幕：从伦敦飞回深圳的十几个小时里，他几乎没怎么睡。 那是2025年，他受邀担任英国D&AD奖项国际评审。正是这一次，这位拿遍国际大奖的设计师，真切地感受到设计这行该洗牌了。 在泰晤士河畔，他看到世界顶尖机构对于AI的使用，早已不是辅助层面的尝试，而开始深入创作流程本身。现场几乎所有人都在讨论同一件事：AI智能体如何进入设计环节。 焦虑感扑面而来。 此后半年，夏江南把时间更多留给思考，与志合基金创始人周弘扬聊得越来越多。两人是在深圳相识多年的老友，一位是设计圈大牛，一位是资深VC投资人。彼时周弘扬判断，AI时代，OPC（一人公司）即将井喷。联手创业的念头开始萌发。 这一判断很快得到了印证。正如最新一幕，广东发布AI新政，鼓励支持人工智能OPC发展。而稍早前，夏江南和周弘扬在深圳联手创立了 嘉年志合 。 如此，堪称AI浪潮的一抹缩影。 一个新物种揭开面纱 AI时代正在诞生无数的可能性。 正如一位设计出身，一位投资出身，却在AI时代走到了一起——今年3月，嘉年志合在深圳正式成立，周弘扬出任CEO。看上去这是一家AI设计咨询公司，但拆开来看，它想做的，显然不止这些。 先说最核心的部分。夏江南将二十多年来积累的审美判断、创意方法与项目经验，逐步拆解、整理，沉淀为一套数字化专属数据集。依托深圳AI初创公司新旦智能为嘉年志合定制搭建的AI系统架构，这些原本高度依赖个人经验的能力，经由持续训练与学习，最终沉淀成一套能够参与真实交付的工作流。公司内部将其称为JN Agent，即“夏江南的数字分身”。 简单来说，数字分身并不神秘。它不替设计师做决定，也不负责制造灵感。更像一个被长期训练过的伙伴，先完成那些基础、重复的工作，如竞品研究、方向推演、初步方案、反馈迭代。设计师本人在最前面，聚焦创意决策和美学平衡，做判断和取舍，决定哪些该留下，什么地方要更锋利。这样一来，原本漫长而繁重过程被大幅压缩，成果依然扎实，并且保留了完整的设计师风格。 “人机同频，各司其职。”夏江南这样概括。设计的温度没有被拿走，反而因为效率被放大，服务半径也被重新拉长。 一端面向OPC初创公司。这类团队往往难以在起步阶段获得足够深入的创意支持，也难以同步梳理品牌表达与发展节奏。但在AI工作流加持下，顶级创意服务开始向更前端的小团队延展。另一端，它也继续承接成熟企业、上市公司和大型品牌客户。 如此，一...

4月4日，忍耐了许久的Anthropic，终于宣布切断了第三方客户端挂在Claude Pro/Max订阅账号的通路。 这一举动瞬间在开发者社区激起了轩然大波。不少习惯了通过OpenClaw和OpenCode等代理工具薅官方订阅羊毛的用户对此表示极为不满，毕竟，为数不多的几条通往国际顶级大模型的“低价高速”又少了一条。 两天之后，小米AI团队的罗福莉发布了一篇关于Mimo Token Plan的推文，批判了当前智能体行业中算力分配的乱象。 两家AI公司的彼此独立的商业动作，异口同声地揭示了一个不易发现的行业真相： 大模型正在从互联网免费午餐的幻觉中退场，回归作为稀缺能源的物理本质。 订阅制的崩塌 一个摆在眼前的事实是：算力的“大锅饭”，已经供不起爆发两个多月的智能体了。 在传统的SaaS时代，订阅制就是互联网公司商业文明的基石。 无论是著名的Netflix，还是以前几乎每个人电脑中都必须安装的Office 365，商业逻辑都是一样的： “用大多数人的闲置来补贴极少数的重度用户”。 但在如今的智能体时代，这个逻辑已经失效。 罗福莉在推文中隐含了一个深刻的洞察： 在当前的算力成本下，低廉的token价格、高强度的使用频率和第三方代理的完全开放，构成了一个不可能三角。 对于几个月前的大语言模型，传统的对话式使用（Chatbot）受到人类输入和阅读的速度限制，单次会话的Token消耗基本存在一个明确的上限。 但Agent毫无征兆地彻底打破了这个博弈规则。 一个像OpenClaw这样的编程代理，想要执行任务就必须进行高频的环境感知和工具调用。 越复杂的任务，模型需要记住的内容就越多，在真实应用场景下，隐藏在每一次微小修改背后的，可能是超过上百万的token消耗。 如果把订阅制比作健身房的会员卡，过去的用户只是偶尔去运动一个小时打个卡。 但现在的智能体用户，就是带着一群大胃王去吃自助餐，而且每个人的胃都是无底洞。 按照目前Claude Opus 4.6的API价格，输入端5美元/百万token，输出端25美元/百万token，一个深度开发者通过第三方代理进行短短几个小时的重度编程，实际消耗的token价值可能轻而易举地消耗上百美元。 结论显而易见， Anthropic卖出一份几十或是上百美元的订阅，不仅不赚钱，甚至要亏损不少算力成本。 Anthropic在正式切断第三方接入之前，...

Key PointsNorwegian Cruise Line's full-year 2026 guidance is being negatively impacted as the company works to improve execution.