格隆汇1月27日｜近期香港地产股趋强，高盛亚太首席股票策略分析师慕天辉(Timothy Moe)分析指，香港地产股有三重利好消息，包括未来减息预期、租赁市场走强及楼市复苏带动置业需求。 首先，该行预计美联储还会减息两次，香港利率也会下降，进一步降低按揭成本；第二，目前支撑房地产市场的关键因素之一，是香港租赁市场实际上已经走强，租金收益率有所提高。香港租金收益率与买楼的实际融资成本之间的关系改善，令买楼更有吸引力。此外，香港楼市已承压数年，实际上已经历了一次小熊市。有些渴望在香港置业的人一直在观望，等待期间同时存了几年钱，现时基本面更有吸引力。综合这些因素，构成市场筑底的原因。 他还表示，地产股的交易价格远低于其净资产值(trading very steep discounts to net asset value)，而且股息收益率也很高，尤其是像新鸿基地产(0016.HK)这样的优质公司。综合股价先前的折价，加上基本面的走强，共同导致了股价反弹。

泰凌微（688591）公告，公司计划通过发行股份及支付现金的方式向STYLISH TECH LIMITED、上海芯闪企业管理合伙企业(有限合伙)、上海颂池投资管理中心(有限合伙)等26名交易对方购买其合计持有的上海磐启微电子有限公司100%股权，并募集配套资金。交易价格为8.5亿元，募集配套资金总额不超过发行股份购买资产交易价格的100%。本次交易旨在实现从核心技术、产品参数到销售运营、业务布局的全方位协同，巩固泰凌微（688591）市场头部地位，增强关键技术水平和“硬科技”属性，提升国际竞争力。

推理（Reasoning） 是智能的核心。有了这一能力，人工智能（AI）模型在开放、动态环境下完成逻辑推断、问题解决和决策制定等任务才成为可能。 在当前“由言到行”的范式转变中，大语言模型（LLM）已不再是被动的序列生成器，而是被要求进化为在持续交互过程中实时规划、行动和学习的 自主推理智能体（Agent） 。也因此，Agentic 推理成为了当前 AI 大模型行业的热门研究方向之一。 日前，一篇题为“Agentic Reasoning for Large Language Models”的综述文章在 X 上爆火。该综述系 统推理了 Agentic 推理的演进脉络，为下一代自适应协作智能体指明了方向 。研究团队来自伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校、Meta、亚马逊、Google DeepMind、加州大学圣地亚哥分校和耶鲁大学。 论文链接：https://arxiv.org/pdf/2601.12538 该综述长达 135 页，涉及“基础 Agentic 推理”、“自进化 Agentic 推理”和“集体多智能体推理”等不同层级，上下文推理与后训练推理两种关键优化模式，以及 Agentic 推理在科学、机器人、医疗、自动化科研与数学等真实场景中的应用，未来的开放性挑战与研究方向，等等。 图｜Agentic 推理概述 如果你身处大模型行业或对大模型发展趋势十分感兴趣，深入了解 Agentic 推理的现状和未来发展，或许对你有所帮助 。分享给大家！ Agentic 推理的三个层级 在文中，研究团队将“Agentic 推理”定义为： 将推理视为智能体的核心机制，涵盖基础能力（规划、工具使用与搜索）、自进化适应（反馈和记忆驱动的适应）和集体协同（多智能体协作），这些能力可以通过上下文编排或后训练优化来实现。 与传统 LLM 的静态问答模式不同，Agentic 推理强调 模型与环境的持续交互 。传统 LLM 的推理过程通常是一次性的，使用者输入问题，它基于静态的训练数据生成一个文本答案，整个过程缺乏与外界环境的真正互动。这种模式在封闭、结构化的任务中表现出色，但既无法执行行动验证想法，也无法在交互中自我改进。 Agentic 推理则彻底打破了这种局限，它将 LLM 重新定义为能够在真实世界中自主感知、规划、行动并学习的智能体。其本质区别在于：智能体获得了在时间维度上与环境持续对话的...

You might not realize it, but gold is up 78% in a Year. That's right -- the precious metal that is often thought of as a boring hedge against inflation. In this video, Fool.com analyst Tyler Crowe joins me to discuss gold's remarkable run and some outside-the-box ways to capitalize on it in your portfolio. *Stock prices used were the morning prices of Jan 22, 2026. The video was published on Jan 23, 2026. Where to invest $1,000 right now? Our analyst team just revealed what they believe are the 10 best stocks to buy right now. Continue » Where to invest $1,000 right now When our analyst team has a stock tip, it can pay to listen. After all, Stock Advisor’s total average return is 949%* — a market-crushing outperformance compared to 195% for the S&P 500. They just revealed what they believe are the 10 best stocks for investors to buy right now, available when you join Stock Advisor. See the stocks » *Stock Advisor returns as of January 27, 2026. The Motley Fool has a disclosure policy. Matthew Frankel is an affiliate of The Motley Fool and may be compensated for promoting its services. If you choose to subscribe through their link they will earn some extra money that supports their channel. Their opinions remain their own and are unaffected by The Motley Fool. The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.

格隆汇1月27日｜东莞近日正式推出9条针对性措施，在促消费方面，东莞将统筹安排1.5亿元，深入开展“广东优品购”“乐购东莞潮起来”系列活动。其中，安排8000万元发放汽车购新补贴，最高补贴5000元/辆。安排5000万元用于开展家电、电子产品购新、地市优品补贴活动。安排1000万元用于发放“春节消费红包”，主要用于商场、超市、工厂店等消费场景。安排800万元发放“食在东莞”餐饮消费券。

中芯國際：海外監管公告-《關於召開2025年第四季度業績說明會的預告公告》 富途牛牛

European Central Bank Governing Council member Martin Kocher tells Bloomberg Television the ECB needs to keep all options available due to the unstable geopolitical and trade backdrop. “It’s important to have full optionality,” he tells Bloomberg’s Lizzy Burden.

Goldman Sachs Group Inc. has named Wolfgang Fink and Macario Prieto co-chairs of its EMEA Alternatives Origination Group, adding to leadership changes across its global credit business. The newly-formed group will focus on sourcing financing and investment ideas for clients across Europe, the Middle East and Africa, according to an internal memo seen by Bloomberg News. Fink will remain the bank’s Chief Executive Officer of Germany and Austria, while Prieto will become chairman of investment banking in EMEA, according to a second memo. A Goldman representative confirmed the contents of the two memos. The moves across Europe build upon Goldman’s reshuffling of its credit leadership globally. Veteran partner Christina Minnis will become global head of the bank’s Alternatives Origination Group, while fellow partner Miriam Wheeler is taking over as global head of leveraged finance, Bloomberg reported last week. Read more: Goldman Elevates Minnis, Moves Wheeler to Lead Leveraged Finance Prieto will step down as head of the firm’s Munich office and as co-head of the Technology, Media and Telecommunications (TMT) Group in EMEA, according to the memo. His co-head of the team, Clif Marriott, will take over as sole lead. The Alternatives Origination Group was formed in the US last year and sits within the bank’s Capital Solutions Group, led by Pete Lyon and Mahesh Saireddy . Minnis, who remains Goldman’s global head of credit and asset finance and global head of acquisition finance, also reports into Lyon and Saireddy. Read more: Goldman’s Solomon Sees ‘Slower’ Trajectory for Talent Growth

格隆汇1月27日｜国泰海通(601211.SH)公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为275.33亿元至280.06亿元，同比增加111%至115%。2025年，国内资本市场活跃度与景气度上行，公司积极把握市场机遇，充分发挥合并后的品牌优势、规模效应和互补效应，优化升级零售、机构、企业三大客户服务体系，以提升综合能力实现客户经营“增量扩面、提质增效”，资产规模及经营业绩创历史新高，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长，此外因公司吸收合并海通证券股份有限公司所产生的负商誉计入营业外收入。

房贷连续11个季度负增长，消费贷增速创历史新低，拖累居民部门去杠杆幅度扩大。 随着经济发展进入新旧动能转换的攻坚期，宏观杠杆率结构加快调整。 日前，国家金融与发展实验室（NIFD）发布《2025年四季度宏观杠杆率报告》（下称《报告》），2025年宏观杠杆率被动攀升至302.4%，且涨幅扩大。其中，居民和企业部门债务分别同比增长0.5%和7.8%，处于历史较低水平，房贷连续11个季度负增长，消费贷增速创历史新低，拖累居民部门去杠杆幅度扩大。而2021年至2025年，政府部门杠杆率分别上升0.8、3.6、5.3、6.1和7.6个百分点，财政政策更加积极、持续加力。 中国社科院国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心秘书长刘磊对第一财经表示，展望2026年，如果物价温和回升、名义GDP增速企稳，宏观杠杆率被动上升的压力有望明显缓解，整体更可能呈现“高位趋稳、结构调整”的态势，而非持续快速攀升。 宏观杠杆率被动上升 名义经济增长率继续下行，导致2025年宏观杠杆率被动上升。 2025年第四季度，宏观杠杆率上升0.1个百分点，从三季度末的302.3%上升至302.4%。全年来看，宏观杠杆率共上升11.7个百分点，前三个季度分别上升7.8、2.0和1.9个百分点。 宏观杠杆率是一个经济体的债务规模与名义GDP规模之比，名义GDP是一国经济体量的直接衡量指标，也是宏观杠杆率的分母。 《报告》指出，全年来看，2025年实际GDP同比增长5.0%，名义GDP增速进一步放缓至4.0%，创改革开放以来新低（除2020年外）。由于名义GDP增速下降快于实体经济债务增速，2025年宏观杠杆率被动上升，升幅超过2024年全年（10.1个百分点）。 刘磊表示，从当前情况看，宏观杠杆率仍然存在一定上行压力，但关键不在于债务扩张本身，而在于名义经济增速的变化。2025年宏观杠杆率上升，主要是名义GDP增速持续偏低、分母收缩所致，而不是信用过快扩张。 分部门看，居民部门杠杆率共下降2.0个百分点，去年四个季度分别变化0.1、-0.5、-0.6和-1.1个百分点；非金融企业杠杆率共上升6.2个百分点，四个季度分别上升5.3、0.4、0.3和0.2个百分点；政府部门杠杆率共上升7.6个百分点，四个季度分别上升2.4、2.1、2.1和1.0个百分点。在私人部门资产负债表修复过程中，居民部门出现阶段性去杠杆...

一股裁员浪潮正在袭来，运营商和设备商都被裹挟其中。 去年末，Verizon、西班牙电信、英国电信等一众海外主流电信运营商大力度进行裁员。以西班牙电信为例，为大规模削减成本，在西班牙本土市场裁员20%，约5000人。 如今，电信设备商也“不甘寂寞”。爱立信数天前对外宣布，计划在瑞典本土裁撤约1600个工作岗位，约占其当前瑞典员工总数的13%。爱立信还表示，将“继续采取进一步的成本削减措施”。 诺基亚也已出手。据外媒报道，诺基亚已宣布在德国、法国、希腊、意大利等多个欧洲市场进行裁员。以德国为例，诺基亚计划关闭其慕尼黑办事处，这将波及数百名员工。 两家设备商的境况虽不尽相同，但面临着同样的压力——全球RAN（无线接入网）市场的不景气，还有欧洲电信市场的疲软。分析人士认为，6G大规模部署预计在2028年、2029年才会启动，在此之前RAN市场规模不会出现显著增长，对设备商们来说，还要“苦熬”一段时间。 裁员进行时 1月15日，爱立信公司宣布，拟在本土瑞典进行裁员，并称“这是全球性举措的一部分，旨在优化成本结构，同时保持对爱立信技术领先地位至关重要的投资，并推进实现战略目标。” 爱立信同时表示，已向瑞典公共就业服务局提交通知，并且与相关瑞典工会展开谈判，约1600个工作岗位可能受到影响。 作为一家总部位于斯德哥尔摩的瑞典企业，爱立信在本土大约拥有1.26万名员工。此次裁员1600人，意味着每8名瑞典员工中就有1人将离开。 图源：爱立信 爱立信的裁员引起了反弹。瑞典工程师协会称这一行动“残忍”，“我们不支持这一做法，解雇人员应是最后的选择。”该协会负责人称。 另一家总部位于芬兰的电信设备巨头诺基亚，近期也频频公布裁员举措。 在德国市场，诺基亚计划在2030年前关闭其位于慕尼黑的研发中心，计划裁撤超过700个工作岗位。裁员将分批进行，最早在2026年裁减300多个工作岗位，其余将在2030年前完成削减。 在法国市场，据外媒报道，诺基亚已于去年11月发布了裁员计划，预计在2026年6月底前削减400多个岗位，占当前诺基亚法国员工总数的18%。 而在希腊，当地工会组织表示，诺基亚计划裁撤微波无线电和固定无线接入部门的200多名员工，约占当地员工总数的20%。 期待6G盛宴 两家设备商的大力度裁员，源于实实在在的经营压力。 爱立信2025年第三季度财报数据显示，该季度净销售额同比下降9...

Key Points In his 2022 annual letter, Warren Buffett invited readers to "peek behind the curtain" to understand Berkshire Hathaway's success. Almost immediately, he singled out two stocks. Three years after he called their dividend growth "as certain as birthdays," their payouts have risen by 21% and 91%. 10 stocks we like better than Coca-Cola › In his 2022 annual letter to Berkshire Hathaway shareholders, Warren Buffett had no shortage of good news to tout. Since he took the helm of Berkshire in 1964, the conglomerate had notched a 3,787,464% gain, compared to 24,708% for the S&P 500 -- enough to turn every $1 initially invested into $37,875. Yet the first number he brought up, apart from calling his capital allocation decisions in his 58-year tenure "so-so," was to cite two investments that he said were central to Berkshire's success. Where to invest $1,000 right now? Our analyst team just revealed what they believe are the 10 best stocks to buy right now. Continue » These two companies, each of which Berkshire coincidentally had invested $1.3 billion into, now paid annual dividends amounting to almost half of Berkshire's initial investment. This yield on cost was, Buffett predicted, highly likely to grow thanks to dividend hikes. Of course, this was more than three years ago. What were the two dividend stocks that Buffett felt deserved a special mention? And was his confidence in them well-placed? 1. Coca-Cola Buffett established his position in soft drink giant Coca-Cola (NYSE: KO) over a seven-year period, buying his 400 millionth share in August 1994. He hasn't bought a share since, but neither has he sold. And there's a good reason. In 1994, Berkshire was receiving $75 million a year in dividends from Coca-Cola. During the next 28 years, as the dividend increased each year, that number swelled to $704 million in 2022. Today, Coca-Cola shares yield 2.8%. But while the $1.3 billion Buffett paid for his investment remains fixed, the annual dividend's continued ...

受金价持续走强影响，黄金结构性存款因保本属性和收益弹性受到市场关注，还有挂钩矿业公司股票、预期收益上限可高达12%。第一财经记者实地走访深圳多家股份制银行，工作人员告诉记者，该产品是在结构性存款的基础上增加了黄金看涨期权，具备保本属性，但实际收益也不高，到期年化收益最高在3.2%左右，而最低可能只有0.5%，当前黄金结构性存款产品的到期收益率普遍在1-2%之间，整体额度充足，只有少数产品售罄，存在抢购情况。 受金价持续走强影响，黄金结构性存款因保本属性和收益弹性受到市场关注，还有挂钩矿业公司股票、预期收益上限可高达12%。第一财经记者实地走访深圳多家股份制银行，工作人员告诉记者，该产品是在结构性存款的基础上增加了黄金看涨期权，具备保本属性，但实际收益也不高，到期年化收益最高在3.2%左右，而最低可能只有0.5%，当前黄金结构性存款产品的到期收益率普遍在1-2%之间，整体额度充足，只有少数产品售罄，存在抢购情况。更现场、更财经，一探究竟！

格隆汇1月27日｜欧洲央行管委会成员科赫尔表示，鉴于全球形势不稳定，尤其是在贸易方面，欧洲央行需要对利率问题保留所有可行的选项。尽管官员们认为目前“处境良好”，但仍面临“非常高”的不确定性。他表示，拥有充分的双向选择权至关重要。货币政策必须能够迅速果断地应对任何出现的风险。科赫尔表示，希望能够对任何突发情况迅速做出反应。上周我们已经看到了这一点，当时出现了额外的关税威胁。所以我们必须谨慎。这可能会产生一些后果，也可能对欧洲经济发展造成影响。

国泰海通（HK2611）公告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润人民币275.33亿元到人民币280.06亿元，同比增加111%到115%；预计公司2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润人民币210.53亿元到人民币215.16亿元，同比增加69%到73%。

格隆汇1月27日｜香港证监会与阿拉伯联合酋长国（阿联酋）资本市场管理局今天签署一项谅解备忘录，以加强双方在数字资产相关事宜的跨境监管合作。这项标志性的谅解备忘录，是香港证监会与海外监管机构就受规管数字资产实体的监管合作签订的首份协议。备忘录建立了一个加强监管合作的框架，包括就监管跨境受规管的数字资产实体进行相互谘询和信息交换，充分体现出证监会致力根据其ASPIRe路线图推动国际合作的承诺。

Japan bids farewell to last giant pandas as pair leave for China Reuters

Agilysys ( AGYS ) shares fell 12% in premarket trading on Tuesday after the hospitality software firm missed profit expectations, while management pointed to uneven deal timing behind softer international sales for the quarter. CEO Ramesh Srinivasan said on the earnings call that international sales are likely to remain uneven as the company continues to build its global presence and gradually shift away from dependence on sporadic large deals toward a more balanced and consistent mix of wins, similar to its domestic business. When asked about possible margin impacts from major rollouts, the management indicated that most costs are accounted for and expects continued margin expansion. Agilysys ( AGYS ) raised its fiscal 2026 total revenue guidance to $318 million, the higher end of the previous guidance range. Management noted a temporary slowdown in casino gaming sales in October and November, which it said had no clear cause but proved short-lived, with activity "rolling back in December." The company's total net revenue increased 15.6% to a record $80.4 million compared to total net revenue of $69.6 million in the comparable prior-year period. More on Agilysys Agilysys, Inc. (AGYS) Q3 2026 Earnings Call Transcript Agilysys signals $318M full-year revenue target as subscription growth and implementation efficiencies drive outlook Oppenheimer downgrades Adobe to Perform as demotions pile up Seeking Alpha’s Quant Rating on Agilysys Historical earnings data for Agilysys

格隆汇1月27日｜赣锋锂业(002460.SZ)公告称，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为11.00亿元–16.50亿元，上年同期亏损20.74亿元，同比扭亏为盈。报告期内，公司持有的PilbaraMineralsLimited（PLS）股票价格上涨产生了公允价值变动收益，在领式期权相关的既定风险管理策略对冲后，整体公允价值变动收益约10.3亿元。

文章提及标的 鸿利智汇 -- 能源 -- 新能源汽车 -- 鸿利智汇（300219）公告，预计2025年度净利润为8600万元～1.28亿元，同比增长5.72%～57.35%。预计扣除非经常性损益后的净利润为6800万元～1.01亿元，同比增长27.22%～88.96%。公司坚定推进战略布局，持续深化扩张“一体两翼”业务，整体经营呈现稳健增长态势。报告期内，公司加大市场开拓力度，实现营业收入整体增长，其中，紧抓新能源汽车（885431）产业升级机遇，通过技术迭代与产能释放稳步提升市场份额，带动汽车照明板块营业收入实现较大提升。

馬年大年初一晚新春花車巡遊匯演，會有12輛花車參加，其中熱門公仔Labubu主題花車將首度登場。 馬年第一炮，繼續由新春花車巡遊打響。今年有12輛花車，較上次多三輛，首次登場包括Labubu做主角的花車。還有麥當勞「吉祥物」，慶祝在香港成立50周年，以及林村許願樹花車。馬年當然少不了香港賽馬會的花車。 旅發局預計會吸引約10萬人次觀賞，當中一半為旅客。 旅發局主席林建岳表示︰「新春匯演已舉行30年，經各方面多年努力，這項活動已成為世界級的盛事，每年吸引不少旅客來參加。今年匯演以『開年開運開心』為主題，邀請近60隊花車及表演隊伍參與。當中有很多新元素，國泰會以慶祝80周年為花車主題。香港賽馬會則以巨型金馬，寓意馬年好運。」 12輛花車大年初一晚8時，由尖沙咀文化中心出發，途經廣東道及彌敦道，終點是喜來登酒店外。廣東道及海防道等將設免費觀賞區。而文化中心廣場就設收費觀眾席，價格由450元至600元，門票下周六早上八時起發售。花車在匯演結束後，亦會首度到啟德體育園讓人觀賞，展期從大年初二到初十五。 表演隊伍方面，包括曾亮相春晚的內地普寧富美青年英歌隊，將聯同英歌小女孩莊恩琪，帶來國家級非物質文化遺產的「中華戰舞」；法國劇團夢幻之馬就有巨型夜光馬的表演。

2026年初，半导体行业迎来了一场"业绩大考"。随着超过50家上市公司密集发布2025年度业绩预告，一幅清晰的产业分化图谱浮出水面：有人狂喜数钱，有人"关灯吃面"；有人乘AI东风扶摇直上，有人却在周期低谷中苦苦挣扎。 IC设计，冰火两重天 IC设计是本次业绩分化最剧烈的赛道，数字芯片公司方面，可以看到收入高增长与亏损并存的现象，模拟芯片业绩分化现象仍在持续。 CPU、GPU算力芯片公司 1月12日晚间，国产GPU芯片公司 摩尔线程 发布2025年度业绩预告，数据显示2025年营收预计为14.50亿元至15.20亿元，较2024年增长230.70%至246.67%。2025年扣非净利润预计亏损10.40亿元至11.50亿元，与上年同期相比，亏损收窄幅度为29.59%到36.32%。值得注意的是，尽管净利润依旧亏损，但摩尔线程营业收入将连续四年保持高增态势，同时净亏损亦将连续四年实现收窄。 1月23日， 龙芯中科 发布2025年度业绩预告。预计全年实现营收6.35亿元，归属于上市公司股东的净利润为-4.49亿元左右，扣除非经常性损益后的净利润约-5.03亿元。尽管仍处于亏损状态，但同比减亏约24%-28%。 1月15日， 景嘉微 披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入6.5亿元至8.5亿元，同比增长39.38%-82.27%，主要得益于图形显控领域产品的收入增长。归母净利润亏损1.2亿元至1.8亿元，上年同期亏损1.65亿元；扣非净利润亏损1.46亿元至2.06亿元，上年同期亏损2.04亿元。 可以看到 ，国产CPU、GPU等算力芯片企业的业绩呈现出“营收高增、亏损收窄” 的共性特征，其中摩尔线程以230%以上的营收增速惊艳全场，虽仍处亏损，但亏损收窄近三分之一。这一表现背后，正是国产GPU在AI训练和推理场景中的快速渗透，尤其在大模型训练服务器、边缘计算节点等领域。 算力芯片“高增伴亏损”，是国产力量突破高端芯片赛道的必经阶段。全球AI算力需求爆发，给了国产算力芯片难得的市场窗口，这是营收高增的核心原因。但高端算力市场长期被海外巨头垄断，国产企业不仅要突破芯片设计、制造的技术难关，还得搭建适配的软件生态，而生态建设需要长期投入，短期亏损本质是生态卡位的必要成本。 MCU、SoC、CIS芯片公司 如果说算力芯片是“风口上的巨人”，那么MCU、SoC和CIS...

政府稱預計到2027年4月，今屆政府任期內，將合共削減約1萬個職位。公務員事務局指，對削減的職位無硬性要求。 公務事務局局長楊何蓓茵到立法會簡介政策，提到政府自2021/22年度起，推行公務員編制零增長政策。整體編制不高於2021年3月水平，即19.6萬個職位，預計至今年3月底，將降至約19.3萬個。而未來兩個財政年度，編制人手每年將分別縮減百分之2，到2027年4月1日，本屆政府任期內，累計有一萬個職位被削減。 公務員事務局局長楊何蓓茵說：「我們是否規定他減編制，減某些職級，我們是無規定的，就是給部門一個彈性。有某些部分可以用多些的科技，或許真的可以改變程序減省人手。」 對於政府購買冒牌樽裝水事件，時任物流署署長陳嘉信因無人向他匯報事件，當局認為他沒有疏忽。 有議員關注，往後推行的部門首長責任制，可如何解決這個問題。 實政圓桌新界西北議員莊豪鋒說：「社會討論最多是，首長不知者何罪這件事，舊制度可以指自己不知，沒其辦法。新的機制，有甚麼可以針對這件事措施？」 楊何蓓茵表示：「我們希望通過部門首長責任制，是做好政府裡面的層級管理。部門首長或者高級人員，他的管理團隊有定期或者不定期的對下屬工作的查核等等。」 李家超被問到同類問題時，包括撤回陳嘉信銀紫荊星章，只屬撤回嘉許，他這樣回應。 行政長官李家超說：「針對前署長所採取的措施，包括點名批評、紀錄在案，撤回勳章都影響了他工作紀錄及個人聲譽，他更失去原本獲頒的勳章，是一個按事實及所佔實際角色，而決定的處分。」 對於特首的形容，跟楊何蓓茵之前的說法有不同，楊何蓓茵強調技術上的確不屬懲罰，但不同人有不同觀感。

連鎖薄餅外賣店Pizza-BOX最後一間位於觀塘的分店沒營業，懷疑已全線結業。勞工處已收到員工求助，飲食業界人士指，港人和旅客消費力仍未恢復，預料業界挑戰持續。 位於康寧道的Pizza-BOX店舖鐵閘上鎖，但店內仍有亮燈。公司網頁無運作，社交平台專頁月初仍公布網上優惠至月底，致電外賣熱線亦沒人接聽。 Pizza-BOX是薄餅外賣店，不設堂食，前身是美國連鎖薄餅品牌Domino's Pizza，2003年特許經營合約結束後，改名為Pizza-BOX，高峰期有14間分店，分別在將軍澳、火炭、旺角等。 有飲食界人士指，飲食界面對租金、人工及食材成本上升的壓力，而受經濟影響，港人和旅客消費力大不如前，預料業界寒冬仍會持續數年。 香港餐飲聯業協會會長黃家和指出︰「如果它通過外賣平台做服務的話，其實也要給高昂佣金給外賣平台，對它來說可能毛利進一步下降。香港市民過去一年在食方面的消費有所節約，主要我相信亦都是經濟未完全復蘇。我們最關注遊客來港的消費力，也是減弱了，如果比起疫情前的話，每一個遊客平均的個人消費都減了接近兩成。」 他希望農曆新年能吸引更多遊客來港，彌補香港市民外遊流失的生意。

福鞍股份（603315）公告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润5000万元至3600万元，与上年同期相比预计减少3754.58万元至5154.58万元，同比减少42.89%至58.88%。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5500万元至4000万元，与上年同期相比预计减少3424.82万元至4924.82万元，同比减少38.37%至55.18%。报告期内，公司装备制造业务板块收入实现同比增长，但受装备制造行业整体市场环境波动及行业竞争激烈等多重因素影响，核心产品单价出现下行，单价下行抵消了收入增长带来的收益，最终导致公司整体利润同比下降。

China calls for closer defence ties with Russia in ministers' talks Reuters

亚马逊创始人贝佐斯曾说：“我经常被问‘未来十年，会有什么样的变化？’ 但我很少被问到： ‘未来十年，什么是不变的？’ 我认为第二个问题比第一个问题更重要，因为你需要将你的战略建立在不变的事物上。把所有资源all in在不变的事物上，这是多么令人激动人心的原则。” 于快消品行业而言，这“不变的事物”，正是对C端用户价值的深耕——无论当下推进难度多大，布局C端都刻不容缓。未来的行业竞争，本质就是一场C端用户的争夺战。 所有问题的根源，都是C端不买单 当前行业的集体焦虑，可归结为产品、传播、渠道三大板块的连环困境，而这些困局的底层症结，无一不是“脱离C端”的必然结果。 1. 产品端研发缺乏C端思维，离消费者需求渐行渐远。 产品力不行，包装颜值风格不符合消费者的喜好；产品的创新性不足，没有切中消费者的痛点(比如对健康的诉求）；对当下的消费者的生活方式变化敏感度低，产品没有满足当下的生活方式。 2. 传播端不能有效洞察媒介变化，不能有效用C端语言表达。 传播手段单一，不能有效搭建新环境下的传播体系，传播内容还停留在“王婆卖瓜”的单向灌输阶段。 内容空洞、话术生硬，难以引发用户共鸣；对新媒体的应用更是一知半解，要么将抖音、小红书当作传统广告位，要么跟风做直播却不懂流量逻辑。 总之，只会花钱做播，不会做内容。 3. 渠道端碎片化，却深陷过度深度分销不能自拔，投入产出比失衡。 铺货易，现金难；压货难，动销更难；渠道碎片化，线上线下渠道相互冲击；渠道对促销政策无感，随需随进；大店进店难，门槛高，小店有密度无销量。 业务团队管理更是进退两难，管控过严则缺乏活力，放任自流则沦为“打卡摄影师”，效率低下。 不转型的当下无解，转型又顾忌风险。 进化跟不上变化，旧逻辑难破新局 这些问题都是源于不以C端为导向引发的连锁反应,所有问题最终都指向“C端不买单”，只要C端出口通畅，一切经营难题都将迎刃而解。 昨日的太阳晒不干今日的湿衣。德鲁克的经典论断一语中的：“ 动荡时代最大的风险不是动荡本身，而是沿着过去的逻辑做事。” 很多企业的致命问题，不是对未来风险的恐惧，而是对已知现在的傲慢。 德鲁克早就讲过：“企业存在的唯一目的——创造顾客。” 无论是品牌商，还是经销商、零售商，必须打破“厂家视角”的桎梏，转向C端用户思维，让全员拉齐认知、形成共识，以C端需求倒逼全经营要素重塑，构建以C端为导向的经营体系...