美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，随着关税和能源成本上涨的影响逐渐消退，预计今年晚些时候通胀将会降温；但他警告称，通胀风险仍然偏向上行。 杰斐逊计划周四上午在东京由日本央行主办的会议上发表讲话。他在讲话稿中表示，他正在密切关注伊朗战争导致的能源成本上涨是否会抑制消费者支出。他还警告说，他持续看到劳动力市场疲软的迹象。 杰斐逊重申了他的观点，即美联储目前的政策立场能够很好地应对任何事态发展。 在上个月的会议上，美联储将基准利率维持在3.5%至3.75%的区间不变。 “我相信，这一政策立场使我们能够根据根据最新数据、不断变化的经济前景和风险平衡，很好地应对经济动态。”杰斐逊说，“我没有预先判断下次会议，期待与同事们探讨实现我们双重使命目标所需的政策。” 美联储6月16日至17日的会议将是新任主席凯文·沃什首次主持。 责任编辑：王永生

在美伊和谈信号反复拉扯的背景下，美股三大指数5月27日依然顽强收涨，集体刷新收盘历史纪录。这场由 人工智能 驱动的史诗级牛市正在改写全球资本市场的格局 —— 存储芯片 巨头美光科技市值首次超越 "股神" 巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦，而云数据平台Snowflake则在盘后因与亚马逊达成60亿美元AI合作协议，股价暴涨超35%，为AI基础设施板块再添一把火。 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨182.60点，涨幅0.36%，报50644.28点；标准普尔500指数微涨1.24 点，涨幅0.02%，报7520.36点；纳斯达克 综合指数 上涨18.55点，涨幅0.07%，报26674.73点。三大指数全天维持窄幅震荡，最终以微弱优势站上历史新高，显示出市场在高位依然保持着韧性。 美伊局势拉锯 油价单日暴跌超5% 中东地缘政治局势成为当日市场最大的不确定性来源。开盘前，伊朗媒体披露了一份美伊 "初步非正式谅解备忘录"，称美国将解除对伊朗的 "海上封锁" 并撤出部分周边军事力量，伊朗则承诺在一个月内将霍尔木兹海峡商船通行量恢复至局势升级前水平。这一消息一度引发市场对原油供应恢复的乐观预期。 然而，白宫随后迅速通过社交媒体回应，称伊朗媒体发布的备忘录内容 "纯属捏造"。美国总统特朗普在当日的内阁会议上进一步表示，他对目前的谈判进程 "不满意"，并强调不会因为中期选举临近就与伊朗仓促达成协议。特朗普强硬地指出："摆在我们面前的只有两条路：要么达成协议，要么我们就把活干完"，同时暗示美伊协议的达成可能取决于更多中东国家加入 "亚伯拉罕协议"。 尽管双方表态存在巨大分歧，但资本市场依然在为和平前景定价。国际油价当日出现断崖式下跌，纽约商品交易所7月交货的轻质原油 期货 价格下跌5.21美元，收于每桶 88.68 美元，跌幅达 5.55%；伦敦布伦特原油期货价格下跌5.29美元，收于每桶94.29美元，跌幅5.31%，双双创下5月以来的新低。 LPL Financial首席技术面分析师亚当・特恩奎斯特解读称："围绕伊朗的局势仍然高度不确定，各方正继续谈判以达成更持久的和平协议。要让油价持续走低，霍尔木兹海峡的实质性重新开放很可能是必要的。" AI牛市改写市值排名 美光超越伯克希尔 在市场整体震荡之际，人工智能板块继续上演着财富神话。昨日刚刚突破万亿美元市值的美光科技，周三再度上涨3.63...

5月12号那一周，我写过一篇《快手拆掉可灵，可灵吞噬快手》。 当时讨论的是一件事，快手计划把可灵分拆，200亿美元估值融资。当下的时间点，快手的市值大约300亿美元。 子业务的估值直接逼近母公司的三分之二，这在中国互联网分拆史上实属罕见。但那时候有一个悬而未决的问题： 资本市场层面的估值倒挂，究竟会不会传导到真实的经营大盘上？ 5月27号晚上，快手的Q1财报出来了。 答案不仅是肯定的，而且传导的速度比所有人预想得都要快。 一、先把数字摊开 一季度营收337亿，同比微增3.4%。单看大盘，这只能算是一份勉强及格的守成答卷。 但利润表的成色完全变了。 经调整净利润降至34亿元，同比大跌26.3%；期内利润跌至29亿，直接从去年同期的40亿台阶上滑落，整体毛利率从54.6%被硬生生压到了51.2%。 这道数学题的逻辑非常有意思，营收明明多拿到了11个亿，但净利润却平空蒸发了11个亿。 新增的真金白银，刚进账还没焐热，就被另一张巨大的口吃掉了。 这张口就是可灵。 一季度，可灵单季收入冲破6.5亿元，同比狂飙300%。其ARR（年化收入运行率）从去年同期的1亿美元，一路涨到今年3月的近5亿美元。一年翻了整整四倍。 这就构成了快手财报里最诡异的曲线，母公司的核心利润在持续失血，子业务的营收曲线却在疯狂爆发。 这绝非巧合，它们本就是同一枚硬币的两面。 二、11.5亿毛利去了哪里 财报里最关键的信号其实是毛利率。 掉了3.4个百分点。 3.4个百分点听起来并不多。但乘上337亿营收，意味着大约11.5亿的毛利凭空消失了。 这11.5亿去了哪？ 快手在财报里的解释很直白： 销售成本上升、AI投入加大。 相较于同比增至36亿元、直接砍掉利润的研发费用，更隐蔽的失血点其实被做进了销售成本。可灵在2月份发布了3.0全模态大模型，全球用户规模突破6000万。 支撑这个庞大体量在海外狂奔的，是无底洞般的服务器折旧、推理算力账单以及模型训练成本。这些硬开支直接拉低了整体的毛利表现。 可灵Q1确实赚了6.5亿。但对冲掉它吃掉的算力与研发红利后，目前依然处于一种用母公司利润高空走钢丝的微妙状态。 所产生的营收，还远远无法覆盖它吞噬的综合成本。 这是AI公司最熟悉、也最危险的阶段。根据市场测算，OpenAI每赚1美元要倒亏1.22美元。Anthropic前段时间刚刚走出来。 今天的可灵，也踩在了这个命...

一名 谷歌 软件工程师被起诉，因其涉嫌在Polymarket上进行内幕交易：通过押注去年最热门的互联网搜索主题之一，获利超过100万美元。 纽约联邦法院周三解封了对Michele Spagnuolo的起诉书。现年36岁的Spagnuolo已在联邦治安法官处过堂，并以225万美元的保释金取保候审。 Spagnuolo的律师Mike Ferrara拒绝置评。 根据起诉书，身为意大利公民的Spagnuolo于2014年加入Alphabet Inc．旗下的谷歌。在押注谷歌的2025年搜索量最高人物是歌手D4vd时，他有权限访问追踪用户搜索的公司数据。上月，D4vd（真名David Anthony Burke）被控谋杀一名14岁女孩；他对此表示不认罪。 检方称，当时Polymarket判定D4vd超过教教皇、Kendrick Lamar等人，登顶人物搜索榜的概率概率为“几乎为零”。当D4vd在12月被公布为搜索量最高的人物时，Spagnuolo据称获利约120万美元。 “我们正在配合执法部门的调查，”谷歌发言人在一则声明中表示。“这名员工使用了一个向所有员工开放的工具访问了我们的营销资料，但利用此类机密信息下注严重违反了我们的政策。我们已将该员工停职，并将采取相应的措施。” 根据起诉书，检方称Spagnuolo在Polymarket上以AlphaRaccoon为用户名进行交易，并还试图借助一项为加密货币交易提供隐私保护的服务来遮掩他的押注。检方称，在X和Discord的用户猜测该账户是被一名谷歌内部人士用以在搜索结果公布之前交易之后，它就从Polymarket消失了。 责任编辑：王永生

段永平首次举牌泡泡玛特；快手Q1总收入337亿元 美国总统特朗普27日在白宫举行的内阁会议上说， 霍尔木兹海峡不归任何人管辖 ，并就此警告海湾盟友阿曼，如果“不守规矩”，就会被“炸飞”。 他称， 美国同伊朗尚未达成协议，美方对此 “不满意”。 美 国与伊朗的协议必须“完美” ，并再次暗示，美伊协议若要达成，可能取决于更多中东国家加入“亚伯拉罕协议”。 此外，特朗普表示，他不会因为中期选举、即国会改选临近就同伊朗仓促达成协议，“我不在乎中期选举”。 美国国务卿鲁比奥表示，美国将“尽一切可能”让与伊朗的谈判取得成功。 当地时间5月28日，伊朗议会国家安全委员会负责人表示， 伊朗不会因美国总统特朗普的言论而退缩 ，将在与美国的谈判中“坚守红线”，也就是铀浓缩能力及浓缩铀库存，对霍尔木兹海峡的控制权，以及制裁获得解除。 美股方面 ，三大股指小幅收涨，道琼斯指数涨0.36%，标普500指数涨0.02%，纳斯达克综合指数涨0.07%。 科技股方面 ，美光科技延续昨日涨势，收涨超3%，续创新高。台积电股价收涨超2%，创历史新高。Meta涨3.74%，亚马逊涨2.47%，特斯拉涨超1%，英伟达跌超1% 。 亚马逊与云数据平台Snowflake达成60亿美元协议，向其供应Graviton Agentic计算芯片。Snowflake盘后股价大涨超35%。 纳斯达克中国金龙指数收涨1.05%。 热门中概股中， 蔚来涨超9%，百度涨超2%，拼多多跌超10%，阿里巴巴跌超1%。 昨日， 日韩股市走高 ， 日经 225 指数收涨 0.01% ，报 64999.41 点；韩国 KOSPI 指数收涨 2.25% ，报 8228.7 点。三星电子收涨 2.68% ， SK 海力士收涨 9.31% ，均创历史最高收盘价。 全球资产表现上， 国际 原油价格大跳水 。 WTI 原油期货结算价收跌 5.55% ，报 88.68 美元 / 桶。布伦特原油期货结算价收跌 5.31% ，报 94.29 美元 / 桶 。 贵金属价格下跌， 纽约尾盘，现货黄金跌1.18%，报4455.00美元/盎司。COMEX黄金期货跌1.11%，报44814.70美元/盎司。现货白银跌2.88%，报74.6903美元/盎司。COMEX白银期货跌2.25%，报74.880美元/盎司。 1. Meta首次推出AI付费订阅服务 Meta...

美银证券将苹果目标价从330美元大幅上调至380美元，逻辑直指代理式AI时代的核心命题：赢家不一定是模型最强者，而是掌控用户意图、权限、支付与信任的入口平台。iPhone天然坐拥这一交汇点，Agentic Siri到2030年或带来最高650亿美元增量收入，前提是Siri必须从"会回答"真正进化为"能执行"。 在AI投资的下一阶段，苹果可能从"旁观者"变成核心受益方——但前提是Siri必须真正进化。 据追风交易台，美银证券分析师Wamsi Mohan在5月26日的研究报告中将苹果目标价从330美元上调至380美元，维持买入评级。核心逻辑是： 代理式AI时代的价值，将流向控制用户意图、个人上下文、应用访问、权限、身份认证、支付和信任的平台，而不一定是模型能力最强的一方。 iPhone恰好坐在这些要素的交汇点上。 此次目标价上调对应37倍2027年日历年预期每股收益10.29美元，此前为32倍。估值倍数提升的依据不是短期销量预期，而是苹果在代理式AI时代有望重新获得服务层、交易层与入口层的定价权。美银测算， Agentic Siri到2030财年可带来150亿至300亿美元净增量收入，牛市情景下可达400亿至650亿美元，EPS增量最高可能接近2美元。 最大的不确定性也随之而来：Siri过去已让市场失望，如果用户的任务习惯已转向ChatGPT、Gemini或Claude等外部助手，苹果仍然掌握硬件和权限，但可以拿到的AI价值将大幅缩水。 01 苹果的AI机会不在“最强模型”，而在“最可信入口” 第一代生成式AI的核心体验是问答、总结、写作与代码生成，用户直接向模型界面提问，模型端更容易拿走价值。代理式AI的逻辑不同：它需要规划步骤、调用工具、读取上下文、请求确认并完成动作，仅有强模型不够，还需要日历、联系人、邮件、消息、位置、支付、身份认证和应用权限的全面配合。 智能手机天然处于这些要素的交汇点。相比新兴AI硬件，手机已有规模、应用生态、支付轨道、生物识别和日常使用习惯。苹果2024年全球智能手机出货量为2.321亿部，市场份额18.7%；2025年第四季度出货8340万部，份额升至24.8%。这是一个无需从零教育用户的入口。 代理式AI的场景直接改写价值分配。用户不再手动打开日历、邮件、地图和钱包，而是说一句"帮我改会议、通知参会人、更新路线、顺手付款"。 谁控制这句...

6月维持还是转向 当地时间5月27日， 美联储理事库克在 斯坦福大学的活动中表示， AI既可能是解决美国经济痛点的灵丹妙药，也可能是引爆下一轮金融动荡的导火索。 对于美联储而言，如何在鼓励创新与维护金融稳定之间走钢丝，已成为迫在眉睫的任务。 她表示， 如果未来数月通胀未能回落，美联储或需要进一步加息。 通胀阴霾下的AI变量 库克在演讲中 首先直面了令市场焦虑的现实—— 通胀并未如期消退，反而在2026年年中出现了反弹。 最新数据显示，4月核心PCE价格指数同比上涨3.3%，创下2023年以来的新高。 虽然地缘冲突导致的油价波动被视为“暂时性冲击”，但库克仍然警告，这种冲击可能会固化企业和工人的通胀预期，从而导致更持久的物价压力。 在这一背景下，AI成为了经济预测中最大的不确定变量。 一方面，AI驱动的数据中心建设浪潮正在推高成本。美国企业已宣布高达1.5万亿美元的相关投资计划，这不仅推高了芯片和高科技设备的价格，也带动了建筑工人工资和水电费用的上涨。 另一方面，AI对劳动力市场的冲击正处于临界点。尽管目前的失业率（4.3%）保持稳定，但企业AI采用率的提升预示着一场“几代人以来最重大的工作重组”即将到来。 库克指出，虽然AI长期可能创造新岗位，但短期内由于技术应用滞后，可能会导致结构性失业和摩擦加剧。 基于上述的判断， 库克在货币政策上持“鹰派观望”态度。 她认为当前利率应保持不变，因为双重使命（就业与通胀）的风险均在上升。 但库克强调，由于通胀上行风险更大，如果物价压力持续，她将毫不犹豫地支持加息； 反之，若劳动力市场显著恶化，则会考虑降息。 而 面对AI浪潮，美联储并非只是旁观的监管者，它也在积极进行自我改造。 库克透露，美联储内部已成立了专门的“新兴技术经济研究网络”，并在金融稳定部门组建了科技风险评估团队。 不过，库克还特别划清了一条红线：美联储在制定货币政策时，绝不使用AI模型替代人类判断。 AI目前仅作为分析和监测的辅助工具存在，最终的利率决策依然掌握在美联储官员手中。 美联储6月会议：维持还是转向？ 根据联邦基金期货定价，市场目前预期6月议息会议维持利率3.50%—3.75%不变的概率高达96.5%。 换句话来说，加息几乎不在考虑范围内，市场真正关注的是季度点阵图—— 若美联储释放取消年内降息的鹰派信号，对风险资产的杀伤力将远超一次普通加息。 就在今年...

港交所為美元黃金期貨交易，提供全市場交易費用優惠。 港交所宣布，美元黃金期貨合約交易費用原定每邊每張合約1美元，將提供費用豁免優惠，由今年七月六日開始，直至明年六月底為止。 港交所市場主管余學勤表示，有關優惠計劃是振興和拓展黃金產品的重要一步，讓市場能夠更好地滿足全球對亞洲黃金交易、風險管理和倉儲日益增長的需求。

5月27日这一天，中国汽车行业有意思的不是出了两台新车。 是给出了两个完全不一样的造车答案。 下午14:30，华为发了全新一代问界M9。47.98万起，最高64.98万，加长版直接顶进65万级。 余承东在台上报了一串数字： 鸿蒙智行累计交付139万辆，问界M9累计28.5万辆，连续21个月50万级销冠。 晚上19:30，蔚来发了ES9。49.8万起，BaaS方案39万起，地平线特别版62.8万。蔚来创始人李斌在台上有一句话： 十一年家底，全押上了。 两台车，价格区间几乎完全重合。 但我把两场发布会看完之后，最大的感受不是高端市场又多了一对竞争对手。 才意识到，中国汽车行业第一次开始回答一个更深的问题： AI时代，一家车企到底应该长成什么样？ 一、一台车里有华为，一台车里没华为 先看问界M9里都装了什么。 ADS 5.0智驾，华为做的。鸿蒙座舱，华为做的。 昇腾算力平台，华为的芯片。HUAWEI XMOTION整车控制，华为的电驱。SOUND音响，华为的。 六颗激光雷达加上一整套感知算法，也是华为的。 赛力斯做什么？ 工厂、装配、制造、交付。 再看蔚来ES9。 神玑NX9031智驾芯片，蔚来自研的5nm车规级芯片。 SkyOS天枢操作系统，蔚来自研。 天鹰座感知系统，蔚来自研。三颗激光雷达背后的算法，也是蔚来自研。 蔚来还做什么？ 换电站、NIO House、用户社区、服务体系，连保险都自己做。 两台车摆在一起，最直观的差别其实不在配置表上。 而在一个问题上： 这台车的"灵魂"，姓什么。 问界M9的灵魂姓华为。蔚来ES9的灵魂姓蔚来。 这不是修辞，是两种完全不同的生意。 二、华为想做的，不只是车 在汽车行业，有很多人起初在用安卓vs苹果这个比喻来形容华为和蔚来。 但其实这个类比极不准确。 安卓最大的特点是，谷歌作为系统方从不轻易站到台前。 三星、小米、OPPO各自定义自己的品牌主权，消费者记住的是手机品牌，不是背后的底层安卓。 但华为不一样。 问界M9整场发布会，从产品定义、销量发布到用户心智的收拢，全部由华为主导。 余承东在台上脱口而出的是： 领先两年、地球最强、1000万以内最好。 鸿蒙智行的门店、销售、用户运营、渠道体系，也全部抓在华为手里。 赛力斯在哪里？几乎隐身。 华为今天做的，绝对不是单纯的安卓。它更像一种系统层、品牌层、渠道层同时向内重组的超级中间商，它...

格隆汇5月28日｜随着近期美伊和平协议前景的不确定性持续存在，日本股市走低。日经指数下跌0.6%，至64594.99点。科技股和金属股领跌。软银集团下跌4.7%，Mitsui Kinzoku下跌5.6%。美国总统特朗普表示，如果伊朗认为他会软化立场以避免与德黑兰陷入长期僵局，那就是打错算盘了。投资者正密切关注中东局势的发展。

格隆汇5月28日｜据NewsNation白宫记者援引一位美国官员的话，当地时间周三，美国中央司令部的部队击落了四架对霍尔木兹海峡构成威胁的伊朗单向攻击无人机，同时还打击了位于霍尔木兹海峡的伊朗地面控制站，该站正准备发射第五架无人机。“这些行动是经过审慎考虑的，纯粹是防御性的，旨在维持停火，”这位美国官员表示。

5月27日中午，石药集团发布第一季度业绩。几个数字足够刺目：营收64.65亿元，同比下滑7.8%；归母净利润8.60亿元，同比下滑41.8%。股价午后一度跌超10%，最终收跌5.38%，年初至今累计跌幅超过20%。 但业绩报告中有一行不太起眼的注释：剔除授权费收入影响，公司一季度基本溢利为7.36亿元，同比下降约7.3%。 图：石药集团 2026 年 Q1 核心业绩 从41.8%到7.3%，中间差了34个百分点。这34个百分点里，藏着一家老牌药企正在经历的阵痛、转型与定价错位。 01 旧引擎熄火，新引擎爬坡 石药集团过去二十年赖以增长的核心引擎，是三款药物：恩必普（脑卒中）、多美素（抗肿瘤）、津优力（升白细胞）。三款产品一度占成药收入的半壁江山。 铁三角在过去三年里逐一被撬开。2025年，恩必普因医保谈判续约降价，销售收入下滑。多美素和津优力在集采中价格分别暴跌89%和58%，抗肿瘤业务收入锐减60.8%。整个2025年，石药成药业务收入205.84亿元，同比下滑13.3%，神经系统领域下滑19%，抗肿瘤领域下滑50%，抗感染领域下滑19%，心血管领域下滑12%——没有一块幸免。 图：2025 年石药各业务板块收入同比降幅 翻开更长时间的历史：2023年归母净利润58.73亿元，2024年43.28亿元，2025年38.82亿元，连续三年下降。仿制药价格地板化、特色药谈判降价，过去二十年中国医药行业最熟悉的增长剧本，正在被集采中标价和谈判降价通知划上句号。 石药对这个问题并非毫无准备。过去五年，公司逐步加大创新药投入。2025年研发费用达58.09亿元，同比增加11.9%，占成药收入28.2%。2026年一季度研发费用继续增至14.03亿元，同比增加7.7%，占成药业务收入26.8%。这个研发投入规模在传统药企中已逼近恒瑞。 图：石药研发投入情况（2025 全年 + 2026Q1） 但问题的关键不是管线多不多，而是商业化速度是否赶得上旧业务下滑的速度。创新药从III期到获批、从获批到进院、从进院到放量，每一步都以季度甚至年度为单位。而集采降价从通知到执行，周期可以压缩到半年。本届ASCO上，石药将携多款创新药管线亮相，其中针对肺癌的EGFR ADC是国内首个进入III期临床的同类产品，已获FDA快速通道资格；从康宁杰瑞引进的KN026（HER2双抗）有望2026年获...

格隆汇5月28日｜欧洲央行首席经济学家连恩称，即使最初的能源冲击开始逆转，第二轮冲击仍将持续一段时间。

回收二手手机的闪回科技冲刺港股IPO。 这个赛道已经有爱回收和转转（合计占据16%市场份额），但闪回科技站稳脚跟的方式很特别：在华为、小米、vivo、荣耀等品牌线下门店里回收旧手机。 2025年，它靠这种方式收了超430万部手机，营收17.71亿元。 小米既是它的股东，也是它最大的货源方，2024年一度贡献超40%的回收货源。 但二手手机回收利润微薄，要如何突围？ 01 回收旧手机怎么赚钱？ 闪回科技创始人刘剑逸今年55岁，在通信行业干了18年。创业之前，在头部手机分销商天音控股担任运营商总监9年。离开后，他又进入二手数码行业。 2016年，刘剑逸创办闪回科技。核心团队大多来自传统通信渠道，手里有成熟的线下资源。但他们没有走行业里的常规路线。 当时，不少同行在做同一件事：砸广告、发补贴，争夺C端用户。闪回科技不做C端，而是做B端；不开自己的店，而是借别人的店做生意，接住品牌方和运营商以旧换新带来的自然流量。 这套打法可以概括为“To B轻资产”。 上游，闪回科技通过小米、华为、三星、vivo、荣耀以及三大运营商的线下门店回收旧手机；下游，再将回收来的手机批量卖给全国中小数码商户，闪回科技赚差价。 它和爱回收、转转走的不是同一条路。爱回收背靠京东，做C端自营门店，转转偏线上平台模式，而闪回更像一个“幕后角色”——不直接面向消费者，而是专门做门店背后的服务商。 而这套模式之所以能跑通，背后靠的是两个壁垒。 第一个是渠道壁垒。 截至目前，闪回科技合作的线下门店已超过7.7万家，覆盖全国31个省份。2025年，通过以旧换新渠道带来的采购额，占公司总采购额的86.4%。 更重要的是，它和品牌方的关系不只是合作。 小米既是闪回科技的合作伙伴，也是股东。通过金米投资和顺为资本，小米系持有闪回科技股份。2024年，仅小米一家就贡献了闪回科技41.5%的采购额。 这种关系的价值，不只是带来更多货源，更意味着更稳定的供给能力。对于二手手机行业来说，谁能持续拿到货，谁就更容易掌握主动权。 第二个，技术壁垒。二手手机回收行业一直有个难题：检测标准不统一，定价靠经验，效率也上不去。同样一部手机，不同渠道可能给出不同价格。 闪回科技想做的，是把这件事变成标准化流程。它自研了一套数字化系统，把收货、质检、估价等环节全部串起来，尽量减少人工判断。 2025年上半年，闪回科技平均库存周转天数只有6....

How many Ps are in Google? According to Google, there are two. There’s also is also “exactly 1 ‘r’ in the word ‘poop’,” Google’s AI Overview says, as well as two ‘d’s in the word journalism, yet spelled it: j-o-u-r-n-a-d-i-s-m. Google did at least identify that there is one P in the last name of the U.S. president, but spelled it as t-r-p-u-m. You didn’t need to be a prophet to predict that Google’s AI-forward Search overhaul was going to go over poorly. We’ve done this before. The first time Google added AI Overviews to Search, the feature ended up citing satirical posts from The Onion and Reddit, advising people to eat rocks and put glue on their pizza. This time around, as Google doubles down on its commitment to make generative AI the centerpiece of its 29-year-old flagship product, it’s not surprising to see it stumble. Google is revamping its entire search engine to this btw pic.twitter.com/PIR4llFhiV — mersomas (@mersomas) May 27, 2026 “Counting within words has been a known challenge for LLMs, and we’re working to fix this particular issue,” Google told TechCrunch in an emailed statement. These basic spelling errors may seem familiar. LLMs, the kind of artificial intelligence that powers chatbots and other text-generators, are not built to understand spelling. It’s been a running joke for years that whenever a company unveils a new AI model, you should ask it how many ‘r’s are in the word strawberry. These AI models — which can code an app in seconds, or solve problems that have stumped mathematicians for decades — are about as good as a kindergartener at spelling. Google’s AI overview woes reach beyond silly spelling mistakes though. Google already patched an issue from last week in which searching the word “disregard” would yield what looked like a dictionary definition of the word, only the definition was shown as, “Understood. Let me know whenever you have a new prompt or question!” But these spelling errors have remained amusing because they’re so diffi...

过去我们聊到存储产品时，第一反应还是内存条、SSD、机械硬盘这些“电脑配件”。它们虽然重要，但更多只是装机配置单里的一列参数。对于多数人来说，内存和硬盘的重要性远不如CPU和GPU。 但是到了AI时代，一切都变了。 最开始，AI企业还只是在抢GPU，那时候的英伟达旗舰算力卡可谓“一卡难求”。但是到了今天，大家抢的东西却变了：内存、硬盘还有CPU，所有与PC有关的硬件都进入短缺状态，其中又以存储芯片为最。 从CFM查询的数据可以看到，服务器内存条的价格在过去一年里最高上涨超10倍。去年6月，32GB DDR5 RDIMM价格最低点仅为113美元，而在今年5月，价格最高点一度来到1200美元。即使以平均成交价来看，涨幅也超过5倍。 图源：CFM 存储芯片的涨价并非凭空出现，其根源在于大模型的参数规模变大与使用人数增多，这些都让AI企业需要用更多的存储空间去保存模型数据和用户数据。与此同时，GPU的需求仍然旺盛，而一张旗舰算力卡就能用掉几十到上百GB的高带宽显存颗粒。英伟达等巨头的旺盛需求，让整个市场都陷入缺货状态。 这也是为什么，过去一年美光、三星、SK海力士等存储巨头的利润和股价会突然成倍暴涨。它们原本是典型的周期型企业：行业缺货时赚钱，供给过剩时利润下滑。 但这一次，AI带来的不是普通消费电子换机潮，而是数据中心对HBM、DDR5、企业级SSD、大容量HDD的系统性需求，这些需求短期内都不会消失。 而且，雷科技觉得，大家不应该只关注“内存涨价”，而是应该看到存储行业已经被AI重新定义。以前，消费端和企业端的需求是双线并行的；现在，各个厂商则把企业线需求提到了前所未有的高度，因为它已经成为AI基础设施里绕不开的一环。那个产能严重过剩的时代，很可能再也回不去了。 闪存三巨头，为何能赚这么多？ 在这轮存储行情里，最受关注的还是美光、三星和SK海力士，也就是俗称的存储三巨头。 它们和我们平时看到的很多存储品牌有一个根本区别：普通品牌更多是把DRAM颗粒、NAND颗粒做成内存条、SSD、移动硬盘等终端产品， 而美光、三星、SK海力士掌握的是核心颗粒制造能力（同时自己也在制造终端产品） 。 简单说，别人更多是在做菜，它们手里有米、有肉、有菜，还掌握了农田和供应链，甚至自己本身也是最大的饭店。这也是三大巨头在AI时代的核心价值。不过，大多数人可能只是知道它们的名字，却不知道它们在...

@media (max-width: 768px) { .image-container { width: 100% !important; float: none !important; margin: 0 0 1rem 0 !important; } } Image source: The Mo

抠抠搜搜多年，腾讯要发力氪金了。 5月13日腾讯股东大会上，有投资者直接问马化腾：腾讯AI是不是落后了？马化腾回答[1]： ”原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。” 小马哥很早把AI定为“类似发明电的工业基础”[6]，但较真来说，腾讯几乎是最后一批登上AI这艘大船的。想让船速快一点，那就不能再省了。 今年一季度，腾讯资本开支为319.36亿元，同比增长16%[2]。当季资本开支付款为370亿，大部分流向了AI领域。 坏消息是想补足欠账，370亿肯定不够；好消息是对腾讯来说，钱都是小问题。 常在河边走 过去一两年，腾讯在舆论场的定位有点像AI竞赛中的苹果。 华尔街对苹果的不满不是钱赚的少，而是钱花得少。 衡量一个公司在AI上的投入力度，资本开支是最直观的指标。尤其是轻资产的软件公司，资本开支基本都投向了AI数据中心的建设。 作为七姐妹中家底最厚的公司，苹果的资本开支远落后于硅谷同仁，只能跟特斯拉齐平。 但特斯拉干的是制造业的苦活，本身就没多少利润。同样的投资力度，特斯拉是勒紧裤腰带拼命挤，苹果是精打细算掏了点零花钱。 硅谷公司疯狂扫货GPU那几年，苹果沉迷液态玻璃界面，把资本开支控制在其他巨头的十分之一，和频繁跳票的新版Siri形成了逻辑闭环。以至于a16z发出如下嘲讽： 和苹果不同，单看资本开支力度，腾讯放在中国公司里不算低。虽然比不过字节这种怪物，但和号称“3年3800亿”的阿里其实差不太多。 2023年后，腾讯开始发力AI基建，在各种野生GPU采购榜单上，腾讯也是常客。市场对腾讯的不满，是“花的还不够”。 一季度的财报会，瑞银分析师的提问就很典中典[2]： 我们观察全球的同行，他们已经将80%甚至100%的经营现金流都投入到AI相关的资本开支中；相比之下，腾讯在上个季度大约只投入了35%。 能否请管理层与我们分享一下，或者说为我们提供一些更量化的指引，帮助我们理解腾讯今年AI业务相关的资本开支大致规模如何？ 自由现金流衡量的是企业的现金流入/流出，别的企业都是钱刚进账户，扭头就变成了GPU订单，腾讯却只拿出来三成，分析师表示看不下去： 不是逼你花这个钱，就是想要你一个态度 。 从产品上看，腾讯倒是和苹果有不少共同语言。自研大模型“混元”本身就比国内同行慢了半拍，C端产品元宝姗姗来迟时，隔壁番茄小说都...

财联社5月28日讯（编辑 卞纯） 周三， 伊朗和美国就停火谈判进展释放出相互矛盾的信号，表明外交僵局仍在持续，局势仍存在重大不确定性。在伊朗媒体披露美伊停战协议草案后，美方斥责该草案“纯属捏造”。随后，美国总统特朗普又表态称，对目前同伊朗谈判进程“不满意”。 美伊双方上周晚些时候均表示谈判取得进展，引发了外界对即将宣布协议的猜测。然而，伊朗方面很快警告称，达成协议“并非迫在眉睫”，而特朗普则表示，他已指示谈判代表“不要仓促”达成协议。 今年2月底，美伊冲突爆发，随后伊朗有效地封锁了霍尔木兹海峡，导致全球油价飙升。美伊双方于4月8日达成停火协议，该协议在很大程度上得到了双方的遵守。然而，本周一，美国对伊朗导弹基地和船只发动袭击，称伊朗方面试图布设水雷。本周二，美国对伊朗南部发动了所谓的“自卫打击”。伊朗谴责称，这是对4月初达成的停火协议的“严重违反”。 而最新报道称，美军“对一处伊朗军事设施实施了新的打击，并拦截击落了多架无人机”。据称该设施和这些无人机“对霍尔木兹海峡的美军部队及商业航运构成了威胁”。 特朗普称对谈判进程“不满意” 综合央视新闻等媒体报道，美国总统特朗普27日在白宫举行的内阁会议上称，美国与伊朗的协议必须“完美”，并再次暗示，美伊协议若要达成，可能取决于更多中东国家加入“亚伯拉罕协议”。 特朗普称，伊朗试图“拖延时间”，但不会成功。他不会因为中期选举、即国会改选临近就同伊朗仓促达成协议，“我不在乎中期选举”。 特朗普又称，伊朗非常希望达成协议， “目前他们还未做到”，“我们对此不满意，但我们会满意的” 。他同时威胁道，“摆在我们面前的只有两条路：要么达成协议，要么我们就把活干完”，意指用军事手段实现目标。 特朗普当天还表示， 伊朗即使放弃高浓缩铀，也不会因此获得美国解除制裁 。 他在接受简短电话采访时表示：“不，不会，根本不会。不是以解除制裁作为交换。”他强调，伊朗放弃高浓缩铀“绝不是为了换取制裁减免”。 尽管如此，特朗普政府高官仍然强调，美国同伊朗的谈判取得进展。当地时间5月27日，美国国务卿鲁比奥表示，特朗普政府仍倾向于通过谈判解决伊朗问题， 并称目前“朝达成协议方向已取得进展” 。 鲁比奥表示：“未来数小时和数天内，我们将看到结果。”他同时强调，特朗普的首选方案仍是与伊朗进行谈判。 特朗普称霍尔木兹海峡不归任何人管辖 特朗普27日在内阁会议上还...

随着近期美伊和平协议前景的不确定性持续存在，日本股市走低。日经指数下跌0.6%，至64594.99点。科技股和金属股领跌。 软银 集团下跌4.7%，Mitsui Kinzoku下跌5.6%。美国总统特朗普表示，如果伊朗认为他会软化立场以避免与德黑兰陷入长期僵局，那就是打错算盘了。投资者正密切关注中东局势的发展。 责任编辑：王永生

Key Points SoFi is adding members and boosting profitability, but Galileo client losses cloud its platform growth path. A loan book heavy in unsecured personal loans leaves SoFi especially exposed if the economy weakens. 10 stocks we like better than SoFi Technologies › High member growth, rising profitability, and improving cross‑sell highlight the promise of SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI). Yet concentrated Galileo platform revenue and an unsecured personal‑loan book introduce real macro risk. Watch the video below to see how these forces collide. *This video was published on May 22, 2026. Will AI create the world's first trillionaire? Our team just released a report on the one little-known company, called an "Indispensable Monopoly" providing the critical technology Nvidia and Intel both need. Continue » Should you buy stock in SoFi Technologies right now? Before you buy stock in SoFi Technologies, consider this: The Motley Fool Stock Advisor analyst team just identified what they believe are the 10 best stocks for investors to buy now… and SoFi Technologies wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years. Consider when Netflix made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, you’d have $472,852!* Or when Nvidia made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, you’d have $1,317,207!* Now, it’s worth noting Stock Advisor’s total average return is 984% — a market-crushing outperformance compared to 210% for the S&P 500. Don't miss the latest top 10 list, available with Stock Advisor, and join an investing community built by individual investors for individual investors. See the 10 stocks » *Stock Advisor returns as of May 27, 2026. David Meier has no position in any of the stocks mentioned. Matt Frankel, CFP has positions in SoFi Technologies. The Motley Fool has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fo...

最近，大疆死忠粉遇上一件好事、一件坏事。好事是大疆Pocket 4终于发售了，坏事是很难买到货。 为了成功买到大疆新品，消费者们分成“加钱居士派”，“海淘代购派”，“跨省运输派”，“产品升级派”；同时，价格走向新低的大疆Pocket 3，也让一些消费者陷入选择困难。 老款降价、新款难求，大疆为了价格体系煞费苦心；另外，影石、荣耀、vivo等对手，也在推出自己的手持相机产品，与大疆Pocket系列产品展开竞争。 不仅如此，在手持相机市场之外，无人机新规的落地，同样对大疆打击甚大，导致其不得不用小型无人机、以及扫地机器人等新品类，来保证自己发展势头。 不过，大疆这种积极扩张的态势，也引起了不少友商的警觉，并针对大疆所培养的人才，进行了各种形式的挖角，对于高歌猛进的大疆来说，目前的最大隐患来自内部人才的流失。 毕竟，20多年前的一部电影，就曾告诉过我们：“21世纪什么最贵？——人才。” 01 手持相机，买新还是买旧？ 大疆Pocket 4发售之后，很多苦等的消费者立刻准备下单，但当他们进入购买环节时，却经常发现商品没货了。 他们即便是每天上午11点，在大疆官方商城准时蹲守，依然会面临开售就秒没的场景，就算是修炼成线上无影手，也未必能买到新品大疆。 为了把大疆Pocket 4收入囊中，一些消费者开始寻找野路子，按方式大致可分为四派： 第一派是“加钱居士派”，这一派通过各种非官方渠道，从黄牛手里加价购买大疆Pocket 4。 比如，原价2999元的大疆Pocket 4标准版，黄牛售价在3500元左右，一些黄牛甚至在加价之后，还要消费者继续排队等待，把抢购玩成了套娃游戏。 第二派是“海淘代购派”，这部分消费者肉身出国，从海外市场人肉背回大疆。 有网友不久前去韩国旅游，在当地购买了大疆Pocket 4，退税后的价格折合人民币2848元，比国内的售价还要便宜一些。 第三派是“跨省运输派”，这一派消费者不去线上苦等，而是去线下门店碰碰运气，一些偏远地区的大疆门店，成了他们的捡漏福地。 有上海网友之前去拉萨旅游，认识了当地大疆门店的销售，这次大疆Pocket 4恰好拉萨门店有货，于是便果断下单购买，用顺丰走318国道路运过来。 第四派是“产品升级派”，他们避开最火热的大疆Pocket 4标准版，转而选择价格更贵的全能套装。3799元的全能套装价格，虽然比标准版贵了800元，但抢购难度也...

财联社5月28日讯（编辑 黄君芝） 随着美联储6月份议息会议愈发接近，尽管共识预期是本次会议将继续按兵不动，但未来的利率路径愈发向“加息的天平”倾倒。 美联储理事丽莎·库克周三也放出“鹰声”称，若通胀降温进程未能如期推进，她已做好加息准备。她指出， 通胀正朝着错误的方向发展，虽然她预计（暂时）仍将维持利率不变，但如果需要，她也准备加息。 当天，她在斯坦福大学的演讲中表示：“在经历了五年高于目标水平的通胀之后，我尤其关注高通胀可能根深蒂固于物价和工资制定行为中的风险。 如果预期中的通缩未能及时出现，我准备提高利率。 ” 库克指出，她预计未来几个月通胀率将有所下降，但她也意识到，即使是暂时的、短暂的冲击也可能在中期内影响通胀。她指出，企业可能会将更高的能源价格计入其定价，而工人则会将这些成本计入他们协商的工资中。 “若通胀降温进程未能如期推进，她已做好加息准备。”她说道。 库克还强调， 除了能源价格飙升之外，人工智能（AI）领域的巨额投资也可能推高物价。 她指出，规模达1.5万亿美元的AI投资浪潮已对芯片及其他高科技设备价格产生影响，未来这一因素对整体通胀的传导效应值得持续关注。 她还补充称，芯片、其他高科技设备和软件的价格都大幅上涨，过去一年来，电力和水价均上涨了约5%。 库克发表上述评论之际，正值美联储首选的通胀指标——个人消费支出指数（PCE）——将于周四公布。预计该指数将显示，受能源价格上涨的影响，4月份通胀率升至近4%。剔除能源和食品价格后，核心PCE预计4月份上涨3.3%，为2023年以来的最高水平。 另一方面，关于劳动力市场，库克表示，她预计在无需降息的情况下，就业市场将保持稳定，但如果就业市场恶化，她也准备向下调整政策立场。 库克表示，她对AI提升生产力的前景持乐观态度，这反过来将支持新的就业岗位，并给通胀带来下行压力。 “与AI相关的失业可能会先于就业增长而出现。虽然我们还没有确凿的证据表明这种情况正在发生，但它可能即将来临，可以预见劳动力市场的动荡将会加剧。”她补充说。 库克只是近期放出“鹰声”的美联储官员的其中一个。 明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利周三表示，美联储需要控制似乎正在上升的通胀风险，尽管他同时表示，现在判断是否需要加息还为时过早。他还指出，目前的通胀风险大于就业市场恶化的风险。 卡什卡利表示，中东战争引发的全球“通胀冲击波”可能会持...

格隆汇5月28日｜明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡利周四表示，相较就业市场，他认为当前的首要任务是压低通胀，并直言美国通胀率“太高了”。卡什卡利说：“我非常关注通胀问题。我绝不会忽视劳动力市场。我们需要兼顾两者，但目前的劳动力市场状况良好，而通胀率却过高。”他补充说，通胀持续高企的时间越长，通胀预期脱离锚定并进一步走高的风险就越高，“如果这种情况发生，我们就必须采取更积极的应对措施，所以我们最好还是采取必要措施来稳定通胀预期。”

Walmart's (NASDAQ: WMT) upgraded omnichannel capabilities are reshaping how shoppers balance price, convenience, and delivery choices across major retailers. See how its evolving strengths stack up against Target's (NYSE: TGT) experience‑driven strategy and a crowded field of rivals in the video below. *This video was published on May 22, 2026. Continue reading

格隆汇5月28日｜据环球时报，美国全国广播公司25日消息称，自2月底中东冲突爆发以来，美国先进武器和弹药的库存正在急剧消耗。战事延宕不仅引发了导弹成品的“库存荒”，更将危机传导至上游，使制造这些武器必需的“战争金属”——钨面临供应短缺。 钨极其坚硬且高度耐热，由于能显著提升武器穿透装甲或地下掩体的性能，它被广泛应用于战斗机、穿甲弹，以及导弹系统中。 然而，补充这些损耗正面临现实挑战。美国全国广播公司称，全球真正具备大规模生产能力的钨矿并不多，且开采加工难度极高。自2015年以来，美国国内就已经没有处于运营状态的商业钨矿。目前，钨的生产和提炼主要由中国主导，其钨矿产量占全球供应量的80%以上。而美国的钨主要依赖回收利用和大量进口——据美国地质调查局的数据，美国每年需要进口6000多吨的加工钨。 面对供应压力，美国正加速重建本土及盟友体系内的钨供应链。2月份，白宫启动了价值120亿美元的计划，用于储备包括钨在内的多种关键矿产。此外，白宫还向国内的采矿项目提供了财政支持，并试图与世界各地的美国盟友建立矿产合作关系。

CUSTREL, SICAV, S.A. (0P0000IV7X.F) 最新股票消息和頭條新聞 Yahoo 財經