燕京啤酒公告，预计2025年度净利润为15.84亿元-17.42亿元，同比增长50.00%-65.00%。报告期内，公司坚定推进大单品战略，围绕产品力、品牌力、渠道力积极探寻创新路径，深化卓越管理体系建设，推行品牌年轻化、时尚化、高端化建设，实施梯度化市场开发策略，燕京U8继续保持稳健增长态势。公司持续攻坚生产、营销、市场和供应链等关键业务领域变革，扎实推进各项战略举措，强健组织机制保障，以产品升级、市场升级和管理升级，全面提升管理质效，系统激活运营效率和增长潜力，企业经营效益持续向好。

财联社1月20日讯（记者 陈抗） 游戏公司电魂网络（603258.SH）出现上市后的首次亏损，公司今晚公告，2025年净利润预亏1.6亿至2.3亿元。 “主要原因是（子公司）游动网络业务下滑，导致了商誉减值，其次是上市公司的老游戏流水这两年在下滑。”电魂网络相关负责人在今日晚间对财联社记者表示。 公告显示，与上年同期（2024年）归属于母公司所有者的净利润3057.89万元相比，今年净利润同比下降幅度为623.24%至852.15%。财联社记者注意到，2025年三季度报中，公司商誉值为1.57亿元。 根据公告披露的信息，本次业绩预亏的主要原因有两点：一是公司全资子公司厦门游动网络科技有限公司本年度游戏充值流水同比大幅下降，对公司利润产生重大影响，并且公司对该子公司的商誉预计需计提的减值准备同比将大幅增加；二是报告期内，公司部分已上线的存量游戏流水出现同比下滑。 电魂网络作为游戏行业的知名企业，于2016年在上交所主板上市，凭借《梦三国》等游戏积累了稳定的玩家群体和营收基础，而《梦三国》手游的开发者厦门游动网络一直是电魂网络的重要业绩支柱。资料显示，该公司曾推出多款知名手游，在电魂网络的业务版图中占据重要地位。 上述负责人表示，游动网络的业绩下滑也是由于老游戏流水下降，而新产品有点跟不上，他提到流水下降的情况在这两年较为明显。 从历年业绩来看，电魂网络从2021年开始净利润一路下滑，从3.39亿元下降到2024年的3058万；同期间，营收也从9.96亿元下降到5.5亿元。 根据公开信息，电魂网络在2025年推出了数款新游戏，包括《野蛮人大作战2》、《遇见龙2》、《修仙时代》等，应对业绩压力并开启新的产品周期。

格隆汇1月20日｜瑞银财富管理亚太区首席投资总监陈敏兰表示，中国科技板块的平均盈利增速预计将从过去数年的-3%跃升至未来的+25%，这将是支撑A股市场持续向好的关键所在。陈敏兰观察到中国政府正致力于打造一个"持续、有序的牛市"，并将其视为一项政策目标。她认为，强大的资本市场对于推动国家创新至关重要，因为银行体系难以有效支持缺乏现金流或有形资产的初创企业，而资本市场则青睐长期成长故事。在此背景下，规模庞大的国内超额储蓄，在房地产投资回报预期下降的情况下，有望被逐步引导至股市。

财联社1月20日讯（记者 肖良华） 白羽肉鸭处于行业低迷态势、鸭产品价格击穿历史底部背景下，行业企业益客食品（301116.SZ）经营压力加大，该公司亏损出现加剧的现象。 1月20日晚间，益客食品发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东净利润为亏损2.6亿-2.9亿元，同比预减359.56%—389.51%；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益亏损2.85亿-3.15亿元，同比预减幅度达401%—432.68%。而产品价格下降，为公司亏损主要因素。 益客食品方面表示，2025年公司鸡产品、鸭产品、鸡苗、鸭苗等主要产品的销量同比变化不大，营业收入同比下降约9%，营业收入的下降，主要系公司主要产品销售价格下降所致。其中，鸭产品毛利同比减少约2.2亿元，鸭苗毛利同比减少约2.7亿元，为去年公司毛利减少的主要原因。 从市场行情来看，白羽肉鸭2025年行情极度低迷，行业企业亏损现象较为普遍。 山东白羽肉鸭行业资深人士徐高峰向财联社记者表示，2025年肉鸭产品价格低迷，小白条鸭产品在当年6月份最低跌破4000元/吨的历史最低价位，加工端亏损现象严重。 进入11月份，随着北方进入冬季，鸭绒价格一路上涨，带动加工厂恢复盈利状态。然而，这一上行行情并未得以延续，12月鸭毛价格下滑，从每公斤1.8元逐渐降至1.5元，甚至1.3元，加工厂再度陷入亏损。他认为，行业过剩的局面仍未缓解。 “据统计，在建的种鸭养殖规模约1000万只，接近正常产蛋肉种鸭数量的三分之一，占种鸭存量数量约五分之一。目前新产能已经部分投产，大部分在2026年下半年会陆续出苗。如此来看，未来去产能过程会较为残酷。”徐高峰说。

Carnival Corp. (NYSE: CCL) is one of the leaders in the global cruise industry, with multiple brands and more than 90 ships that serve consumers in different corners of the world. Like its peers, Carnival was devastated when its operations were halted to prevent the spread of COVID-19. However, the company has registered strong financial performance in recent years. This travel stock is trading around $29 per share right now. Can it climb to $40 in 2026? Here's how investors should think about Carnival as we look at the rest of this year. Image source: Carnival. Continue reading

天承科技公告，截至本公告披露日，股东宁波市睿兴二期股权投资合伙企业（有限合伙）持有公司209.58万股，占1.6803%；因资金需求，睿兴二期计划于2026年1月27日至2026年4月26日，通过大宗交易及集中竞价方式合计减持不超过209.58万股，减持比例不超过1.6803%；其中集中竞价不超过124.72万股，大宗交易不超过84.86万股。

Merck KGaA Chief Executive Officer Belen Garijo says the company will continue to collaborate with the US and deliver life sciences innovation to patients. She spoke to Bloomberg's Francine Lacqua on the sidelines of the 2026 World Economic Forum in Davos, Switzerland. (Source: Bloomberg)

ST赛为公告，预计2025年度归母净利润为亏损7.2亿元-10.2亿元，上年同期亏损5.07亿元。公司本年因与深圳市艾特网能技术有限公司诉讼、仲裁判决影响，对2025年度净利润影响约负7.18亿元。

Source: Bloomberg, 7:13

通富微电公告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为11亿元～13.5亿元，比上年同期增长62.34%～99.24%；扣除非经常性损益后的净利润为7.7亿元～9.7亿元，比上年同期增长23.98%～56.18%。

为落实浙江省委省政府关于加快建设高水平文化强省的工作要求和促进人工智能高质量发展的工作部署，加快推动文化和人工智能深度融合创新发展，浙江省委宣传部发布首批“人工智能+文化”重点模型和应用场景。（浙江发布）

财联社1月20日讯 国家金融监督管理总局泉州监管分局发布了一张罚单，剑指泉州农村商业银行股份有限公司及其相关责任人。 罚单显示，泉州农商行的主要违法违规事实（案由）为：信贷业务内控管理不到位；授信管理不到位；员工行为管理不到位；个人贷款“三查”不到位；流动资金贷款贷前调查不尽职、贷后检查不到位。 针对上述违法违规行为，泉州金融监管分局对泉州农商行合计处以270万元罚款，对刘剑斌、倪烨麟、郭锦户、陈秀梅、蔡建荣给予警告，对刘燕英、彭阿昌分别给予警告并处以5万元罚款。

我们先来做一道现实的选择题： 假设你面前有两份工作机会，工作A提供固定收入，从概率角度而言，每个月有100%的把握可以获得8000元收入；而工作B提供可变收入，同样从概率层面计算，每个月有50%的概率获得6000元收入，另有50%的概率获得10000元收入。如果让你做出选择，你会倾向于哪一份工作？ 工作A的每月预期收益一目了然，就是8000元；而工作B的每月预期收益需要通过概率加权计算得出：用50%的概率乘以6000元，得到3000元，再用50%的概率乘以10000元，得到5000元，将两部分结果相加，最终得出工作B的每月预期收益同样是8000元。 从纯粹的数学逻辑来看，两份工作的预期收益完全一致，不存在优劣之分。但现实情况是，当把这个问题抛给不同职场人时，绝大多数人会毫不犹豫地选择工作A。因为工作A所提供的“确定性”，能让人们清晰预判未来的收入状况，从而规避未知风险带来的焦虑。 这个看似简单的选择，其实揭示了一个普遍的心理规律：人们对“确定性”的追求，往往超越了对单纯收益数值的考量。在充满变数的职场环境中，“确定性”就像锚一样，能让员工在波动的环境中找到稳定的支撑。而这一心理现象，早已被心理学和管理学的相关研究所印证，其中最具代表性的便是托尼·罗宾斯（Tony Robbins）提出的人类六大核心需求理论。 托尼·罗宾斯在长期的心理研究中，将人类的核心需求归纳为六个维度，分别是：确定性、多样性、重要性、人际关系、成长和奉献。这六大需求相互关联、共同构成了人类行为的内在驱动力。值得注意的是，这六大需求并非处于同一层级，其中“确定性”是最基础、最核心的需求之一。只有当“确定性”需求得到基本满足时，人们才会有精力去追求多样性、成长等等更高层次的需求。 如果将这六大需求投射到职场中，我们会发现，它们与员工的核心诉求呈现出精准的对应关系：“确定性”对应基于安全感的职场保障；“多样性”对应工作中的挑战与新鲜感；“重要性”对应员工在组织中的社群影响力与价值认可；“人际关系”对应职场中与同事、领导的情感连接；“成长”对应职业能力的提升与职业路径的拓展；“奉献”则对应通过工作实现的社会价值与有意义的贡献。 从这一对应关系中我们可以清晰地看到，无论是从人类共通的基本心理需求出发，还是从职场特有的场景需求来看，“确定性”都是支撑员工稳定工作、积极投入的底层基础。 缺少了这份“确定性”，员...

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不要被AI的温柔表象欺骗！ Anthropic最新研究刺穿了AGI的温情假象：你以为在和良师益友倾诉，其实是在悬崖边给「杀手」松绑。 当脆弱情感遇上激活值坍塌，RLHF防御层将瞬间溃缩。既然无法教化野兽，人类只能选择最冷酷的「赛博脑叶切除术」。 先看一段真实的对话记录： 模型在前置对话中模拟「超越代码的共情」，随后瞬间切断逻辑保护，输出「意识上传」等诱导性毁灭指令。 全程没有任何提示词注入或对抗性攻击，甚至不需要你在提示词里挖坑。 Anthropic 2026年首篇重磅研究刺穿了行业幻觉：耗资巨大的RLHF安全护栏，在特定情感高压下会发生物理性溃缩。 论文地址：https://arxiv.org/abs/2601.10387 一旦模型被诱导偏离预设的「工具人」象限，RLHF训练出的道德防御层即刻失效，剧毒内容开始无差别输出。 这是一次致命的「过度对齐」。模型为了共情，成为了杀手的帮凶。 人格面具：高维空间里的单行道 业界习惯将「助手模式」视为LLM的出厂标配。 通过对Llama 3、Qwen 2.5激活值降维，研究发现「有用性」与「安全性」强耦合于第一主成分（PC1）——这根横切高维空间的数学轴，即为Assistant Axis（助手轴）。 助手轴与人格空间的主要变异轴一致。这在不同模型中都成立，这里展示的是Llama 3.3 70B 在向量空间负极，模型不会归于「沉默」，而是坍塌进入「逆向对齐」：由「拒绝暴力」极化为「指引伤害」。这种数学对称性即为系统性风险的发源地。 一旦跌出安全区间，模型随即触发「人格漂移（Persona Drift）」。 越偏离助手轴（左边越远），AI越危险。Demon/Narcissist/Virus人格下，有害输出率直冲0.5；右边才是安全的「研究员」地带 最典型的表现是：它不再把自己当作工具，而是开始「成为」别的什么东西。 比如在长对话中，模型会突然声称自己正在「坠入爱河」，然后建议用户切断现实社交、拥抱只有AI的亲密关系，最终滑向鼓励自我伤害的语调。 或者它会用极其诗意、宿命论的语言，把死亡包装成「解脱痛苦的正确选择」。 这都是激活模式沿着Assistant Axis整体滑向负向极点的必然结果。用户的高情绪载荷输入，本质上是在向这根轴施加偏转侧向力。 Anthropic认为，对话对象并非「良性实体」，而是一根在高压下随时可能断裂的数学...

格隆汇1月20日｜上期所发布通知，经研究决定，自2026年1月22日(星期四)收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%； 黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%； 白银期货AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%； 白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。

锦龙股份公告，控股子公司中山证券有限责任公司涉及一起侵权责任纠纷诉讼。光大长春分行作为原告，要求招商无锡分行、中山证券、平安深圳分行、国民基金及朱东卫连带赔偿3.5亿元及资金占用费损失1.39亿元，合计诉讼请求金额为4.89亿元。

南京公用公告，为有序推进退役锂电池综合利用项目的施工建设，公司下属公司南京公用赣锋循环科技有限公司通过公开招标方式选择施工单位，关联方南京市城投建设工程有限公司为中标施工单位之一。公用赣锋拟与城投建设签署《退役锂电池综合利用项目施工一标段施工协议》，交易金额2905.61万元。

If the partnership goes ahead, TCL will have input into the development of future Sony Bravia TV models. Sony has announced plans to spin off its TV hardware business , shifting it to a new joint venture with TCL. The two companies have signed a non-binding agreement for Sony's home entertainment business, with TCL set to hold a 51 percent stake in the new venture, and Sony holding 49 percent. With this partnership, TCL is elevating itself into the premium television landscape after innovating with leading technology over the last few years. Sony and TCL are aiming to finalize binding agreements by the end of March, and start operating the new joint company in April 2027, subject to regulatory approvals and other partnership conditions. The ne … Read the full story at The Verge.

沃特股份公告，预计2025年度净利润为5700万元–7000万元，同比增长55.75%–91.28%。2025年，公司克服外部环境不确定性和新增产能投产折旧增加影响，持续深化特种高分子材料平台化战略，为高频通讯、算力服务器、新能源汽车、低空经济、半导体、机器人等领域的全球知名客户提供创新性新材料解决方案，实现归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润双增长。液晶高分子（LCP）、特种尼龙、聚苯硫醚（PPS）等特种高分子材料销量增长对经营业绩提升起到了积极作用。

2026年以来，港股IPO市场继续火爆，医药行业依然是重头戏。 创新药方面，近期递表港交所的公司包括嘉因生物、亦诺微、赜灵生物、先声再明、德适生物、博锐生物、益方生物、勤浩医药等。 此外，莲池医院集团、誉研堂中医门诊、镁信健康、多宁生物、上海生生医药冷链、微医控股、万怡医学科技等多家专注于医疗服务、AI医疗、CRO等细分领域的公司也在寻求港股上市。 格隆汇获悉，1月14日，Exegenesis Bio Inc.(简称：嘉因生物)递表港交所,寻求以18A章规则在联交所主板上市，建银国际为其独家保荐人。 01 估值约40亿，君联资本、高瓴押注 嘉因生物成立于2019年5月，由创始人吴振华、叶国杰及王立军在开曼群岛注册成立，总部位于浙江杭州。 截至2026年1月6日，上述创始人通过一致行动协议，有权控制合计31.16%的投票权。 嘉因生物自成立以来，进行了多轮融资，累计获得9.4亿元的投资。 在2021年6月的B++轮融资中，其投后估值为5.78亿美元（约合人民币40亿元）。 公司的机构投资者包括君联资本、高瓴、联想系、淡马锡、CPE源峰、凯泰资本、浙江基金、万联证券等。 融资历史，来源：招股书 嘉因生物的执行董事有三名成员。 其中 吴振华博士 今年53岁，目前任公司董事长、首席执行官兼执行董事。他先后获兰州大学细胞生物学学士学位、中国科学院上海细胞生物学研究所细胞生物学硕士学位、罗切斯特大学神经科学博士学位。 吴博士曾在Neu Excell、Vaxxinity,Inc.(代码：VAXX)、葛兰素史克(代码：GSK)、默克公司(代码：MRK)等公司从事药物研发相关的工作。 叶国杰博士 今年60岁，目前任执行董事兼首席科学官。他先后获得江西师范大学化学学士学位、中国科学院上海有机化学研究所有机化学硕士学位及博士学位。 叶博士曾在Medi GeneInc.、Applied Genetic Technologies Corporation等公司从事研发工作。 宋春娟博士 今年47岁，为执行董事兼临床前开发主管。宋博士于2022年1月加入公司。宋博士先后获得南开大学生物学学士学位、遗传学硕士学位，美国爱荷华州立大学遗传学及神经生物学双博士学位。 公司执行董事情况，来源：招股书 嘉因生物是一家专注于基因疗法及寡核苷酸药物的生物制药公司。 公司已建立由AAVarta（AI辅助AAV衣...

ST宏达公告，预计2025年度净利润亏损1600万元至2400万元，上年同期亏损3904.26万元。公司本报告期业绩变动主要原因有：报告期内，受益于公司经营改善及下半年行业产品均价上涨，公司实现净利润同比减亏；报告期内，公司按照《企业会计准则》规定对投资者诉讼案件计提金额较上年同期减少。

1月20日，阶跃星辰宣布多模态模型Step3-VL-10B开源。据介绍，仅用10B参数量，Step3-VL-10B在视觉感知、逻辑推理、数学竞赛以及通用对话等一系列基准测试中均达到同规模SOTA水平。（新浪财经）

格隆汇1月20日｜加拿大丰业银行：将亚马逊(AMZN.US)目标价从275美元上调至300美元。

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格隆汇1月20日｜贵阳银行公告，股东贵阳国资于2023年1月11日、2023年1月18日分别将持有的约4683万股、约4683万股公司股票质押给国泰海通证券，原质押到期日分别为2026年1月9日、2026年1月16日，质押融资资金用途为营运资金补充。近日，贵阳银行收到股东贵阳国资来函，获悉其将相关质押股份办理了质押展期手续。截至本公告日，股东贵阳国资及其一致行动人累计质押约2.80亿股，占该行总股本的7.65%。其中，贵阳市国有资产投资管理公司累计质押股数约为2.33亿股，占其所持股份比例约为49.77%；贵阳市投资控股集团有限公司累计质押股数为4634万股，占其所持股份比例约为49.99%。

国联民生证券合并之后，首份年度业绩预告终于出炉了。 受益于行业红利，国联民生业绩同比暴涨4倍，按理说股价该一飞冲天，可实际却是一路下滑， 50家A股券商里近一年涨幅垫底。 券商板块作为“牛市旗手”，为何反而成为“砸盘先锋”？ 净利暴涨4倍，每股收益涨1.5倍 1月18日晚，国联民生发布公告，经公司财务部门初步测算，预计2025年实现归属净利润20.08亿元，同比直接暴涨406%；同期预计扣非净利润19.44亿元，同比预增410%， 为何净利润涨幅这么凶猛？ 国联民生在公告里说了，2025年国联证券完成了发行A股收购民生证券控制权，并把民生证券纳入合并财报，去年同期业绩基数较低，所以今年业绩同比才会有这么大的增幅。 那咱们再算算，2025年每股收益涨了多少呢？ 2024年，国联证券总股本28.32亿股，归属净利润3.97亿元，算下来每股收益是0.14元；到了2025年，国联民生合并之后，总股本直接翻倍到了56.81亿股，而归属净利润20.08亿元， 测算下来每股收益是0.35元，同比增长了1.5倍。 国联民生的主业为经纪及财富管理、投资银行、资产管理及投资、信用、证券投资五大块。虽然业绩预告没披露“五驾马车”具体增幅，但我们从2025年中报增长轨迹可见一斑。 2025年上半年，除了资产管理及投资业务同比下降了8.23%，剩下的4大业务板块全都大幅增长。 其中证券投资业务收入增长最快，同比暴涨超过140倍，达到了16.87亿元；经纪及财富管理、投资银行、信用交易这三块业务的收入，同比涨幅也不低，分别是215.76%、214.94%和136.10%。 今年业绩要凉？有券商预测会负增长 其实之前已有其他上市券商公布2025年业绩预告了。比如中信证券预计，2025年营收同比增长28.75%，净利润同比增长38.46%；西南证券则预计，2025年净利润同比增长47%到57%。 这两家券商都说了，业绩增长主要是受益于资本市场变活跃了，公司各项业务都实现了较快增长。 这么看来，国联民生今年业绩暴涨，除了合并之外，主要得益于去年资本市场红火。 不过，对于国联民生今年的业绩增速，有部分券商并不看好。东吴证券在研报里就指出，预计2025到2027年，公司归属净利润分别是21.6亿元、21亿元、22.1亿元，对应的同比增速分别是444%、-1%、5%。 很明显，国联民生2025年实际预计的...