格隆汇4月17日丨斯迪克(300806.SZ)涨11.99%，报60.910元，股价创历史新高，总市值276.11亿元。

4月15日，宁德时代发布了2026年第一季度财报：收入1291亿元，同比增长52%；归母净利润207亿元，同比增长48%，平均每天净赚2.3亿。 把时间拉长到2025年全年，宁德时代净利润高达722亿元。同期，比亚迪、吉利、上汽、长城、长安五家车企的净利润加在一起，是735亿元。一家电池供应商，和五家整车企业打了个平手。 与“宁王”赚得盆满钵满相比，下游车企的日子不太好过。乘联分会秘书长崔东树在年初透露：2025年汽车行业整体销售利润率仅为4.1%，部分月份甚至跌破2%，远低于制造业5.9%的平均水平；2025年12月单月，这个数字只有1.8%。 中国长安汽车总经理赵非更是公开表示：“如果仅仅靠产品，就是卖车，企业已经无法盈利了。” 财报里还有一组数据，能反映宁德时代在产业链上的地位。到2025年底，客户提前打给宁德时代的预付款为492亿元，同比增长77%，到今年一季度末仍维持在455亿元；同期（2026年一季度），宁德时代欠上游供应商的应付账款加上应付票据合计约3000亿。 下游客户提前打钱，上游账期持续拉长，“车企在给宁德时代打工”的论调，随着新一季财报公布再次在行业内被提起。本文想讨论这种论调是否属实？这种利润分配格局究竟是如何形成的？它会持续下去吗？ 01. 一家电池厂，赚过五家整车企业 要讨论“打工论”是否成立，需要先翻开产业链上下游的账本，看看利润流向。 先看宁德时代。2025年财报显示，其动力电池系统毛利率23.8%，公司归母净利率约17%。2026年一季度，营收和净利润分别同比增长52%和48%，盈利势头继续。 整车企业这边的画风就不同了。毛利率层面，比亚迪汽车业务毛利率约20%，为三年来最低；长安约15.5%；上汽整车业务仅4.3%；广汽整车业务毛利率已成负数。 净利率层面的差距更大：2025年，即便是销量一骑绝尘的比亚迪，在高达8039亿元的营收体量下，归母净利润也同比下滑19%至326亿元，净利率约4.1%。这已经是国内车企里盈利能力最强的。 吉利、上汽、长城等头部企业，净利率普遍在1.5%至4.5%之间，且大多出现了“营收增长、利润下滑”的情况。长安汽车净利润同比下滑44%，净利率跌到2.5%左右。广汽（-88亿元）、北汽新能源（-45亿元）直接亏损。 对比来看，主流整车企业净利率普遍在2%至4%之间，电池供应商的净利率，是它的客户群的四倍以...

格隆汇4月17日｜粤港湾控股(1396.HK)今日表现强势，盘中一度拉升涨超10%，报8.37港元，股价创2017年7月以来新高。 集团旗下的核心引擎天顿数据此前公布的2025年全年独立业绩显示，总营收20.3亿元(净额法)，同比暴增757.9%；毛利润4.5亿元，同比增764%；净利润2.0亿元。天顿数据凭借其在AI算力服务领域的爆发式增长，2025年交出了一份远超市场预期的答卷。这不仅标志着集团战略转型已迈入价值兑现的关键阶段，更以“智算纯度”极高的业务结构，彻底重塑了其资本市场的估值逻辑。 分析人士称，天顿数据已成功跨越了算力投入的“重资产阵痛期”，进入了规模效应摊薄固定成本、技术溢价推高毛利水平的正向循环。这种“盈利性增长”的实现，有力回击了市场此前对AI算力业务“增收不增利”的质疑，标志着其从早期的算力租赁资源消耗，转化为具备深度服务能力的“技术服务分成”模式。从粤港湾控股视角来看，2025年实现战略性扭亏为盈，标志着“核心引擎”盈利性已被验证，彻底打开了向上想象的空间。天顿数据的强劲现金流回馈与极高的增长确定性，已成为集团资产负债表中最具活力的部分。这不仅为后续的研发投入提供了内生动力，更标志着集团已完成从传统业务驱动向“智算价值溢价”驱动的底层逻辑切换，估值体系有望从传统PE(市盈率)向硬科技高增长模型的SOTP(分类加总估值)全面跨越。

最近两年的具身智能投资热潮，主流叙事集中在人形机器人，包括模型，本体，灵巧手，感知，都是热点。 工业领域的机器人，似乎成了上一代产品技术，成了要被颠覆的传统的一部分。 但实际上在人形机器人之外，工业机器人仍有巨大提升空间，并且其场景需求、商业化潜力都相当明确。 而新布局工业机器人领域的创始人，不少都是做过制造业的，例如海外新兴电动汽车制造商Rivan的创始人RJ Scaringe，就在2025年创立了一家叫Mind Robotics的机器人公司。这家公司专注在工业领域，要达到RJ Scaringe对智能、精度、可靠性的综合性高需求。 它最近获得了Accel与Andreessen Horowitz联合领投的5亿美元A轮融资，2025 年末获得由Eclipse Capital领投的1.15亿美元种子轮融资，目前它的估值达到约20亿美元。 既然市面上没有达到要求的机器人，那就自己造 Mind Robotics是RJ Scaringe的第三家公司。他在2009年创立了电动车公司Rivan，2021年公司上市，2025年上半年拆分了一家叫Also的公司，做小型自动驾驶配送电动车，与外卖公司DoorDash合作。 RJ Scaringe，图片来源：Rivan 2025年下半年，他创立了Mind Robotics。这家公司，不是一个业务的横向扩展，而是从它的业务中发现痛点和需求，并生长出来的。 Rivan最先发布的车型是高价格的R1系列，它们累计交付了十多万辆，算是解决了能不能造车的问题，类比特斯拉，就是渡过了Model S的阶段。 它的第二款车型R2是中型SUV，是一款走量的车型，已经被预订数万辆，要在2026年上半年大规模交付。 Rivan遇到了一个问题，和当年特斯拉造Model3时一模一样：产能爬坡“地狱”。 当年Musk为了解决这个问题，经常就睡在工厂里了；RJ Scaringe的思路是，用机器人来制造汽车。 于是他开始观察市场上的工业机器人产品，他发现“传统”的工业机器人，在严格受控的环境中处理可重复、尺寸稳定的工作方面表现卓越；但是并不能完成工厂环境中的大部分真正复杂的工作。因为这些工作要求灵巧的操作、对变化的适应能力，以及在动态环境下的物理推理能力。 例如，线束的形态每次都不同；材料会弯曲；零部件会移位。在工厂里，这些被视为边缘情况的情况才是是常态。 而新兴的具身智...

《科创板日报》4月17日讯（记者 黄心怡） 今日，杭州六小龙群核科技今日正式登陆资本市场。截至发稿，群核科技股价涨约140%，报18.3港元，市值超300亿港元。 本次IPO，群核科技获最终以每股7.62港元的发行区间上限定价，全球发售约1. 606 亿股，募集资金总额约12.24亿港元，所得款净额约10.92亿港元。招股阶段，群核科技的香港公开发售获1591倍认购，国际发售获14.46倍认购。 除了群核科技率先上市，其余"六小龙"成员亦在积极推进资本化进程。宇树科技科创板IPO已获受理；云深处科技于2025年12月向浙江证监局递交IPO辅导材料，辅导期预计于2026年4月至6月结束，最早将于年中迈出A股申报第一步；强脑科技据媒体报道已向港交所秘密提交IPO申请。 ▍创始人出自英伟达、微软、亚马逊等 群核科技由黄晓煌、陈航、朱皓联合创办。IPO前，董事长黄晓煌通过Wintermatch International Limited持股为15.46%；CEO陈航通过Ineffable International Limited持股为11.04%；CTO朱皓通过Peekaboo International Limited持股为4.22%。 群核科技敲钟现场，董事长黄晓煌（右）、CEO陈航（左） 其中，黄晓煌、陈航是浙江大学竺可桢学院的同学，后同赴美国伊利诺伊大学香槟分校读研。黄晓煌在美国求学期间，系统钻研GPU并行计算技术，毕业后，他加入全球GPU巨头英伟达，深度参与CUDA框架开发。 陈航曾在微软Bing、谷歌实习，并在创新工场担任软件工程师和产品经理。 两人在美国伊利诺伊大学读研时，遇到了来自清华计算机系的朱皓。在联合创办群核科技前，朱皓曾在亚马逊、微软担任软件工程师。 三人选择回国创业后，正如乔布斯和史蒂夫·沃兹尼亚克在车库里捣鼓出了第一台苹果电脑，他们把创业起点选在了陈航家中的小阁楼。创业初期，他们试图将GPU高性能计算能力转化为面向真实场景的应用产品，曾尝试过多个方向，将渲染技术应用于电影特效、展厅设计、人机交互界面等，均因商业化路径模糊或市场需求不足而失败。 直到2013年，酷家乐平台正式上线，核心功能是“10秒生成效果图、5分钟生成装修方案”，在当时行业平均渲染一张图需数小时的背景下，这构成了用户体验差异。借力15年、16年的互联网家居热潮，酷家乐的用户数迅...

格隆汇4月17日｜国新办今日上午举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，国家发展改革委副主任王昌林表示，在民间投资方面，将进一步完善民营企业参与重大项目建设长效机制，聚焦数字经济、人工智能、商业航天等高成长性领域，推出一系列促进民间投资的政策和改革举措，鼓励中央企业与民营企业协同推进关键核心技术攻关等重点项目，加快推动基础设施REITs市场扩容提效，持续激发民间投资活力。

这几年，企服圈的老板们聚在一起，聊天的画风已经全变了。 以前大家满嘴都是怎么做产品裂变、怎么拿美元基金的高估值、怎么去敲钟上市。现在呢？资本捂紧了钱袋子，大模型又直接杀到了家门口，大家聊得最多的是：“公司账上还能撑几个月？要不要找哪家大厂‘交个朋友’？” 说白了，“交朋友”就是体面地找人接盘。当大厂决定把软件功能全都拆成底层接口，装进自己的超级大模型里时，这就吹响了“大鱼吃小鱼”的冲锋号。 未来的企服生态，根本养不活几千家功能差不多的 SaaS 厂商。未来的格局，是大厂搭台子，少数拥有极深行业经验的厂商提供底层接口。在这个大洗牌的背景下，一场针对“核心业务资产”的收购和重组，其实已经开始了。 01 中腰部 SaaS 进退两难 要看懂这波收购潮，咱们得先看看那些年收入几千万到一个亿的中型 SaaS 厂商，现在日子有多难。 以前靠着“卖账号”和养一帮地推销售，他们还能在一个细分领域里过得挺滋润。但现在，他们碰到了两个要命的坎： 第一道坎：被大厂的免费功能直接“截胡”。 现在大模型越来越聪明，钉钉、飞书上搭个轻应用也极其简单。以前你需要花几十万买套系统来做审批、报销或者基础 CRM，现在客户一句话或者用个免费插件就零成本搞定了。你那些没有多深门槛的通用功能，人家凭什么还要掏钱买？ 第二道坎：想转型，但账上没钱熬不过去。 有些聪明的厂商想转型，干脆不要前端界面了，直接做底层接口，按客户的调用次数收钱。想法很好，但现实很骨感：从以前“一年收一次预付款”，变成“每个月按次结账”，中间会有大半年极其难熬的“收入空窗期”。现在投资人又不给钱，很多中型 SaaS 根本熬不过这段断粮期，资金链直接就崩了。 前端产品卖不上价，想转型又没钱熬。这些厂商手里唯一值钱的，就只剩下那几万行经过市场验证的核心代码，和积累多年的行业数据规则了。他们不再是投资人追捧的香饽饽，而是成了大厂准备收购的“零部件”。 02 大厂并购逻辑变了 另一头，是手里攥着大把钞票和顶级算力的大厂。他们其实也很焦虑，因为他们的通用大模型懂天文地理，就是不懂 B 端复杂的做生意逻辑。为了快速补齐能力，最直接的办法就是买。 但是，现在大厂买 SaaS，跟五年前完全不一样了。 过去大厂投资 SaaS，是为了买生态繁荣和未来的可能。他们会保留你的品牌和团队，把你的销售额算进自己的业绩里，大家一起把蛋糕做大。 但今天，大厂买 Saa...

科学家造的巨怪在文学作品的熏陶下，很想亲近人类、造福人类，可因为人类的道德缺陷，造成巨怪最终成为人类的敌人 最近，AI巨头之一Anthropic公司联合创始人杰克·克拉克关于人文学科重要性的讲话，在媒体广泛传播。杰克·克拉克当年在大学主修英语语言文学，毕业后当过记者。他表示，他的文学学位与从事人工智能工作非常契合。对克拉克产生影响的书目中，就有世界文学名著《弗兰肯斯坦》。[1] 《弗兰肯斯坦》全名是《弗兰肯斯坦——现代普罗米修斯的故事》（Frankenstein； or， The Modern Prometheus 1818）。小说至少有九个中文译本，译名还有《科学怪人》《人造人的故事》等。作者是英国著名作家玛丽·雪莱（Mary Shelley，1797—1851）。

Nearly 50,000 men volunteered to enlist this year, according to the Royal Thai Army, a 22% increase compared with 2025 “Bored of your wife? This April, come and enlist in the military,” says a recent online post from the Thai military, ditching its traditional, stuffy tone for online memes ahead of the recent annual draft season. It is not known how effective the campaign has been, but nearly 50,000 men volunteered to enlist this year, according to the Royal Thai Army, a 22% increase compared with 2025. This marks a continuation of a trend seen over the past five years in Thailand, and is a marked contrast to countries such as Japan, which are struggling to enlist military personnel. Continue reading...

在伊朗冲突导致中东产原油供应中断的情况下，美国产原油的争夺战开始。船舶数据显示，主要从亚洲驶往美国南部的海湾沿岸的超大油轮达70艘，是平时两倍多。 “就像舰队一样驶向美国的油轮排起长队”，欧洲调查公司Kpler的分析师马特·史密斯4月16日在接受《日本经济新闻》采访时，这样描述了目前油轮驶向美国的情形。 目前，驶向美国的超大型油轮（VLCC）多达70艘。去年平均为27艘，规模扩大至2.6倍。 超大型油轮原本是为了将中东原油低价运往日本等亚洲而开发的，载重能力为20万～30万吨级，可以满足日本约半天的消费。拥有与东京塔同等的长度。世界上约1000艘超大型油轮中，近1成在驶往美国的海上。 日本邮船的超大型油轮（VLCC） 史密斯表示“作为驶往美国的超大型油轮长队，创历史新高，反映了原油供需的紧张”。处于封锁状态的霍尔木兹海峡9成原油出口到亚洲。随着这条路线被切断，亚洲客户正在涌向美国。 Kpler的估算显示，3月份亚洲对美国原油的需求增长82%，达到250万桶。 连成带状的油轮长队 《日本经济新闻》通过船舶信息网站“MarineTraffic”调查了世界大型油轮的动向，发现动向一目了然。 正在从东亚经过新加坡附近的马六甲海峡、非洲大陆南端的好望角、向西航行到石油装载基地所在的美国南部墨西哥湾的油轮的位置连成带状。以日本为出港地的多艘30万吨级超大型油轮也正在空载状态下向美国航行。 另一方面，从墨西哥湾到东亚的更短路线——从中美洲巴拿马运河出发横跨太平洋的航行也很活跃。根据MarineTraffic的数据分析最近运河的通航情况，进入4月以来，在装载石油的状态下驶往太平洋的船只平均每天为8.7艘，比3月增加7成以上。 在美国的日资石油相关企业的相关人士表示，“超大型油轮不能通过巴拿马运河，要绕道好望角，单程需要60天”。在绕地球三分之二的装载美国原油的油轮抵达之前，正在通过5万～8万吨级的更小的巴拿马型油轮来弥补原油不足。 “大量空油轮正驶向美国”，美国总统特朗普4月11日强调美国原油成为中东原油的替代，而船舶数据证实了这一点。 美国白宫14日也表示，167艘原油油轮将美国申报为目的地，其中103艘是旨在运载美国原油的空油轮。据说当时超大型油轮为54艘。 美国原油出口量创7个月新高 正如油轮的移动所显示的，美国原油出口呈现激增趋势。 美国能源信息署（EIA）4月15日表示，...

格隆汇4月17日｜国新办今日举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍“十五五”时期推动经济社会高质量发展有关情况。国家发展改革委发展战略和规划司司长陈雷表示，“十五五”时期，完善现代化综合交通运输体系将推进补网强链提质。推进跨区域跨流域大通道建设，高质量建设沿海沿边沿江、出疆入藏、西部陆海新通道等战略骨干通道，完善跨江跨海跨湾通道布局，建设国际性、全国性综合交通枢纽城市，提高网络覆盖广度、通达深度和国际联通水平。当前，国家发展改革委和交通运输部正在牵头编制《现代综合交通运输体系发展“十五五”规划》，系统谋划“十五五”时期相关目标任务和工程项目。

Mises, Rothbard, & Libertarian 'Just War' Theory In The 2026 Iran War Authored by Daniel Lacalle, As of April 2026, the US and Israel are still at war with Iran . The war began on February 28 with surprise bombings that killed Supreme Leader Ali Khamenei and other high-ranking officials. Since then, attacks on infrastructure have continued, leading to significant disruptions in essential services and escalating tensions in the region. Iran has attacked targets in Gulf nations and tightened its grip on the Strait of Hormuz as a result. The conflict has damaged the economy around the world , driving inflation and supply chain disruption fears. The war is often considered a way to protect Israel, the Gulf nations, and, ultimately, the US against a brutal, theocratic dictatorship that was looking to build nuclear weapons and was the main financier of terrorism in the world. However, there is a common libertarian question: Do libertarian ideas support sending troops to other countries to stop tyranny? Ludwig von Mises, writing during the fight against Nazi Germany, supported quick military action. In Omnipotent Government: The Rise of the Absolute State and Total War (1944), Mises stated that etatism, socialism, and autarky lead to absolute state control, which always leads to violence. Nazism was not an anomaly but the inevitable outcome of such policies, and compromise was unachievable. Mises said Nazism was not only a German problem but also a threat to Western civilisations. The reader may observe strong parallels between the Iranian regime and its political and terrorist links to other totalitarian regimes, as well as its “death to America” and “annihilation of Israel” policies and its expansionist intentions toward Sunni nations. Mises believed that if Nazism were not destroyed, the result would be total totalitarianism, reducing people to “slaves in a Nazi-run society” where the individual is rightless. “The reality of Nazism faces everybody else with an alternati...

中越两国最高领导人峰会就经贸、基础设施、安全等全方位合作达成系列共识，并宣布启动"中越旅游合作年"，铁路互联互通被列为两国战略合作新亮点。 4月17日，据 央视新闻 ，应中国共产党中央委员会总书记、中华人民共和国主席习近平邀请，越南共产党中央委员会总书记、越南社会主义共和国主席苏林于2026年4月14日至17日对中华人民共和国进行国事访问。 在各场会谈、会见中，双方相互通报各自党和国家情况，就中越两党两国关系及当前国际地区局势深入交换意见，达成一系列重要共识。 双方签署涵盖党际、公安、司法、经济、产供链、海关、科技、民生及媒体等多个领域的合作文件，并发表联合声明，宣布持续深化全面战略合作伙伴关系、推动构建"更高水平具有战略意义的中越命运共同体"。 铁路互联互通，上升为战略合作核心议题 中越联合声明提到，双方同意，加快两国发展战略对接，落实好共建“一带一路”倡议和“两廊一圈”框架对接合作规划。 推动双边贸易同基础设施、物流和市场互联互通相结合，大力发展建设跨境经济走廊、物流中心、跨境经济合作区、边境地区产业园区和多式联运， 推动两国铁路对接并连接至中亚和欧洲，提升该铁路货运量，加快推进两国铁路、公路、口岸基础设施互联互通，将铁路合作作为两国战略合作新亮点。 双方高度评价援越南老街－河内－海防标准轨铁路可行性研究项目提前完成，欢迎双方签署同登－河内、芒街－下龙湾－海防标准轨铁路线路规划项目实施协议，持续推动中越跨境标准轨铁路联通。 中方愿与越方在铁路领域开展贷款、技术、培训、工业能力等方面合作，指导中国优质企业参与铁路建设。 支持加强中越铁路合作，发展中越国际铁路旅客和货物联运，提供旅客出入境手续、扩大铁路口岸通关商品目录等便利，积极推动进出口商品检验合作。继续密切配合在中国广西、云南和越南广宁、老街先后建设中越跨境经济合作区。 贸易规则与区域合作立场趋同 在国际与多边事务层面，两国在贸易规则及区域经济框架上展示出高度一致的立场。 声明明确，双方支持"各国以符合世界贸易组织规则的方式，通过平等协商解决贸易问题"，并将共同推进全面有效实施《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）。 越南表示支持中国在符合相关标准和程序基础上加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），中国则积极支持东盟建设团结自强的共同体，并致力于推动中国－东盟自贸区3.0版升级议定书尽快批准生效...

澳大利亚政府高级部长表示，澳大利亚并不希望与美国总统唐纳德·特朗普发生“争执”，此前他曾多次抱怨堪培拉未在伊朗战争以及确保霍尔木兹海峡安全方面协助美国 澳大利亚阿德雷德港。图：视觉中国

在行业陷入深度调整期的2025年，市值万亿的贵州茅台交出一份怎样的成绩单？ 4月16日晚间，贵州茅台（600519.SH）公布全年业绩，2025年实现营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；归属于上市股东的净利润823.2亿元，同比下降4.53%。而贵州茅台给2025年定下的营收增长目标是9%。 4月17日早盘，贵州茅台股价低开，最低跌破1400元/股关口，盘中股价被源杰科技超越。 值得一提的是，财报中茅台并无披露2026年的业绩增长目标，较往年更为低调，这也呼应现任董事长陈华去年上任时所言，“茅台不会‘唯指标论’。” 作为A股一贯的“分红王”，贵州茅台依旧维持高分红。财报披露，2025年年度，贵州茅台拟向全体股东每股派发现金红利27.993元（含税），合计分红约350.33亿元。 叠加中期分红，贵州茅台2025年度预计实施总计650.33 亿元现金分红，分红总额创历史新高；分红比例则达到79%，较上一年度提高了4个百分点，向市场传递了维稳信号。 截至4月16日收盘时，贵州茅台报收1462.84元/股，总市值约1.83万亿元。截至报告期末，贵州茅台股东户数为25.59万户，较去年三季度末增长约1.74万户。 直销收入反超批发 从产品看，2025年，贵州茅台的酒类产品实现营收1687.75亿元，毛利率则为91.23%。其中，茅台酒营收实现1465.00亿元，同比增长0.39%，茅台酒销量约4.68万吨，同比增加0.73%，持续巩固唯一千亿级酒类大单品地位。 作为茅台第二增长曲线，系列酒营收则持续站稳200亿元台阶，实现营收222.75亿元，同比增加3.88%，覆盖茅台王子酒、茅台1935酒、汉酱酒、赖茅酒等产品。 按此计算，2025茅台酒、系列酒收入占总收入比分别为86.8%、13.2%，茅台酒营收贡献较2024年末上升1个百分点。 从销售渠道看，2025年，茅台在两大渠道上呈现出“此消彼长”趋势。其中，贵州茅台批发代理实现营收842.32亿元，同比减少12.05%。而直销渠道营收则出现大幅增长，同比增长12.96%至845.53亿元；其中，自营电商平台实现销售收入130亿元，同比下降34.92%。 按此计算，批发代理渠道与直销渠道分别占总收入比例为49.91%、50.1%，其中直销渠道占比较2024年末提升近6个百分点。据时代财经不完全统计，这是近年来贵州茅...

贵州茅台成交额达100亿元，现跌4.18%。

泰国是东南亚重要的汽车制造中心与出口基地，依托高度成熟的产业生态与完善的零部件配套能力，汽车产量长期位居区域首位，因此也被誉为“东方底特律”。 曼谷国际车展则是东南亚规模最大、影响力最强的车展，商业价值突出，被公认为东南亚的车市风向标。 过去几年，曼谷国际车展一直保留着一项极具特色的行业惯例，即在展会闭幕当天，主办方会对外发布各参展品牌现场预订量的完整成绩单，用真实销量数据，直观呈现最新市场格局。 据外媒报道，近日落幕的第四十七届曼谷国际车展，中国军团的整体预订量首次超过日系品牌。 主办方统计，比亚迪以1.7万辆的预订量位居此次车展预定量榜首（不含腾势），高于丰田的1.57万辆，而奇瑞旗下的欧萌达杰酷OMODA & JAECOO，则以1.5万辆排名第三。 而在预订量前十的汽车品牌里，中国汽车占据七席之多，名爵、长安汽车、吉利汽车、长城汽车和广汽集团均在榜单之列。本田作为第二家入围Top 10榜单的日系汽车品牌，位居此次车展整体订单量的第十名。 01 中国品牌，在泰国“杀疯了” 中国军团突飞猛进，日系品牌渐显疲态，此次曼谷国际车展见证了中国汽车在当地的崛起，也成为反映整个东南亚汽车市场格局变迁的鲜明写照。 东南亚车市，来到一个拐点。 长达半个多世纪的“日系独尊”时代，渐渐落幕，曾在泰国市场占据近90%份额、构筑起难以撼动壁垒的日系汽车巨头，面对中国品牌的集体冲锋与高歌猛进，正遭遇前所未有的市场挤压与份额流失。 根据泰国工业联合会（FIT）汽车行业协会的数据，2025年泰国汽车市场销量前十的车企中，丰田依旧以23万辆的销售体量排名第一，本田和五十铃汽车以7.3万辆的成绩紧随其后。但中国品牌已占据五席，展现出强劲的市场增长势头。 其中，比亚迪以近4万辆的销量成绩位居第四；名爵年销量突破2.7万辆，排名第五；长城汽车、长安汽车和广汽则分别以1.8万辆、1.4万辆和1.3万辆的成绩位列第8至第10位。 早在2019年，日系品牌在泰国车市的整体份额高达87%，其中乘用车领域份额89.6%，商用车领域亦高达85.3%。这是日系车在泰国市场的巅峰时期，当时中国车企仅有名爵等极少数品牌在当地销售，且只能占到2.8%的市场份额。 短短六年的时间，市场格局开始发生逆转，日系车的垄断优势持续瓦解，中国品牌则实现跨越式增长。 2025年，中国汽车在泰国销量首次突破10万辆，达到13.4万辆，...

PCB概念股持续走强，胜宏科技涨超10%，广合科技、共进股份、东材科技此前封板，东山精密、瑞丰高材涨幅居前。

今日举办的APC2026智元合作伙伴大会上，智元创始人、董事长、CEO邓泰华发布智元358宏图计划，宣布2025年公司营收已经突破10.5亿元，计划2027年实现100亿元营收，并开启第二曲线，至2030年实现1000+亿营收，并迎来第三曲线。（新浪科技）

格隆汇4月17日｜贵州茅台跌逾4%，成交额超100亿元。

Source: Bloomberg, 6:09

格隆汇4月17日｜瑞银发表研报，预测中银香港首季收入将按年下跌0.5%，其中净利息收入(NII)增长3.1%，但被非利息收入下跌10.5%所抵销。经调整净息差将从2025年第四季的1.71%收窄至今年首季的1.58%，但仍高于2025年首季的1.55%。非利息收入方面，资本市场表现波动，加上高基数效应，将拖累证券及经纪业务以及基金分销费用；而中东冲突后美国国债收益率反弹，可能导致债券投资组合出现按市价计值损失。信贷成本仍是业绩的最大不确定因素，瑞银预计信贷成本将从2025年第四季的73个基点显著下降，但年内其余时间可能维持在相对较高水平。该行维持对中银香港的“中性”评级，目标价为43.5港元。

美国中央司令部表示，三天内已有14艘船只掉头，而非试探美国针对穿越霍尔木兹海峡的涉伊朗船只实施的海上封锁 资料图：从阿曼眺望，船只在霍尔木兹海峡航行。图：IC photo

One of Oaktree Capital Group LLC ’s most senior investment professionals for Asia is set to leave the firm in the coming months, according to people familiar with the matter. Pedro Urquidi , who heads opportunistic credit outside North America, moved to Hong Kong in 2019 to help grow the firm’s Asia platform as global investors increasingly targeted distressed debt in the region. He has been with Oaktree for more than two decades, according to his LinkedIn profile . The firm declined to comment, and Urquidi did not immediately respond to a request for comment. Oaktree has been stepping up activity in India while dealing with investments that struggled in China. The firm is among the most active players in Indian private credit, having deployed more than $4 billion since 2018, according to its website . In Greater China, challenges have included recouping capital from some bets. After taking over a tourist resort and partially built residential project from defaulted borrower China Evergrande Group, the firm still holds two largely vacant residential land plots and is now operating the resort while managing the unfinished project. Oaktree last year announced the final close of a new global opportunities fund with approximately $16 billion of commitments. Urquidi joined the firm’s London office in 2005 and went on to build and lead its European and Asian Opportunities teams.

机器人租赁平台擎天租宣布SHAREBOT出海动作，海外业务覆盖欧洲、北美、亚太、日韩、中东等重点区域，首期落地德国、法国、美国、马来西亚、泰国、阿联酋等13个国家。（人民财讯）

汽车行业要反内卷？我咋觉得是越来越卷了呢。。。 前段时间，新势力们终于把 8 系、9 系的大 SUV 出的差不多了，要知道这原本只是个小市场啊，现在都快卷成最前线阵地了。 毕竟这目前就是车圈最蓝的红海，别的更是卷到不行，车企们只能削尖脑袋往这里挤。 然而，就在各大车企纷纷布完局的时候，行业却悄悄迎来一波更大的洗盘，一边新车要接着出，另一边老车还得继续回炉重造，重新整个花活。这不，工信部的 4 月新车又来了，看完你就会发现，车圈的卷根本就停不下来。 那么咱们话不多说，脖子哥就带大伙儿一起唠唠这些新车。 首先看第一台，理想 L8 。 这次更新并不是一次简单的小改，而是一次换代。 因为网上早有透露理想的全新产品规划：在未来，L9 和 L8 将主打旗舰，L7 和 L6 将主打高端，L8 从原本的六座改成五座，L7 从五座改成六座。 大伙儿别看这乱七八糟的， 简单说就是， L8 和 L7 的定位彻底互换了。 要知道，目前 L7 和 L8 的定位过于接近，导致内部竞争激烈。而 L8 和 L7 这么一波互换，大概率会在它俩之间拉开段位， L8 在配置上可能更接近 L9 ，通过五座\六座进行区分，而 L7 则向 L6 靠拢。 所以在尺寸上， L8 也是明显膨胀了一波，从 5080×1995×1800（轴距3005），调整为5135×2000×1800（轴距3045），车长多了 5.5cm ，轴距多了 4cm 。 造型方面，还是套娃的老套路，但这次可以选择双色车身，大概率会采用 “ 三重喷漆与无阶差手工打磨的专属工艺 ” ，从工信部的效果图来看，色彩搭配还是比较和谐的。 动力上，新款 L8 将会搭载第三代增程系统，增程器功率从 113kW 升级到 115kW，加上欣旺达的 72.7 度 5C 三元锂电池，WLTC 续航将达到最高 343km ，比之前的 280km 高不少。 并且这次更新， 不仅仅只有 L8 ，还会出一台 L8 Livis 。 如果你最近不太关注理想，肯定会好奇 L8 后面这个 “ Livis ” 到底是什么东西？是指新车，还是老车换代？ 总不能是。。。送了副理想的 AI 眼镜吧？ 其实按李想本人的话说， Livis 意味着 “ 终极版本 ” 。也就是说，以后理想新款车型可能都会增加一个更高级的 Livis 版，用来区别普通车型。 比如在今年 2 月份的时候，理想就公...

港交所的钟声为一家东北企业敲响。 4月17日，来自吉林长春的长光辰芯（03277.HK）正式挂牌，上市首日高开80%报72港元/股，总市值超300亿港元。 站在长光辰芯聚光灯下的，是王欣洋与张艳霞这对夫妻档。两人同为2002届浙江大学校友，后赴海外深造，最终选择回到中国光学事业的重镇，从零开始做一块中国人长期造不好的芯片。长光辰芯做的是CMOS图像传感器，行内简称CIS。说通俗一点，就是各类光学设备的“感光眼睛”——工业相机、科学显微镜、航天遥感系统，背后的核心感光元件基本都是它。 这个赛道，过去几乎是索尼、三星的天下。国内要采购高端的科学级或工业级CIS芯片，要么被卡供货，要么被漫天要价，话语权完全掌握在别人手里。而长光辰芯瞄准的，就是这个空白。 同在今日迎来收获的，还有在长光辰芯身后站着的中国科学院长春光学精密机械与物理研究所（下文简称“长春光机所”），作为新中国设立的第一个光学专业研究机构，在奠基光学事业、服务国家需求、培养高级人才和促进光学发展等方面作出了突出贡献，被誉为新中国“光学的摇篮”。 如今，以长春光机所为核心孵化的“长光系”企业，正在接连叩响资本市场的大门，形成了创投圈一道独特的风景线。长光辰芯的百亿IPO，是这幅更大图景中的最新一笔。 浙大校友夫妻，拿下一个IPO 在这个百亿IPO的背后，站着一对相濡以沫多年的学霸夫妻，王欣洋与张艳霞。 故事从2002年说起，这一年，两人同时从浙江大学毕业，王欣洋拿到的是应用电子学学士学位，张艳霞拿到的是电子工程学士学位。随后，两人各自奔赴海外，王欣洋去了英国南安普敦大学，攻读微电子系统设计硕士；张艳霞则远赴加拿大康考迪亚大学，攻读电子工程硕士。 兜兜转转，两人最终在荷兰代尔夫特理工大学“会师”，一起攻读博士学位，并在2008年11月双双获得博士学位。王欣洋的研究方向是CMOS图像传感器，张艳霞专攻成像物理。代尔夫特这座荷兰小城，也成了他们日后创业的共同技术原点。 博士毕业后，两人没有立刻回国，而是选择在欧洲继续积累产业经验。张艳霞先后在荷兰无掩模电子刻机公司Mapper Lithography和飞利浦电子荷兰公司担任研究科学家，深耕照明光学与半导体研发；王欣洋则加入比利时CMOS图像传感器设计公司CMOSIS NV，担任图像传感器专家，在那里一做就是将近四年。 这段经历，让他从实验室里的博士，真正蜕变成能够主导...

2026 年 4 月 16 日，Anthropic 正式发布 Claude Opus 4.7，距离上一代 Opus 4.6 发布仅两个多月。 在最近一阵密集而疯狂的产品与模型更新后，抛出新模型的Anthropic自然给人一种放大招的感觉。想必你也已经看到很多第一时间的模型报告梳理，各个把Opus 4.7 称为“最强模型”，那些“人类完了”、“失业预警”等等再次刷屏。 但还是要看看Anthropic自己发了啥吧。 这次发布的基调其实不太寻常。 Anthropic 在公告里直接写道：Opus 4.7 的能力不如 Claude Mythos Preview——而 Mythos 只对 Apple、Google、Microsoft、Nvidia 等少数合作伙伴开放，普通开发者和用户无法使用。 同时，比它的这种说辞更值得关注的， 是它不只是比传说中的Mythos更弱，它其实比上一代模型，也在关键的一些能力上更弱。 Opus 4.7 本身那份跑分表里的一个异常数字： 长上下文基准 MRCR v2 @1M 从 Opus 4.6 的 78.3% 跌到 32.2% ，46 个百分点的暴跌。 很少有旗舰模型迭代会把自家王牌能力砍掉一半。 而且这是它主动做出的选择。 所以，当各位继续无脑惯性吹它的每一个模型是“最强”的时候，其实已经跟不上Anthropic自己的节奏了！ 它甚至都不care去改进一下这个洗车问题 Opus 4.7 是一次根本没有想做成“最强模型”的发布，它是一次有明确取舍的，“精准刀法”式的发布，与以往头部模型厂商的各种发布思路都不同，也是今天头部厂商在明确感受到模型本身的“大跃进”不再可持续后，会集体转向的新方向——Anthropic某种程度上已经在向苹果、微软等公司在他们非常成熟的产品商业化阶段的发布策略靠拢。 这可能才是4.7的真正重要的地方。 一、编程能力：数字背后的真实改善 要更好理解这些变化，最好的方式自然是先仔细看一下它这次到底发了什么。 以下是 Opus 4.7 这次发布的完整信息梳理——哪里进步了、哪里摆烂了、开发者一手反馈是什么、该不该迁移。 官方公告 ：https://www.anthropic.com/news/claude-opus-4-7 Opus 4.7 的编程成绩是这次发布的主轴。 SWE-bench Verified （500 个真实 Gi...

昨天下午，沉寂许久的 DeepSeek 又有新动作了！ 不过正如 DeepSeek 自己在 PR 中强调的，和模型没关系，更新了一下 DeepGEMM 代码库。 不过，此次更新，我们看到了一个新东西： Mega MoE 。 链接：https://github.com/deepseek-ai/DeepGEMM/pull/304 Mega MoE 项目贡献者来自 DeepSeek 基础设施团队的 Chenggang Zhao 等人。 Mega MoE 是什么？ 如何理解 Mega MoE？先来看看 X 网友思维怪怪的解读： 来源：https://x.com/0xLogicrw/status/2044720884066451645 简单来说，Mega MoE 干的事情是 把原本支离破碎的一整套 MoE 计算流程，揉成了一坨，一次性在 GPU 上跑完 。 过去的 MoE，有点像一个被拆成很多工位的流水线。token 先被分发（dispatch）到不同专家，然后做一层线性变换，再过激活函数（SwiGLU），再来一层线性，最后再把结果拼回去。听起来没问题，但现实是，每一步都要单独起一个 kernel，中间还夹杂着 GPU 之间的数据通信。 于是你会看到一种很典型的低效：算一会儿，等一会儿；传一会儿，再算一会儿。 Mega MoE 想做的是把这条流水线直接焊死：它把 dispatch、两层线性、SwiGLU、combine 这些步骤全部 fuse 到一个 mega-kernel 里。更关键的是，它不只是「合并步骤」，还在做一件更狠的事情： 让数据通信和计算同时发生 。 也就是说，一边在 Tensor Core 上算，一边在 NVLink 上传，不再是你等我、我等你。 此做法的影响很直接：GPU 不再频繁停顿，利用率更高，尤其是在多卡、大规模 MoE 场景下，这种优化能被直接感受到。有点像把原来一群人在接力搬砖，变成了一台连续运转的传送带。 当然，DeepSeek 这次也没打算只做一个「更快的 kernel」。你能明显感觉到，他们是在往一个方向死磕： 把 MoE 的效率压到极限 。 比如他们开始尝试 FP8 × FP4 这样的组合精度，还搞了一个 FP4 的 indexer，用在 MQA logits 上。这种操作基本是在逼近「还能不能再省一点算力」的边界。再加上一些 GEMM 的...