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From a race with China to lunar discoveries, the US is investing time, effort and money to head to the Moon - and beyond.

《科创板日报》3月30日讯（记者 王楚凡） 3月29日晚间，炬芯科技披露2025年年报。 具体来看，2025年，炬芯科技实现营业收入9.22亿元，同比增长41.50%；归母净利润2.05亿元，同比增长91.95%；扣非净利润1.92亿元，同比增长144.73%。 其中，2025年第四季度，该公司实现营业收入2亿元，同比增长8.12%；归母净利润0.53亿元，同比增长48.41%；扣非净利润0.46亿元，同比增长49.57%。 其业绩高增主要得益于行业趋势驱动及公司产品矩阵的协同效应。2025年，在端侧产品AI化的行业浪潮下，该公司端侧AI处理器芯片应用于头部音频品牌的高端音箱、Party音箱等产品，终端渗透率快速提升，带动相关收入倍数增长；低延迟高音质无线音频产品需求强劲，销售额保持高速增长；蓝牙音箱SoC芯片系列在头部音频品牌中的份额提升。 同时，该公司产品结构和客户结构持续优化，带动毛利水平稳步上扬，加之营业收入增速显著超过费用增速，提升了整体利润水平。 经营现金流方面，该公司2025年经营活动产生的现金流量净额2.54亿元，同比增长64.45%，主要因营业收入大幅增长，销售商品收到的货款较上年同期明显增加。 分业务来看，报告期内，其智能无线音频SoC芯片系列表现突出，全年实现营收6.82亿元，同比增长40.33%，毛利率51.97%，同比提升3.03个百分点；端侧AI处理器芯片系列增长迅猛，营收1.57亿元，同比增长92.07%，毛利率48.16%，同比提升4.71个百分点；便携式音视频SoC芯片系列未披露具体营收及毛利率数据。 产销方面，报告期内，其三大芯片系列生产量均实现增长。其中，其智能无线音频SoC芯片系列生产量同比增长42.74%，产销率92.66%；端侧AI处理器芯片系列生产量增长37.46%，产销率88.28%。 区域营收方面，报告期内，其境内外市场同步增长。具体来看，其在境内实现营收5.33亿元，同比增长39.72%；毛利率55.09%，同比提升3.78个百分点。同期，其在境外营收3.89亿元，同比增长44.13%；毛利率45.74%，同比提升2.01个百分点，海外市场潜力持续释放。 《科创板日报》记者注意到，炬芯科技持续加大研发力度。2025年，其研发投入合计2.41亿元，同比增长12.04%，研发投入总额占营业收入比例达26.13%。 报告...

格隆汇3月30日｜据华尔街日报：美国官员称，美国总统特朗普考虑采取军事行动获取伊朗的铀，但尚未就该行动作出决定。

邮储银行日前正式宣告旗下中邮金融资产投资有限公司（简称“中邮投资”）获批开业，注册资本100亿元。这家新成立的金融资产投资公司（AIC）在启动当日便与集成电路、清洁能源、先进制造等领域的14家单位签署合作协议，快速切入科技创新主战场。至此，国有六大行AIC全部落地，银行系AIC总数扩至9家，合计注册资本达1485亿元。从2017年首批试点起步，到如今千亿级耐心资本加速流向硬科技与新质生产力，银行系股权投资力量正在重塑科技金融的服务版图。（经济参考报）

Several of Monday's papers lead with images from Derby after a car struck pedestrians in the city centre.

華潤置地上年度純利按年微跌，賺超過254億元人民幣，末期息每股派96.6分人民幣。期內收入升近百分之1，至2,814億元人民幣。

格隆汇3月30日｜本周中国央行公开市场逆回购到期规模4742亿元人民币，其中周一至周五分别到期80亿元、175亿元、785亿元、2240亿元、1462亿元。

格隆汇3月30日｜经济日报：随着中东局势动荡，国际原油价格剧烈波动，能源安全问题再次成为全球关注的核心议题。今年《政府工作报告》提出，制定能源强国建设规划纲要。着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。加强化石能源清洁高效利用。这为未来一段时间加强能源安全和能源转型工作指明了方向。

格隆汇3月30日｜中信建投研报指出，1-2月溶剂、添加剂价格有所回落。近期受中东地缘政治影响能源成本上涨，推动石化路线的溶剂价格上涨。我们测算EC、EMC的成本提升基本已传导至下游，PO法制备的DMC由于联产物丙二醇价格提升盈利能力反而有所提升，短期VC、FEC盈利能力有所回落。结合供需，我们认为2026年EC、VC环节处于紧平衡状态，随着旺季来临VC、EC盈利能力有望进一步提升。同时PO法制备DMC的企业由于联产物丙二醇价格提升有望获得超额利润。

格隆汇3月30日｜中信建投研报指出，津巴布韦锂精矿出口禁令事件持续发酵，后续放开时间节点仍不明朗，暂停时间较长将影响国内二季度原料供给；此外，海外能源供应紧张，矿山所处地区偏远，柴油短缺将影响矿山设备运营及矿区电力供应，本已紧张供给格局再增变数。需求侧，地缘冲突扰动下，海外EV、储能等需求边际走强，展望全年锂电需求有望持续超预期；同时，行业库存仍处于低位水平，将放大供给侧及需求侧的边际变化，为锂价提供较大上行动能。

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Montaka Global Investments, an investment management company, released its fourth-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. Montaka’s December 2025 investor letter explains that while global equity markets performed strongly in 2025, driven largely by artificial intelligence (AI) and a small number of high-performing technology stocks, the fund did not […]

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格隆汇3月30日｜中信建投研报指出，今年2月，我国出口光纤3779.9吨，金额7.9亿元，同比增长63.6%，126.8%。如果折算为公里数，2月我国出口光纤约2520万芯公里，约占我国光纤月有效产量的65%左右，如加上光缆出口中的光纤，则光纤出口比例更高。从出口金额推断，光纤涨价对业绩的传导预计在一季度还不会太明显。总结来看，海外正在抢购中国生产的光纤，中国光纤供应商处于“不愁卖”状态。因此，我们认为市场也无须太纠结国内电信运营商的光纤集采。总体而言，海外电信网络、AI、无人机等共同拉动光纤需求高增，推动价格持续攀升，行业处于高景气周期，持续推荐光纤板块。谷歌TurboQuant压缩算法实现AI推理内存近无损压缩，大幅降低长上下文推理成本，端侧AI、AI视频生成等应用有望受益，继续看好AI产业链。

格隆汇3月30日｜华尔街一些最大的债券基金经理表示，金融市场低估了美国对伊朗战争可能导致本已步履蹒跚的经济急剧放缓的风险。油价突破每桶110美元，而冲突似乎没有平息迹象之际，交易员们的目光主要集中在通胀冲击上。随着投资者为美联储可能在年底前加息做准备，美债市场面临自2024年10月以来的最大月跌幅。但在品浩(Pimco)、摩根大通和Columbia Threadneedle Investments等公司，基金经理们却在为一场经济冲击做准备，他们认为这场冲击最终将引发债券市场反弹，并导致收益率再度回落。“这场冲突每持续一天，市场就愈发不得不考虑其对经济增长的负面影响，这最终会推低美债收益率，”摩根资产管理的固收投资组合经理Kelsey Berro指出。“收益率总体上已升至足够具有吸引力的水平。”“通常始于通胀冲击的局面，会迅速演变为增长冲击，” Pimco首席投资官Daniel Ivascyn表示。“我们正处于经济大幅走软的边缘。”

格隆汇3月30日｜中信建投研报称，我国正在大力推进长护险制度，中信建投研究对比了海外部分重点国家的长护险政策，认为中国的长护险政策设计较为科学，国家医保局正在大力推进，至2028年底将基本实现全国统一覆盖，对失能人员和家庭成员具有重要意义。根据中信建投测算，我国长护险总保费规模在5年后有望达到1800亿元左右，长期来看将推动超过万亿规模的增量护理市场需求，将拉动相关产业内需，看好部分家用器械、医疗设备、养老护理相关公司的投资机会。

格隆汇3月30日｜据央广网，3月28日，润泽（香港）沙岭数据园区动工仪式在香港新界沙岭举行。这是香港史上规模最大、算力能力最高、产业带动能力最强的算力基础设施项目，项目投资总额达238亿港元，未来将给香港带来36倍算力提升。“沙岭数据园区是香港北部都会区创科发展的关键项目，将进一步巩固香港作为中外数据链接枢纽的优先地位。数据园区将加强人工智能与产业发展的深度融合，这也与国家实施的‘人工智能+’战略同频共振。”香港创新科技及工业局局长孙东教授在现场接受媒体采访时表示，该园区未来能与大湾区数据产业链和算力集群形成高效互补，成为推动香港人工智能产业发展的核心引擎。

格隆汇3月30日｜中信建投研报指出，我国正在大力推进长护险制度，我们研究对比了海外部分重点国家的长护险政策，认为中国的长护险政策设计较为科学，国家医保局正在大力推进，至2028年底将基本实现全国统一覆盖，对失能人员和家庭成员具有重要意义。根据我们的测算，我国长护险总保费规模在5年后有望达到1800亿元左右，长期来看将推动超过万亿规模的增量护理市场需求，将拉动相关产业内需，看好部分家用器械、医疗设备、养老护理相关公司的投资机会。

格隆汇3月30日｜据意大利《新闻报》， 欧洲央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦在接受采访时表示，欧洲央行已做好准备采取行动，以遏制通胀预期；但目前就押注加息时点仍为时过早。维勒鲁瓦指出，伊朗战争可能引发负面供给冲击，拖累经济增长，并加速推高消费者价格。他强调，近期冲突相关消息“未释放积极信号”。他在周一刊发的专访中表示：“欧洲央行无法控制油价，但有责任也有能力将家庭与企业的通胀预期锚定于我们2%的中期通胀目标。若有必要，我们已准备好朝这一方向采取行动。”

格隆汇3月30日｜现货白银向下跌破68美元/盎司，日内下跌2.47%。现货黄金日内跌幅扩大至1%，报4449.81美元/盎司。

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2026年官宣落马、处分、公诉、领刑高官数量均已上双，分别为17人、14人、10人、13人 【财新网】 上周（3月23日至29日），国家金融监管总局副局长 周亮 和广东省委原常委、广州市委原书记 郭永航 落马，宁夏自治区政府原主席 刘慧 被开除党籍并移送司法，山西原省长 金湘军 、四川人大常委会原副主任 宋朝华 、北京大学原副校长 任羽中 被公诉，中航工业原董事长 谭瑞松 领刑。此外，新疆生产建设兵团原副司令员 李旭 被罢免新疆人大代表，浙江省委原书记 易炼红 被罢免浙江人大代表。 两“虎”被查 上周，中央纪委国家监委官网发布了国家金融监管总局副局长周亮和广东省委原常委、广州市委原书记郭永航落马的消息。

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因中东冲突扩大引发更多供应中断担忧，油价在早盘交易中上涨。近月西得州中质油期货上涨2.8%，至每桶102.43美元；近月布伦特原油期货上涨2.6%，至每桶115.53美元。也门的胡塞武装已加入冲突，并声称对24小时内第二次袭击以色列负责。澳新银行研究部的分析师在一份研究报告中称，也门的胡塞武装分子已威胁到通过红海的航运。这些分析师指出，沙特阿拉伯已设法通过其东西向管道，每日向国际市场通过红海输送最高600万桶石油，从而绕开了实质上已关闭的霍尔木兹海峡。 责任编辑：王永生

HSBC has raised its target price for Hybe, the company behind Kpop sensation BTS , even as the band's March comeback concert in Seoul drew a smaller crowd than expected. The bank reiterated its "buy" rating for the stock, increased its target price for Hybe to 500,000 won ($332) from 420,000 won and gave it a 31% upside potential in a note to investors. HSBC also addressed "the market's three big questions" for Hybe. "As the BTS comeback is well-known, where can positive surprises come from?" HSBC analyst Junhyun Kim wrote. The strength of demand for BTS's forthcoming world tour is one such positive, Kim noted, leading the bank to increase its estimation of the show's total audience from 3 million to 3.5 million. Ticket prices, which the bank estimated to be around 220,000 won, were increased to 300,000 won. The second question is whether Hybe can keep up momentum during the 2027 leg of BTS' tour, Kim said. HSBC predicted operating profit growth of 18% year-on-year in 2027 thanks to the increased BTS shows as well as "robust" interest in Hybe's "rookie artists," such as South Korean boy band Cortis and global girl group Katseye. Investors are also asking whether Hybe can monetize music genres beyond Kpop, HSBC said. Katseye, based in Los Angeles, gave the company "valuable experience in the global pop music market." "We expect the company to manage production costs more efficiently in the future, while monetising global IPs by hosting offline concerts at a faster pace than K-pop artists' usual path for world tours," Kim wrote. The seven-member group performed live in Seoul's Gwanghwamun Square on Saturday with about 100,000 people in the crowd, falling short of a 260,000 forecast. Shares in Hybe's stock fell 15% on Monday. Despite this, HSBC maintained its March 18 target price for the stock, the bank confirmed to CNBC via email on March 25. Analyst Jiwoo Oh from CGS International similarly retained her "Add" call, with a target price of 480,000 won in a March 19 no...

世界超級電單車錦標賽，貝利加勝出葡萄牙站。 賽事鬥20個圈，每圈約長4.6公里，杜卡迪車隊的貝利加繼續強勢。排頭位出戰的他，幾乎全程領先帶到尾。 這位26歲意大利車手，上月在澳洲站已經封王，今站早段受到主場出戰的奧利華拉挑戰，不過未有太大威脅。 之後變成另一杜卡迪車手歷古拿，與奧利華拉的第二名之爭。中段有兩位車手入彎發生意外，他們都無大礙。 貝利加在前面無驚無險，又到終點，最終以接近2秒優勢勝出，連續兩站封王。 隊友歷古拿第二，奧利華拉第三，連續第三次主場出戰上頒獎台。

现货白银失守68美元/盎司，日内跌2.47%。