丹麦王室25日发表声明说，在新一届议会各政党代表提出建议后，国王腓特烈十世当天授权看守首相弗雷泽里克森主持新政府组建谈判。声明说，在新一届议会中合计拥有84个议席的5个政党建议由弗雷泽里克森负责组阁谈判。因此，国王要求弗雷泽里克森就组建新政府展开协商。当天早些时候，弗雷泽里克森在向国王说明议会选举结果和当前议会形势后，递交辞呈率本届政府辞职，并建议让各政党代表就新政府组建事宜发表意见。按丹麦政治惯例，在新政府产生前，现政府继续以看守政府的身份履职。(新华社)

近日，国家安全部发布一起典型案件。某无人机航拍“发烧友”利用软件非法破解无人机飞行高度和禁飞区限制系统，多次操控无人机在民航航路航线范围内“黑飞”，严重威胁民航安全。国家安全机关会同相关部门依法对其采取了刑事强制措施。这一案例敲响警钟：无人机绝不能飞出法律和安全的边界。 近年来，无人机航拍、测绘、植保、文旅等应用日益普及，与此同时，也有一些违规超高、擅自“黑飞”的现象需要警惕。一些飞手心存侥幸，有的破解限高，擅闯万米高空；有的无视航路，贴近民航航线飞行；也有的为博流量发布危险飞行视频，把公共空域当成“私人游乐场”。这些超高“黑飞”带来的危害远超想象。无人机一旦闯入航路，极易与飞机发生碰撞，导致灾难性后果；在机场净空区、军事管理区、核心敏感区域“黑飞”，则严重威胁国防安全；“黑飞”过程中发生失控坠落、干扰通信信号、泄露个人隐私等情形，将直接侵害群众生命财产安全。一个个触目惊心的后果警示我们：超高“黑飞”不是“个性玩法”，背后危险隐患重重。 空域不是法外之地，飞行更不能随心所欲。我国对无人机飞行实行实名登记、空域审批、限高飞行等管理办法，通过一系列法律法规，构建起了相对完善的法治体系。其中，新修订的治安管理处罚法第四十六条将违规飞行列为妨害公共安全行为，情节严重的将予以拘留；根据我国刑法，若“黑飞”行为危害国家安全、造成重大事故，则可能被追究刑事责任；《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》则明确了对无人机生产、销售、登记、使用的全流程管理要求。法律规范清晰可见，绝非“不知者不罪”的模糊地带。 今年的《最高人民检察院工作报告》提到，针对无人机“黑飞”闯入军事区域航拍等问题，最高检指导多地检察机关以公益诉讼督促有关部门加强监管。各地公安机关在公安部统一部署下，强化源头管控，加强常态巡查，挤压无人机超高“黑飞”的违法犯罪空间。中国民航局牵头制发无人驾驶航空器管理规范，从源头确保民用无人机运行安全。一系列打击整治的行动举措，为无人机合法合规飞行划出红线、亮明底线。 治理无人机超高“黑飞”乱象，必须坚持“零容忍”态度，进一步推进依法严管、多方共治，强化精准打击与系统治理相结合，以法治手段筑牢低空安全防线。执法监管部门要强化科技赋能，完善监测预警、精准查控机制，保持高压态势，做到早发现、早制止、严查处，让“黑飞”无处遁形。无人机生产企业应切实履行主体责任，严守技术标准，强化出厂限高管控...

到今年3月，我国日均Token即词元调用量超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍。日均词元调用量的大量增加，充分表明中国的人工智能发展进入了快速增长阶段，应用场景在不断深化。今年是“十五五”开局之年，也是数据要素价值释放年。日均词元调用量超140万亿，说明什么？ 如何理解词元？哪个比喻更像真正的词元？ 国家数据专家咨询委员会委员、北京交通大学教授 张向宏： 词元是一个特别新的概念。人工智能大模型在全球出现仅5年时间，而词元在世界范围内出现也不到1年，中文名字半年时间不到。对词元的理解，以后词元会发展成什么样子，都是在探索阶段。 目前，我们认为词元分两个阶段来看。词元上游是高质量数据集，高质量数据集再往前是数据资源。下端是智能体和大模型，智能体和大模型是在各行各业，在个人、企业当中应用的。从这个角度上来说，词元是构成智能体和人工智能大模型的最小单元，就像一块块积木，搭成了智能体的应用。 从再长的时间来看，3到5年，词元应该发展成就像电和自来水一样，随取随用，用多少买多少，用多少付多少钱。随着经济社会的发展，智能经济不断提升，词元的概念会越来越丰富，内涵会越来越丰富。 如何为AI创造更多应用场景？ 张向宏： 人工智能的最终生命力体现在应用。如果说，人工智能不能在社会经济中深度应用，不能跟个人日常生活、政府日常管理，特别是企业日常生产经营活动深度绑定、深度融合的话，其实是没有生命力的。在这方面国家出台了很多政策。 目前来看，从个人、政府、企业在办公、在场景方面用得比较浅层。下一步，就应该在各行各业，特别是制造业企业，比如金融、商贸流通等各方面跟生产流程、市场营销、供应链深度绑定。假以时日，人工智能在生产经营活动中会越来越深入，越来越广泛。 建设更多高质量数据集，面对的问题、挑战是什么？ 张向宏： 有三方面挑战。第一，数据挑战。可以看到，目前数据高质量开发利用给我们生活带来很多便利，提升效率。如果数据安全性没有得到保障，也会带来很多隐私泄露等，所以，数据安全流通是摆在我们面前非常重要的话题。 第二，算力。算力有两个瓶颈，其一，GPU。目前虽然取得了重大突破，但是仍然有比较大的提升空间。其二，电力。如果个人、企业和政府大规模用人工智能，电力耗费相当大。当然，在算力协同，特别是绿电支持算力发展方面，已经做了重大布局，但是也要未雨绸缪。 第三，技术迭代，就...

3月24日，小米集团发布了2025年年度业绩报告。公司全年总收入4573亿元，同比增长25%；经调整净利润392亿元，同比增长43.8%。 数字背后，这家公司正在经历一场深刻的身份转换：从一家以手机为核心的消费电子公司，向横跨手机、汽车、AI三大领域的硬核科技企业转型。 01 手机业务增长放缓，汽车成第二增长曲线。 手机是小米的基本盘。2025年，公司手机×AIoT业务的收入达到3512亿元，同比增长5.4%，占比76.8%。手机×AIoT仍为收入主体，但增速放缓至个位数。 其中，2025年小米 智能手机收入1864亿元，同比下降2.8%；出货量1.652亿台，同比下降2.0%；ASP（平均售价）：1，128.7元，同比下降0.8%。 小米手机业务在2025年出现收入、出货量、ASP三项指标同时下滑，主要受印度市场出货减少影响，尽管中国大陆及拉美、非洲市场有增长，但未能完全对冲。 2025年，小米在中国大陆高端手机销量占比达27.1%，4000-6000元价位段市占率17.3%，6000-10000元价位段市占率4.5%，同比均有提升。 但值得注意的是，小米整体智能手机ASP（平均售价）仍从1138元降至1129元， 说明新兴市场的低端机型出货对均价形成拖累。 再看汽车方面，2025年，小米汽车业务收入1033亿元，交付量41.1万辆，同比增长200.4%， 首次实现经营收益转正（9亿元）。 不过需要注意，该分部“经营收益转正”未包含研发、销售等总部层面费用分摊。公司全年汽车业务研发投入未单独披露，但公司整体研发开支增长37.8%至331亿元，其中“智能电动汽车及AI等创新业务相关研发开支增加”为主要原因之一。该分部仍处于规模扩张与持续投入并存阶段。 2026年3月发布的新一代SU7系列，开售34分钟锁单突破1.5万台，3天突破3万台。在20万元以上轿车市场，SU7系列2025年销量排名第一。 但数字的另一面是现实的挑战。2025年6月，第二款车型YU7发布，上市18小时锁单24万辆，创造了新的行业纪录。 然而，官网显示YU7热门配置交付周期长达35-38周。这意味着，现在下单的消费者，要等将近一年才能拿到车。雷军承诺“一定加速生产”，小米智能制造产业基地一期年产能15万辆已被SU7占据，二期项目量产时间尚未明确。 产能之外，品控问题也开始浮出水面。2025年5月，...

Blackstone Inc. ’s Kenneth Caplan said he’s seeing low levels of defaults within his firm’s private credit portfolio as scrutiny grows amid ructions in the $1.8 trillion industry. “There is a big disconnect, I’d say, between the headlines and the news cycle and what we see in the portfolio,” Caplan, Blackstone’s co-chief investment officer, said at the Asia Pacific Financial and Innovation Symposium in Melbourne on Thursday. The firm’s portfolio still has “very low levels of default,” he added. Concerns have been bubbling in private credit markets this year, with investors spooked by the risk of technological disruptions and access to liquidity. Just this week, Ares Management Corp. and Apollo Global Management Inc. limited withdrawals from some funds to 5% of shares after clients sought to redeem even more. The world’s largest alternative asset managers are grappling with the skittishness about the industry’s lending practices and exposure to businesses vulnerable to artificial intelligence after fueling the private credit boom for years. The rapid pace of these requests has led to further questions about whether direct lending is suitable for investors who want occasional liquidity. Read More: Picking AI Winners Proves Tougher for Australia’s Pension Funds Caplan also said he expects more dislocations arising from AI developments in the future. Blackstone has a long history of AI investments with a slew of data centers and infrastructure related to the technology boom. “It still feels like there’s more disruption to come,” he said. Other executives including Macquarie Group Ltd.’s Shemara Wikramanayake are expected to speak at the event later Thursday. Ares, Apollo Cap Private Credit Withdrawals as Exodus Grows Private Credit Gate-Crashers Are Forcing Funds Into Brutal Spot BlackRock’s Retail Private-Credit Hopes Run Into Market’s Angst

阿瑞斯管理公司管理的一只私人信贷基金在2月创下纪录最大月度亏损，进一步证明1.8万亿美元的私人信贷市场表现正在恶化。 根据该基金的监管文件计算，Ares Strategic Income Fund在2月下跌0.68%；这家商业发展公司（BDC）成立于2022年12月。 2月份是自2022年9月以来杠杆贷款市场表现最差的一个月。 包括1月的小幅亏损在内，这个管理资产近230亿美元的基金今年迄今下跌0.7%。 责任编辑：王永生

【有線新聞】浸大說持續教育學院預料今年第四季完成專上學院註冊，並將申請升格為私立大學和應科大。 校長衞炳江在傳媒活動中說，去年政府修訂《專上學院條例》，浸大持續教育學院下月前遞交專上學院註冊的申請文件，預期今年第4季完成註冊，明年開始準備申請，成為私立大學和應用科技大學。至於北都大學城發展，浸大稱仍有待政府公布方案，會考慮分拆學院或研究院。財務方面會考慮發債，詳情由專家會員會再討論。

3月25日，博鳌亚洲论坛2026年年会现场，人形机器人“具身天工3.0”、“Q5”依次智能自我介绍，百度智能云数字人ViviDora以全息形态参与探讨，一场充满科技感的开场，拉开“人形机器人的进阶与飞跃”分论坛帷幕。论坛上，与会嘉宾围绕人形机器人技术突破、产业落地、监管治理与人机关系等话题展开深度交流，勾勒出这一赛道从“实验室”走向“生活场”的路径，也直面发展中的核心挑战。产业火热的背后，较长一段时间以来，行业开始热衷于预测人形机器人何时能迎来类似“ChatGPT时刻”的颠覆性跃迁。会上，嘉宾们虽然对于人形机器人“ChatGPT时刻”的到来时间存在预判差异，却达成“渐进式突破”的共识。（人民财讯）

Australia's Lynas signs rare earths deal with South Korea's LS Eco Energy Reuters

Source: Bloomberg, 4:40

Key PointsA director at Reynolds Consumer Products acquired 4,705 shares of the firm for $99,000 on March 18, 2026.

格隆汇3月26日｜澳大利亚国民银行表示，澳大利亚2月份通胀数据显示物价压力略有缓解，但不足以实质性改变澳洲联储的紧缩倾向。澳大利亚2月整体CPI同比上涨3.7%，略低于预期的3.8%。衡量潜在通胀的关键指标环比上涨0.2%，同比上涨3.3%，也略低于预期。结合上周失业率的上升，最新的通胀数据可能缓解了央行对需求过剩和通胀持续的部分担忧。然而，该行强调，任何缓解作用可能有限。劳动力市场仍略紧于充分就业水平，而通胀本就被预期只会缓慢回归目标。关键是，这些通胀数据是在与伊朗冲突相关的全球能源价格大幅上涨之前发布的，预计未来几个月能源价格将给通胀带来新的上行压力。因此，政策制定者可能更重视前瞻性风险，而非追溯性数据。该行继续预计澳联储将在5月再加息25个基点，以求在日益不确定的全球环境中控制通胀风险。

Earnings Call Insights: Noodles & Company (NDLS) Q4 2025 Management View CEO Joseph Christina described 2025 as a pivotal year for the company, highlighting “system-wide comp sales growth of nearly 7% in fourth quarter of 2025 and further escalating to over 9% in the first quarter of 2026, thus far, with only a week remaining in the quarter, and profitability far exceeded the prior year in the fourth quarter of 2025.” Christina emphasized the rollout of the company’s most comprehensive new menu in its history and the successful launch of craveable limited time offers, including Chili Garlic Ramen and Steak Stroganoff, which have attracted new customer groups and driven engagement. The company undertook a portfolio review, closing underperforming restaurants. Christina stated this “resulted in a material transfer of sales to nearby locations, resulting in a step baseline increase of average sales volume at those go-forward restaurants, which also favorably impacted margins.” Operational improvements were achieved through the Operational Excellence Review (OER) program, raising standards and accountability, leading to improved guest satisfaction scores and operational consistency. Christina reported that marketing efforts shifted to a more data-driven, AI-supported approach, allowing for dynamic adjustment of investments and improved targeting, which reinforced brand engagement. CFO Michael Hynes said, “In the fourth quarter, our total revenue increased 0.8% compared to last year to $122.8 million...System-wide comp restaurant sales during the fourth quarter increased 6.6% including an increase of 7.3% at company-owned restaurants and an increase of 3.8% at franchised restaurants.” Outlook The company’s forecast for Q1 2026 projects comp sales of approximately 9% and adjusted EBITDA of $5.7 million to $6.3 million. For the full year 2026, guidance includes: “Total revenue of $478 million to $493 million, including comp restaurant sales growth of 6% to 9%. Restaurant c...

格隆汇3月26日｜据证券日报，近期A股市场出现明显波动，短期情绪面临扰动。在此背景下，券商研究所密集发布研究报告、召开晨会解读，还有头部券商主动发布“致投资者的一封信”，通过高频次的研判分析向市场传递理性声音。综合来看，券商观点高度趋同：当前A股市场的调整，本质上是海外情绪外溢与短期获利盘了结叠加引发的阶段性压力释放，并非趋势性逆转，支撑A股中长期向好的核心根基未发生动摇。

Investors in Japanese equities are hedging against more downside as the war in the Middle East drags on. The Topix index has shed more than 7% since the US-Israeli attack on Iran, making it one of the worst hit markets in the world. Since the start of the war in late February, Japan’s stock market has been on a roller coaster, lurching between sharp gains and losses. Stocks surged again on Wednesday, closing 2.6% higher, after signs the US was trying to de-escalate the conflict . Amid the volatility, investors have been using short selling and options to position for sharp drops. Here are three charts showing bearish signs in the market. Short-Selling Ratio The ratio of short-selling to overall daily trading has increased noticeably with the 20-day moving average rising to around 40%, the highest in almost a year. Hiroki Takei , a strategist at Resona Holdings, said short covering usually creates future buying pressure, but with the level of uncertainty remaining high, he thinks it is unlikely it will “drive a significant rally in Japanese equities.” Put Demand Demand has jumped for index put options — contracts that get more valuable when prices fall. Particularly those deep out-of-the-money have seen a lot of demand, suggesting that investors are positioning for sharp falls. Implied volatility for one-month, five-delta Nikkei 225 index put options has surged to around 60%, up from around 40% before the Iran attack. Margin Sell Margin selling positions have increased two weeks in a row as of March 19, according to data released by the TSE on Tuesday. That suggests retail investors are starting to turn bearish as the war continues.

神译局是36氪旗下编译团队，关注科技、商业、职场、生活等领域，重点介绍国外的新技术、新观点、新风向。 编者按：线性的职业道路已经过时了，非线性的职业路径让企业层级变得越来越不重要。讨好你的领导未必比结实另一家公司的工程师更重要。本文来自编译，希望对您有所启发。 [图片来源: Adobe Stock] 从基层做起，一步步往上爬。这句话现在还适用吗？事实上，“职业阶梯” 的模式已经不再适合所有人。如今，技术正在颠覆职场规则，前方已经没有清晰的路径。 在零工经济兴起与人工智能普及之间，线性的职业道路已经悄然改变。公司在重组，有些行业未来五年甚至可能彻底消失。我从学法学到软件创业，再到成为自我提升类文章作者，职业至今仍是一场 “进行中的实验”。职场世界在变，我也在跟着改变。 最终走得稳的人，不是那些头衔光鲜的人，而是愿意适应 21 世纪全新职场的人。这也是这些思路当下格外重要的原因。希望它们能帮你重新思考职业人生。 1. 打造能力，而非追求头衔 如果晋升迟迟不来，别纠结，也别执念于下一个职位。把精力放在 掌控自己的能力 上。 头衔在简历上看起来很漂亮，但你想要的应该远不止这些。精进你现有的技能，再拓展你专业之外的能力：你能读懂数据吗？能处理棘手沟通吗？能和团队建立更好的关系吗？ 这些能力会跟着你走，而头衔不会。 头衔会变，而你的价值观与能力会不断成长。你要么走在变化前面，要么被甩在后面。 别太执着于爬到管理层顶端。 去积累那些 走到哪儿都管用、不可替代的技能 。 这意味着： 接手那个没人愿意碰的奇怪项目，你必有所获； 加入跨部门团队，哪怕工作量更大； 去学那个让你有点望而生畏的技能。 过程中你可能会慌，但你一定会有所收获。 一项新技能，能为你打开的门，比任何头衔都多。 2. 用 “人脉网络” 思考，而非 “层级制度” 组织架构图是在骗你的。它告诉你只有一条上升通道，告诉你老板的老板比其他部门的工程师更重要，告诉你低头干活、排队等待就行。 别理这套，你本可以更出色。我认识的最有价值的人，都拥有 蜘蛛网般的能力与人脉 。他们认识各行各业、不同职能、不同公司的人。 机会来敲门时，通常来自三年前你帮过的人，而不是你的年度考核。几年前，我能和微软中小企业团队合作，就是因为有人看到了我写的博客。 如果你能帮前同事解决问题，就抽点时间去帮。你永远不知道未来还会在哪里相遇。哪怕只是闲聊，也...

热点要闻 1， 中办、国办3月25日发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，明确建立适应我国基本国情，覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的长期护理保险制度。 2， 美国白宫表示，美国与伊朗的谈判“仍在继续且富有成效”，特朗普因此指示美国国防部暂缓对伊朗电力及能源基础设施的打击。若伊朗拒绝接受现实，美国将采取更强硬行动。而伊朗方面表示交流信息并非谈判。此外开出了停火条件，包含切实保证美以不再对伊朗发动战争，并要求战争赔偿和承认其对霍尔木兹海峡的管辖权。 3， 据媒体援引以色列高级官员的话报道，鉴于美国与伊朗举行谈判的可能性日益增加，以方担心美国总统特朗普可能会突然结束战事，总理内塔尼亚胡24日下令，在接下来48小时内尽可能多地摧毁伊朗军工产业设施。 4， 欧洲央行行长拉加德表示，即使能源冲击引发的通胀超出目标水平的时间不长，也可能需要欧洲央行采取适度紧缩政策。拉加德还强调，如果通胀明显且持续高于央行2%的目标，欧洲央行必须采取“有力”或“持续”的应对措施。 5， WTI5月原油期货结算价收于每桶90.32美元，跌幅为2.2%；布伦特5月原油期货结算价收于每桶102.22美元，跌幅为2.17%。现货黄金收盘涨0.72%，报4505.66美元/盎司；现货白银涨0.03%，报71.31美元/盎司。 6， 全球中央处理器供应紧张状况正在加剧。英特尔和AMD公司据悉已告知客户将在3月和4月提高所有系列CPU的价格。 环球市场 美股三大指数周三走高。截至收盘，标准普尔500指数涨0.54%，报6591.9点；纳斯达克综合指数涨0.77%，报21929.83点；道琼斯工业平均指数涨0.66%，报46429.49点。 按市值排名，英伟达涨1.99%、苹果涨0.39%、谷歌-A涨0.17%、微软跌0.46%、亚马逊涨2.16%、台积电涨1.35%、博通涨0.16%、Meta涨0.33%、特斯拉涨0.76%、伯克希尔哈撒韦-A跌0.46%。 板块和概念股方面，商业航天、半导体、贵金属股走强。存储股走弱。 在“外卖巨头”和拼多多财报的拉动下，中概股表现明显强于美股大盘，纳斯达克中国金龙指数周三收涨1.86%。 截至收盘，阿里巴巴涨3.50%、拼多多绩后涨4.61%、网易涨0.82%、京东涨8.3%、百度涨2.73%、携程涨0.31%、理想汽车涨1.86%、富途控股涨0.22...

The crypto market is massive, and there are many different types of cryptocurrencies you can buy. Ethereum and Solana are smart contract platforms, and XRP is a payments coin, among others. Bitcoin is so large that it has effectively created its own category. You may want to invest in several types to build a diverse crypto portfolio, and with most of the market going through a downturn, now is a good time to buy the dip. However, you're better off avoiding one popular type of cryptocurrency: meme coins. Image source: Getty Images. Continue reading

Photo Italia LLC/iStock Editorial via Getty Images Just a couple of days ago, I finished an analysis of Greene County Bancorp ( GCBC ). I rated the stock as a Buy based on its strong earnings growth, credit quality, and operational metrics. My research piqued my curiosity about other small-cap banks in the area and led me to learn more about Arrow Financial Corporation ( AROW ). With a gain of over 22% in the last 12 months, AROW has certainly made some meaningful improvements to its bottom line in the last year that have caught the market’s attention. Its Q4 2025 results included a record net income of $14 million, or $0.85 per share. A deeper dive into the company’s operations, however, paints a noticeable contrast to many of the positives that I saw in GCBC. Several of Arrow's key barometers for performance fall short of the usual standards I want to see in a small-cap bank before deeming it a Buy. The company also recently made an offer to acquire privately held Adirondack Bancorp in a deal that is valued at about $89 million . Reading through the terms of the deal and the assets that AROW will acquire did not spark any new enthusiasm on my end. I consider Arrow Financial to be a Hold for the reasons discussed below. Company Overview With a geographic footprint of 38 branches in Northeast New York, Arrow Financial is the holding company for Arrow Bank. Formerly operating under the names Glens Falls National Bank and Trust Company and Saratoga National Bank and Trust Company, Arrow is a full-service commercial bank that also offers wealth management and insurance services to its communities. In 2024, it was named to Piper Sandler’s Small-Cap All-Stars, a list of high-quality banks that included Greene County Bancorp in 2025. AROW has a current market cap of $550.2 million. According to its 2025 10-K filing , the company controlled $4.45 billion in assets at the end of last year, including a loan portfolio worth $3.45 billion. The bank’s total gross loans only gre...

The US Justice Department has settled for roughly US$1.2 million a lawsuit from Michael Flynn, the former national security adviser to US President Donald Trump who pleaded guilty during the Republican’s first term to lying to the FBI about his conversations with a top Russian diplomat and was later pardoned. Court papers filed on Wednesday do not reveal the settlement amount, but a person familiar with the matter, who spoke to Associated Press on condition of anonymity to disclose nonpublic...