Astera Labs: Take Some Chips Off The Table (Rating Downgrade) Seeking Alpha

芯片是现代经济最小的零件，也是最大的一张网。 一部手机、一辆电动车、一台AI服务器、一个智能手表、一台工业机器人，看起来是完全不同的产品，但拆到最后，都会回到芯片。 它决定手机能不能拍出更好的照片，汽车能不能更快完成辅助驾驶判断，AI模型能不能在几秒钟内回答问题，也决定一家科技公司到底是在卖软件、卖硬件，还是在卖下一代计算平台。 很多人理解芯片产业链，习惯用一句话概括：设计、制造、封测。 这句话没错，但太粗。它就像说一家餐厅只有“买菜、做饭、上菜”三个环节，听起来对，但真正赚钱的地方、真正卡脖子的地方、真正有壁垒的地方，全都被盖过去了。 芯片产业真正的结构，应该分成四层： 最上游，是工具、设备和材料。它们决定芯片“能不能被设计出来，能不能被造出来”。 中游，是设计、制造、存储和封装。这里决定芯片“是谁设计的，谁来代工，谁能量产，谁能把它拼成系统”。 下游，是手机、汽车、云计算、AI数据中心、工业设备和消费电子。它们决定芯片“为什么被需要”。 而到了AI时代，芯片产业又多了几条新的主线：GPU不再只是显卡，HBM不再只是内存，封装不再只是后段加工，云厂商也不再只是芯片买家，它们开始亲自定义芯片。 这才是今天芯片产业最重要的变化。 01 “卖铲子—造芯片—卖场景”的链条 如果把芯片产业看成一座金矿，那么最上游的人不一定直接挖金子，但他们卖铲子、卖地图、卖炸药、卖矿车。 EDA软件，就是芯片设计师的“画图工具”和“仿真工具”。一颗先进芯片里可能有几百亿个晶体管，人脑不可能直接完成全部设计、验证和排错，必须依靠EDA软件。这个领域的全球核心玩家是Synopsys、Cadence、Siemens EDA。中国公司包括华大九天、概伦电子、广立微等。 IP授权，则像是芯片世界里的“标准零件库”。一家芯片公司不一定所有模块都从零开始做。CPU核心、接口协议、图像处理模块、存储控制器，都可以购买成熟IP授权。这里最重要的公司是Arm。全球智能手机、车载芯片、低功耗设备，大量使用Arm架构。其他IP公司还包括Synopsys、Cadence、Imagination、CEVA、Rambus等。 半导体设备，是晶圆厂真正的工业机器。光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备、离子注入设备、清洗设备、检测量测设备，每一种都极其复杂。最著名的是ASML，它是EUV光刻机的唯一供应商。没有EUV，先进制程就很...

智东西6月8日报道，刚刚，阿里为爆火的 国产“Token工厂” 再添一把火，CEO吴泳铭牵头“搞事情”了。 阿里巴巴宣布合并 通义大模型事业部 与 未来生活实验室 ，成立 Token Foundry（词元工厂）事业部 ，由 吴泳铭直接负责 。 此次调整涉及多项AI业务。阿里巴巴合伙人、通义大模型事业部负责人 周靖人 出任 阿里巴巴首席科学家 ，牵头成立阿里巴巴 AI未来研究院 ，专注前沿AI科技的探索。此前4月8日，李飞飞从周靖人手中接过阿里云CTO岗位。首席科学家是阿里技术体系的最高学术头衔，此次任命既是对其贡献的认可，也是一项面向未来的战略部署。 与此同时，阿里巴巴副总裁 郑波 带领 Happy Horse（欢乐马）、Happy Oyster（快乐生蚝） 等团队加入Token Foundry事业部。郑波于2017年9月加入阿里，此前2006–2017年任职谷歌，2022年1月晋升为M6（副总裁）级别，曾任淘天集团技术副总裁、算法技术负责人、阿里妈妈CTO等。 继今年3月成立ATH（Alibaba Token Hub）事业群后，阿里在短短三个月内再次对AI组织动刀。 ATH事业群由吴泳铭亲自挂帅，整合了通义实验室、MaaS平台、千问、悟空及AI创新等五大板块，是一个以“创造Token、输送Token、应用Token”为核心目标的新组织。 如果说ATH事业群侧重横向统筹全集团Token流通、调用资源，那么新成立的Token Foundry事业部，更像是 进一步聚焦模型原生研发、多模态模型生产 ，是阿里 核心模型产能 “铸造车间” 。 通过合并两个核心研发单位，阿里将更加 集中地调度算力资源，优先保障模型的训练与迭代效率 ，从而优化模型研发的算力资源配置，避免重复建设和资源浪费。 这是阿里在AI领域的持续加码。5月20日阿里云峰会打出“芯-云-模型-推理”全栈Agent化蓝图，周靖人当日宣布阿里推出最新 Qwen-3.7-Max 模型，该模型已在Code Arena评测中排名全球第二、国产第一，LiveCodeBench v6位居榜首，获得广泛认可。 而郑波团队带来的Happy Horse与Happy Oyster两款模型，也是这次整合的“急先锋”。 Happy Horse 作为视频生成大模型，在多项AI视频评测中表现领先； Happy Oyster 则是阿里首个开放...

據報理想(02015.HK)公關負責人楊繼斌將離職就任僅半年美股US Stocks Quote - 外圍新聞內容Golbal News Content AASTOCKS.com

據報理想(02015.HK)公關負責人楊繼斌將離職 就任僅半年 AASTOCKS.com

據報理想(02015.HK)公關負責人楊繼斌將離職就任僅半年- 財經新聞Financial News AASTOCKS.com

2023年，79元的花西子眉笔横空出世，唤醒了大家对自己收入水平的清醒认知，引发了广大消费者对努力与奋斗的思考，吹响了国货美妆涨价的号角。 国货美妆越来越贵，应该是这几年消费群体的普遍共识。 以珀莱雅为例，“早C晚A”概念火遍全网后，核心单品价格涨幅超50%，大概率跑赢消费者工资涨幅； 完美日记曾用20元一支的口红横扫大学宿舍，如今涨到了160元/支，价格翻了八倍。 细分赛道状况大同小异。薇诺娜打着理肤泉和雅漾平替的旗号圈粉无数，核心单品价格一路从85元/瓶涨到现在168元/瓶。 借着重组胶原蛋白风口站起来的可复美，胶原棒按照单价折算约5.5元/ml，比SK-II神仙水的单位价格高出约44%。 国货美妆在涨价，国际大牌反而在降价。 HR黑绷带，目前价格相比前几年下降约30%[1]；兰蔻、La Mer，商场随处可见参与8折活动。 理肤泉喷雾早期近200一瓶，现在把价格打到了40块。阿玛尼口红黑五官网价格一度只要80元，也是当上完美日记平替了。 所以某些车企别天天嚷嚷自己暴打BBA了，人家国产化妆品早就在丝芙兰翻身做主人了，把洋人按在地上打。 奇怪的是，化妆品越卖越贵，化妆品公司赚的钱却越来越少。 2025年，珀莱雅集团核心主品牌珀莱雅营收同比下滑10.39%[2]；薇诺娜近两年营收连续下滑，25年全年营收对比24年下降9.7%[3]。 完美日记母公司逸仙电商，营收虽然止跌，但产品价格翻了几倍，依然亏损近9200万元[4]。 韩束母公司上美活得倒是不错，营收同比大增35%，但从利润率看，上美集团的净利润率只有12.5%，对比业绩下滑的珀莱雅还要少了3%。 钱都去哪了？ 高投入换高增长 答案写在财报里——居高不下的销售费用。 美妆行业整体销售费用都高。25年老铺黄金营收273亿元，销售费用占比11.6%。美妆老大哥珀莱雅，营收（76.89亿）连老铺的三分之一都不到，销售费用多了快一倍。 所以大家经常说化妆品公司“重营销轻研发”，但问题是，这个行业过去几十年里都是这么玩的。 美妆是个典型的营销驱动的行业，产业链成熟度高，准入门槛极低，差异化只能由品牌决定。 从产品端看，各家功能性相似度极高。 玻尿酸、烟酰胺、玻色因等一众老熟人排列组合。马斯克开源电动车也就图一乐，美妆的配料表才是真开源。 从原料端看，供应商也都大同小异。 韩束用的华熙生物的玻尿酸，珀莱雅”早C晚A”的视黄醇...

The Pentagon list warns US firms of risks linked to working with flagged Chinese companies.

厄瓜多尔国民代表大会主席（议长）尼尔斯·奥尔森8日宣布辞职。此前一天，厄外交和移民事务部长加夫列拉·索默费尔德宣布辞职。 奥尔森在议会全体会议上宣布辞职，并表示“这是我个人作出的决定”。 奥尔森于2025年5月当选议长。他辞职后，厄议会第一副主席米歇尔·曼切诺将接任。 索默费尔德7日说，因个人原因决定辞去外长职务。索默费尔德自2023年起担任厄外长。 厄瓜多尔将于年底举行地方选举。多家厄主流媒体此前报道说，奥尔森和索默费尔德被视为角逐瓜亚斯省省长、首都基多市市长的热门人选。(新华社)

海南省人民政府办公厅印发《海南省“十五五”高新技术产业发展规划》，其中提到，力争到2030年全省高新技术产业增加值占GDP比重达20%左右，营收规模突破1万亿元。其中，数字经济核心产业增加值占GDP比重达9%左右，商业航天、深海科技等领域实现产值规模大幅提升。

没有人会怀疑，2026年将是中国智能汽车史上的一道分水岭。 特斯拉FSD监督版（FSD Supervised），这只被念叨了多年的“狼”，终于要真刀真枪地踏上中国的土地。 北上广深等十座大城市，特斯拉中国正在急聘智驾测试技师；官方高层在财报会议上明确表态：力争2026年第三季度获得全面批准。时间表已定，箭在弦上。 这无疑是一场大考。对于中国所有智驾玩家而言，特斯拉FSD就像一面照妖镜——谁是真功夫，谁是花架子，届时一目了然。 然而，就在这场大考临近之际，一个诡异的现象却在中国汽车智能化圈子里蔓延开来：大量原本深耕智驾的企业和人才，正纷纷调转船头，涌向一个名为“具身智能”的新赛道。 仿佛一夜之间，智驾成了“旧世界”，具身智能才是“新大陆”。 这场景，像极了2015年O2O泡沫前夕，又像极了2021年元宇宙狂欢的前夜。 但我们需要问一个比追逐风口更本质的问题：当特斯拉FSD真的兵临城下，那些把重心转向机器人的中国智驾玩家，还能不能挺起腰杆正面迎战？具身智能，究竟是下一个黄金十年，还是又一个被资本吹大的泡沫？ 要回答这个问题，得先从智驾人才的“大逃亡”说起。 01 另起炉灶，还是望风而逃？ 中国智驾行业在过去五年里，经历了从“野蛮生长”到“卷无可卷”的完整周期。 曾几何时，智驾是汽车行业最性感的标签。小鹏、理想、蔚来们不惜重金自研算法，华为以“遥遥领先”的姿态横扫市场，地平线、禾赛科技等供应商更是成了资本市场的宠儿。“端到端”“VLA大模型”“自研芯片”——每个玩家都能讲出一套动听的技术故事。 但到了今天，这些故事已经很难再让投资人心跳加速了。 原因很简单：同质化。你能端到端，我也能；你用英伟达Orin，我也用；你发布城市NOA，我下周就OTA。技术路线趋同，核心指标拉不开差距，护城河越挖越浅。更要命的是，L4级别的完全自动驾驶迟迟无法兑现，资本对“远期故事”的耐心正在耗尽。 于是，智驾赛道从“风口”变成了“卷场”。人才开始外溢，资本开始撤退。 而具身智能，恰好在此时递上了一根稻草。 人形机器人这个概念，比自动驾驶更宏大、更有想象空间。它不再是“车在路上跑”，而是“机器人在任何地方干活”——家庭、工厂、商场、医院。它被包装成“AI的终极形态”，甚至被某些人誉为“第四次工业革命的标志”。 资本闻风而动。当人形机器人登上了春晚，跳起了秧歌；资本疯狂下注，单轮融资动辄数亿乃至十...

Malaysia’s most powerful Islamist party has cut ties with a former electoral ally, blowing open a bitter feud within the country’s main opposition bloc as several key elections loom. Pan-Malaysian Islamic Party (PAS) president Abdul Hadi Awang announced late on Monday that the party’s central working committee had decided to “terminate political cooperation with Bersatu”, endorsing an earlier decision by its Syura Council, the party’s highest religious decision-making body. The partnership had...

騰訊控股(00700)出現大手買入7.53萬股，成交價$465.0，涉資3.501千萬 AASTOCKS.com

陪诊师又火了。 这一次，推波助澜的不再是短视频里兜售“月入过万”的职业噱头，而是互联网牌桌上的顶级大厂。它们正将这个过去极度非标、十分依赖熟人网络的“慢生意”，纳入自己的商业版图。 水面上的动作已经足够密集： 滴滴正密集招募陪诊运营，筹划独立小程序；京东抛出全流程的“AI就医管家”；阿里系借力智能体直连两千余家医院；美团则将目光瞄准了上百家养老机构的线上化重构。 这画面似曾相识。2015年，O2O医疗产品“e陪诊”曾高调牵手滴滴，拿下洪泰基金千万级天使投资。那是陪诊赛道第一次被资本的聚光灯照亮，但热潮退去后只留下一地鸡毛。 十余年轮回，大厂带着算法、流量与庞大的履约基建重返陪诊赛道。 但这一次，其不再只是互联网医疗的边缘切口，而是成为银发经济、AI医疗、本地生活与平台履约的黄金交叉点。 巨头重兵压境，陪诊的游戏规则，彻底变了。 01 醉翁之意： 大厂垂涎的绝非“几十块跑腿费” 单算经济账，陪诊并不是一门性感的生意。 以上海浦东的官方指导价为例，4小时收费198元，超3公里接送加收99元，后续每公里10元；在美团平台上，部分养老机构推出的护工陪诊团购价为99元/小时。 低频、重履约、强信任——无论从哪个角度看，这都像是一门“弯腰捡钢镚”的苦活。 数据来源：互联网公开信息 但大厂仍然选择下场。原因并不复杂： 陪诊本身未必赚钱，真正有价值的，是它背后那条被撬开的家庭健康消费链路。 滴滴切入的是“物理履约链”的延伸。它天然掌握着“去医院”这段路。2025年12月，滴滴在南京鼓楼区联合多方成立“助医陪诊联合体”，培育了300名持证陪诊师。 也就是说，滴滴试图把过去十几年沉淀下来的派单与调度能力，从院外的车轮延伸到院内的动线，补齐“从家门口到诊室”的最后一块拼图。 京东和阿里选择的是“数字接管”。 2025年1月， 京东发布“AI就医管家” ，把诊前AI匹配科室、诊中智能调度排队、诊后清单记录串联起来，最终落点仍是其强势的医药供应链。 阿里系“安诊儿”智能体 的野心更进一步：它已接入浙江2000余家医疗机构，累计服务超2亿人次。2026年5月，“安诊儿”与日均解答千万次问题的“蚂蚁阿福”对接后，触角继续伸向医保支付和医院底层连接。 美团打的则是“本地生活+养老网络”牌。 2026年初，美团联手北京市民政局，推动上百家养老机构线上入驻；随后又发布“小团健康管家”和覆盖全国5万家门...

今天给大家分享一下2026年男性消费洞察报告。QuestMobile数据显示，截止到2026年4月，移动互联网男性月活跃用户规模为6.42亿，同比增长1.2%；男性用户月人均使用时长达185.8小时，月人均使用次数2747.7次，分别提升8.4%、2.8%。 从用户画像上看，男性的“用网深度”和差异化趋势在持续攀升。一方面，线上消费能力千元以上的男性占比超过7成，同比增加了1.7%，线上消费达到中高意愿的男性用户占比近8成，同比增加了2.7%；另一方面，相较于女性用户，男性用户在新闻资讯、手机游戏、出行服务等方面的使用时长占比更为突出，具体到内容方面，金融财经、汽车、时政资讯、艺术文化、科技数码KOL内容类型位居男性偏好前五位，显著区别于女性的星座、美妆等领域。 实际上，这种趋势，一方面与男性的偏好密切相关，另一方面，也是更重要的，昭示了移动互联网正在从“信息消费”载体向“资产管理+技术掌控+精神娱乐+精细消费”等生活运营综合载体转变，成为男性掌控工作与生活的“运营中枢”，这也恰好是过去几年数字基础设施不断完善、线上线下一体化融合发展，带来的必然结果。 例如，金融财经领域，股票交易、综合理财、财经资讯等行业男性用户月活跃规模分别为1.06亿、0.66亿、0.09亿，同比分别增长了10.8%、14.7%和72.7%；这当中，股票交易已经成为男性用户完成资产管理的重要路径，2026年4月，同花顺、东方财富、新浪财经APP男性月活跃用户规模位居TOP3，分别达到4467.4万、2679.5万和1857.8万。 而专业财经资讯平台如财联社、金十数据等（男性月活跃用户规模分别为209.1万、203.3万），综合理财平台如京东金融、天天基金等（男性月活跃用户规模分别为2754.6万、1167.8万），也受到了男性用户欢迎，凸显出“理论学习+实战操作”的闭环。 此外，在消费领域上，科技数码、户外运动、短剧娱乐方面受到了男性的喜爱，显示出男性的消费力量正在崛起，理性克制的外壳下里面，注重体验和情绪价值的内核已经显现，以科技数码为例，小米、苹果、华为等品牌的男性内容关注度位居前三，占比分别达到42.8%、39.3%和37.7%…… 具体如何做？不妨看报告吧。 2026年男性用户消费洞察摘要 1 6.4亿流量基石之上，男性用户 正崛起为消费趋势的重要定义者 1、 男性活跃用户规模已超6...

一份非遗食材机会清单。 当火锅锅底被反复开发、茶饮小料进入同质化内卷，餐饮品牌开始向上游找差异。 糟粕醋、潮汕牛肉丸、内蒙古奶皮子、新会陈皮……这些带着非遗标签的食材，开始高频出现在供应链对接会上。 公众未必会先关心某个食材是不是非遗，但确实会感知它的地域来源和产品形态。 对餐饮品牌、食品工厂和供应链企业来说，那些已经具备B端应用基础，或正在出现产业化信号的非遗食材，也有了被重新评估的价值。 非遗美食被看见后，食材端也开始被重估 说到非遗美食，消费者最容易想到的，往往是一个完整产品。 比如柳州螺蛳粉、德州扒鸡、徽州臭鳜鱼，再或是近几年被冷冻食品企业做成大单品的小酥肉。它们有明确的产品形态，也更容易在社交平台、商超货架被看见。 但放到餐饮供应链里，非遗美食的产业化常常会被拆得更细。 “凯里酸汤鱼制作技艺”相关产业链向外输出时，更容易被放大的往往是酸汤底料、酸汤酱包和酸汤方便食品。螺蛳粉也类似，消费者看到的是一碗粉，供应链拆出来的则是米粉、汤料包、酸笋、腐竹、花生等多个标准化配料。 △图片来源：图虫创意 消费者感知到的是一个单品，餐饮端真正采购和复用的，往往是一组可以标准化的产品。 顺着这个逻辑往后看，非遗美食的商业空间也会延伸到更上游。调味基底、主食原料、肉制半成品和特色农产品，都可能成为餐饮企业重新开发非遗美食的入口。 基于供应链的应用场景，我们精选了部分非遗食材，分为以下5类进行盘点：调味与风味基底、肉制品与标准化半成品、主食与粉面原料、豆制品与乳制品、传统滋补与特色原料。 调味与风味基底：地方风味最容易先变成底料 对餐饮企业来说，调味品和风味基底，是最容易被采购的一类非遗资源。 它们既可以出现在产品名里，成为新品的风味标签，也可以直接进入后厨，决定锅底、酱料、蘸料和预制菜的底层味型。相比一道完整菜品，调味基底更容易被标准化，也更容易进入连锁餐饮的采购体系。 这一类里有两种机会。郫县豆瓣、镇江香醋、永川豆豉、王致和腐乳已经是成熟品类，商业空间更多来自餐饮装、复合调味、预制菜调味和食品工厂定制。海南糟粕醋、雷山鱼酱酸、独山虾酸这类地方风味基底，则更适合作为新品味型和地域表达的入口。 成熟品类的重点，是在原有供应链上继续做细。当镇江香醋开始向高端陈酿、醋饮、复合酸味饮品延伸，说明老调味品也在寻找新的消费场景。 地方风味基底的逻辑不同。糟粕醋、鱼酱酸、虾酸这类产品的机会...

years/iStock via Getty Images Thesis We were the first ones to cover the Militia Long/Short Equity ETF ( ORR ) on the Seeking Alpha platform back in 2025, when we highlighted for retail investors the exciting long/short hedge fund that had been packaged in the ETF format. In that article, we talked about the founder and main portfolio manager, his philosophy and track record, as well as the portfolio construction for ORR and its very high expense ratio, which had a quirk. After a year of public data being available, we are going to revisit ORR (which is one of our portfolio holdings as well), and articulate why we are downgrading this ETF to 'Hold' and our updated view. 'Hedge-Fund' Light ETFs Are a Very Special Breed For investors who are new to the field, 'hedge-fund' vehicles are basically funds with very wide mandates. In terms of the legal aspect and funds incorporated as hedge funds, some of them do have specific areas of focus in the capital markets and are disclosed as such (fixed income versus equity hedge funds, etc.). When it comes to the ETF product, a 'hedge fund' type ETF basically has an open mandate. ORR states the following on their website: The Militia Long/Short Equity ETF pursues a higher turnover, fundamental long-short global stock selection strategy. This is as open as one can get in terms of objectives. In fact, ORR pursues a total return strategy, where it tries effectively to make as much money as possible for investors. If the manager feels the S&P 500 ( SPX ) is a good bet, they can go long the index. Conversely, if the manager feels the S&P index is overvalued, he can short it. These types of vehicles are very hard to analyze, and investors should mostly rely on analytics and follow the development of an ETF and their trading style. Having owned this name since last year and having kept a close tab, we are going to talk about what we see. Current Portfolio The current portfolio has kept the same theme from last year, namely being at the ...

港股異動| 騰訊控股(00700)漲超4% 旗下微信發佈關於開發者接入微信AI生態指引作者智通財經 Investing.com 香港 - 股市報價& 財經新聞

上海二手房成交依然保持高位。 数据显示，2026年5月上海二手住宅成交套数24885套，虽总量不及3-4月水平，但同比仍有29.91%的增长，为近一年高位。 不仅如此，从成交均价来看， 上海二手房价格开始止跌。 数据显示，5月上海二手房成交均价35972元/平方米，环比增长1.98%，已连续两月上升。 进一步聚焦成交结构来看，5月除总价200万元以下及2000万以上成交均价下跌之外，总价200-2000万元区间都在上涨。从3、4、5月的成交趋势来看，当前上海二手房置换链正进一步打开。 01 5月，上海二手房延续3-4月“小阳春”行情，整体成交依然保持高位。 2026年5月成交套数达24885套，环比下降4.23%，但同比大涨29.91%， 近13个月来只低于3、4月份。 历年来看， 2026年5月成交套数为近5年最高， 从2019年至今5月单月数据来看，2026年5月成交套数虽不及2020年及2021年高峰，但已比2019年时较高。可见，从成交规模来看， 上海二手房修复明显。 从成交结构来看，2026年5月上海二手房成交 总价200万元以下成交占比仍为最高，达47.84%，但已连续两月出现下降。 与此同时，总价300-500万、500-800万、800-1000万、1000-2000万区间的成交占比皆已连续两个月出现上涨。 其中总价500-800万区间成交占比上涨最高，已从2026年3月的7.56%涨至5月的8.37%。 这一区间刚好与上海收购二手房用于保租房政策相衔接，自今年2月2日，上海浦东、徐汇、静安三区启动收购存量二手房用于保租房试点以来，市场效果明显。截至5月21日，已收购了523套二手房，以总价低于400万房源为主，目前收购二手房试点已全面扩围，黄浦、长宁、虹口、普陀、杨浦五区也已加入，中心城区二手房收储进入“全域推进”新阶段。 随着二手房收购规模的不断扩大， 预计6月份上海二手房成交仍将维持22000—25000套高位。 02 值得注意的是，从成交均价来看， 5月上海二手房成交均价35972元/平方米，环比增长1.98%，已连续两个月增长。 从成交结构来看，2026年5月，除了总价200万元以下及总价2000万元以下之外，各总价段成交均价环比皆出现了上涨，涨幅最高的为800-1000万区间，达3.84%，且从同比来看，800-1000万区间成交均价同比...

5月汽車銷量前十已無燃油車 富途牛牛

ismagilov/iStock via Getty Images At a glance Performance The Portfolio returned -4.62% (gro S s) and the S&P 500® Index returned -4.33%. Contributors/detractors Stock selection in the consumer discretionary and healthcare sectors detracted from relative performance. Stock selection in the information technology and industrials sectors contributed. Outlook Our differentiated investment approach aims to provide equity diversification for clients, along with returns not tied to an index or the broader economy. Portfolio review We remain excited about opportunities around AI, and our conversations with companies across the ecosystem have reinforced our view that demand for AI compute will continue to exceed supply for the foreseeable future. This should fuel ongoing capital investment and opportunities for companies, especially those operating in critical bottlenecks around infrastructure, memory, optical, and power. Such companies include Vertiv Holdings, a top relative contributor for the first quarter. Vertiv is an essential supplier of cooling, power management, and rack systems to AI data centers. It has delivered strong earnings growth, with its orders backlog more than doubling on a year-over-year basis. It has continued to expand its market reach and capabilities through strategic investments, especially in liquid cooling technologies, and it announced a new partnership with NVIDIA ( NVDA ) to develop advanced solutions to support high-density data centers. Shares rose further on news that Vertiv's stock will be added to the S&P 500 Index, which may draw additional investor attention to the stock. Lumentum ( LITE ) Holdings, another outperformer, is a leading supplier of optical components critical to AI-driven data center networking. The company has several avenues for revenue growth, including sales of optical transceivers, which support the transmission of data through optic cables by transmitting electrical signals into light. It also has a strong foothold ...

A number of stocks jumped in the afternoon session after the broader semiconductor sector recovered from a sharp selloff during the previous trading session.

【有線新聞】行政長官會同行政會議通過訂立新國安附例，即時刊憲生效，行政長官可發出證明書認定某刑事案涉及國安，證明書不受質疑、不得提訴，行政長官李家超指會審慎作出決定。 新國安附例訂明行政長官可以發出證明書，認定被查、被捕或被控人士的相關罪行涉及國家安全，不論犯罪行為或檢控的時間點是在港區國安法生效前或後，證明書不受質疑、不得提訴，只要行政長官發出證明書，執法、司法機關須將刑事案件按國安程序處理。 行政長官李家超指審慎作出決定，發證明書是嚴謹、嚴肅的行為，「尤其是涉及一些間謀活動，很多涉及危害國家安全的圖謀，其實都是國家級的高手，所以很多資料只是行政長官才可以審閱，亦正因如此，行政長官行駛法律權力發出證明書是適當，兼是掌握了所需的資料，而這些資料是敏感的，未必一定可以在公開場合透露。」 李家超又指發證書是作為特區首長要特別承擔的責任，「國家安全是中央事權，而今次在我們法律制度下容許特區履行維護國家安全的責任，除了是中央信任以外，我們的確要做好這方面工作。」李家超重申附例目的是減少爭拗，清晰界定現行法例下的「其他危害國家安全罪行」，不涉及擴充罪行、新增刑罰等。

wabeno/iStock via Getty Images Introduction Gencor Industries ( GENC ), which has been in existence for 58 years, is a US-based company that produces certain heavy machinery and equipment that is used primarily in highway construction and environmental control. To get more specific, its product portfolio (which is manufactured by different operating subsidiaries (see image above) such as Gencor, Bituma, Hy-Way, Blaw-Knox, etc.) includes the likes of asphalt pavers, hot mix asphalt plants, combustion systems, and fluid heat transfer systems, all of which are manufactured in the US alone (across 3 separate facilities in Iowa, Florida, and Pennsylvania) and sold primarily across North America (revenue outside the US and Canada accounted for less than 0.15% of last year’s sales). Subsidiary logos (Gencor) The GENC stock, which has a market cap of over $200M (which puts it in the micro-cap category), has experienced quite a subdued performance over the past year. For context, while other micro-caps (represented by the IWC ETF) have expanded by nearly 50% (on average), and other industrial stocks (represented by the VIS ETF) have expanded by a healthy threshold of 25% (on average), GENC has not even managed mid-single-digit returns. So should prospective investors take a cue from this damp performance over the past year and stay away, or is there potential for a comeback of sorts? Price return comparison (Seeking Alpha) Inadequate Internal Controls and Irregular Financial Reporting Serve as Uncomfortable Red Flags Before I dive into the nitty-gritty of GENC’s industrial and business landscape, it’s particularly important for prospective investors to note that this is a business that continues to face challenges in maintaining adequate internal controls over its financial reporting (linked particularly to ineffective IT general controls and inadequate risk assessment). In fact, if one peruses its latest 10K (the company subscribes to a September-ending fiscal), you’ll see ...

高质量数据集成为数智化转型的“新型燃料”。 行业高质量数据集是推动“人工智能+”赋能千行百业、实现产业落地的基础性、关键性资源。 国家数据局8日印发《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》（下称《方案》）。这是国家层面首次对数据赋能人工智能发展作出的系统性部署。 国家数据发展研究院院长胡坚波表示，《方案》围绕数据集建设全链条，聚焦科学研究、工业制造、低空经济、具身智能等重点和创新领域，有针对性地推进数据集建设，同步推动数据标注转型升级，全面提升数据供给能力与水平。 部署六大专项行动 今年政府工作报告首次点名“建设高质量数据集”。行业高质量数据集是经过采集、加工等数据处理，可直接用于开发和训练人工智能模型，能有效提升模型性能的行业数据的集合，包含行业通识和行业专识数据集。 国家数据局局长刘烈宏此前公开表示，高质量数据集成为数智化转型的“新型燃料”，就像经过精炼加工的“高标号燃油”，在很大程度上，决定着人工智能技术在制造业应用中能否跑得稳、跑得远、跑出效益。 《方案》明确，到2028年底，建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造一批数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景，培育一批具备领先优势的创新型数据企业和专业人才，形成一批行业高质量数据集建设工具和标准。数据从供给到价值释放的良性循环基本形成，数据赋能人工智能创新发展的作用更加凸显，数据产业与人工智能深度融合，持续催生智能经济新增长点。 中国信息通信研究院副院长魏亮认为，数据之于大模型，就像石油之于汽车。原油只有经过一系列复杂的过程炼化成汽油后，才能供汽车使用。同样，海量原始数据需要经过“炼化”形成高质量数据集，才能助力大模型精准学习数据特征与规律，有效提升其对不同场景和任务的适应能力。数据集的质量影响人工智能的“智商”。 魏亮分析，行业大模型对数据的需求多样，不同行业部门对模型场景数据的需求各不相同，增加了数据处理和管理的复杂度。在行业大模型的实际建设中，对于构建和采买的数据没有统一衡量标准，不同行业、不同数据源的数据完整性和准确性可能参差不齐，影响了大模型的训练效果和预测准确性，造成训练资源浪费。 《方案》聚焦国民经济发展重点行业和战略性新兴产业， 围绕行业高质量数据集供给、流通、应用等关键环节，部署强基扩容、标注攻坚、提质增效、应用赋能、管理服务、价值释放六个专项行动， 形成“场景牵引数...

Microsoft (NasdaqGS:MSFT) has secured a landmark agreement with NHS England for Microsoft 365 Copilot. The rollout will cover 505,000 clinicians and support staff across the NHS England workforce. The deployment includes Copilot Studio and agent governance tools for AI-powered productivity in a regulated healthcare setting. This NHS England deal positions Microsoft (NasdaqGS:MSFT) at the center of one of the largest real world deployments of generative AI in healthcare. For investors...

If you are wondering whether QUALCOMM's current share price still offers value after a strong run, the next sections will walk through what the numbers are really saying about the stock. The share price sits at US$217.77 after a mixed stretch, with the stock down 4.9% over the past week and 0.6% over the past month, yet still up 25.9% year to date and 43.1% over the last year. Recent coverage has focused on QUALCOMM's role in key technology themes and how that positions the company within...

据同花顺iFinD数据，沪深京三市成交额超1万亿元，较上日此时缩量1183亿元，预计全天成交金额约2.6万亿元。截至目前，沪市成交额4390亿元，深市成交额5506亿元，北证50成交额113亿元。