The average one-year price target for Target (XTRA:DYH) has been revised to 107,81 € / share. This is an increase of 18.84% from the prior estimate of 90,72 € dated February 23, 2026. The price target is an average of many targets provided by analysts. The lat

narvikk/iStock via Getty Images By Padhraic Garvey, CFA , Regional Head of Research, Americas; Michiel Tukker , Senior UK & Eurozone Rates Strategist; and Benjamin Schroeder , Senior Rates Strategist The dust settles on the craziness of the past 24-48 hours, and talk now rumbles on Our reading of events, as they unfold, points to the logic of upholding the Iran war ceasefire and an extension through to a virtual end to these specific hostilities. The US will want to get its hands on Iran's enriched uranium, and if they do, they may then hold their nose as Iran assumes a 'monitoring' role over the Strait (even if no more than a covert thing). The market reaction to all of this was predictable: risk-on and generally relief trades. For the rates market, front ends are under less rate hike pressure, and in the US, the rate-cut story for later in 2026 is very much in play (has remained our view). For longer maturities, it's more opaque. The reality is, we are still left with an elevated inflation dynamic through the coming number of months, and that remains an issue for inflation-unprotected fixed income products. The impact reaction of the ceasefire news has seen yields fall right across curves, but the lingering effect risks a subsequent re-elevation in longer tenor yields, steepening curves from both ends. The 5yr area of the US curve has been re-richening, in line with a rate cut expectation, but that often co-exists with overall curve steepening. Markets are retracing some of the rate hikes, but the growth impact may be more lasting With oil trading well below $100 again, rate markets have more room to breathe, and so do central banks. At first sight, rates are simply following the playbook from the past month and are returning to the state when oil was at these lower levels before. This is in line with the idea that any inflation triggered by oil will only be short-lived with limited second-order effects. As a consequence, markets are less set on European Central B...

手游玩多了，你会逐渐发现一个现象：中国有一大批手游玩家，简直焦虑到没边儿了。 最经典的例子，绝对是最近上线的《洛克王国：世界》带出来的。如果你玩了应该会知道，这游戏本身画风就挺休闲的，如果你不焦虑，大可以玩得很轻松。 但是自从它上线之后，葡萄君简直大开眼界，没想到这群玩家可以焦虑成这样。 有人焦虑游戏进度，可以慢慢推进的主线和赛季任务，非得急头白脸地三天推完，就怕赶不上大部队；有人焦虑队伍的强度或练度，看一堆教学，终于学会了区分哪些精灵是顶级天赋，哪些抓到只有放生的份，结果发现PvP根本不区分练度…… 某贴吧玩家发言（我甚至看不出这是不是串子） 葡萄君的同事也很离谱——他焦虑精灵跑图速度跟不上，发现自己的炫彩独角兽没有疾行词条，就恨不能有个10块钱的付费设计，让他直接洗个特长词条出来。 更多人的焦虑，来自于自己跟不上小团体或大群里的话题——我还在抓黄色鸭子，怎么你们都骑上炫彩大翅膀了？？你们这么多金币哪儿刷的，几千个球哪来的？不是，你们说的污染、异色又是啥啊？…… 虽然说没人会逼你跟上进度，但看着大家聊你看不懂的话题，心里可是会有点难受的。 B站上就有位玩家自述，自己每天刨去吃睡上班和杂事，只有3个小时自由娱乐的时间，完全跟不上进度。结果对象先找了别的搭子，成天在游戏里和别人同行（《洛克世界》里玩家同行时会牵手），露出了许久不曾有过的微笑……那时他可太憋屈了。 这种落差本身就足够让人难受了，更别说，还有一部分人已经把游戏卷出了全新的高度。 比如你随便去王国区域那个城楼转转，都能刷到有人在上面做「神秘仪式」——带着六个草系精灵，不停对它们鞠躬，就为了刷出植物资源来卖钱，获得远超日常行为收益的金币。这种几乎作弊式的刷金手段，已经成了不少PC端玩家的日常。 当然，岁月静好、轻松写意的人还是存在的，他们不急着刷金币、抓异色，就爱和精灵互动互动，随便玩玩。 可是另一头这帮狂卷的玩家，可完全是不同的心情。 原本抓到精灵就足够让人开心，现在他们学会区分之后，天赋不好的精灵直接会被打成「低等精灵」；原本作为稀有资源的异色，现在也是不赶紧攒钱刷到，就怕被别人跳脸炫耀……结果忙慌地搞完这堆事才发现，他喵的赛季怎么还有四五十天？我玩什么？ 真是应了最近翻红的何润东，直播打游戏时说的那段话的大意——价值观的改变，让我们在游戏和人生里都失去了很多快乐。我看焦虑带来的后果也一样啊。 01 不焦...

2016年，30岁的曹旭东做出了一个让周围人难以理解的决定：从清华大学物理系直博退学。 这位来自甘肃庆阳的年轻人，本可以沿着学术殿堂的阶梯稳步上升，却选择了一条充满不确定性的道路，人工智能。 退学后，他先后加入微软亚洲研究院和商汤科技，在计算机视觉的荒原上垦荒。 于2016年底，他创立了Momenta，中文名初速度科技有限公司，寓意一切刚刚开始。 彼时的自动驾驶赛道，正被L4 Robotaxi的宏大叙事所统治。小马智行、文远知行们高举完全无人驾驶的旗帜，在资本的簇拥下高歌猛进。 而曹旭东却提出了一个在当时备受质疑的战略：一个飞轮，两条腿。 即通过可量产的L2/L3辅助驾驶方案获取海量真实路况数据，反哺算法迭代，最终通向L4。 这条路不够性感，甚至让Momenta在2019至2020年的融资黄金期几乎从公众视野中消失。 然而，当时间来到2026年，这家曾经沉寂的公司被媒体报道已向港交所秘密递表，估值预期超过千亿元，计划在今年内完成挂牌。 曹旭东的初速度，正在驶入一个全新的阶段。本文将从上市逻辑、客户版图与行业终局三个维度，剖析Momenta冲刺港股背后的商业逻辑与深层隐忧。 一、秘密递表之后：Momenta上市的数据、技术与盈利三角 据媒体报道，智能驾驶解决方案供应商Momenta已秘密向港交所递交招股书，估值预期超过千亿元，正积极推进上市进程，计划年内于港交所挂牌。 这是继2024年赴美IPO申请失效后，Momenta再度冲击资本市场，也成为行业中最受关注的IPO事件。 Momenta为何能在这个时间点叩响港交所的大门？最根本的原因在于，它在一个极度烧钱、长期无法自我造血的赛道里，率先跑通了技术、数据、商业的正向循环。 这个循环的起点是技术路线的精准卡位。当行业还在依赖高精地图和规则堆砌时，Momenta从2020年起就坚定转向端到端深度学习架构。 到了2025年，Momenta更是率先推出基于强化学习的R6飞轮大模型，并宣布下一代R7将引入世界模型。这套强化学习加世界模型的组合，试图让AI在模拟环境中通过试错自我进化，超越人类驾驶的安全上限。 资本市场看到的不是一个追逐热点的公司，而是一个有能力定义技术路线的玩家。 技术领先的最终检验场是量产落地，Momenta交出了一份令对手窒息的数据。 根据中国汽车工业协会发布的报告，2025年前11个月，Momenta在中国...

郭广昌认错了。 复星国际近日披露的2025年度财报，犹如在资本市场投下一颗重磅炸弹：全年归母净利润巨亏234亿元，亏损幅度同比扩大超437%。 这一数字不仅创下公司34年发展史上的最差纪录，更几乎抹平了复星过去五年的盈利总和。 面对这份堪称惨烈的成绩单，有着“中国巴菲特”之称的郭广昌，罕见地向股东致歉。而这场看似惊心动魄的业绩“暴雷”，本质上是复星主动推进财务大减值，俗称“财务大洗澡”，也是这家昔日多元化巨头从野蛮扩张向聚焦主业转型的关键一步。 主动“引爆” 财报数据显示，复星国际2025年实现营业收入1734.25亿元，同比下滑9.74%；归母净利润亏损233.96亿元，同比大跌437.97%。 复星国际董事长郭广昌在致歉信中坦言： “这样的业绩在复星三十余年历程中前所未有。尽管亏损主要来源于非现金减值，并未造成真实资金外流，但未能达到预期的盈利表现。作为公司创始人兼董事长，我理应就此向全体股东及合作方表达诚挚歉意。” 拆解复星国际的亏损结构，不难发现，这场巨亏并非经营崩盘，而是对历史包袱的一次性集中出清。 其中，约128.7亿元的房地产板块资产减值，占据亏损总额的55%；剩余105.3亿元则来自非核心业务的商誉及无形资产减值，直指复星过往“买买买”模式留下的深层隐患。 因此，巨亏234亿也被市场视作郭广昌进行的一次“财务大洗澡”。 郭广昌直言，复星在过去的扩张阶段中进行了多领域尝试，也承担了相应的试错成本。此次大额减值，本质上是主动“刮骨疗毒”，为虚胖的资产挤干水分，为后续轻装上阵扫清障碍。 青岛啤酒、南钢股份、洛克石油、招金矿业、美国保险公司……过去四年，郭广昌忍痛割除了这些知名标的，累计回血约800亿元。 扩张神话背后的隐患 回望复星的崛起之路，正是一部郭广昌的资本奋斗史。 1967年出生于浙江横店农家的郭广昌，早年家境贫寒，依靠微薄口粮完成高中学业。考入复旦大学是他改变命运的关键转折点。 1992年，他与同学凑齐3.8万元创立广信科技咨询公司，挖到第一桶金后，1993年公司更名为复星，业务逐步覆盖房地产销售与生物医药领域。凭借母校背景衍生的基因治疗类产品，公司实现首个亿元级营收。 1998年，复星实业成功上市，募资3.5亿元，让郭广昌初次见识到资本的力量，也奠定了复星后续发展的基础。 此后十余年，复星开启了全方位的多元化扩张，钢铁、证券、矿产、保险、零售、...

【有線新聞】海南省氣象局發布高溫三級預警，多地持續乾旱酷熱，氣象部門強調將適時開展人工增雨作業。 從周日起，海南全省已有10個市縣氣溫超過37℃，其中屯昌縣最高氣溫更錄得40.4℃，突破當地4月歷史最高氣溫紀錄。與此同時，周日至周三全省降雨量只有31.1毫米，較常年同期少約70%，是歷史同期第二少值。 當局已就農業生產作出建議，包括啟動應急水源調度，優先灌溉經濟價值較高的熱帶果樹等，預計4月下旬至5月上旬海南可能出現降雨，有望緩解局部氣象乾旱。海南省氣象災害防禦技術中心副主任敖杰：「要有自然的降水過程，然後我們再輔助人工增雨的方式，就是讓雨水下得更多一點，目前我們是已經做好了相關的準備工作，只要有達到條件，我們及時開展人工增雨作業。」

昨天夜里，Anthropic 最新发布的 Claude Mythos（神话）预览版，又让整个 AI 圈炸锅了。 Claude Mythos 预览版，官方自称「迄今为止最强大的 AI 模型」，一个全新能力层级，甚至大幅甩开了之前自家最强的 Claude Opus 4.6。 至少从目前展现出的数据和结果来看，这不是营销话术，是真正质的飞跃。首先在几乎所有公开基准测试上，Claude Mythos 预览版都是第一，更为惊艳的是它的进步幅度： 面向软件工程的 SWE-bench Verified 从 Opus 4.6 的 80.8% 暴涨到 93.9%，SWE-bench Pro 从 53.4% 冲到 77.8%；面向高难度数学推理的 USAMO 2026，更是从从 42.3% 直接飙到 97.6%——几乎满分。 图片来源：Anthropic 可以说是目前的地球最强模型。 这还只是一些「小」例子，更惊艳我们的是，Anthropic 在过去几周进行了实际测试，Mythos 预览版在主流操作系统和主流浏览器中自主发现了数千个高危零日漏洞（zero-day），包括 Linux 内核、OpenBSD、Firefox 浏览器、FFmpeg 等核心组件。 很多漏洞连人类安全团队审了十几、二十年都没发现， 比如在以安全著称的 OpenBSD 里，Mythos 预览版就找到了一个藏了 27 年没被发现的远程崩溃漏洞。Anthropic 官方甚至很肯定地表示，Mythos 预览版在网络安全能力上远超任何其他 AI 模型。 这不是一个「更好用的 Claude」，它写代码、做推理、搞安全，全都达到了前所未有的自主性和深度，开发者们本来期待着「终于能彻底解放生产力了」，但结果： Anthropic 直接把门关上了。 是的，至少目前，Claude Mythos 预览版并不对公众开放。按照官方说法，Mythos 预览版目前仅用于「防御性网络安全」，并且仅 12 家合作伙伴（AWS、苹果、博通、思科、CrowdStrike、Google、摩根大通、Linux 基金会、微软、英伟达、Palo Alto Networks）以及 40 多个构建或维护关键软件基础设施的组织，拥有 Mythos 预览版的访问和使用权限。 图片来源：Anthropic 这就是 Anthropic 同时推出的 Project Gla...

有一说一，最近这AI大模型圈，属实有点抽象了。 各家都在闷声鼓捣那些偏向商业落地的应用，几家大厂们满脑子都是怎么把OpenClaw的概念融入到自家的产品里，真正让人觉得眼前一亮的底层技术突破反倒不怎么看得到了。 谷歌拍了拍脑袋，寻思这样不得劲啊。 于是乎， 就在前几天，谷歌推出了新一代开源模型Gemma 4 ，包括E2B、E4B、26B、31B四个规格，其中 E2B、E4B 两个较小模型直接可以在手机、树莓派等设备上部署运行，26B、31B也只需要一张消费级显卡就能跑起来。 （图源：雷科技） 要知道，前两年吵得沸沸扬扬的AI手机，大家买回家用了半年才发现，超过九成的核心功能依然得依靠网络把数据传到云端服务器才能实现，一旦断网就是个哑巴，这实在让人觉得差点意思。 谷歌这边就表示，Gemma 4的发布代表了移动设备端AI的重大进步，它为手机、平板、笔记本电脑等端侧设备带来了强大的多模态功能，可以让用户体验到过去只有云端先进模型上才能体验的高效处理性能。 又来个以小搏大吗？有点意思。 为了看看这玩意的真实成色，小雷也去下载了谷歌发布的最新模型进行测试，接下来就给大家说说里面的亮点吧。 谷歌要以小搏大 为什么谷歌这次能引起这么大的轰动？ 要搞清楚这点，我们就要先搞清楚这个模型是什么。 Gemma 4 E2B/E4B是谷歌利用MatFormer架构打造的轻量化端侧大模型，它借由PLE和Hybrid Attention结构实现了长上下文和低内存消耗设计，内存占用与传统的2B和4B模型相当，最低只要3.2GB内存就能正常调用。 （图源：谷歌） 其次，我们要搞清楚这个模型能做什么。 过去的手机端大模型，大多是简单粗暴地把云端模型切掉一大部分参数，然后硬塞进手机里，这就导致它们往往是个偏科生，只能做点简单的文字问答。 但这次Gemma 4的E2B和E4B型号彻底改变了思路，就像上面说的那样，它们从底层架构开始就采用了原生多模态设计。 原生多模态就是说，这个模型原生支持图像、音视频等多种输入模态，它不需要先把你说的话翻译成文字再慢慢理解，而是能直接听懂语气和语意；它在看图的时候也不需要把高分辨率的照片暴力压缩，而是能直接看清画面里的细节。 （图源：谷歌） 至少理论上是这样的。 最后，我要怎样做，才能用上Gemma 4呢？ 放在一年前，想在手机上部署端侧大模型其实是一件异常复杂的事情，往...

Australia’s pension funds have endured their worst monthly losses in more than three years as the war in Iran triggered market swings that battered some of their biggest investments. A broad sample of investment options — where most Australians hold their retirement savings — posted an average loss of 3.2% for March, according to estimates provided to Bloomberg by research house Chant West. That’s the worst return since September 2022 and largely driven by the industry’s massive exposure to stocks. Listen and follow The Bloomberg Australia Podcast on Apple , Spotify , on YouTube , or wherever you get your podcasts. Funds in Australia’s A$4.5 trillion ($3.2 trillion) pension industry hold more than half of their portfolios in equities, with around 30% in global shares. That left them exposed as markets tumbled in March: Australia’s benchmark index fell almost 8%, while the S&P 500 dropped about 5%, as the Middle East conflict, oil price shock and renewed jitters around a local rate hike rattled investors. While shares have rebounded in April — surging on Wednesday after the US and Iran agreed to a two-week ceasefire — markets were back on edge by Thursday as Iran said the truce was violated and oil prices climbed. How Australia’s Pension Funds Became a Global Force: Explainer The ongoing volatility prompted many Australians to switch investment strategies within their superannuation funds amid fears for their retirement balances, according to A$100 billion fund HESTA . Some have moved out of typical balanced portfolios into more defensive options such as cash and term deposits, leading the fund to warn against knee-jerk reactions. “History shows staying invested through market ups and downs typically delivers stronger long-term returns for our members,” HESTA chief executive officer Debby Blakey said in a statement Tuesday. Australia’s pensions returned almost 9% for their main balanced option in 2025 despite a turbulent year in markets, according to research house S...

量贩零食双巨头的2025年财报先后落地。 鸣鸣很忙上市后首次披露全年业绩，外界第一次看清这家行业老大的真实体量；万辰集团则交出了甩掉食用菌标签后的第一份纯量贩成绩单。 两份财报放在一起看，行业规模还在狂奔。2025年，鸣鸣很忙以21948家门店、661.7亿元营收登顶，万辰集团以18314家门店、514.6亿元营收紧随其后，二者合计占据75.5%市场份额。截至4月8日收盘，鸣鸣很忙市值为784.2亿元，万辰集团为382.11亿元，不足前者一半。 但头部狂奔背后，是加盟商的生存困境。插店竞争、利润摊薄、回本无期，让“万店竞赛”逐渐演变为一场加盟商的生存战。 与此同时，两家巨头也触到了纯靠开店驱动增长的天花板，开始寻找新故事：开线下超市、搭建自有品牌矩阵、入局新鲜零食赛道…… 万店之后，下一个增长点在哪里？这是鸣鸣很忙和万辰共同的问题，也是整个行业必须回答的问题。 01.同源不同路：鸣鸣要规模，万辰拼效率 先来看鸣鸣很忙和万辰集团业绩情况。 2025年，鸣鸣很忙实现营收661.7亿元，同比增长68.2%；净利润23.3亿元，同比增长180.9%；全年门店商品交易总额（GMV）达935.7亿元，同比增长68.5%；截至年末，其门店总数达21948家，净增门店7554家。 净利润增速远超营收增速，说明随着门店规模扩大，鸣鸣很忙对上游供应商的采购议价能力持续增强，单位成本下降。也就是说，门店越多，平均每一家店贡献的净利润越高。 同样的情况，也发生在万辰身上。 2025年，万辰门店达18314家，全年净增门店4118家；总营收514.6亿元，同比增长59.2%，其中量贩零食业务贡献508.6亿元，剩余6.02亿元来自食用菌自产自销业务；归母净利润13.4亿元，同比增长358.1%。 需要指出的是，万辰的净利润增速（358.1%）虽然接近鸣鸣很忙（180.9%）的两倍，但绝对值仍有差距，万辰约为鸣鸣很忙的57%，高增速与2024年基数较低有关。 两家账面数据的差异，在毛利率上体现得最为直接。 鸣鸣很忙2025年综合毛利率从7.6%提升至9.8%，其中商品销售毛利率从7.3%升至9.3%，而万辰集团综合毛利率达12.4%，其中量贩零食业务毛利率12.32%，高于鸣鸣很忙。 这一差距背后有两个可能的原因。一是客户结构差异，鸣鸣很忙65.5%的门店位于三线及三线以下城市，下沉市场消费者...

高盛 表示，鉴于油价曲线前端风险溢价下降，以及经霍尔木兹海峡运输的石油流量逐步增加，将第二季布伦特与美国原油价格预测分别下调至每桶90美元和87美元。 维持2026年第三/第四季度油价预测不变，布伦特原油分别为每桶82美元/80美元，西德克萨斯中质原油（WTI）分别为每桶77美元/75美元。 责任编辑：于健 SF069

以色列国防军8日晚发表声明说，鉴于当前局势发展和本土守备司令部的持续态势评估，以军决定更新全国民防规定，除北部以黎边境外，恢复“全面活动”状态。(新华社)

The average one-year price target for Avino Silver & Gold Mines (NYSEAM:ASM) has been revised to $7.78 / share. This is a decrease of 27.86% from the prior estimate of $10.78 dated February 23, 2026. The price target is an average of many targets provided by a

格隆汇4月9日｜美国总统特朗普：失败的《纽约时报》和发布假新闻的CNN都报道了一份完全虚假的关于伊朗谈判的十点计划，旨在抹黑参与和平进程的人士。所有这十点都是捏造的骗局——邪恶的失败者！！！让美国再次伟大！

格隆汇4月9日｜据央视，安徽省政协原党组成员、副主席姚玉舟涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

格隆汇4月9日｜4月9日，半导体板块表现活跃，科创半导体ETF华夏(588170)今日继续上涨2.37%，成交额超5亿元，实时换手率超6%，半导体设备ETF华夏(562590)同样上涨2%，两只ETF双双连续第三日上涨，累计涨幅达到10%。 消息面上，存储涨价，带动企业一季度业绩亮眼与国产算力突破共同催化板块： ①存储芯片开启涨价周期，一季报业绩暴增：受AI服务器需求爆发及产能向高端产品倾斜影响，存储芯片开启涨价周期。多家上市公司一季报业绩亮眼：香农芯创预计一季度归母净利润同比大增6714.72%—8747.18%；德明利预计实现扭亏为盈。全球龙头三星电子一季度营业利润也同比大增755%。 ②国产算力实现里程碑突破：阿里与电信联手打造了真武AI芯片万卡集群，创新性地推出按小时租用的"算力超市。阿里云明确表示，该集群未来计划扩容至十万卡规模，进一步推动算力普惠。 国信证券在4月投资策略中提及，周期向上且低位的模拟芯片及需求旺盛的算力芯片，并指出全球半导体产业万亿美元时代有望提前于2026年底到来。 相关产品： “20CM”的“卖铲人”：科创半导体ETF华夏(588170)，最新规模84亿元，居同标的第一，成份股涵盖中微公司（刻蚀设备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进（碳化硅衬底）。 半导体产业链上游生产设备代表：半导体设备ETF华夏(562590)，权重股包含北方华创（半导体设备）、中微公司（刻蚀设备）、沪硅产业（硅片）、南大光电（ArF光刻胶）。

格隆汇4月9日｜南下资金净买入港股超30亿港元。

格隆汇4月9日｜花旗发表研报，预计阿里巴巴3月底止2026财年第四季客户管理收入(CMR)按年增长1.3%，明年3月底止2027财年增长1.6%。该行预期云业务收入将继续加速增长，而淘宝闪购的亏损减少进度快于预期，将支持中国电商业务EBITA更强反弹。该行维持对阿里“买入”评级，H股目标价上调至204港元。

貴金屬價格急升，澳門海關截獲走私銀粒到內地案件增加，涉案的包括16歲學生。有教育界人士稱，有不法分子利誘青少年走水貨，呼籲加強打擊。 走私白銀手法層出不窮。有人將一包包銀粒綁在腰間、手臂、小腿，亦有走私分子放在鞋底、沐浴露的樽、衣物，甚至手機裡面，透過「螞蟻搬家」方式將銀粒偷運返內地。 澳門海關公布，2月27日至3月31日在關閘口岸、青茂口岸等，共截獲150宗偷運懷疑銀粒出境個案，檢獲440多公斤銀粒，市值近九百萬澳門元。涉案的百幾人，包括澳門、內地及香港居民，年齡介乎16至76歲，被控違反《對外貿易法》的規定。一經定案，最高可判罰款五萬澳門元，緝獲的貨物都會充公。 海關指涉案人士中包括有學生，已通報教青局跟進。有教育界人士指出，全澳有四千多名跨境學童，相信有犯罪集團故意招攬初中生走私，而且有上升趨勢。 澳門中華教育會副會長王國英說︰「拱北關口一帶較多，犯罪團伙會勾搭他們(學生)，可否帶(貨物)過去(內地)，帶過去之後可以獲得多少利益。(針對)背後這些主腦人物、這些誘導青少年犯罪的人物，需要在這方面多下功夫，能將他們繩之於法，來進行打擊和杜絕。」 王國英又建議，執法部門和家校之間可建立恆常的通報機制，讓學生走水貨的問題防微杜漸。澳門海關就稱會持續打擊「水客」活動，加強口岸關檢執法工作。

Federal Appeals Court Allows Pentagon To Designate Anthropic As A Supply-Chain Risk In a significant development for the intersection of artificial intelligence policy and national security, a federal appeals court in Washington ruled on April 8 that the Department of War may designate Anthropic as a supply-chain risk while a full judicial review plays out. The decision came after the AI company sought an emergency stay to block the controversial designation. Pages from the Anthropic website and the company's logos are displayed on a computer screen in New York on Feb. 26, 2026. AP Photo/Patrick Sison The three-judge panel of the U.S. Court of Appeals for the District of Columbia Circuit concluded that Anthropic “has not satisfied the stringent requirements for a stay pending court review,” allowing the blacklist to remain in effect for now. This ruling directly conflicts with a temporary injunction issued last month by a federal district court in California, which had paused the designation during ongoing litigation. The designation, authorized under federal laws intended to shield military and government systems from supply-chain vulnerabilities and foreign sabotage, functions as an effective blacklist. It prohibits Anthropic from conducting business with the federal government or its contractors and directs federal agencies, contractors, and suppliers to terminate existing ties with the company. The move originated after Anthropic declined a Department of War request to alter the user policies and safety guardrails of its flagship AI model, Claude. The company refused to remove restrictions that prevent the AI from being used for mass surveillance or the development and operation of fully autonomous weapons systems. Anthropic has emphasized its commitment to “constitutional AI” principles and responsible deployment, arguing that such guardrails are essential to ethical AI use. The Pentagon has stated publicly that it does not intend to employ Claude for those spe...

2026年，“自进化”这个词被AI行业大拿高频提及。 小米MiMo大模型负责人罗福莉在3月的中关村论坛上直言：“如果要用一个词来概括接下来一年里AGI进程中最关键的一件事，我会选‘自进化’。” 罗福莉说，她一年前觉得大模型实现自进化需要3到5年，现在认为1到2年就能完成。 Anthropic的CEO阿莫迪比罗福莉还激进，他曾在达沃斯论坛上预测，AI的递归自我改进可能在6到12个月内实现，“我们可能距离AI自主构建下一代AI只有1到2年时间”。 这种自我改进一旦形成闭环，进步速度将呈指数级增长。 4月初就有这么一篇论文，刚好讲的就是如何让AI形成这么一个闭环，出自上海交大刘鹏飞教授团队，论文的标题是《ASI-Evolve: AI Accelerates AI》。 研究团队搭了一个闭环研究框架，让agent在“学习已有经验-提出新设计-做实验-分析结果”之间反复迭代，去自动改进模型架构、训练数据筛选、强化学习算法这三个AI核心部件。 AI会先学习过去的研究经验，再提出新方案，然后自己去做实验、分析结果，最后继续迭代，以此形成了闭环。 最终得出结果，AI真的能研究如何改进自己了。 诚然，这不是一篇足够改写整个AI产业的论文，它只是提出了一种方法。 不过真正让人震惊的是，这篇论文的第一作者徐为先，竟然还在上大三。 一个还未毕业的本科生，主导了如此一项完整且具有实际意义的研究……我了个豆！我的大学真是白念了！ 于是字母AI还真就联系到了徐为先，通过邮件，我和这位阳光帅气的天才少年聊了聊。 01 天才少年徐为先 徐为先的技术背景覆盖面较广。 他不仅在AI研究领域关注神经架构搜索和持续学习，也做过一些系统编程的项目。 他能用Rust独立开发完整的操作系统内核ACore，用C++实现了性能媲美Clang的编译器Imxc，甚至用Verilog设计了基于Tomasulo架构的RISC-V处理器。 这种从底层硬件到高层AI算法的贯通能力，你别说放在本科生里了，哪怕是全栈工程师来了也够呛。 他的GitHub项目ASI-Arch已经获得1100多个星标，对一位大三学生来说，这个成绩是相当出众的。 抛开这些技术，徐为先对AI研究也有自己的思考。他认为要实现“能够自我进化的AI”（Self-Evolving AI），当前的AI还缺乏两个能力，分别是“持续自我改进”和“长期可靠性”。 因此他的研究...

近日，国防科技大学和中国科学院金属研究所联合研究团队在新型高性能二维半导体晶圆级生长和可控掺杂领域取得重要突破，有望为后摩尔时代自主可控的芯片技术提供关键材料和器件支撑。相关成果近日在线发表于国际顶级期刊《国家科学评论》。（科技日报）

据同花顺iFinD数据，截至目前，南向资金净买入超30亿港元，其中港股通（沪）买入超25.99亿港元，港股通（深）买入超4.22亿港元。

一 直播带货圈越来越有意思了。 你敢信吗？辛巴“五退五复出”，李佳琦首次宣布主动退网，两个直播带货顶流在同一天做出了相反的选择。 4月8日，淘宝直播十周年庆典。 李佳琦站在台上讲自己的十年。说着说着，声音有点抖。他说常常在深夜躺床上反问自己——为什么是我，为什么我可以有这么多人喜欢。 感谢直播行业，让自己有机会成为李佳琦。 然后他说了一句让很多人心里咯噔一下的话：以前从来不敢离开直播间，因为没有底气。但今年，终于有了底气。 他计划在直播间缺席两个季度。 两个季度，半年。不是退网，是“去忙一个新的尝试”。 很多人在猜他要干什么。但我觉得，比“干什么”更有意思的是“为什么敢”。李佳琦这十年，其实就是从“不敢离开”到“终于敢离开”的过程。而这背后的逻辑，不仅关乎他自己，也关乎直播行业的底层游戏规则。 二 先看看李佳琦现在的体量。 胡润研究院数据显示，2025年，李佳琦年销售GMV预估达到1750亿元。直播带货达人平均年销售GMV才33亿元。1750亿对33亿，不是一个数量级的。 2025年，李佳琦淘宝账号粉丝超9400万。9400万是什么概念？韩国总人口才5100万。 他的年净收入18亿元。超过90%的A股公司一年的净利润。超过一半的上市公司一整年的总收入，不敌他一个人一年的净收入。 放在十年前，李佳琦还在南昌一家商场的欧莱雅柜台后面站着，一个月底薪三千块。那时候他大概做梦都想不到，自己有一天能站在台上说“终于有底气离开”。 跟李佳琦一样被改变的命运的，还有成千上万个“网红”、“主播”、“达人”。在直播强大的流量效应下，他们有的实现了绝对的财务自由名利双收，有的拥有了一份光鲜亮丽收入丰厚的事业，再不济也能在直播间赚赚外快、补贴家用。 三 但“敢离开”这件事，不是人人都能做到的。 你可能还记得辛巴。五年时间，五次宣布“退网”——当然，辛巴自己对此打死都不承认。 2020年因为和散打哥冲突，退网51天复出； 2021年假燕窝事件后，哭着说“臣退了”，封禁60天就回来了； 2024年账号被封，又宣布“退役”，一个月后解封就复播； 2025年8月说“肺功能像95岁老人”，永久退网了； 结果4月8日，人家又高调收徒了。辛巴这次收徒场面可不小——传统古礼跪拜仪式，徒弟改名徐杰，当众赠予“心、根、路”三字箴言。 为什么辛巴反复退网又复出？因为退不起。 辛选集团一栋楼里几百号员工以及背后...

时隔6年，印度商务代表团访问上海。但这一次，中国企业比任何时候需要更加务实与清醒：可以卖产品，可以轻资产投资，但不要重资产建厂，对印度的“关门杀猪”时刻保持警惕。 据今日俄罗斯援引《印度时报》报道，印度商务代表团于3月29日至4月4日期间访问上海和江苏省——中国工业化程度最高的地区之一。 报道指出，新能源与可再生能源、电动汽车、基础设施、互联互通以及信息技术等新兴领域，是双方合作的重点方向，旨在助力印度实现加强经济实力和推动创新的目标。 甚至，印度有关部门在修订对外投资审批规定，把中国企业列入重点鼓励投资来源地名单。这在过去几年几乎看不到，也2020年边境摩擦以来首次破冰，印度迫切想借助中国的技术与产业链，完成印度的制造业升级，成为替代中国的另一个世界工厂。 印度这次主动伸手，背后是印度的制造业困境。回到六年前，莫迪政府推出第3号新闻通告，对＂来自与印度陆地接壤邻国的投资＂进行安全审查，这导致六百多份中国企业的投资申请石沉大海，没有下文。 当时印度打的算盘很清楚：不要中国投资，推本土制造，抱紧美国大腿。尽管印度把中国的投资拦住了，但是印度制造业也没有站起来。六年下来，2024—2025财年，印度对华贸易逆差上升至990亿美元。全年逆差首次突破千亿美元大关。 六年去中国化，对中国的依赖反而翻了倍。 印度意识到，自己的工业发展离不开中国，要实现真正去中国化，就要大力引进中国资本，消化中国技术，再把印度本土厂扶持起来，用中国钱干掉中国货。 而在印度欢迎中国投资之前，对中国做了什么呢？小米案：被冻结约48亿元人民币资产，理由是涉嫌“非法汇款”。建厂十余年，一夜被抄家。 OV遭遇突击搜查、巨额罚款、股权限制。印度曾是TikTok最大的海外市场，用户超过2亿人。一夜之间全部封禁，前后三轮下来，已有超过200个中国App遭印度当局下架。 上海电气在印度承建大型火电厂，项目按时交付，运行稳定，结果印度方面不仅拖欠1.35亿至1.46亿美元工程款，还反咬一口，指控中企“欺诈”。 保变电器， 六年时间，这家中国企业在印度累计亏了上亿元，最后只能以1.37亿元的“白菜价”把90%的股权卖给印度阿特兰塔电气有限公司。 和此前上海电气等诸多企业一样，在印度遭遇“杀猪盘”后黯然退场。 长城汽车原本规划10亿美元的建厂计划，在推进过程中被迫搁置，前期大量准备工作付诸东流，比亚迪计划扩大在印新能源...

当AI技术迈向通用人工智能（AGI）的关键节点，掌控行业风向的OpenAI及其CEO山姆·奥特曼，再度陷入舆论漩涡。《纽约客》近期刊发的长篇调查报道，耗时一年半、采访超百位知情人士，首度公开苏茨克维70页内部密件与阿莫代200余页私人笔记，将OpenAI成立以来的权力纷争、承诺失信、治理漏洞全盘托出。这场始于硅谷的科技公司风波，早已超越普通商业宫斗，直指AI时代核心权力的约束与信任命题。 早年伏笔：YC时期的信任裂痕 奥特曼的诚信争议，并非伴随OpenAI诞生，早在其执掌Y Combinator（YC）期间便已显露。作为YC首届学员，天才程序员亚伦·斯沃茨生前便对身边人直言，奥特曼“不可信任，具备反社会人格，为达目的无底线”，而采访中多位硅谷人士亦用相同表述评价奥特曼，为其后续职业生涯埋下信任隐患。 2018年，YC内部多位合伙人因奥特曼行事作风集体投诉，联合创始人保罗·格雷厄姆的公开表态与私下说辞形成鲜明反差。对外，格雷厄姆称仅要求奥特曼在YC与OpenAI之间二选一；对内，其直言奥特曼因失去合伙人信任被劝退，更直指其“长期撒谎”，双方并非和平分手。这段早年经历，成为奥特曼商业生涯中信任危机的最初注脚。 OpenAI早期的战略抉择，更暴露其与“安全普惠”初心的背离。2017年，面对AI技术可能引发的大国军备竞赛，政策顾问提出的国际协同管控方案，被总裁布罗克曼直接否决，后者转而提出“国家计划”：鼓动全球对立大国相互竞价，以囚徒困境逼迫各国为OpenAI注资，多名员工以辞职施压才迫使计划搁置。2018年洛杉矶的AGI闭门会上，奥特曼更是打着AI安全的旗号，向参会亿万富翁推销AGI加密货币，将前沿技术包装为融资工具，逐利意图凸显。 承诺失守：从微软交易到安全虚化 2019年微软10亿美元投资，成为OpenAI初心背离的关键转折点，也坐实了奥特曼的承诺失信。彼时领导安全团队的阿莫代，极力推动“合并与协助”核心安全条款，约定若其他机构率先研发出安全AGI，OpenAI将关停并移交全部资源，奥特曼当面应允，却在最终合同中私自加入“微软有权否决OpenAI与任何机构合并”的条款，直接架空核心安全承诺。 面对阿莫代的当面对质，奥特曼再三否认，直至第三方同事到场佐证才无法辩驳。此次失信直接导致阿莫代团队于2020年集体出走，创立Anthropic，成为OpenAI最核心的竞争对手。...

The average one-year price target for Gran Tierra Energy (LSE:GTE) has been revised to 663.40 GBX / share. This is an increase of 16.18% from the prior estimate of 570.99 GBX dated February 23, 2026. The price target is an average of many targets provided by a

十万亿级银行入局，保险业迎来了一位手握渠道与资本“王炸”的玩家。 2026年4月，总资产跨过十万亿门槛的浦发银行，终于补齐了综合金融版图中最后一块关键拼图。随着核心管理层落定，脱胎于“览海系”风险残局的上海人寿，即将以“浦银人寿”之名重获新生。这不仅是上海地方金融风险处置的标志性成果，更意味着国内银行系险企阵营正式扩容至第11家。 在银行系险企凭借渠道红利集体迎来高光时刻的当下，这位姗姗来迟的“11号玩家”手握母行的庞大客群与资本实力，却踏入了一个格局初定、竞争白热化的红海。它的入场，远非简单的牌照补全，而是一场测试金融国资协同效率、探索混业经营深层逻辑的突围序幕。 一、10万亿浦发的牌照短板 2025年，银行业正式进入净息差“L型”筑底的新常态，持续收窄的息差彻底终结了商业银行依靠存贷利差“躺赚”的时代，全行业都面临着传统信贷模式触顶的生存拷问。 官方数据显示，2025年二季度至四季度，我国商业银行净息差连续三个季度锁定在1.42%的历史低位，较2024年全年1.52%的水平下行10个基点；其中股份制商业银行平均净息差1.56%，较2012年2.75%的历史高点回落超110个基点，盈利空间大幅压缩。在LPR持续下行、信贷需求疲软、存款成本刚性的三重挤压下，单一依赖息差的盈利模式已经告急，寻找第二增长曲线，不再是头部银行的发展选择题，而是关乎长期生存的必答题。 刚刚首次迈入10万亿资产阵营的浦发银行，同样在这场行业寒冬中寻找破局方向。浦发银行2025年年报官方披露，截至2025年末，公司总资产达10.08万亿元，同比增长6.55%；全年实现归母净利润500.17亿元，同比增长10.5%，在行业下行周期中守住了经营基本盘。 但亮眼的规模与利润数据背后，难以掩盖增长结构的核心短板。2025年公司日均净息差1.42%，与行业平均水平持平，息差压力并未得到实质性缓解；全年非利息净收入534.8亿元，同比下降4.6%，其中手续费及佣金净收入227亿元，同比微降0.4%，非息收入增长乏力，成为制约长期发展的关键瓶颈。 对于身处转型关口的浦发银行而言，破解增长困局的核心答案，早已在头部同业的实践中得到验证：综合金融布局、全牌照运营，是头部银行跳出息差依赖、实现生态突围的核心路径。 金融全牌照的核心价值，从来不是简单的业务品类叠加，而是打通“存、贷、汇、投、保、养”全链条服务，实现...

Source: Bloomberg, 0:00

近期，可孚医疗（301087.SZ，下称“公司”）公告港股IPO进展。 根据公告，香港联交所上市委员审议公司上市申请。公司的联席保荐人收到香港联交所向其发出的信函，但该文件不构成正式的上市批准。 其实，公司实控人夫妇用近20年走完两条路。其一，公司的路径历经“渠道代理—品牌整合—并购扩张—全球化布局” 。其二，公司历经“A+H”资本叩关之路。两条路指向的终点，或是一场全球化叙事。 渠道红利的获益方 可孚医疗的起点，拥有浓厚的时代印记。2007年前后，张敏与妻子在湖南街头开出首家医疗器械零售店，出售血压计、轮椅、体温计等基础家用产品。 彼时，行业巨头扎堆临床设备赛道，家用医疗赛道处于一片蓝海。张敏捕捉到这一机遇，并以“社区门店+代理分销”起步，主打家用医疗一站式零售。很快，他发现家用医疗市场过于零星分散，品牌缺口相当大，由此正式创立“可孚”。 2014年前后，首个转折点到来。公司通过入驻天猫销售血压计，抓住电商红利窗口期。此时，各大电商平台发起一场波澜壮阔的下沉战役，触角伸至基层市场的老龄人群，完美契合公司渠道策略。鲤鱼跃龙门的故事，借助互联网浪潮加速兑现。 2021年，公司正式登陆创业板。此时的张敏夫妇，完成从 “小店老板” 到上市公司实控人的蜕变。本质上，公司的发展始终围绕“渠道”：以渠道破局、靠渠道扩张、用渠道变现。疫情又进一步推动这种红利增势，因为居家防疫需求爆发，行业进入流量黄金期，使得公司得以在风口期完成从 “区域零售” 到 “全国品牌” 的初步跃迁。 只不过，渠道的红利终有退潮。伴随疫情进入末尾期，防疫产品需求锐减。此时的张敏，站在一个时代的十字路口，其很快做出抉择。 2022年，公司正式启动并购驱动之路。同年，公司收购背背佳、成都益耳、莱和生物，产品版图覆盖消费类的矫姿塑形、助听器，也触及专业的IVD试剂。 很明显，公司的核心逻辑是通过品类填充实现业务扩容，力图从 “单一监测类产品” 切换“康复+诊断+护理” 全品类布局。 不止如此，收购成熟资产之后，张敏还以体外平台控股健耳听力，并投资纽聆氪医疗，布局仿生眼、仿生耳等前沿赛道。市场发现，公司不再只想做一家轻资产的渠道运营方，其不断变“重”，甚至有了行业龙头鱼跃医疗的影子。 玩转并购整合？ 可孚医疗和鱼跃医疗的基因，底色上其实有着天壤差别。 相比公司的渠道起家，鱼跃医疗走的是一条技术驱动路径。从水银血压...