Astropad’s Workbench lets users remotely monitor and control AI agents on Mac Minis from iPhone or iPad, with low-latency streaming and mobile access.

巴基斯坦总理夏巴兹8日在社交媒体上以多语种发帖，感谢中国、沙特阿拉伯、土耳其、埃及以及卡塔尔支持促成美国和伊朗停火。夏巴兹写道，巴方正在推进“伊斯兰堡会谈”，在此他向中国、沙特阿拉伯、土耳其、埃及以及卡塔尔“致以最深切、最诚挚的感谢”，感谢各方为促成停火、为推动冲突实现全面及最终解决所提供的“宝贵的全力支持”。(新华社)

Key PointsNot all investment management businesses are the same. Some of them pick and choose specific opportunities.

财联社4月9日讯（记者 徐学成 张校毓 陆婷婷） 因重组预案存在误导性陈述， 向日葵 （300111.SZ）此前筹划的跨界重组以监管处罚落地收场。 公司昨日晚间发布公告称，公司及相关当事人收到中国证监会浙江监管局下发的《行政处罚决定书》。经查，公司在2025年9月披露的重大资产重组预案中，对标的资产漳州兮璞材料科技有限公司(简称“兮璞材料”)的盈利模式存在误导性陈述，浙江证监局决定对公司及相关当事人给予警告并合计处以510万元罚款。 针对这场跨界重组案，财联社记者曾在2025年12月25日晚刊发 《兮璞材料“抢跑”上市 向日葵跨界半导体“暗礁”隐现》 ，实地调查发现，兮璞材料的实际情况与《预案》披露的主要盈利模式为“定制化代工+自主生产”相结合存在差异。 从12月26日凌晨深交所下发关注函，到1月14日立案，再到3月2日下达行政处罚事先告知书与4月8日下发行政处罚决定书，这一跨界重组最终处罚正式落地。不过处罚虽落地，向日葵重组案的余波仍存。此番跨界重组终止后，向日葵此前支付的收购意向金退款事宜尚未收尾，公司能否顺利拿回这笔资金尚待观察。 跨界重组预案始末 回溯事件，2025年9月21日盘后，向日葵披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，称公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买兮璞材料100%股权、浙江贝得药业有限公司40%股权，并募集配套资金，交易预计构成重大资产重组。 《预案》显示，兮璞材料“主要从事高端半导体材料的研发、制造和销售。核心产品包括半导体级高纯电子特气、硅基前驱体、金属基前驱体等”。由于向日葵近年业绩疲软，彼时跨界半导体材料领域的重组也被外界视为打造第二增长曲线的重要布局。 但财联社记者经过实地调查发现，兮璞材料的实际情况与《预案》披露的主要盈利模式为“定制化代工+自主生产”相结合存在差异。彼时，兮璞材料并无实际投产的自建工厂，所谓的“漳州工厂”相关投产的前置审批尚未完成，“兰州工厂”彼时亦为空厂房，现场看不到任何设备，均不具备实际产能。此外，财联社记者获取的数份购销合同、发票显示，兮璞材料有过大批量购入电子氟化液的交易。遂于2025年12月25日晚上刊发 《兮璞材料“抢跑”上市 向日葵跨界半导体“暗礁”隐现》 的深度调查。 12月26日凌晨，深交所针对媒体报道事项给向日葵下发《关注函》，要求公司核查产能真实性等四个方面的问题...

Gregory Clifford/iStock Editorial via Getty Images Vontier Corporation ( VNT ) offers industrial software embedded within physical machinery and equipment and controls the physical layer of operational processes, whether it's a fuel pump, a car wash, or even a power charger. While some bears argue that AI will replace software companies, the unified payment system VNT offers through FlexPay 6 and iNFX solves a painful problem for shop owners and gas stations, as they need systems that integrate loyalty programs, media displays, and ordering processes. Vontier offers them the solution through its microservices architecture, which allows them to unify the user interface and connect internal POS terminals to external payment terminals. Additionally, the payment systems go through complex stages and require multiple layers of security certifications, which could cost clients millions of dollars. This interconnectedness of an ecosystem unifies payments, whether in-store, at the cashier, or at the car wash, making abandoning Vontier’s software unlikely and significantly increasing the switching costs for customers. Financials and Outlook During Q4 , the company achieved total revenues of $808.5 million and recorded a core growth of 5.1% YoY. The Adj EPS reached $0.86 with an 8% increase compared to the same quarter last year. The full-year organic sales grew by 4%, plus the EPS rose by 11% to $3.20. What matters is reading these figures in the context of each segment. Mobility Technologies: The Growth Engine Mobility Technologies represents the SaaS ecosystem of the company, including payment systems and fleet management. It achieved a growth of 8.5%, ending the year with $1.12 billion and an 11% increase YoY. The top performance came from Invenco, which closed the year with $650 million in revenues, recording a growth of 22% , reflecting strong demand for VNT’s payment technologies and the wide adoption of its NFX architecture. While the operating margin declined by 220 ...

Tesla files site plan for 'ecological paradise' Austin American-Statesman

Tesla files site plan for 'ecological paradise' statesman.com

Win over Sporting comes after back-to-back cup defeats ‘It’s been tough but that’s the beauty of football’ After everything Riccardo Calafiori has been through over the past couple of weeks, Tuesday night was exactly what he needed. The Italy defender was still buzzing from Kai Havertz’s late winning goal against Sporting in the first leg of Arsenal’s Champions League quarter-final when he reflected on a fortnight during which his club suffered successive defeats either side of the Azzurri again failing to qualify for the World Cup . “It’s been tough, but that is the beauty of football: it is 100% better now,” Calafiori said, before reflecting first on Saturday’s shock FA Cup loss at Southampton , then on the wider pain of the period. “This chance to play three days later rather than just stay home and think about it [was welcome]. Of course I’m really disappointed, but I’ve got a lot to play for with Arsenal.” Continue reading...

[The content of this article has been produced by our advertising partner.] More than 100 robots will roll, glide and gesture their way into Hong Kong this month as two of the city’s biggest technology trade fairs open with a heavy focus on AI in action. From humanoid machines and health devices to smart-home systems and low-altitude applications, this year’s InnoEX and Hong Kong Electronics Fair (Spring Edition) will offer a glimpse of AI as a commercial proposition through products that...

WINNIPEG, Manitoba, April 08, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- The North West Company Inc. (the "Company" or "North West") today announces its unaudited financial results for the fourth quarter ended January 31, 2026 and released its 2025 Annual Report and Annual Information Form. The Annual Report includes the Company's Annual Audited Consolidated Financial Statements and Management's Discussion and Analysis for the year ended January 31, 2026. These documents are available on the Company's profile on the SEDAR+ website at www.sedarplus.ca a nd on the Company's website at www.northwest.ca . It also announced that the Board of Directors has declared a dividend of $0.41 per share to be paid on April 24, 2026 to shareholders of record on April 15, 2026.

FLEURY MICHON

- Ordinary shares expected to commence trading on Nasdaq on April 20, 2026 following exchange of all American Depositary Shares (ADSs)

Meta Platforms Inc. debuted its latest artificial intelligence model Wednesday — its first since Chief Executive Officer Mark Zuckerberg embarked on a multibillion-dollar overhaul of the company’s AI organization to keep pace with rivals. The highly anticipated model, known as Muse Spark, was created by Meta Superintelligence Labs, the new team of expensive AI researchers helmed by Chief AI Officer Alexandr Wang . Muse Spark will power the Meta AI chatbot, and in a pivot from the company’s prior open-source strategy, is a closed model, meaning its design and code won’t be made public. Meta shares jumped 6% in New York following the announcement. The model is the first major test for Zuckerberg’s new AI lab, known as MSL. The Facebook founder recruited Wang as part of a $14 billion investment into Scale AI last year after a series of setbacks left him frustrated that the company wasn’t keeping pace with competitors like OpenAI , Anthropic PBC , and Alphabet Inc. ’s Google. Zuckerberg has since spent billions on AI talent and committed tens of billions more on infrastructure like data centers to catch up. Meta has tried to keep its AI division nimble, giving researchers autonomy and minimizing its typical management-heavy organizational structure, a company executive said. Wang has around 100 direct reports, said the executive, who asked not to be named discussing internal matters. The executive acknowledged that Muse Spark wasn’t as capable in some areas as OpenAI’s ChatGPT, Anthropic’s Claude or Google’s Gemini, but said that it was early in the company’s execution. The model is “an early data point on our trajectory,” with several larger models in development, Meta said in a blog post. Muse Spark, known internally as Avocado during development, was built over nine months and is seen by executives as a refresh of Meta’s AI strategy, which was previously focused on its open-source Llama models. Wang is a proponent of closed models, and while Meta still plans to build...

Iren (NASDAQ: IREN) could become one of the market's most explosive AI infrastructure stories, but the bullish thesis still depends on a build-out that is far from finished. That mix of huge upside, real execution risk, and premium valuation is what makes the stock so hard to ignore. Stock prices used were the market prices of March 31, 2026. The video was published on April 3, 2026. Continue reading

Meta Debuts First AI Model From Prized Superintelligence Group Bloomberg.com

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 688516 奥特维 AOI设备获美国头部光通讯客户批量复购，光模块设备布局进入收获期 买入 维持 光伏设备 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 002851 麦格米特 深耕电力电子行业积淀深厚，AIDC业务迎来飞跃期 买入 维持 其他电源设备Ⅱ null

国产算力实现突破。英伟达市场份额被国产芯片替代，华为昇腾950PR获大厂订单并提升CUDA兼容性，“十五五”规划支持下，国产无线缆超节点等系统架构创新成为发展新方向。 支撑评级的要点 国产AI加速卡市场份额突破41%。根据芯智讯援引IDC数据，2025年中国AI加速卡出货量约400万张。其中英伟达出货量约220万张，市场份额约55%，这和英伟达H20加速卡在被美国实施出口管制之前宣称的在中国市场占据95%的份额下滑了接近一半。并且，在新的AI加速卡恢复对华销售之前，英伟达在中国市场的份额预计将进一步降低。2025年中国国产AI加速卡出货量165万张，市场份额约41%，其中华为出货量约81万张，市场份额约20%；阿里平头哥出货量约27万张，市场份额约7%；百度昆仑芯出货量约12万张，市场份额约3%；寒武纪出货量约12万张，市场份额约3%；海光信息出货量约8万张，市场份额约2%。2026年3月21日华为在合作伙伴大会2026上正式发布搭载全新昇腾950PR的AI训练推理加速卡Atlas350，其性能是英伟达H20的几乎三倍。我们认为在英伟达新的AI加速卡恢复对华销售前，中国国产AI加速卡厂商有望持续替代英伟达的市场份额。 华为昇腾950PR获字节、阿里订单，兼容CUDA加速生态迁移。根据新浪科技援引路透社报道，华为昇腾950PR在客户端测试进展顺利，包括字节跳动、阿里巴巴在内的多家科技巨头计划下订单。华为计划今年出货约75万颗昇腾950PR其中采用传统DDR内存的售价约5万元/颗，配备HBM的高端版本售价约7万元/颗。此前，华为一直采用其自主研发的CANN软件系统，而昇腾950PR将使此前普遍使用英伟达软件系统的中国科技公司开发者可以更轻松地迁移这些模型。本土互联网大厂此次计划更广泛地使用昇腾950PR芯片，该芯片和英伟达CUDA软件系统兼容性更强，响应速度更快。和昇腾910C相比，昇腾950PR原始算力提升不大，旨在出色地处理推理工作负载。华为已于1月份向客户寄送了昇腾950PR样品，后续将投入量产，为下半年全面出货奠定基础。 政策定调“适度超前”，超节点成算力突围新路径。根据IT时报报道，“十五五”规划建议明确提出“适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造”。这意味着算力不再...

AI领域数据合理使用的司法实践与产业启示 生成式人工智能的爆发式发展，使数据成为驱动产业创新的重要生产要素，而数据合理使用边界的模糊性，已成为制约人工智能产业合规发展的瓶颈。此类纠纷的本质是数据合理使用规则的适用分歧，不仅关乎相关法律条款的落地，更直接影响人工智能产业的合规发展。赛迪研究院建议建立健全数据合理使用规则体系、完善数据产权保护体系、强化协同共治，为人工智能产业合规发展、数据要素高效利用提供指引。

报告要点： 市场表现 本周（2026.03.30-2026.04.03），商贸零售/社会服务/美容护理分别-3.44%/-3.01%/-1.75%，在31个一级行业中排名第24/21/13，同期上证综指-0.86%，深证成指-2.96%，沪深300-1.37%。 本周行业重点事件及资讯 （1）美护：欧莱雅集团完成对开云美妆40亿欧元收购。自然堂品牌2025年收入达50.7亿元。福瑞达化妆品业务2025年实现收入22.46亿元，同比-9.27%。其中，颐莲品牌实现收入10.43亿元，同比+8.26%；瑷尔博士实现收入9.47亿元，同比-27.17%。丸美生物2025年实现总营收34.59亿元，同比+16.48%；净利润2.47亿元，同比-27.63%。其中丸美品牌实现营收25.47亿元，同比上升23.94%，PL恋火品牌实现营收9.06亿元，同比持平。巨子生物获得Ⅲ类医疗器械生产许可证。四环医药2025年医美业务实现营收14.85亿元，同比+99.6%，实现利润8.18亿元，同比+226%。壹网壹创2025年实现归母净利润1.08亿元，同比+41.54%。 （2）出行链：清明假期（4月4日至6日），全社会跨区域人员流动量预计84537.8万人次。日均28179万人次，同比增长6%。商务部商务大数据显示，清明假期，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%。祥源文旅清明假期累计接待游客23.82万人次，实现营业收入1530.01万元，同比分别增长9.40%、14.18%。黄山风景区清明假期累计接待游客突破9.6万。26Q1海口海关共监管海南离岛免税购物金额142.1亿元，购物人数181.6万人次，购物数量1097.7万件，同比分别增长25.7%、18%、12%。首旅酒店2025年实现营收76.07亿元，同比减少1.86%，归母净利润达到8.11亿元，同比增加0.60%。 （3）IP衍生品：名创优品集团2025年实现收入214.44亿元，同比增加26.2%。其中，名创优品品牌收入增长22%至195.25亿元。TOPTOY品牌的收入增长94.8%达19.16亿元。3月31日，TOP TOY向港交所再次递交上市申请文件。 （4）零售：中国中免2025年实现营收536.94亿元，同比下降4.92%；归母净利润35.86亿元，同比下降15.96%。霸王茶姬2025年全年净收...

一、市场异象：一场违背常识的资产价格"大分化" 2026年3月以来，全球资本市场呈现出一组极其反常的价格组合：原油、天然气、化工品、农产品价格飙升，而黄金、白银、有色金属及全球股市却同步重挫。这种"能源涨、避险跌"的背离格局，打破了传统地缘政治冲突下的资产定价范式。数据显示，3月以来ICE Brent原油涨幅最高接近40%，而COMEX黄金同期下跌最大接近20%。全球主要股市均处于明显跌势，截止3月20日，本月美国道指跌幅已近8%，几乎吞噬了去年8月以来的涨幅，同期德国DAX跌幅超11%，欧洲50指数跌超10%，亚太股市中，日本和韩国股市跌幅均已超10%。以上现象表明市场正在交易的已不是战争本身，而是一个更危险的宏观逻辑——"滞胀式衰退"。 二、霍尔木兹海峡：被关闭的"世界油阀" 2.1 海峡封锁的物理现实 2026年2月底，美以联合对伊朗发动大规模军事打击后，伊朗伊斯兰革命卫队宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，这条承担全球约20%石油海运量、25%海运石油贸易的"世界油阀"实质上已被关闭。至3月14日，海事数据公司Windward监测显示，当天没有任何船只通过霍尔木兹海峡，这是冲突爆发以来首次出现"零通行"——而冲突前平均每天约有77艘船只通过。约400艘船只滞留在阿曼湾海域，航运公司选择等待而非绕行。 2.2 能源供应的"三重断裂" 1，原油层面：通过海峡的日均约2000万桶原油运输受阻，占全球供应量约20%。伊朗原油日均产能246万桶（占全球2.35%）直接退出市场，沙特、阿联酋、卡塔尔等海湾国家出口通道被切。 2，天然气层面：2025年约有8000多万吨LNG（占全球供应量的19%）经该海峡运输，主要来自卡塔尔。3月2日，卡塔尔能源公司宣布停止生产LNG及相关产品。欧洲TTF天然气期货价格在冲突后一周内飙升55.6%，中国DES现货价格周环比暴涨111.3%。 3，化工原料层面：伊朗作为全球第二大甲醇生产国（年产能1739万吨，占中东总产能59.78%）、第二大尿素出口国（年出口约450万吨），其供应中断直接冲击全球化工产业链。此外，海湾地区占全球硫磺出口的45%，航运中断导致这一关键化肥原料严重短缺。 三、资产价格分化的底层逻辑：从"避险交易"到"衰退交易" 1， 传统逻辑的崩塌 按照经典定价框架，地缘政治冲突应推升黄金、美债等避险资产，同时打压风险资产。...

行业趋势 本周看点： 从造车到造机器人，新势力二次创业； AI带来的电网危机，解法藏在车企的换电站里？ AI气象大模型，为什么开始进入能源系统。 行业环境： 1.从造车到造机器人，新势力二次创业 关键词：科技创新,制造业,AI大模型,具身智能企业,研发支出 概要：小鹏和理想汽车正从传统汽车制造转向AI和具身智能领域。小鹏CEO何小鹏调整公司重心，从科技创新转向制造业，后又强调AI大模型和机器人。理想汽车在销量下滑后，也将研发投入转向AI，计划成为“具身智能企业”。两家公司认为，AI技术的泛化能力将改变汽车行业，自动驾驶模型可升级为具身智能大脑，而车企的制造和商业化优势能加速机器人落地。特斯拉的成功案例也激励他们探索AI和机器人领域，试图跳出传统造车模式，构建新的竞争壁垒。这一转型旨在利用AI技术重新定义车企角色，未来可能将汽车视为“超级智能体”的一部分。 原文链接：https://www.tmtpost.com/7912945.html 2.AI带来的电网危机，解法藏在车企的换电站里？ 关键词：AI耗电,电力波动,数据中心,储能节点,虚拟电厂 概要：美国白宫召集科技巨头签署协议，要求企业自行解决AI数据中心用电问题，凸显电力短缺危机。美国电价暴涨，AI电力需求波动大，电网需快速响应。中国可再生能源占比高，挑战更大。蔚来3680座换电站构成分布式储能网络，已通过电网测试，并与南方电网合作，被认定为“虚拟电厂”节点，或成能源转型关键资产。 原文链接：https://www.tmtpost.com/7906280.html

中国网络游戏产业保持稳健增长态势 2025年中国网络游戏市场稳健增长，产业规模与用户规模均创下历史新高；以《英雄联盟》、《梦幻西游》为代表的经典长青IP，及以《无畏契约》、《三角洲行动》为代表的新锐爆款产品协同发力，共同驱动市场持续繁荣。 游戏产业繁荣背后，面临着诸多安全风险的挑战 游戏产业庞大的流量红利，催生相关黑灰产大肆渗透，极大影响游戏产业健康发展；其中，游戏外挂黑产的规模大、波及广、影响深，亟待重点防范、打击与治理。

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 000792 盐湖股份 公司事件点评报告：价本共振业绩高增，盐湖龙头迈入成长新周期 买入 维持 1.620 23.10 农化制品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920571 国航远洋 北交所信息更新：新运力交付激活内贸，船队结构优化驱动增长 增持 维持 0.240 43.80 航运港口 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 920971 天马新材 北交所信息更新：募投产能释放驱动业绩弹性，高端氧化铝新品构筑增长矩阵 增持 维持 非金属材料Ⅱ null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 600141 兴发集团 公司事件点评报告：利润承压，新材料转型加速 买入 维持 1.900 17.40 农化制品 null

股票代码 股票简称 报告名称 东财评级 评级变动 2026盈利预测 2027盈利预测 行业 收益 市盈率 收益 市盈率 300308 中际旭创 公司事件点评报告：高速光模块需求强劲增长，进一步加大产能投入 买入 维持 通信设备 null

投资要点 算力：算力租赁价格平稳，英伟达推出AVO智能体技术 2026年3月26日，英伟达发布智能体式变异算子AVO技术，以自主编码智能体替代传统进化搜索方式，构建全流程自主优化闭环。该技术在BlackwellB200GPU上对注意力内核自主迭代优化，性能显著超越cuDNN与FlashAttention-4，可快速迁移至GQA场景。 AI应用：Discord周访问量环比+3.52%，Gemma4开启端侧智能新纪元 2026年4月3日，谷歌DeepMind发布了全新的开源模型系列Gemma4。Gemma4系列基于与Gemini3同源的技术打造，涵盖了从适合端侧设备的2B版本到可在单张计算卡上运行的高性能31B版本，四个尺寸全部开源，试图实现对不同部署场景的全覆盖。 AI融资动向：Starcloud完成1.7亿美元A轮融资 2026年3月，太空数据中心企业Starcloud完成1.7亿美元A轮融资，估值达11亿美元，成为YC成长最快的独角兽，累计融资2亿美元。本轮由Benchmark与EQT领投，资金用于卫星研发、制造基地建设、团队扩张及发射采购。 投资建议 年20263月31日，智谱发布上市后首份2025年全年业绩财 报。财报显示，公司全年实现总收入7.24亿人民币，同比增长131.9%，稳居国内大模型公司收入规模首位，综合毛利率达41%，远超行业水准；MaaS商业飞轮全面运转，MaaSAPI平台实现ARR17亿元（约2.5亿美金），同比提升60倍，毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力显著改善。业务拆分看，企业级通用大模型业务实现收入3.66亿元，占总收入的50.4%。企业级智能体业务收入从上年的0.47亿元增至1.66亿元，增长248.8%，收入占比达22.9%。开放平台及API平台业务从上年的0.48亿元增至1.90亿元，增幅高达292.6%，收入占比提升至26.3%。截至2026年3月，智谱平台的注册企业及用户已突破400万，服务全球超218个国家及地区，其GLMCodingPlan付费开发者超24.2万，2026年3月推出的ClawPlan上线20天订阅用户突破40万。当前的GLM模型已全面部署于Google VertexAI、AWSBedrock、Fireworks、Cerebras等全球顶尖云服务商，并入驻OpenRouter、Vercel等国际主流...

事件：4月8日美国、以色列、伊朗宣布将停火两周，并于4月10日起在伊斯兰堡进行谈判。如何看停火谈判的前景及市场影响？ 战争延宕五周，对美以伊及全球造成严重冲击，经济与政治压力催生停火在巴基斯坦等国的居中斡旋下，美以伊同意停火两周，于10日起在伊斯兰堡进行谈判，霍尔木兹海峡在两周内也将开放。据新华社报道，美国总统特朗普在北京时间4月8日宣布在巴基斯坦的请求下，同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，前提是伊朗同意全面、立即且安全地开放霍尔木兹海峡，并称这是一次双向停火。以色列、伊朗也宣布停火，并将于10日在巴基斯坦首都伊斯兰堡开启两周谈判，并称谈判时间可以延长。此外，伊朗提出一份10项停战条款，包含美国原则上不再侵犯伊朗、霍尔木兹海峡安全通行协议、解除对伊朗制裁等内容。特朗普则称收到伊朗提出的10点建议，并认为该方案可以作为谈判基础。 战争延宕超过5周，美以伊及全球均遭受严重冲击，经济与政治压力不断提升，或是促使停火的关键因素。在前期的报告中，我们曾指出霍尔木兹海峡的实质性封锁引发油价、美债收益率上升，中期选举压力下，特朗普的政治与经济压力增大，停战概率提升；对伊朗而言，由于小麦、玉米等诸多民生物资仰赖霍尔木兹海峡进口，叠加战争中遭受了比较严重的打击，国内物资短缺与通胀问题或更加严重，缓和局势也是必然选择。（《对特朗普TACO的触发与约束因素的几点观察——地缘政治追踪系列之二》）结合本次巴基斯坦等国积极调停来看，由于战争延宕超过5周，全球原油价格快速上升，可能对全球经济带来严重冲击，国际社会对参战三方施加的政治压力也不断加大，共同推动了停火的实现。 谈判过程或有不确定性，霍尔木兹海峡通行情况将成为关键观测指标 虽然参战三方都已同意停火，但从10项停战条款内容看，双方之间的分歧并不小，谈判过程仍存不确定性，需重点关注霍尔木兹海峡的通行情况。具体而言：公开的停战条款较有利于伊朗，美以与伊朗的谈判分歧并不小，谈判过程或存波折。从伊朗公布的10点停战条款来看，伊朗将获得包括继续浓缩铀活动、战争赔偿、霍尔木兹海峡收费权等权益；美国和以色列方面除得到伊朗承诺不制造核武器的保证外，需原则上保证不再侵犯伊朗、美军作战部队撤出中东，并解除对伊朗制裁，双方之间的收益与成本明显不对称。虽然可能存在其它版本的停战条款，但美国和以色列大概率不能接受伊朗继续拥有浓缩铀材料，并向伊朗支付战争赔偿，双方之间...