投建数量最多、规模最大 特斯拉重庆高速服务区超级充电站项目今日正式上线，首批启用55座。 这是特斯拉在国内一次性投建数量最多、规模最大的高速服务区超级充电站项目。 此次上线的高速服务区特斯拉V4超充站涵盖了10条国家高速公路，包括G65包茂高速、G69银百高速、G75兰海高速、G85银昆高速、G50沪渝高速、G5013渝蓉高速、G42沪蓉高速、G93成渝环线高速等。 共涉及55个服务区，涵盖大足石刻、龙溪河、黎香湖、大观、围龙、酉阳、彭水、云阳、冷水、巫山等，串联主城都市区、渝东北三峡库区和渝东南武陵山区的主要区县，平均每一小时车程一座服务区超充站。 截至2026年3月，特斯拉在中国内地已经建成并开放的超级充电站数量突破2500座，超级充电桩超12000根，配合650多座目的地充电站、超2500根目的地充电桩，100%覆盖中国内地省会城市和直辖市以及绝大部分地级市。

白银史上首次突破每盎司100美元历史关口，而在这场史诗级涨势背后，一位科技企业家的惊人押注正浮出水面。就在白银价格还在30美元区间徘徊时，已有人悄然建仓10亿美元实物贵金属，这笔交易如今浮盈可能已超250%。 Entrata创始人David Bateman在2025年初透露， 他在过去六个月内购买了"接近10亿美元的贵金属"，其中包括1269万盎司白银，相当于全球年度白银供应量的1.5% 。这是一笔完全押注实物的巨额交易，规模堪比巴菲特在上世纪90年代末的白银投资。 Bateman的交易逻辑建立在对 全球货币体系即将崩溃 的判断之上。 他认为史上最大信贷泡沫即将破裂，美国未来四年内需要为28万亿美元到期国债再融资，这将引发大规模货币印刷，而特朗普关税政策正在加速这一进程。 周五，白银飙升至每盎司100美元以上的历史新高，黄金则逼近每盎司5000美元关口。高盛Delta One部门主管Rick Privorotsky指出，虽然资金流向显示部分投机参与，但主导驱动力仍是结构性的。他强调黄金首先是央行交易，反映的是美元过度特权的缓慢侵蚀，而非信心的突然丧失。这一判断与Bateman关于货币体系长期重构的观点形成呼应。 10亿美元的实物押注 David Bateman于2025年初在社交媒体平台X上透露，他在过去半年内购入了接近10亿美元的贵金属，其中包括 1269万盎司的白银，这一数量相当于全球年度白银供应量的1.5%。 Bateman此前展示了装载在重型托盘上的银条图片，将其描述为“一生一次的交易”。 就在周五白银价格跃升至100美元上方后，Bateman在X上发文表示祝贺，"恭喜大家白银破百。这群有点自闭的堕落怪咖们真是太幸运了。" 尽管他当时未透露具体的成本基础，但若以其建仓时间推算（2024年10月左右白银价格30美元/盎司），该笔交易的账面浮盈可能已超过250%。 九大理由支撑极端配置 Bateman对这笔巨额实物贵金属投资给出了九点理由，构成了一套完整的末日对冲逻辑： 全球货币体系即将崩溃，他称之为"大重置"或"巴塞尔终局"。 史上最大的信贷泡沫即将破裂，规模达300万亿美元。 美国无法在未来四年内为28万亿美元到期国债再融资，除非进行大规模货币印刷。 特朗普关税政策正在加速崩溃进程，且这是有意为之。 黄金和白银是唯一有意义的救生筏，实物持有至关重要。 当前全...

警方檢獲近100公斤懷疑大麻花，約值逾2,000萬元，拘捕一名男子。 警方展示檢獲的部分懷疑大麻花。 警方毒品調查科經調查，早前鎖定一個販毒集團，周四突擊搜查屯門一個工廈單位及元朗一間劏房，檢獲99.6公斤懷疑大麻花，拘捕一名45歲、報稱運輸司機的本地男子，他是販毒集團骨幹成員，相信他偽裝成物流公司職員，使用貨車運毒。 男子被控販運危險藥物罪，下周一在屯門裁判法院提堂。

AI产业链再度成为市场焦点 周一， A股市场强劲反弹， 通信设备、 CPO光模块、 AI应用端等 方向集体爆发。 截至收盘，杰普特、长飞光纤、兆驰股份、安孚科技涨停；光库科技、长芯博创、国盾量子等纷纷大涨。 “易中天”表现强势 。 新易盛大涨超7%，中际旭创涨近5%， 天孚通信盘中一度涨停，收涨超17%股价创历史新高，总市值超2300亿元。 巨头为AI砸重金 为了抢占AI高地，科技巨头们正进入超级资本周期。 上周，北美大厂纷纷宣布或暗示“ 爆表 ”的2026年资本支出。 其中， 谷歌 计划资本支出在1750亿美元至1850亿美元之间，较 2025年几乎翻倍。 亚马逊 预计资本支出达2000亿美元， Meta 资本支出在1150亿美元至1350亿美元之间。 微软 虽未给出具体数字，但明确2026财年（截至6月）资本支出增速将超过2025年，市场预计接近1050亿美元。 总的来看，四家公司2026年资本支出合计约6500亿美元至6600亿美元，同比大幅增长60%，规模创历史纪录。 天量巨额资本支出背后，巨头们主要聚焦AI算力、数据中心及基础设施建设。 全球AI基础设施投资高歌猛进的背景下，光模块作为核心AI硬件之一，则持续保持高增长态势。 早前，国内CPO三巨头“易中天”2025年业绩全部预喜，需求增长是核心动力。 新易盛预计归母净利润达94亿元至99亿元，同比大幅增长231.24%至248.86%； 中际旭创预计归母净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%； 天孚通信 预计归母净利润为18.81亿元至21.5亿元，同比增长40%至60%。 三家公司2025年合计盈利区间锁定在210.81亿元-238.50亿元，而 2024年合计归母净利润为93.53亿元。 相较之下，2025年盈利中值(238.50亿元)同比增幅约155%。 由此可见，AI算力带来的需求红利正在光模块赛道集中兑现。 市场分析认为，“易中天”业绩爆发，本质上是全球AI大模型训练与推理需求在同一阶段释放的结果。 算力产业链火爆 与此同时，政策利好不断提振算力产业链。 1月7日，工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》； 2月6日，工信部发布《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》。 华西证券指出，国家积极推动AI应用发展，有望持续拉动对国内AI算力的需求...

面临应收账款的压力 近年来，光刻胶的国产替代一直是市场重点关注的方向之一。 光刻胶是电子化学品产业“皇冠上的明珠”，我国光刻胶产业起步较晚，且主要集中在中低端市场，国产化率较低，高分辨率的光刻胶核心技术被日美垄断。 根据中商产业研究院数据显示，我国光刻胶生产中，技术难度较低的PCB光刻胶占比达94%，面板光刻胶占3%，技术难度最高且全球市场份额最大的半导体光刻胶仅占2%。 近期，国产光刻胶企业彤程新材向港交所发起了冲击。 格隆汇获悉，彤程新材料集团股份有限公司（简称“彤程新材”）于2月8日递表港交所，由国泰海通证券担任保荐人。 2018年6月27日，彤程新材在上交所上市，证券代码：603650.SH，截至2026年2月13日收盘，公司股价58.91元/股，市值362.9亿元。 中国光刻胶主要品种国产化率，来源：中商产业研究院、上海证券研究所 01 专注于新型化工材料领域，总部位于上海 彤程新材的历史可追溯至1999年8月，由张宁女士创立，2016年9月改制为股份公司，总部位于上海市自由贸易试验区。 本次发行前，张宁及其控制的实体，即彤程投资及维珍控股，共同有权行使公司30%或以上投票权，被视为公司的控股股东。 公司董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。 张宁今年51岁，为执行董事兼董事长，她先后获北京工商大学化学工程系生物化工专业学士学位、华威大学工程商业管理专业理学硕士学位、长江商学院高级管理人员工商管理硕士学位、亚利桑那州立大学全球金融工商管理博士学位。 张宁同时也是轮胎产品生产商中策橡胶（603049.SH）的董事，中策橡胶是彤程新材的下游客户；东方财富数据显示，截至2025年9月底，彤程新材持有中策橡胶8.03%的股份。 执行董事情况，来源：招股书 彤程新材是一家新型材料综合服务供应商，专注于新型化工材料的研发、生产、营销、销售及分销。 公司成立之初，主要从事轮胎化工材料的国际贸易业务，随后透过建立生产基地向上游扩展。 自2020年起，公司逐步通过战略投资收购显示面板光刻胶供应商北京北旭电子以及半导体光刻胶供应商科华，以及相关产线投产，业务延伸至电子化学品领域、可完全生物降解材料领域。 2024年，公司投资建设自有生产基地，用于半导体晶圆抛光垫的研产销。 经过多年的发展，目前，彤程新材的主要业务包括三个分部，即： 1、电...

三大关键值得高度重视 美国和以色列袭击伊朗，这背后有三大关键值得高度重视： 星链、AI和资源。 1、星链精准打击 3月1日确认，伊朗宗教领袖哈梅内伊被袭击身亡，包括多名军事高管。此前1月3日，美军针对委内瑞拉前总统进行了快速精准的抓捕。 特朗普称，哈梅内伊“无法逃脱我们高度精密的情报和追踪系统”。 这背后是美国星链低轨卫星星座全程发挥核心支撑作用，以全域通信、实时侦察、低时延指令传输、高精度导引，完成从目标锁定到打击闭环，让“远程快速精准打击”成为现实，改写现代作战范式。 无论是委内瑞拉还是伊朗，地面通讯可能被星链技术全程突破、监听和追踪。 在两次行动中，星链以低轨广覆盖、抗毁强、时延低优势，突破地面通信管制与电磁干扰，持续获取目标动态、传输加密指令、支撑无人机与精确打击武器实时控制，成为精准打击行动的天基关键基础设施。战略价值与紧迫性前所未有。 当前全球低轨星座的军事化应用加速，轨道与频谱资源争夺白热化。各大国将加大自主可控商业航天体系的投入，这是保障通信、感知、指挥、打击链路的国家安全关键，是刻不容缓的战略刚需。 2、AI分析预判和自动化武器 AI已经用于现代战争，降维打击，实现情报评估、预判分析和目标识别。 2025年夏天，五角大楼首席数字与人工智能办公室（CDAO）向Anthropic、OpenAI、Google和xAI四家AI公司各授予了最高2亿美元的合同，用于"开发前沿AI能力以应对关键国家安全挑战"。其中，Anthropic是第一家将AI模型部署到美军涉密网络的公司。主要用途是大规模监控和完全自主致命武器。 美国这次袭击伊朗采用的LUCAS系统（低成本无人作战攻击系统），去年12月份研发，实现了导弹的智能化、无人机化，实战效果验证。 3、资源战争打响，大宗元年到来 美以袭击伊朗，表面上是核协议，背后是资源战争。世界前三大石油国是委内瑞拉、沙特阿拉伯和伊朗。1月3日美国袭击委内瑞拉，换取了巨额石油利益。委内瑞拉已探明原油储量占全球19%。伊朗占全球12%，还拥有世界第二大天然气储量。两国加起来石油储量占全球31%。 美国的诉求除了核协议，还有控制伊朗石油资源。 世界能源安全受到空前挑战，新能源转型必将加速。 资源战争打响，大宗元年到来。我在2025年初提出“大宗商品元年到来”，主因：大周期末期、地缘动荡加大，全球降息放水，美元贬值，AI需求爆发。四大因素...

配置窗口开启？ 中东黑天鹅蔓延之际， 港股终于迎来反弹。 在全球市场大震荡的这一周里 ，日韩股市上演了疯狂“过山车”， 港股则连跌数日，今天才一扫阴霾。 截至 收盘， 恒生科技指数 强势涨超3%， 恒指 涨1.72%，国指涨超2%。 科技股领涨，芯片股、创新药同步走强，市场情绪显著回温。 其中，京东涨近10%成领涨龙头；网易涨超5%，小米、阿里、腾讯、百度、美团等巨头同样表现强势。 多重逻辑共振 从恐慌到反弹，港股上涨背后有多重逻辑共振。 首先，财报季开门红提振信心。 京东昨天亮眼的财报直接引爆了市场的做多热情，并带动了整个电商及科技板块的价值重估。 2025年 京东 非GAAP净利润达270亿元，年度活跃用户突破7亿，用户购物频次同比增长超30%。 此外， 哔哩哔哩也交出了历史性的答卷。 2025年 首次 实现全年盈利，调整后净利润25.9亿元，同比提升478%，验证了互联网平台的商业化能力。 财报季的不确定性消退，互联网 巨头们的表现点燃了行情的导火索。 其次， 流动性现改善曙光。 对于港股等新兴市场而言，美元流动性改善信号能在短期内提振信心和估值。 这主要有几个迹象： 一、美联储资产负债表扩大。数据显示，美联储的总资产在3月5日扩张至约6.614万亿美元，较前一日增加了约150亿美元。 二、隔夜逆回购（RRP）用量增加。被视为市场资金"沉淀池"的美联储隔夜逆回购工具，在3月5日的使用规模扩大至27.93亿美元。 三、美国杠杆贷款指数连续两天反弹。这从一个侧面反映出美国信贷市场的风险偏好有所回升，资金更愿意流向风险较高的资产，这也是流动性改善的特征之一。 港股的定价之锚很大程度上取决于美元流动性。 当美联储扩表、资金成本降低时，港股的估值压力会得到显著缓解，带来修复性上涨。 另外，对流动性最敏感的恒生科技指数往往是受益最大的板块。 广发证券指出，由于外资对互联网等标的具备定价权，一旦海外流动性反转，相关标的的反弹弹性可能更大。 在经历近5个月调整后，港股互联网板块估值已至历史低位。 截至 3月5日 收盘，恒生科技指数在五个月内累计下跌接超25%， 指数 近两个交易日 跌势现放缓迹象。 当前，恒生科技指数市盈率仅20.74倍，位于近5年5.38%分位点，显著低于纳斯达克100的32.85倍及创业板指的41.52倍。 南向资金整体呈现"越跌越买"特征。 尽管 昨天 ...

Key PointsTo maintain your current lifestyle after you retire, you'll need to replace about 80% of your pre-retirement income.

The United States will use strength – not confrontation – to deter China in the Indo-Pacific, the Defence Department said, laying out its national strategy to protect the “homeland”. The US would also push allies to pay more for their defence, it said on Saturday in the 34-page document outlining the country’s security environment and approaches for the next four years. According to the strategy, the goal after protecting the “homeland and hemisphere” is to deter China “from being able to...

格隆汇1月24日｜今日在北京举行的中国风能新春茶话会上，中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）秘书长秦海岩表示，算力与绿色电力融合是大势所趋，数据中心未来用电需求巨大。2025年中国数据中心数量超过900万架，到2030年中国数据中心数量将超过3300万架，未来5年新增年用电量超过3800亿千瓦时，需要175GW风电装机的发电量。

1月24日，微软宣布，Microsoft Entra ID 将于 2026 年 3 月起开始自动启用通行密钥（Passkey）配置文件，并提供通行密钥配置文件的在线同步支持。 微软表示，此次重大更新将把该身份服务迁移至一套全新的架构模式，其中包含用于管理不同通行密钥类型的专用属性。 根据微软披露的信息，未主动选择加入新体验的组织将被自动迁移至通行密钥配置文件体系。在迁移过程中，现有的 FIDO2 身份验证配置将被转移至一个新的默认配置文件中，以确保服务的连续性不受影响。 此次更新将引入一项名为 passkeyType 的属性，使管理员能够明确允许仅使用设备绑定通行密钥、仅使用同步通行密钥，或两者兼允。这一精细化控制方式，将支持基于用户组的配置，而不再局限于对整个租户应用单一策略。 微软表示， 强制执行 认证的租户将默认使用设备绑定的通行密钥，而不 强制执行 的租户将允许两种类型。如果您有任何现有的密钥限制或用户目标设置，在迁移到新的默认配置文件期间，它们将保持不变。 对于已启用同步通行密钥的租户，微软管理的注册宣传将把重点从 Microsoft Authenticator 应用转向通行密钥。 由于移除了“有限推迟次数”和“允许推迟天数”配置设置，管理员对注册提示的控制也将变得更加简化。取而代之的是将转向一个标准模型，该模型允许无限次推迟，并设置每天一次的提醒频率。 此举符合行业从密码转向通行密钥的更广泛趋势。IT之家注意到，通行密钥相比普通密码登录更安全（因为用户可能在不同网站重复使用相同的密码），并且能抵抗网络钓鱼攻击。

格隆汇1月24日｜据科创板日报，商业航天龙头中科宇航已完成IPO辅导，该公司于1月16日进入辅导验收流程，其IPO辅导机构为国泰海通证券。

一图速览有色金属ETF 昨日英伟达财报发布后，股价剧烈波动，收盘价暴跌5.46%。 2026开年以来，全球画风突变！ 一个听起来略显宏大的词，开始频繁出现： 资源民族主义。 全球市场从此前交易的算力、模型、应用，蔓延到了更上游——资源。 铜、铝、黄金、稀土轮番走强，有色金属指数一路抬升，全球资金重新定价“矿山”和“资源国”。 所谓资源民族主义，并不是简单的限产或涨税，而是资源国通过政策手段加强对本国矿产、能源等自然资源的控制，提高本土加工比例、限制原矿出口、推动本地建厂，以此最大化本国利益的一种战略选择。此前津巴布韦宣布限制锂矿原矿出口，要求在本地加工；印尼在镍矿上早已走在前面；拉美铜资源政策趋紧… 这些并非孤立事件，而是全球资源政策收紧的缩影。 过去科技浪潮的红利，几乎集中在终端品牌和芯片巨头。算力的光环属于英伟达，消费电子的利润归于苹果。 市场突然意识到，AI不再只是少数科技公司的“印钞机”，而是一场席卷全产业链的成本再分配。 于是，上游开始反击。三星存储对苹果大幅涨价，核心零部件厂商议价能力抬升，原材料价格不断走强。 资源民族主义，本质上就是资源国不愿再做“低价矿石供应者”。 在AI、电动车、储能、光伏等新兴产业爆发的时代背景下，资源国希望在这轮科技浪潮中分一杯羹，通过限制供给、提高附加值、强化产业链布局，推动资源价格和国家议价能力的重估。 有色金属板块因此走出一波凌厉行情。 有色金属狂飙。厦门钨业、中钨高新、江钨装备、翔鹭钨业、章源钨业、北方稀土、东方钽业均创出历史新高。 消息面上，春节后原料价格持续攀升。中钨在线数据显示，2月25日，钨粉已突破1800元/kg，较去年初涨469.6%，较今年初涨66.7%；仲钨酸铵（APT）更是冲至110万元/吨的新高度，较去年初涨超400%。 有色金属ETF持续上涨。 工业有色ETF万家、稀有金属ETF、矿业ETF、有色ETF鹏华、有色金属ETF、有色ETF华宝年内涨超25%。 目前市场有色金属类ETF有21只，跟踪8大指数， 其中有色ETF大成(159980)跟踪的是上期有色金属指数，为商品型ETF， 其余20只均为股票型ETF对应7个不同指数。 有色金属成为近两年市场热门行业，资金也在借道ETF流入。其中，有色金属ETF(512400)年内净流入136.93亿元，有色金属ETF基金(516650)年内吸金88.6亿元...

建筑资源重新调配 深圳非居住建筑 管理的三部曲，再落下一子。 优化非居建筑用途 最近（4月3日），深圳落地了《深圳市既有非居住建筑物功能转换实施办法》，允许以5年为限，不改变原土地使用性质、土地使用年限、土地使用主体及已批规划许可文件的情况下，支持存量非居住建筑进行用途转换。 具体的功能转换方向也比较弹性，比如转换成环卫站、消防站、学生宿舍、实验室、公交站、停车场、养老托育场所等。 好处是5年过渡期政策，过渡期内无需补缴地价。 实际上，早在2020年1月，为盘活存量闲置商业和办公用房，规范既有商业和办公用房改建租赁住房，深圳就针对既有商业和办公用房改建为租赁住房公开征求社会公众意见，撕开了既有非居住建筑物功能转的口子。 只不过，当时针对改建为租赁住房的建筑物，进行了约束，要求建筑物用途为办公、商业，不存在查封登记、异议登记，改建部分应当相对独立且改建后的租赁住房原则上不少于50套（间），5年内改建项目的租赁住房用途不得改变等。 紧接着，2022年12月《关于既有非居住房屋改建保障性租赁住房的通知（试行）》深建规〔2022〕8号落地，首次明确允许闲置低效的商业、办公、旅馆（酒店）、厂房、研发用房、仓储、科研教育等非居住存量房屋改建为保障性租赁住房，有效期3年。 彼时，深圳缺少保障性住房，所以允许商业、办公、酒店这些非居住房，改成保障性租赁住房，不改土地性质、不用补地价，最大限度地为年轻人和新市民增加租房资源。 在2022年通知有效期到期前，2025年10月深圳再次落地《关于既有非居住房屋改建保障性租赁住房的通知》，进一步优化了改建条件、安全监管和审批流程，继续支持上述非居住物业类型改建为住房，有效期为5年。 现在，在不改变原土地使用性质、土地使用年限、土地使用主体及已批规划许可文件的前提下，允许改变建筑物功能，实际是深圳针对商业、办公、旅馆业、厂房、研发用房、仓库、物流、公共服务设施、市政和交通设施等建筑物进行的一次重新调配。 能改的方向变多了，不仅能改成高校宿舍、社区医院、养老房、儿童乐园，还能改成新兴产业的办公用房，相当于把闲置非居住用房的用处都挖透了。 所以这次的既有非居住建筑物功能转换办法，是既有非居住类建筑的补丁，也在之前 “非居住房改保障房” 基础上进行扩围、细化，核心是把城里闲置的商办、厂房、仓库这类房子盘活，不浪费城市资源。 这样的做法，不仅能够让非居...

今年1月22日，旅客在哈尔滨西站站台准备乘坐G902次动车组列车。 （新华社） 针对有网民披露中国高铁车厢内二氧化碳浓度一度超过2000ppm，并质疑这可能是乘客在车上容易犯困的原因，专家指出，这一数值并未超出旅客列车的安全标准，不会对健康造成影响。 综合澎湃新闻和《潇湘晨报》报道，一段实测高铁车厢空气质量的视频近期在网上流传。拍摄者余先生因出差频繁，常在高铁上办公，却经常感到困倦，于是出于职业习惯，在一次长途行程中用专业仪器测量了二等座车厢的二氧化碳浓度。结果显示，乘客入座前浓度约为880ppm，随着乘客陆续上车明显上升，列车运行一段时间后超过2000ppm。 在正常环境下，二氧化碳浓度一般为400ppm至500ppm，而浓度升高会影响认知功能；升至1000ppm时，决策能力可能下降，超过1400ppm时影响更为明显。 视频发出后，引发广泛讨论。不少网民称自己乘坐高铁时也常感到昏昏欲睡，原以为是疲劳或暖气过足所致，“没想到居然是因为快缺氧了”。 对此，中国铁路客服星期五（1月23日）回应称，若旅途中感到不适，可自行吸氧；另有客服表示暂不掌握高铁车厢二氧化碳浓度的具体标准。 青岛四方机车车辆股份有限公司动车组专家陶桂东指出，中国旅客列车室内二氧化碳浓度的标准限值为不超过2500ppm，欧洲相关标准则为5000ppm。网民所对照的，是民用建筑的室内空气标准，并不适用于旅客列车这种移动运载空间。 他说，动车组采用全气密车体，车内换气完全依赖空调通风系统，人均新风量超过每小时15立方米，换气次数为每小时6至12次。非隧道区段运行时，车厢内二氧化碳浓度通常不超过1500ppm；在通过连续隧道群时，为减轻外界气压变化引发的耳鸣，列车会启动压力保护系统，暂时关闭与外界的空气交换，导致车厢内二氧化碳浓度短时间内会有所升高，不会对旅客健康产生影响。

1月23日晚，第三十二届自贡国际恐龙灯会正式亮灯，四川省迎春文旅促消费系列活动在灯会现场同步启动。记者从启动仪式现场获悉，春节期间四川全省将举办超过2400场文旅商体活动，推出十大精品活动覆盖音乐演艺、冰雪运动、康养度假、文博研学、体育赛事等领域，全省消费优惠投入将超4000万元，其中包括发放文旅消费券2000万元、电影消费券1600万元、免费景区门票10万张。 (新华社)

格隆汇1月24日｜据澎湃，今日下午，AI（人工智能）芯片龙头英伟达CEO黄仁勋现身上海陆家嘴街道乳山路锦德菜市场，晚上将参加英伟达上海年会。

万亿以上市值公司新增1家，千亿以上市值公司新增44家 1月28日，中国上市协会发布12月统计月报。 截至2025年12月31日，境内股票市场共有上市公司5477家，沪、深、北证券交易所分别为2302、2887、288家。分股份类型统计，仅发A股公司5229家，A+H、A+B等多股份类型的公司241家，仅发B股公司7家。 2025年，境内市场新增首发上市公司116家，首发募资总额1341.41亿元，其中创业板、科创板、北交所公司78家；退市公司31家，其中沪深主板公司26家。 从结构上看，国有控股上市公司数量占比27%，民营控股上市公司占比63%，制造业上市公司占绝对比重，达3743家。2025年，制造业净增加91家，增量主要集中于电气、电子及通讯，专用、通用及交通运输设备等行业；房地产业净减少6家，批发和零售业净减少4家。2025年末，江苏、浙江（不含宁波）、北京辖区上市公司分别为722、606、481家，位列前三。2025年，半数以上辖区公司数量实现净增，增量主要集中于江苏、浙江、广东，6个辖区公司数量净减少。 2025年末收盘价计算，上市公司境内股份总市值逼近109万亿，为近5年各月末最高点。其中，光模块、芯片等硬科技产业市值占比进一步提升，中际旭创、寒武纪跻身民营控股上市公司市值前十，年内市值增幅超100%。2025年，万亿以上市值公司新增1家，千亿以上市值公司新增44家，百亿以上市值公司新增427家，20亿以下市值公司减少379家。2025年末，上市公司市值中位数65.08亿元，同比提升近30%。 2025年，A+H股公司新增20家，百余家境内公司赴港、赴美上市。2025年末，境外主要市场中国概念上市公司1863家。

特斯拉发布最新购车优惠方案。2026年1月24日至2月28日订购现款Model 3后驱驱动版/长续航后轮驱动版/长续航全轮驱动版可享限时8000元保险补贴。

格隆汇1月24日｜据卡恩公共广播电台周五报道，随着美国在当地不断加强军事部署，美国中央司令部司令库珀上将预计于周六抵达以色列，与高级官员举行会晤。与此同时，特朗普表示，鉴于伊朗的态度，他仍保留对伊发动袭击的可能性。周五早些时候，第12频道新闻报道称，白宫顾问库什纳和美国中东问题特使威特科夫也定于周六抵达以色列，与内塔尼亚胡进行会谈。预计双方将讨论哈马斯和加沙问题，重点是营救最后一名仍被扣押在加沙的人质格维利，并可能就伊朗问题进行磋商。

廣州有老字號推出白切雞味牛奶，引發民眾熱議。公司稱是為應對行業「內卷」挑戰，亦希望藉機推廣「廣貨」。 繼湛江一間咖啡店推出白切雞拿鐵後，廣東最近又一力作，是薑蔥白切雞味牛奶。廣州人平日吃得雞多，牛奶可能也喝不少，那混在一起呢？喝真一點，究竟是甚麼味道？ 廣州市民蘇先生說：「其實挺上頭的，第一口薑蔥味比較重，掩蓋了雞味，之後越喝下去，雞味會回味無窮。不能稱得上很搭配，當飲料，不能當奶喝。吃白切雞就正正經經吃白切雞，喝牛奶就正正經經喝牛奶。」 廣州市民麥先生稱：「第一口下去是白切雞，真的是白切雞的雞味。一般般，因為沒有奶味。」 廣州市民梁女士指出：「可能小朋友不習慣，因為裡面有薑。雖然是一個噱頭，但對於現在的牛奶行業，是一個新的創舉，所以值得在廣州嘗試。」 產品由有160年歷史的老字號，研發半年後推出。 牛奶公司研發部總監王軍表示：「不能完全只為了炒作話題，我們還是要把產品做得讓消費者，會覺得這個搭配很好。」 內地傳媒報道指，乳製品產業正處於調整期，液態奶銷量下滑，行業價格戰加劇，但中國人均乳製品消費量不到世界的三分之一，仍有巨大發展空間，企業必須透過創新，尋找新的增長點。 牛奶公司副總經理王彬彬說：「乳製品行業比較『內卷』，不管是常溫奶還是鮮奶，大家價格都在走低，各品牌競爭也比較激烈。老字號給大家的印象就是，產品比較傳統，口味沒那麼豐富。雞也好、鵝也好、叉燒也好，都是廣為人熟知的。而且隨著十五運會在大灣區召開，嶺南概念是被全國人民所接受的，我相信『廣貨』一定能行天下。」 研發團隊稱下一步會研究，將叉燒和蝦餃等「廣式風味」，融入到牛奶裡。 【延伸閱讀：網絡流行語「內卷」】 「內卷」，又或稱「內捲」，原意就是「包起來」、「捲起來」，起初是用來形容非理性的內部競爭，或「被自願」競爭。 後來應用到企業層面，變成形容企業為了從行業激烈競爭中脫穎而出，不惜打「價格戰」，爭搶市場份額，或者過度重視短期收益，導致產品品質下降，沒有資源再開發新的產品等負面影響。 資料來源：中國青年網

2026年底前启动量产 2月2日，特斯拉官方微博宣布，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台。 从特斯拉内部人士处获悉，美国弗里蒙特工厂的ModelS/X生产线将改为人形机器人产线，预计2026年底前启动量产，最终规划年产能为100万台。 因为特斯拉人形机器人拥有完全独立的供应链，所有部件均基于第一性原理设计，其量产爬坡期预计比汽车产品更长。

全市场成交额1.86万亿元 3月27日，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.63%报3913点，深证成指涨1.13%，创业板指涨0.71%。 全市场成交额1.86万亿元，较前一交易日缩量932亿元，超4300股上涨。 盘面上，津巴布韦锂出口禁令放开预期落空，锂电池、锂矿概念股爆发；CRO、创新药板块走高，化肥、磷化工板块、钛白粉及小金属等板块涨幅居前。另外，电力股回调，银行股普跌，焦煤股下挫，港口、保险及公用事业等板块跌幅居前。 具体来看： 锂电池、锂矿概念股爆发，赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、江特机电等多股涨停。华泰证券认为，中东事件带来的流动性收缩以及风险偏好变化，导致前期锂价震荡偏弱运行。但考虑下半年国内宜春地区以及海外津巴布韦等地区供给扰动风险仍然存在，需求端高油价对电动车以及储能需求预期的提振，2026年若按照中性预期假设(全球新能源汽车销量同比增速10%-15%，储能电芯出货量同比增速50%-60%)，全球碳酸锂有望维持紧平衡供需格局。 CRO、创新药板块走高，热景生物、昭衍新药、康弘药业等多股涨停。机构认为，创新药板块左侧配置窗口明确，3-4月将进入催化剂密集期，AACR、ASCO行业大会叠加年报一季报业绩发布，有望推动板块估值修复。平台化biopharma及BD收入常态化企业具备更强胜率和更高弹性，长期投资价值显著。 化肥、磷化工板块拉升，六国化工、赤天化、鲁北化工、金正大涨停。消息面上，霍尔木兹海峡航运受阻致全球化肥供应链中断，尿素、硫黄价格飙升30%～40%，国际供需缺口扩大。 贵金属走强，赤峰黄金涨超6%，山金国际涨超5%，湖南黄金涨超3%。消息面上，今日现货黄金站上4450美元/盎司，现货白银站上70美元/盎司。中信证券指出，历次中东冲突后，金价的中期走势仍取决于美元信用和流动性因素。展望本轮冲突，预计流动性宽松以及美元信用弱化两大趋势的延续将继续推升金价。历史上估值或股价分位的优势会强化黄金板块的上涨空间，而当前头部公司PE估值水平回落至15—20x的历史低位，同时考虑到近年来股价高点和金价高点高度同步，看好金价新高推动的股价新高。 电力股回调，粤电力A、湖南发展、节能风电、浙江新能跌超7%，华电新能等多股跌逾6%；不过光大证券表示，电力板块处于阶段性估值底部、国内电价优势下的Token出海催化，是板块性估值修复的机会。建议布局“算电”业务、估...

1月23日，戴着反光墨镜的法国总统马克龙在巴黎爱丽舍宫等待印度尼西亚总统的到来。 （法新社） 当法国总统 马克龙戴着一副反光蓝色飞行员墨镜 在瑞士走上达沃斯舞台时，眼镜制造商的首席执行官不禁多看了两眼。 总部位于意大利东北部小镇的不知名眼镜制造商iVision Tech SpA，在法国总统戴上其产品亮相前市值仅约1200万欧元（近1804万新元）。而这位法国领导人的登场让其眼镜产品成为全球焦点，股价自此飙升，三个交易日内涨幅逾60%，市值攀升至1900万欧元。 公司首席执行官斯特凡诺·富尔奇（Stefano Fulchir）在接受采访时说：“马克龙在达沃斯发表演讲后，网站因订单量过大而崩溃。” 彭博社报道，公司股票近几个月股价持续走低，近日却迎来了史上最强劲的三日涨势。 由iVision法国子公司全法制造的Doublé Or Laminé飞行员款眼镜，引发的热议几乎不亚于马克龙在达沃斯论坛抨击美国贸易政策的表现。网络上有人将其与《壮志凌云》电影中汤姆·克鲁斯饰演的角色相提并论，而美国总统特朗普则在演讲中借此调侃马克龙佩戴太阳镜的举动。 由于公司主网站访问量异常庞大，iVision法国业务部门亨利·朱利安（Henry Jullien）不得不专门为这个Doublé Or Laminé型号创建临时网页。该款定价659欧元（990.43新元）。

Royal Caribbean Cruises (NYSE: RCL) , the world's second-largest cruise line, has been a fantastic investment over the years. In 2025, it beat the S&P 500 index, returning about 21% for the year, and over the past five years it has an annualized return of 30%. Taking an even longer view, it has an average annualized return of about 12.6% over the past 10 years, slightly below the 13.8% return of the large-cap benchmark, but still pretty solid numbers. Image source: Getty Images. Continue reading

重写估值逻辑的时代 昨天，美光发布了FY26Q2财报，其表现只能用“全面超预期”来形容。尽管因资本开支上修带来的折旧及前期成本，导致毛利率出现了1%的微幅波动并引发市场短暂疑虑，但这掩盖不了其背后的叙事巨变。 这份财报堪称存储行业的“独立宣言”：管理层首次明确定义——存储已不再是算力的挂件，而是AI时代的定义性战略资产。 01、 惊人的财务数据：这究竟是存储厂还是英伟达？ 要读懂这份财报，必须先打破对传统存储行业的周期性偏见。 1.营收与利润的“阶跃式”跳升 本季度（FY26Q2），美光营收达到239亿美元，环比增长75%，同比增长近200%。这个数字有多夸张？ 单季度的收入已经超过了FY24之前任何一年的全年营收。 更令人侧目的是利润端：EPS（每股收益）录得12.2美元，同比大幅增长682%。 2.毛利率：击穿历史天花板 本季毛利率录得75%，环比提升18%。而在下季指引中，美光直接给出了81%的恐怖预期。 结构性质变：管理层强调，81%的高毛利率并非单纯依赖涨价，而是源于HBM等高价值产品带来的“产品组合优化”。 历史对照：在过去三十年的存储周期中，行业的巅峰毛利率通常在60%左右。 估值重构：81%的毛利率通常只出现在高壁垒的软件公司或拥有绝对垄断地位的芯片设计公司（如英伟达）。 美光正在用数据宣告：存储不再是配角，它是AI算力链条中价值量最高、也最稀缺的一环。 02、 叙事大变局：从“周期商品”到“战略基础设施” 1.战略定义的跃迁：解决“存储墙” 美光管理层在电话会上释放了一个关键信号： AI使存储成为定义性的战略资产 （Memory as adefining strategic asset）。 在过去，存储是周期性的“零配件”，价格随供需大幅波动。 而在AI时代的算力竞赛下，性能瓶颈已转移至“存储墙”。这意味着，没有美光的高性能HBM（高带宽内存）和DDR5，英伟达的GPU、奥特曼的算力中心都将沦为废铁。 2.商业模式的“SaaS化”转型 一个标志性的转折点是：美光首次签署了五年期战略客户协议（SCA）。 不同于以往那种一年一签、价格随行就市的长期协议（LTA），SCA代表了下游巨头（云厂商、OEM、汽车厂商）对存储产能的极端焦虑。为了锁定未来五年的供应，客户愿意给出长期的量价承诺。 这种转变将极大降低美光业绩的周期性波动，提升其估值的中枢。 资本支出...

黄金创下40年来最大单周跌幅 美伊冲突第三周，黄金已经跌破4500美元了，八连跌，本周累计下滑10%，创自1983年以来最大单周跌幅，诡异表现震惊全球。 而1983年黄金单周暴跌20%的背后，正是中东产油国的大规模抛售。 彼时油价下跌导致收入下降，为了维持国内庞大的财政支出，他们不得不卖出黄金储备，换取现金。 当下，黄金再度创下直逼40年前的单周跌幅记录，坊间开始猜测： 中东海湾国家，是不是又开始卖黄金了？ 尽管如今的情况与40年前完全天翻地覆，油价不是跌，而是高，高到【有价无市】。 当布兰特原油刚到110美元，衡量中东地区原油出口至亚洲市场的定价基准——阿曼、迪拜石油价格指数早已突破150美元了。 奈何全球最重要的能源通道——霍尔木兹海峡被封锁，油根本运不出去，旅游等商业活动被迫终止，自身能源设施也被炮弹损毁… 收入骤降之余，海湾国家不得不花钱修复石油、天然气的生产设施，对资金的需求极速上升。 彼得森国际经济研究所指出，海湾国家如今面临不断上涨的国防账单、重建成本和外国直接投资流入减少，与同时借贷成本也在攀升。 所以，这一切并非空穴来风。 3月11日就有报道指出，三个海湾国家正在审查如何调配其主权财富基金投资的数万亿美元，以抵消美以战争引发的损失。 海湾主权财富基金早已成为全球资本版图中，一股势头凌厉的战略性力量，从2020年的1.97万亿美元，短短4年，跃升至约5万亿美元，占全球主权财富基金总资产的40%。 其中的沙特PIF、卡塔尔QIA、阿联酋ADIA、阿联酋Mubadala、阿联酋ADQ称誉为“Oil Five"，是全球最活跃的主权财富基金。 这五家主权财富基金2025年的投资总额为756亿美元，占全球主权财富基金支出的61%，投资轨迹遍布投向硅谷科技、亚洲基建、欧洲奢侈品、全球新能源…… 资料显示，中东主权财富基金有超过2万亿美元投资于美国，房地产、科技、私募股权等方向。 目前沙特PIF是唯一提交13F报告的海湾财富基金，去年四季度持有的美股分别是优步、艺电、TAKE-TWO互动软件、LUCID、CLARITEV和Allurion Technologies。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 由于SEC规定，投资者持有美国公司股权比例超过5%时，必须披露13D/13G 文件，被统称为“受益所有权报告”。 据此， 卡塔尔投资局 重仓的美股...

持续为中国半导体产业的突围贡献力量。 数模混合芯片作为国产半导体替代的核心赛道，正迎来端侧AI、智能汽车、机器人等场景的需求爆发。港股“AI音频芯片第一股”傅里叶站在资本化新起点，以“双轮驱动+多点布局”为核心发展战略，锚定音频芯片+触觉反馈芯片双核心筑牢行业壁垒，同时围绕Sar Sensor、电源管理芯片多点发力打通智能感知信号链，从单一领域龙头向世界级数模混合芯片厂商稳步迈进，为国产数模混合芯片的替代升级提供了核心范本。 一、双轮驱动：音频筑底，触觉破局，构建双感知技术护城河 傅里叶“双轮驱动”的核心，是以技术成熟、市场领先的音频芯片为基本盘，以量产落地的触觉反馈芯片为第二增长曲线，二者形成的“音频+触觉”双感知技术体系，成为其在智能感知芯片领域的差异化竞争优势。 音频芯片是傅里叶十年深耕的核心主业，也是双轮的“压舱石”。依托数字电路、模拟电路与自研音频算法三位一体的核心技术栈，傅里叶打造了全栈式自研架构与硬件算法一体化设计能力，在低功耗、实时处理等关键指标上对标国际一线，更实现了便携式、中大功率、车规级音频芯片的全品类覆盖，多次填补国内技术空白。目前其智能音频芯片位列全球第三、中国第二，智慧屏领域市占率国内第一，产品覆盖消费电子、智能家居、智能汽车三大核心领域，更适配AI眼镜、无人机等新应用。 触觉反馈芯片是傅里叶挖掘的第二增长曲线，目前已实现规模化量产出货。2024 年交付五百万颗触觉反馈芯片，按出货量计位列国内第四，跻身行业前列。在智能人机交互需求爆发的背景下，该产品精准适配机器人灵巧手触感反馈、智能座舱触控交互、高端消费电子体验升级等场景，成为多维度感知的关键载体。而“音频+触觉”的双轮协同，并非简单的产品叠加，而是在技术研发、供应链体系、客户生态上的深度共享：数模混合芯片的设计经验直接赋能触觉反馈芯片研发，成熟的全球头部客户生态则为其商业化落地提供天然优势，让第二增长曲线快速起量，与音频芯片形成相互支撑的增长格局。 二、 多点布局：补全信号链，从单一产品到一站式解决方案 如果说双轮驱动是傅里叶的核心卡位，围绕Sar Sensor、电源管理芯片的多点布局，则是其基于数模混合技术底座的产业链延伸，核心目标是打通智能感知信号链，构建全品类智能感知芯片矩阵，实现从“单一品类供应商”到“一站式解决方案提供商”的升级。 傅里叶的多点布局紧扣“智能感知”核心需求，精...

格隆汇1月24日｜OpenAI首席执行官萨姆 · 奥特曼（Sam Altman）在 X 平台发布推文，宣布在未来 1 个月时间里，OpenAI 将推出多个 Codex 相关产品，首款产品将于下周推出。 Codex 是一套高度成熟的智能编程辅助生态系统，不再仅仅是一个 API 接口，而是集模型、工具和工作流于一体的“AI 软件工程师”。 奥特曼重点介绍了 AI 编程安全方面，认为对世界最有利的做法是快速修复安全漏洞。在发布该推文同时，OpenAI 官网还发布技术博文，深度揭秘其跨平台本地软件智能体 Codex CLI 的核心逻辑“智能体循环”（Agent Loop）。 该循环负责编排用户、模型与工具间的交互，通过将用户指令转化为 Token 输入模型，执行推理并调用工具（如文件操作），直至生成最终回复。

AI算力基建迎颠覆性变革 2026 年 3 月英伟达 GTC 大会渐近，作为全球 AI 算力领域的风向标，本次大会将揭晓 Rubin 、“飞曼”等新一代 GPU 核心参数，集中展示 CPO 交换机、电源架构、液冷散热等算力基建环节的技术突破与商业化落地进展。 （图片来源于：英伟达官网） 随着 GPU 单芯片功率迈入高瓦时代，三次电源模块化、 800V 高压供电、 CPO 规模化量产、全液冷普及趋势明确， 算力基础设施将迎来哪些颠覆性升级 ? 01 电源架构 AI 算力竞争的本质是算力密度的竞争，而算力密度提升的核心瓶颈在于 供电与散热 。 英伟达 Rubin 单芯片功率预计突破 2000W ，后续“飞曼”芯片剑指 5000W 以上，电压等级相对稳定下，功率翻倍意味着电流同步翻倍。 Rubin 时代三次电源环节电流将接近 3000A 量级，传统分立式供电方案的器件堆叠、布线损耗、电磁干扰等弊端被无限放大，在器件数量、 PCB 面积与走线复杂度上均触及天花板，电源架构迎来第三次革命性升级。 一次电源的确定性方向是向 800V 高压（ HDVC ）切换，核心逻辑通过提升电压等级降低电流，缓解线路损耗与功耗压力。 英伟达 Rubin Ultra 代际已基本确定导入 HDVC 方案，一次、二次、三次电源均需完成产品迭代。 产业链配套中 ，麦格米特在英伟达供应链内布局领先，已配合开展 Rubin 代际产品开发与预研，覆盖 800V 市电转 800V 、 800V 转 12V 等核心产品，预计 2026 年下半年送样；谷歌链电源厂商欧陆通、电感材料龙头铂科新材等被动器件企业也将同步受益。 相较于市场已有充分预期的 800V 方案， 三次电源的模块化 / 垂直供电、芯片内集成电源方向更具预期差，是本次 GTC 大会核心催化点 。 模块化方案将电感、电容、 MOS 及控制芯片集成立体模块，通过增加模块数量提升耐流能力，大幅节省 PCB 布局空间，在 Rubin Ultra 及“飞曼”代际采用概率极高。 电源架构升级对 PCB 工艺提出极高要求，模块化供电需要立体化 PCB 结构，将电感、电容埋嵌集成至 PCB 内部 , 生产难度显著提升。 产业链方面 ，中富电路已率先进入 MPS 、伟创力等海外大厂三次电源核心供应链，并在台达侧验证，是核心标的；威尔高也在向该方向推进。 被动元器件 ...