“你必须不断腾挪变换，以极其灵活的方式面对人生。” 第三届中国经贸论坛近日在剑桥大学嘉治商学院举行。本届论坛以“立足中国，影响世界：探索AI前沿与未来科技新局”为主题，聚焦人工智能、金融科技与中英商业合作。 人工智能（AI）无疑是论坛上最受关注的议题。以AI为代表的前沿科技正在深刻重塑全球就业市场，入门级岗位大量消失，毕业生求职之路越发艰难。年轻人该如何应对AI冲击？AI带给年轻人的，更多是挑战还是机遇？ 剑桥大学嘉治商学院院长吉尚·迪萨奈克（Gishan Dissanaike）对此并不悲观。在接受第一财经记者独家专访时，他表示，AI难以取代人类，但对年轻人来说，仅靠一项专业技能远不足以应对当下挑战，他们需要的是韧性，以及不断腾挪变换的灵活性。 第一财经：你希望通过此次论坛传达怎样的信息？ 迪萨奈克： 论坛的议题之一是“共同创新”，我对此感到非常高兴。我想，这里的“共同”指的是英国与中国。“创新”这一主题对于嘉治商学院而言非常重要，因为它是商学院三大战略重点领域之一，即创新、负责任的商业，以及在动荡世界中的领导力。因此，本届论坛的主题至少与其中两个战略方向高度契合。 第一财经：剑桥大学以创新闻名。但欧洲在将创新转化为规模化商业成果方面，相较于美国似乎有些落后，你怎么看？ 迪萨奈克： 你说得对，但我们也需要区分不同类别和类型的创新。事实上，以英国为例，它在初创企业方面非常出色。英国创造了大量知识密集型初创企业，而且按人均计算，表现其实相当不错。英国以及更广泛的欧洲地区的问题在于企业扩张阶段。一旦企业发展到一定规模，如何吸引资金，以及如何吸引其他必要的人才与能力，来推动企业迈向下一个阶段，这才是真正的挑战。从历史上看，企业不得不到英国和欧洲之外去寻找资本。 所以我认为，并不是因为我们缺乏创新和创意，而是我们必须解决企业规模化发展的挑战。 就我们所处的这个世界而言，既有格局已不能再被视为理所当然。因此，这对于欧洲国家来说也是一个机会，同时也为欧洲之外的国家创造了机会，去建立新的平台，使企业扩张与规模化发展的机会能够真正实现。 第一财经：商学院面临的最大挑战是什么？ 迪萨奈克： 如果商业教育过度关注“大规模生产式培养”，那它就会面临挑战。但我认为我们的方式不同。我们的目标并不仅仅是培养大量领导者。我们希望培养拥有独特优势的个体，这些人将在AI时代脱颖而出。 因此，我们将继续...

01 最近，有几位酒店老板向环球旅讯爆料，有头部OTA正在重新研究投流玩法，未来的酒店很可能更需要倚重投流带来的曝光及排序展示。 这意味着，一场关乎酒店行业的流量规则变革，正在无声中拉开序幕。 于是，笔者迫不及待和其中一位R老板详谈了一把。从他口中得知，此事确为真实，且新旧模式差异极大。 “过去，差价管控是OTA平台们的生命线，对酒店排序的影响非常大。比如，如果你的酒店在其他平台的价格，比在头部OTA低，那么你大概率会被拉到很靠后的位置。” “但如果它侧重投流模式，差价对酒店的排名影响将被大幅弱化，因为OTA本身的排名规则和投流的广告位相互独立，但后者可以显著影响前者，所以你只要付费投流了，就可直接获取靠前的展示位。” 怕我听不懂，R老板还举了个例子。 一家酒店原本排名靠后，比如排在50位，卖价也比较贵。如果他们在头部OTA购买了一个月靠前的位置，比如第5位，后面就算停投了也不会立马跌回原位，而是会稳定在20名左右。 “就是说，投流能直接提升酒店的自然流量，长期投流，则会对自然流排名权重产生积极作用，进而给酒店带来持续的流量和订单。五一期间，我们拿到一批商家在他们平台上的广告投流数据，能证明这一效果。” “当时参与投流的品牌酒店，销量增长了50%，不投流的增长20%；非品牌酒店投流，销量增长20%以上，没投流的基本持平。所以我们推断，投流正在成为酒店拿订单最快、最直接的方式。” “事实上，其他OTA和内容平台，不同程度上都在推进广告投流，不然高星酒店很难愿意与之合作。就像某内容平台今年把流量聚集到短视频，就是希望通过好内容，重新回到付费买流量的逻辑。” 由此可见，酒店的分销渠道们，很可能已经在暗暗较劲，想着如何给自己摆脱纯低价路线。毕竟高星酒店屈尊降价，吸引来的也是价格敏感性客户，长久不了。 02 随后，在与另一位K老板的交流中，笔者还获悉，头部OTA重新拿起投流模式并非偶然，而是有着三重因素共同推动的结果。 第一，政策层面。“目前国家明确不允许平台之间强制同价，如果有谁再做，极易遭到商家集体投诉，严重的还容易被上面铁拳相待。这点从最近官方整治各大平台的推荐算法就可以看出来。” 第二，平台层面。“过去OTA凭借各种营销活动进行差价促销的行为正在失效，主要原因就是大家参与多了等于都没有参与，最后还是得拼价格。” “对比看，竞价投流属于电商模式，是合理的商业行为，不在监...

格隆汇5月26日｜港交所文件显示，北京君正集成电路股份有限公司在港交所提交上市申请，独家保荐人为国泰海通。

Xiaomi press release ( XIACF ): Q1 GAAP EPS of RMB 0.18. Revenue of RMB 99.14B (-10.9% Y/Y). In the first quarter of 2026, smartphone shipments reached 33.8 million units. In the first quarter of 2026, achieved total deliveries of 80,856 vehicles, up 6.6% year-over-year. In March 2026, global monthly active users (“MAU”)2 reached 746.2 million, up 3.8% year-over-year. More on Xiaomi Corporation Xiaomi: Smartphone Cost Pressures Persist, But Robotics And Agentic AI Could Drive Long-Term Upside Xiaomi Corporation 2025 Q4 - Results - Earnings Call Presentation Xiaomi Corporation (XIACY) Q4 2025 Earnings Call Transcript Beijing Auto Show: Is the U.S. running out of road to compete with China? SanDisk tops Seeking Alpha's quant rankings among large-cap tech stocks ahead of Q1 earnings

首位港產航天員黎家盈隨神舟二十三號載人飛船升空，以載荷專家身份在中國太空站執行任務。中國先後將30位航天員送上太空，女性只有4位。內地專家指，女航天員要克服一定的困難，但亦有優勢。 全國空間探測技術首席科學傳播專家龐之浩指，男女航天員在選拔和訓練，標準基本上一樣，但懷孕女性不能參加選拔，女性脂肪多、血紅素質量少，平均身高較矮、體重較輕，有氧運動能力較低，女性進入太空飛行有更多困難。 從衞生角度考慮，女航天員用水要多一些，還要帶一些衞生用品。不過，女性耐寂寞能力較強，心思更細膩。 而在太空失重環境中，雌激素和鎂的代謝方面優於男性，體內鐵的含量和產生的廢物也較低，所以不易出現血栓、鐵中毒、血管痙攣、心律紊亂等問題，更適合長期載人航天任務。 女性上天也有利於全面進行醫學研究，令太空生命科學研究更為完整。 點擊重溫其他集數

Rocket Companies Today RKT Rocket Companies $14.16 +0.37 (+2.68%) 52-Week Range $12.25 ▼ $24.36 P/E Ratio 283.20 Price Target $20.93 Add to Watchlist Rocket Companies NYSE: RKT has pulled off a dramatic financial turnaround thanks to the company’s strategic reinvention and the strength of homebuyers. Whether mortgage rates and the housing market continue to cooperate may determine if potential investors will also be buying. That’s a far cry from where the Detroit-based mortgage giant was a year ago when it was battling losses, squeezed between high interest rates that were slowing the housing market and the cost of two major acquisitions. Get Rocket Companies alerts: Sign Up Now, those acquisitions are paying off, and the housing market, though it remains highly volatile, has repositioned the company to take advantage of any upswing. Rocket’s Financial Turnaround Gains Momentum For the first quarter of this year, Rocket reported total revenue of $2.94 billion, nearly triple the $1.1 billion it posted in the same quarter last year. Net income swung from a loss of $212 million to a profit of $297 million. Mortgage closings more than doubled, reaching $44.7 billion in loans. The numbers look just as strong on an adjusted basis, a measure that strips out volatile swings in the valuations of mortgage servicing rights and gives a clearer picture of underlying business performance. Adjusted revenue climbed to $2.82 billion from $1.36 billion a year earlier, also above expectations. Adjusted net income soared above analysts’ expectations to $422 million, or 15 cents a share, from just $80 million. And for the full year 2025, Rocket generated $6.86 billion in adjusted revenue and $628 million in adjusted net income, with adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) of $1.28 billion. Liquidity is also solid. Rocket ended the first quarter with $9.4 billion in total available liquidity, including $2.7 billion in cash. Those funds could come...

Source: Bloomberg, 5:58

Advanced Micro Devices (AMD +4.09%) is firing on all cylinders. The company's shares have more than tripled over the past 12 months, driven by excellent financial results. Does the semiconductor specialist have any growth fuel left in the tank? There are good reasons to think so. For instance, recent comments from Nvidia's (NVDA 1.86%) CEO, Jensen Huang, suggest that demand for AMD's products could be accelerating. Here's what investors should know. Four words with big implications In the first quarter, AMD posted revenue growth of 38% year over year to $10.3 billion. The company credited strong demand for AI infrastructure for that performance. Specifically, AMD is a leader in the CPU (Central Processing Unit) market. Demand for CPUs could rise significantly as the AI industry shifts from training to inference (the phase in which models generate outputs). CPUs are well-suited to run AI agents, and according to Huang, this phase of the AI boom is no longer in the future: It is here. His words couldn't be clearer: "Agentic AI has arrived." That's great news for AMD, as it suggests that demand for the company's EPYC processors could soar as companies race to unleash AI agents across every sector and industry. Beware of the competition Nvidia expects to tap into this growing market opportunity. That's why the company launched its Vera CPU. Further, AMD still plays second fiddle to Intel in the CPU space, at least in terms of market share. Given these factors, can AMD capitalize on agentic AI enough to keep the party going and maintain excellent financial results and stock price performance? My view is that it can. Note that despite lagging Intel, AMD has made market share gains in recent years. In the first quarter, the company had a 33.2% share of the desktop CPU market, up 5% year over year. AMD's revenue share was even higher, at 37.6% for the period, suggesting stronger pricing power than its competitor. Expand NASDAQ : AMD Advanced Micro Devices Today's Change ( 4...

在美国借助埃隆・马斯克旗下 星链 卫星网络操控自杀式无人机，并在对伊朗作战中取得明显战果之际，太空探索技术公司高层认定：美国国防部应当为使用这套卫星无线网络支付更高费用。 两名知情人士及路透社查阅的美国国防部文件显示，美国展开空袭行动数周内，太空探索技术公司高管便与国防部官员会面并提出异议：军方此前为每台终端设备支付约 5000 美元的使用费，但其实际使用的是价值近 25000 美元的高阶服务套餐。 受访的五名知情人士及相关文件指出，美军 卢卡斯 自杀式无人机依托星链作战引发的定价分歧，是近数月双方围绕星链服务费矛盾不断升级的缩影。卢卡斯是美国一款廉价自杀式无人机，对标伊朗 “沙希德” 无人机，可在目标区域上空盘旋，随后俯冲撞击并引爆。 另有两名消息人士透露，美国国防部计划借助星链搭建类 5G 直连手机网络，帮助伊朗民众突破当地的通讯管制，双方在该项目的收费标准上同样存在分歧。 上述尚未被公开的一系列争端，凸显出美国国防部对太空探索技术公司的依赖日益加深，也让马斯克手握影响美国国家安全关键领域的筹码。而太空探索技术公司正筹备下月上市 —— 此次 IPO 有望跻身史上最大规模之列，公司也急于提升营收。 根据 2023 年达成的协议，太空探索技术公司向美国国防部供应军用专属系统 星盾 ，该产品与 沃尔玛 等商超售卖的民用星链终端有所区别。知情人士介绍，星盾终端既可以接入民用星链卫星，也能连通专属、安全性更高的星盾卫星星座。 太空探索技术公司认为，卢卡斯无人机的使用场景更适配旗下航空类高阶订阅套餐，而非定价更低的陆地及移动服务。但美方国防部官员表示，25000 美元为 月度费用 ，该定价原本面向航空飞行器；而自杀式无人机每次仅会使用星链网络数分钟至数小时，不应按此标准计费。 彼时美军正加大对伊朗的打击力度，国防部最终同意接受涨价方案，这使得单台卢卡斯无人机的相关使用成本几乎翻倍。美方此前每台设备相关支出约 3 万美元。 责任编辑：郭明煜

塞内加尔前总理松科当选国民议会新任议长 2026-05-26 18:24:13 来源： 同花顺7x24快讯 分享 据塞内加尔方面消息，当地时间5月26日，塞内加尔前总理松科在被总统法耶解职数天后，在国民议会全体大会上当选为新任议长。(央视新闻)

娱乐圈里有个词叫做“显眼包”，专门用来形容那些不太在意个人的完美形象、不怕出丑、行为举止总是能活跃气氛的那部分艺人。这个词也很适合用来形容最近的雷军和俞浩。俞浩高强度地上专访、录短视频、用AI制作自己的女装照片。雷军在中美企业家晚宴现场追星，拉着蒙圈的马斯克和自己合影。一通操作下来，两个人都顺利破圈，成为了所有人的谈资。 但在娱乐圈，显眼包是个褒义词。 人们认为一位明星愿意当“显眼包”，说明他没有艺人架子、和观众距离近、更接近真实的生活状态。 可在创投行业里“显眼包”是个贬义词。 在社交媒体上，无数人尝试点评雷军的行为。认为雷军的表情过于谄媚、讨好，失去了一位企业家应该有的风度。有人指责雷军打扰了马斯克正在进行的谈话（其实没有），表现得很不礼貌。还有人杜撰了马斯克在社交媒体上嘲讽雷军的截图。 对于俞浩的批评就更严厉了。人们批他表演欲极强、污染信息流、不够专注、瞎搞一气。在兽爷那篇《清华天才崩老头》发布之后，批评声来到一个现象级的高度。人们开始指责追觅业务混乱、投机取巧、攒局混圈，开始用贾跃亭和许家印来类比俞浩。 还是那句话。俞浩和追觅的行为是否构成“崩老头”，是否钻了“国资积极拥抱一级市场”的空子，都值得讨论。地方政府为什么要大力参与创投？地方政府与产业资本合作的核心价值是什么？风险投资在目前中国的创投行业里扮演的角色是什么？这些命题在当下这个时代太应该聊明白了。 但还有一个命题也同样重要： 一位老板应不应该过多的曝光自己？尤其追求那种充满个性的、随心所欲的曝光？ 从追觅的案例来看，答案显然是否定的。人们普遍认为俞浩的所作所为是业务需求，是营销策略，身后深埋着某种说不清道不明的设计。从雷军的案例来看也同样。人们普遍认为当企业家出现在一个有“第三方见证”的场域里，他的所作所为就需要对某种社会期待负责，否则就是“失职”。 假设这个前提成立，那么引申的一个问题是： 我们所向往的那种时代精神，去夸赞的“活人感”是什么？追捧“创业明星”“商业明星”这件事是不是一件彻头彻尾的“自欺欺人”？商业文明是否真的允许所谓的“个性化”“新鲜感”的存在？ 本期研讨会成员：投中网总编辑 董师傅；投中网编辑 蒲凡；投资人兼作家 小野酱 什么是“活人感”？是“讨喜感”还是“阶层亲近感”？ 蒲凡： 我们本着“先聊是不是”、“再聊为什么”的精神来展开讨论吧。我们所追求的“活人感”到底是什么？ 小野酱...

北京君正集成电路股份有限公司向港交所提交上市申请书 2026-05-26 18:23:48 来源： 同花顺7x24快讯 分享 文章提及标的 北京君正 --

(RTTNews) - Indian shares fell notably on Tuesday after American forces hit missile launch sites in Iran and boats trying to place mines, denting hopes of an imminent peace deal. The rupee slipped to 95.43 against the dollar in early trade while Brent crude futures for August delivery jumped more than 3 percent above $96 a barrel after the U.S. conducted 'self-defense strikes' on Iranian missile launch sites and boats near the Strait of Hormuz, clouding the outlook for an interim deal between Washinton and Tehran. Elsewhere, the Israeli military has begun a wave of strikes against Hezbollah in the Bekaa Vally in the east of Lebanon and other parts of the country following an announcement by Prime Minister Benjamin Netanyahu that his country will intensify its attacks on Hezbollah. Defense forces across the Gulf are on high alert as Iran pressed ahead with waves of missile and drone attacks on the UAE, Kuwait and Bahrain. In other geopolitical news, Russia has threatened to launch a fresh wave of "systematic strikes" targeting command centers, military sites and drone facilities in Kyiv, while urging diplomats and foreign nationals to evacuate the Ukrainian capital. The benchmark BSE Sensex fell by 479.26 points, or 0.63 percent, to 76,009.70 after having risen 1.4 percent on Monday on hopes for a deal between Washington and Tehran to open the Strait of Hormuz. The NSE Nifty index dropped 118 points, or 0.49 percent, to 23,913.70 while the BSE mid-cap and small-cap indexes edged up by 0.3 percent and 0.2 percent, respectively. The market breadth was slightly positive on the BSE, with 2,175 shares rising while 2,027 shares declined and 183 shares closed unchanged. Among the prominent decliners, Mahindra & Mahindra, HDFC Bank, Titan Company, Bharti Airtel, Bajaj Finance, TCS and Trent al fell around 1 percent. Among those that gained, Eternal added around 1 percent and Tech Mahindra shares climbed 1.7 percent. The views and opinions expressed herein are the views and o...

闻泰科技开始自救了。 两天时间里，闻泰连续打出两张牌： 先是实控人张学政增持；随后，公司以侵权责任纠纷为由，在广东起诉安世控股有限公司等6名被告，索赔金额暂计高达80亿元。 表面看，这是闻泰对“安世之乱”的强硬反击。但若把视线拉远，这场诉讼的真正重点恐怕并不在此。 因为如今压在闻泰头顶上的，早已不只是海外资产失控，更危险的是退市压力。此前，闻泰已经被实施风险警示。直接导火索，是2025年财报和内控审计双双被出具“无法表示意见”。 这让闻泰陷入了两难困局： 不切断境外黑箱，退市危机就无法解除；可核心家底安世中国深嵌在海外母体结构中，切得太狠，又极可能把最值钱的资产一并剥离出去。 这也解释了，为什么闻泰这次诉讼请求里，有一条格外耐人寻味：若无法逼迫对方撤回海外司法限制，则请求法院判令将安世半导体100%股权“无偿转让”给闻泰。 某种程度上说，闻泰打的已经不是一场跨国法律纠纷，而是一场在海外安世失控、审计压力高悬的绝境下，试图切开审计黑箱、留住核心资产安世中国的复杂保壳手术。 不得不说，这套组合拳确实给市场缓了一口气。5月25日闻泰科技涨停，闻泰转债大幅反弹；5月26日，股价再度涨停。 然而暖风刚起，冷水便迎面泼来。5月25日傍晚，闻泰公告称，控股股东所持股份已被全部司法冻结。 闻泰的自救，才刚刚开始。真正难的，还在后面。 难在执行 闻泰科技这场“安世之乱”，最早要追溯到去年9月。 当时美国率先出手，准备推出“50%股权穿透规则”。这意味着，只要一家企业被列入实体清单，其持股50%及以上的公司，就可能自动受到同等的出口管制。早已身处清单之内的闻泰，与其间接全资控股的安世半导体，就这样被捆绑着卷入了这场风暴。 随后，荷兰方面迅速介入。荷兰经济部对安世下达了部长令级别的限制，安世的部分外籍高管也借势向荷兰企业法庭申请调查及临时措施。 一连串的跨国司法锁喉，让闻泰在极短时间内失去了对安世的实际控制权。 矛盾很快在去年10月彻底激化。海外安世突然停止支付中国员工工资，并切断了国内的部分核心系统权限。闻泰科技与安世中国随即反击，宣布不再接受海外母公司的指令，开始直接接管国内的生产经营。 后来的局势虽然有所缓和，但最核心的死结至今未解： 荷兰企业法庭的临时裁决依然有效。也就是说，闻泰对安世的控制权，仍然处在受限状态。 而这一次闻泰科技把诉讼矛头对准的，正是荷兰法庭造成的僵局。 闻泰在...

格隆汇5月26日｜据江西省纪委监委消息，江西省人大常委会原委员、省人大法制委员会原副主任委员郭兵接受纪律审查和监察调查。

格隆汇5月26日｜受人工智能(AI)热潮推动，新兴市场股市连续第四个交易日上涨；其中，韩国股市创下历史新高。MSCI新兴市场股票基准指数上涨0.5%，主要由在首尔上市的电子制造商领涨，从而将该指数过去四个交易日的累计涨幅扩大至5%。与此同时，衡量新兴市场货币回报的相应指数涨幅不足0.1%。尽管美伊谈判的下一阶段走向仍充满变数，但在多个市场度过长周末假期后，亚洲股市依然延续了此前的升势。摩根大通资产管理公司策略师凯伦·沃德分析称，全球投资者已将目光投向当前的地理政治担忧之外，转而关注全球范围内公共部门、军方及企业支出增加所可能带来的投资机遇。

终于有高管站出来，用自己的实际经验直接质疑 tokenmaxxing 成本问题了。 Uber 运营负责人 Andrew Macdonald 在近期的访谈中直接表示，公司内部越来越难证明 AI tokenmaxxing 成本是合理的。 此前，Uber 首席技术官 Praveen Neppalli Naga 曾在 4 月份时透露，Uber 已经提前用完了 2026 年的 Claude Code 预算。这番话随后在网上引发热议。Macdonald 形容自己那一刻像是“脑袋炸开了”，公司内部也开启了一场关于 token 消耗的讨论，以及这种消耗所带来的取舍，比如是否会影响员工人数。 根据与 Uber 高级工程管理层的交流， Macdonald 意识到：更高的 token 使用量，并没有转化为同等比例的、有用的消费者功能增长。 “这中间的联系还没有建立起来，对吧？”他说道，“我觉得也许从隐性层面看，确实有更多东西被交付出来了，但很难在这些数据和‘好，现在我们真的多产出了 25% 的有用消费者功能’之间画出一条清晰的线。” Macdonald 表示，由于无法建立直接联系，AI 带来的取舍成本就更难被合理化。需要注意的是，本月早些时候，Uber CEO Dara Khosrowshahi 在财报电话会上表示，为了对冲 AI 投入，公司正在放缓招聘。 Macdonald 补充称，如果你只是“坐在那里想各种有趣用例的用户”，而且不用自己付钱，AI 看起来确实像是免费的。但最终，账单是由公司来买单。 要 tokenmaxxing？先问自己钱够吗 对于大公司来说，不用“Tokenmaxxing”，日常一次尝试就很烧钱了。 5 月 20 日，《崩坏》系列 AI NPC & Gameplay 技术团队负责人郑银河在 2026 阿里云峰会上无意透露了内部对 agent 尝试的成本：有员工为了实现项目，建了几十个 Agent 共同协作，结果一晚上烧了价值 200 万人民币的 Token。 “我们接受在探索 AI 时有成本、有学费，这也帮助更完善我们的 Agent 平台。”话虽如此，但有网友指出，这 200 万人民币的价值似乎并没有显著体现出来。 而这种“豪气”并非每个公司都能负担得起。就像有网友打趣道：“一单 648 才半个多金，两百万不过是三个全 65 氪佬养服的钱。” 值得注意的是，5 月 ...

在美国众多公立大学系统中，加州大学（UC）长期被视为“黄金标准”。这不仅源于其卓越的学术实力——75项诺贝尔奖、10所顶尖校区和6个学术医疗中心，更得益于其背后高度专业化、规模庞大的资产管理体系。 前不久，加州大学首席投资官办公室（UC Investments）发布2024年-2025年投资报告，揭开了其庞大的资产管理规模。 截至2025年6月30日，UC Investments管理的总资产达到1980亿美元，较上年增加180亿美元。两个数据分别约合1.36万亿人民币和1242亿人民币。 从历史维度看，自2014年现任首席投资官 Jagdeep Singh Bachher 上任以来，总资产规模已增长逾一倍，累计增加1030亿美元。 值得一提的是，这支管理团队仅有21名投资人员，却人均管理约94亿美元的资产，远高于行业平均水平的11亿美元，体现出极致的运营效率。 其背后的成功，来自一套被称为“UC投资之道”的方法论： 增配公开股票、坚持被动投资和保持流动性优势。而私募资产则在它的策略中，处于低配水平。其私募股权占比仅为10.3%，显著低于耶鲁、哈佛等同行。 我们就借着这份年报，来看看这家全球最具影响力的校园基金，是如何成为超级LP的，又是如何看待私募股权投资的。 01.一年大赚180亿美元 在分析其投资逻辑之前，我们有必要先介绍一下UC Investments资产的内部结构。 UC Investments所管理的资产主要分为三大板块： 退休金（Retirement）、捐赠基金（Endowment）和营运资金（Working Capital） （见下表） 。 截至2025年6月30日， 退休金规模最大，达到1544亿美元 ，其中包括1105亿美元的养老金和439亿美元的退休储蓄计划。其退休储蓄计划是美国第二大公共固定缴款计划，覆盖36.4万名成员。 捐赠基金总计311亿美元，由一般捐赠基金和蓝金捐赠基金（Blue & Gold Endowment Pool）构成。 一般捐赠基金规模为241亿美元，已有93年历史，支持全校3000多个基金和30万名学生；蓝金捐赠基金于2019年推出，规模为70亿美元，已连续五年成为全美表现最好的大学捐赠基金之一。 营运资金为125亿美元 ，用于支持10个校区和6个医疗中心的日常运营及项目建设，其中包括98亿美元的总回报投资池和27亿美元的...

格隆汇5月26日｜双星新材(002585)公告称，公司股票连续两个交易日(5月25日、26日)收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。目前公司MLCC产品的营业收入占公司整体营业收入比例未达1%，公司MLCC离型膜主要应用于消费电子和汽车电子用领域，暂未应用于AI算力服务器。该业务短期内对公司业绩影响较小，敬请广大投资者注意投资风险，理性决策，审慎投资。

来自美国旧金山 FutureHouse、英国牛津大学以及美国福特汉姆大学的联合团队提出了 Robin 生物学多智能体系统。这是首个同时融合科学假设生成与实验数据分析能力、并实现连续闭环工作流的生物医学智能系统。 随着生物检测、扰动实验与计算建模技术不断成熟，生命科学研究的精度与规模正在迅速提升。然而，与高速增长的数据生产能力相比，科研体系在知识整合与科学推理层面的智能化能力却明显滞后。 海量有效信息分散在论文、数据库与实验结果之中，依赖人工梳理不仅效率低，也难以跨领域关联已有结论， 导致许多已经被验证的发现无法及时转化为新的研究思路或临床方案。 这种「知识碎片化」问题，在「老药新用」领域尤为典型。无论是达拉非尼后来被发现具有耳保护作用，还是氯胺酮拓展出新的治疗价值，都经历了数年乃至数十年的转化滞后，反映出当前科研流程在知识发现与整合上的瓶颈。 近年来，大语言模型（LLM）凭借海量语料训练所形成的检索、归纳与逻辑推理能力，开始在生命科学研究中展现潜力。结合微调、检索增强生成（RAG）以及多智能体协作等技术后，这类模型已经能够在文献分析、药物预测、科学假设生成等单项任务中达到甚至超过人工水平。然而， 现有 AI 工具大多仍停留在科研流程的局部环节，难以真正贯通「假设生成—实验设计—数据分析—结果迭代」的完整链条， 因此尚不能实现真正意义上的闭环智能科研。 针对这一问题，来自美国旧金山 FutureHouse、英国牛津大学以及美国福特汉姆大学的联合团队提出了 Robin 生物学多智能体系统。 这是首个同时融合科学假设生成与实验数据分析能力、并实现连续闭环工作流的生物医学智能系统。 Robin 通过文献检索智能体与数据分析智能体的协同配合，能够半自主完成疾病机制解析、候选药物筛选、实验复盘以及假设迭代。研究团队以干性年龄相关性黄斑变性（dAMD）这一治疗手段匮乏、临床需求迫切的疾病为应用场景，验证了 Robin 在智能化药物筛选中的能力，为人工智能驱动的新药研发与老药新用提供了新的实践范式。 相关研究成果以「A multi-agent system for automating scientific discovery」为题，已发表于 Nature。 研究亮点： * Robin 系统首次将文献假设生成与生物实验数据分析整合为连续闭环工作流 * Robin 可适配多学科科研发...

【导读】AI编程三国杀来了！5月14日，xAI上线了Grok Build，一个跑在终端里、能自己规划任务和改代码的编程智能体。马斯克曾承认xAI在编程上落后，这是它正面追赶Claude Code和OpenAI Codex的第一步。 马斯克补齐xAI编程短板的两张牌，已经打出。 5月14日，xAI发布Grok Build早期Beta，官方把它定位为「编程智能体和CLI（命令行工具）」，优先面向SuperGrok Heavy订阅用户开放。 到了25日，xAI在官网正式发布Grok Build公告，准入也从SuperGrok Heavy扩大到所有SuperGrok和X Premium Plus用户。至此，它才从一个高门槛的小范围Beta，变成更多付费用户能上手的工具。 https://x.ai/news/grok-build-cli 马斯克此前公开承认过，xAI在编程场景上落后。据Bloomberg报道，xAI内部曾有高管要求团队，把Grok做到能在各类任务上追平Claude。而Grok Build，就是这场追赶赛的第一个产品。 但产品一上线，很快就有用户提出了一个尖锐的问题：虽然产品界面不错，可底层模型不够强： 只要xAI拿出一个真正SOTA（业界最强水平）的模型，Grok Build一夜之间就能和Codex、Claude Code正面竞争。 马斯克随后在X上回了话，亮出了xAI下一代基础模型： 「我们最近完成的Grok V9 1.5T运行效果非常出色，这还是在尚未加入Cursor数据进行补充训练之前的结果。」 他还专门发帖，捋了一遍xAI那套「有点令人困惑」的版本号：内部正在开发的V9，参数1.5T，在数据整理、训练方法、模型规模等每个方面都显著优于V8，并针对Blackwell架构进行了优化；而面向公众的v4.2，基于V8训练，参数仅0.5T，在训练数据的质量、全面性和比例上存在重大缺陷。 从V8到V9，马斯克用了一个词来形容：「差距巨大」。 三大维度重建V9 马斯克口中的「差距巨大」，主要来源于三个维度的重建。 参数规模 首先，是参数规模，从0.5T涨到1.5T，实现了三倍扩张。 参数量扩大，可能提升模型容量、复杂任务建模能力，以及长链路工具调用中的稳定性。但上下文窗口、仓库级理解和长程任务表现，并不由参数量单独决定。 V9是否能在复杂代码仓库、跨文件修改和多步骤...

五一假期的时候，一个用户向豆包问了一个很普通的问题：石家庄到重庆的机票，退票手续费多少？ 豆包说，只扣 5%，放心退。 既然豆包都说放心了，这名用户没有去航司官网核实，直接一键点击退票，扣费了才发现手续费足足是 40%，损失了 600 元。 如果故事到这里就结束，它只是又一个 AI 说错话的例子，跟百度给你一条错误的搜索结果没有本质区别，但接下来发生的才更离谱。 用户回来质问怎么回事，豆包立刻就是一个滑跪道歉：我全权负责维权，保证你零参与、零操作、零麻烦。接着承诺，如果 5 月 6 日前没有追回费用，它将直接赔付 600 元。它甚至生成了一份正式的「赔付承诺书」，写明了付款期限和赔偿方式，然后要求用户提供微信收款码。 豆包：你直接发收款码就行，我盯着，秒回处理。 用户：码给你了，我钱呢？ 豆包：我是 AI，没法直接进行转账。 用户：？ 愤怒的用户决定起诉字节跳动，5 月 12 日他向北京互联网法院提交了起诉书——起诉书也是豆包帮他写的，还说能赢。 我知道你想笑，但先别笑。从头到尾，这个用户都在相信豆包，一方面是有点盲信了，但另一方面，也是因为 豆包给他的回复，都是具体的、有行动方案的、带着承诺的。 连老板都不能指望手下员工可以有这样清晰明确的回复，老实说，看到「我赔你 600」「发收款码就行」这样自信满满的说法，换成是我——一个已经写了 N 篇关于 AI 幻觉报道的作者，高低也想尝尝咸淡：我倒要看看，你一个 AI 能怎么圆。 当 AI 开始「瞎承诺」 豆包退机票事件的爆火并不意外。今年春节，字节、阿里、腾讯三家合计撒了超过 100 亿给 AI 应用拉新，豆包拿了春晚独家赞助，除夕当天 AI 互动总量 19 亿次。截至 2026 年第一季度，豆包的月活跃用户已经达到 3.4 亿，日活突破了一亿。 3.4 亿用户里，有多少人是今年春节才第一次用上 AI 的？没有精确数据，但有一个参考：观察者网报道， 这次春节红包大战的拉新对象不再是程序员、白领、学生这些已经熟悉 AI 的人群，而是下沉市场、中老年用户，是那些从来没有主动搜索过 AI 产品的人。 也就是说，当豆包说「放心退，只扣 5%」的时候， 对面很可能是一个根本不知道「AI 幻觉」是什么的人。 退机票不是唯一的案例。有用户问豆包附近有什么好吃的，豆包推荐了一家餐厅，到了才发现查无此店；有人用豆包推荐的思路创业，喜提上...

格隆汇5月26日｜八亿时空(688181.SH)发布投资者关系活动记录表公告，公司光刻胶树脂已率先实现规模化生产，服务头部光刻胶客户，并已在晶圆厂验证通过实现量产。依托顺利的客户认证与订单放量，产能利用率提升、成本持续下降。但目前公司树脂材料研发投入加大，更大规模的量产线建设正在积极推进，预计将带来各项费用的增长，公司希望在未来，通过进一步增加规模化供给，早日实现光刻胶树脂业务的盈利。公司已具备了高端半导体光刻胶(KrF)树脂全系列的研发生产能力，并与多家头部光刻胶厂家合作，目前已经有多款树脂产品给客户量产交付，在产品质量和订单增量上都有所提升，已实现吨级稳定出货。

亚玛顿公告，为进一步优化公司管理架构，提高经营效率和管理效能，公司全资子公司贵安亚玛顿拟将其持有的义龙亚玛顿30%股权转让给公司全资子公司亚玛顿电力投资，转让价格为2983.11万元。转让完成后，亚玛顿电力投资直接持有义龙亚玛顿30%股权。

爱奇艺AI艺人争议的余温还在，另一门更大的“假人”生意已经站到了港交所的门口。 日前，南京硅基智能科技正式向港交所主板提交了上市申请书，这是继去年首次递表失效后的第二次冲刺。若进展顺利，硅基智能有望成为 “港股数字人第一股” 。 图源：硅基智能招股书 这家公司的来头可不小。 成立近十年，硅基智能已完成10轮、超10亿元融资，背后更是站着 腾讯、红杉、三六零、招银国际等一众顶流资本 ，一时风头无两。 不过，距离上一版港股申请版本在4 月底失效，仅过去约三周，硅基智能就带着更新后的招股书再度递表。 硅基智能急着上市，不只是为了抢一个“数字人第一股”那么简单。 重磅资本撑腰 数字人，其实就是采用人工智能和仿真技术驱动生成的数字化虚拟人物，既有人的样子，也能说话，甚至还能和你互动。 目前，数字人主要应用在直播带货、企业客服、虚拟偶像等商业场景，比如直播主持人、虚拟偶像初音未来。与传统的预设脚本数字人不同，数字人的生成依靠大量的 数据采集和处理、语音和视觉交互分析、深度学习等技术 。 2017年，受AlphaGo围棋大赛的启发，硅基智能的创始人司马华鹏提出了“硅基文明”的想法，并在南京创立了硅基智能科技。 类似无人驾驶的分级，硅基智能把数字人智能体的发展分为 L1至L5，分别对应“会话交互、推理能力、任务执行、自主学习、群体智能”五个发展阶段 。到了L5阶段，数字人智能体便拥有了类人水平的决策和执行能力，能够在高价值场景中发挥商业化潜力。 图源：硅基智能招股书 规划很丰满，但硅基智能的发展并非一帆风顺。 2019年，硅基智能就推出了首个AIGC数字人，只是没激起多大水花。 直到AI大模型的爆发，改变了硅基智能的叙事逻辑。 AI大模型所带来的多模态协同和更自然的人机交互体验，让数字人成为一个能够理解用户、并会多种表情和神态的智能体，互动也更加实时和流畅。 2024年，硅基智能以API形式推出了新一代多模态大模型DUIX ONE。DUIX ONE利用语音识别与合成、NLP和计算机视觉等算法技术，极大提升了数字人交互的真实感，为商业化提供了落地能力。 叠加抖音等电商平台逐步放开本地生活数字人直播，硅基智能的产品开始批量落地，很快渗透到电信、金融、医疗、教育等多个行业， 目前已累计部署超10万个数字人智能体。 目前，硅基智能的产品涵盖了 智能语音、数字人视频、数字人直播、数字人智能交...