近年来，不少乳企不再只卖牛奶，而是纷纷闯入宠物食品、营养品、纸巾甚至数字资产等领域。这背后，是乳制品行业正经历的增长挑战。 市场数据显示，国内乳制品产量和消费增速放缓，行业进入存量竞争阶段。 与此同时，低价竞争、产品同质化困扰着传统液态奶市场，企业利润承压。 寻找新的增长点，成为行业共同选择。 说句客观的话，乳企跨界其实并不是人们所说的那样，是盲目扩张。 一方面，它们看中了宠物经济、健康营养等新兴市场的巨大潜力；另一方面，多年积累的研发能力、食品安全标准和供应链经验，可以迁移到新领域，为产品品质背书。 不过也有所谓专家指出，跨界需要技术、渠道和供应链的协同，并非所有企业都适合。不少企业仍选择坚守主业，通过产品功能化、场景化创新寻找差异化，例如开发高蛋白酸奶、助眠牛奶等。 从“一杯奶”到“多元健康生活”，乳企的跨界尝试，实际是传统行业在消费变革中的主动求变，这条路能否走通，市场的反应是最关键的。 增长见顶后，乳业的出路在哪里？ 中国乳制品行业曾经的高速增长已放缓了，这是近年的真实现状。 根据行业统计，2024年全国牛奶总产量出现了自2017年以来的首次负增长，同比下降了2.8%。更直接反映消费市场的常温液态奶品类，其市场规模在2024年首次收缩。 这些数据清晰地宣告，依靠人口红利和消费普及带来的“普适性量增”时代已经结束，行业整体迈入了必须依靠“结构性质升”驱动发展的新阶段。 表面上看，这只是增速数字的变化，但其背后是产业链条所承受的“双重挤压”。 在上游，原料奶生产与终端消费的增长出现了显著的不匹配。 过去几年，国内奶源产能持续扩张，但消费市场的扩容速度未能同步跟上，导致阶段性过剩。这种供需失衡直接压低了生鲜乳收购价格，在一些主产区甚至出现了价格与养殖成本倒挂的严峻局面，使得奶牛养殖环节承受巨大压力，整个产业的基础稳定性受到挑战。 而在下游的消费终端，激烈的竞争态势有增无减。 产品同质化问题尚未得到根本解决，尤其在低温鲜奶等品类中，各大品牌与渠道自有品牌之间陷入了激烈的价格战。 超市和电商平台上，各类鲜奶产品频繁打折促销，消费者可以用更低的价格获得替代选择，这不断侵蚀着传统乳企依靠渠道和品牌建立起的利润空间。 传统液态奶业务，这个曾经的市场基石，日益陷入“低毛利规模陷阱”——卖得越多，边际效益可能越低，增长愈发艰难。 早前多家上市乳企发布的业绩预告里，我们就可以看到...

并购交易站上风口，已经成为显性的事实。 前不久，伦敦证券交易所集团发布数据，2025年，全球并购交易总额达4.5万亿美元，较2024年增长近50%，刷新了近40余年历史第二高纪录，仅次于2021年峰值。 过去，我们讨论了不少PE机构主导并购的案例，交易对象大多以产业标的为主，但这次不同的是，有机构将目光盯向了同行。 近日，殷拓集团（以下简称“EQT”）宣布收购二级交易（S交易）巨头科勒资本100%的股权，交易总价最高或达到37亿美元（约合人民币257亿元）。 此次交易双方都大有来头。EQT是欧洲最大的并购基金，管理规模超过2670亿欧元（约合人民币2.2万亿元），科勒资本则是全球S交易“鼻祖级”的存在，前不久刚完成了其史上规模最大的基金CIP IX的最后关账，基金规模高达142亿美元。 对EQT而言，拿下科勒资本本质上是一次关键的战略“补全”。交易完成后，科勒资本将以“Coller EQT”为名，在集团内部组建一个全新的独立业务平台，成为EQT旗下与私人资本、实物资产并列的第三大支柱板块。 这起巨头间的整合，也透露出两层信息： 第一，S交易的重要性日益增加，它正从解决流动性的辅助工具，转变成为大型机构多元化配置中的重要组成部分； 第二，面对市场变化，投资机构普遍在探索转型路径，而“并购”正成为其谋求转型和增长的重要工具之一。 2.2万亿PE豪门，买下S交易“鼻祖” 在这个案子中，交易双方都颇具看点。 首先是科勒资本。该机构创立于1990年，总部位于英国伦敦，是全球最早从事S基金业务的投资机构之一。 对于国内资本市场而言，科勒的名字并不陌生。早在2023年，科勒资本完成了私募二级市场第一期人民币基金（CCSRMB I）的首次关账。根据当时报道，这是中国首只由外资私募资本二级市场投资机构募集，并获得中国本土机构投资者支持的人民币私募二级市场基金，同时也是该类别中首只完成中国证券投资基金业协会（AMAC）备案的基金。 该基金成立后不久，科勒资本迅速与君联资本完成了首笔以人民币计价的GP主导交易，涵盖了六项医疗行业资产，总金额约为3.15亿元人民币。2025年2月，又宣布与金沙江创投完成了一笔S交易，涵盖消费和科技行业的8个项目，交易金额2.29亿元。 最新动作发生在2025年12月，当时，科勒资本宣布完成了史上规模最大的基金Coller International Par...

SoftBank’s SAIMEMORY, Intel Partner to Launch Next-Gen Memory by 2029 Analytics India Magazine

“补仓！补仓！还是补仓！”近日，京东金融平台博主“黄金蛋炒饭”的“金友圈”被这几个字刷屏。 2026年2月2日下午，伦敦现货黄金价格跌破4500美元/盎司，国内积存金价格同步下探，他在京东金融平台上果断以1016.27元/克买入近200克黄金积存金。这已是自今年1月29日金价创新高以来，他的第12次补仓。 1月29日早盘，伦敦现货黄金价格冲破5500美元/盎司历史峰值，国内黄金积存金市场瞬间沸腾，投资者入市热情高涨。然而，狂欢仅持续不到24小时。当日深夜，伦敦现货黄金价格半小时内暴跌逾7%，突如其来的跳水让市场猝不及防。 但在京东金融“金友圈”里，不少投资者并未恐慌，反而将此次下跌视作难得的“上车机会”，博主“黄金蛋炒饭”便是其中之一。1月29日23时，他果断出手，分别以1225.27元/克、1195.06元/克、1160元/克的价格购入黄金积存金共计超250克，开启了本轮黄金震荡行情中的补仓之路。 不过，跌势并未止步。1月30日至1月31日凌晨，伦敦现货黄金价格再次跳水，跌至4710美元/盎司。市场恐慌情绪开始出现，这一轮下跌也让博主“黄金蛋炒饭”陷入犹豫。1月31日晚，他谨慎完成两次买入操作，节奏明显放缓。直至2月2日的再度抄底，他的持仓成本均价从最初的1200元/克上方摊薄至 920.05元/克。 谈及12次补仓操作，他感慨地说：“心理防线一破再破，只能逢低加仓，不要妄想抄底。” 选择补仓的投资者还有“买在高点”的单彤。1月29日，金价冲高时，她受朋友圈赚钱热潮影响，盲目跟风冲入市场，在1237元—1248元/克的高位区间连下7单，买入近20克积存金，彼时她满心认为“大家都在买，肯定稳赚”。 然而，随着金价连续两个交易日暴跌，单彤慌了神，在1193元、1159元、1054元等价位仓促补仓，试图摊薄持仓成本，却没想到金价跌势远超预期。截至2月2日晚间，她共计投入55400元，账户持仓亏损约5600元。 01 屏幕上刺目的绿色数字（亏损）成了这一轮黄金暴跌中，高位入场个人投资者的写照。 随着黄金市场震荡风险增加，有的银行发布风险提示，有的银行早已悄然提高黄金积存金的准入门槛。 2月2日，邮储银行发布《关于做好贵金属价格波动风险防范的提示》，称近期国内外贵金属市场价格波动剧烈，不确定因素显著增多。为保护黄金积存、实物贵金属业务客户利益，特别提示相关客户，请加强风险防...

上金所发布公告，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所经研究决定，拟对黄金部分合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。自2026年2月4日（星期三）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从16%调整为17%，下一交易日起涨跌幅度限制从15%调整为16%；CAu99.99合约保证金每手120000元调整至每手150000元。请各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。

北京三里屯的街头、上海安福路的梧桐树下，依旧能看到妆容精致、穿搭讲究的女孩对着镜头浅笑。只是这份精致，早已没了当年的“变现魔力”。 曾经，玻尿酸堆砌的颜值、奢侈品加持的人设，能轻松兑换直播间的百万打赏、夜场里的千金追捧，甚至医美机构的排队热潮，美貌就像一本万能存折，躺着就能换流量、赚财富。 2026年一开年，这场美貌神话加速破碎。那些靠颜值吃饭的赛道，关停、缩水的消息接连不断；不少押注“美貌资本”的女孩突然发现，自己最引以为傲的“优势”，早已变成没人接手的滞销品。女色经济的崩塌从不是意外，而是时代迭代的必然，它改写着女性的谋生方式，也给男性上了生动一课。 01 颜值饭碗失守 女色经济的下滑，藏在一个个具体的场景里，也写在一组组扎心的数据中。它不是简单的缩水，而是近乎崩盘的衰退，线上线下、从消费到变现，全链条都在经历寒冬。 线上颜值赛道的溃败最显眼。曾经，一张好看的脸就能在直播间站稳脚跟，收获打赏、接到商单，甚至一夜爆红。但2025年抖音《直播治理白皮书》显示，平台全年永久回收37万个违规直播账号，其中超10万粉丝的账号就有上万个；352万个账号因“低俗软色情”被罚，2.3万个彻底失去直播权限，32万个“低俗团播”直播间被处置。随着“主播健康分”覆盖范围扩大、AI审核效率提升，靠擦边、卖脸吸流的主播没了生存空间，违规曝光量减少37%，曾经几十万的单场营收，如今大多不足万元，不少人干脆停播转行。 线下娱乐场景的崩塌更为猛烈，这里曾是美貌变现的“二级市场”，如今却一片萧条。2025年的数据显示，全国夜店客流量同比下降77%，酒吧下降60%，高端夜场倒闭率超过35%，客户开瓶率直接腰斩。曾经，高端夜场里路易十三、人头马是标配，如今却被百威、青岛替代；那些靠颜值谋生的驻场、礼仪，要么被迫降薪，要么彻底转行，曾经的“高薪神话”彻底破灭。 医美与奢侈品市场的遇冷，更是戳破了美貌经济的泡沫。2025年医美行业生存报告显示，近40%的中小医美诊所关门歇业，核心原因是美容贷的全面收缩——过去，很多女孩靠美容贷整容，再靠颜值变现还债，但随着行业坏账率高企，金融机构纷纷停贷，没钱支撑美貌投入的女孩们，连一支玻尿酸都成了奢望。与之对应的是，女性消费贷的逾期风险激增，2025年女性网贷逾期率同比暴涨20倍，80%的债务流向美容、奢侈品、旅游等非刚需领域，23-25岁00后负债女性人均负债8.9...

1月28日，张开阳刚把200克黄金用气泡膜仔细包好、装进盒子，等着顺丰上门取件，一个来自96110的电话突然打了进来。 电话那头的工作人员告诉她，她正在交易的平台账户被举报存在问题，要求她立即停止交易，并尽快拿回已转进该平台的资金。 96110是官方反诈专用号码，张开阳不敢怠慢。她试着联系那家名叫“云点当”的客服，对方称不了解情况，让她直接联系老板“勇哥”。勇哥在电话里听完她的讲述，笑了，安慰她说平台一切正常。要退款也没问题，只是按照公司财务流程，要等到下午4点才能处理。在张开阳的坚持下，两人加了微信，勇哥通过微信个人账号向她退还了1.2万元。 紧接着不久，“云点当”的小程序已经无法打开。张开阳还有8000块定金被锁在平台里——那正是她向平台出售200克黄金的交易担保。 这是深圳水贝继“杰我睿”之后，又一家出现兑付异常的黄金平台。和“杰我睿”模式有相似之处，用户可以在“云点当”上买卖黄金，其核心规则是：提交订单时锁定实时金价（例如1000元/克），等平台收到实物黄金后，无论市场金价如何变化，都必须按约定价格结算。 如果用户未按时寄出黄金，平台则会扣取相应定金（每克黄金定金约35元-40元）。 张开阳只做实物黄金买卖，而“云点当”开出的回收价，比普通渠道要高。“市面上很多黄金回收是在大盘价基础上减二三十元，但他们这种网上回收，只减一两块钱。”这正是她愿意冒险的原因。 然而，这已经是癌症患者张开阳两年内第三次遭遇关于黄金爆雷的风波了。她原本想靠着买卖黄金赚取一点生活费，却接连踩坑。在云点当事件之外，她前两次已经累计损失约22万元——搭进了她前半生的大部分积蓄。 在深圳水贝这片黄金交易的密集地带，张开阳的遭遇从不是孤立的意外。 许多人和她一样，被略高于市面的回收报价吸引，把生活的细碎指望，寄托在一个指尖可及的线上小程序里。 当平台端口在同一天集体失效，风浪便从水贝的档口前，顺着网络信号，吹向了千里之外无数普通人家。 01 平台突封，全年血汗钱悬于一线 1月28号下午6点，王云整个人都懵了。 她点开常用的“云点当”小程序，发现根本进不去，平台直接被封了。 那一瞬间，头晕目眩的感觉席卷而来，她身子一软，差点栽倒在地。 在她的云点当账户里，还趴着5万7千多块钱，相当于一整年的全部收入。 她赶紧去找客服，客服只给了个备用链接。 王云手忙脚乱点进去，把里面的钱全都点了提现，可页面就...

Data leakage cases recorded by Hong Kong’s privacy watchdog increased 21 per cent last year, with hacking being the primary cause. But the number of doxxing cases has dropped significantly since legislation criminalising the act was passed in 2021, Privacy Commissioner for Personal Data Ada Chung Lai-ling said on Tuesday. Chung’s office received 246 data breach notices in 2025, a 21 per cent increase from 203 cases in the year before. Advertisement Hacking was the main cause of data leaks, accounting for 81 cases, about one-third of the total. The number of hacking cases also rose 33 per cent year on year from 61 in 2024. “In the digital age, virtually all companies store data on digital systems rather than in physical form. That is why hackers target these systems to obtain personal information,” Chung said, describing such a surge as a “global phenomenon”. Advertisement “Everyone, including companies, NGOs and schools, should prioritise safeguarding the personal data in their possession.”

智利前总统米歇尔·巴切莱特宣布将角逐下一任联合国秘书长。 （法新社） 联合国大会主席发言人柯林斯星期一（2月2日）宣布，智利前总统米歇尔·巴切莱特（Michelle Bachelet）将角逐下一任联合国秘书长。 柯林斯称，智利、巴西和墨西哥共同推举巴切莱特为下一任联合国秘书长候选人。目前，另一名候选人是国际原子能机构总干事拉斐尔·格罗西。

文章提及标的 伦敦金 -- 现货黄金站上4930美元/盎司，日内涨5.83%。

1959年：搖滾先鋒歌手巴迪·霍利Buddy Holly、里奇·瓦倫斯Ritchie Valens及「大波普」理查森"The Big Bopper" Jiles Perry Richardson Jr.，於美國艾奧瓦州墜機罹難。事發時三人正進行冬季巡演。 1966年：蘇聯「月球9號」探測器成功軟著陸月球表面，並傳回首批影像資料，成為人類首個平安降落月球的太空飛行。 1995年：美國太空人艾琳·科林斯Eileen Collins駕駛「發現號」太空穿梭機升空，成為史上首位女性穿梭機機師，寫下航太史新一頁。 1894年：以溫情美國風插畫聞名的藝術家諾曼·洛克威爾Norman Rockwell於美國紐約出生，其作品深植二十世紀民間記憶。 2003年：著名音樂監製菲爾·斯佩克特Phil Spector因演員拉娜·克拉克森Lana Clarkson中槍命案，於其豪宅被捕，案件震驚娛樂圈。 2006年：埃及渡輪「薩拉姆98號」惡劣天氣下，於紅海沉沒，逾千人遇難，成為近代最嚴重海難之一。 1809年：浪漫派作曲家孟德爾頌Mendelssohn在德國漢堡出生，其創作的《婚禮進行曲 Hochzeitsmarsch》至今仍於全球婚禮奏響。

文章提及标的 生物股份 -- 生物股份（600201）公告，公司持股5%以上股东内蒙古金宇生物控股有限公司于2026年2月2日解除质押1860万股，占其所持股份14.82%、占公司总股本1.67%；解除后持股1.26亿股，占11.29%；生物控股剩余质押1582万股，占其所持股份12.60%、占公司总股本1.42%；生物控股及一致行动人合计持股1.55亿股，占13.91%，累计质押1582万股，占合计持股10.23%。

格隆汇2月3日丨今世缘(603369.SH)在投资者来访接待记录表中称，今年春节相比去年延后19天，节庆消费的集中效应尚未显现，渠道商和终端商信心指数没有明显提振。公司预计整体消费将延续去年四季度以来的缓慢恢复态势，对可能成为“史上最冷春节”有心理预期。尽管春节是消费最集中阶段，但公司认为整体动销达到自身预期是有可能的，但与去年同期相比会下一个台阶。公司正在积极筹备，渠道终端签约进展顺利，线上线下活动持续推进，并努力把控量价平衡。尽管淡雅、四开等产品在放量过程中，以及受市场环境影响，价格有回调压力，但通过优化价值体系、梳理政策投入，实现了价格的相对稳定。

格隆汇2月3日｜中银国际发表报告，预期网易去年第四季核心游戏收入按年增长6%，经调整净利润额为84亿元，分别较目前市场预期低5%及9%。该行认为，公司将持续执行在游戏研发及营运提升其资源利润及分配效率的优化措施，核心的创新能力及全球化愿景维持不变，并预期公司2026年业绩将随着大型新游戏在今年下半年的逐步推出上线而加速，同时对其在激烈的市场竞争中核心长青游戏的稳定营运有信心。基于公司较大机会增加去年第四季的派息规模，以及2027年因港交所新规而进入港股通的潜在预期，维持“买入”评级，港股及美股目标价分别降至250港元及160美元。

格隆汇2月3日丨上金所公告，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。2026年2月3日（星期二）自收盘清算时起，Ag(T+D)合约的保证金水平从26%调整为23%，下一交易日起涨跌幅度限制从25%调整为22%。

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韩国京畿道消防灾难本部2月3日通报，京畿道始兴市一工厂发生火灾，3名工作人员因轻度吸入烟雾被送医。火灾发生在生产楼内生产线，现场12名工作人员中3人受伤。消防部门接警后派出30余台装备和70余名消防员灭火。警方和消防部门计划调查火灾原因。(央视新闻) 免责声明： 风险提示：本文内容仅供参考，不代表同花顺观点。同花顺各类信息服务基于人工智能算法，如有出入请以证监会指定上市公司信息披露平台为准。如有投资者据此操作，风险自担，同花顺对此不承担任何责任。

文章提及标的 纽约金 -- 纽约期金站上4950美元/盎司，日内涨6.41%。

Ørsted ( DNNGY ) ( DOGEF ) has agreed to sell its entire European onshore business to Copenhagen Infrastructure Partners’ fifth flagship fund, CI V, in a deal valued at €1.44 billion (DKK 10.7 billion), with closing expected in Q2 2026 pending regulatory approval. Together with the 50% divestment of Hornsea 3 and the agreement to divest 55% of Changhua 2, Ørsted has now signed the three cornerstone transactions that were previously announced. With the divestment of its European onshore business, Ørsted has signed transactions during 2025-2026 with proceeds totalling approx. DKK 46 billion, delivering on the company’s target of more than DKK 35 billion in proceeds during this period. Ørsted’s ( DNNGY ) European onshore business is active in Ireland, the UK, Germany, and Spain and spans onshore wind, solar energy, and battery storage projects. More on Ørsted A/S Orsted: The ADR Disconnect 'HOLD'/Rotate Rating Was Correct (Rating Upgrade) Ørsted A/S (DNNGY) Q3 2025 Earnings Call Transcript Ørsted A/S 2025 Q3 - Results - Earnings Call Presentation Judge revives Ørsted New York offshore wind project stopped by Trump Vestas, Ørsted rise as European countries reinforce wind power commitment

格隆汇2月3日｜有投资者在互动平台向燕麦科技提问：请问公司硅光测试设备可以应用在光通信、存储芯片领域吗？发展潜力如何？燕麦科技回复称，公司的硅光晶圆测试设备可应用于光通信领域，相关业务潜力将依托行业发展逐步释放。

最近有消息称OpenAI对英伟达的某些最新人工智能芯片表示不满，并且自去年以来就一直在寻求替代方案，这可能会使这两家在人工智能热潮中最为知名的公司之间的关系变得有些复杂。 尽管英伟达CEO黄仁勋和OpenAI CEO阿尔特曼都隔空反驳了这一传言，不过这一传言凸显出，虽然英伟达在用于训练大型人工智能模型的芯片方面仍占据主导地位，但AI推理可能已成为芯片竞争的新战场。 英伟达芯片的推理短板？ 最近有消息称，由于OpenAI的策略转变，使得其越来越重视用于执行人工智能推理部分的芯片。AI 推理是指 AI 模型（例如 ChatGPT 应用所使用的模型）响应用户查询和请求的过程。 毋庸置疑的是，英伟达的GPU非常适合用于处理大规模数据运算，这是训练像 ChatGPT 这样大型人工智能模型所必需的。但如今，人工智能的进步越来越侧重于将训练好的模型用于推理和判断，这可能是一个全新的、更大的的人工智能阶段。 推理所需的内存比训练更多，因为芯片需要花费相对更多的时间从内存中获取数据，而不是执行数学运算。 然而，英伟达和AMD的GPU技术依赖于外部内存，这会增加处理时间，并减慢用户与聊天机器人互动的速度。 相比之下，诸如Anthropic的Claude和谷歌的Gemini等竞争产品，更多依赖于谷歌内部制造的芯片TPU的部署，而TPU芯片是为推理所需的计算而设计的，与像英伟达设计的通用人工智能芯片相比，更具性能优势。 英伟达芯片的短板在OpenAI旗下用于生成计算机代码的“Codex”产品中表现得尤为明显。该公司一直在大力推广这款产品，然而，OpenAI的员工将Codex的一些不足归咎于基于英伟达GPU的硬件。 在1月30日，OpenAI首席执行官萨姆·阿尔特曼曾表示，使用OpenAI编码模型的客户“会非常看重编码工作的速度”。 阿尔特曼表示，为了满足这一需求，他们采取的应对措施之一就是推进其最近与Cerebras的合作。他还补充说，对于普通的ChatGPT用户来说，速度并不是那么重要。 合作谈判已拖延数月 目前，英伟达和OpenAI这两家公司正处于投资谈判阶段。去年9月，英伟达曾表示，计划向OpenAI投资多达1000亿美元，以此换取OpenAI的股份，并为OpenAI提供了购买先进芯片所需的资金。 这笔交易原预计在数周内完成。然而，后来谈判却拖延了数月之久。在此期间，OpenAI与A...

上金所发布公告，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所经研究决定，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。2026年2月3日（星期二）自收盘清算时起，Ag(T+D)合约的保证金水平从26%调整为23%，下一交易日起涨跌幅度限制从25%调整为22%。请各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。

Chunghwa Telecom press release ( CHT ): Q4 GAAP EPS of NT$1.20. Revenue of NT$65.65B (+0.5% Y/Y). Outlook: More on Chunghwa Telecom Chunghwa Telecom Co., Ltd. (CHT) Q3 2025 Earnings Call Transcript Chunghwa Telecom Co., Ltd. 2025 Q3 - Results - Earnings Call Presentation Chunghwa Telecom reports 2026 guidance Chunghwa Telecom GAAP EPS of NT$1.22 Seeking Alpha’s Quant Rating on Chunghwa Telecom

The first shipment of iron ore from the massive Simandou project in Guinea arrived at a Chinese port on Jan. 17. It would be “highly challenging” for Guinea’s massive Simandou iron ore project to meet its target of reaching full production within 30 months, a leading industry analyst said, citing infrastructure bottlenecks. The project has a designed annual capacity of 120 million tons. Its first shipment of 200,000 tons of high-grade ore arrived at a Chinese port on Jan. 17 after a 46-day voyage. Beyond that initial cargo, progress at Simandou has been limited, with delays already emerging, Erik Hedborg, principal analyst at U.K.-based commodities consultancy CRU, told Caixin in a December interview.

格隆汇2月3日｜中金公司研报指出，中国神华预告2025年A股业绩同比减少11.3%~2.3%。判断业绩下滑可能主要系煤价和电价下跌、煤炭销量下滑所致。往前看，该行预期电价下跌、新能源发电继续增加，或拖累公司电力业务表现，不过在容量电价补偿有望增加、增量电力机组有望投产下，公司电力业务盈利仍有一定韧性。根据公司公告，公司千亿煤炭&电力资产收购相关事项已通过股东大会表决，往前看我们预期公司煤炭资源有望增厚、电力机组容量有望增加，公司煤电一体化的业务优势和行业头部地位有望进一步巩固。由于煤价等假设调整，下调A股2025/26E盈利2%/7%至522/502亿元，下调H股2025/26E盈利5%/10%至538/515亿元。维持A/H股“跑赢行业”评级，下调A/H股目标价7%/4%至43元/43港元。

The US Food and Drug Administration rejected a subcutaneous version of AstraZeneca Plc ’s lupus medicine that would make it easier to administer. Astra provided the information requested in the FDA’s complete response letter, the UK drugmaker said Tuesday . It will work with the regulator and said it still hopes to progress the application as quickly as possible. The medicine, Saphnelo, is already approved as an intravenous treatment, meaning it has to be injected in a vein rather than just under the skin, which patients can do themselves. Analysts estimate the drug could garner more than $1.6 billion in annual revenue by 2031, according to Bloomberg data. Saphnelo is prescribed to treat lupus, a disease where the immune system attacks healthy tissue in the body. Over 3.4 million people are affected worldwide, according to Astra. The European Union approved the subcutaneous administration of Saphnelo in December . A late stage trial of a self-administered injection of Saphnelo showed that the drug helped to reduce disease severity compared with a placebo. The FDA is expected to decide on the updated application in the first half of this year. In the interim, the intravenous version of the medicine remains available.