光纤概念逆势走强，法尔胜涨停，长飞光纤涨超7%续创历史新高，通鼎互联、亨通光电、长盈通、中天科技跟涨。

3月27日回購集合 | 騰訊控股、泡泡瑪特等紛紛回購，其中騰訊控股耗資3.01亿港元 富途牛牛

3月27日回購集合 | 騰訊控股、泡泡瑪特等紛紛回購，其中騰訊控股耗資3.01亿港元 news.futunn.com

大商所乙二醇主力合约大涨6%，报5505元/吨。

粮食概念涨势持续上扬，金健米业、北大荒涨停，苏垦农发、秋乐种业、农发种业、中粮科技、新农开发跟涨。相关ETF方面，粮食ETF广发（159587）涨2.99%，成交额1313.2万元，农业ETF富国（159825）涨0.59%，成交额2562.38万元。

《财富》杂志的一篇报道令人担忧Anthropic PBC正在测试的人工智能模型可能会被黑客用来绕过现有的网络防御措施 此前《财富》杂志的一篇报道令人担忧Anthropic PBC正在测试的人工智能模型可能会被黑客用来绕过现有的网络防御措施。图：视觉中国

Key PointsConflict in the Middle East is driving up oil and gas prices.

电力板块持续下挫，晋控电力触及跌停，华电辽能、中闽能源逼近跌停，金开新能、惠天热电跌超8%。

格隆汇3月30日｜日本30年期国债收益率上行5个基点至3.75%。

Beijing has appointed former Permanent Secretary for the Environment Janice Tse Siu-wa as Hong Kong’s constitutional and mainland affairs minister, according to a state media report. The appointment follows the resignation of Erick Tsang Kwok-wai in January, who cited poor health, including elevated prostate cancer markers in his blood, as the reason. State news agency Xinhua reported on Monday that the decision was made by the State Council on Monday upon Tse’s nomination by Chief Executive...

格隆汇3月30日｜英矽智能(3696.HK)今早逆势大涨，盘中一度涨近15%，报65.75港元。消息面上，英矽智能宣布与礼来达成药物发现合作，这项合作将利用英矽智能的AI引擎加速多个治疗领域中新型疗法的发现与开发。 根据协议，礼来将获得一项全球独家许可，用于开发、生产和商业化针对特定适应症、目前处于临床前开发阶段的、具有潜在“同类最佳”水平的新型口服治疗药物。此外，英矽智能与礼来还将围绕礼来选定的靶点开展多项研发项目合作，结合英矽智能先进的Pharma.AI平台能力与礼来在研发推进与疾病领域的深厚专长，共同加速创新候选药物的发现。 依据协议条款，英矽智能将有资格获得1.15亿美元首付款，并在后续达成开发、监管及商业化里程碑后获得进一步付款，使交易总价值最高可达约27.5亿美元；此外，英矽智能还将获得基于未来销售额的分级特许权使用费(royalties)。

中东地区约占全球铝供应量的9%，其中大部分目前困在霍尔木兹海峡 资料图：阿联酋阿布扎比，阿联酋环球铝业公司氧化铝厂的输送带上堆放着捆绑好的铝锭。图：视觉中国

格隆汇3月30日｜据央视，专家分析认为，随着美以伊战事持续，这场战争很可能会演变成一场“消耗战”。目前，美国在本次战争中的军费消耗强度为历史之最，长期看来，战争成本上限可能极高。如果之后美国对伊朗发动地面战，或将面临天价军费，战争成本将远超伊拉克战争、阿富汗战争、越南战争这三场美国参与的战争。

格隆汇3月30日｜南下资金净买入港股超10亿港元。

格隆汇3月30日｜3月24日至26日，市场监管总局党组书记、局长罗文在辽宁调研网络餐饮食品安全治理和直播电商行业乱象整治工作。调研组随机抽取大连市、沈阳市的外卖商户、直播间运营者、MCN机构，现场调研相关单位落实食品安全主体责任、履行合规经营义务等情况，以及属地市场监管部门履职情况，对发现的问题进行督促整改。罗文强调，要坚决贯彻中央纪委国家监委部署要求，深化市场监管领域群众身边不正之风和腐败问题集中整治，从严从实抓好网络餐饮食品安全治理各项工作，切实保障人民群众“舌尖上的安全”；要重拳整治直播电商行业乱象，对虚假营销、假冒伪劣等突出问题始终保持高压监管态势，以强有力的监管促进直播电商行业规范健康发展。

格隆汇3月30日｜丁二烯橡胶连续主力合约日内跌3%，现报17615.00元。

格隆汇3月30日｜杭州市发布杭州住房公积金管理委员会关于优化住房公积金使用政策的通知。住房公积金贷款最高额度由130万元提高到180万元，职工个人可贷额度不超过90万元。住房公积金职工个人可贷额度计算倍数由15倍调整为20倍。多子女家庭贷款额度可按家庭申请贷款时计算的可贷额度合计数上浮50%确定。

“大叔，你不写写罗技？” 昨天，接到一位读者的选题。 本来是不打算写的，因为我觉得两个字就能基本概括全部： 活该！ 因为，此前已经有好几个翻车案例，很类似。 最知名的应该是小米某高管说的“得屌丝者得天下”！ 小米官方道歉，当事人引咎辞职。 还有一个无比接近的案例，就是： 屈臣氏直播间的女直播，面对没抢到优惠券来问询的网友，她说：“像疯狗一样咬人”…… 最后，屈臣氏道歉+甩锅第三方，这点倒和罗技这样很像。 大叔认为，如果不是品牌故意作死，都不应该再发生这样的危机事件了。 但罗技事件就是发生了…… “我一降价你就像狗一样跑过来” 一个主打男性用户为主的品牌，竟然在官方账号发这样的“段子”，这难道是模仿某些SM情节吗？？？ 除了这一个理由，大叔实在是想不通其他…… 数据显示，中国是罗技仅次于美国的全球第二大市场。 “大家都在点评了啊，我能有什么新视角呢？” 这是我每次写文章之前，一定要想好的切入点。 说来也巧，前几天，正好有一位某某鼠标键盘品牌的公关负责人找到我，希望我做个培训。 我当时还在纳闷： 键盘鼠标会有什么危机公关事件？ 你把产品品质做好，时不时降个价，就完事了嘛，男性消费者就是这么朴素直接！ 现在来看，似乎有那么一些必要了。 如标题所言，大叔认为： 罗技大翻车，代表了一种趋势，即：男性群体意识正在崛起！ 过去，危机案例集中发生在两类案例，一类是：女性品牌得罪女性，比如物化（丑化）女性，案例很多，国外有眯眯眼，国内是很多低俗营销； 另一类呢，则是女性品牌（或者男性品牌）主动去触碰男女议题，制造男女对立，比如某年三八节，玛伊娅（MAIAACTIVE）“过度女性主义闭嘴巴”，京东邀请杨笠代言。 大多数情况下呢，男性消费群体是比较克制的。 大叔的判断是，京东邀请杨笠代言事件，是一个转折点！ 除了产品和价格之外，男性消费群体意识正在崛起，他们对自己所购买的品牌要求更高，尤其是在心里层面。 其实还是蔡钰的模型，即： 产品价值=功能价值+情绪价值+资产价值 过去，男性消费群体比较在于功能价值（好用）和资产价值（代表我身份）。现在呢，情绪价值对男性消费者也非常重要了。 正向的情绪价值，包括不限于： 1/尊重与共情：品牌以平等视角对话，理解男性在职场、家庭、兴趣中的多元角色（如“加班到深夜，这盏灯为你留着”），拒绝“爹味说教”或居高临下姿态； 2/价值赋能：传递“努力值得被看见”...

Meta knows that AI will require massive amounts of power, and it is investing in companies it hopes will provide it.

Key PointsMeta is helping to build out the infrastructure needed to support its artificial intelligence plans.

「战争结束了，英雄奥德修斯本该回家。但他在海上漂泊了整整十年。」——《奥德赛》，荷马 引言：一个词的突然走红 最近，一个源自西方社会学的词汇「奥德赛时期」（Odyssey Years）在小红书、B站、微博上，无数二十多岁的年轻人开始用这个词描述自己的处境：频繁换工作、不知道往哪里走、今天想考研明天想创业、身体和心灵同时处于漂泊状态。这个词像一枚钥匙，忽然打开了一扇门，门后积压着一代人沉默已久的困惑与疲惫。 这个概念最初由美国专栏作家大卫·布鲁克斯（David Brooks）于2007年在《纽约时报》上提出，他借用荷马史诗中英雄奥德修斯战后十年漂泊的意象，描述现代人在二十多岁经历的那段没有终点、没有地图的人生阶段。布鲁克斯写道，这是一个"探索、实验与漫游的阶段"，人们在这段时间里反复尝试，不断出发，却迟迟找不到归处。这个词在西方世界沉寂了将近二十年，却在2020年代的中国年轻人中间获得了第二次生命。 为什么是现在？为什么是中国？一个词的流行从来不是偶然的。当一个概念能够在短时间内引发大规模共鸣，它必然精准触碰了某种深层的社会心理。本文试图从人类学、社会学与文化研究的视角出发，追问这一现象背后更深层的时代逻辑：这一代年轻人究竟在经历什么？这种大规模的漂泊感从何而来？我们应当如何理解、如何回应？ 一、过渡礼仪的失效：从仪式到漂流 理解「奥德赛时期」现象，必须从人类学最经典的概念之一——"过渡礼仪"（rite of passage）——说起。 人类学家阿诺德·范热内普（Arnold van Gennep）在1909年出版的《过渡礼仪》中指出，所有人类社会都为个体在不同人生阶段之间的转换设计了仪式性的程序。这些仪式通常包含三个阶段：分离（separation）——个体脱离原有社会位置；阈限（liminality）——进入一种"两不属"的悬浮状态；整合（incorporation）——以新的身份重新融入社会。 维克多·特纳（Victor Turner）在20世纪70年代进一步发展了"阈限"这一概念。他指出，阈限期是一种特殊的存在状态：人既不是曾经的自己，也尚未成为新的自己。在这个阶段，旧有的社会结构失去效力，个体处于混沌与开放之中。这种状态充满不确定性，但同时也孕育着深刻的转化潜能。在传统社会，阈限期通常是短暂的、有界限的：成人礼可能持续几天或几周，之后，社区会通过仪式明确宣告...

过去两个月，OpenClaw火得一塌糊涂。它让AI开始像一个真正能替人跑流程、调工具、接任务的数字执行者。 现如今，谷歌也准备分一杯羹，外媒爆料称，谷歌正在开发一款叫做Smith的agent，不仅比OpenClaw更能干活，还完美融入谷歌全家桶。 Smith这个名字显然是来自《黑客帝国》这个电影里的史密斯特工（Agent Smith）。 它最可怕的地方，是它会复制自己，会渗透环境，会借宿主扩散，也会在你不注意的时候接管局面。 它不是一个“角色”，更像一种无处不在的执行机制。 外媒援引知情人士的说法，这个Smith建立在谷歌既有的Agentic Coding平台Antigravity之上，能够调用多种内部工具，异步执行任务，甚至在员工不守着电脑时继续在后台工作，员工还能通过手机查看进展、补充指令。 谷歌官方没有正面确认，只是给出了一句很标准的回应。 “公司一直在尝试构建能解决现实问题的Agent，但目前没有更多可分享的内容。” 爆料进一步指出，这已经不是一个停留在概念验证阶段的实验品，而是谷歌开发的一种进入真实生产流程的内部工具。 那么问题来了，Smith到底是什么，它能做什么，又预示着谷歌接下来会把AI推向什么方向? 01 Agent Smith到底是什么 Smith不是普通意义上的内部原型。因为原型往往停留在演示环境里，功能有限，使用人数也有限。 Smith不是这样。 按照爆料的描述，它已经进入真实工作流，而且在谷歌内部的热度很高，高到一度需要限制访问。 这其实是一件非常重要的事情，相当于变相告诉你，Smith这件事已经越过了概念验证的阶段。 谷歌员工没有把它当成技术展示，而是当成一件可以直接拿来干活的工具在用。 内部产品一旦进入这个阶段，关注点就不再是“它能不能做了”，而是“它能做什么”、“它能否稳定接入流程”、“它能否持续节省时间”。 从现有信息看，Smith应该是一个后台执行型agent。 报道称它能够异步运行。员工不需要一直守在电脑前，哪怕笔记本处在不活跃状态，Smith也可以在后台继续处理任务。 员工还能用手机查看进展，或者追加指令。 一切的一切，就跟OpenClaw一样。 Smith是建立在谷歌的AI编程平台Antigravity之上。这一点和Anthropic的Claude Code以及OpenAI的Codex逻辑一样。 这种AI编程平台的性能比较全...

煤炭开采加工板块短线走强，郑州煤电涨停，云煤能源、陕西黑猫、甘肃能化、大有能源、安泰集团等纷纷走高。相关ETF方面，煤炭ETF国泰（515220）涨1.33%，成交额4840.11万元。

2026年一季度收官在即，国内新能源车市已经打完了开年第一场硬仗。 3月，新一代SU7强势登场；鸿蒙智行九车齐发，用896线激光雷达巩固智驾赛道的身位；零跑A10、智己LS8选定3月26日官宣售价，高调宣布切入市场。 把时间放宽到整个一季度，小鹏、极氪、岚图、丰田也都没闲着，各自甩出了新款车型，各有各的看点。 新能源市场的热度是真的高，但真实行情到底如何呢？ 图源：电车通摄制 为了一探究竟，电车通探访了广州线下门店，涵盖小米、鸿蒙智行、小鹏、零跑等十家新能源品牌，而且全程无预约，力求还原最真实的一线状态。这次探访的核心商圈，几乎集齐了所有主流新能源品牌，也是当地消费者看车、选车的必经之地。 最终，形成了下面这份第一季度新车行情的一手观察。 小米热度退潮，鸿蒙智行老将撑场 第一站，电车通先去热度最高的小米和鸿蒙智行。 还记得小米新一代SU7刚上市那几天，门店里人声鼎沸，已经预约试驾的同事，在当时还得等大半个小时才能试驾上，销售更是忙得脚不沾地，但一周之后再去，完全是另一番光景。 图源：电车通摄制 新一代SU7位列展厅的C位，但围观的却只剩零星几个人，几位销售站在旁边等着客户进来，曾经热闹的场景冷静了不少。电车通询问销售现在能不能试驾，他们的反应都很干脆：「可以马上安排！」 销售倒也坦诚：「上市那波爆发力很强，想试驾的都已经来过了，而且新能源车现在选择太多了，用户观望情绪重，不可能天天爆满。」 鸿蒙智行刚发布了九款新车，本以为会像小米SU7上市时那样热闹，但实际到店的客流量并没有想象中那么多。 一方面，刚发布的九款新车中，只有问界M6和尚界Z7系列为全新产品，其余均为年度改款与配置升级车型。 另一方面，这两款核心全新车型目前暂未全面铺设试驾车，暂时不支持道路动态试驾体验，专程冲着全新车型到店看车的意向用户，现阶段仅能静态观赏外观、进车坐一会，体验一下车机系统，想要真实感受整车动力、底盘调校、智驾表现，上路实测体验还需要耐心等待后续车辆到店。 图源：电车通摄制 一位来看问界M6的客户表示，「我对这款车挺感兴趣，已经下小订了，但不能试驾有点可惜，试驾后觉得不行也可以全额退。」 有意思的是，现场不少用户反而把注意力放在了问界M8和M9身上。经电车通了解，这些用户本身就看上了问界M8和问界M9，趁着这次两款新车都用上了896线激光雷达，想着辅助驾驶体验会更好，现在入手也更放心。...

北京时间 3 月 27 日港股盘后、美股盘前，美图公司发布了 2025 财年财报。2H25 业绩观感不佳，收入不及预期，毛利大幅 Miss，但好在费用控制大超预期，经营利润基本 In-line。但构成订阅收入的用户生态显著承压，因此海豚君总体观感不佳。 业绩交流会上，管理层针对 “AI 吞噬软件” 论调进行了回应，强调模型是基础设施，应用是价值交付层，两者协同而非替代，美图作为垂直影像应用反而会因模型进步而受益；同时展望了向 AI Agent 迈进的战略，以及 B 端生产力业务以及出海业务的前景。 具体来看： 1. 用户生态： a) MAU：电话会针对下半年 MAU 的逆增长进行了解释，但是单从国内生活场景产品进入成熟期而增速放缓进行了解释。但海豚君更为关注的生产力场景 MAU 仅 2400 万并未得到回应， 尽管从用户结构来看 B 端仍处于渗透阶段，但增速上自 2023 年的 36.83% 大幅下滑至 2025 年 8.17%。 b) 订阅人数及订阅渗透率： - 从增长体量来看，上半年订阅人数增长 280 万，下半年增长下滑到仅 150 万。且考虑到整体 MAU 出现下滑，订阅渗透率的 In-line 一定程度上是分母缩减带来的被动提升，实际转化质量需要打个折扣。 - 结构上看，生活场景的订阅渗透率已达到 5.9%，下半年增速上较上半年保持平稳。但 反观生产力场景，全年订阅渗透率增速更高，但是下半年较上半年增速由 2% 放缓至 1.2%。 结合公司指引的 2026 年下半年生产力工具爆发，在当下时点看是存疑的。 c) ARPPU：隐含 ARPPU 超 200 元，同比增长 4.21%，一定程度上反映了公司全球化战略及战略转向 B 端垂直场景对 ARPPU 的提振。 2. 费用控制： - 毛利润同比增速放缓至 20.8%，毛利率与上半年持平。毛利大幅 Miss 的核心原因在于两点：一是高毛利的广告业务占比下降；二是公司采取了 “以订阅计划分摊算力成本”（给用户以较低的订阅价格多次调用现金模型）来吸引用户的策略，这直接导致算力及 API 相关成本大幅增加。 在毛利大幅 Miss 的情况下，核心经营利润 4.66 亿，同比增长 82.6%，基本 In-line。核心原因在于美图的三费控制，实现全方面大超预期。 - 销售费用来看，海豚君原先假定海外的扩张离不开销售费用的增...

格隆汇3月30日丨国科天成(301571.SZ)涨3.93%，报67.200元，股价创历史新高，总市值120.57亿元。

格隆汇3月30日｜甲醇连续主力合约日内涨7%，现报3469.00元。

(RTTNews) - The Indonesia stock market has moved lower in two straight sessions, retreating more than 200 points or 2.9 percent along the way. The Jakarta Composite Index now sits just beneath the 7,100-point plateau and it's got another weak lead for Monday's trade.

格隆汇3月30日｜菲律宾股市开盘下跌0.6%，至5938.16点。

比亚迪（1211.HK）于北京时间 3月 27日晚，港股盘后发布了 2025年第四季度业绩。要点如下： 1. 收入虽高于预期，但由比亚迪电子带来，卖车收入基本与预期持平： 四季度，总收入2377亿，略超预期2367亿，但主要由非核心业务的环比高增带来。 而在最核心的卖车收入上，本季度1815亿，和市场预期持平，但卖车单价还是止不住的在下滑。 2. 卖车单价仍处于下行轨道： 四季度，比亚迪卖车单价环比下滑1500元至13.5万元，主要由于清库存折扣压制结构改善红利（高端化+出海占比提升）。 四季度比亚迪为应对2026年新能源汽车购置税技术门槛提升（插混纯电续航要求从43公里提至100公里），对面临淘汰的车型采取了 “大幅终端折扣”与“购置税兜底” 等组合促销手段。这部分车型的降价，直接对冲了由高端化+出海占比提升对ASP的改善效应。 4. 卖车毛利率虽在回升，但幅度不够： 市场本来认为由于反内卷下价格战趋缓，叠加四季度规模效应有一定释放，加上海外卖车高增带来的对利润端贡献，卖车毛利率能环比回升至少2个百分点至22.5%。 但实际的卖车毛利率仅21.6%（环比提升1个百分点），主要由于面临供应链成本端的上行，以及为了让主力DM-i车型（如秦、宋系列）满足2026年新的购置税免税门槛，比亚迪被迫实施“加配不加价”策略，拉高了BOM成本。 5. 海外卖车单价和毛利率都在环比上行，但国内仍“压力山大： 而拆分地区看，海外市场的高单价属性是结构优化的最主要贡献者。2025年下半年，比亚迪海外车型ASP高达18.6万元（环比提升0.3万元），是国内车型ASP（环比下滑0.3万元至12.7万元）的约1.5倍。 随着四季度海外销量占比快速提升至26.3%，这部分高价车型成为稳住整体ASP不至大幅下滑的 “压舱石”。 6. 单车净利0.67万元，低于市场预期： 单车净利润也仅0.67万元，卖车成本下滑幅度不够叠加销售费用仍然环比大幅高增，以及其他收入（预计政府补贴减少）压制住了利润端的释放，但国内四季度卖车压力仍大。 海豚君观点： 整体来看，四季度比亚迪的业绩仍然不及预期。收入虽超预期，但主要由于非核心的比亚迪电子业务高增带来，而在核心的卖车业务上，卖车单价仍处于下行轨道，卖车成本降幅不够，最后卖车毛利率虽有回暖，但仍低于市场预期。 而使单车毛利和净利低于预期的“罪魁祸首”仍然是由于国...