《科创板日报》3月31日讯（记者 吴旭光） 3月30日晚间，上纬新材发布2025年年度报告。 其年报显示，报告期内，该公司实现营业收入17.97亿元，同比增长20.29%；实现净利润4108.56万元，同比下降53.67%；实现扣非后的净利润3265.97万元，同比下降59.35%，基本每股收益为0.1元。 对于经营业绩变化，上纬新材表示，报告期内，营业收入增长主要为受到风电行业整体回暖、市场需求增加等影响，销量较上年同期增长。净利润较上期减少，主要因探索机器人等新业务，增加研发投入2123.85万元；公司参股公司美佳新材经营下滑，且关键投资项目未能投产运行，公司确认投资损失2210.11万元等。 从其主营业务分产品来看，该公司环保高性能耐腐蚀材料2025年营业收入同比减少1.24%，营业成本同比减少4.16%，主要原因为单位价格小幅下滑，营收小幅减少，原料价格波动，成本小幅减少；风电叶片用材料营业收入同比增长，则主要因销量增加，营业收入同比增加38.70%。此外，其新型复合材料2025年实现营收8542.24万元，较2024年度增加0.47%，基本持平。 上纬新材专注于新材料的研发、生产与销售，主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料以及循环经济材料等领域。 目前，上纬新材业务已从节能环保和新能源领域进一步延伸至循环经济材料、低空经济、储能、电气、绿色建材等新兴领域。 报告期内，该公司自主研发的氢燃料电池用双极板树脂已经批量应用；在电器领域，可回收干式变压器树脂已经通过电器关键性能测试，通过国际知名企业的认证。 去年7月以来，上纬新材因控制权变更备受市场关注，近期再迎重大变动。 2025年11月25日晚间，上纬新材公告披露，公司完成了第四届董事会换届及高级管理人员聘任。这标志着这家曾以环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料为主营业务的新材料企业，正式进入由具身智能头部企业智元机器人的核心团队主导的新阶段。 根据上纬新材公告，33岁的“稚晖君”（彭志辉）、智元机器人联合创始人兼总裁兼CTO当选为公司新任董事长。与彭志辉一同进入董事会的，还有田华、周斌、姜青松、钮嘉四位智元体系核心成员。 值得一提的是，新管理层入主后，具身智能机器人稳健推进新业务。 报告期内，上纬新材探索消费级具身智能机器人业务，聚焦个人与家庭场景，主打具备全身力控、柔性阻抗控制、...

为了追求翻倍的增长，lululemon的一些动作开始变形，导致其品牌调性变弱。最新的财报数据显示，虽然lululemon在中国的业绩仍在狂飙，但美洲大本营却出现了卖不动的窘境，这导致其2025年的营收增速创了历史新低。公司创始人称，lululemon正在失去灵魂。与顶点相比，公司市值已缩水2810亿元。 lululemon的资本神话正在褪色。截至3月27日收盘，公司股价报收145.85美元/股，相较于历史高点的516.39美元/股，跌幅高达71.76%，市值仅剩161.14亿美元。 作为“瑜伽裤里的爱马仕”，lululemon身上曾经有太多同行羡慕的标签：高增长、高忠诚度、高溢价。2022年7月，其市值超越阿迪达斯，一跃成为“行业老二”。2023年12月底，市场对它的追捧达到顶峰，股价摸高到516.39美元的顶点，总市值超568亿美元，约合人民币3925.9亿元。 ▲lululemon近8年股价走势 如今繁华褪去，一个残酷的现实浮出水面：资本已经不愿意再为lululemon的想象空间买单了。 01 营收放缓，溢价能力减弱 最近，运动品牌相继披露2025年财报，冷暖格外分明。 瞄准专业赛道的李宁、特步，业绩虽谈不上多亮眼，但也都和往年一样，小步慢走稳定增长；捆绑“中产生活方式”概念的昂跑、萨洛蒙，营收新高、溢价坚挺，属于面子、里子兼顾。反观曾经的中产运动标杆lululemon，日子却不尽如人意。 过去一年，lululemon还在增长，但增速落下同行一大截，往日高光不再。 2025财年，lululemon总营收为111亿美元，同比增长4.86%，基本符合下调之后的预期。作为对比，昂跑、亚玛芬体育（始祖鸟母公司）的营收增幅分别为30.01%、27%，均远高于lululemon。 中国市场是最大的功臣。报告期内，lululemon整体比上年多卖了5.12亿美元，中国市场就贡献了3.94亿美元。但因为营收占比超70%的美洲地区不给力，营收、同店销售数据都在下滑，lululemon最终只取得微增，创下2007年上市以来营收增速最低的纪录，此前其年营收增速一直在两位数以上。 毫无疑问，增长乏力，是lululemon被资本抛弃的原因之一。但这并非全部，更让资本市场担忧的是，lululemon的定价权仍然在松动——这是品牌做中产生意的根基。其焦虑，可以从对待“盗版”截然不同的态度里一...

市场监管总局：综合运用各类反不正当竞争措施 着力防治平台经济、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争 3月30日，市场监管总局发布关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知。通知提到，综合整治“内卷式”竞争。综合运用各类反不正当竞争措施，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争。精准辨识和依法查处平台企业无正当理由，利用搜索排名、经营评价、算法控制、限制流量、下架商品、增加费用、拖欠账期、中止交易、内部惩戒等手段，或在补贴、优惠、红包、折扣、“满减”、“买赠”、促销等活动中，强制或者变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序。对个案进行违法判定时，要综合考虑交易标的性质、生产规模和类型、市场和销售情况、生产效率和技术、商品或服务品质等多方面因素。压实平台经营者处置不正当竞争行为的责任义务，督促平台明确平台内公平竞争规则，建立专门工作机制，接受举报投诉，做好纠纷处置，及时采取必要措施处置不正当竞争行为，保存有关记录并报告执法机构。防止平台经营者借审核管理不当干预平台内经营者的自主经营权。 财联社汽车：监管组合拳。 我国发布首个氢能产品耐久性验证体系 3月30日，中国汽车技术研究中心发布国内首个用于检测氢能产品全产业链的耐久性验证体系。在位于天津的中汽中心新能源检验中心记者看到，一台氢燃料电池电堆正在进行一场长达2000小时的动态循环“马拉松”。这不是简单的长时间检测，而是通过精准控制各种参数，高频复现车辆怠速、加速、巡航等工况。2000小时的高强度循环测试，是一场极限的考验。 财联社汽车：验证氢能产品是否可靠耐用，检测相关技术成熟度。 赛力斯：2025年营收1650.5亿元 3月30日，赛力斯发布2025年年报，实现营收1,650.5亿元，创历史新高，同比增长13.7%；归属于上市公司股东的净利润59.6亿元，连续两年实现盈利。报告期内，赛力斯研发投入125.1亿元，同比增长77.4%。同日赛力斯公告称，拟不低于10亿元且不超过20亿元回购股份，回购价格不超过150元/股，资金来源为自有资金，回购的股份将用于减少公司注册资本。 财联社汽车：问界高端化兑现，现金流与研发双强。 比亚迪：对2026年汽车出口量达150万辆有信心 3月30日，据知情人士透露，比亚迪公司向分析师表示，今年汽车出口量可能会超出其...

地铁、办公室、咖啡店……户外品牌往室内挤，如今已经不是什么新鲜事。毕竟，无论挣多挣少，只要你还向往旷野，还在打工，你就天然是品牌眼里最具潜力的那批人。 但硬核直男品牌爆改少女风格，却多少有些反直觉了。 自从半年前萨洛蒙（Salomon）官宣当红小花赵今麦担任“户外风尚代言人”，这个以滑雪板、越野跑鞋等技术型产品出名的户外品牌，便卖力地打造起“萨门少女”的新人设——当然，若细想萨洛蒙目前国内女性用户占多数的现状，倒也符合商业逻辑。 截至目前，小红书“萨门少女”话题已超过3000万浏览量，明星同款每每上新都能引发一波跟风。不过，宣传图中，萨门少女到底是什么，我还没琢磨出来。 别问，问就是“不被定义”，“风格你说了算”。 “萨门少女”已成热门标签。（图/社交平台截图） 当然，萨洛蒙的火，互联网有目共睹。其母公司亚玛芬体育财报显示，2025年，集团总营收为65.66亿美元，同比增长27%。萨洛蒙所在的山地户外服饰及装备板块，业绩全年同比增长31%至24.04亿美元，且萨洛蒙单品牌的销售额首次突破20亿美元，成为继始祖鸟之后的第二增长曲线。 始祖鸟经历冰川烟花秀事件后，增长势头已经明显减弱。在这个空隙，“根正苗红”的萨洛蒙当仁不让，顺利地接过始祖鸟“平替”的红利，显露更进一步出圈的野心。 但，当专业越野品牌强调起潮流风尚，只要给新品涂上梦幻色彩，就能走进少女的内心吗？ 01 直男品牌， 也拥有一颗少女心 将近80年前，萨洛蒙一家人在法国阿尔卑斯山造滑雪板时，大概想不到日后 这个品牌会从旷野走进都市，让人纠结的重点也不再仅仅是性能，还有“好不好看”。 上海白领方蕾是Lululemon和始祖鸟的忠实用户，离集齐“中产三件套”只差临门一脚。2025年5月，体验过一段时间的徒步后，她觉得自己需要一双更专业的徒步鞋，萨洛蒙自然而然进入了她的视线范围。 她观察到，雨后下山脚底不打滑的人，穿的不是萨洛蒙就是始祖鸟。“但始祖鸟的鞋太难看了，所以我倾向于买萨洛蒙。”她习惯在社交平台上搜索种草资讯，因而注意到萨洛蒙的配色别具一格。 不同的户外场景下，品牌术业有专攻。（图/《狙击蝴蝶》） 在圈外人看来，始祖鸟和萨洛蒙的鞋或许都不够美丽，但萨洛蒙只要比同行更美，它就赢了。 据《财经天下》报道，在中国市场，萨洛蒙的核心消费人群为25—35岁年龄段，女性消费者占比接近60%，这个数字在业内领先。并且，萨...

据媒体报道，政府官员称，美国总统特朗普向助手表示，即便霍尔木兹海峡仍基本处于封锁状态，他也愿意结束美国针对伊朗的军事行动。 报道称，近几日特朗普及其助手评估认为，若试图强行打开这一战略咽喉要道，伊朗冲突将超出他设定的四到六周的时间表。 报道：特朗普决定美国应实现削弱伊朗海军实力和导弹库存这两项主要目标，逐步结束当前的打击行动，并同时通过外交手段向德黑兰施压，促使恢复贸易自由通行。 官员表示，如果上述目标未实现，华盛顿将敦促欧洲和海湾盟友牵头推进重新开放海峡的行动。 官员们还说道，特朗普仍有其他军事选项可供决定，但这些并非其当前的优先重点。 责任编辑：王永生

格隆汇3月31日｜据中金财富期货，鲍威尔表示，美国货币政策目前处于合适位置，在评估中东冲突对经济和通胀的长期影响之前，美联储将继续观望。鲍威尔的沉稳基调，加上市场对更高油价带来的增长风险的迟来关注，正在推动利率定价的转向，降息一次或多次的概率，远高于加息的概率，市场情绪大幅缓解。鲍威尔的讲话刺激黄金大幅反弹，但一定程度仍受制于油价不断走高，以及地缘问题的担忧。预计黄金短期仍以偏震荡为主，继续关注地缘政治的走向。

据美国《华尔街日报》援引美政府官员的话报道，美国总统特朗普告诉其助手，即使霍尔木兹海峡仍关闭，他也愿意结束美国对伊朗的军事行动。（新华社）

【特朗普称即使霍尔木兹海峡仍关闭也愿结束战争】财联社3月31日电，据美国《华尔街日报》援引美政府官员的话报道，美国总统特朗普告诉其助手，即使霍尔木兹海峡仍关闭，他也愿意结束美国对伊朗的军事行动。 (新华社)

3月30日共有3485只个股获融资资金买入，有361股买入金额超亿元。其中，新易盛、中际旭创、阳光电源融资买入金额排名前三，分别获买入19.56亿元、14.79亿元、14.40亿元。

格隆汇3月31日｜据央视，当地时间30日，伊朗南部格什姆岛一村庄遭遇美国和以色列袭击，造成8人死亡。格什姆岛是伊朗最大岛屿，也是波斯湾上的最大岛屿，位于霍尔木兹海峡北侧。

债市要闻 【地方化债加快推进 隐性债务余额快速压减】 据媒体报道，为了防范化解地方债务风险，今年地方政府隐性债务置换工作正加快推进。根据企业预警通数据，截至今年3月30日，地方政府发行用于置换隐性债务的再融资专项债券约0.96万亿元，占今年计划发行规模（2万亿元）比重近半。政府工作报告在部署今年政府工作任务时，要求积极有序化解地方政府债务风险。根据此前中央一揽子化债方案的安排，今年地方将发行2万亿元再融资专项债券和0.8万亿元新增专项债券，用于置换存量隐性债务，实现展期降息，缓释地方债务风险。 上述数据也折射了今年化债依然靠前落地。随着近年地方政府债券置换存量隐性债务快速落地，地方政府隐性债务规模快速压减。根据财政部数据，2023年末全国地方政府隐性债务余额为14.3万亿元，2024年末降至10.5万亿元。粤开证券首席经济学家罗志恒表示，2025年用于置换存量隐性债务的各类地方政府债券发行规模合计约3.1万亿元，预计2025年末地方政府隐性债务余额降至7.4万亿元。若考虑地方使用自有财力偿还隐性债务后，地方隐性债务压降幅度更大。 【中证协修订发布 《证券行业执业声誉信息管理办法》】 3月27日，中国证券业协会对《证券行业执业声誉信息管理办法》进行了修订,《办法》自发布之日起实施。《办法》共六章二十五条,修订包括以下四个方面:一是落实推进先行赔付工作要求。根据证监会关于依法推进先行赔付工作要求,明确对通过先行赔付机制减轻或消除对投资者违法损害的,相关处罚信息可免于记入执业声誉信息库。二是完善诚信信息来源。根据执业声誉信息库上线运行以来的管理实践,将来源于证监会诚信档案数据库的信息调整为会员自行报送,将过渡期有关安排转化为正式要求。三是完善诚信信息内容,明确不正当干扰监管执法工作的相关情形。四是其他相应修订。 【债市迎来久违大幅下行行情】 3月30日，债市迎来了久违的大幅下行行情。全天来看，利率债中短端与超长端表现相对强势，2-5年期国债收益率下行幅度在2-3bp区间，1年期国债活跃券单日下行4.5bp至1.19%，30年非活跃券集体发力，下行幅度同在2-3bp区间；中长端7-10年期收益率下行幅度则在1-2bp左右。 解读：有专家表示，债市超预期起势的背后，或与当下的市场状态更为相关。一方面，资金面始终偏宽松，为债市提供重要的多头底色。3月30日，临近跨季时点，央行呵...

财联社3月31日讯（编辑 潇湘） 随着交易员抛售押注美联储将加息的头寸，美债市场周一(3月30日)从17个月来最严重的抛售中反弹，市场焦点转向了美伊战争将加剧全球经济放缓的猜测。 美联储主席鲍威尔周一表示，在美以对伊朗战争引发的能源冲击背景下，美联储倾向于维持利率不变，并暂时“忽略”这一冲击的影响，此番言论推动了债市的进一步上涨。 不少业内人士指出，鲍威尔在哈佛大学发表演讲时发表的这番讲话，缓解了市场对美联储将被迫收紧货币政策以遏制通胀加速的担忧，促使交易员重新开始将今年降息的微小可能性计入定价。 这一态度转变一度令短期美债收益率在盘中下跌逾10个基点，随后跌幅略有收窄。截止纽约时段尾盘，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌8.19个基点报3.830%，5年期美债收益率跌8.21个基点报3.986%，10年期美债收益率跌7.76个基点报4.350%，30年期美债收益率跌5.35个基点报4.913%。 值得一提的是，周一美债价格的反弹，也标志着收益率连续第二天在油价上涨的同时下跌。这与3月大部分时间里的情形相反 ——当时美债收益率随着能源价格飙升而爬升，因市场担心伊朗战争可能引发通胀上升。 市场从担忧通胀转向担忧经济 对此，分析人士指出，此轮债市反弹反映出市场日益焦虑中东爆发的冲突将对美国经济造成打击，由于燃油价格上涨推高了企业和消费者的成本，美国就业增长已经放缓。 “上周五之前，投资者似乎更关注油价上涨带来的通胀影响，因此开始将美联储加息预期计入价格，推高了美债收益率，”法国外贸银行美国利率策略主管John Briggs表示，“随后，市场情绪发生转变，尽管油价走高，但担忧的焦点已转向经济增长。” 这对债券市场而言是一个重大转变， 此前市场对通胀冲击的担忧——这种冲击将束缚央行的手脚——在很大程度上掩盖了对经济增长的担忧。 道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“市场不确定如何应对近期地缘政治事件——究竟应该关注一阶的通胀影响，还是二阶的经济增长影响。”不仅地缘政治局势充满不确定性，市场对美联储将如何应对这些局势更是举棋不定。” 如下图所示，上周初，期货市场定价年底前加息是板上钉钉的事，并直到上周五仍认为此举极有可能发生。然而在周一，情绪发生了巨大转变，以至于交易员一度认为年底前降息的可能性达到20%。 衰退风险不容忽视 包括太平洋投资管理...

格隆汇3月31日｜近期，南方多地降雨连连，今天（3月31日）大范围降雨和强对流天气仍将持续，广东、福建、浙江等地需防范暴雨，明天南方大部将进入雨水间歇期，但后天新一轮降水过程又将来袭。在频繁降水和冷空气影响下，全国大部气温起伏明显，而华南地区则维持炎热的天气格局。

格隆汇3月31日｜快可电子31日在互动平台表示，公司产品价格根据市场铜、化工等大宗物资价格及时调整，公司每月或每季度与主要客户沟通商议产品价格并予以调整。

Iran hit a fully laden Kuwaiti oil tanker in the anchorage area of Dubai’s port, damaging the hull and starting a fire on board. Bloomberg's Dan Murtaugh explains the potential impact on oil prices as the Iran conflict continues to escalate. (Source: Bloomberg)

格隆汇3月31日｜标普500指数期货抹去跌幅，转为上涨0.5%。

格隆汇3月31日｜截至3月30日，上交所融资余额报13194.68亿元，较前一交易日增加37.75亿元；深交所融资余额报12710.26亿元，较前一交易日增加40.27亿元；两市合计25904.94亿元，较前一交易日增加78.02亿元。

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格隆汇3月31日｜据一位不愿具名的美国国防官员透露，美国将于4月21日公布2027财年军费开支的关键细节，其中包括各军种的拟议预算。这一时间点较特朗普政府拟于4月3日公布创纪录1.5万亿美元国防预算案晚三周。然后再过数周，五角大楼主计长以及陆军、海军、空军、海军陆战队和导弹防御局的预算主管将进一步说明各自的具体预算申请，并发布为期五年的拟议支出计划，细化到具体项目。这些文件被称为“预算说明书”，简称J-Books。按正常流程，白宫管理和预算办公室在预算日当天会协调发布美国支出文件，并仅简要概述国家安全支出。当天稍晚，五角大楼通常会安排各军种举行吹风会，同时发布包括J-Books在内的文件，或至少在当周内公布。

格隆汇3月31日｜日本财务大臣片山皋月：日元兑欧元已小幅反弹，但日本在七国集团中高度依赖中东。外汇走势系投机所致。准备在外汇市场采取一切必要措施。

格隆汇3月31日｜美股期货转涨，标普500指数期货涨0.2%，纳斯达克100指数期货涨0.1%。国际油价短线回落，WTI涨幅收窄至不到2%。据华尔街日报，特朗普告诉助手，愿在霍尔木兹海峡不重开情况下结束战争。

【有線新聞】全港的士明日起要提供至少兩種電子支付方式，否則最高可監禁6個月及罰款5000元，業界相信適應問題不大，有司機期望政府解決口岸網絡問題。 新規定生效前夕有司機最後衝刺，幫自己「搵食車」安裝支援多款電子支付的咪錶。4月開始全港的士必須提供至少兩種電子支付方式，包括一款掃二維碼付款及另一種輕觸式或其他方式付款，例如八達通、信用卡等。目前有超過4.7萬司機已裝有多款電子支付設備，業界相信適應問題不大，又説部分年長司機對使用電子支付態度亦逐漸改變。 的士車行負責人周國強：「初時我見他們都好抗拒，覺得自己像是不會用這些方法的一群，但原來幫他們登錄後，教他們選戶口、設置密碼、人面識別後，到他們享受了電子支付這樣方便。有些司機叫人客不用付現金、用電子支付，因為快、令交易時間比現金快，有機會多些時間賺錢可能更好。」 有司機就期望政府能處理好關口網絡問題。的士司機劉先生：「若是網絡不好的地方，政府應與電話供應商看如何解決這個問題，否則到這些地方都要用現金支付。解決深圳灣網絡問題，我想全香港都可用電子支付。」 運輸署在上環等3個政府停車場設立的服務站，有不少司機來到，職員都會協助他們開戶及簡介操作方式。運輸署提醒市民上車前確認的士接受哪款支付方式。運輸署助理署長（管理及輔助客運）馮惠筠：「車窗亦有貼紙列出接受的電子支付方式。趁機會提醒乘客，留意所使用的不同電子方式會否會有優惠或者額外附加費。」 在新規定實施後，乘客仍然可以用現金支付，司機亦須找續。

美股期货转涨，标普500指数期货涨0.2%，纳斯达克100指数期货涨0.1%。国际油价短线回落，WTI涨幅收窄至不到2%。据华尔街日报，特朗普告诉助手，愿在霍尔木兹海峡不重开情况下结束战争。

思捷環球上年度虧損，按年收窄九成八，蝕2,053萬元。持續經營虧損收窄八成半，蝕3,868萬元。主要由於持續經營業務的經營開支大幅下降。 期內收入下跌五成一，至2,047萬元，主要由於歐洲商標的授權收入終止。不派末期息。