碳酸锂连续主力合约日内涨5%，现报172500.00元。

推荐：华为前诺亚方舟实验室主任王云鹤离职；Meta内容政策负责人离职；中科创星米磊称2026年将进入新一轮科技革命加速爆发期 【财新网】 WTO推动《电子商务协定》先行实施 3月28日，在喀麦隆召开的第十四届部长级会议上，世贸组织的66个成员国采纳了一项新方案，通过临时安排的方式让《电子商务协定》先行生效。这66个成员国代表了全球贸易总额的约70%。同时，这些国家将继续努力把该协议正式纳入世贸组织的法律框架。 美法院暂停美国防部对Anthropic的禁令 当地时间3月26日，美国旧金山联邦法院法官发布临时禁令，暂停了美国国防部将Anthropic列为"供应链风险"的决定，该命令要求联邦各机构全面停止使用Anthropic的技术。法官认为，供应链风险认定通常仅针对外国情报机构和恐怖分子，而非美国企业，美国国防部此举似乎意在惩罚Anthropic。

格隆汇3月30日｜依照《中华人民共和国香港特别行政区基本法》的有关规定，根据香港特别行政区行政长官李家超的提名，国务院2026年3月30日决定：任命谢小华（女）为政制及内地事务局局长。

以色列攻擊黎巴嫩近一個月，造成當地逾1,200人死亡，當中包括小孩及記者。以色列總理內塔尼亞胡指示軍方，進一步擴大黎南現有安全緩衝區，又指以色列正進行一場多領域的作戰。 黎巴嫩三名記者，日前被以色列的炮火擊殺，星期日在首都貝魯特南部下葬，出席喪禮的人情緒激動。三名記者隸屬黎巴嫩真主黨旗下的燈塔電視台，以軍指其中一人為真主黨提供情報。黎巴嫩批評襲擊記者是戰爭罪行。 戰事持續近一個月，有人在貝魯特街頭搭建帳篷暫時棲身。黎巴嫩衞生部指，戰事已造成逾1,200人死亡，當中包括124名小孩，有52名是救援人員，另有逾一百萬黎巴嫩人流離失所。 以色列總理內塔尼亞胡星期日表示，已指示軍方擴大，在黎巴嫩南部控制的緩衝區，並計劃從根本上改變以色列北方的局勢。內塔尼亞胡表示，以色列正進行一場多領域作戰，打擊伊朗及其代理人，並在伊朗內部製造明顯裂痕。 英國中東事務大臣福爾克納表示，對以色列宣布擴大對黎巴嫩地面侵略深切關注，重申以方必須避免令衝突進一步惡化，並避免採取任何佔領黎巴嫩領土的行動。

格隆汇3月30日｜新加坡海峡时报指数跌0.9%。

净利润达到8334万元，相较2024年亏损1362万元，成功实现重大扭亏为盈，正式迈入规模化盈利阶段。 3月26日，心玮医疗交出了一份足以让市场重新审视其价值的成绩单。 在经历多年的研发投入与市场培育后，公司2025年实现营业收入4.08亿元，同比增长46.9%， 净利润达到8334万元，相较2024年亏损1362万元，成功实现重大扭亏为盈，正式迈入规模化盈利阶段 。 更为关键的是， 公司经营性现金流达到1.55亿元，账面现金及存款7.86亿元 ，财务结构已从“输血”转向“造血”。 盈利本身并不罕见，但放在当前国内高值医疗器械行业的大背景下，这份成绩单的意义值得拆解。集采常态化、竞争白热化、一级市场融资降温，过去几年国内神经介入赛道的黄金窗口已演变为洗牌期。 在这样的大环境下，心玮医疗的扭亏为盈，不仅是报表数字的翻转，更折射出国产高端医疗器械公司从产品驱动向系统能力驱动的底层逻辑变化。 盈利质量不仅是转正，更是效率重构 如果仅看净利润由亏转正，很容易将心玮医疗的2025年归结为“收入规模跨越盈亏平衡线”的常规故事。 但更深层的变化在于，公司 在收入增长近五成的同时，毛利率从65.4%提升至70.9%，销售及管理费用率从49.6%压降至45.8% 。 其中，毛利率的提升源于创新产品在收入结构中的权重持续上升。 在集采深入、同类产品竞争加剧的背景下，提价几乎不可能。拆开来看，缺血性卒中业务中，具有差异化优势的颅内血栓抽吸导管进入超过450家医院，这类产品的技术壁垒较高，价格维护能力优于通路类产品。而在出血性卒中业务中，颅内支架（获NMPA创新医疗器械认定）在首个商业化年度即进入约500家医院，带动栓塞弹簧圈市场份额提升。 而费用端的控制同样值得注意。 销售费用绝对值随着市场推广扩大而增加，但费用率从29%降至26%，管理费用率（扣除一次性股权激励）为16%，连续三年下降。 这意味着公司规模扩张的同时，管理半径并未失控，运营效率在持续改善。对于一家仍处于商业化爬坡期的医疗器械公司而言，这一趋势比单纯的收入增长更能说明其内控能力的成熟。 另外，在业绩会中，心玮医疗管理层提到一个关键数据： 治疗性产品收入占比首次突破50% 。 这个节点的意义在于，公司已从早期以通路型产品切入市场、依赖通用型产品走量的“1.0阶段”，进入到以治疗性产品驱动增长的“2.0阶段”。由于通路型产品注...

凭借多维度的竞争优势，佛朗斯正从“规模扩张”迈向“价值驱动”，持续夯实长期价值壁垒。 回顾2025年，制造业持续复苏与转型升级，现代物流业呈现爆发式增长，在此背景下，与之紧密相关的中国工业车辆市场亦交出了一份亮眼的成绩单： 全年叉车产销量达145.18万台，同比增长12.9%，连续第三年刷新历史销售记录。 在市场繁荣的背后，是一场深刻的“供需共振”。在租赁化、电动化、全球化的三大趋势驱动下，中国工业车辆行业正告别粗放增长，全面迈入价值倍增的新周期。 于港股上市的行业龙头——佛朗斯股份（02499.HK），正是这一进程的典型代表。作为场内物流设备全生命周期管理服务提供商，公司自创立之初便确立了“打造全球领先的B2B工业和物流设备高维共享生态平台”的核心战略，历经从1.0经销商到5.0平台商的五次商业模式迭代。 凭借对市场机遇的精准把握，公司交出了亮眼的业绩表现。2025年财报显示，公司全年实现营收17.49亿元，同比增长8.6%；经调整净利润0.82亿元，同比增长10.3%，实现利润与营收双增。 透过佛朗斯2025年的表现，投资者可以清晰窥见行业的最新趋势与突破方向——这正是其作为行业典范的价值所在。 营收利润双增，成长“飞轮效应”加速显现 聚焦佛朗斯最新业绩，尤为亮眼的是：2025年公司经调整净利润增速跑赢了营收增速，充分展现出经营规模与质量的双重提升。而这份“量质齐升”的成绩，得益于“平台商”战略的持续深耕与三大业务线的协同发力，推动公司收入结构不断优化。 财报显示，公司高附加值与高毛利率的服务型业务（设备订用与维护维修）收入占比由2024年的62%进一步提升至67%，提高了5个百分点。其中：维护维修服务收入实现超30%的增长，达2.68亿元，毛利率提升至41.9%，服务型业务的显著增长，推动公司综合毛利率提升至30.0%。 以上成绩的取得，充分印证了公司全生命周期管理服务的专业性与优质性，公司已构筑起坚实稳固的竞争壁垒，推动收入结构向更健康、更可持续的方向升级。 与此同时，公司市场渗透能力持续提升，设备管理规模与客户触达能力作为核心竞争力的关键体现，表现亮眼。2025年，订用设备管理规模达到64,193台，同比增长13.9%；服务客户数量增至12,248家，同比增长7.5%，客户渗透率与规模效应进一步增强。 更值得关注的是，公司大客户收入保留率从2024年的93...

后市市场将如何演绎? 上周受中东地缘冲突持续发酵影响，A股整体震荡下探。沪指周内累计下跌1.09%，深证成指跌0.76%，创业板指调整幅度相对更大，累计下跌1.68%。 保险、风电、光伏、证券、贵金属、白酒、半导体等板块跌幅居前；电力、电池、石油加工贸易、农化制品、煤炭等板块逆势走强。 后市市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。 1. 中信证券：坚守中国优势制造业，静待4月决断 本周特朗普TACO之后，中东的局势可能呈现交战双方相互保持威慑、同时防止局势失控的微妙平衡，供应链中断的事实仍然没能扭转，但在停战协议达成前存在间歇性通航的可能性。在全球规则和秩序逐步丧失的环境下，拥有资源、地理、制造优势的国家会充分撬动这些比较优势以求生存和发展，放在中东战争的语境下，间歇性封锁霍尔木兹海峡可能是用于制衡美以行动的工具，持续和反复的能源供给扰动概率在提升。不过，能源、资源供应的扰动对于工业需求的影响可能不同于上世纪70~80年代，当时的欧美已经处于去工业化、生产外包和推进全球化的早期，两次石油危机实际上加速了这一进程，而当下正处于全球各国不安全感增强并推进再工业化的进程中，这是最大的背景差异，亦影响未来的分析框架。从事件的直接影响来看，全球电气化加速、海外向国内转单、更多的供应链外交，是后续值得关注的三个方向。短期资本市场仍然处于情绪降温期，损失规避的心态可能产生一些减仓需求。 在配置上， 建议继续坚守中国优势制造业，静待4月决断。 目前的底仓建议仍然是中国有份额优势、海外产能重置成本高难度大、且供应弹性容易被政策影响的行业，以化工、有色、电力设备和新能源为基础。在以上底仓的基础上，建议继续增加对低估值因子的敞口暴露，重点关注保险、券商和电力。从短期景气信号驱动的框架来考虑，涨价仍然是最“锋利的矛”，PPI交易成为全年主线的概率在上升，4—5月就是决断期。 2. 中国银河策略：A股行情或以震荡消化为主 展望后续，美伊冲突局势演变仍存在较大的不确定性，对全球风险资产的压制影响短期难言消退。在冲突走势尚未明朗之前，叠加通胀预期抬升带来的全球流动性边际收紧环境，全球权益市场大概率将延续高波动运行特征，A股行情或以震荡消化为主。但在外部不确定性下，国内确定性优势凸显，有力支撑A股市场韧性。 随着年报和一季报业绩集中披露，业绩确定性高、景气度持续改善的板块，将成为资金聚焦的核心方...

Australian police said on Monday that they shot dead a fugitive gunman wanted for killing two officers, ending a seven-month manhunt for one of the country’s most-wanted criminals. Desmond Freeman fled into dense bushland in August last year after shooting and killing two police officers on a rural property in Victoria state. For the past seven months, hundreds of police have pursued Freeman through the region’s rugged terrain, pouring resources into one of Australia’s largest-ever manhunts. “A...

(RTTNews) - The China stock market bounced higher again on Friday, one day after ending the two-day winning streak in which it had advanced almost 120 points or 3 percent. The Shanghai Composite Index now sits just above the 3,910-point plateau although it may head south again on

当地时间今天（3月30日）凌晨，以色列议会最终以微弱优势，通过了军费开支占比巨大、总额创历史新高的2026年国家预算。这使得内塔尼亚胡政府得以避免提前举行大选。目前的民意调查均显示内塔尼亚胡的执政党将在选举中落败。 由于预算案迟迟未获通过，今年年初以来，以色列一直是在按比例分配的2025年预算基础上运行的。以色列议会通过这项预算案批准了2026财政年度近8506亿新谢克尔（约合18677亿元人民币）的政府支出。其中包括逾6217亿新谢克尔的常规预算，以及逾2288亿新谢克尔的发展和资本预算。其中，仅军费开支预算就超过 1420 亿新谢克尔（约合3118亿元人民币），创历史新高。 投票前，反对党进行了超过14个小时的辩论，期间还多次因伊朗弹道导弹来袭警报而中断，议员们不得不离开议会大厅避难。（CCTV国际时讯）

【有線新聞】意大利博物館三幅名畫在約3分鐘被人偷走，估計價值900萬歐元。 被偷走的三幅法國畫家作品，包括印象派大師雷諾阿的布油畫《魚》，單是這幅1917年完成的畫作估計價值600萬歐元。另外兩幅是塞尚的《杯與櫻桃盤》和馬蒂斯的《陽台上的宮女》。警方指4名蒙面賊人上周日撬開北部帕爾馬附近博物館的大門，潛入一樓的法國展廳偷畫，觸動警鐘，賊人從花園翻過圍欄逃走，全程僅約3分鐘。

人事變動 | 理想汽車前高管加入無界動力 Moomoo

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伊朗战争扑朔迷离加上港股深度调整，让投资者特别关注任何可能促进港股困境反转的消息。 从新闻报道来看，3月以来，沙特主权财富基金（PIF）宣布在中环增设亚太总部，并注资10亿美元成立专项科技直投基金；阿联酋穆巴达拉投资公司（Mubadala）领衔的财团，以基石投资者身份大笔认购了洲际航天科技IPO。香港投资推广署，在3月底说，过去两年香港新增了680家家族办公室。其中相当比例来自中东王室或富裕家庭。 然而，中东资金进入香港，是个既真也伪的判断。 确实有资金3月流入香港 首先可以明确的是，资金进入香港的痕迹在金融数据中清晰可见。最直接的证据不在新闻头条，而在港元利率与美元利率的“背离”中。 根据2026年3月的最新数据，在美联储由于通胀压力和战争预期而维持3.5%—3.75%高利率的背景下，港元利率并未被动跟随，反而出现了明显的下行。1个月HIBOR从3月初的2.36%逆势下探至1.95%左右。这种“美高港低”的利差倒挂，只能解释为非季节性的大规模外部增量资金涌入了香港银行系统，导致本地流动性严重过剩。 2026年Q1，Hibor与Sofr走势背离 与此同时，港币和美元的汇率也经历了有趣的波动。港币汇率在三月多次冲到7.8附近，尽管没有达到7.75的强方兑换保证区间。但这个汇率表现，明显强于2025年下半年的弱势。 港币和美元的近期汇率波动 这种资金流动的“物理痕迹”，验证了确实有资金进入香港。在战争预期紊乱的当下，香港是一个避险港，适合中东资本。 确实有资金离开中东 本土借贷成本攀升。为对冲地缘风险引发的通胀，中东各央行维持高位利率。3月下旬，沙特3个月SIBOR升至4.85%以上，为了维持锚定美元的联系汇率制度。但融资成本上升明显压制了本土资产的短期吸引力。 中东地区货币汇率波动 中东的资金进入香港？ 陈李同时观察到，资金离开中东，进入香港。但时间上的先后，不意味着逻辑上因果。猜测如下： 伊朗战争给中东局势带来巨大不确定性。原先配置在中东的部分资金，离开中东，选择香港。但这些资金不一定全部是中东本地资本，更可能是全球配置的资本。 相比中东资本进入香港，更准确的表述，可能是全球配置资金离开中东，进入香港。 石油美元（Petrodollars）本质上是一种“全球化配置”的力量。历史上，中东主权基金（如沙特的PIF、阿联酋的ADIA）绝大部分资产一直存放在以美债、美股和欧...

格隆汇3月30日｜集运指数(欧线)主力合约日内涨超9%，现报2597.9点。碳酸锂主力合约日内涨幅扩大至4%，现报170800元/吨。

【有線新聞】日本警方要求各地加強對外國使領館的保安，防範類似擅闖中國大使館的事件再次發生。 警察廳召集12個都道府縣的警官到東京都開會，指自衛隊員闖入中國大使館的事件不應發生、令人遺憾，必須落實保安措施，保障各國使領館及外交人員安全，防範再有同類事件發生，指示他們與使領館官員會面共同商討具體措施和通報機制，高層官員需親自監督部署情況、確認進展。

格隆汇3月30日｜富时中国A50指数期货低开0.92%。

中东战事进入第五周之际，巴基斯坦宣布美国与伊朗均已对巴方促成谈判表达信心，巴方准备在未来数日内主办并促成两国间有意义的和平会谈，以寻求冲突的全面解决。 据央视新闻报道 ，当地时间3月29日晚，巴基斯坦副总理兼外交部长达尔(Ishaq Dar)发表声明，通报了当天巴基斯坦、土耳其、埃及和沙特阿拉伯四国外长会成果。声明说，达尔简要介绍了在巴首都伊斯兰堡举行美国和伊朗谈判的前景，与会各国外长表示全力支持。四国决定成立一个由四国外长组成的委员会，协商制定解决冲突的具体方案。 另据媒体报道，达尔表示， 伊斯兰堡准备在未来数日内促成美国与伊朗之间的和平谈判。 他在周日的一次电视吹风会上表示： “巴基斯坦感到非常高兴，因为伊朗和美国都对巴基斯坦促成双方会谈的能力表达了信任……巴基斯坦将深感荣幸能主办并促成双方在未来数日内进行富有成效的会谈，以期全面解决当前的冲突。” 此外，特朗普在美股盘前发声，称与伊朗“可能”很快达成停火协议。据新华社报道，美国总统特朗普29日对英国《金融时报》说，美国与伊朗通过“中间人”巴基斯坦进行的间接谈判“进展顺利”。但当被问及未来几天能否达成停火协议、重新开放霍尔木兹海峡时，特朗普未透露具体细节。 特朗普说：“我们还剩约3000个目标，已经轰炸了1.3万个目标，还有几千个目标要打击。协议可能很快就能达成。” 这一潜在的动向对全球能源市场至关重要。随着冲突持续，伊朗将严重扰乱霍尔木兹海峡作为筹码，已引发全球原油价格飙升和亚洲地区天然气短缺。 尽管外交斡旋正在推进，地区局势仍面临升级风险。美国正向该地区增派数千名地面部队，而也门胡塞武装发射弹道导弹的举动进一步加剧了冲突外溢的威胁，交战双方当前仍未展现出强烈的直接谈判意愿。 巴基斯坦凸显关键调停角色 在此次中东危机中，巴基斯坦凭借其独特的地缘政治联系，正成为寻求促成和平的关键角色。 据报道，巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔(Asim Munir)在过去一年中与特朗普政府培养了日益密切的联系，这极大提升了伊斯兰堡在当前危机中作为和平缔造者的地位。同时，巴基斯坦也利用了其与伊朗的长期纽带进行斡旋。 由于巴基斯坦与屡遭伊朗袭击的沙特阿拉伯签有共同防御条约，巴方有强烈动机推动冲突解决，以避免自身被卷入战火。 周日，巴基斯坦总理谢里夫(Shehbaz Sharif)、巴基斯坦副总理兼外交部长达尔及国家安全顾问Muhammad ...

格隆汇3月30日｜低硫燃料油（LU）涨超8%，SC原油涨超6%，燃油、聚丙烯（PP）涨超5%，沪铝涨超3%；烧碱跌超2%，合成橡胶跌超1%。

【有線新聞】台灣桃園市長庚大學校園發生恐怖車禍，一名20歲男大學生遭巴士撞倒並輾過，下半身嚴重受創。網上更流傳，受傷男學生遭巴士三度來回輾壓，生殖器甚至因巨大壓力而與身體分離，僅剩部分皮肉相連。不過警方事後否認，澄清未見有「生殖器分離」情形。 事發在本月26日晚上約10時20分，54歲姓廖的男子駕駛巴士行經長庚大學校園內道路，準備左轉時不慎撞倒正在斑馬線上行走的20歲姓王的男大學生。王男捱撞後被捲入車底，下半身遭巴士左前輪輾壓，被夾在巴士底盤下方。救護人員接報趕至將傷者救出，並緊急送往林口長庚醫院。 據報，王男傷勢極為嚴重，雖仍保持意識清楚，但腹部與骨盆已出現骨折，會陰部更有嚴重撕裂傷，下肢亦多處擦傷，目前仍留醫深切治療部。另有台媒報道指，受傷學生為港澳生。 網傳多次輾壓致生殖器分離 警方：並非事實 事故發生後，網上曾有爆料者聲稱巴士司機未即時下車查看，還前後移動巴士，導致王男三度被輾壓，甚至生殖器因巨大壓力而與身體分離。對此，當地警方表示，經翻查閉路電視畫面，確認巴士撞人後已即時煞停，司機亦有第一時間下車查看傷者，並無多次來回輾壓的情況。消防局亦表示，傷者有會陰部撕裂傷及下肢擦傷，但未見網傳「生殖器完全分離」的情形。 警方經初步調查後，證實不涉酒精駕駛，已依《刑法》過失傷害罪，將涉事姓廖的巴士司機移送桃園地檢署偵辦，確切肇事原因仍有待進一步調查。 三重客運致歉 承諾負起賠償責任 三重客運29日發表聲明，就事件深表歉意，承認涉事司機未按規定在轉彎時停等查看，存在疏失，目前該名司機已經停職，並全力配合警方調查。公司已派員前往醫院慰問傷者家屬，並提供20萬元慰問金，承諾負起後續所有賠償責任，並會使用最好的自費藥材為傷者治療。 長庚大學校方則表示，事故發生後已持續陪同家屬了解治療進度，並要求所有進入校園的公車及校內交通車，必須嚴格遵守「行人穿越道先停再開」的規定。

根据周一公布的日本央行3月19日结束的政策会议意见摘要， 一位央行审议委员表示，如果中东冲突持续，政策委员会应该考虑是否需要加快升息步伐。 一位审议委员指出，油价上涨和日元疲软可能大幅推 高通 胀 在考虑加息及其幅度时，需要结合中东局势走向、日本央行短观调查、分行经理会议反馈以及企业见闻信息等因素进行综合判断 一位审议委员称，现阶段需要权衡物价面临的上行风险 一位审议委员表示，政策委员会在抗击通胀方面存在落后于形势的风险 一位审议委员指出，即使加息，金融环境仍然宽松 一位审议委员称，政策委员会不会拖太久再考虑缩减宽松力度 一位审议委员表示，重要的是确保通胀率趋势不会升破2% 一位审议委员表示，利率距离中性水平仍有一段距离 责任编辑：王永生

郑商所瓶片主力合约大涨5%，报8600元/吨。甲醇主力合约大涨7%，报3498元/吨。

富时中国A50指数期货在上一交易日夜盘收跌0.86%的基础上低开，盘初跌0.98%。

大商所聚丙烯主力合约大涨5%，报9700元/吨。

Hong Kong’s relentless surge in share sales over the past year is beginning to encounter headwinds, potentially slowing deal momentum and raising the stakes for a wave of jumbo transactions in the pipeline. Listings have raised more than $13 billion in the first three months, notching their best quarter since 2021, largely as the result of a record January. But the mood has soured as regulators warned over staff shortages and the quality of paperwork, Beijing rolled out restrictions on some Chinese companies seeking Hong Kong initial public offerings and the war in Iran rattled the cash market. The near-simultaneous emergence of these obstacles threatens the revival of Hong Kong as a fundraising hub. Listings, placements and block trades totaled more than $76 billion in 2025 — the highest in four years — helping pull the city’s broader economy out of a prolonged slump. Deal “execution has become more challenging,” said Cathy Zhang , head of Asia-Pacific equity capital markets at Morgan Stanley. “Companies with strong fundamentals and reasonable valuations can still get deals done, but more marginal transactions may struggle or be postponed.” How the rest of the year fares depends to an extent on jumbo deals getting done, such as Chinese-owned agricultural-technology firm Syngenta Group ’s IPO that may raise as much as $10 billion. Other high-profile listings in the pipeline include A.S. Watson Group , a beauty retailer controlled by CK Hutchison Holdings Ltd. , and Kunlunxin, the artificial-intelligence chip unit of Baidu Inc. Morgan Stanley is continuing to see investors engaging on some of its larger IPOs in the works, Zhang said. Global investors remain interested in innovative sectors like technology, AI and health care, she said. IPOs globally raised more than $53 billion this year through March 27, the best first-quarter performance since 2022, and the biggest-ever deal is on the horizon with SpaceX moving toward an offering that could raise more than $70 bill...

A young Chinese woman has spent an eye-watering 12,000 yuan (US$1,700) to enrol her six-month-old Samoyed in a dog kindergarten due to her busy work schedule. The woman opted for a package that includes personality testing, behaviour training, social activities and even a school bus for pickup and drop-off. The woman, who uses the pseudonym Taotao, was born in the 1990s, and is based in Shanghai. She said that due to a lack of time to provide enough companionship, she enrolled her six-month-old...

在AI内容爆发之前，重建自己的供给体系，并在去中心化的创作趋势中重新确立控制力。 「第一部完全AI生成的商业大片最快将于今年夏天问世。」爱奇艺创始人龚宇在3月的公开演讲中透露了这一时间表。不光是爱奇艺，全行业都在争取提前占据下一阶段竞争的生态位。 AI长内容的密集筹备期，也是平台抢夺创作者的窗口期。 上一阶段，平台对AI创作者的争夺更多停留在资源和人脉的积累上；但新阶段的目标明显更具体，开始围绕AI电影、剧集等明确的内容形态展开。 一批做出爆款AI视频的创作者成为争抢对象，有人第二天就获得签约邀请，有人被拉入平台新成立的AI工作室，也有此前难以推进的长片项目在转为AI制作后同时收到多家平台的投资意向。 2026年开春，围绕AI影像创作的各类比赛、扶持计划和团队招募也几乎同时铺开，一场围绕创作者的争夺迅速升温。 3月20日，爱奇艺首届「AI影视创作营」正式开启招募，并同步推进AI剧场和3月中旬刚刚启动的纳逗AIGC创投大会。同日，B站「AI开放影像大赛」正式截止投稿，站内已经跑出了多部千万播放级AI作品。 在我们和多位创作者交流后了解到，平台工作人员在创作者发布作品后会第一时间联系，根据作品品质和潜力分阶段跟进，分别进入签约、孵化或投资阶段。有头部创作者两周内就完成与平台的独家签约。 与此同时，腾讯视频和北京电影学院的AI影视联合实验室也宣布，2026年将落地首届AI影视联合赛事。优酷、爱奇艺等平台也在同步招募AI相关的in-house团队，将一部分创作能力直接纳入内部体系。 这场争夺的紧迫感，源于生产端的极度压缩与发行端滞后之间的矛盾，以及平台底层逻辑的被迫翻新。 龚宇在中国电视剧制作产业大会上直言，互联网视频平台必须做去中心化转型，过去平台主要做两件事，做播放器和采购内容，但去中心化之后，播放器不再是核心，平台要变成创作者和消费者之间的社区。他还提到，平台虽然还会制作一些内容，但数量占比会大幅缩小，核心目的是拥有IP价值。 在这个维度上看，B站的优势最为直接，它本身就是一个以创作者为中心的UGC社区，AI创作大赛从1月5日启动以来，因为是创作者直接上传作品参赛，成果来得最快。目前B站AI内容日均投稿量同比增长83%，每月有超过8000万用户在平台观看AI相关内容。 爱奇艺走的是品牌化路线。从鲍德熹AI剧场创作营到纳逗AIGC创投大会，通过赛事和创投层层筛选创作团队...

来源 | 量子位 2026年3月24日，国家数据局首次在官方语境中确立“词元”为Token的标准译名，并披露国内日均Token调用量已突破140万亿。但这仍只是“文本时代主导”的规模。 在语音、视频与实时交互驱动的多模态场景中，随着自主调用工具并交付结果的Agent大量部署，Token的生成与消耗方式正在发生范式性变化—— 从离散文本走向连续感知，从低频批量输入走向高频流式输入，其生产方式、组织结构与消耗效率，将直接决定下一代AI系统的能力上限与成本结构 。 早在2021年，复旦大学邱锡鹏教授较早明确采用“词元”这一译法，推动其在中文语境下的标准化。他指出，“词元”既避免被简单理解为自然语言中的“词”，又保留了其作为语言处理基本单位的本质内涵。 而随着大模型从文本走向多模态、从模型能力走向Agent系统，“词元”所对应的，也不再只是一个术语问题，而是下一代智能系统的底层组织方式。 在这一趋势下，围绕统一Token结构、全模态与情境智能展开布局的公司，正持续获得资本关注。 近日， 模思智能（MOSI）也官宣完成数亿元的天使轮融资，由IDG资本领投，元禾控股、上海国投旗下上海科创及上海未来产业基金、奇绩创坛、智谱系基金-星连资本及某头部产业投资方联合投资 。 这笔融资背后，投资方显然看重的并不只是单点产品能力，而是其对下一代技术路径的提前布局，而 多维资本也将担任新一轮独家财务顾问， 携手模思智能共同探索通用智能时代的下一步。 非共识路径：从语音到全模态，在统一的Token结构中被表达和计算 早在2023年“百模大战”期间，邱锡鹏便意识到，市场上虽然模型众多，但底层技术路径高度趋同。绝大多数资源持续涌向文本大模型赛道，基础研究的多样性却在萎缩。 某种程度上，这种同质化不仅限制了技术可能性的展开，也压缩了探索新路径的空间。 在这样的背景下，模思智能并未沿着主流的纯文本路线继续加码，而是选择了一条更少人走的道路： 从语音切入，走向全模态，在统一的Token结构中表达和计算不同模态的信息 。 之所以选择语音作为突破口，原因并不复杂。 相比纯文本，音频的信息密度更高，天然包含语调、节奏、情绪等文本难以完整承载的信号；同时，音频也更容易与环境、动作和上下文形成连续输入流，更接近真实世界中的人机交互方式。 它不仅是交互入口，更是通向“情境理解”的天然起点。 当Token不再只是文本...