旨在打破长期以来的对峙僵局 伊朗政府相关人士透露，伊朗总统已正式下令开启与美国的核问题专项谈判。 伊朗外交部发言人在早些时候的表态中也证实，伊美双方极有可能在未来几天内展开对话。 据悉，本次谈判有望实现高层对接。伊朗外交部长阿拉格齐将与美方代表维特考夫进行直接会晤。此次外交行动将严格在核协议框架内展开，旨在打破长期以来的对峙僵局。

经济活动萎缩 周五，俄罗斯央行连续第七次降息， 将基准利率下调了50个基点至15%，符合大多数经济学家的预期。 俄罗斯央行在的声明中表示：“2月份，物价增长速度显著放缓，因为年初出现的一次性因素的影响已逐渐消退。外部环境的不确定性已大幅增加。”该行对基础的年通货膨胀率的评估约为4%至5%。 根据最新的每周数据，年通货膨胀率也降至5.8%。与此同时，在高额借贷成本的重压之下，经济压力的迹象也日益显现。俄罗斯的国内生产总值在1月份出现了下滑。尽管经济部表示这是由于技术因素所致，但几乎所有行业的商业信心指数都持续下降，这表明经济活动确实在萎缩。

美、布两油大幅回落 美国总统特朗普在社交媒体发文表示：“我很高兴地报告，美国与伊朗在过去两天里，就彻底解决我们在中东地区的敌对行动进行了非常良好且富有成效的对话。基于这些深入、详细且建设性对话的基调和氛围（对话将在本周持续进行），我已指示国防部将针对伊朗发电厂及能源基础设施的所有军事打击推迟五天，具体视正在进行的会议和讨论能否取得成功而定。 ” 特朗普发表相关言论后， 美、布两油短线大幅回落，WTI原油日内跌超13%，最低跌破85美元/桶；布伦特原油 日内跌超13%， 最低跌至92美元/桶附近。 欧股持续上涨， 欧洲斯托克(Eurostoxx)50指数涨1.78%，法国CAC40指数涨1.62%，德国DAX30指数涨1.86%，富时意大利MIB指数涨2.22%。 富时中国A50指数期货 直线拉升，一度涨近2%。

进一步提升数字人民币服务的普惠性 为贯彻落实“十五五”规划纲要关于“稳步发展数字人民币”的决策部署，进一步提升数字人民币服务的普惠性，持续响应人民群众对安全、便捷、高效的数字人民币服务需求，中国人民银行新增中信银行、中国光大银行、华夏银行、中国民生银行、广发银行、浦发银行、浙商银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、苏州银行成为银行类数字人民币业务运营机构，并接入央行端数字人民币系统。新增机构将在完成业务、技术准备后开展数字人民币业务。 下一步，中国人民银行将按照市场化、法治化原则有序推进运营机构扩容，进一步激发市场主体的积极性和创造性，建设开放包容、公平竞争的数字人民币发展环境。

Key PointsSystelligence acquired 72,824 shares of VTWG worth an estimated $17.19 million.

Key PointsTrump wants to make a larger defense budget dependent on contractors investing more in production.

量贩零食店的崛起机遇 全球金融市场正迎来一场由日债风暴引发的资金重构。 近日，日本40年期国债收益率自1995年以来首次突破4%，30年期国债收益率飙升至历史新高，叠加日本政府债务率突破240%、日央行释放加息信号的双重压力，万亿规模的日美货币套息交易加速了结。 这一趋势更直接引发美元走弱、美债抛售潮，美元资产吸引力持续褪色，全球资金开启新一轮“搬家”，而避险主权债务风险、抵御信用货币贬值成为核心考量因素。 当前，这些资金迁徙的轨迹或已逐渐清晰显现：大宗商品市场上，黄金、白银、铜等贵金属持续刷新历史新高，成为抗通胀的传统锚点；权益市场中，亚太资产成为资金避风港——韩国股指强势攀升，总市值反超德国股市；中国台湾加权指数连续两日创下历史新高，并向33000点整数关口稳步迈进；香港恒生指数更在1月28日突破27700点，创下2021年7月以来近4年半新高，南向资金与外资回流形成共振，交投活跃度较此前进一步放大。 聚焦港股这一核心枢纽，站在外资视角，在本轮资金回流中，究竟哪些资产会成为配置首选？ 01、排除法锁定最终答案 若从港股核心板块的大致分类，如科技股、生物科技股、消费股、金融地产股、国企及中资股等来观察，用排除法可清晰锁定最终答案。 首先排除科技股。本轮回流资金本质是从美股市场撤离的套息资金，若其认可美股科技股的抗风险能力与成长性，便无需开启跨市场迁徙。而港股科技股与美股科技股联动性强，且估值修复逻辑高度依赖全球流动性环境，因此在美股科技股吸引力弱化的背景下，港股科技股自然难以进入外资核心配置池。 其次是生物科技股。2025年港股生物科技板块走完完整A型走势，短暂暴涨后现已回落至起点附近，板块核心逻辑仍聚焦于BD合作与出海，但行业发展仍高度受制于大国博弈，且研发周期长、业绩不确定性高，波动风险显著。对追求稳健性的外资而言，该板块仅为备选而非优选。 金融地产股同样暂不具备配置条件。板块景气度与宏观经济复苏周期深度绑定，当前缺乏强复苏动能支撑，短期内难以形成明确的估值修复主线，不符合外资对确定性的诉求。 而港股市场中的国企及中资股（包括H股）亦非外资配置的最优解。首先外资无义务承接“中特估”价值挖掘的逻辑，而押注AH价差收窄仅在人民币持续走强的场景下具备合理性，无法解决其当前对“抗通胀、稳现金流”的核心痛点。 层层排除后，消费股便成为外资布局港股的必选项，而非可选项。唯...

BLSH260227C00049000 互動股市圖表 | BLSH Feb 2026 49.000 call 股市 Yahoo 財經

A Mol Nyrt. executive said the Hungarian refiner’s bid for a stake in Serbia’s Naftna Industrija Srbije was agreed by Gazprom Neft. “The seller accepted the offer,” Mol’s chief strategy officer Gyorgy Bacsa said on a podcast published on Saturday, adding that the parties are now working out terms of the transaction. He didn’t disclose the purchase price or other financial conditions of the deal. READ: Hungary’s Mol to Buy Gazprom Majority Stake in Serb Refinery Mol aims to sign the contract by the end of March, following regulatory consultations and approvals, Bacsa said. The deal is subject to approvals by the US Office of Foreign Assets Control and the Serbian government. Mol plans to enlist UAE’s Abu Dhabi National Oil Co. as a strategic partner through a joint-venture structure in which Mol would remain the controlling shareholder, giving ADNOC a minority stake, Bacsa said.

游戏版号下发 1月26日，国家新闻出版署公布2026年1月份国产网络游戏审批信息，1月共177款游戏获批。 原文阅读

格隆汇1月24日｜据外媒，特朗普表示，美军在捕获马杜罗的行动中使用了某种“令人惊叹的”声波武器，并称目前没有其他国家拥有类似技术。特朗普在接受NewsNation采访时表示：“美国拥有其他国家一无所知的武器”，并形容此次突袭是一场“惊人的攻击”。当被问及美国民众是否应该对这种武器的力量感到担忧时，特朗普并未提供技术细节，仅表示：“这是我不想谈论的东西……没有其他人拥有它。我认为最好不要谈论，但我们确实有一些了不起的武器。”白宫新闻秘书莱维特此前分享了一份据称来自马杜罗卫队的目击者证词。该目击者描述称，当时感觉到一种极其强烈的声波，仿佛“头部从内部炸裂”，导致多名士兵倒地不起，甚至有人呕血。针对特朗普炫耀秘密武器的行为，俄罗斯方面已要求美方提供更多信息。

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兜底刚需 终于，配售的保障性住房落下定音锤。 以折旧方式稳定流转 在国际金银价加速上涨的同时，深圳的配售型保障性住房也迎来历史性的时刻。 上周深圳对配售型保障性住房落下涵盖规划计划、建设筹集、建设项目管理、配售型保障性住房的申请条件、配售方式及流程、封闭管理、使用监管等内容的发布，正式宣告深圳的可售型保障性住房进入完全封闭流转的模式。 值得注意的重点有五个—— 1、申请购买配售型保障性住房需要满足深户、在本市无自有住房（3年内未转让过或者因离婚分割过自有住房）、申请人在深缴纳社保满5年（具备市人民政府规定的人才引进迁户核准条件的，在深缴纳社保满3年） 2、配售型保障性住房实施严格封闭管理，禁止以任何方式违法违规将配售型保障性住房变更为商品住房 3、购房人需退出配售型保障性住房的，签订买卖合同满3年后可以向住房主管部门申请在信息平台进行封闭流转，面向符合条件的对象转让，市住房主管部门可以通过制定参考价格上限等方式规范转让行为。 4、发生回购的，回购价格=原购买价格×（1-年折旧系数×建筑物已使用年限），年折旧系数取1%。 5、放弃选房累计两次的，三年以内不得再次提交配售型保障性住房资格申请。 按照《深圳市配售型保障性住房管理办法》的回购方式价格计算，由于存在折旧系数，则意味着配售型保障性住房无法原价回购。 这样的机制，最大的好处就是彻底实现封闭管理、防止套利、保障公共资源公平循环，确保保障房最终回归 “居住属性” 本，把保障性住房留给真正需要的人。 因为若允许原价回购，相当于财政以 “补贴价” 向购房群体转让资产，购房群体可无成本持有，并在需要时原价退出，对于无成本持有的东西，往往容易出现资源浪费。 这就容易出现违背保障房 “临时保障” 本质的情况，导致公共资源被长期占用。 折旧系数形成 “退出成本”，可以促使不符合条件的家庭主动退出，释放房源给其他意向家庭。 而深圳年折旧系数相比其他城市，也略低，折旧成本有一定优势。 比如2025年4月11日南阳市发布的《南阳市配售型保障性住房建设管理办法》中，回购价格为（原购买价格）×〔1-（交付使用年限×1%）〕+房屋专项维修资金余额，住房折旧按每年1%的折旧率予以核减，但购房人自行装修部分，不予补偿。 比如2025年8月18日连云港发布的《连云港市市区配售型保障性住房管理办法》显示，配售型保障性住房的回购价为配售型保障性住房原...

核心区，卖出差异 现在核心区的新房，有的姿态也放得很低了。 低姿态入市 市场进入买方为王时代，有的新房姿态都放得低了 一些。 这两天（4月14日），位于湾啟紫荆府二期（自贸紫荆屿）获批预售—— 408套约108~151平精装住宅，备案均价约10.73万/平，单价区间约8.81万—12.48万/平，总价区间约954.66万—1847.9万/套。 项目虽然备案价与前两批次房源的推售价并无太大差异，但明显开发商操盘的姿态放得很低了。 首先就是意向登记冻资门槛的下降。 湾啟紫荆府二期这次的诚意登记金额只需要20万。 而自开发商推售第二批次后，冻资的门槛由50万降到了20万—— 2024年12月13日获批预售的湾啟紫荆府（1栋）319套97~143平精装住宅，备案均价约10.78万/平，总价区间约949万～1689万/套，冻资金额还需要50万元。 2025年6月13日获批预售的湾啟紫荆府（2栋）165套110~142平精装住宅，备案均价约10.71万/平，总价区间约1003万～1711万/套，冻资金额需要20万元。 要知道，湾啟紫荆府20万的冻资金额，是妈湾自供应新房以来，最低的冻资门槛。 妈湾这些年诚意登记金额高峰期去到了300万。比如2021年9月入市的招商嵘玺家园，冻资金额为300万，2023年3月入市的万科瑧湾悦（二期）冻资金额为300万也要300万。 但10-15倍的冻资门槛，似乎并未替湾啟紫荆府带来10倍放量的诚意登记。 2024年12月开盘，319套住宅开盘意向登记321人，2025年6月165套住宅开盘意向登记 其次，开发商对外释放不小的开盘折扣力度。 2024年12月首批开盘，给出综合折扣95折—— 约96平户型折后约894万—991万； 约108-111平户型约919万—1152万； 约121-122平户型约1089万—1309万； 约142平户型约1435万—1578万。 2025年6月第二批房源入市，给出诚意登记先优惠5/10万总房款，再叠加142平户型综合约0.975折、122平户型综合约0.98折、111平户型综合约0.97折，并且分别赠送（税前）11万—14万软装。 而最新一批房源，的吹风折扣—— 诚意登记99折 认购99*99*99*99*995折（综合约0.956折） 7天准时签约99*99折（仅准时签约可享） 更重要的是，开发商对项目进行品...

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三重底再现 作者 | 格隆汇小编 数据支持 | 勾股 大数 据（www.gogudata.com） 过去一年半， A股在传统认知的“牛市”中高歌猛进，但证券板块却意外跑输大盘，成为市场“最熟悉的陌生人”。尽管2025年券商板块创下史上最丰厚盈利，估值却仍处低位，“业绩与估值背离”的困惑萦绕投资者心头——为何“牛市旗手”迟迟未动？ 01 历史复盘 八轮行情启示：三重底共振是核心逻辑 梳理了近 20年八轮券商超额收益行情，发现共性规律：行情启动需“估值底+政策底+宏观底”三重共振。 2005-2007年的股改牛、2008年的四万亿行情、2012年的创新大会、2014-2015年的杠杆牛、2018年的纾困行情、2020年的创业板注册制、2021年的财富管理主线以及2024年的九二四新政，这八段时期券商指数均出现明显超额涨幅。 估值底提供安全垫。历史上券商 PB降至近十年3%分位数以下时，常是行情起点。宏观底创造宽松环境，货币流动性充裕是关键。政策底则为券商业务发展打开空间。 历史经验显示，三重底共振后，行情高度与板块 ROE提升幅度正相关。例如2014-2015年杠杆牛中，政策松绑叠加宏观宽松，推动券商ROE从低位跃升，行情波澜壮阔；而2008年四万亿行情因ROE仅短暂提升至16%，行情持续性较弱。 02 请背离之谜 券商 业绩新高与估值低位的割裂 2025年券商板块迎来史上最丰厚盈利，但估值却持续低迷，形成显著背离。2025年前三季度券商板块年化ROE达8.7%，虽未创新高，但已处在历史年份中排名靠前的位置。 当前券商 PB约1.4倍，近十年分位数仅 50 %，安全边际充足。根据长期回归模型，当前ROE对应的PB中枢应为2倍，较当前有 3 0%修复空间；若参考2015年数据，修复空间亦达40%。 这种背离背后，是投资者对券商板块的深层担忧：业务同质化严重，仍依赖 “靠天吃饭”的经纪业务；未来行情是否可持续；牛市是否仍在。 然而，从历史复盘来看，无论市场风格如何轮动，牛市中后期券商必迎补涨。 2008年四万亿时期的TMT行情、2013年创新驱动的TMT行情、2021年科创板上市后的双创板块行情、2021年核心资产行情，这些时期无论券商板块落后多少，后期基本都能实现收益反转。 03 三重底再现 当前条件已悄然具备 站在当下，三重底特征日益清晰。 估值底方面，券商 PB处于历...

目前正接受调查 据贵州省纪委监委派驻贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司纪检监察组、遵义市纪委监委消息， 贵州茅台酒股份有限公司党委委员、副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰涉嫌严重违纪违法， 目前正接受贵州省纪委监委派驻贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司纪检监察组纪律审查和遵义市监委监察调查。 3月13日晚， 贵州茅台 公告，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称公司）于2026年3月13日收到遵义市监察委员会关于对公司党委委员、副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰实施留置的通知。 公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》规范运作，公司董事和其他高级管理人员均正常履职，生产经营正常有序，公告事项不会对公司生产经营管理产生重大影响。目前，由公司董事长陈华代行董事会秘书职责。

极兔的2025年财报描绘了一个双循环格局的雏形。内循环即中国市场，负责造血、练兵和提效。外循环即东南亚加上新市场，承担高增长、扩份额和盈利兑现的任务... 3 月 30 日，极兔速递（01519.HK）发布了2025年 全年业绩。 财报显示，2025年，极兔全球包裹总量首次突破300亿件，同比增长22.2%；全年总收入达到121.6亿美元，同比增长18.5%；经调整净利润达4.3亿美元，同比增长112.3%，超出彭博一致性预期。在消费分化、行业竞争激烈的背景下，这份年报不仅展示了量的积累，更标志着质变的开始。 三个核心市场全部实现盈利，新市场首次扭亏为盈，东南亚市占率突破34%，中国区保持业务利润韧性。 这些数据共同指向一个结论： 极兔正在从过去那个单纯依靠规模扩张的 盈利模式 ，转变为 精耕细作运营方式 的价值玩家。 以下我们从三个切面进行深度拆解。 01 新市场：仅用三年实现盈利，全球化模式得到验证 极兔此次财报最大亮点在于，新市场（沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西、埃及）首次实现全年经调整EBIT盈利，达到377.7万美元。该市场2022年才投入运营，仅用三年便走完了东南亚市场近5年的路。 这不仅是包裹量的增长，更是极兔全球化商业模型可复制性的有力证明。 极兔新市场的成功可以说离不开如下两大因素的协同驱动： 其一，商流带动物流的闭环持续生效。 拉丁美洲电商渗透空间广阔。极兔在新市场的增长，依托于SHEIN、Temu、TikTok Shop、AliExpress等全球跨境电商平台的扩张。在中东和拉美，这些平台正复刻中国和东南亚的增长路径，极兔作为“送水人”，通过承接高增长平台的单量，迅速摊薄了基建成本。这一闭环已成为极兔在新市场快速成长的核心引擎，持续验证其全球化业务的可复制性与增长韧性。 其二，运营经验的降维移植。 拉美和中东的本地物流服务商普遍存在效率低、服务不稳定等痛点。极兔将中国和东南亚成熟的运营经验直接移植过去，服务标准的差异构成了其核心壁垒。 2025年极兔与拉美最大电商平台Mercado Libre达成合作， 凭借 在其他市场已被验证的 成熟运营模式与成本效率优势， 公司能够 以高性价比物流产品 实现 在拉美 市场的 业务量突破。 全年新市场包裹量同比增长43.6%至4.04亿件，收入同比增长51.2%至8.7亿美元；第四季度，新市场业务量同比增长...

对实施城市更新行动城市给予定额补助 财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知。 通知提出，财政部、住房城乡建设部通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市，在城市层面整合各类资源，探索建立资金、用地、金融等各类要素保障机制，形成工作合力。中央财政对入围城市给 财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知。 通知提出，财政部、住房城乡建设部通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市，在城市层面整合各类资源，探索建立资金、用地、金融等各类要素保障机制，形成工作合力。中央财政对入围城市给予定额补助。入围城市制定城市更新工作方案，统筹使用中央和地方资金，明显提升城市基础设施水平，改善老旧片区人居环境，完善法规制度、规划标准、投融资机制及相关配套政策，探索城市更新可复制、可推广的机制和模式。2026年，中央财政支持实施城市更新工作的范围为地级及以上城市，共评选不超过15个城市。 财政部办公厅 住房城乡建设部办公厅 关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知 为贯彻党的二十大、中央城市工作会议关于实施城市更新行动的决策部署，落实中央经济工作会议和政府工作报告有关要求，2026年中央财政继续支持部分城市实施城市更新行动，开展相对集中联片的重点样板片区建设和可持续的城市更新机制建设，进一步突出投资和消费相结合、投资于物和投资于人相结合，促进城市基础设施建设由“有没有”向“好不好”转变，解决人民群众的急难愁盼问题，实现城市高质量发展。现就有关要求通知如下： 一、工作目标 财政部、住房城乡建设部通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市，在城市层面整合各类资源，探索建立资金、用地、金融等各类要素保障机制，形成工作合力。中央财政对入围城市给予定额补助。入围城市制定城市更新工作方案，统筹使用中央和地方资金，明显提升城市基础设施水平，改善老旧片区人居环境，完善法规制度、规划标准、投融资机制及相关配套政策，探索城市更新可复制、可推广的机制和模式。 二、申报条件 2026年，中央财政支持实施城市更新工作的范围为地级及以上城市，共评选不超过15个城市。 每省（自治区）及新疆生产建设兵团可推荐1个城市参评，申报城市需同时满足以下基础条件...

Leelyn Smith LLC Cuts Stake in Tesla, Inc. $TSLA MarketBeat

港超，理文8-1大勝東方。 理文賽前向第100次為球隊上陣的艾華頓，以及立花稜也，頒發紀念品。兩人亦禮尚往來，今場有入球，但為黃黑衫理文，率先入球的是劉家喬，遠射省中人，改變方向下入網，30分鐘領先。 6分鐘後，哥達右路「K角位」起腳，被撲出後立花稜也抽入補中，為理文拉開兩球完半場。 另一位達到100場里程碑的艾華頓，接應巴科爾橫傳，射入空門。4分鐘後，輪到巴科爾有進帳，接應長傳，禁區外笠過出迎的門將，這位應屆「香港足球先生」，82分鐘再窄位抽入，拉開到5-0。 東方在1分鐘後，憑加利安的入球「破蛋」，但尾段再輸三球。 守衛失誤，被艾華頓右路突破，推入禁區冷靜射入，89分鐘6-1。隊長黃威在補時2分鐘，「娥媚月」射入，加上艾華頓再入一球，完成「帽子戲法」，東方的姚浩明完場前領紅，理文維持大勝8-1，連同足總盃五連勝，聯賽踢少場，落後榜首傑志6分。

跟踪南向资金最新动态 4月8日， 南下资金净卖出港股215.74亿港元。 其中：净买入阿里巴巴-W 19.99亿、快手-W 2.99亿、泡泡玛特2.96亿；净卖出盈富基金88.76亿、小米集团-W 24.21亿、长飞光纤光缆17.83亿、恒生中国企业12.89亿、中国海洋石油10.91亿、美团-W 7.24亿、腾讯控股3.24亿。 据统计，南下资金已连续6日净卖出中海油，共计61.311亿港元；连续3日净卖出长飞光纤光缆，共计24.1218亿港元。 北水关注个股 阿里巴巴-W： 阿里巴巴集团CEO吴泳铭发布内部信，宣布AI相关组织调整，包括新设立集团技术委员会，升级通义大模型事业部，加速AI建设。 快手-W： 据快手电商官微消息，快手3月上新季收官。活动期间，平台新品GMV同比增长303%，新品GMV破百万数同比增长290%，新品订单量同比涨超182%。 长飞光纤光缆： 今日涨超18%，报224.8港元，股价创历史新高。 消息面上， 截至4月6日，由AI数据中心建设与地缘需求驱动的全球光纤市场涨价潮进一步确认，最新数据显示中国市场G652.D光纤价格自去年低点涨超400%，机构预计2026-2027年全球供需缺口将扩大至15%。 腾讯控股： 4月8日以10亿港元回购200万股股份，每股回购价格为501港元-510港元。

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理工大學團隊研發人工智能(AI)技術，為長者進行跌倒風險篩查，再協助高風險的長者提供防跌訓練。 根據衞生署數據，本港65歲以上住在社區的長者，每年平均每5人，就有1人曾經跌倒。 理工大學康復治療科學系，讓長者做步速及椅子坐站測試，透過自主研發的人工智能技術，評估跌倒風險。 理工大學康復治療科學系副主任符少娥稱：「步行是一個能反映整體能力的測試，研究上可預測跌倒風險的。以往社區中是如何篩查呢？是主觀感受，有否不穩感覺？步行會否不穩？過往一年有沒有跌倒？這是去評估，但以跌倒為指標已經太遲了。」 去年一月起，理大聯同多個地區團體合作，為港島區近900名長者做評估，找出逾200名有較高跌倒風險的長者，之後為他們提供為期12星期的針對性防跌訓練，增強他們的下肢力量，累計超過100人次參與。 勞工及福利局局長孫玉菡出席理大研究成果分享活動時，指預防跌倒是「本小利大」，可以減輕醫療體系壓力及照顧者的負擔。 團隊計劃將項目拓展至九龍區，希望建立大型長者健康資料庫，進一步優化系統模型訓練，發展更個人化及高效的防跌方法。

跟踪南向资金最新动态 1月29日，南下资金净买入港股43.74亿港元。 其中：净买入盈富基金23.95亿、腾讯控股8亿、小米集团-W 6.43亿、招金矿业1.48亿、华虹半导体1.13亿；净卖出中国移动6.45亿、紫金矿业3.77亿、阿里巴巴-W 3.3亿、紫金黄金国际2.15亿、中芯国际1.62亿、中国海洋石油1.13亿。 据统计，南下资金已连续5日净买入腾讯，共计42.8853亿港元；连续19日净卖出中国移动，共计154.3408亿港元；连续5日净卖出阿里巴巴，共计34.0229亿港元；连续4日净卖出紫金矿业，共计31.5093亿港元；连续4日净卖出中芯国际，共计11.7293亿港元。 北水动向 小米集团： 港交所文件显示，小米集团于1月26日以1.404亿港元回购400万股B类股份。 招金矿业 ： 国际金价继续狂飙猛进。今日， 现货黄金价格站上5500美元关口。 麦格理此前研报指出， 招金矿业 持续扩大其黄金矿场组合，通过勘探实现有机增长。该行将 招金矿业 2025至2027年净利润预测分别上调10%、74%及50%，至36.17亿、49.91亿及42.93亿元人民币。 腾讯控股： 腾讯此前宣布将在2月1日上线春节活动，用户上元宝App分10亿元现金红包，单个红包金额可达万元。消息发布后，腾讯元宝在各大应用商店的榜单排名快速攀升。开源证券认为，腾讯元宝的新春红包活动或标志着腾讯加入对C端ai应用超级入口的争夺，红包活动或推动元宝下载量及日活用户数大增，大模型厂商对于AI入口的争夺再升级。

资金停止大手笔卖出 不出意外，今天打开手机，随意点开任何资讯类APP，都是： 黄金、白银史诗级暴跌！ 这几个大字霸屏。 贵金属率先崩盘后，市场转向极度关注，美联储新任主席提名者沃什 的“缩表”，究竟意味着什么？ 高盛交易员认为：后续市场真正的风险在于利率上升，这将会扼杀盛宴。 1 贵金属暴跌的幕后推手 本轮贵金属的回调幅度大、时间短、波动剧烈，在历史上都属极端情形，是当之无愧的史诗级暴跌。 黄金一度暴跌近13%，创近40年之最，现货白银一度跳水37%、白银期货跌幅更是高达31.4%，创下自1980年3月以来的最差单日表现。 世界上没有永远单一上涨的资产，当所有人站在船的同一侧时，即便是优质资产，也难以避免出现剧烈抛售。 这次同样是由于短时间大幅度上涨后，获利盘压力下，单一事件触发的去杠杆形成的踩踏效应，进一步放大跌幅。 本轮暴跌前发生的事是：大量资金蜂拥押注弱美元交易，带来的贵金属短时间暴涨。 现货白银开年暴涨50%，站上百元关口，现货黄金周一史诗级突破5000美元后，3个交易日突破5道百元关口，逼近5600美元。 如此凌厉的涨势下，市场会自发选择一个导火索，打响回调第一枪。 周四，美国财政部部长贝森特喊话美国坚持“强美元”政策后，金银盘中就出现高位跳水了。 当周五美联储提名主席名单大爆冷门，市场立马扣下板机。 之前，市场一直坚定认为下一任美联储主席人选肯定是鸽派人物，将利好黄金和白银价格。 最终结果居然是以鹰派著称的沃什，市场迅速交易：美元走强、实际利率上行预期抬头的逻辑，金银自然首当其冲。 抛售潮下，强制平仓 与杠杆去化被市场认为是放大跌幅的另一原因。 近期，国内外主要贵金属交易所：芝加哥商品交易所（CME ）、上期所、上金所都上调了贵金属期货交易的保证金比例 。 CME，1月28日上调对白银、铂金和钯金期货合约的保证金； 1月30日上调部分黄金期货保证金比例； 金银暴跌的周五，CME再宣布上调Comex黄金和白银期货的交易保证金要求。 这一举措增加了高杠杆交易者的资金压力，在贵金属价格下跌时，形成“价格急跌→追加保证金→被动平仓”的恶性循环，进一步放大价格波动。 2 市场担忧沃什“缩表” 沃什冲击之下，贵金属的投机狂潮率先崩盘，美元指数上涨0.9%，本质还是市场尝试弄清楚沃什的“降息+缩表”的主张，对资本市场究竟意味着什么？ 降息固然是利好，但资本市场从来就不...

跟踪南向资金最新动态 2月4日，南下资金净买入港股133.73亿港元。 其中， 净买入腾讯控股22.31亿、阿里巴巴-W 11.71亿、南方恒生科技11.23亿、小米集团-W 7.65亿、美团-W 4.04亿、中国移动3.5亿、中国海洋石油2.27亿、快手-W 2.2亿、泡泡玛特2.1亿、长飞光纤光缆1.54亿、喜相逢集团1.39亿、钧达股份1.03亿； 净卖出中芯国际7.06亿、华虹半导体2.35亿。 据统计，南下资金已连续5日净买入小米，共计29.2981亿港元；连续3日净买入腾讯，共计54.9亿港元；连续8日净卖出中芯国际，共计36.7286亿港元。 北水动向 腾讯控股： 微信官宣对元宝的违规链接进行处置，限制其在微信内直接打开。 接近腾讯内部人士称，优化调整后的元宝红包分享机制已启动，目前已紧急重新上线变更为“口令红包”。 阿里巴巴： 阿里千问宣布开源专为编程智能体与本地开发设计的高效混合专家（MoE）模型Qwen3-Coder-Next，总参数80B，每次推理仅激活3B。现阶段，已正式开源Qwen3-Coder-Next（Base）与Qwen3-Coder-Next（Instruct）两个版本，全面支持研究、评测及商业应用。 中国移动： 三大运营商受增值税税率上调影响，2026年净利润预计承压。公告显示，三大运营商将持续提升营运效率，专注于高质量发展，并加快向人工智能与云业务等新兴领域的转型，以缓解此次税率上调带来的冲击。 泡泡玛特： 日前在中英商务论坛上，包括泡泡玛特创始人王宁在内的多位企业家受邀参与“CEO圆桌会”闭门会谈，与英国首相施纪贤进行会面。泡泡玛特宣布将伦敦定为欧洲总部所在地，未来将在英国新增伯明翰、卡迪夫及伦敦牛津街旗舰店等7间门市，同时计划在欧洲拓展20间门市，相关投资将为英国创造超过150个就业机会。 钧达股份： 此前公司宣布启动配股，拟将部分募资用于太空光伏电池相关产品的研发和生产，以及商业航天领域的股权投资与合作。2月2日晚间，钧达股份公告称，配售事项已于2月2日完成，配售代理按每股配售股份22港元的配售价，合共配售1868.2万股新H股，占经配发及发行配售股份扩大后的H股总数约22.75%，占经配发及发行配售股份扩大后的已发行股份总数约6%。

超级过山车 白银大逆转行情来了！ 2 月 3 日，国内白银主力合约延续暴跌态势，单日跌幅高达 16.71% ，两日累计跌幅超 30% 。 A 股市场中的白银概念股也同步遭遇重挫，集体跌停。 在白银价格的暴跌潮中，此前备受市场关注的国投白银 LOF （ 161226 ）复牌后继续一字跌停，最终收于 4.25 元。该产品最新溢价率仍高达 88.94% ，对应净值仅 2.25 元。 这意味着，若要回归合理净值水平，该产品至少还需经历 7 个跌停板。 不过，国际白银市场却传来转机，迎来强势反弹！ 今天，纽约白银主合约迎来暴跌后第一根大阳线。 截至下午 17 时，银价已大涨 13.23% ，重回 87.2 美元 / 盎司，并带动金价也大涨了 6.5% ，回到了 4963 美元 / 盎司。 目前，我们尚无法判定国际白银的此番强劲反弹，是否意味着多头力量卷土重来的反攻信号。 但结合多方数据综合研判，这一轮堪称四十年不遇的白银史诗级超级行情，显然还远未到落幕之时。 01 3 月将成多空博弈关键战场 此次白银价格的大涨，一方面源于多空双方的集中平仓，既有多头因亏损被迫割肉离场，也有空头获利了结主动平仓。 另一方面，已有部分大胆资金开始伺机而动，悄悄布局市场。 数据显示，作为全球白银市场的 “顶流风向标”， iShares Silver Trust 在 2 月 2 日单日加仓超 1023 吨，总持仓量回升至 16546.59 吨，一举回补了前期全部减仓量。 在白银恐怖暴跌之后，随着高杠杆资金的暴力清退，有很多资金也逐渐反应过来，开始回归到白银的基本面和市场面的去思考。 然后很多资金就发现，白银的多空博弈行情，还远没有结束。 回顾 1月末的白银突然暴跌行情，其导火索是多头利用市场对纽约白银期货1月合约交割压力的担忧，发起 的 集体逼空操作 （ 1月COMEX白银的交割期为1月2日至1月29日，越临近交割截止日，逼空力量的攻势就越猛烈 ） 。 然而在 1月29日这个最终交割日，市场迎来了重要转折。 随着 交易所接连上调保证金比例，叠加特朗普提名沃什执掌美联储新主席的利空消息冲击，此前逼空行情失控的白银多头，遭遇了空头大军集结而来的 “末日审判”。 需要注意的是， 1月的纽交所白银期货合约并非主力交割月，市场实际的交割需求并没有此前预想的那么大。 真正的主力交割月是 3月合约 （ 交割窗口期...

在稳增长与高分红的双重支撑下，康臣药业用扎实的业绩兑现了对股东的承诺，也为价值投资写下了生动的注脚。 在地缘政治不确定性上升的背景下，具备 “ 确定性 ” 属性的资产更受市场青睐。凭借 “ 稳增长 + 高分红 ” 脱颖而出的康臣药业，继 2025 年股价翻倍、 2026年3月 成功纳入港股通之后，再次交出一份优异的成绩单。 图表一：公司2025年以来股价走势图 数据来源：WIND，格隆汇整理 业绩 稳健增长，穿越经济波动周期 2025年，公司实现营业收入34.17亿元，同比增长15.2%，归母净利润10.78亿元，同比增长18.4%，净利润加速增长，盈利能力进一步增强。 分业务板块来看，肾科板块持续领跑，销售收入24.02亿元，同比增长20.3%；妇儿板块销售收入3.76亿元，同比增长4.0%；影像板块销售收入1.88亿元，同比增长10.9%；玉林制药销售收入4.73亿元，同比增长6.8%。 除了着眼国内市场外，公司在海外市场拓展方面也取得了积极进展，如尿毒清颗粒成功登陆印尼市场并登上当地学术舞台、益肾化湿颗粒计划在乌兹别克斯坦开展临床研究、正骨水进驻马来西亚屈臣氏等知名零售渠道等，显示出公司的成长空间正逐步向海外延伸。 图表二：公司营业收入与归母净利润情况 数据来源：WIND，格隆汇整理 丰厚回报兑现股东承诺 根据公司公告，2025年合计派息每股0.73港元，其中中期股息每股0.33港元、末期股息每股0.40港元，派息率超过50%。自上市以来，公司累计派息金额超33亿港元（含特别股息）。 在整个医药行业中，能够持续稳定分红并保持较高派息比例的企业并不多。Wind数据显示，上市以来，康臣药业累计分红22次，年均分红比例超过30%，平均分红率达43.22%。 图表三：公司历年派息情况 数据来源：WIND，格隆汇整理 此外，公司通过常态化股份回购，向市场传递对自身发展的坚定信心。自上市以来，康臣药业累计以约11.5亿港元回购并注销约2.6亿股，彰显管理层对公司长期发展的信心。 图表四：公司分红与回购情况 数据来源：公司PPT，格隆汇整理 研发布局 中西合璧 ， 全面丰富板块产品组合 公司坚持以肾科为核心战略，构建“1+6”产品矩阵：以肾科产品为龙头，协同推进影像线产品，并积极拓展妇儿、骨伤、皮肤、肝胆和消化等多条产品线，正朝着多专科领先的综合型医药集团迈进。 在研发策略...

这次TACO不容易 美伊战争进入了第三周，油价经历了大涨及剧烈波动，但相对来讲，全球股票市场表现得是相对克制的，有显著的调整，但并没有恐慌抛售情绪，市场跌得非常有序。 这可能的因素是市场认为特朗普TACO最终会发生。在美伊战争第一周的时候，美股甚至几乎没有下跌。 直到特朗普第一次TACO后，市场才开始意识到了不对劲，石油大幅跳水后又有条不紊地爬上来了。这是一场与以往不同的TACO，决定TACO权的并不只在特朗普，第二周美股才真正有所松动，但依然有序。 但市场依然有可 能低估了 美伊战争的跳跃性发展。 01、 这次TACO不容易 在上周特朗普TACO后，我们指出了伊朗可能不答应，不会给特朗普体面。而后面进展确实如此，尽管特朗普宣布了战争会很快结束，但市场看到的是霍尔木兹海峡依然无法通航，伊朗态度强硬。 特朗普喜欢交易，他喜欢狮子大开口，开出一个对方难以接受的条件，给对方施压，然后taco。这个TACO发生后，局面基本不会比这次交易前差，或者至少明面不会比交易前差，这是特朗普可以开出的TACO。 此前市场只关注特的TACO，很少关注对手方。忽视了过去对方愿意接受这个TACO，是建立在桌子没有被掀翻前的条件下，对方才会愿意继续呆在这个体系里玩。 但这次特朗普把桌子掀翻了，短时间内，特朗普很难开出一个伊朗能够接受的TACO。 你想不打了，伊朗依然控制着霍尔木兹海峡，伊朗可能加快推进核武器的研发。哪天伊朗核试验了，中东震动，沙特也会马上拥核，土耳其也会追求核。中东核扩散是作为霸主美国难以接受的局面。 伊朗能够接受的taco，一定会比开战前的局面好，这是特朗普短期难以接受的。 所以上周五我们看到了什么？特朗普加码了，他宣布增派美国士兵，并且有夺取伊朗枢纽哈尔克岛的意图，周六美军空袭了哈尔克岛。当然，还算克制，美军只打击了伊朗的军事目标，没有打能源设施。 这是大家后面要注意的一个点，如果美军打了能源设施，不管是误炸，还是有意炸的，这都会是战事的升级。 在特朗普没有耗尽他权限能用的资源前，他是不可能开出伊朗可以接受的TACO的。 而在特朗普耗尽他的权限资源前，伊朗也不可能被他打趴下。伊朗的火力确实相比此前衰减了很多（下图是阿联猷受到伊朗攻击的情况，它是被伊朗攻击最严重的海湾国家），但它依然是有能力控制霍尔木兹海峡的。 何况，美伊战争中有一个明面的大赢家，这就是俄罗斯。以前美国对俄罗...