TD Asset Management Inc's Meta Platforms Inc(META) Holding History GuruFocus

全球各国央行行长们或许正试图完成一件几乎不可能的事：实时进入企业高管、工会组织以及普通家庭的心理世界，了解他们如何在又一场能源冲击中驾驭自己的财务状况。 政策制定者正在权衡是否要通过加息来对抗不断上升的通胀。但他们只有在认为伊朗战争引发的能源成本飙升会传导至其他商品和服务价格，并推高整个经济体的通胀预期时，才会真正采取行动。问题在于，衡量这类预期一向极其困难。各国央行手中虽掌握大量调查、指标和衡量工具，但这些工具都存在盲点，甚至有些本身就存在明显缺陷。 自新冠疫情以来，央行开发了新的工具，以填补有关经济行为数据的空白。但即便如此，对预期的衡量仍然更像是一门艺术，而不是一门精确科学。这也意味着，加息的门槛可能会更高，因为政策制定者对凭感觉决策保持警惕，通常更愿意等待更多证据，以尽量降低政策失误的风险。 里士满联邦储备 银行 行长Tom Barkin对路透表示：“我会努力去理解定价者是怎么想的，他们如何看待当前局势——试图校准他们对自身定价能力的信心。” 他说：“支持加息的情形，将是通胀预期终于开始出现上行变化的时候。到目前为止，我还没有感觉到这种预期已经明显失控。” 2022年时，消费者和企业对于快速通胀几乎没有多少经验，因此，无论是商品定价还是工资设定，都显得相对僵化。 欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）上周五在一次大学演讲中表示：“但现在，人们已经经历过一轮痛苦的高通胀，这意味着通胀预期可能变得更加脆弱，因此它们对这种能源价格冲击可能会更加敏感。” 对于企业而言，在疫情前调整售价是一项繁琐流程，因此它们通常会限制调价次数，往往一年只调一次。施纳贝尔指出，这种做法后来变得难以维持，价格调整的频率因此急剧上升。这意味着，价格调整的频率，而不仅仅是调整的幅度，如今都成为判断预期是否正在变化的重要指标。 传统上，央行主要依赖调查和市场指标来评估通胀预期。但调查的频率通常不够高，难以及时捕捉快速变化，而且其观察周期往往与政策制定者的决策周期并不匹配。 市场中的通胀预期指标同样并不完美，因为其中还包含投资者持有 某 类金融工具所要求的额外回报，也就是所谓的风险溢价。这一部分会随着市场情绪变化而波动，从而模糊真实价格预期的变化。 这一问题事关重大：目前投资者预计，欧洲央行今年将加息两到三次，英国央行将加息两次，而对于美联储在2026年降息...

格隆汇4月3日｜日经225指数期货在早盘交易中上涨1.8%。

Source: Bloomberg, 6:12

有“原油交易之神”之称的知名 大宗商品 交易员皮埃尔·安杜兰（Pierre Andurand）旗下的基金今年第一季度大涨31.1%，主要受益于其成功押注中东冲突引发的原油供应冲击规模，从而扭转了去年大幅亏损的局面。 盛宝 银行 （Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen在最新客户报告中表示：“除非霍尔木兹海峡很快恢复开放，否则油价上涨至足以破坏需求的区间，这一风险不能被排除。” 据一位知情人士透露，安杜兰旗下Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund在1月份下跌4%，2月份上涨4.6%，而3月份则大涨30.6%。#伊朗危机追踪# 3月的强劲表现，与全球原油基准布伦特原油近60%的涨幅大致同步。根据路透对分析师的调查，目前市场预计布伦特原油2026年的平均价格将达到每桶82.85美元，较战前预测高出30%。 对于这位以大胆方向性交易闻名的基金经理而言，这一表现意味着显著反转。其基金在2025年曾亏损约40%，原因是其对当年油价的看涨预测并未兑现。安杜兰曾因准确预判2008年油价飙升及2020年油价暴跌而闻名市场。他在2024年已平掉原油多头仓位，随后重新入场，以把握此次具有历史意义的供应中断交易机会。 供应冲击推高油价预期，市场开始上看历史高位 持续一个月的冲突已导致霍尔木兹海峡事实上处于关闭状态，而这条海峡承担着全球约20%的原油和液化 天然气 运输，是全球能源供应链中最关键的咽喉通道之一。 根据路透对38位分析师的调查，在这一背景下，市场预计OPEC+今年第二季度的供应将最多减少1100万桶/日。 部分策略师甚至认为，如果霍尔木兹海峡长时间持续关闭，国际油价可能重新测试2008年创下的每桶147美元历史高位。 Stratas Advisors总裁John Paisie表示：“如果霍尔木兹海峡再关闭一个月，而且仍看不到解决迹象，布伦特原油价格将朝着每桶190美元迈进。” 市场焦点仍在霍尔木兹海峡何时恢复通行 当前，油市交易的核心变量已非常清晰，即霍尔木兹海峡能否尽快恢复开放。 如果这条关键水道迟迟无法重启，全球能源供应紧张局势将进一步加剧，油价可能不仅继续上涨，还可能进入足以打击终端需求的高位区间。对于基金经理、能源交易员及全球宏观投资者而言，这意味着中东局势仍将是未来一段时间左右原油价格走势的决...

The stock market overcame a steep early slide to mostly finish higher. The S&P 500 rose 0.1%, while the Nasdaq Composite gained 0.2%. While today’s numbers look pedestrian, it’s about where the indexes came from: The Nasdaq was down nearly 2.2% at its low on Thursday, while the S&P was down 1.5%.

MarketWatch构建的虚拟基金“Pariah Capital”表示，尽管该组合并未真正预料到美国政府会对伊朗发动战争，或者说一场军事“行动”，但它 某 种程度上仍为这一局面做好了准备。正因如此，这只专门投资华尔街最不看好的资产的想象型基金，在这场持续一个月的军事冲突期间，跑赢了标普500指数、纳斯达克指数，甚至超过了多数主动型基金经理的表现。 截至今年以来，Pariah Capital上涨9%，而标普500指数则下跌4%。即便在3月这场所谓的“战争月”里，Pariah Capital的跌幅也仅为1.5%，而标普500指数同期下跌5%。 这背后的原因并不难理解。Pariah Capital将20%的仓位配置在能源股，另有20%配置在美国国库券，也就是现金类资产。随着战争引发油市危机，能源股大涨，而国库券至少保持了价值稳定。 当2月28日周末战争爆发时，这只虚拟基金还曾为另外两项重要持仓感到庆幸：分别有20%的仓位配置在全球债券，以及20%的仓位配置在所谓“可靠”的必需消费品股票，也就是那些生产和销售生活必需品而非奢侈品的公司。 按照金融理论和传统市场常识，这两类资产在战争带来的市场动荡中理应有相对更好的表现。然而事实并非如此。必需消费品ETF在3月下跌了7.5%，债券下跌2%。两者都受到市场担忧的拖累——投资者担心战争以及由此引发的新一轮能源危机，将推动通胀大幅上升。 Pariah Capital最后的20%仓位配置在伦敦上市股票上，这一部分在3月表现不佳，英国小盘股基金当月下跌11%，不过从整个季度来看，这部分资产的表现仍要好得多。 当然，Pariah Capital本身带有明显的讽刺意味。它更像是一种带着调侃意味的金融实验，而不是一个真正的笑话。其目的在于说明一个严肃问题：华尔街共识、传统智慧和从众心理本身可能带来的风险。Pariah Capital所做的，只是设想如果你去买入那些最不受华尔街大型基金经理欢迎的资产，最终会获得怎样的表现。 从结果来看，这样做的回报非常不错，而且今年尤其如此。 当然，也可以说这篇专栏在 某 种程度上“占了便宜”。因为今年的Pariah Capital年度专栏直到2月3日才发布，这意味着投资者实际上无法在年初就完全按这一组合建仓。 不过，自该专栏发布以来，Pariah Capital依然跑赢了大盘。更重要的是，这篇专栏真正的意义...

推荐：阿里发布新模型Qwen 3.6-Plus；字节跳动赞助OpenClaw;中国电信原总经理杨小伟被查一年后提起公诉 【财新网】 美国对海信等公司发起337调查 4月2日，美国国际贸易委员会（USITC）宣布，已投票决定对特定显示设备、流媒体播放器及其组件启动“337调查”。本次被调查的公司包括海信旗下多家公司，此外被调查的还有美国的智能电视及流媒体平台公司 Roku（Roku, Inc.），以及Purple Tag Media Technology在中国上海、广东和在墨西哥的公司。 甲骨文启动大规模裁员

日经225指数期货在早盘交易中上涨1.8%。

周四（4月2日），国际油价收高，其中美国原油价格近四年来首次高于全球基准布伦特原油。此前，美国总统特朗普表示，美国将在未来数周“极其猛烈”打击伊朗，这进一步加剧了市场对全球能源供应受到更广泛冲击的担忧。 尽管特朗普在周三晚间全国讲话中同时声称，美国无需担心 石油 问题，也“不需要中东石油”，但市场显然并未完全接受这一说法。 Sevens Report Technicals编辑Tyler Richey表示，美国目前原油日产量约为1360万桶，但这一水平仍比美国炼油厂每日加工量低约300万桶。“这个账并不成立。”他说。 他指出，若再计入美国每天自加拿大进口的650万桶原油，那么“美国国内石油独立”的论点会更有说服力。但问题在于，美国老化的炼油体系自上世纪90年代中期以来，主要针对从中东进口的重质原油进行加工，而不是美国本土生产的、以轻质低硫原油为主的原油。 Richey表示：“简单来说，我们开采出来的是不适合本国炼油系统的原油，因此仍需要依靠海外买家或通过置换交易来维持全球能源体系运转。” WTI罕见升破布伦特，短期战争溢价主导近端定价 市场数据显示，6月交割的布伦特原油上涨7.8%，收于每桶109.03美元，在这个因假期缩短的交易周中累计上涨3.5%。美国5月交割的WTI原油上涨11.4%，收于每桶111.54美元，为2022年5月18日以来首次收盘高于布伦特原油；本周累计涨幅达到11.9%。 （ 图源： FX168） Richey表示，屏幕上显示的WTI原油报价，天然包含了比当前作为近月合约的6月布伦特更多的“即时和迫切的地缘战争溢价”。原因在于，6月布伦特合约相较WTI多出了近30天时间，这意味着市场在定价时，实际上已经计入了“可能出现停火”的额外时间窗口。 这也凸显了WTI 期货 市场当前的一个重要特征，即“现货升水”（backwardation）——也就是近月原油价格高于远月价格的状态。 Richey指出，如果沿着期货期限结构向更远月份观察，会发现原油价格“迅速压缩回大约每桶67美元的市场公允价值区间”，一直延伸至2027年上半年附近。 在他看来，这说明市场总体仍认为，战争及霍尔木兹海峡关闭事件“更可能较早而非较晚得到解决”，并预计实货市场流动和海运石油 物流 将在2026年底至2027年初恢复至战前水平。 特朗普信号混乱，伊朗否认直接谈判加剧市场不确定性 不...

KPMG (毕马威)首席经济学家Diane Swonk表示，随着伊朗战争不断抬升全球经济的滞胀风险，一场“深度衰退”可能成为唯一明确的出路。#伊朗危机追踪# 所谓“滞胀”，指的是高通胀长期持续、同时经济增长乏力的危险组合。在Swonk看来，这种局面甚至可能比普通衰退更糟，因为在这种环境下，美联储很难舒适地向任一方向调整利率。 Swonk指出，伊朗战争已经引发了多重供应冲击，导致产品短缺和价格上涨。而在滞胀的另一面，她认为劳动力市场也正变得更加脆弱，失业率存在上升风险。 她写道：“唯一明确的出路是一场深度衰退。”她同时指出，这种情形更可能首先发生在美国以外的经济体，但对美国而言也依然构成现实风险。 供应冲击正在把全球经济推向滞胀 Swonk表示，霍尔木兹海峡关闭以及由此引发的油价飙升，“不仅仅是一场 石油 冲击”。她认为，当前局势对全球经济的影响，甚至可能超过历史上的传统石油危机。 她指出，霍尔木兹海峡不仅是全球石油贸易的关键咽喉，同时也是氦气、 化肥 等其他关键经济投入品的重要运输通道。 在这种背景下，企业面临的成本全面上升，而这往往会推高商品价格，并削弱企业招聘意愿，最终冲击就业市场。 Swonk写道：“成本高到足以一方面推动由成本驱动的涨价，另一方面又让企业变得更不愿意招聘。” 她还指出：“由于工资具有粘性，在物价上升背景下工资并不会轻易下降，因此企业往往会转向裁减员工数量，不得不进行被动裁员。” 也就是说，价格上涨与就业恶化可能同步发生，而这种组合正是滞胀风险的核心特征。 美联储陷入比2025年更棘手的两难局面 通常情况下，当通胀上升或经济增长放缓时，央行会通过调整货币政策进行应对，以平衡经济风险。 一般而言，美联储会在增长疲弱、就业承压时选择降息，以刺激经济活动；而在通胀高企时，则会通过加息抑制价格上涨。 但Swonk认为，如今传统政策剧本已经不再奏效，因为当前问题主要来自供给侧，而不是需求侧。若降息，可能进一步加剧通胀；若加息，则可能伤害增长。 她表示：“这将使美联储陷入比2025年更糟糕的困境，因为其稳定物价和实现充分就业的双重使命正彼此冲突。” 加息概率上升，市场与机构分歧扩大 随着局势恶化，投资者对美联储今年降息的预期已明显发生变化，市场正逐步减少对降息的押注。 Swonk也认同这一方向。她表示：“下半年加息变得越来越可能，我认为美联储最终将被迫这样...

周四（4月2日），中东局势继续成为全球金融市场最核心的驱动因素。美国总统特朗普在最新全国讲话中对伊朗释放更加强硬的军事信号，导致市场对冲突快速降温的预期迅速逆转，推动原油、美元和美债收益率集体走高，同时令股市、 黄金 与比特币等风险资产和高波动资产大幅震荡。 不过，就在市场情绪急剧恶化之际，伊朗官方通讯社随后报道称，伊朗与阿曼正在起草一项有关霍尔木兹海峡“监督通行”的协议。市场将这一消息解读为该海峡未来可能恢复 某 种程度运输秩序的信号，进而带动油价回吐部分涨幅，推动美股跌幅收窄，也令市场进入剧烈拉锯状态。 特朗普强硬讲话与“监督通行”协议消息交替冲击市场 从宏观层面看，周四市场最重要的变化，首先来自特朗普的最新讲话。特朗普表示，美国将在未来两到三周内“极其猛烈地打击”伊朗，并称美国“非常接近完成所有军事目标”。尽管他同时表示与德黑兰的讨论仍在进行，但整体表态仍被市场视为明显偏向军事升级，而非快速停火或撤军。 这一讲话直接改变了此前部分投资者对局势趋缓的期待。市场原本一度押注，美方可能在短期内为冲突降温释放更明确的信号，但特朗普的措辞显示，至少在接下来数周内，中东风险仍难明显缓解。受此影响，市场迅速进入防御状态，原油飙升、美元走强、股市承压，全球资产价格再度围绕“战争持续时间”和“能源供应冲击”重新定价。 不过，市场情绪很快又受到另一则消息扰动。伊朗官方媒体报道称，伊朗与阿曼正在研究一项协议，拟对霍尔木兹海峡的船只通行实施“监督”与“协调”。伊朗官员称，这一安排并不意味着限制通行，而是为了便利 航运 、保障安全并向过往船只提供更好服务。 （截图自CNBC） 这一表态虽然并不等同于海峡已经全面恢复开放，但依然给市场带来一定希望，即霍尔木兹海峡未来或可在无需更大规模军事介入的情况下，逐步恢复部分功能。也正因如此，油价从日内高位有所回落，美股跌幅明显收窄，投资者风险情绪出现短暂修复。 整体来看，当前市场正在围绕两条相互对冲的主线反复摇摆：一方面，特朗普的讲话强化了冲突升级、油价上行和通胀抬头的担忧；另一方面，伊朗与阿曼讨论“监督通行”机制，又让投资者短暂看到海峡局势边际改善的可能。 富达国际基金经理George Efstathopoulos表示，市场此前实际上已经为两种“二元结果”做准备，即美国政府要么释放退出战争的信号，要么暗示局势进一步升级，而从最新表态看，市场显然更...

【有線新聞】大埔富善邨有單位棚架冒煙，無人受傷。 火警救熄後，警員用手機拍照做記錄。現場是善翠樓一個裝修中的低層單位，外牆搭建棚架和棚網，下午一時許有街坊發現棚架冒煙報警，保安員開動大廈消防喉迅速將冒煙火種撲熄。消防初步調查懷疑是煙頭引起。

曾被视为华尔街重要增长引擎的私募信贷行业，正面临资金撤离压力加剧的挑战。Blue Owl Capital旗下两只核心私募信贷基金在今年一季度遭投资者申请赎回约54亿美元，占其最大基金规模的22%以及科技基金的41%。这一罕见规模的赎回潮，不仅冲击公司资产管理规模，也引发市场对私募信贷行业流动性、估值以及长期增长模式的重新审视。 54亿美元赎回来袭，Blue Owl站上风口浪尖 数据显示，Blue Owl Capital此次赎回请求规模达到约54亿美元，涉及旗下两只重要私募信贷基金。其中，其规模约360亿美元的旗舰基金被申请赎回约22%，而另一只专注科技领域的基金赎回比例更是高达41%。 （来源：公司报告、巴克莱研究） 如此大规模的资金撤出，在私募信贷行业中并不常见，也反映出投资者情绪正在发生明显转变。作为近年来快速扩张的资产类别，私募信贷一度因稳定收益和相对较高回报吸引大量资金流入，但当前环境下，这一模式正面临压力测试。 Blue Owl股价在消息公布后出现明显下跌，年内累计跌幅已超过40%，反映出市场对其未来增长能力的担忧。 （ 图源： FactSet） 从“高收益避风港”到资金撤离 私募信贷近年来迅速崛起，成为传统 银行 之外的重要融资渠道，尤其为信用评级较低的企业提供贷款。然而，这一模式高度依赖持续资金流入与稳定违约率。 过去一年，多起高调违约事件开始削弱投资者信心。与此同时，投资者逐渐意识到，私募信贷资产流动性较差，一旦市场环境恶化，赎回难度显著上升。这一认知变化，成为资金撤离的重要触发因素。 数据显示，过去两个季度，投资者已从私募信贷基金中撤出超过110亿美元，表明这一趋势并非孤立事件，而是行业性的结构性变化。 私募信贷基金普遍设有赎回限制，通常每季度允许赎回规模不超过基金总份额的5%。这一机制原本用于防范流动性风险，但在赎回需求集中爆发时，也可能加剧投资者焦虑。 Blue Owl此次同样采取了5%的赎回上限安排。根据数据，其旗舰基金将支付约9.88亿美元赎回金额，同时获得约8.72亿美元新资金流入，净流出约1.16亿美元。 尽管公司表示其基金拥有超过113亿美元的现金、信贷额度及高流动性资产，可支撑至少两年的赎回需求，但市场担忧，一旦赎回压力持续，基金可能不得不以折价出售贷款资产，从而进一步侵蚀回报。 机构分化：行业内部策略出现明显裂痕 面对赎回压力，不...

格隆汇4月3日｜伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部当地时间4月3日宣布，此前，在伊朗国家防空网络的控制下，革命卫队防御系统在该国加兹温上空击落了一架敌机。此外，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部称，在“真实承诺-4”第91波军事行动中，打击并摧毁了特拉维夫以西地区和埃拉特的以色列军事基地和军工设施。

格隆汇4月3日｜OpenAI当地时间4月2日宣布收购科技播客节目TBPN，后者将隶属于OpenAI战略部门。声明未透露此次收购的财务细节。TBPN由企业家John Coogan和Jordi Hays于2024年创办，曾邀请过Meta首席执行官马克·扎克伯格、微软CEO萨蒂亚·纳德拉、电影导演詹姆斯·卡梅隆以及 OpenAI首席执行官山姆·奥特曼等知名嘉宾。

格隆汇4月3日｜当地时间4月2日，博通宣布任命艾米·图纳（Amie Thuener）为公司首席财务官，该任命将于6月12日生效，现任首席财务官斯皮尔斯（Kirsten M. Spears）即将退休。斯皮尔斯将任职至上述日期，并在此后九个月内担任顾问，以确保工作交接顺利进行。图纳此前任职于Alphabet，自2018年起担任该公司副总裁、公司财务总监兼首席会计官。加入Alphabet之前，图纳曾就职于普华永道，担任交易与会计咨询服务部门的董事总经理。

格隆汇4月3日｜据三位熟悉相关情报的消息人士向CNN透露，美国近期情报评估显示，经过五周美以持续打击，伊朗约一半导弹发射装置及数千架无人机（约占该国无人机能力的50%）仍完好，大部分海岸防御巡航导弹也未受损。一位消息人士称，伊朗“仍完全有能力在整个地区制造混乱”。这一评估与特朗普政府宣称的“军事胜利”笼统评估形成对比，呈现了更细致的战况图景。

格隆汇4月3日｜Wind数据显示，周五（4月3日），共有3家公司限售股解禁，合计解禁量为7758.38万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为19.65亿元。从解禁量来看，通达创智、光智科技、科力股份解禁量居前，解禁股数分别为7560.0万股、148.5万股、49.88万股。从解禁市值来看，通达创智、光智科技、科力股份解禁市值居前，解禁市值分别为18.64亿元、7092.36万元、3091.66万元。从解禁股数占总股本比例来看，通达创智、光智科技、科力股份解禁比例居前，解禁比例分别为66.41%、1.07%、0.57%。

早上好，先来关注下最新消息。 伊朗回应特朗普所谓已胜利 据央视新闻消息，美国总统特朗普当地时间4月1日晚发表讲话，自行宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”。对此，伊朗政府信息委员会主席哈兹拉蒂4月2日在接受伊朗官方媒体 采访 时回应称，特朗普的这一讲话“纯属胡言乱语”。 哈兹拉蒂说，伊朗的 导弹 能力“日益增强”，伊朗在不同地点储备了大量导弹；伊朗的浓缩铀“安然无恙”；霍尔木兹海峡也仍在伊朗的控制之下。他还强调，美以的袭击加强了伊朗人民的团结和官员之间的凝聚力。 伊朗 钢铁 工厂、重要工程设施频遭袭 据央视新闻消息，截至4月2日，伊朗伊斯法罕穆巴拉克钢铁厂已因近期多次遭到美以袭击而全面停止生产。 伊朗工程界的标杆项目、伊朗卡拉季市贝伊克公路桥也于2日遭受美以多次袭击，桥梁主体结构受损，相关路段已全面封闭。该项目被称为全球最复杂的工程成就之一，属于德黑兰-卡拉季交通走廊的核心道路基础设施，原计划于近期正式投入运营。 此外，伊朗首都德黑兰、与德黑兰邻近的城市卡拉季、伊朗西南部胡齐斯坦省多个地区以及西部城市哈马丹等，均在2日遭袭或传出爆炸声。 伊朗反击持续，打击地区内美国公司资产 据央视新闻消息，作为对美以持续袭击的回应，伊朗针对美以目标发起的“真实承诺-4”军事行动已在2日当天进行了第90波及第91波打击。 综合伊朗军方当日的说明，其打击的美以公司资产及美以军事设施包括：阿联酋迪拜的美国甲骨文公司 数据中心 （阿联酋迪拜媒体办公室3日凌晨否认相关消息）；阿联酋阿布扎比的美国钢铁和金属工业设施；巴林的亚马逊公司数据中心；巴林的美国铝业设施；以色列 军工 企业拉斐尔相关设施；美以在中东地区多个军事基地和相关设施以及军事集结点等。 2日晚，伊朗武装部队总参谋部发言人进一步表示，在近期行动中，伊朗已打击一家价值约为伊朗伊斯法罕穆巴拉克钢铁公司两倍的公司，而该公司的资本和产品归美国所有。 伊朗：敢发动地面战绝不留活口 据央视新闻消息，针对美国方面可能对伊朗发起的地面战，伊朗 军队 总司令阿米尔·哈塔米2日给作战指挥部下达命令说，必须保持极度警惕，严密监视美国和以色列动向，并在适当时机反制敌人，一旦敌人发动地面战，绝不允许敌方一人生还。 另外，也门胡塞武装及黎巴嫩真主党也在2日继续对以色列进行军事打击。胡塞武装在当天的声明中称，其与伊朗及黎巴嫩真主党展开联合军事行动，向以...

The opposition Taiwan People’s party stands by founder Ko Wen-je despite sentence, alleging prosecutors were pressured by ruling DPP party Opposition figure Ko Wen-je put on a defiant display in front of tens of thousands of supporters outside Taiwan’s Presidential Office, two days after being handed a 17-year prison sentence on corruption charges. “I will not yield! I will not surrender!” Ko shouted on Sunday in Taipei, as he turned towards the grand, red-brick Japanese colonial-era building in order to directly address President Lai Ching-te. Continue reading...

英伟达与谷歌合作对Gemma 4进行优化，使其适用于英伟达GPU。(科创板日报)

财联社4月3日讯，昨日，市场全天震荡调整，创业板指、科创50指数均跌超2%，深成指跌超1%。沪深两市成交额1.84万亿。从板块来看，医药、油气、光纤等概念表现活跃。下跌方面，算力租赁概念集体调整。截至收盘，沪指跌0.74%，深成指跌1.6%，创业板指跌2.31%。 在今日券商晨会上，中信建投认为，持续看好光纤光缆产业；华泰证券认为，红利仍然具备底仓价值；国泰海通认为，框架外溢加速AI编程产品分化。 中信建投：持续看好光纤光缆产业 今年2月，我国出口光纤3779.9吨，金额7.9亿元，同比增长63.6%，126.8%，较2018年2月（国内需求历史高点）时光纤出口量203.5吨增长17.6倍。2025三季度以来，中国市场光纤价格持续上涨，反映需求向好、供应整体偏紧。海外需求旺盛，出口表现强劲，反映了全球光纤光缆市场的旺盛需求。目前，光纤光缆行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段。 华泰证券：红利仍然具备底仓价值 近年来，伴随着全球宏观不确定性的上升和国内居民资产配置需求增长与全社会广义投资回报率中枢下台阶，红利策略越来越受到资金重视；当前红利相对成长估值处于低位，中东局势扰动市场风险偏好，红利仍然具备底仓价值。 国泰海通：框架外溢加速AI编程产品分化 3月末，Anthropic在发布Claude Code新版本时误将调试用source map一并上传至公开npm包，外界据此还原出约51万行TypeScript代码，并发现若干未上线功能与内部架构线索。Anthropic表示此次问题源于打包失误，未涉及客户敏感数据或密钥。这次Claude Code事件对行业的真正影响，在于加速AI编程赛道由模型竞赛转向框架竞赛。未来阶段最有机会受益的公司，大概率集中在Cursor、Cognition/Windsurf，以及具备平台能力的GitHub体系。

来源：华尔街情报圈 全球市场收盘“反转、反转、再反转”，最终安静下来： - 美股涨跌互见，金价小幅反弹，美元指数收复100水平； - 10年期美债收益率下跌，至4.30%水平； - 油价暴涨，美国原油大涨11%，收于112美元；布伦特原油大涨8%，收于108美元； 现在不是“风暴中的平静”，而是第一波冲击后的错误定价期。 第一，除了原油和美债收益率，其他市场的收盘并不重要（都是“仓位行为”，不是“趋势判断”）。 · 油价暴涨11%，站上110美元，这已经不是普通波动，而是“定价重构”——全球资产都只是“临时价格”。 ·美债收益率在油价暴涨的情况下，反直觉下行，跌到4.30%——其实很微妙，一边是油价暴涨（定价通胀），一边是收益率下行（定价衰退）。这组合意味着，市场在开始交易“滞胀”，这才是最危险的宏观组合。 第二，北京时间22:30过后传出消息——伊朗正与阿曼起草霍尔木兹海峡通行的协议，对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费——该消息令美股、 黄金 盘中反弹。大部分短线交易员看到“起草协议”第一反应是“不停火但能通行了，利好”。但这是一个黑天鹅事件，是“一声巨响、规则炸裂”，市场没有反应过来——全球能源的咽喉正式进入了“收费时代”。过去霍尔木兹海峡是国际海域，而未来即将变成“霍尔木兹收费站”（变“公海”为“内湖”），意味着伊朗拥有了对全球通胀的“实时调节权”，油价将出现“下不去”的粘性。短期市场在庆贺“总算有路走了”，不必彻底断供。长期还没意识到，这种“有路走”是以牺牲全球化规则和接受长期高通胀为代价的。美国如果接受，就是霸权退潮；如果不接受，就要动武开路。 第三，今晚将公布美国3月非农就业数据。由于市场休市，将放大该数据的重要程度。一方面，没有办法对该数据进行及时反馈，预示着下周开盘即巨震；另一方面，非农现在“怎么解读都可能是利空”。 周四的收盘只是一个“暂停键”。下周开盘时，市场面对的可能已经不是112美元的油价，而是一个巨变的世界。砰的一声，旧世界关上了门。