Trump administration officials are examining what a potential spike in oil prices as high as $200 a barrel would mean for the economy, a sign senior officials are studying the possible fallout from extreme scenarios for the Iran war, according to a report by Bloomberg News. Modeling of how damaging a bigger jump in oil prices could be to growth prospects is part of regular assessment done during times of strain and is not a prediction, according to the people, who asked not to be identified commenting on matters that aren’t public. The effort is aimed at making sure the administration is prepared for all contingencies, including a prolonged conflict, they said. The latest comments by Iran suggested some willingness by Tehran to negotiate an end to the war if ​its demands were met. The U.S. sent a 15-point ceasefire proposal to Iran that was originally brushed aside by Iranian officials. WTI crude ( CL1:COM ) futures were up 1.6% to $91.71/bbl at press time, Brent ( CO1:COM ) also gained 1.5% to $103.78/bbl, and front-month Nymex natural gas ( NG1:COM ) for April delivery ticked up 0.5% to $2.97/MMBtu. ETFs: ( USO ), ( BNO ), ( UCO ), ( SCO ), ( USL ), ( DBO ), ( DRIP ), ( GUSH ), ( USOI ), ( UNG ), ( BOIL ), ( KOLD ), ( UNL ), ( FCG ), ( XLE ) More on Crude Oil Futures, Brent Futures Gas Prices Up More Than $1 In March Global Markets Swing On U.S.-Iran War Headlines As Risk-On Rally Falters - A Cross Analysis On S&P 500, U.S. Dollar Index, AUD/USD, And WTI Crude Commodities: Shifting War Outlook Persian Gulf energy infrastructure repair cost could top $25B, Rystad says Oil prices will not go back to $65/bbl even if the Iran war ends – analyst

格隆汇3月26日｜据日经新闻，JDI正与美光科技就出售其位于茂原的工厂进行谈判。

一年前， Jacob Bank 还没有任何市场营销经验。如今，他运营着 40个AI代理，每月仅花费500美元 ，就能完成 价值5万美元 的营销团队的工作。 “我们都应该有几十甚至几百名AI代理为我们工作。 100倍的效率差，不是未来，而是现在。 ” 说这话的人叫Jacob Bank， 前谷歌产品负责人 ，现在是自动化平台 Relay.app 的创始人兼CEO。 他不仅仅是在谈论未来——他已经活在了这个未来里。 在过去一年里，Jacob从零开始，一步步组建了一支由40个AI代理组成的“虚拟团队”，帮他完成市场营销、内容创作、销售分析、竞争监测等各项工作。 而他本人，是公司唯一的市场营销人员。 一、从零开始：不要一口气建40个代理 “我运气不太好，尝试过构建一个单一代理来完成25项任务，同时处理多项工作。但后来发现，这不是正确的方式。” Jacob的建议是：从简单开始。 “创建一个代理，它只能做一件事。创建第二个代理，它再做第二件事。然后慢慢地，你也许可以有一个代理坐在它们上面，在必要时调用它们。” 他打了个比方：这就像雇佣人类员工。你不会让一个刚入职的社交媒体人员负责所有社交媒体营销。你让他们从简单的开始。 “不要从40号代理开始，先从一个开始。” 如今，他的40个代理各司其职： 每次发布新YouTube视频，自动创建LinkedIn帖子 每次发布新视频，自动生成一条推文 每当竞争对手的CEO在推特或领英发帖，立刻通知他 每周自动查看竞争对手的定价页面，告知是否有重要变化 “于是，我一步步组建了这支AI代理团队来帮助我。” 二、“AI是实习生”？那是错误的思维模式 Jacob承认，一年前他也犯过一个错误。 “一年前，我说过：‘嘿，把AI想象成你的实习生。’然后我意识到，那是一种错误的思维模式。” 为什么错了？ “AI当然可以完成一类任务——那些可以节省时间的、通常你会交给实习生去做的事。但AI也能进行战略分析、竞品分析、内容创作——这些是实习生绝对无法完成的。” 他举了自己的例子。 “我不擅长打电话推销，没有销售背景，这并非与生俱来。但事实证明，有些技巧在销售电话中非常有效。” 于是，他做了一个AI销售教练。 这个教练会分析他所有会议的文字记录，然后给出反馈：“你本可以更好地表达这个意思。你太容易跳到演示页面了。你应该多问一些探索性问题。” “如果你出去聘请一位销售教...

格隆汇3月26日｜中国人寿今日召开2025年度业绩发布会，谈及第三、第四季度单季净利润亏损，总裁利明光表示，市场价值的变动，要么反映在利润表中，要么反映在资产负债表中，因此净利润与净资产随市场价值变化而波动是正常且常态的现象。公司2025年第四季度利润为负，实际上反映的是全年结果与前三季度结果的差异，其主要原因是资本市场出现结构性调整，导致公司持有的部分股票基金在2025年第四季度出现回调。他表示，建议大家减少对单季度利润的过度解读，公司资产负债管理需要跨周期、长周期，投资是价值投资、长期投资。

“赶着金价下跌补货”“后悔昨天没买，今天金价又升了”，3月25日，黄金价格波动成社交平台网友热议话题。 1月至3月初，COMEX黄金延续过去的冲高态势，一度超5600美元/盎司，3月中旬开始震荡下跌，截至3月25日17时51分，COMEX黄金报4557.4美元/盎司，日内涨超3%，但仍较年内高位回落超千美元。 在终端市场，黄金消费依旧火热。一边是小克重投资金条遭抢购断货，另一边则是头部黄金品牌集体涨价。不过，与一众率先完成年内调价的品牌不同，市场消息计划在3月中旬调价的周大福，至今“一口价”产品涨价计划未落地。 时代财经注意到，在年初金价上行周期中，多家黄金品牌已密集调价。 1月初，周生生（00116.HK）打响金饰品牌涨价第一枪，针对转运珠、HelloKitty等联名款及金镶钻类饰品进行调价，单款饰品涨价在1500元至1500元之间。1月中旬，潮宏基（002345.SZ）也对多款“一口价”黄金饰品进行价格调整，涨幅在百元至万元不等，其中某款吊坠涨了1.9万元，品牌整体涨幅在10%-20%之间。 一般而言，春节前后与三八妇女节为黄金行业上半年的传统销售旺季，同时各大黄金饰品品牌也会在上述节点进行调价。 春节假期后，多家古法黄金品牌也开启调价通道。2月28日，老铺黄金（06181.HK）对部分古法系列产品进行调价，调价幅度在20%至30%区间。在此轮涨价前，叠加部分商场和线上老铺黄金淘宝旗舰店“每满1000元减100元”的优惠，老铺黄金在线上线下均出现抢购热潮：涨价前一日，有线下店铺未到营业时间就有超10人排队，销售人员忙到凌晨1点下班，澳门店铺甚至出现黄牛为抢购产品带着地毯席地而睡。 3月9日，君佩珠宝也开启年内首轮涨价，涨价幅度在25%-40%。以一只克重约50克的竹节手镯为例，调价前约为9.8万元，调价后约14万元，涨价超4万元且涨幅超40%。 与同行陆续落地调价策略不同，周大福（01929.HK）的涨价计划迟迟未能落地。据此前市场消息，周大福计划于3月中旬上调“一口价”黄金饰品，彼时周大福方面向时代财经表示“会根据市场环境及产品需求适时调价”。不过，截至3月25日，周大福仍未进行调价，市场传闻其已暂缓该涨价计划。 周大福荟馆佛山某门店 时代财经摄 3月25日上午，时代财经走访北京银泰百货周大福门店，针对是否暂缓涨价计划，门店工作人员表示“目前没接到公司具体通知...

差不多两个月之前，我写过这样一篇文章： 《泡泡玛特是门玄学》 ，试图分析这家潮玩公司的股价何以大起大落。就在刚刚，泡泡玛特的“玄学”体质再次显现。 泡泡玛特交出了一份堪称炸裂的成绩单，全年营收371.2亿元，同比暴增184.7%；净利润130.1亿元，同比增长293.3%。毛利率更是创下历史新高，达到72.1%。 但尽管业绩狂飙，财报公布之后，港股泡泡玛特股票大幅跳水，最终收跌超22%。 资本市场的担忧仍集中在泡泡玛特对IP单一依赖上，泡泡玛特单一IP的营收占比逼近四成。财报显示，LABUBU所在的THE MONSTERS系列单一IP贡献了集团总收入的38.1%。 但就像我在上篇文章中提到的那样，泡泡玛特的股价波动压根就不取决于单一IP依赖，或者IP生命周期长短。资本市场对情绪生意的估值始终在“信与疑”间摇摆，只要全球潮玩赛道尚无对手能撼动其地位，市场便会一次次拥抱这家无法用理性框架衡量的公司。 相比股价，倒是之前另外一个动作更值得关注相： 泡泡玛特要为LABUBU拍大电影了，还请来《帕丁顿熊》导演保罗·金操刀。 去年，王宁亲眼见证了《哪吒2》如何用一个故事点燃159亿的全球票房，并带动一整条授权与联名产业链，泡泡玛特也成了这场狂欢的受益者，联名的手办盲盒上架两天便全网脱销，二手市场价格翻倍，预售更是排到了数月之后。 联名只是“借势”，若能让自己旗下的LABUBU拥有同样的故事厚度，那就不只是分一杯羹，更是直接打开了印钞机的开关。无论是让IP的商业价值更大，还是生命周期更长，泡泡玛特都有理由迈出这一步。 这也是全球玩具巨头们在发展到一定阶段后，实现价值跃迁的必经之路。 《变形金刚》系列大电影让孩之宝从一家玩具的公司进化为全球顶级的内容巨头；《乐高大电影》让乐高积木从儿童青少年渗透至成年和女性消费群体；《芭比》电影大获成功，直接开启了美泰全面影视化的新阶段。 但这条路同样荆棘密布。Hello Kitty的失败案例犹在眼前，美泰花了近二十年才等来《芭比》的爆发，乐高也曾因过度扩张影视项目陷入财务困境。 但无论如何，从“轻”到“重”的跨越之下，泡泡玛特正走上一个全新的阶段，王宁也在用给IP补上故事的方式，回应那个被追问了无数遍的问题：三年后，年轻人还会喜欢LABUBU吗？答案，或许就在接下来这部LABUBU大电影里。 A 从诞生之日开始，泡泡玛特的IP“空心化”就一直被市...

格隆汇3月26日｜据央视新闻，从中国科学院获悉，2026年3月，由中国科学院与欧洲空间局(ESA)联合研制的太阳风—磁层相互作用全景成像卫星(SMILE，简称“微笑卫星”)在法属圭亚那库鲁航天发射中心完成了所有发射前准备工作。目前已与“织女-C”(Vega-C)运载火箭对接环完成星箭对接，计划于当地时间4月9日(北京时间4月9日下午)发射，任务进入最后的发射倒计时阶段。

就在昨天，国产模型悄无声息地赢得了一场多模态战役。 正当字节跳动的Seedance 2.0视频生成模型扬名海外，OpenAI却突然宣布即将关停旗下视频生成模型Sora的相关服务。 在这个智能体时代，人们已经逐渐意识到多模态能力的重要性。 Seedance 2.0凭借它的强大能力，已经被人们视为未来制作电影的“神器”，而它现在唯一存在的尴尬之处，就在于缺少配音。 音频生成看起来比视频生成要简单，但给视频精准配音（Video-to-Audio, V2A）却十分困难：完美的配音不仅要“贴脸（语义与声音同步）”，还要做到“好听（美学质量）”和“身临其境（空间立体声）”。 为了补齐视频生成模型“走向电影”的短板，阿里通义实验室和香港科技大学、香港中文大学的研究团队共同进行了一项有里程碑意义的研究： PrismAudio。 这是业内首个将 强化学习（RL） 与专门的 多维思维链（CoT）规划 深度集成到V2A生成中的框架。 研究团队不仅提出了能够大幅降低扩散模型强化学习训练成本的Fast-GRPO算法，还开源了高难度基准测试数据集AudioCanvas。 更惊人的事实是，PrismAudio凭借 仅仅518M的参数量， 击败了众多数十亿参数级别的模型，在所有感知维度上全面刷新了SOTA。 01 V2A生成的“不可能四角” 全球范围内，AI的多模态目前仍然局限于文本、图像、音频和视频四类核心模态。 在过去的一年中，文生图、文生视频和图生视频的模型已经变得常见，唯有音频这个模态与其他核心模态的通路尚未完全打通。 尽管市面上已经有不少AI音乐生成的产品，但视频生成音频的本质不同于“看图说话”，在人类的感知世界，一段合格的视频配音至少要经过以下四个维度的考验： 一是 语义一致性 ：这是最简单的要求，画面里说的是中文，声音就不能是英文； 二是 时间同步性 ：类似于影视作品中的“对口型”，保证发出声音的时间与视频一致； 三是 美学质量 ：声音需要具有主观的丰富度、保真度和艺术感，而不能是单调的电子音； 四是 空间准确性 ：左右声道需要跟随画面中的运动物体形成完美的声像移动。 早期的V2A-Mapper等模型直接将画面映射为音频，但缺乏对中间过程“黑盒”的控制能力。 近期的MMAudio、MovieGenAudio等模型虽然引入了文本提示词控制，但控制能力仍然略显薄弱。 直到2025年7月，...

埃及外长阿卜杜勒阿提本月25日表示，埃及正就中东局势与地区国家保持沟通，埃方高度赞赏中方为推动停火止战发挥的积极作用。（央视新闻）

马斯克计划设立半导体工厂Terafab，力争每年生产按消耗电力换算相当于1太瓦规模的AI半导体。据他表示这是当前全球供应能力的50倍。有估算认为，生产1太瓦半导体需要5~13万亿美元的设备投资，金额过于庞大…… 美国企业家埃隆·马斯克正面向量产人工智能（AI）半导体，展开继电动汽车和航天业务之后的第三次押注。将建设堪称“美国版台积电”的先进工厂，用于处理AI的庞大数据。通过特斯拉和SpaceX颠覆产品制造常识的马斯克，此次将面临估算额高达13万亿美元的巨额费用。 马斯克提出的构想是，作为其执掌的特斯拉与SpaceX的共同业务，在美国南部得克萨斯州奥斯汀设立半导体工厂“Terafab”。 马斯克于2月将AI开发公司xAI并入SpaceX，还让开发AI机器人的特斯拉向SpaceX出资，推进了旗下企业的联盟化。马斯卡将AI视为整个企业群的增长战略，为了确保各公司使用的半导体，将启动自主进行量产的宏大项目。 产能为全球供应能力的50倍 正如名称所显示的那样，Terafab工厂的目标是每年生产按消耗电力换算相当于1太瓦（terawatt）规模的AI半导体。据马斯克所称，这是当前全球供应能力的50倍。他在3月21日公布这一构想时表示，“要么自己建设Terafab，要么就无法获取半导体。因为需要芯片，所以要自己生产”。 AI运行所必需的半导体在全球范围内供不应求，以美国英伟达的产品为中心，美国OpenAI、谷歌以及马斯克的xAI之间展开了激烈争夺。马斯克认为，为英伟达代工半导体的台积电（TSMC）的供应能力有限，此次的举措意在打破这种制约。 虽然具体投产时间、投资额以及资金筹措方案尚未公布，但相关布局已开始推进。 美国媒体《The Information》3月24日报道称，SpaceX最早本周内在美国申请首次公开募股（IPO）。据称，该公司将于2026年夏季上市，争取融资750亿美元资金，规模为史上最大。通过IPO获得的资金很可能会用于半导体投资。 有估算称最高需投入13万亿美元 有观点指出，若照字面意思理解马斯克的言论，投资规模堪称天文数字，脱离现实。美国调查公司伯恩斯坦（Bernstein）按照现在主流的AI服务器估算，要生产1太瓦的半导体，需要5万亿至13万亿美元的设备投资。 分析师斯塔西·拉斯贡（Stacy Rasgon）指出：“不应低估马斯克将看似不可能之事变为现实的能...

格隆汇3月26日｜越秀资本在互动平台表示，公司绿电业务目前没有开展绿电直连类型项目。

格隆汇3月26日｜Omdia最新发布的核心网络市场追踪报告显示，通信服务提供商(CSP)在2025年第四季度将其5G分组核心网投资同比提升了83%。这一增长反映出5G独立组网(SA)部署的强劲推进势头，以及对数字化转型和新收入来源的持续关注。本季度核心网市场份额排名前五的厂商分别为：华为、爱立信、诺基亚、中兴和思科。Omdia预计，随着对全国覆盖服务和更高网络容量以满足不断变化的客户需求的需求持续增长，2026年5G核心网投资将保持两位数增长。

这应该是今天刚刚出炉的、最炸裂的文章。 在很多算子开发的微信群组，已经掀起了轩然大波。 「这或许是超人类智能在软件领域的真正首次展露。」英伟达许冰刚刚在 X 上发出了如此断言。他所评论的，正是他与 Terry Chen 和 Zhifan Ye 为共同一作的一项英伟达新研究 AVO 。 在本周四刚刚提交到 arXiv 上的这项研究中，英伟达构建了 Agentic Variation Operator（AVO） ，这是一类新型进化变异算子，它用自主编码智能体取代了经典进化搜索中固定的变异、交叉和人工设计的启发式方法，并取得了相当震撼的实际表现。 许冰表示：「在一些经过高度优化的注意力机制工作负载中，智能体在没有人工干预的情况下，即可在优化循环中连续搜索 7 天， 从而超越几乎所有人类 GPU 专家 。」——AVO 的如此表现可能会让许多内核/DSL 瑟瑟发抖。 黄之鹏的 X 推文 有意思的是，在 X 推文中，许冰还分享说一年半之前他与 Terry Chen 刚开始在英伟达研究智能体编程时，他们还不懂 GPU 编程，「所以从一开始我们就致力于开发完全自动化、无需人工干预的系统。」他们称之为「 盲编程（blind coding） 」。 「在过去一年半的时间里，我们两人在两个智能体系统中开发了四代智能体。从第二代开始，这些智能体栈就开始自我演化。现在每个智能体的代码行数都约为 10 万行（非空代码）。」 他还重点强调了 AVO 背后的重大意义：「我敢打赌： 盲编程是软件工程的未来。人类认知能力是瓶颈。 」 下面我们就来详细看看这篇或将开启「盲编程」新时代的论文究竟做出了什么贡献。 论文标题：AVO: Agentic Variation Operators for Autonomous Evolutionary Search 论文地址：https://arxiv.org/abs/2603.24517v1 大语言模型已成为进化搜索（Evolutionary Search）中的强大组件，它以学习代码生成取代了手工设计的变异算子。在这些系统中，LLM 根据选定的父代生成候选解，而通常基于启发式的框架则负责父代采样、评估和种群管理。这种组合在数学优化和算法发现领域取得了显著成果，包括 FunSearch 和 AlphaEvolve 等旗舰系统。 然而，将 LLM 限制在预设流程中的候选...

PonyWang/iStock via Getty Images When Meta ( META ) started building their Superintelligence team (MSL) in mid-2025, I certainly expected to see faster progress than what we have seen from them so far. I wonder if the Llama 4 fiasco, as well as the backlash for “Vibes” last year, made Meta much more tentative than usual for releasing new products/features. This is making Meta increasingly look like a laggard in the AI race despite spending commensurate capital on compute and talent compared to other players leading the race. Despite looking like a laggard, Meta also seems to be on a tuck-in acquisition spree every other week these days. Just in March, Meta acquired Moltbook , a social media platform for AI agents, and made a non-exclusive license deal with Dreamer , the startup that helps consumers build AI agents. Since the Dreamer co-founders joined MSL as part of the deal, this is essentially yet another roundabout “acquisition” Silicon Valley invented in the current antitrust environment. The fact that Dreamer raised $56 million at a $500 million valuation back in December 2024 and Dreamer’s CEO was a former CTO of Stripe makes me think Meta may have paid a good premium to get the Dreamer team in MSL. Just last week, Dreamer’s now former CEO demoed the product in this podcast , and it indeed looks quite promising. In fact, while reacting to the acquisition news, Alex Heath mentioned the following in his newsletter: I was recently given a demo of the product by co-founder (and former Stripe CTO) David Singleton. I was so intrigued that I demanded to be added to the beta. I clearly wasn’t the only one who was impressed. With the Manus and Dreamer deals, it appears Meta is getting more serious about agent infrastructure above the model layer. In fact, even if Meta remains a laggard in building a SOTA model for the foreseeable future, their core business continues to offer compelling opportunities to integrate AI on top of the model layer. Even though Meta may seem ...

“一出门指南针都失灵了，因为外面全是北面（The North Face）。” 湖北网友小邓，在春节期间遭遇了一个名场面，至今在脑海里挥之不去：家里30多口人，春节的牌桌上有4人穿着北面。就在他感叹老家日子越过越好时，一番调查：发现3件都是假的。 春节回老家，撞见三件假北面 “怎么大家都爱穿北面。” 大年初五财神日的家庭聚餐上，小邓的一位亲戚，在牌桌上一边磕着瓜子、一边无意间抛出了这个话题。 大家这才环顾周围两大牌桌，竟然有4件北面同台竞技。 这里是湖北某小城。虽然城市经济总量一般，但属于典型的消费型城市——注重吃穿和生活享受。对所谓的潮流事物，一直走在省内前线。更重要的是这里的天气，没有暖气的冬天，黑款白标的北面，自带一股肃杀之气，简直是长在南方人审美灵魂里的“耶路撒冷”。 大家都是亲人，穿着北面的亲戚们，也没藏着掖着。 “你哥身上这件北面，有故事。”小邓的堂姐率先敞开话题。 原来这件北面，是在小区一家“私人订制店”里订做的。“天下还有明晃晃的这事？”小邓十足好奇。 堂姐说，这家私人订制店，有“旧羽绒服改新”服务。节前，堂姐拿着自己6、700元买的羽绒服，到店里看看能怎样改新。 店老板介绍，“可以改成北面款。”衣服只需要换皮、羽绒还是旧的，重新填充就好。 堂姐觉得北面款型挺好，就下了单。但提了一个要求，“能不能不要北面这个logo？” 老板却称，“这个换皮和logo是一体的，分拆不了。” 本来一周的工程，结果因为老板家生意太好，拖了两周。待到取回这件北面羽绒服时，堂姐堂哥都觉得改得很好，看不出有明显的“造假”痕迹。 最终付款460元。 堂姐说，“其实这460也不算便宜，完全可以买一件别的品牌的新羽绒服。但没有这个logo，店家估计也卖不动。” 说完这新鲜事儿，小邓的另一堂哥马上说，“你这要460元，我身上这件比你便宜多了， 只要280元。 ” 众人目光于是又瞟向这位堂哥身上。黑底白标，标准的中国款。“你这件衣服又是从哪里来的？” 堂哥绘声绘色地讲起来，“女同事一家人到乡下旅游，碰到熟人，熟人在乡下开制衣工厂，一同去参观了下，工厂就专门有做北面。同事给我拍了照，一件280元，问要不要。我觉得不错，马上下了一单。” 这个乡下，也不是普通的乡下。这座湖北小城，本来就是服装产业基地，从布料到染色、制衣一应俱全，相关工厂有近400家，年产服装近2亿件。 第二天堂哥和女同事都穿...

Arm vs. Micron: Which AI Stock Is a Better Buy? AOL.com

US president claims Iranian negotiators fear being killed by their own side; Chinese foreign minister Wang Yi says US and Iran ‘signalling a willingness to negotiate’ Iran rejects US ceasefire plan and submits its own amid push for talks Analysis: Trump pitches Iran peace plan but military buildups rarely veer to off-ramp China’s foreign minister has said that a “glimmer of hope” for peace has emerged due to moves to stop the war in the Middle East, despite Tehran vowing to keep fighting. Wang Yi urged dialogue in separate calls with his Turkish and Egyptian counterparts, suggesting that both Tehran and Washington had shown signals they were willing to return to the negotiating table. Speaking of negotiations now is an admission of defeat. Prolonging this war would only result in further casualties and needless losses, leading to a further spillover of the conflict. Continue reading...

通过霍尔木兹海峡的运输船急剧减少（3月11日，reuters） IMF等的卫星数据显示，通过霍尔木兹海峡的船只几乎降至零。世贸组织预测，全球货物贸易2025年同比增长4.6%，但2026年增速将放缓至1.9%。若原油和LNG价格上涨长期化，增速将进一步降至1.4%。对世界经济的影响不仅限于原油和LNG…… 由于美国、以色列和伊朗的战斗激化导致霍尔木兹海峡事实上被封锁，2026年的世界贸易可能被迫减速。国际货币基金组织（IMF）等的卫星数据显示，通过霍尔木兹海峡的船只几乎降至零。预计今后将陆续出现显示景气感恶化的数据，对实体经济造成多大的负面影响将成为今后的焦点。 “中东冲突带来巨大压力。能源价格的持续上涨可能会对粮食安全造成潜在影响，并给消费者和企业带来成本压力，从而提升全球贸易风险”，世界贸易组织（WTO）总干事奥孔乔-伊韦阿拉在3月19日发表全球贸易展望时表达了这样的危机感。 按世贸组织的基本预测，全球货物贸易在生成式AI（人工智能）相关的半导体和电子设备交易的拉动下，2025年同比增长4.6%，但2026年增速将放缓至1.9%。若出现原油和液化天然气（LNG）价格上涨长期化的“高能源价格情境”，增速将进一步降至1.4%。 全球约20%的原油和LNG运输经由霍尔木兹海峡。日本进口的原油约9成来自中东，由于海峡事实上被封锁，面临能源中断的风险。在“高能源价格情境”下，2026年亚洲地区的商品进口增速将从3.3%下调至2.6%，欧洲将从1.3%下调至0.3%。 对世界经济的影响不仅限于原油和LNG。 世贸组织指出的是对农业生产的影响。全球约三分之一的化肥经由霍尔木兹海峡运输。作为农业生产国的印度、泰国和巴西分别从海湾国家进口40%、70%和35%的尿素肥料。另一方面，对海湾国家来说，75%的大米、90%以上的玉米、大豆和植物油依赖区域外进口，粮食采购困难有可能加剧物价上涨。 全球服务贸易的下行也不可避免。按照基本预测，2026年的增长率为4.8%，但由于海运和航空运输的混乱等影响，增长率有可能降至4.1%。 中东占全球交通服务出口的7.4%左右。超过4万个航班停飞，运输费和保险费剧增。如果中东危机长期化，除海上和航空运输之外，包括旅游在内，服务贸易也将受到拖累。 在海运方面，国际货币基金组织等的数据证实，通过霍尔木兹海峡的船只几乎消失。国际货币基金组织和英国牛津大学...

Sin Bi Cheah, CEO of Malaysian‑based Orkim Group, discusses the impact of the Iran war on the shipping industry. The company transports clean petroleum products and liquefied petroleum gas. He speaks with Paul Allen from the sidelines of 'Asia-Pacific Maritime 2026.' (Source: Bloomberg)

真我商城3月25日发布公告称，因公司业务规划调整，真我商城将于2026年4月25日停止提供购物、商品内容浏览、用户反馈、活动参与、商品评价、帖子评论、观看视频与直播、积分服务，保留历史订单信息查询服务等。用户在真我商城下的会员权益可在OPPO商城中继续使用。 来源：真我官网 此外，真我服务小程序将于2026年4月20日整体停止运营并下线，真我商城小程序将于2026年4月25日下架。 真我社区管理员同日也发文称，真我社区业务将于2026年4月1日 10:00逐步停止运营，后续真我手机相关内容与互动，将在OPPO商城圈子继续运营。 上述系列停运动作，是此前真我宣布整合进OPPO体系的后续。真我官方曾在3月20日发布公告称，自2026年4月1日起，真我在中国大陆（不含港澳台）的手机、平板、电脑及 IoT 等产品将全面由OPPO服务网络提供售后服务。 真我手机相关负责人对此曾表示，为进一步协同作战、整合资源，真我将回归OPPO，成为旗下子品牌。未来，OPPO与真我、一加将共同为全球用户提供更具创新力和差异化的产品等。 真我手机是2018年5月由前OPPO副总裁李炳忠创立的智能手机品牌。2022年，真我手机在渠道层面实现进一步独立，开始自建售后体系，产品也从OPPO商城中下架。不过真我与OPPO之间的关系依然十分密切，真我共享着OPPO在快充、影像等方面的核心技术与专利。 近几年全球智能手机市场规模萎缩，真我手机从‌2022年下半年‌开始砍掉了35%的衍生系列，集中资源打造爆款。截至目前，其手机包括GT系列、Neo系列，数字系列和V系列。 相关数据显示，2024年真我手机全球出货量为4860万台，同比增长10.2%。2025年上半年真我手机全球出货量为2000万台，排名全球第十。 在新品发布方面，今年1月22日，真我手机发布了真我Neo8。该手机搭载第五代骁龙8芯片，行业首发165Hz三星屏、行业首发PC掌机模式，采用8000mAh大电池，首发价2399元起。 今年3月初，有传闻称，因为芯片涨价， 真我疑似暂停2026年全新手机产品研发，引发大量关注。 OPPO方面对此回应称，真我手机当前所有手机产品研发工作均正常进行，相关研发计划并未暂停。同时强调，OPPO体系内各品牌研发、供应链工作均按既定节奏推进，不受不实传言影响。 真我手机也表示，并未收到暂停研发的相关通知，2026...

Source: Bloomberg, 31:60

椰子水，这个过去两年被贴上“天然”“健康”标签、快速增长的饮料品类，近日因一则调查再次被推上风口浪尖。 2月28日，《新京报》报道称送检的4款椰子水产品均疑似存在“加水加糖”的情况，上述品牌被指为if椰子水、盒马自营椰子水、轻上椰子水、佳果源椰子水。随后，涉事品牌密集回应。 if发布声明称产品未添加外源水、糖及香精，并委托第三方机构检测；其母公司亦在港交所发布澄清公告，称相关指称“失实且具有误导性”。轻上则回应称产品为100%椰子水，强调具备合规凭证与检测机制。 随着舆论持续发酵，界面新闻在社交平台上看到，有消费者称已向商家投诉退款此前购买的相关椰子水产品，也有消费者对涉事品牌表达信任。而在零售终端，这场风波也对部分品牌造成了影响。 而头部品牌if也丢掉了一部分消费者。 快消品线下零售监测公司马上赢数据显示，2026年1月1日至3月15日期间，if作为头部品牌，其市场份额在2月底之后出现一段明显波动：此前峰值接近45%，而至3月中旬已回落至35%—40%区间。 相比之下，其他椰子水类型产品中的部分品牌，其市场份额因为整体较低均在10%以下，并没有显著的波动。其中轻上还自2月下旬开始，市场份额有一定的波动上升。 图片拍摄：界面新闻 卢奕贝 但零售渠道自有品牌和平价椰子水受到的影响则较小。 3月24日，界面新闻走访深圳福田区多家商超，包括盒马、华润万家、Ole等门店。盒马一位工作人员表示，其两款利乐包装的自有品牌椰子水一直卖得不错。 一家在华北拥有18家门店的连锁超市负责人对界面新闻表示，椰子水在2025年卖得很好，今年仍然会做堆头陈列。“这两年大家都在学胖东来，我们也在推自有品牌，比如1L装椰子水，价格在10元左右，销量不错。” 对于近期的舆论，他表示门店并未明显感知影响，“节后销量有回落，但和往年差不多”。 另一位超市负责人则更为直接：“消费者还是价格敏感，只要便宜、口感不差，就会买。” 事实上，关于椰子水“纯不纯”的讨论已持续很久。 椰子水的主要成分是水，约占94%，此外还包括天然糖分（如果糖、葡萄糖）、电解质（如钾、钠、镁）以及少量蛋白质和维生素。让消费者担忧的是，椰子水中是否加了糖、水和香精来增加风味，却在配料表中不做显示。 一方面，椰子水在过去几年被不断强化为“天然、健康”的功能性饮品，消费者对其“100%纯度”的期待被放大；但另一方面，市场快速扩张吸引大量...

“我们就像一个新手赛车手，迅速被拉到了F1赛场，在时速超级快的过程中，不管是作为驾驶者还是赛车本身，都有非常大的压力，但整个过程当然精彩，也有很多收获、经验和教训。”在3月25日进行的泡泡玛特2025年度业绩发布会中，这家公司的创始人、董事会主席兼行政总裁王宁表达了他过去一年的心境变化。 这家用手办和玩偶提供情绪价值的公司，正在资本市场反复遭遇情绪的冲击。 2025年泡泡玛特达成了史上增长最好的业绩：2025年，泡泡玛特营收371.2亿元，同比增长184.7%；这一营收也创下历史新高，上年同期为130.38亿元。期内非国际财务报告会计准则经调整归母净利润130.8亿元，同比增长284.5%。 然而3月25日年报发布当天，泡泡玛特股价大跌20%左右，当日收盘价格为168.3港元。 在过去长达半年时间里，泡泡玛特的股价在达到339.8港元的高点后，就在反复震荡中回撤。摩根士丹利在年报发布前夕曾点评称，泡泡玛特股价或将先涨再进入区间震荡，因为市场观点高度分化，多空分歧大但盈利预期未变。 实际上，泡泡玛特业绩高涨但股价大跌反应出不少短期的市场情绪，比如其估值回调，资本获利了结，以及对世界宏观局势的担忧等等。 界面新闻注意到，在2025年度业绩发布会现场，包括王宁在内的管理层都表现得较为克制谨慎。 他们曾多次表态“去年的爆发意想不到”，王宁也反复强调了希望保持线性健康的增长。在高基数的前提下，2025年的业绩远超其去年8月中报时300亿营收的业绩指引，而这也让王宁现在给出了一个相对保守的增长预期——2026年努力做到不低于20%的增长。 而这似乎也和过去两年动辄数倍的增长相比，带来2026年增长不及预期的情绪落差，进一步影响股价。 三丽鸥联名系列LABUBU 图片拍摄：界面新闻 马越 但股价大跌也提供了重新审视泡泡玛特基本面的机会。 “作为集团来讲不是追求一味短跑，追求现在的速度有多快，或者这几年的速度有多快，我们还是希望用长期战略眼光，看待每一年的发展和机遇。”王宁也在业绩会现场提到，作为马上迈入第16年的年轻公司，泡泡玛特还有很多功课要补。 王宁说，“就像F1一样，我们希望2026年是进到维修站，加加油、换换轮胎的一年。经过了超高速的发展，我们希望稍微修整一下。” 一个关键是，泡泡玛特曾多次提及要在组织架构上不断修炼内功。 “我们去年说‘天晴修屋顶’，虽然取得了那么好的成...

记者了解到，上交所将联合各市场机构依托资本市场服务基地开展“沪市ETF财富管理基地行”系列活动，旨在落实公募基金高质量发展相关要求，服务居民财富管理需求，为市场办实事、降成本。本次活动核心将在各服务基地开展财富管理课程，重点围绕ETF及期权相关内容展开，课程涵盖资本市场概况、产品投资策略、风险管理实务与防非宣传等方面。上交所还将整合场地与渠道资源，借助基地辐射优势触达更多投资者，切实降低推广活动成本。（财联社）

A Chinese military research team has released what it described as the first publicly available visible light-infrared ship detection data set, a resource that could sharpen maritime target recognition for drones, missiles or surveillance systems operating at night or in environments where radar is degraded or suppressed. The dual-modal ship detection (DMSD) data set contains more than 2,000 paired visible and infrared vessel images and nearly 20,000 annotated instances, according to the...

格隆汇3月26日｜爱迪特在机构调研中表示，关于3月份销售情况，公司产品销量同比实现明显增长，具体经营数据以后续披露的定期报告为准。公司海外近期新合同已执行新价格，公司将采取不同市场差异化的价值传递策略，积极提升产品竞争力与全球市场占有率。

第三屆「香港氣候周」開幕。活動由港大氣候與碳中和研究院主辦，財政司司長陳茂波及港大校長張翔等出席。 一連七日的活動，包括有多場會議及演講，有聯合國代表和多位國際頂尖科學家參與，探討清潔能源、氣候適應的前沿研究等，加速推動低碳能源轉型。 陳茂波致辭時指，近日中東局勢緊張，反映能源多樣化的重要性。 財政司司長陳茂波表示：「我們都注意到氣候變化危機迫在眉睫，正在發生的中東衝突，凸顯出常被忽視的層面。多元化的能源供應不僅對減少碳排放至關重要，亦關乎到國家安全。」

騰訊控股(00700)出現大手買入1.99萬股，成交價$501.5，涉資997.985萬 AASTOCKS.com

騰訊控股(00700)出現大手買入2.39萬股，成交價$501.5，涉資1.199千萬 AASTOCKS.com