股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 601100 恒立液压 公司简评报告：收入利润创新高，线性驱动项目正式投产 买入 维持 2.620 38.29 工程机械 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002353 杰瑞股份 公司简评报告：电力板块增长曲线确立，天然气板块高速发展 买入 维持 3.680 35.47 专用设备 null

2025 年电力系统安全稳定运行，全国电力供需总体平衡，全社会用电需求稳步增长。近年来，能源供应和环境保护等问题逐步凸显。在政策导向下，中国电网、电源工程保持较大投资规模，新能源装机增量明显，非化石能源发电量保持不断增长态势，对火电替代作用日益突显。预计 2026 年中国电力供需总体紧平衡，局部地区高峰时段电力供应偏紧。未来，电力行业将在科技创新力推动下着力保障安全稳定供应、建立健全市场化电价体系及加快推动新型电力系统建设

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002293 罗莱生活 电商渠道提质增效，2026Q1业绩加速增长 买入 首次 0.710 15.30 服装家纺 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688789 宏华数科 2025年年报点评：归母净利润同比+27.5%，发布新一轮股权激励彰显成长信心 买入 维持 3.600 18.94 专用设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002539 云图控股 2025年年报点评：复合肥产能领先，磷矿资源巩固成本优势 买入 首次 1.000 14.28 农化制品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 003000 劲仔食品 2025年降速调整、积极拥抱新兴渠道，2026Q1初现成效 增持 维持 0.630 17.70 休闲食品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600395 盘江股份 量增本降，业绩改善 中性 维持 0.310 19.00 煤炭开采 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002557 洽洽食品 2025年经营陷入低谷，2026Q1重回增长轨道 增持 维持 1.330 18.30 休闲食品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002991 甘源食品 2025年渠道深刻调整，2026Q1收入恢复增长 增持 维持 2.920 17.40 休闲食品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 301095 广立微 2025年年度报告点评：营收实现较快增长，不断丰富产品矩阵 增持 维持 0.640 131.69 软件开发 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 000426 兴业银锡 2025年归母净利润同增11%，银、锡储量大幅提升 增持 维持 2.130 20.50 贵金属 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 601636 旗滨集团 2025年报暨2026年一季报点评：景气筑底，静待供需再平衡 增持 维持 0.240 24.91 玻璃玻纤 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002968 新大正 短期承压显韧性，转型蓄力待突破 买入 维持 0.500 22.75 房地产服务 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920018 宏远股份 2025年年报点评：2025年营收yoy+30.4%，全球化布局与新能源产能共筑增长新空间 增持 首次 1.040 28.33 电网设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 301169 零点有数 数据智能转型推进，产品化路径待验证 增持 首次 -0.530 -121.85 -0.230 -286.99 专业服务 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002244 滨江集团 2025年年报点评：经营稳健财务优异，区域优势持续巩固 买入 维持 0.750 13.73 房地产开发 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600927 永安期货 步入高景气周期，风险管理与跨境启新程 增持 维持 多元金融 null

投资要点： 海外数据中心建设需求持续提升，燃气轮机景气度高。2025年以来，海内外AI应用持续进步，模型厂等对数据中心需求高增。根据GridStrategies预测，未来五年，北美电力使用量将以每年5.7%的平均速度增长，峰值需求预期可达166GW。而在166GW中，2026-2030年海外AIDC累计新增至少90GW，其中2026年和2027年北美计划上线16个GW级别的数据中心，总需求近30GW。具体来看，根据GEV2026年Q1财报，其燃气发电设备积压订单和预留装机容量协议从83GW增长到100GW，预计到2026年底将至少达到110GW，可见燃气轮机需求景气度较高。 北美可能存在供电区域性失衡，整体用电偏紧平衡。美国预计有六个地区占未来五 年预期电力负荷增长的80%以上，主要是CAISO、ERCOT、PJM、SPP、MISO以及GeorgiaPower这六大地区。尤其在北弗吉尼亚、硅谷、达拉斯-沃斯堡、菲尼克斯和芝加哥等主要数据中心市场中，电力供应可能存在限制。 我们预期海外±400V/800V HVDC有望进入放量元年，SST持续推进。2025年HVDC和SST产业进度持续推进，2026年开始，根据罗姆官网发布的台达采访交流，台达预期800VDC和±400VDC电源将在2026年Q2-Q3量产且27年后达峰值，并提出±800VDC功率是800VDC的2倍，且预计10年内将落地应用，HVDC或将进入“1-10”的放量阶段。 投资建议：基于上述分析，我们认为海外缺电趋势有望持续，建议关注发电及输电等相关方向。1）发电端：燃机链，建议关注杰瑞股份、应流股份、万泽股份、天润工业、福鞍股份、汽轮科技、博盈特焊、中原内配等；中速机链，建议关注潍柴动力、潍柴重机等；2）电力架构：中恒电气、麦格米特、欧陆通、锐明技术、金盘科技、四方股份、京泉华、禾望电气等； 风险提示：技术进度不及预期；海外资本开支不及预期；市场竞争加剧

行业供需表现：3月猪价持续回调。农业农村部监测数据显示，2026年3月仔猪、活猪和猪肉均价分别为26.49元/公斤、11.25元/公斤和22.26元/公斤，环比变化分别为-3.90%、-12.25%和-6.19%。猪价自1月底下行至4月中旬，而后触底反弹，截至4月10日，全国外三元生猪均价9.10元/公斤。 供应端：3月随着猪价走低，压栏增重的利润空间消失，亏损进一步向上游仔猪传导，养殖端加快出栏节奏，市场进入去库存阶段，短期供给压力凸显。4月上半月猪价持续下探，中旬起猪价超跌反弹，市场情绪转向，供给端缩量挺价。需求端：3月消费市场持续低迷，冻品入库略有增加但保持谨慎，3月生猪屠宰开工率环比小幅提升2.54个百分点至30.56%。猪价对二次育肥形成刺激，但在3月未形成明显补栏趋势。在4月中旬，猪价反弹价格底部确认后，二育集中进场抢夺标猪猪源，积极补栏情绪支撑短期猪价超跌反弹。 产能变化趋势：国家统计局数据显示，26年一季度末能繁母猪存栏量3904万头，同比下降3.3%，相比25年末下降1.44%。从三方数据来看，3月涌益能繁存栏样本数据环比下降0.57%，钢联样本数据环比下降0.34%。3月猪价的持续下行使得产能去化趋势再度明朗，近期的猪价因压栏情绪和二育带来阶段性反弹，推后出栏对5-6月份猪价形成压制，猪价反弹持续性和高度有限。 政策调控叠加价格低迷，产能去化逐步深化。26年政策精细化调控趋势持续。4月17日，生猪座谈会再度召开，会议强调头部企业要带头落实产能去化，同时要打击投机行为，推动价格合理回升。我们认为在调控与亏损的共同作用下，产能去化将逐步深化。此外建议持续关注新疫病传入对猪群的影响。 后市周期预判：猪价短期回升难改供过于求趋势，政策与亏损共同作用，叠加新疫病南非一型口蹄疫的潜在风险，产能去化将持续推进。估值方面，行业指数PB底部抬升后有所回落，市场对于去化节奏与深度存在分歧，我们认为行业产能去化，周期抬升的确定性强，持续推荐生猪养殖板块的投资机会。标的方面建议关注成本行业领先的头部养殖标的牧原股份，其他受益标的包含温氏股份、德康农牧、天康生物、神农集团等。 3月上市企业销售数据： 销售均价环比下行。牧原股份、温氏股份、正邦科技和新希望3月份实现生猪销售均价分别为9.91、11.11、10.38和9.74元/公斤，均价环比分别下滑14.50%、12.99...

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600729 重庆百货 重庆百货2025年报点评：业绩短期承压，核心业态调改成效初显 买入 维持 2.400 9.06 一般零售 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 603605 珀莱雅 业绩短期承压，期待后续新品表现 买入 维持 3.970 15.34 化妆品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920119 美德乐 电池与汽零领域订单齐增长，首创混合动力输送系统有望加速磁驱技术产业渗透 买入 维持 4.570 20.40 自动化设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002891 中宠股份 中宠股份：自主品牌快速成长，探索出海广阔机遇 - 1.360 28.08 饲料 null

报告摘要 整体来看，2026M3家电行业出口金额承压（-15%）。 分板块看，M3清洁电器实现逆势快速增长。 分品类看，M3吸尘器表现较快增速，液晶电视机、传声器及洗衣机表现稳健。 1）白电：冰箱、空调分别同比-6%/-11%，景气度较M2有所走弱；洗衣机表现相对平稳，同比+1%；电扇需求明显承压，同比-34%。 2）黑电及智能投影：液晶电视机、传声器（麦克风）及其底架分别同比+3%/+1%，维持小幅增长；音响及投影机均有所下滑，同比均-18%。 3）厨电及电工照明：抽油烟机、插头及插座同比均有所回落，分别为-18%/-28%。 4）清洁电器：吸尘器延续较好表现，M3同比+30%，在行业整体承压的背景下实现逆势增长。 5）厨房小家电：M3各品类需求普遍压力较大，微波炉、电热厨具、搅拌机&榨汁机、电热烤面包器及电咖啡机或茶壶分别同比-29%/-24%/-37%/-36%/-22%。 6）个护按摩小家电：M3电吹风机、电熨斗及电动剃须刀均明显承压，分别同比-30%/-34%/-28%。 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 301080 百普赛斯 公司简评报告：国内外业务快速增长，业绩符合预期 买入 维持 1.350 34.18 生物制品 null

报告摘要 分板块看，M3造纸、家居及其他板块整体均有所承压。 分品类看，M3漂白纸及纸板、电子烟维持较快增速，纸浆、纸及其制品跌幅相对较小。 1）造纸：M3纸浆、纸及其制品和纸箱类同比-10%/-12%，均出现双位数下滑；漂白纸及纸板维持较快增长，同比+27%。 2）家居：M3各细分品类普遍承压，弹簧床垫、褥垫、沙发、办公桌椅、PVC地板及卫浴分别同比-28%/-22%/-36%/-36%/-38%/-41%。 3）其他：M3保温杯、塑料餐具分别同比-42%/-35%，下滑幅度较明显；电子烟同比+11%，实现双位数增长。 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920178 锐翔智能 北交所新股申购报告：锐翔智能：FPC整线“小巨人”服务苹果/华为/特斯拉，卡位电子与新能源拓展半导体 - 自动化设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688787 海天瑞声 2025年报&2026一季报点评：业绩持续高增 买入 维持 0.930 145.65 IT服务Ⅱ null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920178 锐翔智能 智能制造装备覆盖FPC干制程核心工艺，下游服务于消费电子、汽车等领域 - 自动化设备 null