Microsoft (MSFT) Expands Data Center Capacity in Norway for AI I GuruFocus

专题：聚焦2026年IMF和世行春季年会 中新社华盛顿4月14日电 （记者 沙晗汀）国际货币基金组织当地时间14日发布最新一期《世界经济展望报告》，将2026年全球经济增长预期下调至3.1%，较今年1月预测值下调0.2个百分点。IMF预计，2027年全球经济将增长3.2%，与1月预测值持平。 报告说，中东战事干扰了全球经济原本平稳的增长轨迹。如果战争没有发生，IMF原本将上调全球经济增速。中东战事持续时间长短将对世界经济造成不同影响。假设冲突持续时间和范围有限，今年全球经济增速预计将放缓至3.1%。如果战争及高油价持续更长时间，今年世界经济增速将降至2.5%。在极端情况下，今年世界经济增速恐降至2%。 在假设冲突持续时间和范围有限的情况下，发达经济体今年预计将增长1.8%，明年预计将增长1.7%。美国和欧元区经济预计今年将分别增长2.3%和1.1%，明年将分别增长2.1%和1.2%。新兴市场和发展中经济体今年预计将增长3.9%，明年将增长4.2%。中国经济预计今年将增长4.4%，明年预计增长4%。 报告还说，IMF预计全球总体通胀率将在2026年上升至4.4%，2027年回落至3.7%，今明两年通胀率数据均有所上调。 报告指出，在不确定性日益增加的全球环境中，增强适应能力、维持可信政策框架、加强国际合作对于应对当前冲击以及未来潜在扰动至关重要。（完） 责任编辑：王永生

在房地产行业持续推进去库存、市场修复节奏仍显温和的背景下，房企经营表现延续分化态势。 作为央企阵营中的重要一员，华润置地2026年一季度累计实现合同销售金额约441.2亿元，同比减少13.8%；合同销售面积约124.9万平方米，同比下降36.9%。 虽然销售端未能维持增长，但华润置地仍在土地市场保持布局节奏，一季度于多个核心城市获取6宗地块。 维持经营节奏 从具体数据来看，华润置地一季度累计合同销售金额441.2亿元，同比下降13.8%，销售面积降幅更为明显，达到36.9%。 单月来看，3月实现销售金额224.2亿元，同比下降14.1%；销售面积同比下降34.5%。 从金额与面积的分化可以看到，华润置地项目单价存在一定支撑，这在当前市场环境下具有一定代表性。 将视野放在整个行业来看，房企销售节奏的放缓具有一定普遍性，华润置地未能例外。 在需求端，市场修复呈现出明显的结构性特征。一方面，一线及核心二线城市仍保持一定活跃度；另一方面，整体成交节奏较前期明显趋缓。 在这一背景下，房企销售表现出现分化。资金状况稳健、布局核心城市的房企，销售波动相对可控。因此，华润置地销售规模整体仍维持在行业前列区间。 据观点指数发布的2026年3月房地产市场分析报告，华润置地2026年第一季度权益销售金额约312亿元，位列全行业第三；全口径销售金额约411亿元，同样位列全行业第三。 经常性收入方面，2026年3月，华润置地经常性收入约42.8亿元，按年增长7.0%。其中，经营性不动产收租型业务租金收入约28.5亿元，按年增长11.0%。 2026年前3月，华润置地累计经常性收入约133.3亿元，按年增长7.6%，其中经营性不动产收租型业务租金收入约91.6亿元，按年增长14.0%。 开始加速拿地 另据华润置地公布，1月份获取了青岛、太原两宗地块，权益对价约为人民币17.3亿元；2月收购兰州一幅地块，权益对价约为人民币2.1亿元；3月则集中拿下东莞、沈阳及成都三宗地块，权益对价合计约62.8亿元。 6宗块地拿地逻辑不尽相同，累计权益对价约82.2亿元。 最早完成的是青岛与太原地块，以及2月新增的兰州地块。三宗地块合计权益对价约19.4亿元，对应总楼面面积约61万平方米，单宗投入均处低位区间。 其中，青岛项目位于市南区，为商住混合用地；太原项目位于城市拓展板块；兰州项目为纯住宅用地，整体体量约...

4月15日在成都开幕的第13届中国网络视听大会上，《中国网络视听发展研究报告（2026）》发布。报告显示，截至2025年12月，我国网络视听用户规模达10.99亿人，同比净增776万人。报告显示，网络视听超过即时通信、网络支付、网络购物、搜索引擎，作为多年稳居首位的互联网应用，已是国内渗透范围最广、覆盖人群最多、链接千行百业和万亿大众的数字服务载体。(新华社)

4月14日，绿地控股发布了2026年第一季度房地产经营情况简报。 数据显示，1-3月，绿地控股实现合同销售金额139.41亿元，同比增长14.8%；合同销售面积170.5万平方米，同比增长12.69%。 在行业仍处深度调整背景下，两位数增幅足够醒目。然而，几乎同期披露的新增诉讼公告则揭示了硬币的另一面。 短短三周内，绿地控股新增诉讼1384件，涉诉金额63.39亿元。 绿地的2026年开局，可谓是增长与危机并行。 销售增长，开竣工下跌 从销售数据看，绿地控股一季度交出了一份超出市场预期的成绩单。 从更长周期观察，2025年全年，绿地控股合同销售面积增长21.9%，销售金额仅增长6.53%，销售金额增速远低于面积增速，“以价换量”特征较为明显。 2026年一季度也延续了这一趋势。 与销售形成反差的还有，绿地控股今年一季度新开工项目仅2.6万平方米，同比下降87.68%。完成竣工备案面积26.1万平方米，同比减少58.51%。 新开工面积不足3万平方米，对于一家年销售规模数百亿房企而言，几乎等同于按下暂停键。 此前的2025年前三季度，绿地新开工面积已同比下降55.44%，其中第三季度零新增开工。竣工面积亦大幅萎缩，影响未来可结转收入规模，对营收和利润产生压力。 此外，绿地控股2026年一季度新增土储再度挂零，自2025年一季度拿下3个项目后连续四个季度停止拿地，将所有资源集中投向存量项目的盘活与交付。 当下市场环境，暂停拿地是不少房企的必然选择，但完全归零仍释放出清晰信号——绿地的生存优先级已远高于发展。 运营方面，截至3月末，绿地控股出租物业面积378.82万平方米，出租率82.77%；酒店客房6774间，入住率44.81%；一季度出租物业租金收入3.03亿元，酒店经营收入1.79亿元。 酒店入住率长期在五成以下徘徊，反映出商旅业务复苏力度远不及预期；租赁业务虽维持较高出租率，但收入总量有限，难以对主营业务形成实质性补充。 值得注意的是，在传统开发业务全面收缩时，绿地正试图在海南打开一扇新的转型之门。 2026年1月20日，绿地集团在海口设立海南自贸港区域管理总部，并与海南省农垦投资控股集团有限公司、海南省旅游投资集团有限公司以及东方市人民政府等签署一批战略合作协议及具体项目合作协议，推动2026年在琼增量业务规模超100亿元。 绿地控股并非海南市场“新兵”，自20...

当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳。 伴随互联网公司投资全面进入刹车周期，整体投资频次从 2021 年的 296 起大幅缩水至 2025 年的 37 起， 腾讯却选择将四成的投资布局在低谷中的医疗健康领域，走出了一条特色鲜明的反周期道路。 从 2014 年投资丁香园正式开启医疗布局，到 2026 年公开自研 AI 设计的 GLP-1 减肥药专利， 腾讯用十余年时间悄然构建了一个庞大的“医药帝国”。 其投资逻辑的迭代、布局重心的迁移，既折射出自身产业战略的进化，也深刻影响着中国生物医药产业的发展格局。 01 腾讯医药蓝图 腾讯在生物医药领域的布局，并非一时兴起的押注，而是伴随行业发展与自身认知升级，逐步完成的三次战略跃迁，每一次转身都对应着截然不同的产业逻辑与投资打法。 （1）1.0时代（2014年至2018年）：流量逻辑主导，跑马圈地互联网医疗 2014 年被视作中国互联网医疗的创业元年。腾讯以 7000 万美元投资丁香园为起点，正式切入医疗健康赛道。这一阶段，腾讯的投资逻辑完全延续了互联网的连接基因：以流量为纽带，搭建连接医院、医生、患者的信息闭环，做医疗信息流通的 “修路者”。 短短几年内，腾讯开启 “扫货式” 投资，几乎包揽了微医、好大夫在线、微脉、邻家好医、思派健康等一众头部互联网医疗平台；同时布局水滴互助等健康保障领域，甚至将触角延伸至海外，投资印度医疗信息服务商 Practo，以及智能医疗硬件厂商 Clinicloud、Scanadu 等。 这一时期的投资，本质是消费互联网战略在医疗领域的延伸，核心目标是抢占 C 端流量入口，通过整合医疗服务场景，与微信挂号、微信智慧医院等自有业务形成协同。但医疗行业强监管、强专业、重线下的特性，注定纯流量模式难以走远。随着互联网医疗流量红利见顶，叠加 2018 年腾讯 “930 变革” 全面转向产业互联网，广撒网式投资逐步降温，医疗布局进入战略调整期。 （2）2.0 时代（2018年至2022年）：退居幕后，布局底层工具与技术底座 2018 年开始，腾讯医疗布局方向逐渐从台前转向幕后，投资重心由直接面向 C 端的互联网医疗平台，转向为行业提供底层工具与技术支撑，进入 “产业互联网 + 医疗” 的 2.0 阶段。 这一阶段，腾讯的投资范围明显拓宽，不再局限于医疗服务场景，而是延伸至医疗大数据、AI 辅助诊断、医疗器械等领域...

在当前的大部分传统企业里，AI正在制造一种前所未有的焦虑。对于信息部门而言这种感觉尤其强烈，一边是外部舆论在狂热叙事：“AI正在重构一切”、“不用AI就会被淘汰”、“企业必须全面AI智能化”。而在信息部门的这边，是残酷现实的无奈： 数据混乱、系统孤岛严重、流程不标准、场景难匹配，老板要ALL IN AI，如何做？ 。 在老杨看来大部分企业的信息部门都在 面对同一个经典的困境 ：企业领导觉得AI落地很简单，而信息部门深知太复杂，这就是认知层级不同导致的结构性冲突。在这场冲突中，信息部门正站在一个 关键转折点上： 如果继续停留在“系统建设者”的角色，未来将会被边缘化；如果能够利用AI完成“第二曲线跃迁”，将成为企业智能化的核心引擎。 那么企业信息部门该何去何从？ 信息部门的处境 当前在企业集体AI焦虑下，信息部门正面临着 理性、风险与压力 的三重挤压： 1.理性判断 基于技术的理性判断，信息部门普遍认为AI的应用落地远比想象复杂。比如一个“AI客服”背后可能不是一套系统，而是一整套运营管理体系，比如数据清洗与结构化、知识库构建与更新、Prompt设计与优化、模型选择与调优、多系统接口集成、输出评估与反馈机制等等。在信息部门眼里 AI既是“工具”，又是系统工程叠加业务工程。 因此信息部门经常说的一句话就是：“这件事没有领导想得那么简单。” 2.风险意识 怕做错，也怕背锅。这是当前大部分企业信息部门的真实现状，因为大量案例证明信息部门是名副其实的背锅侠。当前AI项目的典型特点是 期望远高于现实节奏， 领导希望快速上线、立刻见效、马上降本、立刻把人优化了，但现实是任何数字化项目（包括AI项目）若想发挥价值都需要数据、流程、还有试错周期。如果项目做得慢，信息部门会被认为是没能力，做得快但失败了，又会被认为是不专业。所以不难看出信息部门天然处于企业管理环节的“高风险暴露区”。 3.机会压力 在当前大部分企业的信息部门面临的压力就是：如果不做AI项目未来可能被边缘化，但现实就是 AI大势所趋，是企业的必选项 。如果信息部门不参与，就很有可能被业务绕过，被外部厂家直接替代，数字化主导权旁落。于是，当前很多企业信息部门的状态是： 既谨慎又焦虑，既理性又被推动。 现实的冲突 如果用“理论很美好，现实很骨感”这句话来形容AI项目落地再合适不过，细心观察你会发现数字化时代的那些问题在AI时代...

01 昨晚，一个读者朋友发微信问我，五一去土耳其的机票要不要退。 我问她为什么，她说中东在打仗，不安全。 我有点无语，让她打开地图看看土耳其在哪，伊斯坦布尔离德黑兰直线距离两千多公里，中间隔着整个安纳托利亚高原，美伊战争关你旅游什么事。 结果，她发了个尴尬的表情包，说哥，道理我懂，但家里人不让去。 我说那你自己觉得呢。 她说，我也说不清楚，反正一想到那边在打仗，心里就不踏实。 我没再劝她。 无独有偶，另一个身边朋友情况也类似，他去年年底就筹划今年五一去埃及，买了埃及航空，北京直飞开罗，全程也不经停中东任何枢纽机场，觉得这总没问题了吧。 结果全家同样投了否决票，他爸的原话是那边天天炸，你出去万一回不来怎么办。 他跟我吐槽的时候语气很无奈，说他试着解释了，埃及在非洲，跟伊朗隔着整个阿拉伯半岛，他爸听完沉默了两秒，回了一句：反正都是那边的。 他最后退了票，决定改去澳门。 和朋友们聊完，我忽然想到自己也反复权衡后，也在今年3月底退了5月卡塔尔航空飞西班牙的机票。 因为随着战事从几天变成几周，再到一眼看不见头，卡航可以出发前免费改签到其他航司的政策变了，不仅只能改签到卡航自身14天以内航班，还随时可能停飞。 对于卡航的不讲道理，我加的那个卡航退票群里，可谓骂声一片，但大部分人也只能骂骂咧咧后选择退票了事。 事实上，这段时间，中东三大航枢纽机场全部停摆过，这三家航司承载着中国飞欧洲、非洲的大量中转客流，它们一停，半条出境游的航空大动脉就断了。 而中东只是五一出境游受阻的一个切面，剩下的毛细血管也并不通畅。 往东看，外交部3月26日发布提醒，建议中国公民近期避免前往日本，中日航线从去年开始就在持续缩减，五一前夕仍然没有复苏的迹象。 再看南边，东南亚也不太平，越南民航局发了预警，说越南航空燃油超过三分之二依赖进口，中国、泰国和新加坡都在减少或暂停对越南的航油供应，4月起全国面临航油短缺，航空公司要准备削减航班、腾出停机位，泰国的素万那普机场则在战争爆发头几天就取消了59个航班。 数来数去，这个五一中国游客最爱的出境目的地里，几乎没怎么受波及的可能只剩韩国了。 但韩国机票价格已经完全失控，截止昨晚，五一期间北京飞济州岛，1个多小时的航程，春秋航空经济舱已经卖到近6000块。 很多平时花钱大手大脚的都市打工人，看到这个计价页面只能默默关掉订票软件，吐槽连个廉航都坐不起了。 02 买好机...

2026年初，深圳星河双子塔的负一层，编号NO.30000的瑞幸原产地旗舰店正式开门营业。这家分为上下两层、设置了手冲吧台与万店限定特调的门店，成为瑞幸咖啡发展历程里的关键一站。 从2017年第一家门店在北京银河SOHO开业，截至2025年末，瑞幸全球门店总数定格在31048家，全年净增门店8708家，不到9年时间，在中国市场的门店规模，已经远超进入内地市场27年的星巴克。 门店规模突破3万的节点，恰好落在中国咖啡行业新旧动能转换的关键周期。 回看2025年全年，瑞幸实现总净收入492.88亿元，同比增长43%，同比放缓，全年净利润增速21.8%，仅为营收增速一半，且呈现逐季放缓、四季度明显降温的趋势。 在外界看来，业绩背后，是中国现制饮品行业从拼开店速度、拼单杯价格的初级阶段，转入增速换挡、效率优先新阶段的行业共识，也是瑞幸在规模红利见顶的市场预判中，为自己铺就的下半场叙事。 这篇文章，我们将客观拆解这个国民级品牌跨过3万店门槛之后，真实的行业处境——既有已经握在手里的荣光，也有正在迎面而来的隐忧。 01 规模的双面性 覆盖红利与增长天花板 3万家门店的布局，让瑞幸完成了对中国市场的高密度覆盖。从一线城市核心商圈的写字楼，到新一线城市的大学城，再到三四线城市的商业街，甚至县域乡镇的十字路口，瑞幸的门店已经渗透到全国300多个城市的消费场景里。 这套覆盖全市场层级的门店网络，由自营与联营两条主线共同支撑，截至2025年末，瑞幸自营门店数量超2万家，联营门店数量约10800家，全年联营门店收入近116亿元，同比增速近50%，跑出了快于自营门店的增长节奏。 这套门店扩张模型，让瑞幸完成了用户基本盘的持续扩容。 2025年全年，瑞幸新增交易用户超过1.1亿，累计交易用户突破4.5亿，年内连续5个月月均交易用户稳定突破1亿，迈入了国民级消费品牌的用户量级。 密集的门店网络与庞大的用户基数形成了正向循环，门店覆盖密度的提升，带动用户消费频次的增加，持续增长的用户流量，为门店的日常运营提供了充足的订单支撑。 规模化的采购体量，也让瑞幸在全球咖啡豆供应链上拥有了更强的议价权，在2023年10月到2026年1月国际咖啡CFD期货价格涨幅超140%的周期里，瑞幸凭借长期合约与规模化采购，维持了原料成本的相对稳定。 但与此同时，规模扩张带来的副作用也在同步显现 。瑞幸2025年第四季度...

格隆汇4月15日｜据央视，当地时间14日获悉，南非总统拉马福萨选定鲁尔夫·迈耶为新任驻美国大使。现年78岁的迈耶将接替去年3月因批评美国总统特朗普“引领全球白人至上主义运动”而遭美方驱逐的南非大使拉苏尔。南非总统发言人文森特·马格韦尼亚向媒体证实，迈耶已获任命为南非驻美大使，将在完成相关手续后履新。按南非方面说法，拉马福萨政府寻求改善与美国关系。

4月11日，2026“苏超”正式开赛了。 那几天，我正好在江苏出差，很多当地的景点、步行街都准备了大屏幕直播比赛，现场那叫一个红旗招展，人山人海。 以至于晚上九点我想点杯咖啡，发现咖啡馆竟然爆单了，出餐要等一个小时。 图源：盐城发布 开幕式上，各地也是极尽所能地搞气氛，无锡请来了张雪机车队助阵，扬州就安排了骑士策马奔腾，连云港干脆让“西游天团”骑车巡场。常州倒是没出现奇奇怪怪的“载具”，就是进个球恨不得让全世界都知道，甚至还激情宣布：我们暂时改名“常洲”了噢～ 不过，热闹都是他们的，而我只能看直播。 开个玩笑。其实我这次出差，是为了参加 “高质量发展看江苏” 的活动，通过近距离走访一线企业，观察江苏发展的“密码”。 四天时间，我走访了南通、盐城、无锡、南京4个城市的13家公司/项目，涉及行业包括商业航天、低空经济、具身智能、生物医药、生态工程、文旅消费等等领域。 乍一看，好像五花八门，难道江苏高质量发展，就是“苏大强”要啥有啥吗？ 其实，正是这些五花八门的产业，共同组合成了大而强的江苏。 从紫金山实验室的 “源头创新”， 到中天科技的 “隐形基建”， 再到银河航天的 “批量制造”， 最后到普渡机器人的 “全球市场”， 这是一个 从创新技术到产品落地，最终征服全球市场的过程，也是一场从0到1，再到100，最终到 +∞ 的跃迁。 01：源头创新（0→1） 据说在南京，紫金山实验室被誉为工作“天花板”。 这里自主研制了全球首个大网级网络操作系统（CNOS），在全球近400个城市1100多个节点的大规模骨干网中稳定运行3年以上； 这里完成了全球首个确定性广域网创新试验，实现了跨2000公里以上距离30微秒抖动的超低时延传输； 这里研制出具有自主知识产权的CMOS工艺毫米波芯片和大规模天线阵列，为解决我国5G、6G“卡脖子”问题提供了关键技术支撑； 这里打造了全球首个基于拟态理论的网络内生安全试验场（NEST），从系统根源处解决安全问题，彻底颠覆了传统网络安全防护模式； 这里牵头主持了国家6G总体技术研究工作，在太赫兹通信、通感融合等领域取得多项“世界第一”的原创成果。 …… 以上内容，非专业人士可能看不懂，没关系，你只要知道，紫金山实验室是 从源头定义未来全世界的通信规则。 我在走访的时候最有感触的一句话，是实验室的战略定位： “原始创新，顶天立地，世界一流，不可替代”。 ...

今年1月，Google Gemini API团队的Principal Engineer Jaana Dogan在X上发了一条帖子，迅速获得了数百万次浏览。 “我不是在开玩笑，这也不好笑。我们在Google从去年起就一直在尝试构建分布式agent编排系统，各种方案，团队内部意见不统一。我给Claude Code描述了这个问题，它在一个小时内生成了我们花了一年时间构建的东西。” 她后来补充说，生成的只是一个玩具版本，不是生产级代码。但她同时说了一句话，“我们不能一边要求人们100%发挥，一边让他们不断在冲突和争论中消耗。” 三个月过去了，这条帖子背后的问题变得更加尖锐。据开发者调查数据，Claude Code在专业开发者中拿下约41%的市场份额，年化收入约25亿美元，是AI编程工具领域有史以来增长最快的产品。OpenClaw两个月内从开源项目迅速走红为全球热议的agent平台，中国大厂飞书、钉钉、微信纷纷接入。“Agent Harness”成为AI行业最新、最热的关键词。 而过去这一周的密度更是惊人。Anthropic宣布年化收入run rate突破300亿美元（2025年底为90亿），同时发布了Claude Mythos Preview，一个比现有Opus更强的新层级前沿模型，以Project Glasswing的名义定向开放给Palo Alto Networks、Amazon、Apple等40家机构用于网络安全防御，消息发布当天引发美国软件股集体下跌。同一周还上线了Claude Managed Agents，为企业提供托管的agent基础设施，从沙盒到编排一站式解决。 Meta发布了Muse Spark，Alexandr Wang领导的Meta Superintelligence Labs的第一个模型，放弃了此前坚持的开源路线，转向闭源。OpenAI不久前刚完成1220亿美元融资，估值8520亿美元，Codex周活跃用户超过200万且仍在快速增长。 而Google，在这一切中几乎没有声音。 1 强模型，弱Harness Ben Thompson在今年3月的文章中点出了Google的核心问题，Gemini 是一款强大的模型，但谷歌尚未为其推出有说服力的Harness。（Gemini is a strong model, but Google hasn't yet sh...

格隆汇4月15日｜A股市场石油天然气股集体下跌，其中，潜能恒信、蓝焰控股跌超5%，首华燃气、中曼石油、洲际汽油跌超4%，科力股份、博迈科、石化油服、广汇能源、中国海油、通源石油、贝肯能源、泰山石油跌超3%，中海油服、康普顿、中油工程、准油股份、中国石油、和顺石油、国创高新跌超2%。 消息面上，特朗普称伊朗场战争接近结束，市场憧憬美伊谈判，伊朗局势有望降温，国际油价下跌。WTI原油期货一度跌近4%至84.7美元/桶，创3月23日以来新低；布伦特原油期货一度跌近4%至91美元/桶。

储能板块局部调整，艾罗能源跌超8%，华盛锂电跌超6%，德业股份、赣锋锂业跌超5%，湖南裕能、天华新能跟跌。

4月15日，百度文心大模型团队宣布正式开源文生图模型ERNIE-Image。据该团队介绍，该模型参数量仅8B，24GB显存的消费级显卡即可生成媲美顶级商业模型的超真实、复杂图像。（界面新闻）

近日，中兴通讯兴云数科与中力股份发布Co-Claw AMR（自主移动机器人）智慧物流解决方案，标志着AI智能体技术与工业物流装备深度融合迈出关键一步。未来，中兴通讯兴云数科与中力股份将持续深化技术协同、拓展应用场景，推动Co-Claw AMR方案在产线配送、仓储周转、物料分拣、厂内转运等更多工业场景落地。（人民财讯）

惠誉认为，持续的高额补贴支出导致美团盈利能力与自由现金流恢复速度显著慢于预期；同时基于美团市场地位、运营效率优势及较强劲的净现金头寸，对其主体评级仍维持在BBB+

随着核心品种关键临床节点密集兑现、全球化布局稳步落地，这家年轻的中国创新药企，正以ADC为利刃，借政策与资本东风，在全球肿瘤创新药赛场，奏响中国药企突围进阶的时代强音。 2026年4月2日，迈威生物通过港交所聆讯。 从2022年登陆科创板到如今叩开港股大门，这家成立仅9年的创新药企即将完成“A+H”双资本平台的跨越。而在它身后，一个更大的政策背景正在展开：2026年政府工作报告首次将生物医药明确为“新兴支柱产业”，“十五五”规划将其列入国家重点打造的新兴支柱产业行列。 ADC赛道，正是这场变革中最受关注的角力场。迈威生物手握差异化品种和自主技术平台，试图在这场竞逐中占据一席之地。但问题的关键是：它凭什么？ ADC赛道火热，但真正的壁垒在于“差异化” 抗体偶联药物（ADC）已然改写全球肿瘤治疗格局，更是创新药领域最火热的角力场。 弗若斯特沙利文数据显示，全球ADC市场规模预计从2024年141亿美元增至2032年940亿美元，年复合增长率26.7%，2024年前五大商业化ADC单品销售额均破10亿美元。 赛道爆发的背后是随之而来的激烈竞争，仅Nectin-4一个靶点，全球就有超10款候选药挺进临床。 在拥挤的赛道里，单纯跟跑毫无价值，差异化才是核心壁垒，而迈威生物的破局关键，正是核心产品9MW2821的三大硬核优势。 第一，临床进度全球领跑。 9MW2821是中国尿路上皮癌Nectin-4 ADC中进展最快的品种，全球仅次于已上市的Padcev；更是全球首款进入宫颈癌III期临床的Nectin-4 ADC。公司规划显示，2026年下半年将完成单药/联合治疗尿路上皮癌、单药治疗宫颈癌的期中分析并递交pre-NDA，TOPi ADC经治三阴乳腺癌III期临床也将于2026年内启动，牢牢占据创新药“进度即生命线”的先发优势。 图表一：9MW2821进展情况 数据来源：招股书，格隆汇整理 第二，适应症覆盖全面拓宽。 Padcev仅聚焦尿路上皮癌，9MW2821同步布局尿路上皮癌、宫颈癌、三阴性乳腺癌、食管癌四大高发病瘤种，宫颈癌适应症进度全球第一，三阴乳腺癌、食管癌均处全球领先身位，市场天花板远超同类产品。 第三，临床数据碾压竞品。 2025年ASCO大会数据显示，9MW2821联合特瑞普利单抗一线治疗尿路上皮癌ORR达87.5%、DCR达92.5%，Nectin-4阴性患者...

在PPI数据缓解通胀焦虑、降息预期犹存、地缘局势向谈判方向演进的共同作用下，黄金短期有望延续偏强运行格局。操作上，建议交易者保持谨慎乐观，关注美伊谈判进展及后续通胀数据变化，同时做好仓位管理，防范地缘局势反复带来的短线波动风险。（光大期货）

騰訊控股(00700)出現大手賣出4.15萬股，成交價$508.0，涉資2.108千萬 AASTOCKS.com

京東集團－ＳＷ(09618)出現大手買入4.1萬股，成交價$122.6，涉資502.66萬 AASTOCKS.com

騰訊控股(00700)出現大手賣出1.45萬股，成交價$508.0，涉資736.6萬 AASTOCKS.com

财联社4月15日讯（编辑 卞纯） 尽管大多数人预计美联储今年至少会降息一次，但其政策路径或许并不明朗。芝加哥联邦主席古尔斯比周二表示， 中东冲突持续越久，美联储降息就越会推迟 。 “三个月前，我还相对乐观，认为关税对通胀的影响会一次性结束，通胀能重回2%的目标水平，2026年可能会有多次降息…… 但如今这场（中东）战争爆发后，冲突持续时间越长，降息就会被越往后推。”古尔斯比在Semafor世界经济论坛期间接受采访时表示。 古尔斯比周二还表示，如果伊朗战争导致油价长期高企，从而延缓通胀向美联储2%的目标迈近， 美联储可能需要等到2027年才能降息 。 “我原以为2026年可能会有多次降息。但如果通胀持续高企，我们始终看不到通胀下降的迹象，那么现实地说，我认为这将把降息推迟到2026年以后，”古尔斯比表示。“我们的任务是把通胀率降回2%。” 值得注意的是， 在伊朗战争推高油价之前，古尔斯比是美联储决策者中较为鸽派的一位 。但现在他对于降息显然已经信心不足。事实上，他自战争开始以来已多次释放鹰派信号，上个月还曾表示，若通胀问题持续存在，未来可能有必要提高利率。 在3月中旬的上一次会议上，美联储选择将利率维持在3.50%至3.75%的目标区间不变。 这一决定凸显出美联储“观望”的姿态，试图在增长放缓的就业市场与能源价格飙升之间寻求平衡。最近公布的美联储会议纪要显示，官员们认为现在评估中东冲突对经济和通胀的影响还为时过早。但他们认为，在调整政策之前先观察事态发展是审慎之举。 古尔斯比表示，美联储也在关注滞胀迹象，即经济增长停滞、高失业率和高通胀并存的经济状况。如果美国陷入滞胀，美联储将不得不评估各项指标，以决定是需要降息还是加息。 “如果情况持续恶化，我们必须弄清楚哪一边的情况恶化得更严重，以及我们认为这种失衡状态会持续多久，”他表示。 美国总统特朗普一直指责美联储主席鲍威尔拒绝大幅降息，他认为美国经济已经准备好迎接降息，并表示相信他提名的鲍威尔继任者凯文·沃什将会兑现降息承诺。 然而，古尔斯比的评论表明，鉴于通胀压力，沃什将面临艰巨的任务。 自美联储上次会议以来，宏观环境已发生巨大变化。自美以对伊朗发动打击以来，油价曾一度逼近每桶120美元的峰值，期间伴随美伊局势而反复震荡。 美国劳工部上周五公布，3月消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.3%。其中汽油价格环比大涨21.2...

广东民企100强，又出炉了！ 在2025世界粤商大会上，2025年广东省民营企业百强榜单正式揭晓，本次榜单由广东省工商联发布，以2024年企业营业收入为核心依据。 先说重点，广东营收最高的10家民营企业依次为： 华为、比亚迪、腾讯、美的集团、顺丰控股、格力集团、TCL科技、TCL实业、神州数码、广东海大集团。 如上所示，前三名均被深圳包揽，分别是华为、比亚迪、腾讯。 第四名是来自佛山的美的集团；第五名又是深圳，为顺丰控股；排名第六的是珠海的格力集团；排在第七和第八的，是惠州的TCL科技和TCL实业；排在第九的是深圳的神州数码；排名第十的是广州的海大集团。 那么，广东民企100强都分布在哪些城市呢？ 深圳（40家）、广州（22家）、佛山（16家）三地合计贡献78家上榜企业，东莞与惠州分别以6家和4家紧随其后。 而在十强民企中，深圳一个城市占了五家，这还不包括平安保险。 值得一说的是，广州虽然顶级民企不多，TOP10民企中仅占一席，但百强民企中仍有22家民企上榜，再次说明广州是一个“底厚而塔不尖”的城市。 另外，广东民企100强中，珠海、中山、茂名、肇庆各2家，江门、阳江、湛江、云浮各1家，凸显广东民企的多元化分布。 本文来自微信公众号 “城市战争” ，作者：孙不熟团队，36氪经授权发布。

当地时间4月14日，一名美国官员称，自13日封锁开始以来，美国海军部队已拦截8艘进出伊朗港口的油轮。该美国官员表示，在所有拦截情况中，美军通过无线电与油轮船员取得联系，并指示其改变航向返回。所有油轮均遵从指示。美国总统特朗普称，美国已于美国东部时间13日10时起对所有进出伊朗港口的船舶实施封锁。（央视新闻）

4月15日，第139届中国进出口商品交易会（广交会）在广州正式开幕，会期至5月5日，分三期举办。截至4月9日，本届广交会已吸引超21万名境外采购商预登记，同比增长20%，采购商规模和质量实现双提升。本届广交会展览总面积达155万平方米，展位总数7.57万个，参展企业超3.2万家，均超往届水平。其中，约3900家企业首次亮相，展品专区增至179个，首次增设智能穿戴、显示技术、消费级无人机等9个专区，同时扩大电子消费品、新材料等展区规模，彰显新质生产力在外贸领域的发展成效。（央视新闻）

The US military said on Tuesday that four people had been killed in a strike on another alleged drug-trafficking boat, the fourth such deadly attack in as many days. US Southern Command (SOUTHCOM) said in a post on X that the strike – just as the previous three – occurred in the eastern Pacific Ocean. It posted aerial video on social media showing a vessel bobbing in the water before being struck by a projectile and exploding. The four new fatalities raise the total death toll of the...

格隆汇4月15日｜美银发表研报，预计苹果上季营收为1130亿美元，每股收益为2美元，高于市场普遍预期的1090亿美元和1.93美元，主要受惠于iPhone需求强劲以及高利润率的服务业务持续表现强劲。该行还强调了几个即将到来的催化剂，包括：可能授权1000亿美元的股票回购、股息增加、6月全球开发者大会，以及未来的产品发布。该行重申对苹果的“买入”评级，并将其目标价从300美元上调至325美元。

格隆汇4月15日｜据伊朗Press TV，伊朗外长阿拉格齐：停止战争取决于美国停止侵略、控制好以色列的承诺。