去年年初，Vibe Coding成为了一个全球流行词。 它创造了一种微妙的编程趋势：开发者与AI协作写代码的过程中，感受到了一种流畅到近乎心流的交互体验。 逐行敲代码的日子一去不复返，大家随之发现，无论是Vibe Coding还是Vibe Design，爽点在于能绕过主流创作工具和编程语言中需要人为记忆的、公式化的规则和逻辑，用自然语言实现需求的所见即所得。 很快，人们又意识到，Vibe的终点并不是用户输入一句话，从生成的一堆方案里选一个能用的；而是直接开口说话，在交流中细化和迭代。 说话，才是人类表达意图最直接、最流畅的载体。 一批程序员、内容创作者开始分享自己超现实的工作日常。在安静的办公区，对着麦克风指挥Cursor、Claude Code修改代码，用简单的口述快速回复邮件。这些人少了几分传统开发者的“码农”感，看起来更像演播厅里的导播。 与此同时，一个有意思的现象正在发生： 由于传统麦克风太笨重，越来越多的人开始把原本用于短视频拍摄的无线领夹麦克风，夹在领口，连接电脑。 这个被“借”来的硬件，意外地成为了AI语音交互场景中最好用的设备，也由此催生了一个新的硬件品类，一个由用户自己探索、自己验证、自己定义的刚需品类。 01 语音交互，正在成为“第三只手” 每一次内容生产力大爆炸之前，机器都会向人类的本能行为和意图靠拢，让人机交互的路径更短、更直接。 从语法严谨的代码，到Prompt提示词工程，再到越来越日常化的自然语言输入，最后直接指向语音交互，并催生了像Typeless这样能把人说的话转录成意图的应用，进一步缩短了从所思、所说到所得的路径。 语音交互还有一个刚需型驱动力：人与AI之间产生的多轮对话、长期任务在增加，信息密度超出了文字输入的负荷。 以前，人们对AI的需求是问个问题、生成一张图片，对打字的痛点体感不明显。 现在大家把AI当成了助理和同事，每天把大量材料丢给它，一起讨论、规划、修改，才发现打字的速度永远追不上思考和表达的速度。 人与人之间最有力的交互方式一直都是面对面说话，人机交互的趋势也会是如此。 Typeless作为一个产品逻辑很简单的语音交互工具，一夜之间成为了大量AI深度使用者的刚需工具，豆包也第一时间跟进推出了语音输入法。用户和厂商双向奔赴，是因为AI时代思考与表达对齐的价值正在被放大，直接说话就能调用的工具也会越来越多。 可以说，语音交...

The geopolitical conflict unfolding in the Middle East has upended the global energy market. It has also increased investor concerns about economic growth, with Wall Street clearly wondering if high oil and natural gas prices could tip the world into a global recession. Stocks have pulled back, with Vanguard Total Stock Market ETF (NYSEMKT: VTI) down roughly 6% from its 52-week high. What should investors make of that drop? To set a baseline, Vanguard Total Stock Market ETF provides the broadest possible exposure to U.S. stocks. It effectively owns all of the investable stocks traded on U.S. exchanges. That said, it uses a market-cap-weighted methodology, so the largest companies have the greatest impact on the exchange-traded fund's (ETF's) performance. That's how the real world works, but it also has broader implications. Image source: Getty Images. Continue reading

I'm Upgrading This Unstoppable Semiconductor Stock to a Buy The Globe and Mail

当第一个拥有大规模临床试验数据的中国本土全品系培养液品牌强势归来，当国产替代从“概念”变为“现实”，贝康医疗无疑正处于价值发现的关键节点。 中国辅助生殖产业正迎来历史性拐点。 近日 ，贝康医疗（02170.HK）旗下Gems系列两款核心培养液产品——受精培养液和囊胚培养液（注册证编号：国械注进20263180127、国械注进20263180125）双双获得国家药品监督管理局（NMPA）颁发的三类医疗器械注册证。这是继今年2月Gems一步式胚胎培养液获批之后，该系列全品系培养液矩阵在中国市场的又一次重磅落地。 至此，中国辅助生殖市场迎来了第一个拥有大规模临床试验数据支撑的本土全品系培养液品牌 —— 不仅具备与国际一线品牌比肩的顶尖性能，更凭借本地化供应与扎实的临床证据，有望彻底改写中国胚胎培养液的市场格局。 一、Gems培养液：源自悉尼IVF中心的30年技术沉淀，全球四大权威认证加持 Gems系列培养液的诞生与演进，本身就是一部辅助生殖技术发展的缩影。该系列技术源自全球十大试管婴儿成功率最高的辅助生殖医疗集团——Genea集团旗下的悉尼IVF中心， 由“培养液之父”David Mortimer教授毕生研发，历经40年配方演进和超过30年的临床应用沉淀，积累了海量的胚胎发育数据与临床验证经验。 在产品国际化层面，Gems培养液此前 已获得美国FDA、欧盟CE、澳大利亚TGA三大国际权威认证 ，成为全球辅助生殖实验室的“金标准”之一。目前，Gems系列产品已在全球20多个国家、超过600家生殖中心广泛应用，帮助数十万名健康婴儿诞生，产品远销6大洲。截至2026年3月，贝康医疗已取得超过80张全球医疗器械注册证。此次获得NMPA注册后， 贝康医疗成为全球极少数同时斩获FDA、CE、TGA、NMPA四大国际权威认证的辅助生殖用液企业，构筑了难以逾越的竞争壁垒。 在临床数据层面，Gems培养液的优势尤为突出。6500例随访数据显示， 使用Gems培养液诞生的新生儿低出生体重率仅为3.2%，先天缺陷率仅为0.4%，均显著优于行业平均水平（分别为5.1%、0.8%）。其前身研发项目曾实现胚胎着床率从7.1%升至38.5%、临床妊娠率从13.3%升至54.7%的跨越式提升。 这些大规模的真实世界临床数据，是国内任何其他本土培养液品牌都难以在短期内复制和超越的。 二、受精与囊胚培养液：...

据新华社消息，近日中方在联合国安理会会议上呼吁，安理会应积极发挥作用，以推动中东局势降温和恢复对话谈判。中方强调，通过对话与谈判解决地区冲突的重要性，并呼吁各方保持克制，避免局势进一步升级。中方表示，将继续与国际社会合作，推动中东和平进程。

日本媒体2日报道，近期日本多地麻疹病例数呈增加势头，今年已报告超过150例确诊病例，约为2025年同期的三倍。专家指出，麻疹传染性高，应积极采取接种疫苗等措施防止疫情蔓延。(新华社)

格隆汇4月3日｜据Politico，文件显示，法国计划在新的国防推进中大幅增加导弹数量。

2025年5月，网上曾流传出“华侨城将被合并到华润”的消息，这则合并传闻逐渐发酵“破圈”，引起了广大网友讨论，个中缘由很大一部分与华侨城新任董事长的履历有关。 2025年9月，吴秉琪获委任为深圳华侨城股份有限公司（简称“华侨城”）新任董事长，同时代行总裁职责。 公开资料显示，今年55岁的吴秉琪曾在华润体系内任职了30年，历任华润物业有限公司董事、副总经理，华润营造（控股）有限公司董事、副总经理，华润置地有限公司副总裁、战略总监、成都大区总经理、高级副总裁，华润置地有限公司党委副书记、总裁等职位。 在4月2日召开的2025年度业绩发布会上，华侨城新任董事长占据了C位，伴其左右的是副总裁关山、独立董事宋丁、副总会计师刘宇、党委宣传部部长李洋。 业绩持续亏损 吴秉琪加入华侨城时间只有七个月，迎接他的是一份并不好看的业绩报告。 报告显示，华侨城2025年实现营业收入313.81亿元，同比减少42.32%；全年净利润为-190.19亿元，其中归属母公司净利润-144.96亿元，亏损同比扩大67.35%。 这已是华侨城连续第四年出现业绩亏损，前三年分别录得归母净亏损109.05亿元、64.92亿元、86.62亿元、144.96亿元，近四年间累计亏损金额近405亿元。 数据来源：企业公告、观点指数整理 报告称，2025年增亏的主要原因是公司根据年度经营策略，主动适应市场环境变化，通过资产转让等方式全力推动存量业务销售去化与现金流改善，相关交易形成亏损；与此同时，公司地产业务收入结转收入金额和毛利率出现同比下降。 从公司发布的公告来看，华侨城140亿亏损最大的原因是计提减值。 年内，华侨城计提的主要资产减值准备事项合计减少约99.77亿元的净利润规模，对应减少归母净利润达71.16亿元，占全年亏损比例近半。 图片来源：企业公告截图 地产销售方面，2025年，华侨城累计实现签约销售面积120.6万平方米，同比减少30.29%；对应签约销售金额177.3亿元，同比减少32.6%。导致公司房地产业务收入同比减少63.41%至98.48亿元。 土地市场方面，华侨城于2025年3月份以4.57亿元价格竞得重庆沙坪坝小龙坎项目用地，这是全年唯一一个新增项目，用途为住宅，土地面积1.8万平方米，计容建筑面积5.28万平方米，权益占比100%。 该项目已于9月入市，项目名为“熙宸”，是华侨城首个四...

格隆汇4月3日｜据The Information，黑石集团已同意收购数据中心公司Rowan Digital Infrastructure 49%的股份，该交易对其的估值可能约为38亿美元(不包括债务)。消息人士称，黑石预计将在该交易中获得强大的控制权。

Ukraine Becomes World's AI Weapons Laboratory By Craig S. Smith of Eye on AI , I was in Ukraine in February and wrote this piece before the start of the war with Iran, but its implications are even more relevant today. My interest in lethal autonomous weapons dates back to my time with the National Security Commission on Artificial Intelligence, where full autonomy was debated but largely dismissed as ethically unacceptable. But in practice, the step to full autonomy is smaller than it sounds. Once a human is no longer actively controlling a system and is only monitoring it with the option to intervene, the shift to removing that human entirely is incremental. It’s similar to how Iran describes its nuclear program. Uranium enrichment for civilian energy is presented as benign, but once enrichment reaches reactor-grade levels, the remaining technical steps to weapons-grade material are a matter of time and intent, not capability. It is becoming increasingly difficult to argue that fully autonomous weapons will not arrive. They follow naturally from realities already on the battlefield. What is easier to grasp is the fear they generate. Watch first-person-view footage of a quadcopter chasing a soldier to his inevitable death and the abstraction disappears. Bundled against Ukraine’s subzero February chill, a man in a gray coat threw what looked like a gray model airplane into the pale blue sky. The buzzing of the drone’s propeller slowly faded as it climbed above snowy fields and barren hedgerows. It looked like a toy. Oleksandr Liannyi was not playing, however. He was working on a way to make drones far deadlier than they are today. “It’s mostly about accuracy of positioning, of how the navigation part will perform in different conditions,” said Liannyi, cofounder of NORDA Dynamics, which builds autonomous navigation and targeting modules for military drones.. Liannyi and his colleagues and other Ukrainian teams have achieved partial autonomy, allowing drones to navig...

格隆汇4月3日｜据南华早报，零跑汽车拟设欧洲研发中心以推动全球增长，并考虑在加拿大组装。

格隆汇4月3日｜三大指数集体翻绿，沪指再度失守3900点关口，微盘股指数跌超3%，煤炭、油气、化工、农业等方向跌幅居前，沪深京三市超4600股飘绿。

whitebalance.space/iStock via Getty Images Everyone (and probably their dogs and mothers) should know by now that for-profit education stocks are tough. Seeking Alpha Still, if you dig deep enough, you'll eventually find gold at the right price. That’s how I see Strategic Education ( STRA ). Some folks and I here at Seeking Alpha have been shouting for some time that this stock is dirt-cheap at ~6x EBITDA. Of course, Higher-Ed enrollment is under pressure in the U.S. and NZ/Australia. You see this from the 1.5% drop in consolidated enrollments in FY 2025 (-1.4% at Strayer/Capella and -1.8% at Torrens). Earnings Presentation But here's the catch. Not everything is about enrollment. Strategic is using (very well, by the way) AI to cut expenses. In FY 2025 alone, they cut approximately $30 million (just over 7% of SG&A) and invested in high-growth areas. In Q4 FY 2025 alone, they increased the EBIT margin of Strayer/Capella and Torrens by 470 and 270 bp, respectively. The ETS segment (primarily Sophia Learning) is growing much faster than Higher-Ed (41.4% in FY 2025 alone) and now represents almost 12% of the total. So this is pushing up Strategic's EBIT margin, with ETS running at ~39.6% against 15.5% consolidated. Workforce Edge is the perfect win-win acquisition funnel for Strategic. Besides reducing CAC, this also makes them eligible for OBBB tailwinds (primarily the Workforce Pell Grant ). It's the classic tailwind for for-profits focused on the job market with highly employable courses, something similar to Grand Canyon ( LOPE ). For me, the mistake is treating Strategic like just another slow, counter-cyclical for-profit. Strategic Tomorrow: Modeling FY 2026 Now the fun part. Management didn't give me much to work with, so I'll have to fill in a few gaps. I don't need to use much of my creativity here. It’s quite clear to me that ETS will continue to grow (even with EBIT having peaked) and U.S. Higher-Ed will have some more lift in margins. The only drag seems t...

预计PMI将继续位于荣枯线之上 3月RatingDog中国服务业PMl录得52.1，连续第39个月处于扩张区间。 3月服务业活动继续保持扩张，但势头较2月减弱。内需是增长的主要稳定器，而外需出现波动。值得关注的是，投入成本压力温和使得企业有空间通过降价来刺激需求，这可能对稳定终端市场产生积极作用。 然而，就业市场的持续收缩提示行业内部调整仍在进行。综合来看，服务业扩张基础依然存在，预计PMI将继续位于荣枯线之上。

三大指数集体翻绿，全市场超4700家个股下跌。煤炭、化肥、油气板块领跌。三市成交额较上日此时缩量716亿元。

最近，携程规定，被平台归类为民宿类型的商家，在对外展示名称中不得出现“酒店”二字，必须更改为符合实际业态的名称。无独有偶，近几年不少城市也相继发布有关民宿命名的政策条例，试图通过自上而下的规范，厘清民宿与酒店的界限。然而颇具反差的是，民宿在发展过程中，其商业模式却愈加向酒店靠拢，市场上真假酒店产品往往难以分辨。名称的规范，似乎是市场在住宿业态概念日益交叉模糊后，打响的第一枪…… 新规不得使用“酒店”名 自2026年3月1日起，携程等OTA平台实施新规，要求民宿类商家外网名称中不得使用“酒店”二字，需改为“民宿”、“客栈”等符合业态的名称。平台的初心是避免民宿和酒店两种住宿产品，因名称混淆影响流量和订单。 当前OTA平台流量日趋紧张，酒店、公寓、民宿等各类住宿商家竞争激烈，都想从中分一杯羹。而民宿长期借“酒店”名引流，挂着酒店招牌却提供民宿服务，分流了不少正常酒店的流量与订单。 新规落地，对酒店商家堪称雪中送炭——原本被分流的流量将更精准地触达目标用户，转化率与订单量双双提升；消费者也能获得更清晰的认知。而民宿方面，则可借独特命名（如融入地文化、主人故事）快速建立有温度、有故事的品牌形象。 不止在线预订平台，一些地区也通过规范民宿名称使用和经营边界，间接限制了民宿使用酒店相关称谓或经营类似酒店业务。 福建惠安要求民宿须统一使用“民宿”名称，不得使用“客栈”、“酒店”、“公寓”等带有旅馆业性质的称谓进行户外广告及网络营销；广东深圳、海南等地也作出类似规定，明确民宿名称不得使用“旅馆”、“宾馆”、“招待所”等明显带有旅馆业性质的名称，海南还特别要求乡村民宿统一使用“XX乡村民宿”称谓。 无论是线上名称区分还是线下政策约束，都体现了平台与政府在规范民宿市场秩序上的协同发力，推动民宿产品向更透明、公平的方向发展。 回到现实市场场景，平台与政府达成的监管协议是否具备实际约束力？下文将以三个典型民宿集群为例进行探讨。 首先是从国内民宿发展较早且规模较大的地区——云南丽江说起。在20世纪90年代末至2000年初，丽江古城出现为旅行者提供住宿的客栈，当时大多以“客栈”、“旅舍”等名称为主，如“丽江古城国际青年旅舍”、“丽江老谢车马店”等，尚未广泛使用“酒店”名称。 随着民宿业快速发展，民宿商家们意识到品牌建设的重要性，部分民宿开始拥有“酒店”名称，来传达出专业、规范的信号，有助于区别...

As Chinese enterprises pivot from traditional export models to building comprehensive global ecosystems, the strategic road map for this expansion took centre stage in Hong Kong on Tuesday. Gathering at the Island Shangri-La Hong Kong for the 2026 SCMP C-Suite Annual Leadership Summit, CEOs and business leaders from Hong Kong, China and across the region, convened to dissect the “China Inc. Goes Global” phenomenon. The closed-door forum, organised by the South China Morning Post, provided a rare...

工业和信息化部等七部门印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》。行动方案提出，在研究重大石化项目布局时，优先支持炼油、乙烯、对二甲苯、二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）、煤制甲醇老旧装置改造提升。各省级工业和信息化主管部门要会同省级有关部门建立完善绿色通道，加强要素保障，优化项目备案（核准）、环评、用地、取水、节能审查和碳排放评价、安全许可等办理流程，提高审查审批效率，加快推进项目落地。

格隆汇4月3日｜据伊朗媒体，伊斯法罕附近的一个弹药储存地点传出了爆炸声。

在AI的推动下，台积电的晶圆厂产能需求紧张已经是公开的秘密。于是近几年，除了在台湾加紧扩张外，台积电还加快了海外扩张的步伐。当中尤其以美国最为激进、但近日，据台媒Digitimes透露，台积电在美国计划又变了， Digitimes在报道中指出，台积正加速扩大亚利桑那投资，目前总金额高达1650亿美元，加上先前规划将有6座晶圆厂与2座先进封装厂。但在美国期盼下，台积再追加投资，于现有厂区购得第二块土地，计划扩展为一独立的超大晶圆厂（GIGAFAB）聚落。 “据了解，台积电亚利桑那晶圆厂与先进封装厂将再各新增2座，共计12座厂，目前来看，资本支出不只是2026~2028年创高，2029、2030年也将维持高档。”Digitimes在报道中强调。 也就是说，届时台积电在美国会有8座晶圆厂+4座封装厂。总而言之，台积电进一步了Next Level。 台积电在美国，一路狂奔 台积电在美国的扩张，可以追溯到当初的新冠疫情。在当时的拜登政府推动下，台积电正式开启了美国建厂计划。 2020年五月，台积电宣布，在获得美国联邦政府和亚利桑那州政府的相互理解和支持后，台积电计划在美国建设和运营一座先进的半导体工厂。 根据一开始的规划，该工厂将建于亚利桑那州，采用台积电的5纳米制程技术进行半导体晶圆制造，月产能达2万片，将直接创造超过1600个高科技专业岗位，并在半导体生态系统中间接带动数千个就业岗位。工厂计划于2021年开工建设，预计于2024年投产。台积电在该项目上的总投资（包括资本支出）在2021年至2029年间约为120亿美元。 到了2022年12月，台积电公布，将把对美国一家巨型工厂的投资增加两倍以上，达到 400 亿美元。据介绍，台积电在美的第二家工厂将于2026年投产，生产3纳米芯片。 到了2025年三月，台积电宣布，计划追加1000亿美元投资美国先进半导体制造业务。此前，台积电已在亚利桑那州凤凰城的先进半导体制造业务中投资650亿美元，此次追加投资后，台积电在美国的总投资预计将达到1650亿美元。此次扩建计划包括新建三座晶圆厂、两座先进封装厂以及一个大型研发中心，这将使该项目成为美国历史上规模最大的单笔外国直接投资项目。换而言之，到这个时候，台积电在美国已经规划了六个晶圆厂和两个封装厂。 当年7月，魏魏哲家示，在亚利桑那州追加1000亿美元投资后，公司将加快多个制造工厂的生...

格隆汇4月3日｜德意志银行将应用材料和博通纳入未来12个月的科技股首选名单。分析师Melissa Weathers 表示，应用材料可望受惠于晶片产业近期走强，以及动态随机存取记忆体(DRAM)需求回温；另一项利多来自台积电资本支出大幅增加。台积电为应用材料设备主要客户之一，目前正于亚利桑那州与台湾扩建晶圆厂。就博通而言，其在AI相关半导体领域(包括网络与运算) 均展现强劲动能，目前公司已确认六家客户，预计2027会计年度AI芯片营收可突破1,000亿美元。德银同时将以下公司纳入科技首选名单：甲骨文、Spotify、T-Mobile US、Digital Realty Trust、Cellebrite DI。

格隆汇4月3日｜中国银行间市场七天期质押式回购加权利率早盘跌9.75基点至1.3119%，创2022年8月8日以来新低。

美國持續向中東增兵之際，陸軍參謀長喬治，在防長赫格塞思要求下辭職。 美國國防部發言人當地周四，在社交媒體發聲明證實，喬治將立即卸任陸軍參謀長，但沒有說明原因。該職位是美國陸軍最高級軍事官員，通常任期四年，喬治2023年起擔任這職務。稍早前有美國媒體報道，赫格塞思要求喬治辭職並立即退休。 報道引述美國官員指，赫格塞思希望任命一名，能落實總統特朗普以及他本人對軍隊願景的人，接替喬治。據報現任陸軍副參謀長拉尼夫很可能成為繼任者。

格隆汇4月3日｜花旗分析师Vismaya Agarwal在一份报告中称，印度消费必需品公司可能会公布基本稳定的第四财季业绩。他说，得益于现有的低成本库存，该行业的近期盈利能力应具有韧性。不过，他仍对与原油相关的投入品、包装和物流成本上涨的规模和持续性保持警惕。他补充说，在中有业务敞口的公司，如Orkla India和Dabur India，也因冲突而面临增量风险。花旗继续青睐食品和饮料制造商，而非家庭和个人护理公司。该行首选股是Britannia Industries、Godrej Consumer Products和Tata Consumer Products。

工业和信息化部等七部门印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》。其中提出，统筹利用“两新”、科技创新和技术改造再贷款等现有政策资金渠道，支持符合条件的老旧装置设备更新改造。发挥有关政府投资基金作用，为企业提供投资支持。鼓励金融机构按照产业布局和产能调控方向，落实好有扶有控的信贷政策，通过信贷市场服务平台、国家产融合作平台等推进银企对接，提升金融服务质效。企业在更新改造过程中，可按规定享受现行相关支持政策。有条件的地方可利用现有资金渠道，对符合条件的老旧装置更新改造予以支持。有关中央企业年度考核评价应适当考虑老旧装置更新改造对经营业绩的影响。(财联社)