格隆汇4月3日｜多晶硅主力合约日内跌幅达6%，现报33300元/吨。

Source: Bloomberg, 35:34

美國總統特朗普簽署命令，對進口專利藥和製藥成分加徵百分之一百關稅。 在新措施下，外國專利藥企業必須同意與美國政府訂立協議，以降低處方藥價格，並將生產線遷入美國，才能豁免關稅。一名美國官員表示，針對大型藥企關稅措施將在120天後生效，而小型藥企將在180天後生效。 與美國有貿易協議的歐盟、日本、南韓和瑞士，藥品關稅上限為一成半。英國已同意在美國建設生產線，至少三年豁免藥品關稅。 另外，特朗普亦將鋼、鋁、銅的金屬衍生產品關稅下調至兩成半，下周一午夜開始生效。

美國總統特朗普簽署命令，對進口專利藥和製藥成分加徵百分之一百關稅。 在新措施下，外國專利藥企業必須同意與美國政府訂立協議，以降低處方藥價格，並將生產線遷入美國，才能豁免關稅。一名美國官員表示，針對大型藥企關稅措施將在120天後生效，而小型藥企將在180天後生效。 與美國有貿易協議的歐盟、日本、南韓和瑞士，藥品關稅上限為一成半。英國已同意在美國建設生產線，至少三年豁免藥品關稅。 另外，特朗普亦將鋼、鋁、銅的金屬衍生產品關稅下調至兩成半，下周一午夜開始生效。

Indonesia took fresh steps to provide more stock market transparency by naming a clutch of companies including tycoon-linked PT Barito Renewables Energy and PT Dian Swastatika Sentosa whose ownership is concentrated in a small number of shareholders. The notices published by the Indonesia Stock Exchange on Thursday comes as Southeast Asia’s largest economy undertakes reforms to comply with MSCI Inc.’s demands for greater transparency in the ownership of listed companies. Other companies named include PT Abadi Lestari Indonesia and PT Samator Indo Gas , according to IDX documents. Indonesian regulators have pushed through a flurry of market reforms to avoid a downgrade to frontier market status by MSCI, which could trigger a retreat of international funds. The country’s stocks are the worst performing in Asia this year as the index compiler’s warnings, coupled with the global energy shock from the Middle East war, triggered foreign investors’ selling. Indonesian markets were closed Friday due to a public holiday. The stock exchange this week required listed companies to raise the minimum amount of shares available for public trading to at least 15% from 7.5%. The IDX directed firms with a free float of more than 12.5% to comply by March 2027. Companies with fewer public investors need to meet the requirement by March 2029. Getting a high shareholding concentration notice “does not indicate any violations,” Hasan Fazwi, head of capital market, financial derivative and carbon exchange supervision at the Financial Services Authority, said at a Thursday briefing in Jakarta. “However, once this disclosure is available, it will become another factor for investors to determine their investment position and strategy,” he said. MSCI Deadline Tests Indonesia’s Resolve to Fix Opaque Ownership Defiant Prabowo Spars With Indonesia Tycoons and Market Skeptics Prabowo Fury on Market Rout Shows Growing Divisions in Indonesia Indonesia’s stock market has long been dominated by family...

财联社4月3日讯（记者 周晓雅） 公募基金2025年报完全披露后，行业整体最新持仓动向也浮出水面。 与去年上半年相比，公募基金的持仓有了一些值得留意的新变化。 一是中际旭创、新易盛、阿里巴巴等3只个股新进公募前十大重仓股，既有低估值的买入，也有高股价的助推； 二是主动权益基金与公募基金整体重仓股重叠度较高，均出现非银板块个股被增持较多； 三是主动权益基金整体对A股持股数稍有下降，多只银行股被减持较多； 四是主动权益基金与公募整体在港股的个股持股数均有增加，房地产、消费、交通运输等板块个股被增持较多。 变化一：3只个股新进前十重仓股 Wind数据显示，截至去年底，公募基金的前十大重仓股依次为宁德时代、中际旭创、新易盛、贵州茅台、紫金矿业、寒武纪、中国平安、腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际。 对比去年6月底，中际旭创、新易盛、阿里巴巴-W等3只个股新进前十大重仓股行列，背后的逻辑却各有不同。 其中，中际旭创的持股市值攀升，多源于股价的上涨，去年下半年，该股累计上涨237.73%。期间公募基金合计减持了该股964.51万股，最终持股市值为1681.63亿元。不过，主动权益基金却有加仓趋势，去年下半年合计持股数增加279.75万股，该股也由此成为主动权益基金的第一大重仓股，合计被主动权益基金的持股市值达到883.94亿元。 新易盛去年下半年股价也翻倍，期间公募基金减持该股3372.95万股，作为减持主力之一，主动权益基金减持了1199.8万股，但最终持股市值达1223.11亿元。 经历了先涨后跌的阿里巴巴-W，则是得到公募基金的大手笔增持，虽然股价仅累计下跌1.18%，但被公募合计增持1.17亿股，主动权益基金对该股的增持股数达到3795.45万股。 整体来看，前述的十大重仓股中，仅有中国平安、腾讯控股、阿里巴巴-W在去年下半年得到公募增持，其余均被减持，中芯国际的减持股数更是超过1亿股。 主动权益基金的前十大重仓股则有所不同，截至去年底依次为中际旭创、宁德时代、新易盛、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪、立讯精密、贵州茅台、东山精密。其中，中际旭创、阿里巴巴-W、寒武纪、东山精密得到主动权益基金增持，东山精密的增持股数更是达到1.23亿股。 变化二：多只券商股被增持 去年下半年，非银板块整体震荡偏强，但多只非银金融板块个股均出现被增持的情况。国泰海通以6.92亿股的...

格隆汇4月3日｜美银将阿拉斯加航空的目标价从70美元下调至60美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

Nebius is growing at a jaw-dropping pace.

Key PointsNebius has a key partnership with Nvidia.

格隆汇4月3日｜继美国和以色列两次袭击伊朗卡拉季市贝伊克公路桥后，伊朗媒体2日列出伊方可能在中东地区实施反击的目标。伊朗法尔斯通讯社称，美以在地区的交通网络是“致命弱点”，伊朗可能对此发起反击。报道列出多条美以军事装备运输的铁路、公路交通要道，包括以色列用于运输重型军事装备和燃料弹药的亚尔昆桥、伊茨雷埃勒隧道，以及途经阿联酋、沙特阿拉伯和约旦境内的陆路走廊。报道还列出多个交通要点，包括以色列海法港、雷霍沃特车站，以及多条连接特拉维夫、耶路撒冷和海法的公路。

格隆汇4月3日｜闽东电力(000993.SZ)封跌停板，并且录得3连跌行情，报13.1元，总市值跌破60亿元。消息上，闽东电力发布股份减持公告，股东福建省投资开发集团有限责任公司拟减持公司股份不超过457.95万股，减持比例不超过公司总股本的1%。此外据悉，该公司近三年累计发布减持计划公告3次。需要注意的是，公告中披露拟减持股份数量不代表最终实际减持股份数。

随着海峡封锁时间拉长，市场对战争的关注度会部分转移到能源和关键物资短缺、供应链和市场主体现金流脆弱性上 当地时间2026年3月2日，从阿曼穆桑代姆眺望霍尔木兹海峡。图：IC photo 美以伊战争爆发后，承载约五分之一全球能源运量的霍尔木兹海峡，史上第一次几近完全封锁。美国时间4月1日晚，特朗普向美国民众发表讲话，表示战争胜利在望，但仍将持续打击伊朗2-3周时间，同时，并未明确美军地面部队是否正式参战。这一表态虽然仍留下诸多悬念，但霍尔木兹海峡很快重新开启的概率或再度下降。随着海峡封锁时间拉长，市场对战争的关注度会部分转移到对能源和关键物资短缺、供应链和市场主体现金流脆弱性上。本文讨论三种情形下的能源缺口对全球增长的冲击及“损失分配”：海峡较快重开（乐观情形）、海峡封锁3-4个月（中性情形），以及封锁时间更长（风险情形）。市场定价介于乐观和中性之间，即全球增长虽受到较大扰动但仍将保持扩张；但若海峡长期封锁，或中东能源基础设施受到较大冲击的悲观情形兑现，则全球衰退的概率将上升。 推荐进入 财新数据库 ，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽在掌握。

格隆汇4月3日｜生猪主力合约日内跌超2%，现报9465.00元/吨。

格隆汇4月3日｜据长江日报，从武汉住房公积金管理中心了解到：武汉市对“住房公积金使用政策”进行优化。优化后，支持缴存人提取住房公积金用于危旧房改造。优化后的政策已于4月2日下午17时30分起施行。此外，危旧房改造提取金额、租房提取金额可合并纳入缴存余额，核定贷款资格、计算贷款额度。记者采访了解到，优化后的政策还扩大了贷款套数认定的范围。

2026年4月3日，强制性国家标准GB 47372—2026《移动电源安全技术规范》公开发布，将于2027年4月1日实施，明确提升移动电源在高温、过充、挤压等滥用场景下的安全防护能力，新增循环老化后析锂检测，降低移动电源长期使用后的内部短路风险。(新华社)

The IRS is reportedly going to get a lot smarter in spotting tax cheats, thanks to Palantir (PLTR). According to a Wired report, the tax agency is testing new software by the data analytics giant that’s tailored to identify the “highest-value” cases for audits, collections, and even criminal ...

新易盛成交额达100亿元，现涨3.80%。

美国总统特朗普2日晚在社交媒体上声称，美国军队“还没有开始摧毁伊朗剩下的东西”，接下来将打击伊朗的桥梁和发电厂。（新华社）

格隆汇4月3日｜中金公司发表研报指，绿城中国2025年营收按年下跌2.3%至1550亿元，其中物业开发收入按年持平为1472亿元，毛利率略降0.9个百分点至11.9%。期内计提存货与信用减值29亿及20亿元，2024至2025年合计100亿元。归母净利润为7000万元，相较于2024年为16亿元，大致符合市场预期。出于可结算资源体量考量，该行下调2026及2027年盈利预测39%及41%，至2亿及9.6亿元；维持“跑赢行业”评级，下调目标价8%至14港元。

4月3日，强制性国家标准《移动电源安全技术规范》（以下简称新国标）正式发布，将于2027年4月1日实施。 OPPO发文宣布，将“手机级”品质管控标准应用于移动电源产品线，打造 OPPO 冰盾安全电芯，并宣布旗下待上市移动电源电芯全面通过新国标验收。

随着2025年度业绩悉数披露，中国头部创新药企的财务表现已经展露在行业面前。 整个市场生存境况到底如何？为了一窥究竟，医线Insight系统梳理了恒瑞医药、百济神州、信达生物、康方生物、传奇生物、艾力斯、复宏汉霖、和黄医药、君实生物、再鼎医药十大创新药企业的财务数据（注：艾力斯为业绩快报）。 从结果看，创新药企之间的分化正在急剧加速。 一方面，曾经并驾齐驱的Biotech们，有的已经逐渐蜕变为Biopharma，迎来了利润的狂飙；而有的却依然深陷“增收不增利”的泥潭，在现金流枯竭的边缘焦虑徘徊。 另一方面，以恒瑞医药为代表的传统Pharma也在经历了转型的阵痛后，展现出了不错的战略定力。 数据来源：十大创新药企2025年全年业绩公告 这种分化是如何产生的？ 接下来，我们将穿透财务数据，一窥它们背后的盈利逻辑、产品底牌与未来生死线。 01 财务大洗牌： 已盈利者的护城河 与未盈利者的生死线 2025年，注定将作为中国创新药行业的“盈利分水岭”。 在十家头部企业中，一道清晰的“盈亏平衡线”将市场无情地撕裂为两大阵营： “自我造血派”与“战略（或被动）亏损派”。 然而，即使在同一阵营内，各家的财务健康度与商业逻辑也呈现出天壤之别。 首先，是跨越盈亏平衡点的创新药企阵营。 2025年最受行业关注的财务事件，莫过于百济神州与信达生物这两大Biotech历史性地实现了扭亏为盈。 百济神州交出了一份总营收53.43亿美元、净利润2.87亿美元的答卷。 要知道，在过去很长一段时间里，百济神州一直背负着“亏损王”的标签，其高举高打的全球化研发与庞大的商业化团队曾饱受质疑。 但这不仅是财务数字上的转折，更是中国创新药企首次跑通“高投入研发－全球化商业收割－自我造血覆盖成本”这一全球化药企商业闭环的标志。其庞大的现金流（期末现金及等价物约46.1亿美元）足以支撑其在下一个技术周期继续从容落子。 如果说百济的盈利是全球化的胜利，那么 信达生物的扭亏为盈，则是中国本土商业化效率与管线广度结合的体现。 财报显示，信达生物2025全年总营收为130.42亿元人民币，净利润8.14亿元人民币。 在营收结构上，信达生物没有在PD-1的红海中死磕到底，而是将商业化触角延伸至心血管代谢（如玛仕度肽）等更广阔的慢病蓝海，庞大的营收基数成功摊薄了销售与管理费用，形成了规模效应。 在Biotech们高歌猛进之...

Corning and Meta Platforms have begun construction on a major expansion of Corning’s optical cable manufacturing facilities in North Carolina. The project supports a multiyear partnership to supply next generation fiber for advanced AI data centers across the U.S. The expansion is intended to increase U.S. based production capacity for fiber used in AI focused data infrastructure. For investors watching Corning, NYSE:GLW, this new buildout comes as the stock trades at $147.92 with a return...

1 在如今的市场环境下，商业银行「对公进、零售退」已经不是什么秘密。不少中小银行的零售信贷业务，已经彻底「躺平」。 与之略有不同的是，近年来，国有大行不断地在零售信贷上「下沉」，靠着更低的利率、更大的流量，大举抢占消费贷、经营贷等零售市场。 自2022年以来，大型银行在短期贷款市场份额持续攀升，到2026年2月已达41.9%。 凭借低成本资金优势，他们不仅在供应链金融及普惠小微领域快速渗透，近两年，上市国有大行消费贷增速更是达到32.2%，扩张势头十分突出。（数据来源：国泰海通证券） 典型如农业银行，过去几年的零售业务一路高歌猛进。 零售收入、个人客户数、个人存款、贷款规模均位居行业第一，成为其在大行竞争中「弯道超车」，甚至市值登顶 A 股的重要推手之一。 但2025年，即便是国有大行，想要延续零售信贷的余晖，也有些力不从心。 注：农行零售业务变化，数据来源为年报 根据2025年年报，农行的零售业务营收、净利润绝对额与占比全线下跌； 个人贷款增速创下五年新低，跑输全行整体贷款增速； 信用卡透支余额，十年来首次出现负增长。 换言之，对于农行来说，零售业务对全行的增长引擎地位，出现了阶段性弱化。 要知道，对比同业，农行已经是脚步最快、底盘较稳的一个了。同体量的另外两家大行——工行与建行，零售信贷压力更为突出。 注：2025年三大行个贷业务表现，数据来源为年报，不同银行统计口径略有不同 截至2025年末，工行的个贷占比跌破30%关口，而信用卡不良贷款率则飙升至4.61%的历史高点——这个数字，大约是农行信用卡（1.88%）的2.5倍。 建行虽然在资产质量上相对平稳，但个贷收益率降幅在同业中更为明显，利息收入遭遇直接冲击。 连国有大行的零售信贷，也有些「卷不动」了。 2 从行业视角来看，零售信贷步入下行周期是一种必然。 曾经支撑其规模一路狂奔的几大支柱，正在逐一坍塌。 第一，房地产长周期下行，房贷逻辑被彻底逆转。 过去几十年，房贷是零售业务的基本盘。低风险、大体量、稳收益，既是利息收入的压舱石，也是绑定客户、沉淀存款的核心抓手。 然而，需求萎缩、提前还贷潮叠加，让这块最稳定的资产，从增长引擎变成了拖累项，相当于抽走了零售信贷的主心骨。 根据财报，2025年，工、农、建三大行房贷贷款余额总计减少超5700亿。 市场趋势如此，谁都无法逆势而为。 第二，居民资产负债表重构，信贷需...

Jerry：月赚 A7 的 P 小将 如今，一名还能猛赚的 Meme 玩家是怎么度过一天的？ 通常，Jerry 在早上 10 点就已经坐在了电脑桌前紧盯着屏幕。他的床紧挨着“工位”，这代表，从起床到进入“扫链状态”被压缩到了 1 秒之内。他的面前始终有着三个屏幕，中间带鱼屏，两边各一竖屏，这样的“装修格局”使 Jerry 能在高效查看社媒和监控警报的同时，迅速完成买入卖出操作。 GMGN 和 6651 是 Jerry 最喜欢用的交易和监控工具，他曾花费一个月 DIY 这两款工具，细到按钮的大小和颜色，只为能以最高的效率进行交易。Jerry 最喜欢在 Meme 币市值 1 万美元时买入，当监控警报响起，Jerry 会按下 0.6 BNB 的买入键，个别情况下，他会按下“核按钮”，一次塞进 3 BNB。 但大多数时候，他会在几秒钟内就把刚买的代币卖掉，据其称 最短持有时间是 2 秒 。即使在无聊行情下，Jerry 每天也会交易几十个 Meme 币，行情好时则会买卖上百个。当然，其中的大多数，他都不会在第二天还记得。 这就是 Jerry 的“枯坐”日常： 监控→买入→卖出→再监控 。而这套动作，Jerry 一般重复直到凌晨 2 点。 在这 16 个小时内 ，Jerry 除上厕所外不会离开座位，更不会刷短视频，最大的放松就是和同样枯坐的 P 小将在群里“吹水”。 Jerry 在 2025 年末于社交媒体晒出自己的起居室 这些被省出来的时间看似不能决定什么，但里面藏着一个 P 小将对效率和响应速度的极致追求，也藏着他能在如今的 Meme 市场赚钱的诀窍。 入圈一年，Jerry 已是 BSC 上一位小有名气的 Meme 玩家。 据 GMGN 数据，Jerry（ID：金狗吊车）在 30 日牛人榜中排名第 12 位，3 月份其累积赚取了 11.29 万美元，其中仅有 5 天亏钱，最高连胜 13 天，单天最高盈利达 1.49 万美元。 自 2026 年以来，Jerry 称其在二三月份已经在 BSC Meme 市场赚到了人生中第二个 A7，第一个 A7 则来自去年 10 月的“币安人生那波 Meme 热潮”。 而现在 Meme 市场赚钱的难度要比去年 10 月高出数倍。 首先，加密行业整体遇冷，许多玩家离开 Meme 战壕，甚至不再关注 Crypto；其次，Meme 市场流动性严重萎缩...

2026年春季招聘会上，文科生就业行情显著回暖。与过去“文科无用”论调形成反差的是，头部科技企业释放了大量高薪岗位，如“AI叙事设计师”“大模型人文训练师”“AI伦理研究员”等。这些岗位的月薪起步普遍在2万至4万元，资深岗位年薪可达60万元，部分甚至突破百万元。 这一现象引发讨论。“文科生将比理科生更吃香”“大厂月薪3万疯抢文科生”等话题接连登上微博热搜，公众开始重新审视文科生的未来前景。360创始人周鸿祎近日更是直言：“随着AI技术发展，文科生将比理科生更吃香。” 数据印证了这种趋势。某招聘平台统计显示，2026年以来，头部AI企业招聘的文科岗位占比已从过去的约5%提升至20%-30%。 部分企业在招聘AI相关岗位时，明确要求应聘者具有中文、哲学、社会学等文科背景。 这一幕与“学好数理化，走遍天下都不怕”的传统共识形成对比。过去，工程师红利让理科生长期占据就业优势，甚至出现了高校裁撤文科专业的“文科大撤退”信号。因此，2026年春招的这一幕，引发了关于文理科价值与未来前景的争论。 事实上，这并非简单的“文科压倒理科”或“理强文弱”的价值对调，而是AI时代对人才需求结构的一次根本性转变。背后的原因其实很清晰：当人工智能走出实验室，真正进入到复杂社会场景时，只懂技术已经不够了。人们不仅需要AI能“跑起来”，更需要它“跑对方向”——真正理解人的需求。 换言之，AI产业正从单纯追求技术突破的阶段，转向必须思考技术意义与社会影响的阶段。这正是“文科生”价值被重新发现和放大的深层原因。 中国人民大学信息资源管理学院教授、图书馆馆长张斌指出，当前AI发展已从“算力执行工具”转向“数据理解和价值判断”，这带来了一系列只靠技术无法完全解决的问题，必须引入人文思考，特别是在伦理、道德和哲学层面。 张斌强调，不能简单地认为“数据越多越好”，冗余杂乱的数据反而会干扰AI的理解。在庞杂的数据海洋中识别核心价值信息，做出关键的价值判断，“这不纯粹是理科的思维，可能需要人文社会科学的一些方法。” 此外，AI在理解人类复杂语义、情感和语境方面遭遇一定瓶颈。张斌以语言学为例解释道：“同样的文字，放在不同的语境里，它表达的情感或情绪是不一样的。”让AI跨越这道“理解”的鸿沟，迫切需要哲学、心理学、语言学等人文社科的智慧介入。 01 “文科生的春天”来了？ 哲学系博士苏瑞（化名）在毕业后，没有走上传统...

格隆汇4月3日｜从黎巴嫩发射的火箭弹触发以色列北部防空警报。