格隆汇4月3日｜30年期主力合约基本持平， 10年期主力合约涨0.01%， 5年期主力合约涨0.04%， 2年期主力合约涨0.01%。

歌尔股份和苹果的关系又进一步。 近日，苹果公司空间计算设备Vision Pro迎来新的供应商——XR控报道，据中国质量认证中心披露信息，其外接电池代工方新增歌尔股份。 这家早在十多年前就为苹果提供扬声器、麦克风等零部件的代工巨头，从一开始，即是Vision Pro声学部件的代工方。而这款“跨时代”产品的整机组装工作则交给了它的“死对头”立讯精密。 遗憾的是，这款面世两年多、承载苹果对未来XR硬件全部幻想的产品，却迟迟没能等来商业回报。 今年1月，据外媒报道，苹果已经搁置对Vision Pro的改进计划。最近关于苹果基本暂停对Vision Pro产业端维护的消息更是甚嚣尘上。其研发重心从沉浸式头盔转向更轻量化的AR设备，对产业链末端的零部件供应商来说，无异于一次地震。 大客户业务波动给下游带来的传导效应，歌尔股份已经感受过一次。三年前因供应给苹果的单一产品停产，导致歌尔股份遭遇“戴维斯双杀”。通过给索尼等巨头代工游戏机、头显设备让彼时的歌尔股份暂过难关。 作为果链三大代工企业之一，歌尔股份离不开苹果，却也在不断摆脱过度依赖苹果的标签，并将其来自苹果的收入占比控制在30%左右。 凭借在声光学领域的技术沉淀，如今的歌尔股份正在试图从传统硬件代工厂商，转型为“AI+智能硬件”的解决方案提供商。 如果说与苹果的“相爱相杀”是它的来时路，那么现在，歌尔股份还需要在VR/AR领域做出更多成绩以证明自己能走得更稳。 1 与苹果“相爱相杀” 歌尔股份的故事开始于上个世纪的潍坊市无线电八厂。 彼时，电厂经营不善倒闭，曾在厂内担任车间技术员的姜滨联合几位同事，在2001年创办了歌尔股份的前身潍坊怡力达电声有限公司，负责话筒相关产品制造。 随着公司经营扩大，在2006年更名为歌尔声学股份有限公司，2008年在深交所挂牌上市，2016年再度更名为歌尔股份有限公司，不难看出其业务从声学向更广泛的智能硬件与精密零组件延伸的发展轨迹。‌ 回看歌尔股份的二十余年发展历程，创始人姜滨在国内具备深厚的商业实战经验，其弟弟姜龙则在海外拥有光鲜履历，其拥有的跨学科知识储备和管理经验也给早期的歌尔股份带来国际化视野。 兄弟二人或许未曾想到，当年这个潍坊小城的创业工厂，竟能成为市值巅峰超1800亿的代工龙头。而在2010年成为苹果的核心供应商之一，正是歌尔股份命运的转折点。 当年，歌尔股份以麦克风、扬声器等声学...

以「上新」综艺起步，围绕「破圈」之路将更多名人、话题场域与综艺类型放到喜剧范畴中，现如今还有巩固粉丝群体的团综与个人综艺。喜综的内容正在越来越丰富。 喜剧综艺愈发热闹起来。当下，三大视频平台腾讯视频、爱奇艺、优酷都有喜剧综艺在播。 腾讯视频的《主咖和TA的朋友们》主打「名人吐槽名人」的思路，让不同圈层的名人以「脱口秀」的形式来同台互怼；爱奇艺的《今夜喜友秀》用一个主题串联起脱口秀、sketch、搞笑访谈等喜剧内容；优酷的《不好笑就露宿街头》则明确以巡演为目的，在线下剧场场景中选拔脱口秀新人。如果放宽标准，《魔力歌先生》虽然是音综，但在表演形式和舞台呈现上也有强烈的喜剧色彩。 喜剧综艺是几乎所有平台综艺版图中最重要的组成部分之一，并在用户关注和招商能力两个维度都展现出极高的确定性。腾讯视频在2024年官宣成立了喜剧综艺排播带喜综联盟「笑吧」，集合了sketch、脱口秀、相声、单排喜剧、年番、单场等不同形式；优酷在这一年的综艺规划里留出了「欢乐喜剧」板块；《今夜喜友秀》则是爱奇艺「喜单」IP的延伸产品。 深度布局背后，是对用户需求的洞察。喜剧内容始终是用户的综艺刚需，语言类节目带有一定讨论性，既能共情大众，又能消解负面情绪，在社交媒体表演性日益突出的环境中，提供稀缺的活人感与真实对话空间。 在与晚点Latepost的对谈中，米未传媒CEO马东说喜剧是一条长而厚的雪道，「因为人们对笑的需求是无限的。」围绕这一刚需，在这些年的发展里，喜剧综艺已不再只是节目内容的竞争，更延伸为从人才选拔到长期运营的产业链竞争。 1 喜剧人的「上新」综艺 喜剧综艺的「上新」传统，早在电视时代便已奠定。 《今晚80后脱口秀》首次将脱口秀大规模带入公众视野；以《欢乐喜剧人》《笑傲江湖》以「小品」为核心进行竞演，让一批上过春晚的喜剧演员由此开启职业生涯新阶段；《今夜百乐门》则成为国内sketch的启蒙舞台。 承接互联网的东风，这些喜剧综艺一方面让小品参与到了互联网的造梗进程中，在晚会之外触达年轻用户；另一方面脱口秀和sketch两种基于线下生长的喜剧形态，有了生长的空间。 进入网综时代，喜剧综艺进一步迈向专业化、系列化。2017年，《吐槽大会》以名人吐槽引爆舆论，推动脱口秀普及；同年《脱口秀大会》开播，率先完成脱口秀演员的IP化塑造。2021年，《一年一度喜剧大赛》通过融合话剧、音乐剧等元素，让sk...

消息指，汽車生產商斯泰蘭蒂斯正與中資公司商討，合作在加拿大生產電動車。 《彭博》報道，斯泰蘭蒂斯洽商合作的對象是集團持有兩成一股份的浙江零跑汽車，磋商焦點涵蓋斯泰蘭蒂斯位於加拿大安大略省布蘭普頓市的閒置廠房。不過消息人士強調討論仍在初步階段，未有最終定案。斯泰蘭蒂斯發聲明表示，正評估布蘭普頓市廠房的未來發展方案，暫時沒有消息可以公布。 安大略省省長道格福特接受加拿大廣播公司訪問時表示，假如中資公司只將廉價零件運去安省組裝，將會損害安省汽車工人利益，是不可接受。他強調，只有在中資企業到安省設廠，使用當地零件並聘用當地工人，相關安排才會獲接納。 加拿大總理卡尼在今年1月，跟國家主席習近平在北京會面，兩國達成協議。加方允許4.9萬輛中國電動車，以百分之6.1的優惠關稅進入加拿大，取代原先的百分之100關稅。 根據數據，中國於2023年向加拿大出口超過4.1萬輛電動車。卡尼早前指，加拿大要建立具競爭力的電動車產業，必須向創新夥伴學習、接受其供應鏈，並提升本地市場需求。

消息指，汽車生產商斯泰蘭蒂斯正與中資公司商討，合作在加拿大生產電動車。 《彭博》報道，斯泰蘭蒂斯洽商合作的對象是集團持有兩成一股份的浙江零跑汽車，磋商焦點涵蓋斯泰蘭蒂斯位於加拿大安大略省布蘭普頓市的閒置廠房。不過消息人士強調討論仍在初步階段，未有最終定案。斯泰蘭蒂斯發聲明表示，正評估布蘭普頓市廠房的未來發展方案，暫時沒有消息可以公布。 安大略省省長道格福特接受加拿大廣播公司訪問時表示，假如中資公司只將廉價零件運去安省組裝，將會損害安省汽車工人利益，是不可接受。他強調，只有在中資企業到安省設廠，使用當地零件並聘用當地工人，相關安排才會獲接納。 加拿大總理卡尼在今年1月，跟國家主席習近平在北京會面，兩國達成協議。加方允許4.9萬輛中國電動車，以百分之6.1的優惠關稅進入加拿大，取代原先的百分之100關稅。 根據數據，中國於2023年向加拿大出口超過4.1萬輛電動車。卡尼早前指，加拿大要建立具競爭力的電動車產業，必須向創新夥伴學習、接受其供應鏈，並提升本地市場需求。

最近，整个商业圈和AI圈，都被同一个词彻底刷屏了。 这个词，黄仁勋在万众瞩目的GTC大会上，全程挂在嘴边，把它抬到了未来经济核心支柱的高度。 阿里为它成立了和淘天电商、阿里云平级的一级事业群，由集团CEO吴泳铭亲自挂帅；钉钉创始人无招，直接把做了11年的钉钉彻底打碎重写，All in这个赛道。 除了阿里，字节跳动和腾讯都已深度押注Token经济。字节从“卖算力”转向“卖智能”，将Token视为新一代增长引擎，逻辑是“大模型不被大规模使用就是废纸”。 腾讯3月将原MaaS平台升级为 TokenHub ，开放微信、小程序、企业微信、元宝、QQ等国民级应用生态，推出“龙虾管家”等工具。 阿里、字节、腾讯都从“模型竞赛”走向 “Token效率竞赛” 的新范式。 甚至连国家数据局，都专门在国家级论坛上，给它敲定了官方中文名。 这个词，就是Token，官方定名： 词元。 与此同时，一组震撼的数据也同步公布：2024年初，中国日均词元调用量仅为1000亿；到2025年底，这个数字跃升至100万亿；2026年3月，已经突破140万亿，两年时间增长超千倍。 很多人可能早就听过这个词，觉得它只是一个AI圈的技术黑话，和自己的企业和生意没什么关系。 但我想告诉你的是：科技大佬们下重注的词元经济学，从来都不只是一个技术术语，而是一套正在重构整个商业世界、甚至重塑全球竞争力的完整经济逻辑。它不仅决定了未来十年你的企业能不能活下去，甚至藏着中国智能时代的国运级机会。 今天，我们就用大白话，把黄仁勋、吴泳铭、无招都在谈论的词元经济学，一次性讲透。 一、词元到底是什么？ 想要看懂词元经济学，首先要搞懂：词元到底是什么？ 1.词元，是AI能读懂的“最小识字积木” 我们人类说话、写字，最小的信息单位是字；但AI不一样，它没办法直接读懂人类的文字，它有自己的“语言体系”，而词元，就是AI能听懂、能处理、能输出的最小信息单位。 举个最简单的例子：1个汉字是1个字符，但1个词元，可能是一个词、半个词，甚至一个标点符号。 比如“吃饭”这2个汉字，在AI眼里可能就是1个词元；“人工智能”4个汉字，可能会被拆成2个词元；英文里的“unbelievable”，会被拆成否定前缀“un”、动词词根“believe”、形容词后缀“able”3个词元。 你可以把它理解成AI的“识字积木”：人类用汉字组词造句，表达想法；AI...

French luxury brand Louis Vuitton has recently launched a watering can-shaped handbag in China targeting male customers, helping the brand stay in the public eye. The men’s bag is shaped like a gardening watering can and is priced at 36,000 yuan (US$5,217), while a matching watering can ornament retails for 7,750 yuan. The item sparked discussion on Chinese social media platforms, with consumers noting that Louis Vuitton frequently released such whimsical, quirky designs. The brand’s customer...

The sentencing of Jimmy Lai Chee-ying has been cited by several Western officials and media outlets as further evidence that Hong Kong’s legal system is in decline. Lai, the founder of the now-closed Apple Daily newspaper, faced multiple charges, including two counts of conspiracy to collude with foreign forces and one count of conspiracy to publish seditious publications. He was convicted last December and sentenced to 20 years’ imprisonment in February. That same month, however, the Court of...

沪指开盘报3927.59点，涨幅0.21%；深成指报13553.65点，涨幅0.49% 财新网04月03日电: 沪指开盘报3927.59点，涨幅 0.21%。 深成指报13553.65点，涨幅 0.49%；创业板指报3197.77点，涨幅 0.79%；中小板指报8305.16点，涨幅 0.33%。 盘面上，通信领涨，电子、计算机、传媒、综合、非银金融等板块涨幅居前，医药生物领跌，农林牧渔、公用事业、煤炭、银行、纺织服饰等走弱。 消息面上，特朗普宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”；伊朗称正与阿曼起草霍尔木兹海峡通行协议；工信部首提“算力银行”“算力超市”，降低中小企业用算门槛；中央网信办等多部门将开展系列专项行动重点治理App违规收集使用个人信息等问题；美国宣布将对进口专利药及制药成分加征100%关税；SpaceX已向美国监管机构提交保密性首次公开募股（IPO）申请，目标估值或达1.75万亿美元；国家电网一季度固定资产投资近1300亿元。

4月1日，丰田汽车完成社长职务交接，近健太从佐藤恒治手里接过帅印，正式就任社长兼CEO 。 这一日，近健太在公司总部主持了2026年度新员工入职仪式，虽然汽车行业持续充斥着“缩减招聘“和“裁员”等新闻，但丰田依旧录用了应届毕业生2258人，社会招聘1263人，总计3521 人。 这一数字，已经超过了自1999年以来的最高纪录，即2007年度实际录用的3339人。 “从今天起，大家将在各自岗位开启新的工作，想必很多人心怀不安，这十分正常。这里，有比各位更早经历烦恼、遭遇失败的上司与前辈， 希望大家努力工作，不断实现自我成长。” 这是致辞环节，近健太对入职新人的期许。 日本媒体如此评论：这是给新人的致辞，但换一种角度，更是近健太自身履新之路的写照——当公司走到技术变革与盈利提升的关键节点，上任社长匆匆卸任，接过社长接力棒的近健太，同样面临着全新的挑战与压力。 选择财务背景出身的近健太执掌丰田，对向来以技术与制造为根基的丰田而言，无疑是一次极具标志性的战略转向。 而对于近健太本人，自毕业之后便加入丰田，从公司基层逐步成长为丰田章男的资深助理，再到执掌公司财务的核心负责人，如今正式站上社长C位，与公司休戚与共的他，比任何人都清楚，这一职位背后的责任与重量。 01 “不改变，就无法生存” 就在一周之前，近健太与佐藤恒治共同参加了丰田全球供应商大会，面对海内外484家供应商的七百余名代表，两任社长都发表了主题演讲，阐述了对供应商关系的看法，以及丰田未来发展的方向。 “丰田并非高枕无忧。” 近健太刚站上演讲台，就向所有供应商伙伴抛出这一观点。他毫不避讳地指出眼前的现实：“我们所处的经营环境日趋严峻，很多人看到丰田的财报数据，认为我们顺风顺水，可实际上，现实绝非如此。” 他坦陈，丰田的竞争力根基已明显弱化。 近健太回忆了2008年的雷曼危机（雷曼兄弟破产事件），丰田遭遇创业以来的首次亏损，不得不叫停大量项目，退出F1赛事，关闭新联合汽车制造公司（NUMMI）。当时担任社长的丰田章男，几乎每天都要做出令人痛心的艰难抉择。 那时候的近健太，担任丰田章男的秘书，近距离看到这一切，看到公司的低谷，也感受到丰田章男作为决策者的不易。“一家持续高速增长的企业，一旦急转直下，会给众多利益相关方带来麻烦。逆境之中，丰田更要坚守阵地，支撑起整个供应链。” “我当下必须做的事，只有一件。” 在那场供应...

如果有一天，科技进步真的放缓甚至停滞，人类社会会发生什么？我们习以为常的增长、创新与繁荣，是否其实并非理所当然？为避免再次陷入停滞，我们需要维护怎样的机制？围绕“创新是否能持续驱动增长”这一问题，经济学家们一直存在不同看法：有人持乐观态度；也有人更为谨慎，认为随着技术不断演进，边际收益递减可能会制约未来增长。近日，2025年诺贝尔经济学奖得主、美国西北大学经济学与历史学教授乔尔·莫基尔（Joel Mokyr）做客中欧并发表题为《创新的演进：持续增长的引擎》的主题演讲。作为长期研究工业革命、创新机制与长期经济发展关系的经济学家，他不仅拥有深厚的理论积累，而且对技术进步如何推动社会繁荣有着独到而深刻的洞察。本文根据演讲内容整理。 01 创新打破魔咒 我先问大家一个问题：增长是可持续的吗？ 在探讨这个问题之前，我想先介绍一个在经济学中非常重要的概念，叫作“边际回报递减”。边际回报递减是经济学中的一个基本原理， 指的是在其他条件不变的情况下，随着投入要素的增加，单位产出的增加量会逐渐减少。 当我们讨论经济增长时，必须考虑这一限制条件。也就是说，如果你有一个固定的劳动力，不断增加资本，产出会增加，但增长的幅度会越来越小，最终趋于平稳。这就是边际回报递减的核心思想。 资本的积累是经济增长的重要因素之一。 在这个过程中，我们必须考虑到其他影响经济增长的因素。我最近参加了一场关于18世纪中国清朝时期贸易的会议，讨论了当时的经济形态和贸易模式。在那个时期，大量的民间商业和沿海贸易蓬勃发展。这种贸易的增长可以被视为斯密式增长，即亚当·斯密所描述的市场经济自发秩序。 在这一背景下，我们可以进一步分析贸易对经济发展的作用。假设两个地区之间开展互利贸易，一个地区主要获得钢铁，另一个地区主要获得葡萄酒，那么双方都能够通过交换获得自己更需要的商品，从而提升资源配置效率，进而推动经济发展。不过，贸易规模的扩大并不意味着收益会无限增长。 随着交易的不断增加，新增贸易所带来的边际收益可能逐渐下降，最终出现边际效应递减的现象。 此外，还可以从“诺斯式增长”的角度来理解经济发展。该理论由诺贝尔经济学奖得主道格拉斯·诺斯提出，其核心观点是： 制度安排和社会机制对经济增长具有重要影响 。只有不断完善制度环境，才能更有效地配置资本和劳动力，从而提高经济运行效率并获得持续增长。 然而， 机制逐渐提升的过程中，也会...

泡泡玛特亮眼的2025年“成绩单”，并未打动投资者。 2026年3月25日中午，泡泡玛特披露2025年财报，营收371.2亿元，同比增长184.7%；净利润130.1亿元，同比增长293.3%；毛利率达72.1%，创历史新高。 尽管营收、净利润均三位数增长，3月25日，泡泡玛特股价却暴跌22.51%。为稳住资本市场，3月26日-4月2日，泡泡玛特进行6次回购，累计回购金额达13.97亿港元。期间，泡泡玛特股价累计下跌14.53%。 图源：百度 事实上，将时间拉长来看，2025年8月后，泡泡玛特的股价就步入了下行通道。截至4月2日，泡泡玛特股价报收141.8港元/股，相较2025年8月339.8港元/股的高点已“腰斩”。 众所周知，资本市场很大程度上是在为公司的“未来”投票。泡泡玛特的股价回落，表面是估值调整，实际上反映了投资者对泡泡玛特未来的看法。随着LABUBU热度下降，下一个爆款IP迟迟未能出现，泡泡玛特的业绩难以持续保持高速增长态势，投资者自然会趋于谨慎。 LABUBU之后，泡泡玛特难以复制自己 没有人会否认，LABUBU是近年来泡泡玛特最核心的增长驱动力。 得益于韩国女团Blackpink成员Lisa、流行音乐天后蕾哈娜、奥斯卡影后杨紫琼等国际巨星带货，2025年，LABUBU火爆全球，引发抢购热潮。 图源：泡泡玛特2025年财报 在LABUBU推动下，泡泡玛特的业绩飞速攀升。财报显示，2025年，LABUBU所在的THE MONSTERS系列营收141.61亿元，同比增长365.7%，占总营收的38.15%，是泡泡玛特第一大营收支柱。 所谓成也萧何，败也萧何，爆火的LABUBU固然成为了泡泡玛特业绩攀升的重要推手，但过于依赖单一IP，也预示着泡泡玛特的未来面临巨大的不确定性。一旦LABUBU遇冷，泡泡玛特就有可能“失速”。 事实也确实如此，随着明星带货效应衰减，产能逐渐提升，LABUBU的热度已开始下降。有鉴于此，2025年财报电话会上，泡泡玛特创始人、董事长兼CEO王宁表示，2026年要努力实现“不低于20%的增长速度”，与2025年184.7%的增速形成鲜明反差。 图源：泡泡玛特 其实面对LABUBU热度下降，泡泡玛特并未坐以待毙，而是积极推广新IP。比如，2025年，围绕星星人IP，泡泡玛特推出一系列手办盲盒，并在城市乐园举办“星星人好友见面会”活动...

原油暴涨推高乙烯价格，乙烯法PVC成本承压、开工下滑;电石价格走高，电石法成本刚性抬升。供应端，春检启动，乙烯法装置检修增多，行业开工率80.92%，供应边际收紧。需求端，下游管材、型材开工仅40%左右，对高价接受度低，刚需小单采购为主成交乏力。出口端，4月1日退税取消前"抢出口"，短期提振需求，但远期竞争力减弱。库存方面，厂库去化但社会库存仍处140万吨高位，压制价格。短期看，成本与检修支撑价格，但弱需求+高库存制约上行，预计维持震荡偏弱，关注地缘局势、春检力度及下游复工情况。（中信建投期货）

4月2日，字节跳动旗下火山引擎在AI创新巡展·武汉站上宣布，Seedance 2.0 API正式面向企业用户开放公测申请。 消息其实在前一天晚上就已经在行业社群里流传开来。4月1日晚，大量关于公测细则的截图在各个群内扩散，从对接人员的表述来看，本次开放对接入主体、使用权限、付费规则均作出了清晰的界定。 此次Seedance 2.0开放公测，仅面向完成企业认证的主体，个人用户暂不纳入申请范围；默认并发数锁定在10，不支持上调；真人人脸生成与自定义人像功能暂不开放，仅可使用平台公共虚拟人像库进行二次创作。 想要解锁完整能力，需要签署保底合作协议，支付10%预付款及100万元保证金，协议期满后保证金按约定返还。 值得注意的是，火山引擎总裁谭待在接受媒体群访时，专门将版权保护体系列为对外开放API的前提条件。他表示，保护一个人的形象不仅需要保护其当下的样子，还包括年轻时候、古装时的形象，传统的版权保护技术已经过时，为此火山基于豆包VLM能力构建了一套新的多模态版权保护方案，并对此“较有信心”。 这句话的分量，在此前媒体披露字节因涉版权纠纷问题暂停Seedance 2.0海外发布计划的背景下，显得格外耐人寻味——版权问题，始终是这套能力对外开放最难绕过的那道坎。 这次开放，是字节在企业级AI视频市场主动布局的一步，也是多重市场压力积累到临界点之后的一次系统性调整。 01 10万人排队抢算力之后 Seedance 2.0终于“开闸” 故事要从春节后复工说起。 Seedance 2.0凭借长时序稳定、多镜头叙事等能力，迅速成为AI漫剧制作公司的核心生产工具，但随之而来的，是一场全行业对算力的疯狂抢夺。 Seedance 2.0生成10秒1080P高复杂度视频需消耗35-50万token，是普通文本模型常规生成的百倍以上。B端工作室在复工后集中涌入，高峰时段排队人数一度突破10万。 这种压力，甚至以一种荒诞的方式改变了部分从业者的工作节奏。据36氪未来消费报道，在AI漫剧制作公司鹤芽漫剧，员工一天的工作从中午开始，持续到凌晨1点左右。作息颠倒，只为一个目的：闲时算力更便宜，排队也少。但Seedance 2.0推出之后，凌晨1点的排队人数依然以万计，上班时间只能再往后推，最终定格在凌晨3点。 这不是个例，而是整个行业在算力供需严重失衡下的集体应对策略——当算力窗口成为稀缺资源，熬夜抢...

左边蜜雪，对面瑞幸，这家夹在两大“价格杀手”之间的咖啡小档口，竟让网友“ 排队排到怀疑人生 ”。 这是 京东旗下七鲜咖啡的天津首店 。 ▲图源：大众点评 敢于在两大万店品牌中间开店，七鲜咖啡，凭什么？ 01 左边蜜雪冰城，对面瑞幸 京东：借过一下，我也卖个咖啡 “下单三个小时才喝到” ▲图源：大众点评 “现在全市都在点七鲜咖啡吗？” ▲图源：网友分享 天津首店开业当天，社交平台上开始出现这样的“抱怨”。有人晒出订单截图：上午10点下单，下午1点才取到餐。有人跟评：“也就等了一个多小时。排队排到怀疑人生。” ▲图源：大众点评 一张张晒图中，号码从几十号跳到几百号，档口门口被排队的人群“围堵”。 消费者到底在排什么？评论区里找“答案”。 有人“图便宜” 。“4块钱的美式”、“6块多的椰青美式”，是评论区里的高频词。有网友直言：“咖啡已经卷成豆浆价了”；“这价格简直不讲武德。 ▲图源：大众点评 有人“图鲜” 。门头上“七鲜咖啡”四个字后面，跟着“只用鲜奶”的承诺。来自乌兰察布专属牧场的4.0乳蛋白鲜奶，每100毫升含有4.0克乳蛋白与130毫克原生钙，让不少人动了尝鲜的念头。 ▲图源：大众点评 还有人“图猎奇” 。“卷王出手，尝尝到底有没有”；“冲狗东来的”，有网友晒出订单。评论区里，有人调侃：“就想看看东子做的咖啡什么味。” ▲图源：大众点评 大批天津市民挤进这家十平方米的小档口。二十来款产品，美式、拿铁、椰青、燕麦拿铁，“ 常喝的口味都有 ”。除了咖啡，还搭着卖司康、菠萝包、雪媚娘，单价七块九到十五块九，补贴后最低至4元。且 即拿即走，不设堂食 ，这是 典型的轻模式档口店 。 在天津，这家店在蜜雪和瑞幸之间找到了自己的位置。而放眼整个咖啡市场，七鲜咖啡的轻店型、10元左右价格带，更像是在幸运咖和瑞幸之间插了个队。幸运咖主打下沉市场，瑞幸占据中高线城市，和它们同赛道的 七鲜咖啡，用鲜奶作差异化，试图切走一块蛋糕 。 02 从“插队”到“圈地” 京东的万店咖啡梦 天津首店的火爆，并非偶然。回望七鲜咖啡的“来时路”，它的人气，已经积淀了几个月。 2026年元旦， 七鲜咖啡哈尔滨首店开业 ，开在地标中央大街上。零下二十多度的天气里，顾客搓着手、跺着脚，排队等这一杯咖啡。限定产品“鲜奶拿铁巨无霸”烟囱面包冰淇淋，更是成为焦点中的焦点。 ▲图源：网友分享 彼时，就有人称“卷王”来...

茅台的白酒品牌势能确实能为“微舒”带来初始的信任背书和渠道关注，但在年轻人“悦己微醺”的露酒赛道，消费者更看重的是轻松的口感、契合的场景和情绪价值，而非茅台在白酒领域代表的社交与权力符号。 飞天茅台涨价引爆行业关注之际，茅台保健酒也在寻找增量。 茅台保健酒业，其实1984年就成立了，1985年推出首款产品台源窖酒，1994年核心自主品牌茅台不老酒上市。但是，2023年战略大单品台源酒上市后的这三年，才是茅台保健酒真正在市场上发力的关键。 日前，茅台保健酒业借露酒风口，打出“酱香露酒”牌，推出新品“微舒”，并于2026年初启动全国品牌运营商招募，目标三年（2026–2028）销售额破亿。 尽管茅台主品牌在白酒领域如日中天，但在养生酒领域，其存在感似乎并不突出。 这一赛道中，劲酒稳居第一，市场份额遥遥领先。至于“第二”的位置，因市场竞争格局变化及各企业年度营收波动，始终没有固定答案。竹叶青、海南椰岛常被提及，相比之下，茅台保健酒的声量则显得弱了一些。是因为保健酒一直在茅台的“光环”之下吗？ 那么，背靠茅台强大光环，为何在养生酒领域难被提及？ 酱香露酒，牌面如何？ 年初，茅台保健酒确立了“酱香+露酒”双赛道战略，并提出“构建大众酱香基本盘，打造酱香露酒增长极”。 在刚刚结束的糖酒会期间，茅台保健酒公开表示，其首款露酒产品“微舒”将于5月正式发布，随着“微舒”的推出，这一战略布局正加速从规划走向落地。 围绕首款露酒产品，茅台保健酒在营销、市场与产品层面同步推进。营销上，似乎受到劲酒吃透年轻人流量红利的启发，直面C端，主攻小红书和抖音，通过达人合作与场景化内容种草，切入年轻消费群体。 市场上精简品牌、聚焦单品，推行“低门槛、小批量”模式，以达人合作和新玩法推动破圈。 产品上则以茅台不老酒为引领，茅源、MTC、微舒等多元支撑，覆盖年轻经济、她经济、新生态社交商务、银发经济四大方向，突出特色化、差异化和食品化，构建品类多元、全价格带的产品矩阵。 针对上述打法，业内专家看法不一。战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，茅台的白酒品牌势能对露酒赛道有显著加持，其“酱香”基因能快速建立品质信任，尤其吸引追求新奇体验的年轻群体。通过小红书、抖音等平台种草，精准切中Z世代对低度、健康、社交属性的需求，形成“高端白酒背书+年轻化表达”的差异化竞争力，短期内能快速打开市场认知。 知...

若说过去两年是人工智能的“基建狂欢”——数万亿美元涌入芯片、数据中心与基础大模型，DeepLearning.AI创始人、亚马逊董事会成员吴恩达（Andrew Ng）则给出新核心判断： 价值重心正剧烈向应用层转移。 这是一个反直觉的战略窗口：尽管媒体充斥着万亿参数模型的“军备竞赛”，但真正的商业变革，正潜伏在不起眼的Agentic Workflows（智能体工作流）与非技术人员构建的微型工具中。 如何抓住机遇？吴恩达提出三大建议： 第一，非对称下注，拥抱“廉价实验” ：企业需从“精准规划”转向“高频试错”。如果失败成本仅数万美元，成功潜在收益却无限，那么唯一风险是不下注； 第二，打破科层制，推行“沙盒优先”（Sandbox First） ：“若工程师在笔记本跑测试都需五位副总裁审批，创新就死定了。”应在限定数据敏感度、预算与发布范围的安全区内，赋予团队极高自主权；治理与安全防护待价值验证后再引入，而非作为创新准入门槛； 第三，重塑人才观，推动全员编程 ：借助AI辅助推动全员掌握编程能力。在 DeepLearning.AI，CFO乃至前台都已用Python自动化工作流。这并非要求人人成软件工程师，而是赋予各岗位“指挥计算机”的能力。在SaaS无法覆盖的细分长尾需求中，最懂业务者用 AI 自建工具，将成企业效率新护城河。 周期跨越：从“建设电网”到“应用落地” 伊希特·瓦赫拉贾尼：几年前，你提出过一个著名论断，“AI是新时代的电力”。如今我们处于这一旅程的哪个阶段？是建设电网，还是已准备好插电器获得价值？ 吴恩达： 我说“AI是新电力”，是指AI是通用技术，适用于众多应用场景，而非仅一两个杀手级App。 这就出现了一个有趣的现象：我们这些身处AI行业，尤其是构建AI Agent与Agentic AI工作流的人，深感增长迅猛、忙碌异常；但同时也看到MIT（麻省理工学院）报告指出的“95% 的企业 AI应用尚未奏效”。 当前我们正处于AI实际采用率基数低但增长惊人的阶段。硅谷曾上演类似剧情：起初人们说“这仅占工作负载1%”，转眼就成2%、4%、8%。这种指数级增长的意义不言而喻。因此，尽管外界有谨慎怀疑，我仍对未来几年AI可高效完成的任务量充满信心。 但这确实需要时间。反过来，“两年内实现AGI”“AI无所不能”的说法纯属炒作。我认为10年后，我们仍会致力于识别哪些工作流可通...

A Malaysian electrician was recruited by a syndicate and travelled to Singapore to set up devices in a rented house that would blast thousands of automated scam calls, with call origins masked to appear like they were being made locally. The devices transmitted over 50,000 call sessions over a 50-minute period, linked to around 18,000 phone numbers, 40 of which later featured in 42 police reports. The call sessions contained automated voice messages perpetuating scams from purported government...

多元金融板块高开，中油资本、翠微股份一字涨停，拉卡拉、中粮资本、爱建集团、五矿资本、南华期货跟涨。

3D打印，在最近又火起来了。就比如，号称3D打印界iPhone的拓竹表现就非常火爆。 之所以火起来，一方面，3D打印国产核心部件取得突破，AI技术快速发展，整体成本不断下降，另一方面，政策不断驱动产业化发展。国家统计局数据显示，2025年，我国3D打印设备产量同比增长52.5%。 其中，以消费级3D打印机发展最快，国金证券预计2026年消费级市场将迎来“二次加速”。 虽然目前消费级3D打印机的整体渗透率尚不足1%，却已展现出高达28.8%的年复合增长率，今年行业预估全球销量有望冲击千万台级别。受益于商业航天、消费电子产品，工业3D打印也在爆发。 随着3D打印的爆火，芯片行业也迎来的全新机遇。一些芯片厂商提前嗅到了商机，不断加大布局。今天，EEWorld就来盘点一下，那些布局3D打印的厂商。 3D打印的芯片方案，变了 对于3D打印机，芯片方案是关键。在高速打印成为核心的背景下，电机转速不断提升的同时对震动抑制、噪音控制与温升管理提出更高要求。整机系统对主控算力、接口资源与实时控制能力的需求明显提高。 在这一背景下，传统的MCU+多颗专用驱动IC的电机控制模式逐渐显现出成本与灵活性方面的局限。多电机结构意味着多颗驱动芯片叠加，造成BOM成本上升，同时硬件架构固定，难以支持差异化功能扩展。因此，行业开始加速推广高性能MCU+H桥电路的控制架构，通过整合驱动功能，以软件算法替代部分专用硬件，实现控制能力的集中与系统结构的简化。 此外，一台性能出色的3D打印机不仅需要强大的主控算力，还需要大容量存储、精准的模拟器件和传感器的支撑。因此，行业开始从单一芯片转型到全栈解决方案。 这些厂商，布局3D打印 兆易创新 兆易创新最近表示，针对Cortex-M33/M4档位的产品，公司通过产品迭代实现性能升级，例如GD32F503系列承接GD32F303的市场定位，在保持丰富资源的同时提升性能；在高性能领域，则通过GD32H77D/779系列作为GD32H737/757系列的升级，为高速、高精控制提供更充裕的算力空间。这种分层规划，使客户能够在统一技术体系下完成产品升级。 具体方案层面，以GD32H737为代表的Cortex-M7内核高性能MCU主频可达600MHz，拥有丰富的定时器资源与多路ADC通道，ADC精度可达14bit，能够同时驱动四轴甚至更多路步进电机。依托高性能MCU的算力优...

ETF开盘涨跌不一，家电ETF（561120）领涨3.86%，中证2000增强ETF（159553）涨3.66%，港股通ETF（513990）涨3.23%，科创创新药ETF（589720）领跌2.62%，科创创新药ETF（589120）跌2.6%，创新药ETF（159622）跌2.42%。

2026年3月底，柠萌影视和乐华娱乐先后发布2025年度财报，两份财报里的业绩数据，共同释放出文娱行业的关键转型信号之一。 柠萌影视凭借全年8.6亿元营收、3122万归母净利润实现扭亏为盈，IP衍生业务收入同比增长超六倍。乐华娱乐全新布局的潮玩IP孵化板块，以45%的毛利率成为旗下四大业务中盈利表现最优的板块，远超传统艺人管理等业务。 乐华财报 此外，3月17日阅文集团发布财报，IP衍生品业务在行业营收承压的环境下逆势突围，全年GMV突破11亿元，是上年同期的两倍多。 从柠萌《书卷一梦》的多元衍生矩阵，到乐华虚拟潮玩IP的高毛利，再到阅文网文IP的衍生生态，头部企业表现清晰印证了IP周边生意已跳出边缘定位，成为文娱公司对冲内容风险、拓宽盈利边界的关键创收渠道之一。 在内容竞争白热化、流量成本攀升、单一版权收入增长见顶的背景下，IP周边生意不再是补充环节，而是文娱公司向IP全产业链运营商转型的关键抓手，更是整个文娱产业盈利逻辑重构的重要突破口。 业绩破局 IP周边成为文娱行业新增长引擎 过往国内文娱行业盈利模式，长期高度依赖版权售卖、广告、票房等内容变现，IP周边因体量小、品类单一，一直处于产业边缘，多数公司仅将其作为内容宣发配套环节。但2025年多家影视文娱公司的财报数据打破了这一固有格局。 柠萌财报 柠萌影视的业绩反转，正是IP周边业务发力的典型缩影。2025年柠萌影视扭亏为盈，离不开《书卷一梦》《子夜归》两部古装大剧的支撑，其中周边衍生产品销售数据位列2025年剧集IP第一梯队的《书卷一梦》，更是拉动柠萌影视衍生业务增长的核心IP。 剧集衍生品种类覆盖卡牌、国风首饰、服饰等多个品类，面向不同消费能力的受众群体，构建起了从低价书签徽章到高价定制文创的全价格带矩阵。财报数据显示，《书卷一梦》衍生品收入未随剧集播出结束下滑，反而形成持续长尾变现，与海外发行收入共同构成非版权核心收入，也让柠萌衍生业务实现从百万级到千万级的跨越。 乐华娱乐则跳出传统艺人经纪局限，在潮玩IP衍生品领域开辟高毛利赛道。2025年乐华首次单列潮玩经营板块，该业务全年收入3713.4万元，45%的毛利率大幅领先IP运营这一传统业务。从财报来看，这一乐华2025年重点推进的新兴独立业务线，表现显然超过预期。 某种意义上，乐华的潮玩经营称得上变现的明星IP衍生业务，因为该业务核心玩法是依托旗下艺人资...

六年前，谷歌曾信心满满地宣布，到2030年，其全球运营将全部由风能、太阳能等清洁能源供电，并实现碳净零排放。微软也立下豪言，要在2030年前实现碳负排放——清除的二氧化碳多于排放量。 如今，谷歌将这些目标称为“登月计划”，暗示其实现难度堪比登天。微软则将其减排努力重新定义为“一场马拉松，而非短跑”。 短短六年间，世界发生了什么？ 答案是“AI”。这些曾经高喊碳中和口号的科技巨头们，正在AI热潮的裹挟下，面临一个尴尬的现实：一边是雄心勃勃的环保承诺，一边是耗电惊人的数据中心，天平正在向后者倾斜。 01 AI时代的碳账本 清洁能源买家协会数据显示，2024年和2025年，科技企业购买的清洁能源规模创下历史纪录。 而根据各公司发布的可持续发展报告，在其气候承诺提出后的前五年左右， 总排放量不降反升：谷歌排放量激增近50%，亚马逊上升33%，微软增幅超23%，Meta更是飙升60%以上 。 这些数字背后，是AI大模型训练和推理所带来的天量电力消耗。 训练一次GPT-3消耗的电力约等于130个美国家庭一年的用电量，而下一代模型的训练集群，其峰值功耗已逼近一座小型核电站的输出功率。 伍德麦肯兹高级分析师帕特里克·黄指出：“即便这些企业尚未正式修订目标，他们也开始承认，‘没错，我们可能偏离了正轨’。” 当下正如火如荼的AI竞赛中，科技公司面临着一个残酷的现实：为了保持竞争力，它们必须动用一切可用电力。而越来越多的情况下，这意味着使用天然气。 天然气的主要成分是甲烷，是一种会加剧全球变暖的温室气体。国际能源署数据显示， 2024年美国数据中心的电力供应中，天然气占比超过40%；全球范围内，煤炭占比达30% 。 这一趋势未见放缓。美国各地公用事业公司正规划建设天然气电厂，以满足数据中心供电需求；部分科技企业还计划建设专供自身数据中心的自备燃气电厂。 科技公司辩称，它们已通过提升能源效率、购买可再生能源绿证与零碳电力、要求供应商减排等举措，在减排方面取得显著进展。然而，现实远比账面上的“碳中和”复杂。 在美国威斯康星州，为微软数据中心供电的两座新建天然气电厂，将通过该公司在该州其他地区投资的太阳能项目实现碳抵消。同样，三座天然气电厂将为路易斯安那州农村地区的Meta大型数据中心供电，而该公司也会在其他地区投资太阳能项目。 微软在威斯康星州芒特普莱森特的新人工智能数据中心园区航拍图图源 ...

With the market down, many blue chip stocks are trading at a nice discount, Apple and Coca-Cola are two of the best opportunities.

Key PointsThe market is down across the board, with the S&P dropping 6% this year.

Got $1,000? 3 Unstoppable Tech Stocks to Buy and Hold Forever. The Globe and Mail

将严密的工程纪律，重新提炼成新能源车的竞争力。 上汽大众9X的预售发布会结束后，总经理陶海龙掏出了一张万有特性曲线图。 这张通常只会出现在工程师内部会议上的技术图表，被他用来向我们解释EA211发动机做增程器时的功率覆盖优势。在100kW功率下，转速只需3500到4000转，而竞品需要4500甚至5500转。 “转速越高，噪声越大。”陶海龙告诉我们，这是很多竞品NVH表现欠佳的原因，“为了获得动力，发动机（增程器）必须拉高转速、声嘶力竭地工作。” 一家合资车企的总经理，花大量时间讲发动机的万有特性曲线，讲ABS和ESP的标定差异，讲制动响应时间的工程逻辑，这在三年前难以想象。 那时合资车企的新能源发布会更像一场品牌仪式，简短、体面，不涉及太多技术细节。因为核心技术决策都在海外总部完成，中国团队没有太多可讲的。 但大众9X不一样。这款车的产品定义完全在中国完成，电池来自宁德时代，智驾搭载Momenta的方案，未来还会首发R7世界模型。 这款预售价32.98万至37.98万元的六座增程SUV，被上汽大众定义为“合资2.0落地的首款产品”。一款新车只是最表层的变化。为了让这台车有竞争力、卖得动，上汽大众正在同时改造自己的产品逻辑、工程流程和销售体系。 三件事的难度依次递增，最后一件至今没有做完。 用旗舰车探路 上汽大众选择用旗舰车型打头阵，是一个反直觉的决定。 一家在新能源市场缺乏认知度的品牌，更稳妥的做法是先推一款价格亲民的走量车型，降低消费者尝试门槛，用销量建立信任。 去年火的东风日产N7、广汽丰田铂智3X走的都是这条路。其中铂智3X起售价10万元，上市9个月卖了8万辆，是去年合资品牌新能源车型的销量冠军。 但上汽大众反过来做，第一款合资2.0产品定在30万以上，与理想L8和问界M8竞争。 陶海龙解释了这个选择，率先推出9X，是基于品牌策略的考量，“用旗舰产品开路”。他把9X放在一个很高的坐标系里，是继燃油车时代的辉腾和途锐之后，大众最高端的车型。 9X的使命不只是卖车。大众汽车销售与市场执行副总经理傅强告诉我们，他希望新车能“带动大众品牌在新能源市场的焕新，向上牵引”。但他也给了一个进取的销量目标，进入同级别增程细分市场前三。 如果旗舰产品能站住，后续跟进的中低价位车型就有品牌势能；如果旗舰站不住，后面的仗更难打。今年大众品牌将推出6款新能源产品，9X只是系列里的第...

4月2日，国务院食安办、市场监管总局、海关总署对央广总台报道的跨境电商进口“优思益”保健品违规营销等问题涉及的抖音、淘天、小红书3家平台企业进行了约谈。图：视觉中国 涉“优思益”违规营销等问题 抖音、淘天、小红书被约谈 4月2日，国务院食安办、市场监管总局、海关总署对央广总台报道的跨境电商进口“优思益”保健品违规营销等问题涉及的抖音、淘天、小红书3家平台企业进行了约谈。