kuriputosu/iStock via Getty Images Texas Instruments ( TXN ) is a high-quality franchise with a wide moat. It holds a dominant analog market position (about one-fifth) of the $100B+ global analog market. The company is completing a six-year $60B+ 300mm manufacturing buildout, which will help develop a solid position around a ~40% cost-per-chip advantage over peers that are still on 200mm wafers. TXN has reached a cyclical inflection point as it is recovering strongly from a severe inventory correction cycle in 2023-24. During the correction, revenue fell 22% from the peak. But in FY2025, revenue has recovered 13% Y/Y to hit $17.7B. Free cash flow is also turning for the better as capex is expected to decline from $4.6B to a guided $2B-$3B in FY2026E. The stock trades at ~32x forward P/E, which is above its five-year average. That said, the stock is priced with an expected recovery in motion but should not be considered overly expensive. The key debate is whether TXN can return to being a quality compounder within a multi-year earnings expansion after a 25% YTD return. Data by YCharts Financial Analysis Revenue Peaked in FY2022 TXN's revenue peaked at $20B in FY2022 after the post-pandemic semiconductor supercycle before going through a two-year downturn as inventory was digested. Revenue fell again by -10.7% Y/Y in FY2024 to $15.6B when it bottomed. In FY2025, the recovery was underway, led by industrial (+12% Y/Y), data center (+64% Y/Y), and automotive (+6% Y/Y). Fiscal Year Revenue YoY Growth FY2021 $18.3B — FY2022 $20.0B +9.2% FY2023 $17.5B -12.5% FY2024 $15.6B -10.7% FY2025 $17.7B +13.0% Click to enlarge Source: Company, Himalayas Research estimates We're still below the peak in revenue terms, but that is expected to change as market consensus puts FY2026E/FY2027E revenue at $19.6B/$21.6B. By FY2028E, TXN's revenue is projected to grow at a CAGR of 10.8% to $24.1B. Analog is Still the Main Driver Analog remains the largest segment of the company, generating $14...

Goldman Sachs maintains a 'Buy' rating for Microsoft (MSFT.US): Azure's robust 30% growth remains intact, with AI-related expenditures serving as a long-term competitive advantage. 富途牛牛

BASKET/MORGAN ST 16 (MSBV_EMC3.ST) 股價、新聞、報價和記錄 Yahoo 財經

四川省发布国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要，其中提出，聚焦第六代移动通信（6G）、量子科技、元宇宙、前沿生物、脑科学与脑机接口、氢能和可控核聚变、超高速轨道交通、深地科学等未来产业领域，加快突破前沿关键核心技术，建设一批未来产业孵化器和特色园区，提升新技术熟化、转移和工程化放大能力，畅通创新策源和转化应用链条。建立未来产业投入增长和风险分担机制，完善容错纠错机制和弹性包容监管服务体系，鼓励政府产业投资、社会资本等加大投入。推动新型研发组织模式创新，开展多元技术路线探索、未来产业先行先试。（人民财讯）

电力板块震荡拉升，华电辽能涨停，甘肃能源此前封板，嘉泽新能、豫能控股、浙江新能跟涨。

(Bloomberg) -- Victory Giant Technology Huizhou Co. began taking investor orders for a listing in Hong Kong that may raise as much as HK$17.5 billion ($2.2 billion) in what is set to be among the city’s largest first-time share sales this year. The company, which makes printed circuit board products — the intricate electronic backbone of artificial-intelligence servers — is offering 83.3 million shares at as much as HK$209.88 each, according to a listing document released on Monday. The firm has

Key PointsNot every microchip was completely designed by the company selling that silicon.

格隆汇4月13日｜据当地媒体13日消息，热带气旋“迈拉”已导致巴布亚新几内亚11人死亡。

格隆汇4月13日丨亚翔集成(603929.SH)涨1.16%，报212.940元，股价创历史新高，总市值454.33亿元。

创新可能会让人望而生畏，创造出全新的东西也是。但这种感觉忽略了一个重要事实：大多数伟大创新都是对现有想法的创造性组合。这样的例子比比皆是。愿意重新审视、重塑和应用已有想法的企业领导者和企业家，可以在意想不到的地方创造价值。 在全球最大的公司和斯坦福大学最受欢迎的创业课讲创新时，我们通常会先提问，以下四种创新有什么共同点： （1）19世纪末芝加哥屠宰场的流水线； （2）被称为“上漆（japanning）”的快干硝化纤维黑漆； （3）宝洁联合创始人威廉·普罗克特（William Procter）于1887年推出的员工利润分享计划； （4）艾萨克·辛格（Isaac Singer）在19世纪建立的缝纫机本地经销商网络。 即使是最聪明的企业和初创公司也很少能猜到正确答案，而答案也显而易见： 亨利·福特。 受屠宰场流程的启发，福特发明了移动装配线。为了加快T型车的生产速度，他采用了喷漆工艺，并由此说出了那句著名的“消费者可以拥有想要的任何颜色的汽车，只要那种颜色是黑色。”他还引入了利润分享计划，奖励装配速度快的工人，帮助他们买得起汽车。他模仿辛格的独立经销商网络，避免了雇佣大量销售人员的开支。通过将这些先例结合起来，福特将陷入困境的公司转变为市场领导者。正如他后来所说：“我没有发明什么新东西。我只是把他人的发现集合了起来。” 创新可能会让人望而生畏，创造出全新的东西也是。但这种感觉忽略了一个重要事实： 大多数伟大创新都是对现有想法的创造性组合。 这样的例子比比皆是。Netflix的联合创始人里德·哈斯廷斯（Reed Hastings）将当地健身房的包月会员模式、亚马逊的在线订购和支付系统、日本新发明的DVD格式，以及数字内容的集中仓储相结合，重塑了电影租赁业务。 根据帮助学生创业者创办初创企业和帮助CEO创新战略的经验，我们完善了释放这一强大创新源泉的方法： “先例思维”（precedents thinking） 。 它包括三个步骤： 首先，确定自身面临的挑战及关键因素；其次，搜索与每个要素相关的以往创新，即先例；最后，将部分或全部先例结合起来，产生最佳创意。 这就是爱因斯坦所说的“组合游戏”（combinatory play）。 在实践中，每个步骤都可以根据后续步骤的学习结果进行多次重复，直到直觉告诉你有了一个可行突破。 三个步骤 斯坦福大学的创业课程“创业车库”（Start...

格隆汇4月13日｜杰富瑞发表研报指，长城汽车今年首季销量按年增长4.8%至26.9万辆，新能源汽车销量按年跌15.9%至5.3万辆，但出口量按年大增43.1%至13万辆，海外销售占比升至48.3%。该行预期，随着新能源车型在海外加速推出，长汽将受惠于油价上升，而Tank系列出口量持续增长，应进一步提升盈利能见度。该行认为，2026年将是公司早前平台驱动策略及海外布局的收成期开始，预期将带来销量及盈利增长；但将长汽港股目标价由25.1港元降至22港元，相当于2026年预测市盈率12倍，长汽A股目标价则由34.6元下调至30.4元，重申“买入”评级。

财联社4月13日讯（编辑 胡家荣） 受益市场利好及行业龙头创新高利好，部分港股锂电池股小幅走强。截至发稿，彩客新能源(01986.HK)涨3.71%，天齐锂业(09696.HK)涨3.08%，宁德时代(03750.HK)涨2.05%，比亚迪股份(01211.HK)涨0.28%。其中，宁德时代盘中股价一度突破700港元大关，创下历史新高。 消息方面，根据相关报道，智利即将打破其长期以铜为单一经济支柱的传统，在下周举行的年度全球铜业大会上首次开设为期一天的锂矿专题论坛。此举标志着该国正加速推进资源多元化战略。与此同时，受中东地缘政治风险推高石油供应担忧的影响，作为电动汽车电池关键原料的锂，其价格已强势反弹至两年多来的高位。 由咨询机构CRU与国际锂业协会联合主办的首届“世界锂资源大会”将于周一在圣地亚哥率先启幕。CRU数据显示，过去四年全球活跃锂矿项目数量已翻倍，预计到2026年将接近80个，但供给增速仍难以匹配需求扩张。 需求结构优化 储能成新增长极 CRU锂及电池材料主管Martin Jackson指出，尽管电动汽车市场增长有所放缓，但固定式储能电池需求的持续爆发有效对冲了这一疲软态势。他强调：“凭借无可比拟的能量密度优势，锂在未来多年内仍将是最具竞争力的电池技术。” 麦格理银行预测，在储能需求的强力驱动下，即便电动车增速放缓，全球锂需求到本十年末仍将保持超20%的年均复合增长率。J. Safra Sarasin可持续资产管理的Asad Farid更是直言，当前市场已进入“需求不可避免地超过延迟供应”的紧平衡状态，价格上行趋势强劲。 2026年：供需格局逆转的关键拐点 机构达成共识，2026年将是锂电行业周期反转的核心年份。届时，全球锂资源供给增速将显著落后于需求，预计将形成高达十万吨级的供应缺口。其中，储能领域将贡献超过40%的锂需求增量。 国内市场同样印证了这一趋势。2026年一季度，中国新型储能装机规模同比近乎翻倍，户用、大型及工商业储能全面放量。叠加上游碳酸锂价格自底部强势反弹、产业链库存处于历史低位等因素，行业“量价齐升”的格局基本确立。 同期产业数据进一步佐证了市场的高景气度。大东时代智库最新调研显示，2026年4月，中国锂电(涵盖储能、动力及消费电池)市场排产总量预计达235GWh，环比增长7.3%，其中储能电芯占比高达41.3%。 除了以上利好之外，...

儲能需求爆發推動行業"量價齊升" 寧德時代H股創歷史新高 富途牛牛

凌晨两点，王总的手机亮了——越南工厂发来消息：“工会通知明天讨论薪资方案。” 三个月前，他在墨西哥的工厂因“圣周”放假，停摆十天；一个月前，他在印尼的代理商被反垄断机构约谈，突然失联，留下一仓库货不知往哪儿发。 王总的故事不是个例。“全量出海”，“不出海，就出局”的呼声背后，越来越多出海企业正深陷各种超出意料的挑战乃至陷阱之中，进退两难。 01 “明枪” 出海企业面临的第一个“黑天鹅”往往不是竞争对手，而是所在地的合规与制裁。 2018年至2020年，闻泰科技通过一系列资本运作，以约340亿元人民币的价格，分步收购了安世半导体100%的股权，这一“蛇吞象”式的并购一度被誉为中国企业进军全球半导体上游的标志性事件。 在闻泰科技的控股下，安世半导体的毛利率从2020年的25%大幅提升至2022年的42.4%，至2024年10月，安世已还清所有前期债务，实现“零负债”运行。 但扩张过程中已开始遭遇阻力。2021年7月，安世半导体收购了英国最大的芯片制造商NWF，仅仅一年以后，英国政府依据新出台的《国家安全和投资法案》，强制要求安世剥离NWF。2023年底，安世被迫以1.77亿美元的价格将NWF出售给美国威世公司。 2025年9月30日，闻泰科技遭遇了一场更大的“飞来横祸”。荷兰经济事务与气候政策部援引1952年制定的《商品供应法》，以“保障供应链稳定”为由对安世半导体下达部长令，强行接管了公司管理权，中方CEO被架空。这是该法律自颁布以来首次被启用。 整个接管过程干净利落，甚至不需要经过该有的司法程序。一位接近该案的律师私下感叹：“他们不跟你讲道理，而是直接换规则。” 尽管两个月后，荷兰经济大臣宣布暂停部长令，但企业法庭的临时措施并未撤销，时至今日，中方对安世的控制权仍处于受限状态。 类似的剧本，也在南美上演。 2018年，中国锂业龙头之一的天齐锂业，以40.66亿美元（约259亿人民币）收购智利化工矿业公司（SQM）23.77%股权，成为其第二大股东。这是中资企业在智利的最大一笔收购，也为天齐锂业带来了丰厚回报：2018年至2024年，这笔投资的累计确认收益近百亿元。 2023年底，智利总统宣布锂业国有化计划，意在通过公私合营的方式掌控锂这一战略资源。2024年5月31日，SQM与智利国家铜业公司签署《合伙协议》，拟将阿塔卡马盐湖核心锂业务并入合营公司，由后者自2031...

又一个“红娘平台”要去IPO了。 前不久，伊达母公司米连科技向港交所递交招股书，由华泰国际担任独家保荐人。这也是继去年9月米连首次递表失效后的第二轮冲刺。 据悉，米连在海内外运营有多款在线情感社交平台。其中，2017年上线的伊对APP是米连科技的核心产品，更新后的招股书显示，其开创的主持人用户引导的三方互动，以及收入分成模式，在2025年共计为母公司带来了33.67亿元营收，占总营收比例约八成。 与互联网企业常见的“赔本赚吆喝”的套路不同，米连的财报十分亮眼。招股书披露其在2025年全年营收41.22亿元，净利润5.19亿元，同比暴涨256%。 赚钱的秘诀在于其不是传统社交平台的路数，而是搭了一个“线上红娘”的场子。超过19万名红娘活跃在平台上，靠撮合用户互动、引导虚拟礼物消费来赚分成。招股书显示，去年光是红娘分成这一项支出就超过18亿元。 这样的打法可以很好地帮助那些不太擅长社交的普通消费者，独特的“视频相亲+红娘撮合”的方式成了其独特壁垒。据披露，此前米连科技已经连续完成多轮融资，投资方包括蓝驰创投、小米集团、XVC、云九资本以及人民网文化产业基金等。 当前，中国有超过2.4亿单身人口，婚育率正持续走低。因此，“孤独经济”催生出一个上百亿规模的在线情感社交市场，米连科技正好踩在这个风口上。 但其诱导消费、诈骗风险、过度依赖单一产品，这些争议也一直如影随形。 燕大校友的两次创业 米连科技的故事，要从两个燕山大学的老同学讲起。 创始人任喆联合创始人朱晓朴是燕大计算机系同窗。在毕业后任喆先进了IBM做技术，两年后跳到德勤咨询，接着又去了甲骨文。在外企体系里打磨了七八年，是很典型的技术转向管理。 朱晓朴则是加入了摩托罗拉，前后待了将近七年。那几年正好是摩托罗拉从巅峰滑落的时期，亲历了一家巨头企业的起伏，对移动互联网的感知比一般人更敏锐。 2011年，两个人在北京见了面并联手创办了“蓝色风潮科技”的企业。彼时任喆当CEO，朱晓朴做COO，开始了创业之路。 当时他们做的第一个项目是“旅行版豆瓣”，主打兴趣社交。听上去很美好，但市场反应却很冷淡。任喆后来面对采访时直说“数据特别差，留存也差，看不到翻盘的可能。 后来，二人创业的第一个项目就折了，但是人却没散。 2015年9月，两人创立了米连，其中任喆持股61%、朱晓朴39%，目标换成了婚恋社交。并且在2017年推出“伊对”Ap...

格隆汇4月13日｜《镖人：风起大漠》官宣密钥延期，延长上映至2026年5月20日，据猫眼专业版数据，截至当前累计票房已超14.39亿。

很多人认为，这一轮 AI 最危险的地方在于：前期投入巨大，但回报有限，泡沫风险正在迅速累积。 但我看完摩根士丹利这份 51 页最新研报后，真正让我后背发凉的，根本不是泡沫本身。真正值得警惕的是，这次热潮背后叠加的风险结构，可能比过去任何一轮科技泡沫都要复杂。 它像 19 世纪的铁路狂潮，因为必须先砸下天文数字的资金去铺设轨道、建设基建； 它像 20 世纪初的电气化革命，因为即便技术已经问世，真正的生产力红利却往往要滞后几十年才能兑现； 它又像 2000 年前后的互联网泡沫，因为资本市场总会在红利真正兑现之前，先把未来的故事炒进股价里。 回顾过去 250 年，美国的每一轮技术革命，通常只会集中爆发一个核心矛盾；但 AI 这次最特殊的地方在于，它可能是把历史上最危险的几个侧面，全部压缩到了同一轮浪潮里。 这意味着，AI 影响的绝不只是几只科技股的涨跌。它真正改写的，是资本会流向哪里、哪些岗位会先被重估、哪些公司会先掉队；而对个人来说，它也会重新定义未来什么样的能力还能继续值钱。 所以今天，我们复盘美国过去 250 年最重要的五次技术革命，不是为了讲历史本身，而是为了看清 AI 这次真正不同的底层逻辑。 这期请一定看到最后。因为你最终会发现，这根本不只是一个关于科技进步的故事，而是一个关于资本如何重新排位、工作如何被重新定价、以及我们每个人的未来位置将如何被重新定义的宏大叙事。 为什么要先把 AI 放进 250 年历史里看？ 如果 AI 只是一条普通科技主线，那分析方法其实并不复杂。无非就是看需求有多大、渗透率能爬多快、盈利什么时候兑现、估值是不是已经太高。这套逻辑，市场过去分析互联网、云计算、新能源的时候，早就用得很熟了。 可摩根士丹利这份报告最特别的地方，恰恰就在于它没有用这套框架看 AI。因为在它看来，AI 影响的可能不只是几家科技公司的收入和利润，而是美国未来几十年的生产率、劳动市场、资本开支方向，甚至整个经济结构本身。 也正因为如此，这份报告没有一上来就讨论哪家公司最受益，而是先把美国过去 250 年里真正改变经济结构的五次技术浪潮重新摆了出来：工业革命、蒸汽与铁路、电气化与内燃机、电子与航空、以及互联网与数字网络。 摩根士丹利想确认的是：AI今天到底只是又一轮科技热潮，还是美国历史上的第六次技术革命。 这个问题为什么重要？因为这两者的级别完全不同。 如果AI只...

当地时间4月12日，以色列国防军在黎巴嫩南部两次使用坦克冲撞联合国驻黎巴嫩临时部队（联黎部队）的车辆，事件未造成人员伤亡。联黎部队表示，以军封锁通往联合国维和部队阵地的道路，并出动主战坦克对维和车辆实施冲撞，其中一辆车受损严重。以色列国防军还多次限制维和人员在该地区的行动自由，违反联合国安理会第1701号决议。该事件并非近期个例。本月8日，一支标识清晰、隶属于联黎部队的车队在黎南部曾遭到以军鸣枪警告。(CCTV国际时讯)

4月以来，不少公众号运营者陆续发现，后台部分历史及新发文章被集中删除，违规原因被标注为“存在非真人自动化创作行为”。这一措辞此前从未大规模出现在平台处罚说明中。因此，“微信开始封杀AI写作”的传言，迅速在创作者社群引发震动。 舆论发酵之后，媒体快速跟进，发现微信已于3月27日更新《微信公众平台运营规范》，新增“非真人自动化创作行为” 专项条款，明确列出三类违规情形——脱离真实创作者表达，利用AI生成、改写、拼接或搬运内容；通过脚本、程序托管等自动化方式批量、连续发布内容；传播非真人自动化创作的教程、方法或服务。违规内容将被限流或删除，严重者账号将被限制功能乃至封禁。 微信很快通过媒体采访给出了官方口径： 平台鼓励创作者合理使用工具辅助创作、提升创作效率，但反对完全由自动化程序替代真人完成内容生产的行为。 微信的这次出手，并非孤立事件。它既是对当前AI批量生产乱象的直接回应，也预示着整个内容行业对AI内容的治理进入了深水区。从小红书、微信、抖音到微博、贴吧，各大平台基于自身生态特性，正在走出两条截然不同的治理道路。 01 “AI写作年入200万”上热搜 公众号“活人感”正在被稀释 “非真人自动化创作行为” 专项条款的出台，恰逢“夫妻靠AI写公众号年入200万”全网刷屏，被认为是引发微信出手的导火索。这则冲上微博热搜的“AI致富神话”，经媒体调查后真相大白：所谓的200万收入，大部分来自于向学员收取的299元保证金。 事件发酵不到一周，当事人运营的“爆了么AI”公众号就被平台永久封禁。在这套被吹得神乎其神的商业模式里，AI早就不是写作辅助，而是变成了一条可以无限复制、收割韭菜的“躺赚”流水线。 从这次集中处罚的案例能明显看出，微信真正要打击的，并非用AI辅助写作的创作者，而是那些靠批量生产内容牟利的“账号工厂”。 从“再小的个体，也有自己的品牌”这句slogan不难看出，公众号从诞生第一天起，生命力就在于“活人感”。读者愿意关注一个账号，是认可这个账号背后的创作者，愿意为ta持续输出的观点、审美和思考买单。当海量模板化的AI生成内容像潮水一样涌入，平台失去的不只是内容质量，更是一个个鲜活的表达主体，以及建立在这些主体之上的用户信任。 短视频爆发这几年，公众号的日子并不好过：头部账号的打开率一年比一年低，大量中腰部创作者带着粉丝转战抖音和视频号。如今还留在公众号的用户，大...

美国硅谷，圣克拉拉。 英伟达即将完成GB300液冷方案认证，坐镇北美主场，在温控领域实力雄厚的维谛，希望继续主导市场。 此前，这一格局已经延续了很多年。 但这一次，他们碰到了中国厂商的强力挑战。 01 液冷崛起 最终的结果是，维谛（Vertiv）保住了全球系统级合作伙伴的地位，但同时在中国市场上，他们不得不做出让步。 迫使其让步的，是以英维克、高澜为主的中国厂商。 据第三方行业测算，2025年Q3英维克拿下英伟达G300中国区液冷机柜近一半市场份额。此外，它还在全球范围内，为维谛提供关键零部件。 更重要的是，它通过了英伟达极其严苛的NPN Tier1认证，是 中国大陆唯一获得该认证的液冷供应商。 过去，维谛一家独大的格局，从此被改写。 败给英维克，维谛并不冤，毕竟领衔英维克的不是泛泛之辈，而是前华为悍将齐勇。 早在二十多年前，朗讯、北电、摩托罗拉等一众美国通信厂商，就败在华为阵下，而齐勇当时就任职于华为电气。 从华为离职后的齐勇，在温控领域默默耕耘了近二十年。 这期间，他历经技术的多次迭代，最终在AI液冷时代，臻于极致，登顶产业巅峰。 过去十几年，全球AI产业的叙事一直围绕算力、模型和应用展开，而散热是一个长期被忽略的主战场。 随着算力密度持续提升，当单个GPU功耗超过千瓦时，人们才幡然醒悟： 如果散热失控，GPU再贵、算法再先进，都是废铁。 面对飙升的功耗，传统风冷技术开始顶不住了。 于是，液冷技术走到台前。不只国内厂商，包括维谛在内的全球头部玩家，都在往液冷方向转型。 但问题也恰恰出在这里。 很多厂商嘴上说拥抱液冷，脑子却还停留在风冷时代，其产品针对稳态运行的逻辑设计，难以应对AI时代的极端工况和极端负载。 更麻烦的是，液冷本身也不是装上就完事。 冷板会不会被腐蚀？管路会不会漏液？冷却液用久了会不会失效？这些事故一旦出现，轻则停机，重则整机报废，让很多客户望而却步。 而齐勇带领团队，跳出行业思维惯性，从真实场景需求出发，去倒推AI时代究竟需要怎样的液冷技术。 最终，他们做出了令英伟达难以拒绝的液冷部件和方案。 以快接头为例，英维克自研部件可满足插拔200万次依然稳定无故障，远超行业平均5-10万次的水平。 微流道设计的冷板，则将热阻值降至行业平均水平的一半以下，芯片发热瞬间被导走，不会因过热卡顿、死机。 再加上冷却液分配单元（CDU）的加持，犹如一个聪明的大管家...

2026年才刚过完一个季度，车市就迎来一场重大考验。乘联会数据显示，一季度乘用车零售销量同比下滑17%，新能源乘用车更是大跌24%，行业陷入短期调整期。 其实这一数据是可以预见的。因为这几年的中国车市，被价格战透支，行业利润率连年低下，到了今年前2个月，只剩下2.9%，比不上工业企业平均水平的一单，在全行业都”白忙活“的边缘疯狂试探。 但在这其中，在购车补贴政策驱动下的前3个月，仿佛又出现了一丝曙光。商务部最新数据显示，截至4月5日，2026年汽车以旧换新已收到补贴152.6万份，带动新车销售额2468亿元，成为低迷市场中一抹亮眼的亮色。 而在一季度销量下滑17%，和前3个月带动2468亿销售额的两组数据对比下，这场由政策驱动的换购潮，似乎在尝试拯救车市，至少是在短期内稳住了消费基本盘，让很多业内人士看到了希望。 01 以旧换新，暂时撑起车市 2026年一季度的车市数据，折射出多重因素叠加的短期压力。 一方面，2025年末新能源购置税全免政策到期，2026年改为减半征收，大量需求提前释放，导致开年市场出现“透支效应”；另一方面，春节假期延长、有效工作日减少，叠加传统淡季效应，进一步压制了市场活力。 更值得关注的是，行业价格战持续发酵，2026年前两月汽车行业利润率仅为2.9%，较2025年4.1%的历史低点进一步下滑，企业盈利空间持续压缩。 在这样的背景下，以旧换新政策的价值就显露出来了。因为作为刺激汽车消费的重要手段，它不仅直接拉动新车销售，更推动了产业循环升级。 2025年，以旧换新政策就交出一份不错的成绩单：全年补贴申请量突破1150万辆，带动新车销售额超1.6万亿元，惠及人群逾3.6亿，相关消费带动超2.5万亿元。 1150万辆的申请量，意味着国内半数以上乘用车零售都参与其中，政策覆盖之广、拉动之力前所未有。1.6万亿元的新车销售额，直接带动上下游产业链繁荣，从汽车制造到二手车流通，从零部件供应到汽车服务，全链条受益于政策红利，形成了良性循环。 进入2026年，政策延续并优化，从“普惠定额”转向“精准挂钩”，为市场注入新活力。 整体上看，今年政策的核心调整集中在三个维度：一是延续总额度，保障政策稳定性；二是优化补贴结构，按车价比例补贴并设上限，报废新能源乘用车可享新车价格12%补贴、最高2万元封顶，换购新能源乘用车享8%补贴、最高1.5万元，更贴合消费者实际...

什么？一家做脑机接口的公司，也跑来做灵巧手了？ 来，先看demo！ 这只手不仅能拉花绳、勾五角星。 （实话讲，这绳玩得给我看愣了） 还能使用剪刀整齐地剪开纸张，双手配合拼魔方。 甚至还能玩指尖陀螺。 你别说，在看腻了夹爪的抓取后，这机器人手动的，还真挺像那么回事。 不少网友看完在评论区也是直呼：“这比人手还灵活！” 不过，也有人表示疑惑： 这究竟是给人用的仿生手，还是给机器人用的灵巧手？ 之所以这么问，是因为这只灵巧手来自，以脑机接口闻名的、杭州六小龙之一的 强脑科技 。 而demo里的手，就是他们最新的灵巧手产品—— Revo 3 。 毋庸讳言，大家对强脑的固有印象，还是停留在脑机接口、帮残障人士制造仿生手上。 但就在这个认知还没来得及更新的窗口里，强脑已经悄悄把故事讲到了下一章： 从帮助残障人士重新把手用起来，延伸到 让机器人也把手用起来 。 Revo 3单手 21个自由度 ，采用 全新直驱与可反驱设计 ，具备 全掌触觉和指尖视触觉 ，全掌握力来到了 70N 。 不仅是全球首个20+自由度全掌触觉配视触觉开源生态的灵巧手，还在灵活性、感知力、操控性上达到了行业领先水平。 而在大家最关心的价格方面，强脑透露，Revo 3的售价相当有 性价比 。 此外，强脑还计划将灵巧手与仿生手进一步结合。而往远了想，以脑机接口起家的强脑，直接拿大脑控制机器人也不是不可能。 这就意味着，被传已递表港股IPO的强脑科技，已经不只是“脑机接口第一股”的候选者，而是正在成为资本市场里第一个关于“脑机接口+灵巧手甚至具身智能”的完整叙事。 从意念控制灵巧手，到大脑操控机器人—— 我们离这条路，可能真的越来越近了。 Revo 3：一只水桶手 先说结论：这次新发布的 Revo 3是一只“水桶手” 。 水桶这个词，在这里并不是贬义。在灵巧手赛道里，大多数玩家的产品策略是把某一个参数做到极致—— 自由度最多、触觉最灵敏、或者价格最低，用单项指标打出差异化。 而强脑的选择则恰恰相反，他们希望在自由度、驱动方式、感知能力、耐用性和价格之间找到平衡点，打造一台水桶手，让大家先用起来： 单手21个自由度，全直驱可反驱设计，全掌触觉加指尖视触觉，自研高密度电机与减速器、全掌握力70N。 没有哪个参数刻意拉高，但组合在一起，就构成了目前市场上少有的“完全体”产品。 自由度：硬件不能拖算法的后腿 自由度是灵巧手...

4月10日，记者从郑州市住房保障和房地产管理局获悉，为着力稳定房地产市场，更好满足多层次多样化居住需求，积极建设郑州青年发展型、生育友好型城市，经研究，该局联合多部门发布关于进一步稳定房地产市场的通知，并于印发之日（4月9日）起执行。 有关通知事宜如下： 一、支持青年群体安居置业。 鼓励金融机构面向35周岁以下来郑就业创业青年群体，推出特色金融产品和服务，更好满足青年群体多元化住房信贷需求。（责任单位：市委金融办、人行河南省分行营业管理部） 二、强化多子女家庭购房支持。 在当地已有一套住房的多子女家庭，再次购买商品住房时，申请公积金贷款的，可按家庭首套住房贷款最高额度上浮20%。（责任单位：郑州公积金中心） 三、落实商业用房贷款首付比例。 引导金融机构落实好商业用房 (含“商住两用房”) 购房贷款最低首付款比例不低于30%的政策。（责任单位：市委金融办、人行河南省分行营业管理部） 四、明确购房套数认定标准。 在本市范围内新购买住房，只核查购房人在拟购住房所在行政区范围内住房情况，无住房的，认定为首套房。（责任单位：市住房保障局、市委金融办、郑州公积金中心） 五、优化公积金贷款申请条件。 2026年12月31日前，申请人符合现行其他贷款条件时，家庭无公积金贷款余额的，购买改善型住房时，可按照首次贷款政策申请住房公积金贷款。（责任单位：郑州公积金中心） 六、加大保障性租赁住房（人才公寓）供给。 通过收购、新建、转化等多种渠道，有效增加供给，2026年分配1万套（间）；优化申请分配流程，提升配给效率与公平性，发挥住房在引才、留才方面的保障作用。（责任单位：市住房保障局） 七、完善配套公共服务。 已购买商品住房并实际入住的家庭凭已网签备案的商品房买卖合同，可享受适龄子女划片入学等基本公共服务。（责任单位：市教育局） 八、推行二手房“一房一码”制度。 加强二手房市场信息公开，强化房源核验赋码，利用“郑好房”和“郑房交易网”等交易平台完成权属核验，生成唯一房源核验码，实现二手房“一房一码”。（责任单位：市住房保障局） 本文来自微信公众号 “郑州发布” ，36氪经授权发布。

港股智谱股价盘中突破1000港元，最新市值超4300亿港元。

Key PointsElmwood Wealth Management added 48,851 shares of GPIX; estimated transaction value $2.55 million (based on quarterly average price)

“迪拜跌倒，香港吃饱”——这句流传于资本市场的戏谑之语，看似在描述一场因战火引发的财富迁徙，实则揭开了一个比战争更为隐蔽的真相。 迪拜的机场和港口在冲突中遇袭，房地产指数跌幅超过30%，万亿资本开始寻找新的落脚点，其中相当一部分流向了香港和内地核心资产。 然而，还有一个问题被大多数人忽略了，迪拜的风险，真的是在导弹落下的那一刻才突然出现的吗？那些早已盘踞在全球各大金融中心的对冲基金和主权财富管理机构，难道对中东局势的恶化毫无预判？ 资本从来不是盲目的，它们的行动也从不依赖新闻头条。 所以，为什么“黑天鹅”事件发生之后，市场才开始系统性地质疑迪拜的安全性？为什么在此之前，同样的地缘风险、同样的治理缺陷、同样的资产泡沫，都未能动摇它作为“避风港”的地位？ 答案在于，定义“安全”的权力，从来不属于散户。 传统意义上的“信息差”，即我知道你不知道的，这一套路已不再是顶级玩家的核心武器。在新周期下，最致命的收割术已经升级为“认知差”，那就是我定义什么是“安全”，而你只能被动接受我定义的叙事。 大资金不再满足于利用既有的信息优势，而是主动创造并强化一套关于“新周期确定性”的宏大叙事，将资本从旧锚点驱离，引导其涌入自己提前布局的新资产，然后在“安全溢价”被推至顶峰时平静离场。 “迪拜跌倒”不是原因，只是借口；也不是意外，只是被精心利用的叙事工具。 当散户还在为油价和避险情绪争论不休时，大资金已经完成了从解构旧世界到建构新共识的全部流程。 这或许才是资本迁徙的真正剧本。 谁在拆掉“旧避风港”？ 过去二十余年，全球资产的定价逻辑建立在四个看似牢不可破的基石之上，那便是稳定的能源供应、美元主导的货币体系、金融中心的绝对安全，以及效率优先的全球化分工。 这四大支柱共同支撑起了一个以“增长”和“杠杆”为核心的财富神话。 不过，这个中的本质也并非什么市场经济的自然法则，其实只是金融资本在全球范围内追逐剩余价值平均化、推动虚拟资本无限膨胀的产物。它们共同构建了一个中心明确、外围分层的体系——美元霸权与军事霸权为其提供硬约束，而“安全”则被包装成一种可以交易的商品。 在这一体系下，迪拜、新加坡、香港等离岸金融中心的繁荣，并不是因为它们真的固若金汤，而是因为资本需要一个“看上去安全”的场所来完成其自我循环。 这种安全，只不过是一种由信用背书、媒体渲染和惯性信任共同堆砌的幻象。 可幻象终究要接受现实...

美剧《火线》里有条贯穿多季的暗线： 巴尔的摩警察局为了让犯罪数据好看，把重罪降级为轻罪，让强奸案凭空消失。上级看着报表上的数字逐月下降，在市政厅汇报时满脸骄傲。 只有街区的居民知道，街上枪声一点没少。 剧里有句台词：You juke the stats and majors become colonels. 刷刷数据，少校能升上校。 但谁也没想到，2026 年，这句话的新版本正在中国互联网大厂上演。 只不过被刷的不是犯罪率，而是 AI token 消耗量。 只要你刷刷 token，摸鱼也能变劳模。 最近，小红书上有个帖子很火。 一个自称在 BAT 大厂（首先 B 排除百度）的网友说： 部门突然开始搞 token 消耗排行榜，以后试用期转正、年度 KPI、晋升，都要参考这个数据， 甚至用得少的人，可能被替代。 他是三月份的榜首，还遥遥领先，被老板点名夸了一顿，让他节后给全部门做直播分享怎么用 AI 干活。 但他没敢说的是， 自己超过一半的 token，是在整理个人数据发笔记 。。。 不光是大厂噢。 我身边有个发小在一家公司干了三年，前几天突然被要求：日报里要填写今天用 AI 做了哪些工作，提高了多少产能，还要精确到小时。 搞得他现在动不动要打开 AI 软件，想想怎么刷。 看到这些，差评君第一反应是迷惑，这不就是 2026 年版的工位亮灯等于加班吗？？ 在聊这事之前，咱先简单解释一下 token。 token 是 AI 处理信息的最小计量单位，你可以把它理解成 AI 世界的字数/货币，一个中文字大约等于 1 到 2 个 token。 你和 AI 对话一轮， 消耗的 token = 你发给 AI 的字 + AI 思考推理 + AI 回复的字。 AI 模型公司呢，就按 Token 消耗量去收钱。 理论上，token 消耗量和 AI 交互是成正比的。你消耗越多，就能说明你跟 AI 交互越频繁。 听起来没毛病，黄仁勋也这么想的。 3 月下旬的英伟达 GTC 大会上，黄仁勋说公司应该给每个工程师配一笔 token 预算，金额大约是基本工资的一半，让 AI 把他们的产出放大十倍。 后来他在 All-In 播客上又举了个例子： 假设有一个年薪 50 万美元的工程师，年底你问他今年花了多少 token，如果没花到 25 万美元，老黄说会“ deeply alarmed ”，深感震惊。 ...

J Studios/DigitalVision via Getty Images Overview The positive market momentum over the last decade may have spoiled investors. Growing wealth in the market was as easy as throwing money into a technology-focused fund and remaining patient. But what if capital rotated out of technology and the sector stopped growing so rapidly? With the sell-off of the software sector, we get to see firsthand how rotation of capital out of technology is a possibility. When growth becomes more difficult because of sentiment or macroeconomic factors, this is where the iShares Core High Dividend ETF ( HDV ) may be valuable. When I previously covered HDV, I released an educational article that covered all aspects of the fund. With the uncertainty of the markets, I wanted to revisit the fund to reassess its value proposition going forward. Looking at the performance over the last twelve months, we can see that HDV's share price has increased by more than 18.8%. The ETF continues to demonstrate its ability to participate in positive market growth, despite the heightened uncertainty. When including all distributions that were paid out to shareholders, the total return jumps up above 24% over the same time frame. HDV offers a small starting dividend yield of 2.9% that's paid out on a quarterly basis. While the starting yield is low, the utility of HDV is in the dividend growth that can occur over a longer holding period. Data by YCharts HDV's main benefit is its ability to provide resilience and protection during periods of market uncertainty. The focus on high-quality dividend-paying companies means that HDV can provide a sustainable source of income during declines, which can be ideal for investors that care about capital preservation. Unfortunately, the same thing that makes HDV a defensive investment is the same thing that makes HDV an underperformer over a long holding period. The fund lacks any meaningful allocation to growth industries, which limits returns through bull markets. Fund...

Centcom says blockade of Iranian ports to begin at 10am ET; Iran’s negotiator says ‘we will not bow to threats’; oil prices rise. Follow the latest news Full report: Trump says US will blockade strait of Hormuz after Iran peace talks fail Planeloads of negotiators and too little time: US and Iran’s 21 hours of talks Welcome to the Guardian’s continuing coverage of the US-Israel war on Iran and its consequences for the wider region, the world and the global economy. Here are the main developments: Trump said the US Navy would start blockading the Hormuz strait and would also interdict every vessel in international waters that had paid a toll to Iran. In a lengthy post on his Truth Social platform, the president said the US was going to start “BLOCKADING any and all Ships trying to enter, or leave, the Strait of Hormuz”. In another post Trump also claimed Iran had “knowingly failed” to make good on its promise to open the strait , causing “anxiety” and “pain” for many countries around the world. US Central Command (Centcom) announced it would begin its blockade of the strait beginning Monday morning . “Centcom forces will begin implementing a blockade of all maritime traffic entering and exiting Iranian ports on April 13 at 10am ET [1400 GMT], in accordance with the president’s proclamation.” Iran’s Revolutionary Guard warned that “approaching military vessels to the strait of Hormuz is considered a violation of the ceasefire”. Oil prices rose in early market trading after Trump’s blockade announcement. The price of US crude oil rose 8% to $104.24 a barrel and Brent crude oil – the international standard – rose 7% to $102.29. Australia’s share market dropped sharply on Monday morning. Donald Trump and his advisers are looking at resuming limited military strikes in Iran in addition to the US blockade of the strait of Hormuz , the Wall Street Journal is reporting, citing officials and people familiar with the situation. Trump launched a scathing attack on Pope Leo XIV,...