格隆汇3月31日｜液化石油气连续主力合约日内跌8%，现报6171.00元。

3月30日晚，贵州茅台宣布，自3月31日起，将飞天53度500ml贵州茅台酒销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶上调至1539元/瓶。 表面看，这只是一次常规提价；但放在当下的白酒周期里，它更像是一场逆周期的权力再分配。 这一次，茅台动的不只是出厂端，而是把合同价和自营零售价一起往上提。官方价差从330元缩至270元，缩水约18%。这意味着，厂家并不满足于让渠道继续吃掉最肥的一段利润，而是开始把利润池往自己手里收回。 利润轻松增厚数十亿 这背后并非临时起意。1月14日，茅台正式通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》。文件写得很直白：公司要推进以消费者为中心、以市场需求为驱动的营销体系市场化转型；产品结构回归金字塔，塔基就是飞天53度500ml；渠道模式从过去的自售+经销，转向自售+经销+代售+寄售；价格机制则明确为随行就市、相对平稳的自营体系零售价格动态调整。 更关键的，合同价和佣金都将以自营零售价为基础来测算。今天这次提价，其实是1月那份方案的第一次大动作落地。 问题在于，为什么偏偏选在行业低谷期动手，因为低谷已经很清晰了：茅台自己2025年前三季度营业收入1284.54亿元，同比增长6.36%，归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%，仍在增长，但增速已明显放缓。 同期，五粮液营业收入609.45亿元，同比下滑10.26%，归母净利润215.11亿元，同比下滑13.72%；泸州老窖营业收入231.27亿元，同比下滑4.84%，归母净利润107.62亿元，同比下滑7.17%。行业的典型困境包括供需失衡、库存高企、价盘不稳和场景弱化。茅台显然不是没看到寒意，而是恰恰看到了寒意，才决定先动手。 茅台仍然握有最强的供给稀缺性，其他酒企面对的是去库存、稳价盘和救渠道；茅台面对的则是，如何把这份稀缺性更高效率地变成厂家利润，而不是继续让渡给经销体系。 从财务上看，这次提价的弹性不小。贵州茅台2024年批发代理渠道销售量为65110.83吨，折算约为1.3亿瓶500ml酒。若按含税合同价口径粗算， 假设其中仅有10%的销量对应本次提价的飞天53度500ml，且全年完整执行，那么单是合同价每瓶上调100元，就对应约13亿元的回款弹性。假设对应30%-50%的销量，则大致是39.1亿元至65.1亿元。 还要注意，这里尚未把自营零...

一批中国的基础模型，正在全球开发者中变得更流行。 OpenRouter的数据能看到这个变化。OpenRouter总部位于美国，是一家面向全球市场的模型聚合平台，集成了国际上300多个主流模型，每月Token（词元，模型调用的基础单位）消耗量超过30万亿，占全球可统计Token消耗量约3%。它反映了前沿开发者和创业企业的偏好。 OpenRouter今年3月Token消耗量位居全球前十的模型，有五款来自中国。OpenRouter截至3月30日数据显示，最近一个月，MiniMax M2.5、小米的MiMo-V2-Pro、阶跃星辰的Step 3.5 Flash free（免费版）、DeepSeek V3.2、Kimi K2.5全球Token调用量分别全球第一、第二、第三、第四和第八。 全球开发者可以通过OpenRouter，自由选择不同的模型，以及背后的算力服务商。当一名美国、欧洲或新加坡的开发者通过OpenRouter调用MiniMax、Kimi、DeepSeek等中国模型时，他的请求会经由OpenRouter，穿越太平洋海底光缆，可能会使用部署在中国的数据中心进行推理计算。 这种模型服务形式，在当下被称为“Token出海”。 中国市场的Token消耗量也在指数级增长。国家数据局3月24日显示，截至2026年3月，中国日均Token调用量已超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍。相比2025年底的100万亿，三个月时间增长了40%多。 在这个背景下，“Token出海”被热议。“中国绿电变成世界Token”这种叙事逻辑被广泛传播。关于“Token出海”，有哪些事实和误解？要如何客观看待中国基础模型的业务进展？ 01 三个事实 事实一，中国的基础模型在全球前沿开发者中，正变得更受欢迎。 2026年之前，OpenRouter上的前三名通常是OpenAI、Anthropic、谷歌、xAI等美国基础模型公司。2026年之后，MiniMax、月之暗面、智谱、阶跃星辰、DeepSeek、小米等中国公司的基础模型Token调用量轮番冲进全球前三。 这个趋势是2026年初开始出现的。中国基础模型（包括MiniMax、月之暗面、智谱、阶跃星辰、DeepSeek、小米、阿里千问）的Token调用量都在大幅增长。 这使得一批模型公司的收入大幅增长。今年2月末，一位月之暗面...

知情人士周二透露，由于中东战争推高油价导致成本压力加剧，大韩航空将从四月起进入紧急管理模式。 该公司在媒体查阅的内部备忘录中表示，若油价持续高企，预计年度业务目标将受到重大影响，并将从四月起启动应急运营体系。 备忘录补充称，该航空公司计划根据油价水平分阶段实施应对措施，并加强全公司范围的成本效益以抵消飙升的燃油成本。 据当地媒体报道，由于燃油成本上涨，德威航空和韩亚航空本月也已进入紧急管理模式，凸显了韩国航空业面临的更广泛压力。 大韩航空表示，预计4月份燃油成本将升至每加仑约450美分，远高于其商业计划中引用的每加仑220美分，月度成本负担急剧增加。 据大韩航空官网显示，4月起从韩国出发的国际航线燃油附加费将大幅上调。其中，仁川至纽约、仁川至芝加哥航线的附加费涨幅超过200%，而仁川至伦敦、仁川至巴黎航线的涨幅则逼近250%。 责任编辑：王永生

Tesla has always occupied a special place in the U.S. automotive landscape as one of the few original equipment manufacturers that does not have to adhere to state dealership franchise laws that have been in place for decades, but now rivals EV Rivian and Lucid are getting the same treatment in at ...

South Korea to start crude oil swap with local refiners, ministry says Reuters

好家伙，投资版龙虾也来了。还是GitHub开源项目里最近高热高赞的那种。 一个叫 TradingAgents 的开源金融框架，组了个 交易团队替你上钟了。 GitHub上狂揽 39k+ Star ，Fork超7.2k，不知道的还以为是哪家量化私募把家底给捐了（doge）。 它的玩法很简单，在系统里设好几个专业角色协同干活，有基本面分析师、情绪分析师、技术分析师、研究员、交易员、风险管理师…… 这些角色扒完信息、经过一番评估讨论之后，最终再一起拍板要不要交易。 框架支持多家主流模型API接入，OpenAI、Anthropic……统统能用！ 基金经理、风控、交易员全配齐 这个框架来自Tauric Research团队，是一家专注于用AI做智能金融交易的科研技术公司。 创始人——TradingAgents的核心作者， 肖易佳 ，本科毕业于清华大学，师从智谱发起人 唐杰 教授，现为UCLA计算机系博士生。 TradingAgents把复杂的交易拆成五个协作层： 分析师团队并行扒信息； 研究团队拿着数据来回讨论； 交易员基于讨论结果做决策； 风控照着市场现状再审一遍； 最后由基金经理签字执行。 每轮交易起手的是分析师团队，四个角色同时开工，从不同维度薅数据。 基本面分析师翻财报、盯盈利报告、扒内部交易记录，工具箱里预置了FinnHub接口，资产负债表、利润表、现金流量表一键拉取。 情绪分析师泡在社交平台和分析师评级里，用情绪评分算法给市场态度打分数，是FOMO冲顶，还是恐慌踩踏，量化得一清二楚。 新闻分析师扫全球宏观新闻、行业动态、政策事件，评估外部信息对资产价格的冲击方向与强度。 它还内置了时间分层逻辑，近3天的新闻权重最高，近10天次之，近30天垫底，也就是越近的消息，越当回事。 技术分析师直接调代码执行环境，RSI、MACD、布林带、EMA、ATR一顿算，再结合K线形态找支撑位、阻力位、趋势反转信号。 四个老哥各忙各的，最后把报告打包成一个信息包，扔给下一层研究团队。 研究团队专门设了多头研究员和空头研究员两个对立角色，一个看涨，一个看跌，对着同一份资产正式开辩。 两位都能访问分析师的全量报告，但立场截然相反。 多头猛吹成长性、低估值、利好催化剂；空头死磕风险因素、估值泡沫、潜在利空。 每一轮辩论都有固定回合结构，陈述、反驳、再陈述。 辩论轮数可以自己调——辩得越久，博...

兩隻新股首日掛牌，股價個別發展。 內地最大功放音頻晶片供應商傅里葉開報85.05元，較招股價40元，高出一倍一。以每手100股、不計手續費，一手帳面賺4,505元。股份公開發售部分錄得約3,118倍超額認購，一手中籤率百分之5，國際發售超購逾一倍九。集資淨額約4.2億元。 主要生產銅質文創產品的銅師傅開報35.42元，較招股價60元，低近四成一。以每手100股、不計手續費，一手帳面蝕2,458元。股份公開發售部分錄得約58倍超額認購，一手中籤率百分之2.78，國際發售超購約0.5倍。集資淨額約3.9億元。

格隆汇3月31日｜创业板指跌超2%，深成指跌1.2%，沪指跌0.2%。煤炭、油气、化工、农业、算力硬件等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近3700只。

财联社3月31日讯（编辑 黄君芝） 瑞银（UBS）贵金属策略师Joni Teves日前警告称，旷日持久的美伊冲突和持续高企的油价可能意味着黄金涨势即将结束。 她在接受最新采访时解释说， 市场目前预期美联储今年将维持利率不变，这意味着黄金价格上涨的可能性较小，“投资者可能正在目睹黄金牛市的末期”。 “我们认为黄金周期应该与美联储周期大致同步，因此我们预计到今年年底金价将逐渐回落，未来几年金价将走低。”她补充说。 根据Teves的说法，在市场波动时期，由于交易者涌向避险资产，冲突期间黄金价格往往会上涨，但黄金价格通常与美联储利率呈反向关系，即当央行决定降息时，金价就会上涨。 在美国和以色列对伊朗发动袭击的前一天，CME美联储观察工具显示，该行到今年12月政策会议前维持利率不变的概率仅为4%。然而，随着美伊战争爆发，一切都变了：油价飙升引爆通胀担忧，市场一度不再期待降息，甚至开始担忧加息。 不过，美联储主席鲍威尔的最新表态终于缓解了市场紧张情绪。鲍威尔周一表示，在美以对伊朗战争引发的能源冲击背景下，美联储倾向于维持利率不变，并暂时“忽略”这一冲击的影响。 但总而言之，市场目前仍预期今年美联储将“按兵不动”到底，这就意味着黄金价格上涨的可能性较小。 Teves表示，这就是为什么瑞银现在预计“黄金上涨的趋势将在年底前逐渐减弱，并在未来几年下跌”。 截止发稿，黄金价格大致在每盎司4600美元左右徘徊，远低于1月底创下的近5600美元的峰值。过去一个月，黄金价格下跌了约15%，较两个多月前创下的历史高点下跌了20%。 短期内还会涨 目前， 瑞银设定的年底黄金目标价仍为每盎司5600美元， 主要依据是投资者将继续通过购买贵金属来实现投资组合多元化。Teves表示，这一趋势可能会继续推高金价。 “我们认为，整体而言，市场对黄金的投资仍然不足。我们认为，当前市场面临的不确定性进一步强化了投资者希望持有更加多元化投资组合的趋势，而他们将黄金视为该投资组合的核心组成部分。”她补充道。 Teves进一步指出，瑞银团队的基本预期是， 在经历一段盘整期后，随着黄金配置的增加，金价将在今年晚些时候创下新高。 “不过，鉴于中东冲突持续不断，宏观经济前景和政策预期可能会发生重大变化，这反过来也会影响黄金的中长期走势”。 她还补充道， 近期金价下跌也可能为投资者提供逢低买入的机会。 “我们认为，在目前的...

This story has been made freely available as a public service to our readers. Please consider supporting SCMP’s journalism by subscribing. Public hearings by a judge-led independent committee investigating Hong Kong’s deadliest blaze in decades have entered their sixth day and will continue to focus on the deactivation of the fire alarm system and its impact on the ravaged Wang Fuk Court housing estate. Chung Kit-man, director and engineer of Victory Fire Engineering, the contractor responsible...

那个在高速公路入口跑掉的男人，死活也想不到，身后有个记者坐在摩托车上跟踪他。他被《时代新闻》的调查记者盯上了，全身而退的概率为零——除非这是一场误会 《小说<地层深处>》“财新mini+”连载中，查看 已更新内容 列车在中途停了很久，傍晚才到达铜山。 正是下班时间，马路上汽车和自行车混杂在一起，不时响起刺耳的鸣笛声。我坐在夏利出租车上，车又脏又旧，后座上放了个垫子，分不清颜色。司机左手夹着烟，伸出车门外。我捏着鼻子坐下来。这对我不算什么，记者在全国各地东奔西走，还有比这更糟糕的地方。 已是初夏时节，西北在漫长的寒冬中压抑太久，对季节的感受似乎有点迟钝，比南方要晚一季，街道两旁的枝头，嫩芽初上，给这座灰蒙蒙的城市增添了些许生机。

Photo: VCG China’s Ministry of Finance plans to accelerate legislation for a local surtax and advance the consumption tax law in 2026. The moves, outlined in a ministry report released Monday, reflect efforts to give local authorities more stable and autonomous revenue sources amid ongoing fiscal pressure. A key focus is the local surtax, a reform first proposed at a major Communist Party meeting in July 2024. The tax would merge several existing levies, including urban maintenance and education-related surcharges, and allow local governments to set rates within a prescribed range.

随着四大核心赛道盈利持续释放，公司将完成从周期型制造企业向“周期+成长”复合型平台的蜕变，业务价值重构终将推动估值体系迎来系统性重估。 2026年3月26日，中集集团（02039.HK/000039.SZ）发布25年度业绩。穿透业绩表象可见，中集早已摆脱集装箱单一业务依赖，物流+能源”双主业转型已进入实质性落地阶段——深海工程、海上钻井、AIDC、储能四大细分赛道卡位行业高景气，而在技术、订单、经营成果三重支撑下，公司正迎来业绩修复与价值重估的双重窗口期，多元增长的“新中集”已然成型。 业绩短期承压系表象，基本面稳健支撑长期修复 2025年中集业绩表面数据易引发市场误判，据年度业绩公告，公司全年营收1566亿元，净利润约13亿元，同比大幅下行，但业绩承压并非基本面问题，而是两大短期因素叠加所致： 一是集装箱行业在经历2024年的历史峰值后，受全球贸易增速放缓影响而进入周期下行阶段，作为传统主业的集装箱制造业务业绩发生回落，这是受到行业周期下行的波动影响，并非公司经营能力问题；二是联营公司亏损等导致。 但短期扰动未改公司经营核心稳健性，反而凸显双主业转型成效。2025年公司经营活动现金流净额达185亿元，同比翻倍增长，为业务转型提供充足资金保障；海工业务更是逆势高增，成为集团业绩增长最快的核心板块，不仅印证了公司战略布局的前瞻性，更标志着中集已摆脱对集装箱业务的单一依赖，能源相关业务正逐步成长为新的业绩支柱。 四大高景气赛道齐发力，卡位行业历史性机遇 全球科技革命与能源转型双重浪潮下，能源成为前沿科技发展的底层基石，泛能源领域迎来发展机遇。中集凭借前瞻布局，在 深海工程、海上钻井、AIDC、储能四大高景气赛道 构筑技术壁垒、储备充足订单，实现从布局到落地的实质性突破，以硬实力紧抓行业红利，为高质量发展奠定坚实基础。 1、深海工程：行业迎来订单和交付双高峰，中集来福士2025年毛利率提升5.72个百分点 当前，全球油价预期将长期站稳70-80美元/桶，则推动国际油气公司加大深海资本开支，据Rystad Energy数据显示，2025年全球纯深海油气资本开支同比增长18%。再加上2022-2024年延后的深海项目也将在2026-2028年集中释放。因此在供需两端合力共振下，全球深海油气开发行业步入了新一轮景气上行周期。作为深海开发的核心装备，FPSO、FLNG兼具技术壁垒...

AI制药已完成技术积累，正实现商业化落地。行业下一个里程碑事件将是，AI发现的药物做完三期临床研究并获批上市，或者是企业能持续盈利 【财新网】 3月29日，AI制药企业英矽智能（3696.HK）宣布与礼来达成药物发现合作，利用其AI引擎加速新药研发。3月30日，英矽智能港股股价早盘一度大涨近15%，报收58.7港元/股，涨2.62%，总市值336亿港元。 这笔交易的首付款属国内AI制药领域最高，为1.15亿美元。在后续达成开发、监管及商业化里程碑后英矽智能将获得进一步付款，交易总价值最高约27.5亿美元，此外还将获得基于未来销售额的分级特许权使用费。

Bitcoin (CRYPTO: BTC) is often paired with gold as a store of wealth. There is some logic behind that view of Bitcoin, but there are also some very material problems with this cryptocurrency that you shouldn't overlook. The 45% drop in Bitcoin's price in roughly six months may not be the buying opportunity you think it is. Bitcoin is a cryptocurrency that exists outside the typical monetary framework. That's the big selling point, since using a cryptocurrency like Bitcoin allows you to make transactions that can't easily be tracked. And, equally important, the valuation of government-backed currencies doesn't directly impact Bitcoin. The price of Bitcoin is dictated by the market. Essentially, Bitcoin's price depends on what Bitcoin traders are willing to pay for it. Image source: Getty Images. Continue reading

Taiwan probes 11 Chinese firms for illegal poaching of tech talent ET Telecom

随着美元兑日元汇率突破160关口并引发日本财务省的干预言论升温，带动对冲基金对押注该货币对下跌的期权需求显著增加。 日元周一跌至2024年7月以来的最低水平，促使日本外汇事务负责人三村淳警告称，如果当前形势持续，当局可能会在汇市采取果断行动。日本财务大臣片山皋月也曾在3月27日发表类似言论，当天该货币对汇率收在160上方。 根据芝商所期权中央限价订单簿的数据，最活跃的5月美元兑日元看跌期权（如果该货币对下跌，其价值就会上升）周一的成交量，是最活跃看涨期权的3倍多。 巴克莱银行驻伦敦的全球货币期权主管Mukund Daga说，部分对冲基金正通过美元兑日元期权，布局在可能出现官方干预时汇率大跌的情境。 他表示，目前的交易活动集中在短天期结构上，这表明市场关注的是近期事件风险，而非更广泛的整体趋势改变。 近几周来，日元承压，主要因伊朗冲突推升油价，恶化日本贸易条件，同时避险需求支撑美元。今年以来，日元兑美元已下跌1.9%。 野村证券指出，自3月27日美元兑日元逼近160、干预言论升温以来，对冲基金对该货币对期权的需求明显增加。 责任编辑：于健 SF069

Source: Bloomberg, 6:07

格隆汇3月31日｜据企查查，近日，东方电气集团国际合作有限公司发生工商变更，注册资本从7.64亿元增至约10亿元。企查查显示，东方电气集团国际合作有限公司立于1985年5月，主营业务涉及风电、太阳能、水电、核电、气电等能源装备制造领域，由东方电气全资持股。

财联社3月31日讯（编辑 马兰） 周二亚洲市场，黄金价格一度冲上4600美元/盎司，进一步增加了复苏希望。自3月26日以来，金价已经连续多日上涨。 交易员们正在关注金价的100日均线，即4624美元/盎司这一价格水平，其可能是黄金下一步走势的关键参考。交易员们认为，金价需要突破该水平，才能将短期复苏催化为趋势恢复；而如果金价未能守住该水平，则可能回测近期低点。 总体而言，分析师们对金价的短期表现极不确定，并认为下跌风险仍在。DeCarley Trading 的联合创始人Carley Garner认为，极端的市场波动和高额的保证金迫使许多交易员选择观望，且许多散户正处于观望状态，这可能在短期构成下行压力。 她还表示，期货和期权市场价格的快速波动使得仓位管理变得越来越复杂。即使是那些在本次回调期间做空的交易员，也因为市场反转的速度之快而发现自己无意中做错了方向。这种情况下，杠杆交易活动明显减少。 此外，Garner强调，实物黄金和ETF投资者出现了恐慌性抛售，这让更多交易者回避市场，进一步降低了市场稳定性。在这种环境下，黄金市场可能难以恢复年初的上涨势头。 分歧 Garner看来，金价可能在短期内尝试反弹，并有可能重新测试之前的阻力位，但任何反弹都是卖出机会。目前，原油仍然是大宗商品市场的主导力量，无论人们交易的是黄金、农产品、牲畜还是别的，实际上交易的都是原油。 她甚至建议投资者不如暂时退出市场，因为在动荡情况下，大部分人都在赔钱，选择观望反而是一种不错的处境。 贺利氏贵金属分析师也认为，贵金属短期趋势仍然看跌，这是1月大幅上涨至历史高点后的盘整阶段。具体而言，各国央行从增持变为减持黄金，削弱了金价的支撑因素；白银的生产量则超过去年同期水平，带来价格的下行压力。 不过，也有分析师相对乐观，主要原因在于美伊冲突有可能在短期内得到解决，从而重新打开美联储的降息通道。德国商业银行外汇和大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen预计，美伊冲突会在夏季前结束，且美联储在明年年中前累计下调75个基点的利率水平。 在这一预期下，该银行预计今年黄金价格将收于每盎司5000美元左右，明年年底金价将达到每盎司5200美元。白银价格则将在年底前上涨至每盎司90美元，并在明年年底攀升至每盎司95美元。

火星岩石表层是记录大气-地表相互作用的关键载体，但对其表面纹理的形成机制科学界仍缺乏充分认识。近日，中国科学院国家空间科学中心等单位组成的科研团队，基于我国祝融号火星车的原位观测数据识别出火星岩石表面近平行的片状剥落、彼此嵌合的碎裂块体以及密集分布的凹坑，这些形态特征与地球上的盐风化产物相似。该研究成果近日在学术期刊《科学通报》发表。（央视新闻）

大商所乙二醇主力合约大跌5%，报5138元/吨。

格隆汇3月31日｜乙二醇连续主力合约日内跌5%，现报5142.00元。

格隆汇3月31日｜阿拉斯加航空预计，今年第一季亏损将较此前预期扩大，主要原因是伊朗战争导致燃油价格上涨，而部分网络需求疲软进一步加剧亏损。该航司预计，首季将录得调整后每股亏损1.5美元至2美元，而此前预期为每股亏损0.5美元至1.5美元。

当春晚的光环褪去，真正决定机器人从“表演型”走向“产业型”的，是能否在技术短板清单上交出一份“可落地、可盈利、可规模化”的答卷 随着宇树机器人登陆2025年春晚，以及宇树、松延动力、银河通用和魔法原子4家具身智能公司“包圆”2026年春晚，具身智能赛道上的机器人们，俨然已经成为中国创造新质生产力道路上最重要的角色。 对于资本市场来说，这也被看作是一场造富盛宴。 “谢谢你在5年前给了我们一个投资宇树的机会。”3月19日小米发布会上，雷军当着全场观众的面，对站在身旁的宇树科技创始人王兴兴说了这句话。第二天，3月20日，上交所官网显示：宇树科技科创板IPO申请获正式受理。 推荐进入 财新数据库 ，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽在掌握。

今天给大家分享一下2025年中国营销市场各行业的具体发展情况。QuestMobile数据显示，用户进一步转向内在价值投资，更加关注自我成长、身心健康与个体情绪感受，消费行为也随之呈现出鲜明的结构性特征。其中情绪消费、体验消费、颜值消费、健康消费等消费理念已成为各行业消费决策的重要驱动力，在2025年12月全网搜索率分别达到20.3%、17.6%、12.9%、12.9%。用户消费关注点从价格与基本功能，转向情绪共鸣、过程体验、健康承诺等深层价值。另一方面，年龄差异带来了消费态度上的结构性区分，30岁以下年轻人更看重颜值、智能和体验，31岁至50岁用户更看重健康。 有效把握这种变化的趋势，对于营销效果影响巨大。以情绪消费为例，潮玩原创IP化身情感载体，打造出拥有独特价值的情感符号；餐饮品牌通过与游戏、动漫联名，把物质需求升级为情感精神需求。这个过程中，核心的营销特征始终围绕“情感共鸣-圈层认同-社交货币”展开，最终实现长效运营。 与情绪消费类似，体验消费如旅游、演出、户外运动等体验型崛起，意味着体验成为用户消费决策链路中的关键环节，用户由原来的“购买产品”到获得体验。比如，旅游行业将“体验感”贯穿于营销全链路，迎合用户个性化旅游诉求。运动鞋服行业将“买装备” 营造为买向往的“户外生活体验”，2025年运动鞋服行业软广提及户外跑步、徒步、篮球、马拉动、羽毛球等关键内容互动量占比分别达到9.9%、5.4%、4.3%、4.2%、4.2%。从营销侧来看，价格优惠已从核心卖点之一降为基础门槛，独特的体验感成为新的核心竞争力。核心营销特征则围绕“沉浸体验-社交货币-价值感实现”展开。 另外，颜值消费作为“外在价值”的经济化表达，深刻影响着美妆、奢侈品等行业的发展。美成为重要消费驱动力，消费者更愿意为“美”支付溢价，如功效护肤、季节性妆容、轻妆等，在2025年12月软广互动量占比分别达26.1%、11.4%、5.8%。 此外，健康消费、智能消费同样呈现出独特的消费特性……具体如何抓住这些变化？不妨看报告吧。 2025年中国营销市场洞察·行业篇核心摘要 用户的兴趣点正明显向情绪抚慰、体验感、外在形象、身心管理等主题聚焦 人们越来越愿意为内在投资买单，情绪、体验、颜值、健康、智能便捷，正在成为理性时代的主流悦己选择 细分人群对各内容主题的关注共性中存在差异 尽管各年龄段将情绪消费置于首位...

如今的世界局势十分焦灼。自2026年2月28日伊朗封锁霍尔木兹海峡以来，全球能源市场剧烈震荡。这条最窄处仅33公里的水道，承载着全球约20%的石油运输量，每日约有2000万桶原油及成品油经此运输，占全球海运石油贸易总量的近三分之一。 而在数字世界，另一条海峡正悄然形成。 继3月20日腾讯Q Claw正式开启全量公测，无需邀请码就可以“养龙虾”，可以在微信直接与元宝聊天。3月22日，正式推出微信「Claw Bot」插件，支持接入Open Claw。用户扫码或复制命令，即可将Open Claw 接入微信。连接后，用户就能通过微信聊天的方式，快速调用自己的“龙虾”高效互动。 国家数据局局长刘烈宏在2026年3月的中国发展高层论坛上披露了一组震撼数据：2024年初，中国日均Token（词元）调用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。他明确表示：“Token不仅是智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的‘结算单位’”。 这意味着，微信不仅开放了自家养虾通道，更打开了14.18亿用户生态与外部Agent连接的闸门。此次修建的不是简单的桥梁，而是AI时代的输油管道。谁控制了Token的分发通道，谁就掌握了AI时代的“石油”定价权。 AI时代，“词元经济”正在崛起。 01 微信为什么开放通道 1.持续十五年的保守派 回顾微信过去十五年的发展历程。 从2011年正式上线，到2012年上线433天用户突破一亿；从2014年微信支付上线，到2017年小程序正式发布，从2020年视频号上线，微信生态从来都是封闭的。 外面的人进不去，里面的人出不来。 即便在AI浪潮中，微信也长期保持克制。腾讯的AI技术此前多在微信外部部署，如元宝App等独立产品，微信仅在搜索框、视频号评论区等少数区域引入AI能力，一度被视为移动互联网的保守派 。 要知道，3月20日起，微信已经有了元宝这个AI入口，而微信Claw Bot插件相当于再开放了另一个AI入口，跑的却是Claude code、Open Code、Kimi code这些外部Agent。 2.此时开放的理由 为何在此时突然撕开缺口？ 第一，野生方案倒逼官方下场。 微信这次动作非常的快，也是因为Open Claw跑的太快了，各种野生微信接入方案满天飞。与其让野路子遍地开花，不如自己做一条官方...

在海南，琼海的车牌，是“琼C”。 可出了海南，这张“身份证”不太好使了。提起“琼海”，外省人大多一脸茫然。但一说“博鳌”，对方准能接上一句：“哦，就是开会的那个地方！” 久而久之，坊间不乏这样的调侃：琼海干脆改名叫博鳌算了，反正风头全被这个小镇抢光了。琼海人听了这话，往往一笑置之。但心里很清楚，哪有什么“抢风头”，是博鳌把整个琼C给带飞了。 这话倒也不夸张。 25年间，博鳌从一个默默无闻的渔村，变成了“东方达沃斯”。这个常住人口只有3.2万人的小镇，愣是带着琼海从40多亿的GDP冲到了近400亿。 如今，博鳌亚洲论坛迎来成立25周年，海南自贸港也刚过封关百天，站在这个新路口，琼海还能不能再“飞”一次？ 一场论坛里的机遇 一个镇，到底凭什么能带飞一个市？ 这个问题的答案，得从25年前说起。 上世纪九十年代的博鳌，还是个再普通不过的滨海小镇，1.5万名居民守着自家的田地和渔船，在万泉河入海口过着自给自足的生活。那时的琼海，只是一个以农业为主的县级市。 谁也想不到，这么一个不起眼的地方，后来会被选为博鳌亚洲论坛的永久会址。 说起来，选址的人看中的，恰恰就是它的“不起眼”。 风景好，三江入海口，自然条件没得说；位置巧，正好在东南亚的中心地带，各国往来都方便；再加上够安静，还没有被开发过，干干净净的一张白纸，最适合搭一个国际对话平台。 那时的博鳌，街道很少，一眼望去四周都是水田。由于基础设施条件有限，2001年博鳌亚洲论坛的成立大会，就在临时搭建的白色膜结构建筑中举行。 2002年首届博鳌年会举办期间，各国领导人及部长入住博鳌本地，部分随行人员只能安排在周边条件较为简陋的酒店。而负责会议服务与保障的工作人员，要么住在临时搭建的工棚，要么安置在博鳌以外的酒店。 但这些“捉襟见肘”，恰恰成了琼海发展的起点。 论坛带来的建设需求，倒逼着琼海整个城市的基础设施全面升级。25年下来，道路从当年部分农村公路坑洼泥泞，到如今路网加密、机场通航、高速贯通；酒店从当初接待能力不足，到如今高端酒店沿滨海大道成片铺开，各类民宿、餐饮遍地开花，整个城市的面貌已大不相同。 更根本的，是产业结构的变化。 以前，博鳌人靠海吃饭，产业结构单一，主要依赖农业和渔业，税收也以农业税为主。整个琼海的经济结构，也基本是同样的底色。 如今，会议会展已成为琼海的核心优势产业。仅2025年， 琼海全市累计举办会议530场...

Space infrastructure startup Starcloud raised $170 million in Series A funding at a $1.1 billion valuation. Philip Johnston, Co-founder and CEO of Starcloud, discusses his strategy for capital deployment and business growth. He speaks with Shery Ahn and Haidi Stroud Watts on "Bloomberg: The Asia Trade." (Source: Bloomberg)