President Donald Trump began a US naval blockade of the Strait of Hormuz, a move intended to raise pressure on Tehran, even as the two countries are weighing another round of talks in hopes of cementing a longer-term ceasefire. (Source: Bloomberg)

Getty Images By Jennifer Nash Existing home sales retreated in March, falling 3.6% following a brief rebound in February. According to the National Association of Realtors (NAR), sales settled at a seasonally adjusted annual rate of 3.98 million units, the lowest level since last June and trailing the projected 4.07 million. On a year-over-year basis, sales are down 1.0%. Insights from the NAR Chief Economist Dr. Lawrence Yun pointed to a "perfect storm" of headwinds currently stalling the market: buyer hesitancy, the inventory gap, and price resilience. “March home sales remained sluggish and below last year’s pace,” said NAR Chief Economist Dr. Lawrence Yun. “Lower consumer confidence and softer job growth continue to hold back buyers.” “Inventory remains a major constraint on the market,” Yun said. “The inventory-to-sales ratio, or supply-to-demand ratio, is below historical norms. An additional 300,000 to 500,000 homes for sale would help bring the market closer to normal conditions and allow consumers to make purchase decisions without feeling rushed.” “Because inventory remains limited, the median home price rose to a new record high for the month of March,” Yun added. “That price growth has helped the typical homeowner accumulate $128,100 in housing wealth over the past six years.” ( Press release ) Background: Why Existing Home Sales Matter Existing home sales measures the monthly sales of previously owned single-family homes, condos, and co-ops. Because they account for roughly 90% of the residential market, they serve as a vital pulse check on the broader economy. There is a high correlation between these sales and broader consumer spending. A move into a "new" existing home typically triggers secondary purchases in furnishings, appliances, and home improvement. Conversely, a sustained downturn in this data often serves as a leading indicator of economic contraction. Over this time frame, we clearly see the real estate bubble, which peaked in 2005 and then...

格隆汇4月14日｜华泰证券指出，白酒行业当前正处于深度调整与去库周期的尾声，行业已从过去的粗放式总量增长全面迈入存量竞争新阶段。短期看，批价企稳、库存去化、渠道情绪修复是行业走出调整期的核心观察变量。中长期看，行业未来增长逻辑将由过去的“量价扩张”转向“量稳、价升、头部集中”，具备强品牌力与渠道力的龙头酒企有望率先复苏，穿越周期。当前行业积极因素正在酝酿，行业加速出清，板块处于低位，具备布局价值。

格隆汇4月14日｜国金证券研报指出，结合当前市场来看，在短端估值偏贵、但“钱多”特征仍暂未改变的环境中，债券市场正处于利于长端补涨和曲线压平的窗口期。参考过去几年的经验，这一窗口常常能持续半个月到一个月左右的时间。本轮由于30-10Y利差前期走阔更为充分，因此曲线平坦化的交易也率先从赔率更优的超长端展开；待这段压平到一定程度后，交易也可能进一步向10-1Y扩散。窗口过后，市场关注点预计重回基本面的方向上。对今年而言，中期方向更关键的观察点在于，价格回升能否进一步向企业盈利、微观主体信心和信贷周期传导。

澳航周二表示，由于中东冲突导致石油市场飙升，航空燃油价格大幅上涨且波动剧烈，该公司已上调燃油成本预期，并暂停了原定的股票回购计划。 澳航表示，航空燃油价格已上涨超过一倍，使其2026财年下半年的燃油成本预期从此前预测的22亿澳元上调至31亿至33亿澳元（22亿至23.4亿美元）。 责任编辑：于健 SF069

格隆汇4月14日｜据央视，美国南方司令部当地时间4月13日表示，其在东太平洋实施了一次打击“贩毒船”行动，造成两人死亡。美国南方司令部称，经情报确认，相关船只当时正沿“已知贩毒航线”航行，并从事毒品贩运活动。自2025年9月初以来，美军在加勒比海和东太平洋对美方指称的所谓“贩毒船”进行多次打击，并于当年11月13日宣布发起“南方之矛”军事行动。然而，美国政府并未公布任何可以证明其攻击目标涉毒的证据。

Oracle (ORCL.US) places a massive order for 2.8GW of fuel cells to address AI power supply bottlenecks, sending Bloom Energy (BE.US) shares surging over 14% in after-hours trading. 富途牛牛

格隆汇4月14日｜日本财务大臣片山皋月称，将从4月15日起参加在华盛顿举行的G7、G20财长会议、IMF和世界银行会议。将在会议上与同行讨论金融市场和能源形势。

受隔夜华尔街上涨带动，日本股市可能走高。新加坡交易所的日经指数期货上涨2.0%，至57665点。在美国军队开始封锁试图进出伊朗港口的海上交通后，投资者正在关注中东的局势发展。原油价格也受到密切关注。日经指数周一下跌0.7%，至56502.77点。 责任编辑：王永生

LONDON, April 13, 2026--According to Omdia’s latest research, Mainland China’s smartphone market declined by 1% year on year in 1Q 2026, with shipments reaching 69.8 million units. In 1Q 2026, rising component costs, particularly for memory, prompted major vendors to increase product prices, further extending the market’s downward trajectory. Huawei ranked first with shipments of 13.9 million units, capturing a 20% market share and maintaining strong momentum. Apple followed in second place with

格隆汇4月14日｜中信建投指出，回顾寿险板块2025年业绩，NBV整体实现较快增长，银保渠道为主要驱动，展望来看，在居民存款搬家与“反内卷”监管政策背景下，寿险负债端量价均有坚实支撑，有望保持高景气。财险板块2025年承保利润增速亦较为亮眼，车险费用率改善为主要驱动。资产端方面，权益市场向好带动总投资收益率提升，且上市险企普遍提升股票配置比例。当前上市险企估值水平仍有较高安全边际，长期配置价值显著。

当地时间4月13日，美国三大股指全线收涨，市场在美伊谈判出现新转机的乐观预期中强势反弹。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨301.68点，涨幅0.63%，收于48218.25点；标准普尔500指数上涨69.35点，涨幅1.02%，收于6886.24点；纳斯达克 综合指数 上涨280.84点，涨幅1.23%，收于23183.74点。其中，标普500指数不仅收复了年内所有跌幅，更创出自2月底地区冲突爆发以来的新高。 此番上涨的直接 催化剂 来自地缘政治紧张局势的缓和信号。美国总统特朗普13日在白宫对媒体表示，美方当天早上接到来自伊朗“合适的人”的 电话 ，对方表达了希望达成协议的意愿。尽管特朗普同时强调“伊朗绝不会拥有核武器”，并称若伊方不同意美方条件就“永远也不会有协议”，但这一接触本身被市场解读为积极信号。 与此同时，伊朗总统佩泽希齐扬在与法国总统马克龙的通话中亦表示，伊朗愿在国际法律法规框架内，以保护伊朗人民权利为目标继续进行谈判。这些表态在一定程度上缓解了市场对霍尔木兹海峡 航运 长期中断的担忧。美国中央司令部已明确表示，不会阻拦利用该海峡往来非伊朗 港口 的船只。 科技股成为引领大盘上涨的主力。万得美国科技七巨头指数上涨0.87%。微软表现最为抢眼，收涨3.64%，高盛分析师维持对其“买入”评级，认为AI开支是公司的长期护城河。谷歌、特斯拉、Meta、亚马逊、英伟达均录得上涨，仅苹果微跌0.49%。 芯片股表现尤为亮眼，费城 半导体 指数大涨1.68%，刷新历史新高。 存储芯片 方向涨势凌厉，大牛股闪迪（SanDisk）暴涨11.83%，股价再创历史新高。今年以来，该公司股价已累计上涨近260%，过去一年涨幅更是超过2600%。消息面上，闪迪被纳入纳斯达克100指数，且市场预期其高带宽闪存（HBF）开发正在加速，同时NAND闪存价格在AI需求推动下有望回升。英特尔涨逾4%，录得2023年以来首次连续九个交易日上涨；博通、高通等亦涨超2%。 软件板块迎来久违反弹。此前因担忧生成式AI冲击传统商业模式而遭遇抛售的软件股集体走强。甲骨文股价飙升近13%，Adobe上涨约6%，Salesforce上涨超4%。 网络安全 股同步走高，CrowdStrike、SentinelOne等均涨超6%。 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.72%。热门个股中，金山云涨超6%...

在已披露2025年年报的20余家A股上市银行中，有一个耐人寻味的现象：个人金融资产管理规模（零售AUM）普遍实现较快增长，国有大行、股份行及部分城商行均呈现扩张态势。然而，超半数银行的零售业务利润出现下滑，个别股份行甚至陷入亏损。一边是居民资产再配置、银行加码财富管理驱动下的“规模盛宴”，另一边则是息差收窄、风险成本上升带来的“盈利寒流”。银行将AUM量增转化为利润质升的难题仍然待解。（人民财讯）

CVS remains undervalued compared to peers, even after recent bullish news.

Key PointsEarlier this year, CVS Health shares fell after reports that Medicare payment rates would only increase by 0.09% next year.

藍點觸控獲寧德時代、智元、銀河通用超億元C+輪投資 富途牛牛

来源：华尔街情报圈 信息极度混乱，几分钟内就会出现完全相反的消息。 全球市场周一在开盘第一小时剧烈震荡后陷入沉默：美元回吐部分涨幅，美股 期货 、 黄金 收复部分跌幅，油价则守住了开盘后的涨幅。 油价：最诚实的资产。涨了，但没失控，在price风险，但还没price灾难。 美元：避险作用减弱。 黄金和股市：有点怕，但没崩。 市场跌幅不大，有两方面原因： · 第一，市场已经习惯新闻反复横跳，并没有交易战争，而是在交易油价冲击——这是“第一波”冲击——“相信冲击”，但不完全相信“会失控”。真正的风险在“第二波”，看油价是否能够站上110美元。 · 第二，上周四的反弹，资金并没有“all in”，所以现在没有那么多“多头要被平仓”。 特朗普这次不是在“封锁海峡”，他是在“封锁不确定性”——他要把所有的变数都拉到自己能控制的范围内。 市场走势取决于“下一步”，几乎可以肯定在今晚美股收盘前，特朗普会发出决定市场下一步的推文。特朗普的封锁是一场高风险的较量，考验着伊朗和全球市场哪一方的承受能力更强。美国的目标是切断伊朗 石油 收入，逼其谈判。伊朗的策略是拖时间，扰乱 航运 ，把成本转嫁给全球。所以本质不是军事对抗，而是一场“消耗战”。 市场还在用“短期冲突”的模型，去理解一个“中期消耗战”。

中指研究院表示，趋势来看，3月核心城市优质项目供应增加带动新房销售量有所修复，同比降幅收窄，二手房表现继续强于新房，京沪“小阳春”行情显现。4月市场修复的延续性十分关键，若核心城市热度能够保持，将有助于改善市场预期，为全年市场平稳运行奠定更好基础。（人民财讯）

来源：华尔街情报圈 上涨，本身就在“制造协议达成的条件”。 北京时间00:00过后，全球市场开启变盘模式—— 黄金 、美股、美债反弹，原油、美元则大幅下跌。截至收盘，标普500指数已悉数收复伊朗战争以来的所有跌幅，标志着市场至少进入了“利空出尽”的阶段。 当时特朗普在白宫发表了讲话：“今天早上，我们接到了来自合适的人、正确的人的 电话 ，他们想推动达成一项协议。” 在被问及美国对霍尔木兹海峡实施海上封锁的目标，是迫使伊朗重返谈判桌，还是让海峡恢复通行以最终压低油价时，特朗普回应称：“两者兼而有之，而且不止这些。” 第一，第二轮会谈可能很快到来。 Axios 记者 Barak Ravid在X平台发帖，援引一位未具名美国高级别官员的话称，美伊之间仍在谈判，在尝试达成协议方面取得进展。 彭博 社引述知情人士消息称，美国和伊朗正在讨论举行新一轮面对面谈判，在下周的停火协议到期前，达成更长期的停火协议。会谈地点可能再回 伊斯兰 堡，或换到土耳其、埃及。 第二，与过去相比，伊朗的态度似乎有所松动。 伊朗对外界称：“这种分歧，不可能一轮解决”（大家默认要打“多轮谈判局”了）。 伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬表示，伊朗准备仅在国际法律法规的框架内继续进行和平谈判。 伊朗态度变化是一个关键转折，正如我们今天在《环球市场策略》中所言： 自从封锁霍尔木兹海峡后，时间站在了特朗普这边。因为市场的整体趋势变为“原油和美元下跌，股市上涨”模式；而另一边伊朗的收入来源被切断（并且“反制威慑力”在边际递减）。归根到底，这是市场和伊朗谁先挺住的故事。 第三，现在市场在默认一个前提，升级一定会带来降级（但这个等式成立的前提是，伊朗最终会让步）。未来的上涨可能是受“逢低买盘”推动，而非像过去一样受“空头平仓”推动。不是市场变了，是“解释方式”变了，先射箭再画靶子。 不过，美国对霍尔木兹海峡的封锁生效，已有超过15艘美国军舰部署到位。局势可能进一步升级，也可能进一步降级。但对特朗普而言，只要让市场相信他所有的行动都是为了达成交易就够了。

自2022年斥资440亿美元收购推特以来，马斯克已将这家社交媒体网站转型为X，并将其打造成他最喜爱的交流平台。他每天都会花费数小时在该平台上发帖，目前他在该平台上拥有近2.38亿粉丝。 但马斯克对X的投入或许已接近极限。 当地时间上周三（4月8日），一个名为@elonmusk的TikTok认证账号首次在该视频分享网站上发布了一条视频。视频中，马斯克畅谈未来，并剪辑了他旗下公司SpaceX和 特斯拉 的成就和宣传素材。视频标题为“Ad Astra”，这是一句拉丁语，意为“向星辰进发”。 这段视频不仅展示了 SpaceX 和特斯拉的宣传素材，还展示了马斯克的脑机接口公司Neuralink以及隧道挖掘初创公司Boring Company的宣传素材。这段时长超过一分钟的视频已被观看了超过210万次。马斯克似乎并未在X平台上分享过这段视频。 最近，Meta旗下社交平台Instagram也上出现了一个用户名为@elonmusk的账号，该账号最初带有认证标记，有近 1.8 万粉丝，但该账号为私密账号，尚未发布过任何内容。 根据Instagram官网的说明，该平台可以授予认证徽章或允许用户设置账号权限。 “我喜欢创造，”@elonmusk的Instagram账号的个人简介写道。但后来该账号再次更改，删除了个人简介和认证标记。 这些账号的出现正值马斯克准备带领SpaceX进行首次公开募股（IPO）之际。为了实现这一目标，马斯克需要提升公众对SpaceX的关注度，以便从投资者那里筹集资金。此次IPO有望使这位现年54岁、已是世界首富的科技巨头成为全球首位万亿美元富翁。 马斯克此前曾对X的竞争对手社交媒体公司表现出不屑一顾的态度。2022年，他曾短暂禁止Twitter用户在其他社交平台（包括Instagram和Facebook）上推广他们的账户。 2018年，在公众强烈抗议Facebook处理用户数据的方式后，马斯克删除了特斯拉和SpaceX的Facebook页面。同年，他还表示删除了自己的Instagram个人账号。在最近接受播客主持人乔·罗根的采访时，他表示“担心Instagram实际上会导致更多不快乐，而不是更少”。 网络存档显示，早在2024年就存在一个名为@elonmusk的TikTok账号，但该账号没有发布任何内容，也没有TikTok官方认证徽章。TikTok会向平台上的知名...

美国总统唐纳德·特朗普提出对霍尔木兹海峡实施全面海上封锁的计划，可能会使这场本已史无前例的危机进一步加深。霍尔木兹海峡所在地区，是全球最重要的能源生产区域之一。 这条连接波斯湾与外部世界的狭窄水道，自六周前美国和以色列开始打击伊朗以来，已成为冲突焦点。作为回应，德黑兰加强了对这条通道的控制，几乎切断了这一关键运输要道。若实施全面封锁，剩余的运输流量可能被彻底中断，其冲击也将波及中东以外的经济体。 目前通过该海峡的船只通行量已降至每日个位数，而和平时期这一数字约为每天135艘。若美国按去年底对委内瑞拉实施海上封锁的方式在此行动，通行量可能进一步降至零。这将对伊朗形成压力，但同时也会切断亚洲国家的重要能源供应来源。 这也很可能会葬送上周刚刚达成、原本就十分脆弱的停火协议。更不清楚的是，这样的封锁在实际操作中将如何执行，以及华盛顿是否准备好承担执行封锁所带来的风险。 以下是 目前已知情况。 美国究竟在威胁做什么？ 周日，在 伊斯兰 堡的和平谈判破裂数小时后，特朗普在社交媒体上发文称，“即刻起”，美国海军将封锁“所有试图进入或离开霍尔木兹海峡的船只”。他还补充说，其他国家也将参与其中，但没有点名具体国家。 他还威胁称，要“拦截所有在国际水域向伊朗支付过通行费的船只”，这意味着美国可能会将封锁范围扩大得很广，远远超 出海 峡本身，甚至延伸至阿曼湾水域。 相比之下，美军另行发布的表述更为收窄，称封锁将于美国东部时间周一(4月13日)上午10点开始实施。适用对象是所有“进入或离开伊朗 港口 及沿海区域”的船只，同时强调不会妨碍船只通过该通道的航行自由。 美方还建议海员密切留意官方广播，并在位于阿曼湾、接近霍尔木兹海峡时与美国海军取得联系。 尽管封锁的具体形式仍不明朗，但几乎可以肯定，其中将包括对部分船只进行检查和拦截，甚至可能像对待委内瑞拉相关船只那样，对与德黑兰有关联的船只登船检查并实施扣押。不过，美国是否愿意让其舰艇一路追踪油轮进入印度洋，以及一旦发生对峙或油轮受损，双方将如何应对，这些问题仍不清楚。 美国在该地区部署有包括“的黎波里”号两栖攻击舰（USS Tripoli）在内的军事资产。该舰具备快速反应能力，搭载3500名水兵和海军陆战队员，并配备隐形战斗机和运输机。 对于特朗普提出封锁的主张，伊朗 伊斯兰 革命卫队回应称，任何“以任何借口”试图接近海峡的军舰，都将被视为违...

格隆汇4月14日｜据美国《大西洋》月刊，军事官员们表示，对霍尔木兹海峡的正式封锁将首先动用空中力量。该封锁旨在阻止伊朗船只以及任何从伊朗港口出发的其他国家船只通过海峡进入阿曼湾和阿拉伯海。届时将至少指派两个航空母舰编队或陆基空军力量，为负责监测水道的海上部队提供掩护。P-8“海神”巡逻机将负责监视水域并打击海上目标，E-2“鹰眼”预警机则将在舰队上方飞行，以探测威胁及其他飞行器。此外，美国还将向海峡区域投入大量无人机群。

Source: Bloomberg, 6:57

美伊和谈破裂，正进一步将债券市场的焦点转向通胀，并强化“利率将在更长时间内维持高位”的预期。 在规模达31万亿美元的美国国债市场中，投资者当前最关注的是能源成本上升可能会加剧本已偏高的价格压力，从而推迟美联储降息。 太平洋 投资管理公司、Brandywine Global Investment Management 以及 Natixis North America 的交易员和策略师都在为收益率维持高位做准备；在通胀前景更加明朗之前，许多人也不愿对资产配置作出大幅调整。 上周五(4月10日)公布的3月通胀数据显示，消费者价格录得自2022年以来最大的单月涨幅。这推动10年期美债收益率升破4.3%，并促使交易员下调对今年降息的押注。在周末会谈破裂后，美国总统唐纳德·特朗普下令封锁霍尔木兹海峡，周一收益率又进一步上升3个基点至4.35%。 Natixis美国利率策略主管John Briggs表示：“市场的钟摆确实重新摆回到了通胀这一边。就业市场充其量只能说稳定，从结构上看也并不算非常有活力，但眼下通胀才是核心议题。” （美联储政策路径预期 来源： 彭博 ） 这种转变凸显出市场叙事变化之快：随着油价远高于冲突前水平，通胀问题正变得越来越难以忽视。对于许多投资者而言，他们不仅要应对长期冲突可能最终拖累经济增长的风险，更紧迫的问题是，高企的能源成本还会在多长时间内继续传导至消费价格。 日本10年期国债收益率升至1997年以来最高水平，而澳大利亚和新西兰相同期限国债收益率也双双上升至少6个基点。 与此同时，美国劳动力市场依然稳健。3月非农就业人数录得自2024年底以来最大增幅，失业率则回落至4.3%，这也进一步削弱了市场对美联储即将转向宽松的判断。 WisdomTree投资策略主管Kevin Flanagan表示，至少还需要“三个月时间，才能更清晰地判断通胀走势”。他补充称，目前通胀仍比美联储目标高出约1个百分点，而失业率维持在4.5%附近，这意味着美联储“进一步考虑降息的紧迫性已经下降”。 交易员已经调整预期，将下一次美联储下调25个基点的时间推迟到2027年年中。战争爆发前，市场原本预计今年会有两次降息。自去年12月将政策利率区间下调至3.5%-3.75%以来，美联储一直维持利率不变。 短端市场 与此同时，围绕停火是否持续、霍尔木兹海峡局势以及油价走向的持续不确定性，正继续给...

美国 彭博 社周一(4月13日)报道称，瑞联 银行 (Union Bancaire Privée，UBP)在因伊朗战争引发的市场下跌而大幅减持后，再次买入 黄金 ，并表示其长期前景依然稳健。 (截图来源： 彭博 社) 这家瑞士顶 级 私人银行在将黄金敞口从约10%削减至3%后，正在逐步向自主管理客户组合中增持黄金。 自战争爆发以来，由于对利率上升的担忧以及流动性紧缩导致交易员为弥补其他损失而抛售黄金，金价已大幅下跌。 UBP亚洲区自主投资组合管理主管Paras Gupta在接受 采访 时表示：“在‘单边仓位’被清空后，我们已迈出了重建黄金组合的第一步。” 他补充说，机构投资者和零售投资者的黄金持仓现在“相当平衡”。 截至去年，UBP管理的客户资产约为1,845亿瑞士法郎(约合2,330亿美元)。 Gupta表示，在黄金敞口恢复到自主管理组合的约6%后，UBP计划进一步重建其黄金持仓，这些持仓主要包括以实物黄金支撑的交易所交易基金(ETF)。 他指出，随着结构性需求依然存在——包括中央银行购买、对财政赤字的担忧以及地缘政治紧张局势——该行仍预计金价将在年底升至6000美元/盎司。 (截图来源： 彭博 社) 周一，在美伊和平谈判无果而终且美国宣称将封锁霍尔木兹海峡之后，金价应声下跌。自战争爆发以来，随着能源价格飙升促使投资者将关注焦点转向通胀风险，金价已累计下跌约10%。 Gupta表示：“通胀风险正变得愈发迫在眉睫。”他补充道，这在短期内可能会对金价构成压力，但宏观经济预测并未指向经济衰退。 瑞联银行的这一观点与近期众多投行不谋而合；尽管金价近期有所回落，但这些投行依然重申对黄金长期前景的看好。 澳新银行(ANZ Banking Group Ltd.)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)均预测金价将进一步走高。 近期，逢低买入的投资者开始入场，帮助黄金恢复部分跌幅。根据 彭博 社的统计数据，在经历五年来最大单月流出后，黄金支持的ETF全球持仓在4月份增加了约20吨。 Gupta表示：“额外的买入‘需要对地缘政治事件的发展有更多明确的认识，而我们目前还没有这些认知。’周末发生的事件只进一步凸显了对更多清晰信息的需求。”

最近一段时间，国内多地的变压器生产企业都在满负荷运转，海外订单持续爆满，有些企业的生产任务已经排到了2027年。数据显示，一个超大规模AI数据中心的用电负荷已超过1吉瓦（1吉瓦等于10亿瓦），相当于一座中型城市的夏季用电高峰负荷。 财信证券研报指出，随着全球电力建设开支的快速增长，变压器作为典型电网设备，海外需求强劲，出口规模在高基准上续创新高，出口驱动因素呈现范围扩张现象。建议关注有海外产能和海外品牌优势的变压器制造商以及受益变压器景气度的零部件制造商。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 华明装备 在变压器分接开关领域占据绝对主导位置，是国内唯一掌握±800kV特高压直流换流变分接开关制造技术并实现批量生产的企业，打破国外长期垄断。 ‌ 伊戈尔 全资子公司泰国伊戈尔拟与Xindor、CSI在泰国共同投资设立合资公司用于开展变压器制造项目，合资公司主要生产中低压配电变压器、箱式变压器及预装式变电站等。