港股評級彙總：華泰證券維持小米集團買入評級 富途牛牛

多举措抵御美关税冲击 南非农业出口创新高 2026-02-11 15:05:11 来源： 同花顺7x24快讯 分享 文章提及标的 农产品 -- 创历史新高 -- 南非农业商会日前公布数据显示，尽管美国加征关税对南非出口造成冲击，但南非采取多种举措，2025年农业出口仍实现强劲增长，出口额创历史新高（883911）。根据南非农业商会发布的报告，去年南非农业出口额同比增长10%至151亿美元，创历史新高（883911）。同时，受美国关税政策影响，去年南非对美农产品（850200）出口同比下降3%，其中第三季度下降11%，第四季度跌幅达39%。(央视新闻)

Hanif Zahari/iStock Editorial via Getty Images By Jose Antonio Gastelum ​Ethereum ( ETH-USD ) is under renewed pressure as the broader crypto market struggles to regain momentum. The second-largest digital asset fell 2.54% to around $1,970, extending losses that have now exceeded 35% from its recent market peak. The decline reflects a mix of technical weakness, fading liquidity and cautious investor positioning, even as some long-term indicators suggest structural support may be forming beneath current levels. Volatility returns as key levels come into focus After forming a short-term base above $1,950, Ether briefly climbed past $2,130 before retreating below $2,050. Analysts note that resistance remains clustered between $2,065 and $2,120, while support sits near $1,950 and then around $1,850. A break below these zones could expose the asset to deeper downside pressure. ETH-USD price action (Source: TradingView) Research director Vetle Lunde of K33 Research said Ethereum’s weakness follows last autumn’s rapid surge, when large inflows into spot Ethereum exchange-traded funds and a sharp rise in open positions left the market overstretched. Assets with higher volatility profiles tend to react more aggressively than Bitcoin during corrections, amplifying price swings. Some market observers warn that recent rebounds lack conviction. Trading activity remains muted, suggesting buyers have not yet returned in force. If support fails decisively, analysts see the possibility of a broader move toward lower historical demand areas, potentially even below $1,000 in an extreme scenario. Longer-term fractals and on-chain data suggest consolidation Historical comparisons between the 2021-2022 and 2024-2025 cycles show similarities in how Ether formed an initial bottom before revisiting lower levels, Cointelegraph writes . On weekly charts, the recent drop toward $1,730 resembles an early phase rather than a confirmed long-term floor. On-chain data indicates that significant sup...

2月10日，港股上市平台环球印馆（08448.HK）股价“暴涨”。当天，环球印馆高开47%至0.72港元/股。截至收盘，环球印馆股价报0.86港元/股，涨幅达75.51%。 一家位于香港的印刷服务供应商，为何突然迎来股价飞涨？答案藏在前一晚的公告里。环球印馆称，于2026年2月9日，要约人与公司原股东订立买卖协议，以2289.37万港元（折合约人民币2024万元）收购公司6541.05万股股份，占已发行总股本约65.54%，每股收购价为0.35港元。 公告显示，此次交易卖方包括环球印馆董事会主席林承大等实益拥有人，而要约方的实际控制人，则是酒类连锁企业名品世家董事长陈明辉。 “捡漏”上市平台 此次交易并非简单的入股投资。 公告显示，本次收购的股权交割已于2月9日完成。这也意味着，陈明辉已成为这家港股公司的单一最大股东。 同时，根据香港《收购守则》规则 26.1，陈明辉方面还需向剩余34.46%的公众股东发出无条件强制性现金要约，要约价同样为每股0.35港元，涉及最高资金约1203.63万港元。 值得注意的是，这笔收购颇有“捡漏”意味。 此次要约收购价为每股0.35港元，较环球印馆2月9日收市价每股0.49港元折让约28.57%，较近30个交易日平均收市价折让18.60%。与之相对的，截至2025年9月30日的六个月，环球印馆实现收益1.06亿港元，净利润超300万港元，具备相对稳定的业务基础。 此外，陈明辉及其背后的酒类连锁企业名品世家，与环球印馆主业关联度不高。 时代财经注意到，公告中明确提及，尽管陈明辉的背景与环球印馆现有印刷业务无直接关联，但其一贯的管理经验、广泛的人脉网络及商业联系，将助力公司开拓新产业领域。 “陈明辉认为收购该公司股份属极具吸引力的投资机会。”公告直言，收购后环球印馆将维持现有主要业务，同时要约人将协助公司审阅业务及营运，并寻求新的投资机遇。要约人还承诺将维持环球印馆的上市地位。 2023年10月，名品世家宣布申请在新三板终止挂牌，彼时陈明辉对外表示将调整公司的组织架构，为赴港上市做好准备。 针对此次收购，2月10日，陈明辉对外表示称，交易与名品世家的数字化战略有关，“我们希望往酒产业的‘贝壳网’这个方向去做，环球印馆也是做互联网产业的，从产业互联网到消费互联网到价值互联网，这块是我们一直在研究的。” 所谓的“贝壳模式”，或意味着名品世家将...

【收评：创业板指低开低走跌超1% 两市成交额不足2万亿】财联社2月11日电，三大指数涨跌不一，创业板指、科创50指数跌超1%。时隔31个交易日，沪深两市成交额跌破2万亿，较上一个交易日缩量1213亿。盘面上，全市场超3200只个股下跌。从板块来看，化工板块近期反复走强，吉华集团5天4板，泰和新材、百川股份、醋化股份、华尔泰涨停。玻纤概念快速拉升，宏和科技、山东玻纤、国际复材、中国巨石涨停。有色金属板块表现活跃，有色·钨概念领涨，翔鹭钨业4天2板，章源钨业涨停。算力租赁概念拉升，南兴股份、大位科技涨停。下跌方面，影视院线概念集体下挫，横店影视跌停，华谊兄弟、华策影视、中国电影大跌。截至收盘，沪指涨0.09%，深成指跌0.35%，创业板指跌1.08%。

格隆汇2月11日｜有投资者问，近日有新闻说CSP绕过公司，通过下单给Lumentum上游，再经Lumentum指定模组/组装厂的方式，跳过中间层下单，请董秘尽快出来辟谣，给投资者以信心。中际旭创在互动平台表示，光模块产品由光模块厂商按照CSP客户对数据中心网络的需求进行定制化开发和设计，需要光模块厂商拥有高效的研发技术能力和成熟的制造工艺、充足的产能和大规模制造与交付能力，且经过CSP客户严格的产品送测、资格认证和审厂后才能成为CSP客户供应链上的合格供应商。因此，CSP客户会直接下订单给公司，由公司制造后直接交付给CSP客户，这个商业模式并没有改变。不存在所谓的CSP客户下订单给上游光芯片厂，跳过公司等中间层再转单给光芯片指定的模组/组装厂生产的情形。

黄金小幅上涨，在每盎司5000美元上方巩固涨幅，原因是美国零售销售数据疲软，为美联储降息提供了支撑。 金价在周二收跌后，最高上涨0.7%。美国12月消费者支出意外停滞，为周三备受期待但推迟发布的1月就业报告埋下伏笔。美国10年期国债收益率跌至近一个月低点，美元兑所有G10货币均走弱。 孟买Motilal Oswal金融服务公司分析师Manav Modi表示，收益率下行推动了金价上涨。黄金本身不生息，当其他资产收益率吸引力下降时，金价通常会走高。 1月下旬，受地缘政治动荡、美联储独立性遭质疑、资金从货币与主权债等传统资产撤离等因素影响，金价飙升至每盎司5595美元以上的历史新高。但随后投机买盘过热，金价在两个交易日内暴跌约13%。 此后金价已收复约一半跌幅，本周在5000美元/盎司附近震荡。多家机构认为，支撑金价上涨的逻辑依然成立，涨势有望重启。法国 巴黎银行 预计年底金价将升至6000美元，德意志银行、 高盛 也持看涨观点。 Pepperstone集团分析师Ahmad Assiri称：“大量投机仓位已被清理，短期内金价剧烈波动的风险降低。”他认为，波动率回落很可能成为金价“下一轮上涨的基础”。 美国借贷成本进一步下调对黄金是利好，特朗普提名的美联储主席人选凯文・沃什一直主张更大幅度降息。但克利夫兰联储主席贝丝・哈马克周二表示，在评估最新数据期间，利率可能会长期维持不变。 截至北京时间下午1点18分，现货黄金上涨0.4%，报5044.53美元/盎司；白银上涨2%，报82.4272美元/盎司；铂金、钯金涨幅均超1.5%。彭博美元即期指数在前三个交易日下跌超1%后小幅走低。 责任编辑：李肇孚

Gilead Sciences ( GILD ) declares $0.82/share quarterly dividend , in line with previous. Forward yield 2.23% Payable March 30; for shareholders of record March 13; ex-div March 13. See GILD Dividend Scorecard, Yield Chart, & Dividend Growth. More on Gilead Sciences Gilead Sciences, Inc. (GILD) Q4 2025 Earnings Call Transcript Gilead Sciences, Inc. 2025 Q4 - Results - Earnings Call Presentation Gilead Sciences: Buy This Stock For Both Dividend And Growth Gilead outlines 6% HIV sales growth and $800M Yeztugo target for 2026 as launches accelerate Gilead falls despite quarterly beats on disappointing 2026 EPS guidance

ByteDance, the parent company of TikTok, is reportedly developing an artificial intelligence (AI) chip and is in discussions with Samsung Electronics (OTC:SSNLF) for its manufacturing. The Chinese tech company plans to receive sample chips by the end of March, Reuters reported on Wednesday, citing sources familiar with the matter. It also aims to manufacture at least 100,000 units of the AI inference chip this year. ByteDance plans to scale production to as many as 350,000 units gradually and is negotiating with Samsung not only on manufacturing but also on securing memory chip supplies, which are in tight demand amid the global AI infrastructure expansion, according to the report. The development represents a key milestone for ByteDance in its multi-year effort to build in-house chips for AI workloads, an initiative that began with hiring chip-related talent in 2022. Benzinga reached out to ByteDance and Samsung for comments, but did not receive an immediate response. ByteDance Targets AI Scale-Up Chinese Tech Accelerates AI Chip Push Disclaimer: This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors. Image via Shutterstock

格隆汇2月11日｜中国1月CPI同比0.2%，低于预期；A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.09%报4131.99点，深证成指跌0.35%，创业板指跌1.08%。全市场成交额2万亿元，较前一交易日缩量1237亿元，超3200股下跌。 盘面上，光远新材、国际复材等玻纤龙头对电子布再度提价，玻璃玻纤板块爆发，国际复材、中国巨石等多股涨停；小金属板块走强，中钨高新等多股涨停；磷化工、化肥板块走高，金正大涨停；锂矿概念、氟化工及钢铁等板块涨幅居前。另外，近日大涨的文化传媒、影视概念、AI语料及Sora概念等下挫，横店影视、浙文影业等多股跌停；旅游概念走低，海看股份跌逾11%；培育钻石板块普跌，四方达领跌；3D玻璃、航天航空及冰雪经济等板块跌幅居前。(格隆汇)

投资不打烊 春节假期投注策略来了>>> A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数（1A0001）涨0.09%，深成指（399001）跌0.35%，创业板指（399006）跌1.08%，北证50指数跌0.44%，沪深京三市成交额20010亿元，较上日缩量1237亿元，三市超3200只个股下跌。板块题材上，小金属（881170）、油气开采及服务（881107）、化学纤维（881264）、稀土永磁（885343）、钢铁（850106）、染料（885633）、煤炭开采加工（881105）、电池、水泥（884060）板块涨幅居前；影视院线（881274）、短剧游戏（886060）、教育、旅游及酒店（881160）、培育钻石（885937）、军工装备（881166）、CPO、机场航运（881151）板块跌幅居前。 ETF收盘涨跌不一，日经ETF(513520)领涨4.85%，稀有金属ETF(562800)涨3.86%，稀有金属ETF工银（159671）(159671)涨3.79%。 影视ETF(159855)领跌5.94%，影视ETF(516620)跌5.8%，传媒ETF(512980)跌2.85%。 字节Seedance2.0大火，春节档更将迎来AI大战。千问团队已经向Hugging Face Transformers代码库提交相关支持PR，确认了新一代开源大模型Qwen 3.5即将到来的消息；DeepSeek V4，智谱（HK2513）的GLM5、Minimax 的 Minimax 2.2，杨植麟的KimiK3也值得期待。中金公司（HK3908）判断，AI的长期产业趋势依然存在，持续投入或是必然选择，只是结构会进一步走向分化，若港股头部科技企业能找到契合企业自身能力和发展节奏的投入方式，港股向上修复的空间和确定性或会更大。 信达生物（HK1801）2月8日晚公告，公司与礼来（LLY）制药达成战略合作，携手推进肿瘤及免疫领域创新药（886015）物的全球研发进程。根据协议条款，信达生物（HK1801）将获得3.5亿美元首付款；在达成后续特定里程碑事件后，信达生物（HK1801）还有资格获得总额最高约85亿美元的研发、监管及商业化里程碑付款。展望全年，AACR(4月)、ASCO(5月)、ESMO(10月)等学术会议上国产创新药（886015）有望进一步带来临床数据的兑现。 ...

截至收盘，ETF两市成交额报4726.81亿元，分类型来看，股票型ETF成交额1206亿元，债券型ETF成交额2619.08亿元，货币型ETF成交额266.80亿元，商品型ETF成交额137.27亿元，QDII型ETF成交额311.86亿元。其中，成交额最高的非货币型ETF分别是华夏中证a500ETF（159500）(512050)、a500基金（563360）(563360)、国泰中证a500ETF（159500）(159338)，成交额分别为110.37亿元、87.68亿元、70.34亿元。 投资不打烊 春节假期投注策略来了>>>

You can soon trade NVDA, TSLA, META, GOOGL futures as CME expands playbook MSN

格隆汇2月11日｜建滔积层板涨超11%，创科实业涨超5%，建滔集团涨超4%。

中际旭创（300308）在深交所互动易上表示，光模块产品由光模块厂商按照CSP（CSPI）客户对数据中心网络的需求进行定制化开发和设计，需要光模块厂商拥有高效的研发技术能力和成熟的制造工艺、充足的产能和大规模制造与交付能力，且经过CSP（CSPI）客户严格的产品送测、资格认证和审厂后才能成为CSP（CSPI）客户供应链上的合格供应商。因此，CSP（CSPI）客户会直接下订单给公司，由公司制造后直接交付给CSP（CSPI）客户，这个商业模式并没有改变。不存在所谓的CSP（CSPI）客户下订单给上游光芯片厂，跳过公司等中间层再转单给光芯片指定的模组/组装厂生产的情形。

EU to meet in Belgian castle to tackle economic rivalry with US, China Reuters

格隆汇2月11日｜顺钠股份(000533.SZ)今日低开低走，最终收跌5.37%报10.92元，全天成交11.66亿元，最新市值75.44亿元。顺钠股份公布，股东张明园先生计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价的方式减持公司股份不超过690.8万股，即占公司总股本比例不超过1%。(格隆汇)

馬會與香港哥爾夫球會合作，推出一系列社區參與活動計劃。 馬會將透過慈善信託基金，撥款3,200萬元予香港哥爾夫球會慈善基金，支持球會未來兩年在粉嶺高球場舉辦的國際賽，包括在LIV Golf舉行期間，舉辦一系列社區參與活動。 計劃可加強社區參與、支援青訓和協助盛事方面的合作，包括校本活動，如安排專業教練，為基層兒童、年輕及殘疾高球員提供指導，又會邀請社會不同階層人士，免費入場觀看國際頂級高球大賽等，預計每年有近2.5萬名學童、青少年和弱勢社群受惠。

投资不打烊 春节假期投注策略来了>>> A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数（1A0001）涨0.09%，深成指（399001）跌0.35%，创业板指（399006）跌1.08%，北证50指数跌0.44%，沪深京三市成交额20010亿元，较上日缩量1237亿元，三市超3200只个股下跌。 板块题材上，小金属（881170）、油气开采及服务（881107）、化学纤维（881264）、稀土永磁（885343）、钢铁（850106）、染料（885633）、煤炭开采加工（881105）、电池、水泥（884060）板块涨幅居前；影视院线（881274）、短剧游戏（886060）、教育、旅游及酒店（881160）、培育钻石（885937）、军工装备（881166）、CPO、机场航运（881151）板块跌幅居前。 盘面上，受涨价催化影响，小金属（881170）、染料（885633）化工（850102）等涨价题材股表现积极，章源钨业（002378）、翔鹭钨业（002842）创新高，吉华集团（603980）3连板，醋化股份（603968）2连板。车用固态电池（886032）第1部分国标拟于2026年7月发布，固态电池（886032）概念股盘中拉升，天际股份（002759）、海科新源（301292）等股涨幅居前。此外，煤炭（850105）钢铁（850106）、水泥（884060）建材（850107）等传统周期（883436）板块亦表现活跃。另一方面，昨日表现强势的影视院线（881274）、短剧游戏（886060）板块集体调整，横店影视（603103）、金逸影视（002905）跌停，幸福蓝海（300528）、海看股份（301262）同步走弱。光模块等算力硬件股表现逊色，中际旭创（300308）、新易盛（300502）、东山精密（002384）跌幅居前。 涨停天梯榜： 【4连板】 百川股份（002455）。 【3连板】 欢瑞世纪（000892）、雅博股份（002323）、大位科技（600589）、掌阅科技（603533）、龙韵股份（603729）、吉华集团（603980）、德才股份（605287）。 【2连板】 特发信息（000070）、小崧股份（002723）、醋化股份（603968）。 主力净流入板块： NO.1 【小金属概念（885552）】获主力资金净流入110.79亿，板...

来源：环球市场播报 韩国加密货币交易所Bithumb周三表示，其内部系统存在严重漏洞，易遭受潜在破坏，且未能阻止上周发生的逾400亿美元资产错误转账事件。 这家韩国第二大虚拟资产交易所称，在一次推广活动中，平台误向用户发放了约62万枚比特币，而非原本的62万韩元（约合426美元），此举导致比特币价格暴跌17%。 Bithumb首席执行官Lee Jae-won表示，此次误发的资产规模相当于该交易所持有量（4.2万枚比特币）的15倍。主要原因是交易处理存在约24小时的延迟，导致虚拟资产余额更新被延后。 “我们深刻意识到内部系统管控存在缺陷。”李在元在周五就该事件举行的国会听证会上表示。 他称，该交易所原本用于核对转账金额与实际持有资产量的风控机制失效，且涉事资金也未划入独立账户以保障交易安全。 监管机构表示，该交易所已追回大部分比特币，但在交易所冻结收款用户账户前的几分钟内，已有1786枚比特币被售出。 他们称，售出这些比特币的用户在法律上有义务返还所得。 韩国国会议员对政府及企业在虚拟资产市场的监管失职表示失望。按交易量计算，韩国是全球虚拟资产交易最活跃的市场之一。 金融监督院（FSS）院长Lee Chan-jin表示，他个人认为虚拟货币市场应接受与银行及其他金融服务机构同等的监管，但在现行法律法规下这一点无法实现。

格隆汇2月11日丨碳酸锂主力合约持续拉升，日内大涨超9%，现报150260元/吨。

公募FOF正在经历一场静默革命。 近一年平均收益17.9%，头部产品狂揽超90%收益，2025年末规模突破2441亿——这个曾在熊市中被质疑“名不副实”的品类，乘着牛市的东风，已然走出了一波逆袭行情。 但真正值得关注的，远不止这些数字。 01 三重蜕变 在发行端，公募FOF的火爆行情有目共睹——仅过去一个多月，新发FOF数量就达到36只。 市场认可度也显著提升，多只产品首发募集规模突破40亿元，总发行份额高达335.75亿份，使其成为今年以来继混合型基金和指数型基金之后的第三大发行主力。 与几年前动辄锁定三年、五年的“养老FOF”不同，如今新发的产品普遍将持有期缩短至3个月或6个月。 流动性的大幅“松绑”，只是表象。 更深层的变化藏在名称里：“多元配置”“稳健”“多资产”成为高频词，背后是FOF配置逻辑的彻底转向——从传统“固收+”单一赛道，加速拓展至A股、港股、黄金、REITs、QDII等全谱系资产。 今年的多元化配置之所以更有底气，一方面得益于慢牛与结构性行情营造的良好环境；另一方面，公募基金产品线已来到一个相对完备且丰富的阶段，可供FOF挑选的底层子基金越来越多，为大类资产配置提供了前所未有的便利，这也是今年FOF募集火爆的核心支撑之一。 此外，机构投资者近年来对FOF的认可度也在持续提升。 Wind数据显示，截至2025年末，全市场公募FOF的机构持有比例已升至26.82%，较2024年末的16.34%大幅提升10.48个百分点，机构增配意愿显著。 从结构上看，这一增长主要由混合型FOF驱动。而随着今年混合型多资产FOF的持续发行，机构资金有望成为支撑FOF走出第二增长曲线。 02 三次命运转折 然而，FOF的故事从来不是一帆风顺，其在国内的发展可谓是一波三折。 FOF在我国起步比较晚，2017年开始新发第一批产品，结果一开局就步入了深水区，恰巧遭受了2018年的大熊市。 彼时FOF的投资管理还处于探索阶段，FOF基金经理对底层资产透明度过于依赖，导致不少FOF陷入了大部分子基金买入的都是自己所在公司的产品，这使得FOF最初想通过精选全市场优质基金创造超额收益变成了一个难以兑付的空头支票。 还有个别FOF过于暴露股票资产敞口导致在2018年熊市遭遇了大幅的回撤，打破了当时投资者对于FOF组合投资可以分散风险降低回撤的信仰。 随着2019年股票市场回暖，FOF...

格隆汇2月11日丨国内商品期货收盘，多数上涨。碳酸锂涨超9%，沪镍涨超4%，沪锡涨超3%，红枣、LU燃油等涨超2%，豆一、纯苯等涨超1%，塑料、短纤等小幅上涨；集运欧线跌超1%，玻璃、棕榈油等小幅下跌。

Bitcoin fell to its lowest level since last Friday’s selloff, diverging sharply from Asian equities that climbed to fresh records and highlighting investors’ lack of confidence in a sustained recovery. The largest cryptocurrency dropped as much as 2.8% to $66,664 during Asian trading hours on Wednesday. Ether, the second-biggest coin, fell 3.5% to an intraday low of $1,938. Those declines came even as the MSCI Asia Pacific Index advanced 1.5% to an all-time high, extending its year-to-date outperformance over US and European peers. A gauge of emerging-market stocks also touched a record. The dollar declined. Renewed expectations of US rate cuts aren’t buoying digital tokens, where sluggish trading underscores the bleak mood gripping the sector since October. While large Bitcoin investors have started purchasing again, the token’s failure to attract wider buying puts it at risk of further declines. “The acceleration of price decline to $60,000 without corresponding volume spikes suggests thin order books and lack of buyer conviction at intermediate levels,” Kaiko analyst Laurens Fraussen wrote in a note. “This creates vulnerability to further downside on modest selling pressure.”

Welltower ( WELL ) declares $0.74/share quarterly dividend , in line with previous. Forward yield 1.47% Payable March 10; for shareholders of record Feb. 25; ex-div Feb. 25. See WELL Dividend Scorecard, Yield Chart, & Dividend Growth. More on Welltower Welltower Vs. American Healthcare REIT: Why The Latter Is The Better Buy Today Welltower beats revenue in Q4; shares rise more than 1% Welltower FFO of $1.45 beats by $0.01, revenue of $3.18B beats by $190M Seeking Alpha’s Quant Rating on Welltower Historical earnings data for Welltower

The guidance for the first quarter of 2026 indicates flat revenue growth sequentially, suggesting potential challenges in maintaining growth momentum. The company's debt-to-equity ratio stood at 36%, with total debt amounting to $12.6 billion, which could pose financial risks. For the complete transcript of the earnings call, please refer to the full earnings call transcript . Story continues Q & A Highlights Q: Can you provide more details on the company's revenue growth and gross margin for the fourth quarter of 2025? A: Dr. Wu Junfeng, Senior Vice President and Person-in-Charge of Finance, reported that the revenue for the fourth quarter was $2,489 million, marking a 4.5% sequential increase. The gross margin was 19.2%, which decreased by 2.8 percentage points sequentially due to increased depreciation. Q: What were the key factors contributing to the company's annual revenue growth in 2025? A: Dr. Haijun Zhao, Co-Chief Executive Officer, explained that the company's revenue in 2025 increased by 16.2% year over year to $9,327 million, driven by the reshuffling of the semiconductor industry chain towards localization and increased demand from Chinese local fabless companies. The gross margin improved by 3 percentage points to 21%. Q: How did the company's capital expenditure in 2025 compare to expectations, and what were the reasons for any differences? A: Dr. Zhao noted that capital expenditure in 2025 was $8.1 billion, higher than initially projected. This increase was due to robust customer demand, changes in the external environment, and extended equipment delivery times, necessitating advanced procurement of planned capacity. Q: What is the company's outlook for 2026 in terms of revenue growth and capital expenditure? A: Dr. Zhao stated that the company expects revenue growth in 2026 to be higher than the industry average, with capital expenditure remaining roughly flat compared to 2025. The company plans to continue expanding capacity and focus on internal o...